外汇储备与货币供给
外汇储备与货币供给量关系的实证分析
６９ ３ ０ ９． ２ ８８．２ Ｉ８ ７
１ ６６ ４ ０ ３． ４
２６ ．ｌ ０ ６ ８ ２８．０ ０９４
２ ４． ４７ ７２
５．５ １２ ３ ．６ ４２
３ ２ ０． ２
２ ｏ ｏ７
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１２ ２ ４ ５ ８ ．９
１４ ９ ６０． ３ ２３ ９９１ ５ ．２
立方程 ：
Ｌ （ ２） ＝ ８ ０ ８ ７ １８ ＋ ０ ５ ７７ ４ ９ ＯＧ Ｍ ． ９ ５ ９７ ． ０ ６９ ５ ７￥Ｌ ＯＧ（ Ｅ Ｆ Ｒ）＋［ ＡＲ
（ ２）＝ ．９ ８７ ３ ８ ０ ７ ０４ １０ ］ （ ．６ ０２ ）
３ ７ ０． ８ Ｒ ＝０． ９ ５ ９ ６
（ ．３ ００ ）
４ ．２ ，０ ９年 这 一 数 据 则 下 降 到 了 ２ ．８ 。 ３３％ ２０ ３２％ 表 １ 中 国 外 汇储 备 余 额及 增 幅 （９ ８— ０ ９ １９ ２ ０ ）
单 位 ： 美 元 亿
年度
１ ９８ ９ １ ９９ ９
从 该 方程 我 们 可 以 看 出 ， 汇 储 备 对 Ｍ１有 着 较 大 的 影 响 。 系 数 外
过扩大货 币 供给 量来回笼市场上过 多的外汇 。本文通过建立货 币供给量与外汇储备之 间的双对数模 型 ， 进行 实证 分析得 出结论 ： Ｖ 外； 储备 － 与货 币供 给量之 间存在 正相 关关系， 即外汇储备的增加推动 了货 币供给量的增加。
关键 词 ： 外 汇储 备 ； 币供 给 量 ； 对 数 模 型 货 双 中 图分 类 号 ：８ ２ Ｆ ３ 文献 标 识 码 ： Ａ
１ ８ ８． ０ Ｆ ：６ ０ ３ ０ ２ ９． ２
（ ．７ ００ ）
影响汇率的长期因素主要有以下：
影响汇率的长期因素主要有以下：1、利率。
汇率和利率息息相关，因为利率决定了全球资本是进入还是流出某一国。
比如说，在提供1%存款利率和提供0.25%存款利率的两家银行中，你会选择哪一家呢？毫无疑问，我们会选择1%存款利率的银行。
所以，一国利率越高，该国货币走强的可能性越大。
低利率货币从长期来说更有可能走软。
2、通货膨胀。
对央行利率决议影响最大的因素是物价稳定，即我们所说的“通胀”。
通胀衡量的是商品或服务价格的增长情况。
在纸币流通的条件下，决定两国货币汇率的基础是货币的购买力。
而在通货膨胀的条件下，货币的购买力就会下降。
因此两国通货膨胀率的差异必然会导致汇率发生变动。
一般说来，甲国的通货膨胀率若超过乙国的通货膨胀率，则甲国货币的汇率就要下跌；反之，甲国货币的汇率就要上升。
通货膨胀率对汇率的影响，现在越来越不是直接地、明显地表现出来的，而是通过间接的渠道长期地表现出来的。
为了将通胀控制在合适水平，央行最有可能采取加息措施，这将放慢经济和通胀增长速度，因为将利率设定在高水平通常将迫使消费者和企业减少借贷并增加存款，并对经济活动形成抑制。
3、国际收支状况。
当一国的国际收入大于支出时，即为国际收支顺差，表现在外汇市场上，可以说是外汇（币）的供应大于需求，因而本国货币汇率上升，外国货币汇率下降；与之相反，当一国的国际收入小于支出时，即为国际收支逆差，表现在外汇市场上，可以说是外汇（币）的供应小于需求，因而本国货币汇率下降，外国货币汇率上升。
必须指出，国际收支状况并非一定会影响到汇率，这主要要看国际收支顺（逆）差的性质。
短期的、临时性的、小规模的国际收支差额，可以轻易地被国际资金的流动、相对利率和通货膨胀率、政府在外汇市场上的干预和其他等等因素所抵消。
不过，长期的巨额的国际收支逆差，一般必定会导致本国货币汇率的下降。
4、央行货币政策以及立场。
