公司财务治理结构问题研究
我国上市公司财务治理结构研究
业财务资源配置的效率。只有各 权利主体之 间各 司其 职 ，有 和法人股不参与流 通 ，１０ ２０多 家上市公 司 的总股 本为 ５ ０ ６０ 效制衡 ，才能形成有效的财务 治理结构。我国上市公司尽管 亿 ，非流通股占 ６ ％ 以上。 ｏ
形式上 已经建立法人治理结构 ，但仍然没 有摆 脱经理负责制
ｏ ｔｔ ｆｓ ｅ—ｏ ｎ ｄ ｓ ａ ｅ ， ｏ ｔ ｚ ｇ ｔ ｅ ｅ ｕ ｔ ｔ ｃｕ ， ｉ ｃ ｅ ｓ ｇ ｔ ｅ ｐ ｐ ｒ ｏ ｆｆ ａ ｎ ｔｃ ｄ ｑ ａｅｙ ， ａ ｗ ｅ ｈ ｒｓ ｐ ｍｉｉ ｑ ｉ ｓｒ ｔ ｒ ｉ ｎ ｈ ｙ ｕ ｅ ｎ ｒ ａ ｉ ｒ ｏ ｔ ｎ ｏ ｏ ｔ ｇ ｓ ｋ ａ ｅ ｕ ｔｌ ｎ ｈ ｏ ｉ ｌ ｉ ｏ
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第１ ４卷
第 ５期
湖 南 商学 院 学 报 （ 月 刊 ） 双
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Ｖｏ ．１ １ ４ Ｎｏ ５ ． ０ｃ． ０ ｔ２０ ７
２ｏ ｏ７年 １ Ｏ月
我 国上 市 公 司 财 务 治 理 结构 研 究
Ａｎ Ａｎ ｌｓｓ ｏ ｈ ｉａ ｃａ ｖ ｒ ｉｇ Ｓ ｒ ｃ ｕ ｅ ａｙ ｉ ｎ ｔ ｅ Ｆ ｎ ｎ ｉｌ Ｇｏ ｅ ｎｎ ｔｕ ｔ ｒ
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我国上市公司财务治理结构中存在的问题及对策
我国上市公司财务治理结构中存在的问题及对策摘要：现在，我国上市公司的财务治理结构中存在着一些问题，如公司法人治理结构不完善、信息披露方面不规范、财务激励和约束机制不健全等，这些问题的存在给我国上市公司的发展产生重要影响。
本文分析了我国上市公司财务治理结构中存在的问题，并提出了完善上市公司财务治理结构的相关对策。
关键词：上市公司；财务治理结构；对策一、财务治理结构的概念公司财务治理结构是公司内部所有者、经营管理者等利益相关者对于财务控制权与剩余索取权如何分配的一种财务制度安排，其主要通过建立科学有效的激励约束机制和相互制约机制来实现财务责任、权力和利益的合理分布。
二、我国上市公司财务治理结构中存在的问题（1）财务治理权过于集中财务治理权是指对上市公司资金进行计划、调配、使用、监督和控制的权利。
我国上市公司大部分存在“一股独大”的情况，以美的电器为例，截止2011年9月30日，其最大流通股东美的集团有限公司持有流通股比例为42.49%，其他前十大流通股东的持流通股比例均在为0.83%－1.80%之间，与大股东持股比例形成鲜明对比。
在此情况下，大股东往往拥有公司财务治理权当中的绝大部分，同时也能够对股东大会、董事会和监事会、经理人产生重要影响，因而会造成多元股权财务制衡机制缺失。
（2）信息披露方面不规范虽然我国早已制定了《会计法》﹑《证券法》﹑《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司治理准则》等相关法律法规来规范上市公司的信息披露，但我国上市公司仍然存在着财务信息披露严重失真、信息披露不及时、不充分等行为。
这主要是因为部分上市公司和机构投资者为了达到特殊目的，信息披露不规范，而会计师事务所等中介机构监管不严格，因而造成人为操纵资本市场、投资行为严重，使投资者不能根据正常的上市公司财务信息分析企业的未来发展前景。
