公司股权结构与控制权
股权结构对内部控制的影响研究
股权结构对内部控制的影响研究1. 引言1.1 研究背景股权结构对内部控制的影响一直是财务会计领域的热点问题。
内部控制是公司管理的重要组成部分，对于公司运营和发展至关重要。
而股权结构则直接影响着公司内部控制的执行和效果。
在当今经济环境下，越来越多的公司在面临不确定性和风险的挑战时，内部控制显得尤为重要。
研究背景指出，股权结构对内部控制的影响是一个复杂而值得探讨的问题。
从公司的治理结构到股东之间的权利和责任分配，都可能对内部控制产生积极或消极的影响。
在现代企业管理中，公司的所有者和管理者之间的利益冲突日益凸显，股权结构的变化往往会引发内部控制的调整和优化。
深入研究股权结构对内部控制的影响，不仅可以帮助企业更好地应对风险，提升治理效率，还可以为公司管理者和投资者提供更加清晰的决策依据。
本文将从股权结构对内部控制的具体影响、影响因素分析、影响路径和影响机制等角度展开探讨，为相关研究和实践提供新的思路和启示。
1.2 研究意义股权结构对内部控制的研究具有重要的意义。
研究股权结构对内部控制的影响可以帮助企业更好地理解和管理内部控制，提高企业治理水平，降低内部控制风险。
股权结构对内部控制的研究有助于揭示股东、管理层和其他利益相关方在内部控制中的角色和影响，为企业决策提供参考依据。
通过研究股权结构对内部控制的影响，可以为监管部门提供管理政策制定的参考依据，促进市场的健康发展。
深入探讨股权结构对内部控制的影响有助于提升企业治理水平，增强企业的可持续发展能力，促进企业与利益相关方之间的良好互动关系，对于建立和维护企业的信誉和声誉具有积极意义。
1.3 研究目的研究目的是通过深入探讨股权结构对内部控制的影响，为企业提供更好的内部治理机制和管理决策建议。
具体来说，我们旨在分析不同股权结构下内部控制的情况，揭示股权结构对内部控制的影响因素，探讨股权结构对内部控制的具体影响方式，并研究股权结构对内部控制的影响路径和机制。
通过这些研究，我们可以更好地了解企业内部控制体系中股权结构的作用，为企业提高内部控制水平和降低风险提供有益的参考和指导。
公司股权与公司控制权
公司股权与公司控制权对于创始人而言，创业公司就是自己的孩子，倾注了所有的心血和情感，哪怕吃饭，走路，甚至做梦都想到如何发展公司。
这样的事业在创始人精心浇灌下逐渐长大，但如果突然中途被人抢走，这将给创始人带来多么巨大的痛苦？如果创始人忽视了公司治理架构与公司控制权，这一切，并非遥远的故事，很可能就发生到创业者身上。
事实上，俏江南的创始人张兰，1号店的创始人于刚，雷士照明的创始人吴长江，蒙牛的创始人牛根生，这些公司的创始人已经不在公司的董事会里，也不在公司的管理岗位上，有的甚至在公司的股权也没有了，而阿里巴巴的马云，京东的刘强东，百度的李彦宏，他们从进公司到今天，一直都在公司，而且是公司核心的灵魂人物，牢牢把握着控制权，带领着公司往前发展。
在华创教育研究院郑旭院长编著的畅销书《创业突围》中，创始人柳长勋毅然辞去待遇优厚的职位，放弃高科技公司的股份，就是为了实现自己心中的梦想；为了这份梦想，他倾注了无数的心血，但在发展过程中，居然面临被团队赶出自己创办公司的尴尬境地。
这就提醒我们，创业不仅仅靠的是理想与激情，还要高度重视公司控制权。
如果公司是创始人一个人持股，就没有必要对公司控制权进行详细研究；但当前绝大部分创业公司，是由一个创始人为主，带着一批兄弟出来创业，而且在企业发展过程中，还会用股份吸引新的人才进来，这就必须要了解公司股权比例、治理结构与公司控制权，提前做好长期规划。
