国际金融案例分析题_共3页
国际金融案例分析
B. 分析：
$1∶1.25€ 10万$＝125,000 €
避免汇率 下跌损失
$1∶1.20€
10万$＝120,000 €
$1∶1.15€ 10万$＝115,000 € 德国 出口10万$商品 美国
A.案情：伦敦金融交易市场存款利率为13％，纽约 金融交易市场存款利率为10％，某投资者 以10万£投资赚取3％利差利润，为避免 汇率风险，投资者与银行签订卖出10万£ ，期限三个月，汇率为1£＝1.78$的远期 外汇交易合同。
B. 分析：
同时远期卖出10万£
卖17.8万$买10万£，存款三个月
美国市场
B. 分析
1、根据升贴水率判断套利有无可能
0.6×12 升贴水率（％）＝ 140×6 ×100％＝0.85％
有套利可能
2、套利者以1.4亿日元套利
（1）套利者以年息7.5％借1.4亿日元，兑换美元 1.4亿÷140＝100万$
购买即期美元的同时，应签定远期卖出美元的合 同，即掉期交易。
（2）将100万$按年息10％投资存款6个月，半年后本利 和为： 100万$×（1＋5%）＝105万$
1 £＝USD 1.6558－1.6578 1 £＝ € 1.6965－1.6975 1 USD＝ € 1.1503－1.1521
套汇可获利多少？
B. 分析
1、首先将三种货币的价格折算成两种货币的价格 ① 1 USD＝€ 1.6975/1.6578＝€ 1.0236 ② 1 USD＝€ 1.6965/1.6558＝€ 1.0246
与上述相反，若英镑汇率下跌，英镑价格低于铸 币平价－输金费用的水平时，则美国出口商一定 以输入黄金方式完成结算，而不采用票据方式结 算。
国际金融案例考题(有答案)
《国际金融学》案例集案例9 境外游资正在大量流入我国 随着近期一系列相关金融数据的公布，市场关于境外游资进入中国的种种猜测进一步加剧。
业内人士普遍认为，虽然对于游资涌入中国的规模和途径仍存争议，但毋庸置疑的是，快速进出的游资正成为影响中国资本市场、房地产市场健康发展以及宏观经济运行一个不可忽视的因素。
游资规模的估算 根据最新统计，2008年一季度我国外汇储备增加额为１５３９亿美元，同期贸易顺差与实际使用外资金额之和达到近７００亿美元。
一些人以其间差额来计算，由此认为一季度进入中国的游资超过数百亿美元。
不过，中国建设银行研究部高级经理赵庆明认为，并不能简单地以外汇储备减去外商直接投资和贸易顺差的差额来计算游资的规模。
一季度外汇储备增多与外汇储备盈余收益、储备中非美元货币的大幅升值等因素有关。
“游资并没有人们所说的那么多。
”商务部研究院研究员梅新育接受新华社记者采访时表示，“由于美元汇率疲软，我国非美元外汇资产增多，因此一季度外汇储备剧增离不开我国前期外汇储备投资收益增加因素。
此外，企业外汇掉期交易到期也导致一季度外汇储备增加较多。
”游资流入的缘由 尽管如何甄别游资数目绝非易事，但当前快速进出中国市场的游资数额的确有增加之势，游资为什么“相中”中国？中国社科院金融所所长李扬分析认为，中美“利差倒挂”以及人民币升值带来的套利和套汇加剧了海外短期资金入境规模。
“仅套利和套汇，就可让游资收益超过至少１０％。
”李扬说。
随着去年美国次贷危机的爆发，美联储为拯救市场，从去年９月起，连续７次降息，联邦基金利率由５．２５％降至目前的２％，与此同时，中国人民银行去年起连续六次加息，一年期存款基准利率从当时的２．５２％提高到目前的４．１４％。
一年之间，中美利差反转并呈逐渐扩大的趋势，加剧了海外套利资金的进入。
美元持续贬值背景下，全球游资正急于寻找出路，新兴市场成为游资流入目的地。
人民币升值因素进一步加剧了游资套汇冲动，加快了游资的进入速度。