（3）财务激励和约束机制不健全目前，我国对上市公司对企业经营者的激励主要以物质激励为主，相应的精神激励、股权激励较少，财务激励和约束机制不健全。
公司治理结构与财务绩效关系问题研究综述
公 司治理 问题是 由美 国学 者于 ２ ０世 纪 ６ Ｏ年 代
由家族控 制 。于是 股东群体 出现 了控 股股 东 与 中小
末提 出 的 ， 后 引起 了世 界 各 国对 此 问题 的 重 视 。 股东 的 区别 。现实 中 的控 股股 东 为 了 自身 利益 ， 其 不 该理 论 大都 基 于 Ｂ ｒ ｅｌ ｅ和 Ｍｅｎ （ ９ ２ 关 于 现代 公 但没 有起 到监 督 管理 者 的作 用 ， 反 可 能 侵 占中 小 ａ ｓ １３ ） 相
与制约的制度安排来保障股东利益。但经过近半个 宗明和蒋 位 （０ ２ 、 启林 （０３ 等研 究 发 现 ， ２０ ） 苏 ２０ ） 国 世 纪的发 展 ， 司治 理 研究 重点 发 生 了转 移 。主 要 内上市公 司大股 东 侵 害小 股 东 程 度 高 于 美 英 国家 ， 公 是深 人到公 司 治理 结 构 内 部 的股 东 阶 层 ， 股东 之 主要 方式 是通过 投票 权 和现金 流量 权 的 分离 以及 盈 就 间权 益不平 等 问题 进行 了纵 深 研 究 ， 示 了 现实 世 余 管理攫 取控 制权 收益侵 害 中小 股东 利 益 。 揭 界 中公 司治理 方 面普 遍存 在 的问题 。 综 上 所述 ， 司治理实 质上要 解 决 两类 问题 ： 公 早
及 利益 相 关 者 理 论 。 国 内则 有 吴 敬 琏 的组 织 结 构
（ ）公 司财务 绩效衡 量指标 二
国外 学者 普遍 以托 宾 Ｑ值 反 映公 司绩 效 ， 国 我
说④、 维安 的经 济治理说 ② 。２ 纪末进 行 的 治 证监会 因对 发行 股票 公司规 定 的财 务 指标 净 资产 收 李 等 Ｏ世 理研究 发现 ， 界上 大 部 分 国家 和地 区的 企业 股 权 益率和每股收益有明确规定 ， 世 因此 ， 国内学者多使用 不是分 散而是 相 当集 中 的。Ｌ ｏｔ（１９ ） ａｐｒ ａ ９９ 发现 在 此类 指标衡 量公 司 绩效 ， 如高 明华 （０ ２ 和张 小 宁 ２０ ） ２ 个高收人国家中约有 ６ ％的大企业存在控股股 （０２ 、 ７ ４ ２０ ） 岳香、 洪敏 （０７ 用净资产收益率 和每股 ２０ ） 东 ；３个 西 欧 国家 中几 乎 ５ ％ 的上市公 司 由家族 控 收益指标反映公司绩效。胡铭 （０３ 以净资产收益 １ ０ ２０ ）
上市公司的公司治理问题及对策研究(开题报告)
摘要
主要参考文献：
[1]潘爱玲,王英英.公司治理与会计信息披露的相互关系:研究综述[J].广东社会科学. 2009(02)
[2]牛莎.公司治理与会计信息披露质量——国内研究综述[J].企业家天地下半月刊(理论版). 2009(10)
[3]周春巧.上市公司信息披露存在问题及对策[J].理财. 2012(03)
论文选
题意义