关键股权比例根据《公司法》的规定，如下比例是关键股权比例，在公司控制权中有着重要作用，从小到大依次是：1%：核心权利是公司的代表诉讼权。
公司董事、监事、高层管理人员有可能为了自身利益而损害公司的整体利益，如果发生这种情形股东有权要求公司董事会（执行董事）或监事（会）对侵害公司利益的董事、监事、高层管理人员提起诉讼，如果超过法定期限公司相关机构不提起诉讼的，股东有权以自己的名义提起诉讼。
3% ：核心权利是临时提案权。
单独或者合计持有公司3%以上股份的股东，可以在股东大会召开十日前提出临时议案。
论股权结构_所有权与控制权关系_林建秀
收稿日期:2007-05-29作者简介:林建秀,女,集美大学工商管理学院博士、讲师。
论股权结构、所有权与控制权关系林建秀(集美大学工商管理学院,福建 厦门 361021) 摘要:控制权包含两个层面:股东会层面表决权和董事会层面实际控制权。
现代股份公司所有权与控制权分离具有两层含义:所有权与表决权分离,以及所有权与实际控制权分离。
在股权分散的情况下,所有权与控制权分离是指全体股东所有权与管理层实际控制权分离。
在股权集中的情况下,多数股权所有者或少数股权控制者的表决权大于所有权,其所有权与实际控制权结合;对于几乎所有的少数股权所有者,其所有权与表决权和实际控制权几乎完全分离。
关键词:股权结构;所有权;控制权中图分类号:F 275文献标识码:A文章编号:1007-7685(2007)10创新版-0067-03 所有权和控制权因反映现代股份公司不同权力主体间的关系,而一直以来成为人们关注的热点。
在现代公司制度下,控制权经过一系列的分解和让渡之后,进一步区分为股东名义控制权和董事会、管理层实际控制权。
所有权与控制权不同层面间的关系反映不同权力主体间的关系。
一、控制权的内涵基于企业的契约性特征,企业控制权划分为特定控制权和剩余控制权,特定控制权是指那种能在事前通过契约加以明确确定的权力,剩余控制权是指那种事前没有在契约中明确界定如何使用的权力,是决定资产在最终契约所限定的特殊用途之外如何被使用的权力(H a r t a n dM o o r e ,1990)。
股东对公司的所有权包含了剩余索取权和剩余控制权,前者是以股权比例反映的收益权。
在股份公司中,存在一个契约控制权的授权过程,即作为财产所有者的股东,把本来应该由其拥有的契约控制权在保留必要权能的基础上,其余绝大部分授予了董事会,而董事会在保留了一部分权能之后,又把其所拥有的一部分授予了管理层。
股东、董事会和管理层具有不同的权力特征,公司股东通过持有具有表决权的股票对公司的决策事项在股东大会上行使表决权,由于股东会不能随时召集,股东只保留对公司具有重大影响事项的决策,股东大会的决议方式和法定内容意味着股东的控制权总是受到严格的限制;董事会和管理层拥有股东大会规定表决事项之外的余权,其中,董事会是公司的常设机构,拥有包括“决策批准”和“决策监督”的决策控制权,管理层负责“决策提议”和“决策执行”,拥有对生产经营和资产运作的直接控制权(F a m a a n d J e n s e n ,1983)。
公司股权结构与控制权
公司股权结构与控制权模型一创始人（老大）：67% 以上，占三分之二。
控制权有两个坎，50%（大多事项拍板）和三分之二（绝对控股，所有事情）合伙人18%（指的是联合创始人）员工期权15%适合：合伙人拥有核心技术，自己创业思路，掏了大多钱，自己的团队自己的技术。
案例：京东刘强东即使是技术合伙人，放到阿里巴巴还是腾讯模式也不同，没有公式，不同公司用不同模型。