国际金融第五章—案例分析
《经济学家报》1月6日报道，2015年墨西哥央行外汇储备量减少幅度成为自1995年以来最大，据央行去年年底前的最后统计为1767.23亿美元，与2014年年底相比减少了165.16亿美元。
在过去21年中，墨西哥央行仅出现三次外汇储备减少，除了此次外，还曾在2005年减少9.89亿美元，1994年曾抛售203.54亿美元。
各国际银行分析家们均认为目前墨西哥央行的外汇储量对投资者来说不会成为危险因素。
1，牙买加体系下的国际储备资产的构成有哪些？
答：黄金储备，外汇储备，在IMF的储备头寸，特别提款权。
（P150-P154）
2，那么，包含了外汇的国际储备资产有什么作用？
答：（1），弥补国际收支逆差、保证对外支付能力。
（2），干预外汇市场、维持本币汇率稳定。
（3），国际信用保证。
（4），国际购买和投资手段。
（P158-P159）
3，那么，相对于墨西哥，中国的外汇储备增长的特点是什么？
答：（1）外汇储备规模增长迅速
（2）外汇储备规模过大，占全球外汇储备总量比重较高
（3）外汇储备规模已超过合理水平。
（P172-P173）
4，为什么外汇储备成为当今世界储备的主体,越来越受人重视？
答：（1）首先，从金额上说，它超过所有其他类型的储备。
（2）其次，更为重要的是，外汇储备在实际中使用频率最高，规模最大。
（P152）。
《国际金融市场》期末考试试题案例分析(含)解析
第七章国际金融市场案例7-1 IBF：美国开设离岸金融市场一、基本原理离岸金融市场是指所在国银行向该国的非居民提供存款、贷款、发行债券和票据融资等金融服务所形成的市场。
离岸金融市场最初由50年代形成的欧洲美元市场发展而来，所谓欧洲美元即在美国境外（最初主要是在欧洲）的所吸存和贷放的美元资金。
60年代随着欧洲国家经济的复兴又扩展出欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等市场，它们与欧洲美元市场统称为欧洲货币市场。
再后来欧洲货币市场又进一步扩展到亚洲、拉丁美洲和中东等欧洲以外的离岸金融中心。
这一市场的最主要特征是金融机构服务的对象是非居民，因而不受市场所在国金融法规的管辖和外汇管制的约束。
欧洲美元市场是战后全球金融市场国际化尤其是美国金融市场国际化的产物。
欧洲美元市场的产生和发展一方面为美国跨国银行提供了重要的活动舞台，推动了美国跨国银行的海外扩张，另一方面又导致了美国国际银行业务的境外化，削弱了美国对银行国际业务的监督管理和美国金融市场的国际地位。
由于欧洲美元和国内美元可以相当容易地互相转换，因此欧洲美元市场的动荡会对美国的国内金融市场产生严重影响。
随着欧洲美元市场规模的不断扩大，汇集在这个市场上成千上万亿美元的国际游资时时会猛烈冲击各国尤其是美国的金融市场，对美国货币金融政策的有效实施和经济的稳定发展造成了极大的危害。
所以美国政府迫切要求对离岸银行和这个“超国家”的外部美元市场加强管理。
依据1974年达成的巴塞尔协议，美国和其他30个国家同意对其离岸银行履行最后贷款人的职责。
1980年，BIS宣布各中央银行之间达成了一项协议，该协议要求各国领土内的商业银行总行将其全世界范围内的帐户合并计算，以便于各国的银行检查官在一致的基础来监管离岸和在岸业务，从而减少了欧洲美元市场的不稳定。
对欧洲美元市场不稳定和失控的担忧减少，使得美国政府将其注意力转向如何在其监管范围内吸引离岸银行业务，以争夺这一巨大的市场。
正是在这种历史背景下，美国推出了“国际银行业务设施”(International Banking Facilities──IBFs)，创建了其境内的“离岸”美元市场。