信息是现代资本市场的核心要素之一,证券市场本质上是一个基于信息的市场。因而,在世界范围内信息披露已然成为了上市公司的法定义务"信息披露不仅有助于提高投资者的价值判断能力,而且有助于提高证券市场的效率"鉴于信息披露的重要作用,世界各国在其证券法!公司法或治理原则中对信息披露提出了相应的要求。同时,信息披露的内容也随着投资者自我保护意识的不断觉醒而不断地得以扩充。自上个世纪90年代以来,在经济全球化的驱动下,公司治理受到了世界各国的普遍重视,并掀起了世界范围内的公司治理研究热潮"在上述背景下,通过研究公司治理中的信息披露来保护投资者显得尤为重要。但是综观国内的相关文献资料，大多数是对公司披露的全部信息进行整体性的宏观定性研究或是对财务会计信息披露问题进行专门研究，对公司治理信息披露问题的研究相对较少。然而，在国外，公司治理信息披露问题己日益受到政策制订者、企业、投资者和社会公众的重视和关注。因此，在上述情况下，通过对我国上市公司的公司治理信息披露的现状、存在的问题及其成因进行分析，将对我国上市公司公司治理信息披露质量的提高具有重要的现实意义。
第3章，完善我国上市公司公司治理信息披露的建议。本章根据我国上市公司治理信息披露现状中存在的一些问题及其成因，在借鉴国内外现有理论成果和成功经验的基础上对完善我国上市公司公司治理信息披露提出了一些建议。
国有企业财务治理问题研究
国有企业财务治理问题研究国有企业财务治理处于企业组织、公司治理及公司财务等多学科的交叉领域。
进行国有企业财务治理体系研究,不仅拓展了公司财务的内涵和外延,体现了公司财务中公司治理思想的重要影响和作用,完善了财务理论体系,而且突出了公司治理中财务方面的主导及核心作用,深化了公司治理理论研究,实现了公司治理和财务管理的有效融合,是解决国有企业财务问题、公司治理问题的良好切入点。
本论文将财务治理理论体系按照基础理论、基本理论以及应用理论进行分别研究。
首先,进行财务治理基础理论研究,主要阐述了委托代理理论、公司治理理论、财权理论、财权分层理论及财务目标理论,指出财权理论是财务治理理论的基础及源泉。
其次,进行财务治理基本理论研究,在论述财务治理内涵及概念、财务治理结构、财务治理机制、财务治理诸范畴关系等前提下,构筑了以财权配置为中心,以资本结构为基础,以激励和监督机制为保证,以财务治理机制为抓手,以提升财务治理效率和实现相关者利益最大化为目的的财务治理基本理论体系。
最后,遵循一般财务治理理论指导,结合国有企业特征及财务现状,根据国有企业当前财务治理存在的主要问题及成因分析,并在进行国有企业财务治理问题经典案例剖析基础上,提出了财务治理应用理论——构筑以财权配置为中心，以模式选择为方向,以资本结构为基础,以业绩考核为抓手,以财务内控为支撑,以财务信息披露为工具的国有企业财务治理框架,以促进国有企业价值最大化。
本文分别从模式选择和资本结构、财权配置、业绩考核、信息披露、财务内控等五方面对国有企业财务治理理论及应用进行深入、翔实研究。
治理模式的选择奠定了财务治理方向。
本文在对市场导向型治理模式、内部控制主导型治理模式、家族控制主导型治理模式等国外典型财务治理模式进行优缺点对比及评价基础上,指出各国财务治理模式的趋同性及差异性将长期存在。
根据国有企业特征和中国国情,并顺应公司治理国际发展趋势,提出国有企业财务治理模式应融合股东单边治理模式及利益相关者共同治理模式优势,采用股东主导下的利益相关者共同治理模式,维护股东及利益相关者的共同利益诉求。
财务造假与公司治理问题研究
财务造假与公司治理问题研究在当今社会，财务造假已经不是什么新鲜的话题了。
财务造假不仅会影响企业自身的经营和发展，还会影响整个市场的稳定和投资者的利益。
因此，如何防范和治理财务造假问题成为了企业治理不可忽视的一部分。
一、财务造假的危害财务造假会导致很多不利的影响，如下：1.损害企业形象和信誉：财务造假不仅会造成企业自身的损失，还会对外界产生不良影响，降低投资者的信心，进而影响企业的市场地位和声誉。