模型二创始人51% 控股合伙人34% 期权15%模型三创始人34% 只有重大事项的一票否决权，没有决定权合伙人51% 期权51%适合：能力都很强，每个人独当一面：运营、产品、技术、管理。
案例：腾讯：马+张67.5%▌控制权：一定要股权控股，才能拥有控制权吗？股权控制是最直接的方式，走资本市场的情况下，融资被稀释，还有其他控制方式，比如：1.投票权委托的模式：融资太多：上市之前50%以上，刘强东股权不到20%，这种情况下控制就是通过投票权委托实现的，有些投资人信任委托给刘强东。
京东上市后20%又被稀释了，但投票权上去了，AB股，一股占多少权。
2.一致行动人协议：股东会：CEO投赞成票我们也投赞成票3.有限合伙（LP）：投票权在普通合伙人（GP）4.AB股计划：缺点是大陆和香港不承认。
百度，京东，360，小米不愁投资的公司比较容易谈，一般的早期公司很难谈▌退出机制与预期管理合伙人分股权：1.长期创业的心态2.出资了的（早期出的钱是不是真正的价格）投资人3.对长期参与创业的合伙人是没有安全感的怎么谈：1.沟通：公平合理的接受。
2.方案落地：按照购买价一定的溢价或者估值的折扣价。
中国上市公司股权结构与控制权私利分析
总第 ６ ８期 ８
高等教育在线
中国上市公司股权结构与控制权私利分析
李 伟 江秀辉
（ ． 经济贸易大学工商管理 学院， １首都 北京 １０ ７ ；． ００ ０ ２山东工商学院经济学院， 山东省 ２ ４ ０ ） ６ ０ ５
摘 要： 中国的资本 市场是一个股权分置的 市场 ， 这一制度的存在形成 了中国上市公 司控制权 不可竞争的股权结构 ， 普遍存在着 大 股 东控制的情形 ， 并大肆利 用控制权攫取控 制权私利。本文针对股权结构所对应的治理结构模式 ， 对中国上 市公 司股权结构进行分 析 。 而 对其 所影 响 的 控 制 权 私 利进 行 分析 。 进
司所 面临的重大研究方 向。 中国上市公司的监事会成员 由股东大会选举产生 ，大股东直 中国上市公司股权结构的演 变及特点 接控制监事会 ，在大股东控制下 的股东 大会推举 出的监事会亦主 股权结构是公司治理结 构的基础 。自 １９ ９０年 １ ２月上海证券 要是代表大股东利益的 ， 无法有效监督 、 控制大股东获取控制权私 交 易所成立至今 ， 中国上市公 司“ 股权集 中 、 国有股独大 ” 的股权结 利的行为 。 构特点并没有显著改变 。 中国的资本市场是一个股权分置的市场 ， 三、 中国上市公司控制权私利的获取 股票 分为流通股和非流通股且非 流通 股比例较 大 ，从而形成控制 中国特有的股权分置 制度导致 了中国上市公 司自身的股权结 权不可竞争 的股权结构 。 构， 激励 了大股东攫取控制权私利 的动机 ， 同时 ， 公司治理 与控制 ２０ ０ ５年 ４月 ２ ９日， 国务院批准 ， 经 中国证监会 下发 了《 于 权 市场也无法有效约束控制权私利获取行为。 关 上市公 司股权分置改革试点有关 问题 的通 知》 宣布启动股权分置 １自我 交易方式 ， ． 改革试点工作 。目前 ， 尽管股权分置改革取得 了很大成绩 ， 但仍然 中国上市公司的 自我交易方式包括大股东低价 占用上市公司 没有实现全流通 ， 流通股 占全部股份 的比例不到一半 。 由股权分置 资产 、恶意侵 占上市公司资产 和大股东利用上市公司为其 自身或 带来 的控股股东获取控 制权 私利 的动机 和便利性仍 然存 在 ，这很 关联企业提供担保等方式 。李增泉 、 铮和王志伟（０ ４发现第一 孙 ２０ ） 大程度上激励 了大股东对控 制权私利 的无度追求 。 