豆粕期权交易篇-大连商品交易所
大连商品交易所豆粕交割质量标准
附件2
大连商品交易所豆粕交割质量标准F/DCE D001-2006 DCE QUALITY SPECIFICATION OF THE DELIVERY SOYBEAN MEAL
1 主题内容与适用范围
1.1 本标准规定了用于大连商品交易所交割的豆粕的质量要求、试验方法、检验规则、标签、包装、运输和贮存。
1.2 大连商品交易所豆粕期货合约中所规定的豆粕是指以大豆为原料，以预压-浸提或浸提法取油后所得饲料用大豆粕，产地不限。
1.3 本标准适用于大连商品交易所豆粕期货合约交割标准品。
2 规范性引用文件
应符合GB/T 19541—2004中规范性引用文件的有关规定。
3 术语和定义
应符合GB/T 19541—2004中术语和定义的有关规定。
4 要求
4.1 感官性状：本品呈浅黄褐色或浅黄色不规则的碎片状、粉状或粒状，无发酵、霉变、非挤压性结块、虫蛀及异味异臭。
4.2 夹杂物：应符合GB/T 19541—2004中夹杂物的有关规定。
—1 —
4.4 卫生标准：应符合GB/T 19541—2004中卫生标准的有关规定。
5 试验方法、检验规则、标签、包装、运输和贮存
包装按《大连商品交易所豆粕、玉米、黄大豆2号交割细则》的规定执行，其它应符合GB/T 19541—2004中试验方法、检验规则、标签、运输和贮存的有关规定。
6 附加说明
6.1 本标准由大连商品交易所负责解释。
6.2 本标准自2007年3月合约开始实施。
—2 —。
豆粕商品期权手续费是多少-
豆粕商品期权手续费是多少?豆粕期权手续费分为两种：交易手续费和行权(履约)手续费。
交易手续费是指每日交易期权应缴纳的费用。
结合国际惯例及投资者成本收益比：交易手续费标准为1元/手(日内交易与非日内交易手续费标准保持一致)，行权(履约)手续费标准为1元/手，与交易手续费标准保持一致。
随着我国金融市场的发展，如今除了股票、债券、股票及期货外，交易所还推出了商品期权，目前豆粕期权已经在大连商品交易所上市交易。
和其它投资产品一样，买卖商品期权也需要一定的手续费。
那么，豆粕商品期权手续费是多少?下面我们来看看小编给出的这篇文章。
▲一、豆粕商品期权手续费是多少?豆粕期权手续费分为两种：交易手续费和行权(履约)手续费。
交易手续费是指每日交易期权应缴纳的费用。
行权(履约)手续费是指期权买方(卖方)在行权(履约)后，期权持仓转为期货持仓的费用。
期权手续费不宜过低，从市场培育的角度，期权手续费不宜过高，结合国际惯例及投资者成本收益比：交易手续费标准为1元/手(日内交易与非日内交易手续费标准保持一致)，行权(履约)手续费标准为1元/手，与交易手续费标准保持一致。
期权上市初期以平稳运行为首要目标，未来将根据市场实际情况，并借鉴国际交易所手续费管理经验进一步优化手续费措施。
▲二、豆粕期权的行权方式是什么?在豆粕期权行权方式上，大商所豆粕期权行权方式为美式，当前的期权制度设计为客户，在合约到期日及到期日之前的每个交易日均可提出行权申请，期权行权需由买方客户或会员提出申请，否则不予执行规定。
同时，采用实值期权到期自动申请行权的方式。
在期权合约到期日，交易所将对实值额大于零的期权持仓自动提交行权申请，除非其买方客户或会员在到期日当天取消自动申请行权。
在国际期货期权市场，大部分交易所对实值期权做自动行权处理，买方客户可以提出不行权的申请。
▲三、期权交易的风险有哪些?期权交易中，买卖双方的权利义务不同，使买卖双方面临着不同的风险状况。
大连商品交易所正迎来前所未有的良好局面