2.导致股票价格波动：企业进行财务造假，往往会夸大企业的财务表现，导致企业股票价格短期内飙升，一旦真相大白，就会引发股票价格的暴跌，投资者的利益受到损失。
3.影响相关企业的经营和发展：财务造假会对企业整体市场造成影响，可能会导致整个行业的信誉下降，从而影响到企业的经营和发展。
4.损害公众利益：财务造假不仅会对企业和投资者造成损失，还会对公众利益造成危害，甚至可能会损害国家的经济利益。
二、财务造假和公司治理的关系公司治理是指企业为了实现股东最大利益和企业长期发展目标，进行组织、管理、监督的一种制度。
而财务造假问题的存在，则意味着公司治理存在缺陷。
1.治理结构不完善：公司治理结构不完善，缺乏有效的监督机制和渠道，往往会使得企业高管层滥用职权，虚报财务数据，从而存在财务造假的问题。
2.管理漏洞：企业在日常管理中面临各种挑战和压力，如果企业管理漏洞，高管层为了追求短期经济利益，便会进行财务造假行为。
3.股东权益保护不到位：当企业股东权益保护不到位时，高管层可以在不受限制的情况下进行财务造假，最终导致企业股东受损。
4.外部监管不够严格：外部监管机构对企业的监管不够严格，特别是对于财务造假这种违法行为，处罚不力会给企业高管层造成错误的信号，从而进一步加剧了财务造假现象的存在。
三、解决财务造假问题的应对措施1.推进公司治理改革：公司治理结构要合理、健全，特别注意在过程中要保证董事会和监事会的作用，加强对企业高管层的制约力度，从而杜绝财务造假。
国有企业公司治理问题研究
国有企业公司治理问题研究一、概述随着中国特色社会主义市场经济的发展，国有企业作为国家经济的重要组成部分，其治理问题日益受到广泛关注。
国有企业公司治理问题的研究，不仅关系到企业的健康发展，更是对国家治理体系和治理能力现代化的重要体现。
国有企业公司治理，主要涉及企业的权力配置、决策机制、监督机制以及激励机制等方面。
在权力配置方面，如何平衡党委会、董事会、监事会和经理层之间的权力与责任，确保各方在决策和执行过程中能够形成有效的合力，是国有企业治理的核心问题之一。
在决策机制上，如何建立科学、民主、透明的决策流程，确保决策的质量和效率，是国有企业治理的重要任务。
同时，监督机制的建设也不容忽视，如何通过完善内部审计、纪检监察以及外部监管等手段，构建起多层次的监督体系，防止权力滥用和腐败现象的发生，是国有企业治理的紧迫课题。
激励机制的完善也是国有企业治理的关键环节。
如何通过合理的薪酬制度、晋升机制以及企业文化等手段，激发员工的积极性和创造力，提升企业的整体竞争力，是国有企业治理必须面对的挑战。
国有企业公司治理问题的研究，涉及多个层面和维度，需要我们从理论和实践两个层面进行深入探讨。
本文旨在通过对国有企业公司治理问题的系统分析，提出相应的对策和建议，以期为我国国有企业的健康发展提供有益参考。
1. 国有企业的定义与特点国有企业，简称国企，是指由国家拥有或控制的企业。
这些企业的所有权和经营权通常由中央或地方政府代表国家行使。
国有企业的定义涵盖了从全资国有到部分国有控股的各类企业，它们在国民经济中占据重要地位，特别是在关键行业和领域，如能源、交通、通信等。
所有权与经营权：国有企业的所有权归属于国家或全民所有，而非私人所有。
这使得国有企业在经营决策时必须考虑到国家利益和全民福祉，而不仅仅是企业的经济效益。
政策导向：由于国有企业的所有权属性，它们在经营活动中往往会受到政府的政策导向和干预。
这种干预可能体现在企业的战略规划、投资决策、人事安排等多个方面。