央行货币政策可以分为：紧缩型、扩张型、中性。
如果央行降低货币供给，或采取加息措施，则称为紧缩型货币政策，紧缩型货币政策的目的是为了抑制通胀或抑制经济过快增长；如果增加货币供给或采取降息措施，则称为扩张型货币政策，扩张型货币政策目的在于通过降息或扩大货币供应量来促进消费和投资，进而促进经济增长。
影响货币供给量的因素有哪些(可编辑
影响货币供给量的因素有哪些(可编辑货币供给量是指一定时期内，其中一国家或地区流通中的货币数量。
影响货币供给量的因素包括：1.央行政策：央行通过调整货币政策来影响货币供给量。
央行可以通过购买或出售国债、调整存款准备金率、改变利率水平等方式来增加或减少货币供给量。
2.政府财政政策：政府的财政政策对货币供给也有影响。
当政府决定增加财政支出时，需要向市场融资，这将导致货币供给量的增加。
相反，政府减少财政支出时，可能需要回收市场上的货币，从而减少货币供给量。
3.经济增长和通胀压力：经济的增长和通货膨胀压力也会影响货币供给量。
当经济增长迅速时，市场对货币的需求将增加，央行需要增加货币供应以满足市场需求。
然而，过度供应货币可能导致通胀加剧。
为了抑制通胀，央行可能会收紧货币政策，减少货币供给量。
4.外汇市场交易：外汇市场交易也会对货币供给量产生影响。
当一国货币供给增加时，可能导致该国货币贬值，从而促使人们购买其他货币。
外汇市场交易对货币的需求和供给产生影响，进而影响货币供给量。
5.金融机构的信贷政策：金融机构的信贷政策也会对货币供给量产生重要影响。
当金融机构愿意提供更多的贷款时，货币供给量会增加；相反，当金融机构紧缩信贷时，货币供给量会减少。
6.市场信心和预期：市场的信心和预期对货币供给量有重要影响。
如果市场参与者预期通货紧缩，他们可能减少货币的需求，从而导致货币供给量的减少；如果市场参与者预期通货膨胀，他们可能增加货币的需求，从而导致货币供给量的增加。
7.政府的外汇储备：政府的外汇储备规模也会影响货币供给量。
外汇储备的增加可以提供更多的货币供给，而外汇储备的减少则可能导致货币供给量的减少。
总之，货币供给量受到央行政策、政府财政政策、经济增长和通胀压力、外汇市场交易、金融机构信贷政策、市场信心和预期、以及政府的外汇储备等多种因素的影响。
这些因素在不同的时期和情况下可能会产生交互作用，对货币供给量产生复杂的影响。
货币供应量、外汇储备与通货膨胀的影响关系
货币供应量、外汇储备与通货膨胀的影响关系一、货币供应量与通货膨胀关系分析【分析】货币供应量是指在特定时期内，各种货币形式的总量。
货币供应量的增长对通货膨胀的影响是显著的。
因为当货币供应量增多时，使得货币投入市场过多，易导致需求超过供给，货币贬值，最后引起价格升涨，通货膨胀的情况日趋明显。
二、外汇储备与通货膨胀关系分析【分析】外汇储备是指国家所持有的外汇和黄金等国际储备资产，用于维持流动性和支付国际债务等。
外汇储备对通货膨胀的影响是间接的。
当外汇储备的规模越大，随着其影响力的提升，国际市场对该国货币的需求也随之增加，形成支持该货币的网络。
这样一来，该国货币的购买力与价值稳定，相对于外部贸易来说，也非常有优势。
所以，外汇储备的充实有助于减轻通货膨胀压力。
三、货币供应量与外汇储备的互动【分析】货币供应量与外汇储备是经济重要指标之一，二者可相互影响。
货币供应量增多时，往往导致通货膨胀，而增加外汇储备可以遏制货币过量引起的通货膨胀问题。
这是因为外汇储备可以提供货币的稳定性，缓解通货膨胀的压力，而降低了通货膨胀的风险，使得经济保持稳定。
四、货币政策的影响【分析】货币政策是制定货币政策的国家机构，对于货币供应量、货币类型、货币流动性进行调控，以此来实现经济调控的目的。