金融现象法律分析案例题(3篇)
第1篇一、案例背景近年来，随着金融市场的快速发展，金融欺诈案件频发，严重损害了金融市场的秩序和投资者的合法权益。
本案例以某金融公司涉嫌金融欺诈案为例，对金融欺诈案件的法律问题进行分析。
二、案情简介某金融公司（以下简称“该公司”）成立于2010年，主要从事投资、融资、担保等业务。
近年来，该公司通过虚假宣传、隐瞒真相等手段，诱导投资者进行投资，涉嫌金融欺诈。
具体案情如下：1. 虚假宣传：该公司在其官方网站、宣传册等宣传材料中，夸大公司业绩、投资收益，未如实披露投资风险。
2. 隐瞒真相：该公司未如实披露其资金链紧张、实际投资收益率低于宣传收益等事实。
3. 恶意操纵：该公司通过虚假交易、虚增投资收益等手段，诱导投资者加大投资。
4. 恶意欺诈：该公司在投资者提出退出时，故意拖延时间、拒绝支付本金和收益，甚至虚构投资项目，继续欺诈投资者。
三、法律分析1. 虚假宣传的法律责任根据《中华人民共和国广告法》第十九条规定：“广告不得含有虚假内容，不得进行虚假宣传。
”本案中，该公司在其宣传材料中夸大公司业绩、投资收益，属于虚假宣传。
根据《广告法》第五十五条的规定，广告主应当承担相应的法律责任。
2. 隐瞒真相的法律责任根据《中华人民共和国合同法》第一百零七条规定：“当事人一方有下列情形之一的，对方有权请求解除合同：（一）故意隐瞒与合同有关的重要事实；（二）故意提供虚假情况。
”本案中，该公司未如实披露资金链紧张、实际投资收益率低于宣传收益等事实，属于故意隐瞒与合同有关的重要事实，违反了《合同法》的规定。
3. 恶意操纵的法律责任根据《中华人民共和国证券法》第一百七十四条规定：“操纵证券市场，损害他人合法权益的，依法承担民事责任；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
”本案中，该公司通过虚假交易、虚增投资收益等手段，涉嫌操纵证券市场，应当依法承担相应的民事责任。
4. 恶意欺诈的法律责任根据《中华人民共和国刑法》第二百二十四条规定：“以非法占有为目的，使用诈骗方法，骗取公私财物，数额较大的，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；数额巨大或者有其他严重情节的，处三年以上十年以下有期徒刑，并处罚金；数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处罚金或者没收财产。
国际金融案例分析
国际金融案例分析1.美国量化宽松政策对中国的影响答：美国的量化宽松政策是指美联储通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性的干预方式。
这个政策对全球造成了极大的影响。
首先，对美国而言：一．刺激美国经济，降低失业率二．变相的货币贬值，促进出口，限制进口三．转嫁债务风险，减轻美国债务对中国而言：一．给人民币带来升值压力二．美国货币贬值，降低了中国出口产品价格优势，中国国内企业出口利润降低，从而增加国内企业的经营难度，不利于企业的健康发展。
三．美国增发货币，造成美国货币购买力下降，货币贬值，相应地中国持有的近万亿美国国债缩水，国家资产缩水对发展中国家而言一．本币相对升值二．通货膨胀率提高三．出口利润降低，本国产品竞争力下降2.人民币升值对中国进出口的影响答：人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力以及外来的压力。
内部影响因素有国际收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。