公司财务治理存在的主要问题
公司财务治理存在的主要问题一、引言公司财务治理是指公司及其董事会、监事会、高级管理层和股东之间通过合适的制度建立关系，确保财务资源的有效配置和公司利益的最大化。
然而，在实践中，我们经常会遇到各种财务治理问题，这些问题可能包括信息不对称、代理问题、内部控制不完善等。
本文将侧重于论述公司财务治理存在的主要问题，并提出相应解决方案。
二、信息不对称1.1 财务报告真实性问题由于公司董事会和高级管理层往往占据着信息优势地位，他们可以选择性地披露或隐藏某些与公司业绩相关的重要信息。
这导致了投资者无法准确评估公司的价值和风险水平。
1.2 内幕交易在一些情况下，高级管理层可能利用其掌握的内部信息进行股票交易，以谋取个人利益。
这种行为将严重损害小股东的权益。
三、代理问题2.1 公司董事与股东利益之间的矛盾董事会成员作为代表股东的利益，应该积极为股东实现利益最大化。
然而，在一些公司中，董事会成员过于关注自身的权力和利益，导致与股东利益相冲突。
2.2 高级管理层激励机制问题高级管理层的激励机制往往与公司的长期发展目标不完全一致。
例如，过分倚重短期业绩指标可能导致高级管理层采取短视行为，而忽视公司的长远利益。
四、内部控制不完善3.1 资金流失和财务失当内部控制不完善时常会导致各种资金流失问题和财务失当情况。
例如，未经授权的资金调拨、虚报收入和支出以及挪用公款等行为会直接损害公司财务健康。
3.2 信息技术风险随着科技的进步，信息安全风险也愈发突出。
如果公司缺乏相关技术工具和规章制度来保护其财务信息免受黑客攻击或数据泄露等威胁，则可能面临严重财务风险。
五、解决方案4.1 加强财务报告监管建立一个独立的监管机构来审查和核实公司财务报告的真实性，确保披露透明度和准确性。
此外，加强对董事与高级管理层的问责制度，并设立高额罚款制度以防止虚假披露。
4.2 完善内部治理结构提升董事会的独立性和问责制，增加股东代表的比重，确保他们能够充分发挥其应有的作用。
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企业导报2011年1月（上）公司财务治理结构问题研究张婧（山西财经大学会计学院，山西太原030006）【摘要】我国公司财务治理结构存在股权结构不合理、财权配置过于集中、财务监督机制失效、财务激励失衡、所有者缺位、信息披露制度不规范等问题。
分析了不合理的财务治理结构形成的原因和产生的后果，提出了优化股权结构、合理配置财权、提高债权人地位、界定清晰的财务主体、加强内部财务监控等建议。
【关键词】财务治理结构；股权结构；财权配置；监督财务治理是一系列规范和协调利益相关者之间财务冲突的制度安排，它基于这些制度安排，对企业财权进行合理配置，在强调相关利益人共同治理前提下，形成有效的财务激励约束等机制，实现公司财务决策科学化，并最终使企业获得利益最大化。
有效的财务治理，依赖于有效的财务治理机构和治理机制，达到科学治理的目的。
公司财务治理结构作为公司法人治理结构框架中存在和运行的一个重要系统，在公司法人治理结构中处于核心地位，它将直接影响企业的整体经营管理。
财务治理是界定与协调各利益相关主体在财权流动和分割中所处地位和作用，最终实现各主体在财权上相互约束、相互制衡，促使企业提高资源配置效率和效果的公司治理。
一、我国公司财务治理结构存在的问题（1）股权结构不合理，一股独大现象普遍存在。
股权结构的合理与否直接关系到治理结构乃至财务治理是否有效，股权结构决定公司控制权的分布，决定所有者与经营者之间委托代理关系的类型。