大股东 的持股 比例 、 其他股东的持股 比例 、 控股股东的控制方式 以 以沪市为例 ，上市公 司的股权结构分 为流 通股和非流通股两 及控股股东的产权性 质都对控股股东的资金 占用行为具有重要影 类 。２ ０ 中国上市公司 中流通 股股 份比重为 ３ ． ％， ０ ０年 ４９ 而非 流通 响 。大股东恶意侵占上市公 司资产的行为直接侵害 了上市公司和 ９ 股股份 比重则 达 ６ ．１ ５０ 之多 ， 占总股份 的三分 之二多 。２ ０ — ０ ８ 中小投资者的利益。 ０ ６ ２０ 轻者造成上市公 司业绩大 幅下滑 ； 重则使上市 年 非 流 通 股 股 份 比重 依 次 为 ６ ．９ 、５５ ％、０４ ％ 。其 中 公 司经营陷于困境不 能维系正常运作 ， ４８ ％ ５ ． ５ ５ ．８ 背负沉重 的财务负担 ， 就此 ２ ０ — ０ ８ 国有股 比重依次为 ３ ． ％、７８ ％、５２ ％。可见 ， 一蹶不振甚至破产。 ０６２０ 年 ６１ ３ ． ２ ５ ４． ９ 上市公 司股权构成 的一个重 要特征是“ 股权分置 ”结 构分布不合 ２稀释手段 、 ． 理： 非流通股 和流通股共存 ， 且非流通股 比例较大 ； 国有股绝对 控 众多研究表明 ， 上市公司 ， 尤其是家族上市公司普遍存 在金 字 制。 中国上市公 司的非流通 以国家股和国有法人股 为主， 国有股份 塔形控股结构 ，并 因此在实质上形成大股东对其他股东权利 的稀 占非流通股份的 比例高 达 ７ ％以上 ， ０ 几乎达到总股本的一半 ， 国有 释 。中国上市公 司中也 同样存在这一问题 ， 且金字塔 的层级较多 。 股份在上 市公司 中处于绝对 控制地位 ， 国有股“ 一股独大 ” 现象严 在金字塔结 构下 ， 层级 越多 ， 现金 流权 与控制权 的分离度越 大 ， 最 重。 这种“ 一股独大” 内部人控制现象 ， 和 弱化 了股份制经济和公司 终控制人侵害行 为的收益也就越大 ，从 而就越 能激励其实施侵 害 治理机制所应 具有 的财产约束功能和利益激励作用 ，严 重影 响了 行为。中国特殊 的股权结构形成了上市公司大股东获取私利 的典 证券市场的资源优化配置功能 。 型方式——股权再融资偏好 ，具体包括 配股 和增发 的股权再融资 二、 中国上市公 司控制权私利分析 和 ＩＯ方式获取私利 两种方式 。 Ｐ 由于中国的内部公 司治理机制主要代表大股东 的利益 ，现有 ３并 用并购重组获取控制权私利 ＿ 股东大会 、 董事会和监事会 并未形成有效 制衡 ， 司治理 的功能得 公 中国上市公 司大股东还经常利用并 购重 组的方式配合其他手 不到保障。 股东大会 、 董事会 和监事会在很大程度上代表 少数大股 段来进行私利 的谋取 。购并过程中存在 显著 的内部人获取非常规 东的利益 ， 客观上为大股东攫取控制权私利创造 了制度上的温床。 私人收益 的现象 ， 这些 现象 包括 ： 通过 并购获取控制权溢价 ， 掠夺 中国上市公 司流通股股东和非流通股股东权利 的不 同导致其 小股东的利益 ；在二级市场上通过 内幕 交易或操纵股价获得投机 利益获取 机制的差异 。由于小股东的持股 比例与大股东 的持股 比 收益 ；通过公 司规模和控制权的扩张 ，推动经理人报酬 的持续上 例相差悬 殊 ， 小股东无法通过投票维 护 自己的利益。所以 ， 小股东 升 ； 官员追求政绩的政府行为 和利用无偿支付方式谋取私利。 没有激励来参加股东大会 ， 股东大会往往失去 了功用 ， 以做到对 四、 难 制约大股东的控制权私利的政 策建议 大股东的制衡 。 中国上市公 司的控制权配置结构 （ 下转第 ８ ３页 ）
股权设计与控制权