货币政策的影响极大，一方面调控货币供应量与总体通货膨胀程度，另一方面还可以维护外汇储备水平，确保货币价值和购买力的稳定。
五、全球经济影响因素的影响【分析】全球经济影响因素对于货币供应量水平、外汇储备情况、货币政策、通货膨胀等方面都具有非常大的影响力。
因为全球经济的运作是相互的，如果遭遇全球经济危机或价格上涨，将不可避免地对各国的货币供应量、外汇储备、货币政策与通货膨胀造成影响。
这就需要各国应对措施。
【案例分析】1. 中国经济在2010年左右经历了快速增长的阶段，但这种增长过于过量，致使货币供应量过大，通货膨胀在短时间内达到了峰值，人们的购买力和生活水平大幅度下滑。
我国货币制度、汇率制度介绍及存在的问题
我国货币制度、汇率制度介绍及存在的问题前两期我们已从一些方面对人民币前景进行了分析，相信大家对人民币也有了一个大概的认识。
根据读者建议，今天我们将浅谈的是我国的货币制度、汇率制度以及存在的相关问题。
要分析这一点，我们首先应该知道我国现行货币制度和汇率制度的基本制度：我国的货币政策四大工具：公开市场业务、存款准备金、中央银行贷款、利率政策人民币汇率制度：我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
我国现行的货币制度介绍和分析：公开市场业务：我国的公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分，交易对象是能够承担大额债券交易的商业银行，交易包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据，其中，回购交易包含正回购和逆回购，现券交易包含现券买断和现券卖断，中央银行票据中国人民银行发行的短期债券。
中央银行一般通过公开市场操作以调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率。
准款准备金：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。
银行贷款：中央银行贷款分为再贷款和再贴现。
再贴现是中央银行对金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现的行为，中央银行通过适时调整再贴现总量及利率，明确再贴现票据选择，达到吞吐基础货币和实施金融宏观调控的目的，同时发挥调整信贷结构的功能；中央银行贷款指中央银行对金融机构的贷款，简称再贷款。
中央银行通过适时调整再贷款的总量及利率，吞吐基础货币，促进实现货币信贷总量调控目标，合理引导资金流向和信贷投向。
利率政策：中国人民银行采用的利率工具主要有：1、调整中央银行基准利率，包括：再贷款利率，再贴现利率，存款准备金利率，超额存款准备金利率；2、调整金融机构法定存贷款利率。
3、制定金融机构存贷款利率的浮动范围。
我国国际收支对货币供给的影响机制研究
国际收支对货 币供 给的影响是 通过外汇储 备的变化 而 实现的。 国际收支 为顺差时 ， 外汇储备的增加 ； 国际收支为逆 差 时， 外 汇储 备减少 。有关 国际收支 与货 币供 给关 系的基本 了消极影响 。 本文从 经常项 目和资本项 目角度对我 国国际收 理论是 金属货币流通下 的价 格 一铸 币流动机制 理论和在信 支对货 币供给影响机 制进行研 究， 并提 出相 关的政策建议 。 用货币制度下的国际收支货币分析说。 关键词 ： 国际收 支顺差； ￣ ｌ － ｉ ｒ ＂ 储备 ： 货 币供给 价格 一铸币流动机制 理论最早 由英 国经济 学家休谟提 出， 后经 过李嘉 图等人不断发展 和完善起来 。该理论 的基本