我国上市公司股权结构复杂、股票种类繁多，有各种类型的股票等，其中以流通股和非流通股对财务治理结构的影响最大，存在大量的非流通股致使企业在经营管理上和分配股利上有明显的不同，它将直接影响公司建立合理的财务治理结构。
（2）中小股东的治理机制不完善，较少参与企业的治理过程。
上市公司的决策权仍过多地被控股大股东掌控，致使中小股东利益屡受侵害，在享有公司重大决策权的同时并不承担公司的全部风险，把剩余风险转嫁给债权人，忽视和侵犯了中小股东利益。
公司的治理层有时会利用一些便利的条件，安排有利于大股东和他们自己利益的财务治理结构，从而损害中小股东的利益。
（3）缺乏激励与约束相容的业绩评价机制。
由于所有权与经营权的分离，财务治理权的配置必然导致代理成本上升，委托人欲实现自身目标的最大化，只能采取各种方式对代理人的行为进行激励和监督，降低代理成本，有效激励和监督的前提是正确合理的业绩评价。
（4）信息披露不规范。
由于目前上市公司信息披露的质量低劣，做假帐、虚报利润、掩盖真实经营状况的现象比比皆是，会计师事务所等中介机构不但不协助市场监管者和投资者监督揭露这种现象，反而积极参与，再加上市场操纵行为猖獗，使得股票价格常常严重背离实际价值，导致投资者对上市公司的财务状况、信用能力和未来发展前景产生误解。
二、完善我国公司财务治理结构的对策（1）理顺产权关系、明确财务主体。
明晰的产权关系有利于促进生产效率的提高，我国大部分上市公司的产权是国有股一股独大，却又存在着所有者代表缺位的现象，而且母子公司的资产、人员、财务关系模糊，关联交易混乱。
产权不清，财务主体不明，造成了国有企业的困难现状。
要深层次推进产权制度改革，明确投资者所有权和法人所有权的区别，完善企业的产权结构，建立良好的财务治理结构，从而界定清晰的具有独立性和经济性的财务主体，使其独立行使权利和承担义务。
这是建立和完善公司财务治理结构的基础条件。
（2）优化公司股权结构、规范国有控股股东行为。
国有股东在上市公司中处于控股地位，在相关制度不完善的情形下，国有股东可以凭借其控制地位侵占中小股东的利益，上市公司国有股东的行为必须进行规范。
（3）加强公司内部财务监控。
上市公司的财务监督体系是财务治理结构的重要组成部分。
我国采用监事会模式，又引入了独立董事制度。
改革独立董事选聘机制，赋予独立董事更具体的权利，合理设计独立董事薪酬，使独立董事在经济上不依赖企业，取消董事会下设的审计委员会，改为隶属监事会领导。
改革监事会的组成和产生办法，由流通股股东投票产生监事会成员，代表监管部门、中小股东和债权人的监事在监事会中占控制地位。
设立执行监事，赋予监事更具体的权利。
进一步完善《公司法》有关条款，明确职工的责、权、利，发挥职工的监督作用。
（4）进一步完善公司信息披露制度。
应当披露的重大财务信息至
少包括：公司的财务状况及经营成果，主要股份所有权和投票权，董事和主要执行人员以及他们的薪酬，公司近期财务目标、重大财务治理结构的变化、主要财务事项和决策、可能变化较大的理财环境，可预见的重要财务风险等等。
要严格要求公司的财务报告必须经独立审计人员执行年度审计，并高质量地披露，确保财务信息公正、及时地传达到使用者手中。
参考文献[1]龚洪文．对完善我国上市公司财务治理结构的建议．《财会月刊》.2007（11）[2]杨淑娥．关于公司财务治理问题的思考，《会计研究》．2008（12）[3]付雨红．浅谈我国公司财务治理结构的构建．《消费导刊》．2008（14）经营管理119。