股权设计与控制权引言股权设计与控制权是指在公司内部，股东通过持有股份来参与公司治理并对公司的决策发挥影响力的权利。
股权设计和控制权的安排在公司的组织结构和治理机制中起着重要的作用。
本文将探讨股权设计与控制权的概念、在公司治理中的作用以及相关的问题和挑战。
什么是股权设计与控制权？股权设计是指公司如何分配、安排和管理股份的权益。
在公司成立时，股东之间可以通过认购股份来获取股权，并根据股权比例享有公司的收益和权益。
股权设计涉及到股权的分配、转让、流通等方面，以及各种股东协议和合同的制定。
控制权是指股东如何通过持有股份来对公司的决策和经营进行影响和控制的权利。
持有更多股份的股东通常拥有更大的控制权，可以在股东大会上投票表决来影响公司的战略和方向。
控制权通常与股权比例相关，但也受到公司章程和法律规定的限制。
股权设计与控制权在公司治理中的作用股权设计与控制权在公司治理中起着至关重要的作用。
它们决定了股东在公司中的地位和权力分配，对公司的战略决策、高级管理人员的选拔和激励、分配利润等方面产生影响。
以下是股权设计与控制权在公司治理中的几个重要作用：1. 保护股东权益股权设计可以确保股东的权益得到保护。
通过明确股东的权益和义务，建立和执行相关协议和合同，可以防止股东之间的纠纷和冲突，并确保股东的合法权益得到尊重和保护。
2. 鼓励股东参与和投资良好的股权设计可以鼓励股东积极参与和投资公司。
通过提供一定的股权激励机制，如股票期权和股份回购计划等，可以使股东更加有动力地支持和投资公司的发展，提高公司的价值和竞争力。
3. 保持公司稳定和持续发展通过合理的股权设计和控制权安排，可以确保公司的稳定和持续发展。
稳定的股权结构和良好的控制权分配可以减少内部冲突和不稳定因素，提高公司的运营效率和决策效果，为公司的长期发展提供坚实的基础。
4. 促进公司治理的透明度和公正性良好的股权设计和控制权安排可以提高公司治理的透明度和公正性。
通过规范和明确股东权益的行使和公司决策的程序，可以减少权力滥用和不当行为，提高公司治理的公正性和合法性，增强投资者和股东的信心。
公司控制权设计
公司控制权设计1.股权结构：公司控制权的核心是股权，因此公司的股权结构应该合理，能够反映出各股东的权益和利益分配。
一般来说，大股东拥有较大的控制权，并且通常由公司的创始人或战略投资者扮演。
其他股东的控制权大小则根据具体情况进行安排，可以根据股权比例或者投资额度进行分配。
2.董事会构成：董事会是公司最高决策机构，应该由多方利益相关方组成。
董事会成员应该具备一定的专业知识和经验，并且能够独立行使其职权，以保证公司的利益最大化。
在董事会的构成中，可以考虑引入独立董事和非执行董事，以制衡大股东的权力。
3.董事会职权与行使：董事会应该设立一定的职权边界，明确各个角色的职责和行使权限。
例如，董事长应该负责董事会的组织和领导工作，执行董事应该负责公司日常的经营决策，独立董事则负责监督并提供独立意见。
在董事会的职权行使上，应该有一定的制衡机制，例如任期限制、投票决策等。
4.信息披露与沟通：在公司的控制权设计中，信息披露和沟通非常重要。
股东应该及时了解公司的经营状况和重要决策，并且能够行使其股东权益。
因此，公司应该建立健全的信息披露制度，向股东提供透明、准确的信息。
同时，公司应该定期召开股东大会和董事会会议，以便股东和董事能够交流意见并参与重要决策的制定。
5.股东协议与股权激励：股东协议可以作为公司控制权设计的辅助工具，用于规范股东之间的关系和权益。
股东协议可以包括股权转让限制、信息共享、股东决策权等内容，以保障公司的稳定性和发展。