将不断丰富农林畜产品期货品种系列，推动期权早日上市在11月13日于广州举行的第八届国际油脂油料大会上，大连商品交易所理事长刘兴强在致辞时指出，大商所今年有五个新品种获批，市场建设取得重大突破，迎来了前所未有的良好局面。
下一步交易所将不断丰富包括油脂油料在内的农林畜产品期货品种系列，完善各类期货品种结构，推动期权早日上市。
刘兴强首先介绍了油脂油料期货市场发展情况，他说，今年大豆进口量预计达到6600万吨，创历史最高纪录，棕榈油的进口量也预计达到600万吨。
今年我国大豆、豆粕、豆油、棕榈油现货市场价格最大波幅分别达到15.67%、18.52%、25.82%和21.44%。
由于影响油脂油料价格因素较多，这些年油脂油料期货交易一直比较活跃。
今年1至10月，大商所五个油脂油料品种共计成交3.83亿手（单边），占全国期货品种成交总量的22%，这反映出油脂油料期货品种在中国期货市场的重要地位。
他指出，油脂油料系列是大商所最具优势和特色的品种系列。
一是市场流动性较高，品种比较成熟。
按可比口径折合成吨数，2012年豆粕成交量已达到同期美国CBOT豆粕的近两倍，期现比超过美国，真正与国外发达市场水平相当。
同时，油脂油料期货品种的流动性比率呈逐年下降趋势，大量未平仓合约迅速对冲交易不会引起价格的大幅波动，市场对大笔交易需求承受和吸纳能力较强，品种发展已趋于成熟。
二是产业客户参与程度较深。
目前参与我国油脂油料期货的客户涉及上、中、下游全产业链条，行业八大龙头企业都参与了套期保值交易，国内日压榨能力1000吨以上的油厂90%以上参与。
今年参与大商所油脂油料品种交易的法人客户累计达9917个，法人成交、持仓占比分别为13.15%和43.16%。
三是国内外期现货价格联动密切，市场对接比较充分。
我国油脂油料期现货市场价格相关系数均在0.9以上，进入交割月期现货市场价格合理回归，国内与国外市场内外盘价格相关系数也均在0.8以上。
大连商品交易所交易细则
大连商品交易所交易细则大连商品交易所(DCE)成立于1993年，是国家级大型综合性商品交易所之一，是中国重要的衍生品市场，也是亚太地区最大的化工交易场所。
大连商品交易所的主要交易品种包括螺纹钢、铁矿石、焦炭、豆油、豆粕等。
为了保证市场的公平和透明，大连商品交易所制定了交易细则，规定了交易时间、交割方式、交易保证金、交易限制等内容，下面我们就一一介绍。
交易时间：大连商品交易所的交易时间为周一至周五的9:00-11:30，13:30-15:00，其中15:00-15:15为闭市集合竞价时段。
交易所的交易时间是由全体会员共同决定的，会员可以通过会议或其他形式进行协商和表决，以保证交易的时间安排具有代表性和准确性。
交割方式：大连商品交易所的交割方式以实物交割为主，即买卖双方在交割时按照约定的质量及数量要求提供对应的实物商品。
同时也可以选择现金交割，即买方按照约定的价格支付货款，卖方将实物商品交付给买方。
不同品种的交割时间和方式也有所不同，具体以商品交易所的规定为准。
交易保证金：交易保证金是保障交易的资金安全和交易效率的重要措施。
大连商品交易所采用的是阶梯式保证金制度，也就是说，交易者根据自己所持仓位的风险程度和市场波动的风险程度，按照不同标准交纳不同的交易保证金。
交易保证金的计算公式和标准可以在交易所的官方网站上查找。
交易限制：为了保证市场的稳定和交易的公平，大连商品交易所还规定了交易限制，包括涨跌停板限制，单笔委托数量限制等。
涨跌停板限制是指当某个品种的价格上涨或下跌超过了规定的范围时，交易将被暂停或停止；单笔委托数量限制是指交易者在某一品种的交易中所能申报的单笔委托数量上限。