国货币的供求失 衡导致了国际收支的失 衡 ， 国际收支失衡 的 变化会 引起货 币存量 的变化 。在信用货 币流通 的货币制度 下， 货币 的发行取决于一 国的货币政策和 国民经济 的运行状
Ｆ Ｉ ＮＡ Ｎ ＣＥ Ｅ Ｃ ＯＮＯＭＹ 金融 经济
我国国际收支对货币供给的影响机制研究
王方 静
（ 西北大学经济管理学院， 陕西 西安 ７ １ ０ １ ２ ７ ）
摘要 ： 近年来我 国国际收支一直保持 经常项 目和资本项 目的双顺差局 面， 持续的贸 易顺差使 我国的外汇储 备急剧增 长， 高额的外汇储 备对我 国的货 币供 给数 量和货 币政策产生
一
、
引言
思想为 ， 在金本位制下 ， 一 国国际收支出现顺 差 ， 即出 口贸易
近年来 ， 特别 是改革开放 以后 ， 我 国经济发 展迅速并且 呈现出稳定增长的趋势。与此 同时 ， 在经济全球化 的进程不 断加快的大背景下 ，我国积极参与 国际经济的合作与发展 ， 对外经济也取得 了迅猛发展。 目前 ， 我 国已是世界上 的第一 大出 Ｉ Ｚ ｌ 国和第二 大进 口国。 根据 中国海关 的最新统计数 据显 示， ２ ０ １ ３年 前 １ １ 个 月 我 国对 外 贸易 的进 出 口金额 分 别为 １ ７ ６ ８ ２亿 美元和 ２ ０ ０ ２ ３亿美元 ， 其 中进 口金额 累计 同 比增长 ７ ． １ ％， 出 口金额累计 同比增长 ８ ． ３ ％。随着我 国进出 口规模 的 不断扩大 ， 经常项 目和资本项 目组成 的“ 双顺 差” 的国际收支
外汇储备的作用是什么
外汇储备的作用是什么外汇储备的作用是什么引言：外汇储备是指一个国家所持有的外汇资产，主要包括外币现金、存款、外国债券、外国股票等。
外汇储备是国家金融体系的重要组成部分，对于保持金融稳定、促进经济发展、应对外汇风险有着重要作用。
本文将探讨外汇储备的作用，并从稳定汇率、信誉提升、应对外债、国际支付、应对危机等方面进行分析。
一、稳定汇率外汇储备对于稳定汇率起着重要作用。
汇率是国际贸易的基础，对于一个国家的经济发展和国际竞争力具有非常重要的影响。
如果一个国家的货币供应量过大，可能引发通货膨胀，导致本币贬值，进而影响到国际竞争力。
而外汇储备可以用于干预汇率市场，以稳定货币汇率。
当国内货币贬值时，中央银行可以出售外汇来买入本币，以增加本币的供应量，抑制货币的贬值。
相反，当国内货币升值时，中央银行可以通过购买外汇来减少本币供应量，以防止货币的升值。
因此，外汇储备可以帮助国家维持汇率的稳定，确保货币政策的有效传导。
二、提升国家信誉拥有充足的外汇储备可以提高国家的信誉，增加国际投资者和国际金融机构对该国的信任。
外汇储备可以视作国家的储蓄，它代表了一个国家的财富和支付能力，在一定程度上反映了一个国家的经济实力和金融稳定性。
国际投资者会更愿意投资于外汇储备充足、经济稳定的国家，这对于吸引外资、推动经济发展至关重要。
同时，外汇储备也为解决国内外债务问题提供了保障，证明国家的偿债能力，这对于保护国家的信誉和声誉非常重要。
三、应对外债风险外汇储备可以用于偿还外债，帮助国家应对外债风险。
债务危机对一个国家的经济发展和金融稳定造成的冲击是巨大的，威胁到国家的支付能力和信誉。
拥有足够的外汇储备可以降低国家面临外债危机的风险，因为外汇储备可以作为偿债的来源，保护国家的金融稳定。
此外，外汇储备也可以用于支付国际间的经济交易，保证国家在国际贸易中的信用。
四、国际支付和清算外汇储备在国际支付和清算中扮演着重要角色。
随着国际贸易和金融活动的不断增加，跨国支付和清算也变得越来越重要。
我国外汇储备的过剩及其运用
我国外汇储备的过剩及其运用【摘要】我国外汇储备是指我国持有的外汇资产，具有重要的经济意义。
目前我国外汇储备规模巨大，达到了一个很高的水平。