外部影响因素是以美国和日本为首的西方国家认为中国的出口商以“不公平的低价”抢夺世界市场，因此要逼迫人民币升值，并进而将这一经济问题转变为政治责难，向中国施加压力。
人民币升值对中国进出口的影响十分明显，具体表现为：有利方面：一、人民币升值有利于改善贸易条件，降低进口成本。
二、有利于加大中国企业“走出去”的步伐。
三、人民币升值有利于推动一部分出口产业向中西部转移。
四、人民币升值可以优化对外贸易的商品结构。
不利方面：一、人民币升值将使得以外币表示的中国商品价格上升，因此会削弱中国出口商品的国际竞争力，导致中国出口减少和相当一些劳动密集型出口生产企业陷入困境。
二、影响外商在我国投资的积极性。
三、会在一定程度上缩小中国的贸易顺差。
3.中国跨国企业对外投资的特点和如何做到资本预算。
答：中国跨国企业对外投资的特点：一、投资主体多元化，国有大中型企业占主导地位。
投资者遍布各行各业，以制造业、批发零售业为主。
国际金融案例分析
公司A 公司B
12．0% 13.4%
解：公司A在固定利率上有比较优势但要浮动利率。公司B在浮 动利率上有比较优势但要固定利率。这就使双方有了互换的基 础。双方的固定利率借款利差为1.4%，浮动利率借款利差为 0.5%,总的互换收益为1.4%-0.5%=0.9%.每年由于银行要从中赚 取0.1%，因此互换要使双方各得益0.4%。这意味着互换应使A的 借款利率为LIBOR-0.3%，B的借款利率为13%。因此互换安排应 为：
题--2
1.设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上年利率为6%，即期汇率为 GBP1=USD1.6025-1.6035，3个月远期汇率为30/40点，若一投资者拥 有10万英镑，应投放在哪个市场上较有利？如何确保其投资收益？请 说明投资、避险的操作过程及获利情况。 解：（1）3个月英镑对美元远期汇率为即期汇率加上升水 1.6025 + 0.0030 = 1.6055 1.6035 + 0.0040 = 1.6075 故3个月的英镑对美元的远期汇率：GBP l=USD l.6055/75 （2）交易过程：先按即期汇率把英镑兑换为美元，同时和银行签 订一份把美元兑换为英镑的远期和约，三个月后在美国获得的本利和， 按照约定远期汇率兑换为英镑： 第一步：10×1.6025＝16.025万美元 第二步：16.025×（1＋8％×3/12）＝16.3455万美元 第三步：16.3455÷1.6075＝10.1683万英镑 第四步：比较： 10.1683－10×（1＋6％×3/12）＝0.0183（万英镑） 所以应在纽约投资。
解答
3.目前英镑兑日元汇率为1 GBP =190.00/190.10 JPY。某 投机商预期三个月后为:1 GBP =180.00/180.20 JPY。假设 该投机商有10万英镑，该投机商该如何交易；如果预测准 确，可获得多少收益？
国际金融案例题
下表给出了2000～2006年我国的部分宏观经济数据，请运用所学的知识，对我国的内外均衡问题做⼀评价。
开放经济下的内部均衡与外部均衡的含义宏观经济管理四大目标：充分就业、物价稳定、经济增长、国际收支平衡。
开放经济条件一国宏观经济不仅要努力实现经济内部均衡，还要关注外部均衡问题。
内部均衡：实现国内经济的“一高两低”，即高增长率、低通货膨胀率和低失业率，实现经济增长、价格稳定和充分就业的目标。
外部均衡：保持国际收支平衡，即将国际收支也纳入一国宏观调控的目标。
当一国经济呈现高通货膨胀率和经济发展过热或是高失业率、经济出现衰退时，则表明经济发展出现内部失衡；而当国际收支账户出现大量顺差或者逆差时，则表明经济发展外部失衡。