以上就是大连商品交易所的交易细则，交易者在进行交易前一定要了解这些规定，并按照规定进行交易。
同时，交易者还要注意风险控制，在交易中适当地控制仓位，防范风险。
最后提醒交易者，在进行交易时要遵守交易所的交易纪律和行为准则，不得进行欺诈行为，保证市场的秩序和稳定。
DCE和CBOT市场介绍
dce和cbot市场介绍天琪期货dce和cbot市场概述大连商品交易所dce市场daliancommodityexchange芝加哥期货交易所cbot市场chicagoboardtradedce交易品种介绍黄大豆1号黄大豆2号豆粕玉米cbot交易品种介绍黄豆豆粕豆油玉米小麦其他品种dce和cbot主要品种合约介绍黄大豆1号黄大豆2号豆粕玉米cbot大豆cbot豆粕cbot玉米cbot大豆历史走势dce大豆历史走势dce与cbot大豆走势比较cbot大豆与美国现货走势比较美国现货基差的表示含义大豆期货合约的月份表示sx0505年11月大豆578911月份合约大豆现货按照对应的期货合约标注基差例如
DCE和CBOT市场介绍
DCE和CBOT市场概述
大连商品交易所（DCE市场） Dalian Commodity Exchange 芝加哥期货交易所（CBOT市场） Chicago Board of Trade
DCE交易品种介绍
黄大豆1号 黄大豆2号 豆粕 玉米
CBOT交易品种介绍
基差报价
期货市场常见术语介绍
多头、空头（Long,Short） 开平仓、多空换手 持仓、斩仓、锁仓 强平、多逼空、空逼多 结算价、集合竞价 利多、利空 升贴水（premium）、正逆基差（contango、 backwardation） 期权（option）
美国农产品单位换算介绍
黄豆 豆粕 豆油 玉米 小麦 其他品种
DCE和CBOT主要品种合约介绍 黄大豆1号
黄大豆2号
豆粕
玉米
CBOT大豆
CBOT豆粕
CBOT玉米
CBOT大豆历史走势
DCE大豆历史走势
大连商品交易所的豆类期货涨跌不一
周一，大连商品交易所的豆类期货涨跌不一。
4点至2837点，豆油主力合约外盘方面，经历双边震荡后，生长条件近乎理想且作物长势情况良好，市场上涨动能受到抑制。
周四上海基本金属高开后，振荡下行。
沪铜主力合约元，上涨140元。
沪锌主力合约早盘与国内同步下挫，进入场内交易上涨，场外交易终盘报收于幅并未全部抵消早盘跌幅，场外交易报收于沪铝昨日表现继续一般，整数关口只差一点，盘中最高冲至主力持仓方面，昨晚美国3M和电话电报公司的业绩公布好于市场预期使道琼斯指数强劲上升，市场对美国公司的利润增长再次乐观。
昨晚道琼斯上涨数）收于70.09，上涨昨晚伦金盘中震荡，盘中最高上摸隔夜原油深幅下探，受出了长下影线，周四亚洲电子盘继续企稳在是很明显可以看到涨幅减小，高位盘整。
而美元指数在前日短暂的调整之后继续沿前低点但由此引发了黄金的反弹行情。
周四国内商品中农产品波动幅度较小，工业品中胶和金属高位震荡，继续等待原油的突破。
周四TA909全天震荡走高，最高价周四LLDPE期货主力合约后震荡走高，最高价10565月23日LLDPE从盘后持仓情况来看，周四永安期货多单增仓周四PVC主力合约走低，最低探至6845跌幅为0.14% ，持仓量减少周四燃料油主力合约最低价3759，收盘价从盘后持仓情况来看，周四浙江永安多单减仓名持仓量中空单量超过多单量由于市场并不看好来年印度食糖生产前景继续对期糖市场形成支撑，加上投机商在周边市场上涨的背景下进行买进，本周三今日郑糖主力合约持仓略减。
从盘面看走势仍较弱，短期内有继续走低的可能。
客服中心。
大连商品交易所相关业务规则修正案.