此外，股权激励也是一种有效的控制权设计工具，可以通过员工持股计划或股份期权等方式，激励管理层和员工积极经营和发展公司。
总之，公司控制权设计应该是一个合理、公正、稳定的安排，以保障公司的长期发展和各方利益的平衡。
通过合理的股权结构、董事会构成、董事会职权与行使、信息披露与沟通、股东协议与股权激励等手段，可以有效地实现公司控制权的设计。
股权结构和公司治理的关系
股权结构和公司治理的关系
股权结构和公司治理是企业运营中非常重要的两个方面。
股权结构决定了公司的所有权分配，公司治理则是企业管理的基本原则和制度。
本文将探讨股权结构与公司治理的关系。
股权结构是指公司网络中股份的占有比例和控制权的分配方式。
股权结构直接关系到公司的所有权和控制权。
股东是公司的所有者，拥有公司的所有权，同时也掌握着公司的控制权。
股东的股份占比越高，其控制权就越大。
公司治理是指企业管理和决策的结构和流程。
其目的是确保公司以一种有效、透明、公正、负责任的方式进行管理。
公司治理包括董事会、监事会、高管层等管理机构和规章制度。
公司治理可以有效地监督管理层的行为，保护股东权益。
股权结构与公司治理之间存在着密切的关系。
股权结构可以影响公司治理模式的选择和实施。
例如，如果公司的控制权集中在少数股东手中，他们可能会选择实行独裁式的治理模式，而不考虑其他股东的利益。
相反，如果公司的控制权分散，并且股东之间的利益分歧较大，公司将需要采取更加民主和公正的治理模式。
此外，公司治理对于股权结构的影响也不可忽视。
好的公司治理可以吸引更多投资者加入，增加公司股东的数量和多样性，从而提高公司治理的质量。
同时，公司治理的不足也会导致股东的流失，加剧股权集中度，从而影响公司的可持续发展。
综上所述，股权结构和公司治理是相互关联、相互影响的。
企业
应该注重建立健全的股权结构和公司治理机制，以保障所有股东的合法权益，提高公司的竞争力和长期发展能力。
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公司股权结构与控制权
模型一
创始人（老大）：67% 以上，占三分之二。
控制权有两个坎，50%（大多事项拍板）和三分之二（绝对控股，所有事情）
合伙人18%（指的是联合创始人）员工期权15%
适合：合伙人拥有核心技术，自己创业思路，掏了大多钱，自己的团队自己的技术。
案例：京东刘强东
即使是技术合伙人，放到阿里巴巴还是腾讯模式也不同，没有公式，不同公司用不同模型。
模型二
创始人51% 控股
合伙人34% 期权15%
模型三
创始人34% 只有重大事项的一票否决权，没有决定权
合伙人51% 期权51%
适合：能力都很强，每个人独当一面：运营、产品、技术、管理。
案例：腾讯：马+张%
▌控制权：一定要股权控股，才能拥有控制权吗
股权控制是最直接的方式，走资本市场的情况下，融资被稀释，还有其他控制方式，比如：
1.投票权委托的模式：融资太多：上市之前50%以上，刘强东股权不到20%，这种情况下控制就是通过投票权委托实现的，有些投资人信任委托给刘强东。
京东上市后20%又被稀释了，但投票权上去了，AB股，一股占多少权。
2.一致行动人协议：股东会：CEO投赞成票我们也投赞成票
3.有限合伙（LP）：投票权在普通合伙人（GP）
股计划：缺点是大陆和香港不承认。
百度，京东，360，小米不愁投资的公司比较容易谈，一般的早期公司很难谈
▌退出机制与预期管理
合伙人分股权：
1.长期创业的心态
2.出资了的（早期出的钱是不是真正的价格）投资人
3.对长期参与创业的合伙人是没有安全感的
怎么谈：
1.沟通：公平合理的接受。
2.方案落地：按照购买价一定的溢价或者估值的折扣价。