一国经济发展中内部均衡与外部均衡的关系在开放经济条件下，一国内外部均衡之间存在着相互协调和相互冲突的矛盾关系。
①相互协调：至少在两种经济状态中，实现内外部均衡时的政策行为是协调的。
例如一国经济同时存在国际收支逆差和通货膨胀或国际收支顺差和失业时。
以国际收支顺差和失业为例，政府采取扩张性的财政可以扩大总需求实现国内充分就业，而扩张性货币政策使得Ms↑→r↓→资本外流，资本金融账户逆差减少了国际收支顺差；同时Ms↑使得本国居民对国外商品需求↑→M↑，也减少了国际收支顺差→国际收支平衡。
①相互冲突：也至少存在两种经济状态使得政府在追求内外经济同时均衡时会遇到两难。
例如一国同时存在国际收支逆差和失业，或者同时存在国际收支顺差和通货膨胀。
当一国存在国际收支顺差和通货膨胀时，政府采取紧缩性的财政货币政策紧缩国内总需求以抑制通货膨胀，在国内需求降低的同时，M↓+r↑资本内流，国际收支顺差会进一步扩大。
政府实现经济内外均衡目标存在冲突。
斯旺曲线说明仅使用一种政策工具无法同时实现内部均衡和外部均衡。
米德冲突也说明在固定汇率制度下，失业增加、经常账户逆差或者通货膨胀、经常账户盈余这两种特定的内外经济状况组合下，用同一种政策工具同时解决两个目标会面临两难处境。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
国际金融——案例分析题
1、什么是汇率？汇率波动对贸易收支、资本流动、价格水平的影响是什么？
外汇汇率又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价。
①贸易收支对进出口的影响。
汇率升值，导致出口减少，进口增加，导致贸易逆差。
汇率贬值，满足马歇尔-
勒纳条件，导致贸易顺差，不满足逆差。
②对资本流动影响。
本币贬值，有利于资本流入，不利于资本流出。
本币升值，有利于资本流出，不利于资本流入。
预期本币贬值会导致抛本币
抢外汇，即资本外逃。
预期本币升值，抛外汇抢本币，资本流入。
③对价格水平影响。
本币贬值，物价上涨。
本币升值，物价下跌。
2、日元升值对日本经济的影响。
有两个方面。
①直接影响。
出口减少，出口行业受损，外资吸引力下降，对外投资增加。
但面临的国家风险增大，物价下降，通货紧缩，国民经济增长受限，失业率提高。
②日本为抵消日元升值，所带来的经济衰退，采取扩张性货币政策，刺激经济发展，促进本国货币对外
贬值。
但此项政策，导致日本投资激增，经济泡沫空前膨胀。
当泡沫破灭时，陷入长期经济衰退。
3、阿根廷货币局制度的内容。
分析要点：
①货币局制度是指由法律明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定汇率，并
要求本国货币的发行必须以一定（通常是100%）的该外国货币作为准备金的汇率制度。
在这种制度下，货币发行量的多少由该国政府持有的储备货币量决定，货币当局失去了货币发行权；货币当局承诺按固定汇率无条件的进行本币和储备货币的兑换。
阿根廷的货币局制度固定了阿根廷比索与美元的比价。
阿根廷政府为了要维持比索与
美元的固定汇率，就要求本国银行体系每发行1单位比索都要有该国银行持有的黄金或美元
作为支持基础。
这种100%的储备体系使阿根廷的货币政策取决于该国际贸易和国际投资获
得美元的能力，只有当所获得美元的增加以后该国的货币供应量才能增加。
②在实行货币局制度以后的几年中，恶性通货膨胀确实被抑制住，但是货币局制度同
时也使阿根廷丧失了为宏观经济调控需要而实施不同货币政策的可能性，阿根廷利率只能