附件2大连商品交易所相关业务规则修正案一、《大连商品交易所黄大豆1号交割细则(修正案)》第十八条入库、出库费用实行最高限价。
各指定交割仓库应在每年10月1日之前将下一年度入库、出库最高费用标准上报交易所，交易所核准后，于当年11月1日之前予以公布。
新增指定交割仓库的入库、出库最高费用标准自交易所公布之日起实施。
铁路运输：20元/吨（包括铁路代垫费用、库内搬倒费、力资费、过磅费等）汽车运输：3元/吨（包括力资费、过磅费等，库内搬倒费另计）。
第十九条指定交割仓库杂项作业服务收费实行最高限二、《大连商品交易所豆粕、玉米、黄大豆2号交割细则（修正案）》第五十条入库、出库费用实行最高限价。
各指定交割仓库应在每年10月1日之前将下一年度入库、出库最高费用标准上报交易所，交易所核准后，于当年11月1日之前予以公布。
新增指定交割仓库的入库、出库最高费用标准自交易所公布之日起实施。
铁路运输（一）包粮入库、出库费用：铁路运输：20元/吨（包括铁路代垫费用、库内搬倒费、力资费、过磅费等）汽车运输：3元/吨（包括力资费、过磅费等，库内搬倒费另计）船舶运输：13元/吨（包括库内搬倒费、力资费、过磅费、平仓费等）（二）散粮入库、出库费用：铁路运输：20元/吨（包括铁路代垫费用、入仓费、过磅费等）汽车运输：3元/吨（包括入出仓费、过磅费等）船舶运输：13元/吨（包括入出仓费、过磅费、平仓费等）第五十一条玉米入库、出库费用实行最高限价：（一）包粮入库、出库费用：铁路运输：15元/吨（包括铁路代垫费用、库内搬倒费、力资费、过磅费等）；汽车运输：3元/吨（包括力资费、过磅费等，库内搬倒费另计）；船舶运输：20元/吨（包括库内搬倒费、力资费、过磅费、平仓费等）。
（二）散粮入库、出库费用：铁路运输：15元/吨（包括铁路代垫费用、入仓费、过磅费等）；汽车运输：3元/吨（包括入出仓费、过磅费等）；船舶运输：20元/吨（包括入出仓费、过磅费、平仓费等）。
大商所豆粕3月交割制度
大商所豆粕3月交割制度
大连商品交易所（简称“大商所”）豆粕期货的交割制度是标准仓单交割制度。
豆粕期货合约的交割月份是1、3、5、7、8、9、10、11月，而最后交易
日是合约月份的倒数第4个交易日，最后交割日则是最后交易日后第3个交易日。
标准仓单是由交易所统一制定的，用于交割的凭证。
豆粕的标准仓单是由满足质量、规格、包装等要求的豆粕所制成，每张标准仓单的数量为200吨。
在交割过程中，买方会员应当在最后交割日之前将标准仓单提交给交易所，同时支付相应的货款。
卖方会员则需要在最后交割日之前将相应的货物交付给交易所指定的交割仓库，并获得标准仓单。
需要注意的是，在豆粕期货的交割过程中，可能会出现一些特殊情况，例如质量问题、交割仓库的容量不足等。
因此，在进行豆粕期货交易时，建议了解相关的交割规则和流程，以避免不必要的风险。
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p 15
到期日实值期权自动行权
• 行权价格小于当日标的期货合约结算价的看涨期权持仓自动 申请行权； • 行权价格大于当日标的期货合约结算价的看跌期权持仓自动 申请行权；
• 期权买方也可以取消自动申请行权。
注意
• 自动行权本质是自动申请（全部持仓） • 取消到期自动行权后仍可申请行权
• 自动行权参与校验，预留充足资金
看涨期权
看跌期权
p 17
豆粕期权对冲
1. 期权对冲 • 行权前的期权对冲与申请行权手数 无关，全部对冲 2.期权行权
-5-
交易时间
• 每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00，以及 交易所规定的其他时间
和现有标的期货保持 一致
！
-6-
最后交易日/到期日
• 豆粕期货最后交易日：合约月份第10个交易日 • 豆粕期货期权最后交易日：合约标的物交割月份前一个月的 第5个交易日
大商所豆粕期货和期权月份对应
期权
对应到期月份
1
上年 12月
3
2
5
4
7
6
8
7
9
8
11
10
12
11
p7
最后交易日/到期日
• 举例：豆粕期货期权M1705系列的最后交易日及到期日
p8
合约挂盘与增挂
• 新上市期货合约成交后，期权合约于下一交易日上市交易。
• 交易所在每个交易日闭市后，将根据其标的期货合约的结算 价格，按照期权合约涨跌停板和行权价格间距的规定，挂盘 新行权价格的期权合约。
行权价格范围应当覆盖其标的期货合约上一交易日结算价上下浮动 1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。
p 10
涨跌停板