造成我国外汇储备过剩的原因主要包括外贸顺差、外资流入等因素。
我国外汇储备主要通过多种方式运用，包括投资、贸易结算等方式。
在国际投资领域，我国外汇储备发挥着重要作用，可以增加我国在国际金融市场的影响力和话语权。
在国际贸易中，我国外汇储备可以用于保障我国的进出口贸易活动。
我国外汇储备还能在金融风险管理中发挥重要作用。
未来，我国应合理利用外汇储备，稳健管理，维持储备水平，推动经济持续健康发展。
【关键词】关键词：外汇储备、过剩、运用、国际投资、国际贸易、金融风险管理、合理利用、未来发展趋势1. 引言1.1 我国外汇储备的意义我国外汇储备的意义在于维护国家经济金融安全，促进国际贸易和投资，稳定汇率及金融市场，支持国内经济发展，应对外部经济风险等方面发挥着重要作用。
外汇储备可以用于应对国际支付的需求，保障国际贸易的进行。
外汇储备可以作为国家货币政策的重要工具，通过调节外汇市场供求来稳定汇率，维护国家经济金融稳定。
外汇储备还可以用于应对金融危机和外部经济冲击，提高国家在国际金融市场上的信誉和议价能力，增强国家宏观经济政策的灵活性。
我国外汇储备的意义不仅在于维护国家经济金融安全和稳定，还可以为国家打造更广阔的经济发展空间和更具竞争力的国际地位。
1.2 我国外汇储备的规模我国外汇储备是指中国政府持有的各种外币和外币资产的总和，是中国国际收支的重要组成部分。
中国作为世界上外汇储备规模最大的国家，其外汇储备规模一直备受关注。
截至目前，中国的外汇储备规模已经超过3万亿美元，位居世界第一。
外汇储备规模之所以如此庞大，主要是因为中国是世界上最大的出口国之一，外汇收入持续增长。
中国持续吸引外国直接投资，以及外汇储备管理机构的积极干预等因素也对外汇储备规模的增长起到了推动作用。
外汇储备规模的庞大既是中国经济实力的象征，也具有一定的国际影响力。
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案例二十七：外汇储备与货币供给
我国自1994年实行汇率并轨。
在人民币汇率波幅和交易会员持有头寸双双受到限制的情况下，为保证市场出清，央行不得不被动干预外汇市场，这就使央行货币政策陷入两难境地。
一方面，外汇储备增加导致货币供给量扩张，对货币政策造成冲击。
在现行汇率管理制度下，央行必须无限度地承担外汇资金的回购责任，因此随着外汇储备的增长，外汇占款投放量不断加大，据中国人民银行昨日公布的最新统计数据，截至2007年6月底，我国外汇储备余额为13326万亿美元，同比增长41.6%。
2007年上半年外汇储备增加2663亿美元，已超2006年全年的2473亿美元增加额。
外汇储备形成的基础货币的投放占同期基础货币的比重高达95.4%，如按一年期央行票据利率1.9%的水平计算，央行每年为“对冲”操作支付的成本也是相当巨大的。
同时，根据货币供给理论，基础货币在货币乘数的作用下，货币供应量会成倍增加。
可以预计，若外汇占款导致基础货币投放继续放大，不仅会改变我国货币供给结构，而且会加大中央银行的货币对冲压力，进一步构成通货膨胀的潜在威胁。
另一方面，在外汇储备增加引起外汇占款增加后，为确保货币供应量的适度增长区间，必须减少中央银行再贷款，而这会导致国内信贷收缩，将增加人民币利率的上升压力，反过来又迫使中央银行买入外汇，使货币政策操作陷入循环的两难困境。
近十年的M0，M1，M2和外汇储备的变动趋势如下图所示:
图1：M1和M2的变动趋势
图2：M0的变动趋势
图3：1996-2007年外汇储备的变动趋势1
1图中2007年我国外汇储备余额为6月末的余额。
思考题：结合以上研究和变动趋势图，说明我国货币结构的变动特点以及与外汇储备的关系？了解央行已经采取了哪些措施，存在哪些不足？可能的解决方案有哪些？。