被动的跟随美国利率的波动而波动，严厉、紧缩的货币政策阻碍了经济发展的速度，GDP实际年增长率不断下降，失业率的不断攀升。
在实行货币局制度期间，阿根廷比索对美元的汇率确实保持了稳定，然而经济发展速度、企业盈利能力等经济因素并未有好的结果。
外债不断增加，国际收支经常账户的逆差逐
渐扩大，财政预算赤字不断攀升。
③从汇率制度方面来看，货币局制度的本质就是固定汇率制。
由法律形式确定下来比
索与美元1：1的货币局制度虽然促进了本币的稳定，增强了公众持有比索的信心，但却使汇率缺乏随国内外经济形势的变化而及时调整的灵活性。
这一僵化的汇率制度导致了比索对
美元比价的高估，严重扭曲了国内相对价格，削弱了阿根廷的出口竞争力，经常项目赤字额逐年增大，由1991年的6.5亿美元激增至1994年的112.22亿美元，到1999年更是达到了119
5亿美元。
因此，在国家经济遭受外部冲击，需要改善国际收支时，却不能用汇率手段调节。
从资本流动方面来看，阿根廷的金融自由化进程过快。
20世纪90年代，为了吸引外资以解决债务危机，阿根廷政府开始放松利率管制和资本流入流出的限制。
虽然这些金融自由化措施在一定程度上缓解了债务危机，使资本流入量有了一定的增长，但此时阿根廷实行金融自由化的条件还不成熟，政府监管滞后于金融开放，特别是对资本流动的预测监管不利，使其在遭受大量国际短期投机性资本的冲击下，加重了阿根廷政府的债务负担，最终导致了金融危机的爆发。
从货币政策方面来看，在货币局制度下，阿根廷政府既要维持固定汇率，又要允许资本自由流动，根据“三元悖论”，这必然会使其丧失货币政策的独立性。
首先，它严重削弱政府调节经济的能力，使利率和货币供应量无法发挥调解经济的作用。
阿根廷利率只能被动的跟随美国利率的波动而波动。
1994年，美国采取了紧缩性货币政策，利率上升，阿根廷国内利率也上升，并因风险升水而有一个额外的上升，导致信贷紧缩。
1995年墨西哥金融危机的爆发对阿根廷经济造成了严重的冲击，资本流入大大减少，国际
储备急剧下降。
为了抵消比索预期贬值导致的资本大量外逃，阿根廷政府被迫提高国内利率以吸引外资流入，较高利率通过消费与投资的下降显著的将低了国内需求，使其当年得GDP 增长率下降到－2.8%。
1996年以后，得益于美联储执行的低利率政策，在墨西哥金融危机影响逐渐消退后，阿根廷经济增长逐渐恢复。
但1998年俄罗斯金融危机使阿根廷经济再次陷
入衰退，由于丧失了货币政策得独立性，政府不能通过货币供给的扩张摆脱经济衰退，在19 99年――2000年间美联储多次调升美元利率的作用下，经济增长和国内投资水平急剧下降
，GDP增长率和国内投资率分别从1998年的5.3%和15%下降到2001年的－1.8%和12.1%,
阿根廷经济陷入了严重的衰退。
其次，它加剧了金融体系的脆弱性。
由于政府丧失了货币政策的独立性，一方面，中央银行对商业银行不能发挥“最后贷款人”的作用，从而在遭受外部冲击时减弱了它对银行体
系的救助和控制能力，加剧了金融体系的脆弱性。
另一方面，以相应美元储备作保证基础货币经过商业银行的乘数效应作用后，流通中的现金和存款数额将大大超过货币当局拥有的
美元储备。
一旦居民对固定汇率丧失信心而大规模挤提存款时，货币局制度将面临难以克服的危机。
正是因为人们担心比索与美元的比价难以为继，2001年出现了多次的大规模挤提
存款和兑换美元的金融风潮，并最终导致了阿根廷金融危机的爆发。
综上所述，货币局制度虽然有效的遏制了阿根廷的恶性通货膨胀，但却严重的限制了政府调控经济和协调汇率政策与货币政策的能力，并没有及时释放其带来的种种风险，进而给宏观经济带来了消极的影响，并最终导致了金融危机的爆发。