• 停板价格计算公式如下： • （一）涨停板价格 = 期权合约上一交易日结算价+标的期货 合约涨跌停板幅度 • （二）跌停板价格 = MAX（期权合约上一交易日结算价-标 的期货合约涨跌停板幅度，期权合约最小变动价位） • 如果某期权合约结算价小于或者等于下一个交易日涨跌停板 幅度，那么下一个交易日该期权合约最低报价为最小变动价 位。 举例：假设权利金是100，跌停板幅度为200，此时最低报价 应该为最小变动价位0.5元，并且不视为停板。跌停价格不 会出现负数。
放弃：到期日，M1705价格下跌至2650元/吨，放弃行权
p 13
行权方式
• 美式。买方可以在到期日之
前任一交易日的交易时间，
以及到期日 15:30 之前提出 行权申请。 • 美式期权是商品期货期权的 主流方式。 • 灵活便利，分散行权压力。
注意
到期日延长30分钟，可以集中申请
-14-
行权流程梳理
• 注意到期日风险，妥善处理期权持仓，到期日未 平仓或行权的合约持仓清零
期权转期货
• 期权行权后，买卖双方的期权合约持仓相应减少。买方和卖 方按照行权价格建立相应的期货合约持仓。 • 由期权行权转化的期货持仓不参与当日期货结算价计算。 • 期权行权建立的期货合约持仓与原期货合约持仓之和不得超 过该期货合约的持仓限额，否则实行部分行权或者不予行权
p4
行权价格
行权方式 交易代码 上市交易所
合约代码
豆粕期货期权合约： MYYMM-C(P)-EP
M1705-C-2700
M
• 交易代码： Index Option， 合约标的是豆粕 期货
1705
• 标的期货合约的 年和月
C
• 合约类型： • C为看涨期权 • P为看跌期权
2700
• 行权价格：该期 权合约行权价格 为2700元/吨
注意 与期权的价格相比，期权的涨跌停板幅度较大， 价格波动幅度远远不止4% ——客户：避免错单 ——交易所：暂停市价单、降低最大下单手数
p 12
了结方式
期权合约 了结方式
平仓 行权 放弃
• 举例：以100元/吨的价格买入1手M1705-C-2700
平仓：权利金上涨至200元/吨时，平仓卖出，获得权利金收益 行权：某日，M1705价格上涨至3000元/吨，行权买入标的物
期权交易篇
--掌握期权
光大期货 研究团队
目录
仿真规则解析
新手入门要点 四大核心策略
p2
目录
一、仿真规则解析
p3
合约标的物
合约类型 交易单位 报价单位 最小变动价位 涨跌停板幅度 合约月份 交易时间 最后交易日 到期日
豆粕期货期权合约
豆粕期货合约
看涨期权、看跌期权
一手(10 吨)豆粕期货合约 元（人民币） /吨 0.5 元/吨 期权合约涨跌停板幅度与标的期货合约涨跌停板幅度相同 1、 3、 5、 7、 8、 9、 11、 12 月 每周一至周五上午 9:00～11:30，下午 13:30～15:00，以及交易所规定的其他时间 标的期货合约交割月份前一个月的第 5 个交易日 同最后交易日 行权价格范围至少应当覆盖其标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板 幅度对应的价格范围。 • 行权价格≤2000元/吨，行权价格间距为25元/吨; • 2000元/吨<行权价格≤5000元/吨，行权价格间距为50元/吨; • 行权价格＞5000 元/吨, 行权价格间距为 100 元/吨 美式。买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间，以及到期日 15:30 之前提出行权申请 MYYMM-C(P)-EP 大连商品交易所
• 到期日前一交易日：闭市后不再挂盘新行权价格的期权合约 • 期权合约挂盘基准价由交易所确定。挂盘基准价是确定新上 市期权合约第一个交易日涨（跌）停板的依据。 • 交易所可以对无成交无持仓的上市期权合约摘牌。上市初期 暂不推出。
p9
合约挂盘与增挂
行权价格间距：
EP≤2000元/吨，行权价格间距为25元/吨; 2000元/吨<EP≤5000元/吨，行权价格间距为50元/吨; 5000元/吨<EP, 行权价格间距为100元/吨。
p 11
涨跌停板计算
• T-1日：
豆粕1705期货合约结算价为2800，期货涨跌停板幅度为4% M1705-C-2800结算价为80
• T日：
豆粕1705期货合约涨跌停板幅度= 2800 * 4% = 112
M1705-C-2800涨停板价格 = 80 + 112 = 192
M1705-C-2800跌停板价格：由于 80 -112 < 0，所以跌停板价格=0.5 所以该期权的报价范围为： 0.5(最小变动价位）-- 192（ 80+涨停板幅度额）