货币供给与货币需求
第十二章 货币供给与货币需求
第十二章货币供给与货币需求一、选择题1.货币供给(M；)大致等于A、公众持有的通货；B、公众持有的通货加上活期存款；C、公众持有的通货加上银行准备金；D、公众持有的通货加上银行存款。
2.货币基数是指A、银行持有的通货加上银行准备金；B、公众持有的通货加银行活期存款；C、M；D、全部银行存款。
3.根据货币需求理论，不影响货币需求的因素是A、债券的预期收益；B、交易中货币的有用性；C、预期的通货涨率；D、股票的预期收益。
4.根据货币的交易需求，以下哪种情况将生产货币的需求？A、购买股票、债券的风险；B、通货膨胀的无法预期；C、个人从事非法交易的愿望；D、购买时的便利。
5.在鲍莫尔—托宾的货币需求模型中，哪种因素没有考虑？A、股票的收益；B、消费；C、利率；D、往返银行的成本。
6.凯恩斯的货币需求取决于债券收益和A、收入；B、实际资产的收益；C、边际消费倾向；D、消费乘数。
7.下列哪一种假设不构成IS——LM模型的基础？A、有两种金融资产：货币和债券；B、所有债券有两种的利率；C、货币需求与产量正相关；D、货币供给与利率负相关。
8.什么情况下LM曲线向右移动？A、名义利率下降；B、总产量增加；C、货币需求增加；D、货币供给增加。
9.在简单凯恩斯模型中，乘数的重要性依赖于A、投资函数的斜率；B、实际利率；C、实际货币供给的增加；D、消费函数的斜率。
10.在凯恩斯的理论体系中，货币需求和货币供给函数决定A、名义利率；B、实际利率；C、价格水平；D、消费水平。
11.在费雪的交易方程式M·V T=P T·T中，A、Vr和Pr都由中国银行决定；B、V r由中央银行决定，而Pr由公众决定；C、V r是常数，而Pr只是由交易数量决定；D、Vr是常数，而Pr由货币供给、货币流通速度、交易数量共同决定。
12、在费雪方程式M·Vr=Pr·T中，T表示A、发生在经济生活中的所有交易量的值；B、GNP；C、一年中发生的交易数量；D、对货币的交易需求。
金融学曹龙骐第-13章-货币供给与货币需求
第13章货币供给与货币需求一、名词解释1、法定存款准备率2、原始存款3、实际货币需求4、货币数量说5、外生变量6、货币乘数7、超额准备率8、客观货币需求9、基础货币10、货币供给量11、货币供给内生论12、货币供给外生论13、主观货币需求14、名义货币需求15、微观货币需求16、宏观货币需求17、货币供给18、名义货币供给19、实际货币供给20、货币流量二、填空题1 ．剑桥方程式重视的是货币作为 ___________ 的功能。
2 ．根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会抛售 _________ ，而持有___________ 。
3 ．凯恩斯的货币本质观是 ____________ 。
4 ．费雪的交易方程式中 V 代表 ____________ 。
5 ．实际货币需求又被称为 ____________ 。
6 ．定期存款比率主要取决于 _____________ 。
7 ．基础货币一定的情况下，货币乘数越大，则货币供给量越 _____________ 。
8 ．根据弗里德曼和施瓦茨货币供给模型的分析，货币可划分为 _____________ 和_____________ 两大类。
9 ．凯恩斯在其流动性偏好理论中将微观经济主体对货币的需求分为 _________ 、_________ 、和 _________ 三大动机。
10 ．持有超额准备的机会成本一般用 _____________ 衡量。
11 ．根据马克思的分析，在金币流通条件下，流通所需要的货币数量是由 __________的；而在纸币为唯一流通手段的条件下，商品价格水平会随__________的增减而涨跌。
12 ．费雪的货币数量论表明：货币需求仅为__________的函数，利率对货币需求没有影响。
13 ．剑桥学派的经济学家认为：在其他条件不变的情况下，名义货币需求与__________水平之间保持着一个较稳定的比例关系。
14 ．凯恩斯发展了一种强调利率重要性的货币需求理论，并将其理论称为__________。
货币供给与货币需求
❖ e ——超额准备金比例；
❖ r t ——定期存款准备金率；
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21
❖ 2、影响基础货币的因素 ❖ （1）中央银行对商业银行和其他金融机构的
资产和负债
❖ ——再贷款以及再贴现的增减； ❖ ——商业银行在中央银行的存款规模（准备
金）
❖ （2）中央银行对政府的资产和负债
❖ 财政收入增加时，货币由商业银行账户流 入中央银行账户，货币供给收缩。
❖
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19
中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款 政府债券 财政借款 外汇、黄金储备
合计
流通中的通货 商业银行准备金 国库存款
合计
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20
❖ 基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
❖
（r t ×t） D
❖ D——活期存款总额；
❖ c —— 提现率；
❖ r —— 法定存款准备金率；
❖ 1、 货币乘数：反映货币供应量与基础货币 之间的倍数关系。
❖
m = M / Mb
❖
Mb = D（ c+ r+ e + r t ×t）
❖
M1 = c D+ D
❖
=D（C+1）
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狭义货币乘数的公式为：
❖
c+1
❖ m= ——————————
❖
c+ r+ e + r t ×t
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❖
❖ 结论：货币供给是一个融内生性和 外生性于一体的复合变量。
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（四）金融创新对货币供给的影响
宏观经济学第十四章货币供给和货币需求
这种存款创造功能是商业银行所独有的、因而构成了银 这种存款创造功能是商业银行所独有的、 行融资与其他融资方式的一个重要区别。 行融资与其他融资方式的一个重要区别。除了银行作为中介 这样一种间接融资方式以外，还有许多直接融资渠道． 间接融资方式以外 直接融资渠道 这样一种间接融资方式以外，还有许多直接融资渠道．例如 通过股票市场、债券市场进行融资。 通过股票市场、债券市场进行融资。股票市场或债券市场将 资金从储蓄者手中转移到想要购买资本品的投资者手中， 资金从储蓄者手中转移到想要购买资本品的投资者手中，但 是在这种直接的融资过程中，并没有存款的创造。 是在这种直接的融资过程中，并没有存款的创造。只有商业 银行体系可以创造出被列入M 的存款， 从而扩大货币供给。 银行体系可以创造出被列入 2 的存款 ， 从而扩大货币供给 。 然而，应该注意一点．商业银行虽然能够创造存 却不能够创造财富。在我们所举的上述例子中。客户B 款．却不能够创造财富。在我们所举的上述例子中。客户 的存款来自于他从银行甲的贷款，他在获得存款的同时也须 的存款来自于他从银行甲的贷款， 承担债务，他并没有变得比以前更富有。客户C也是这样 也是这样， 承担债务，他并没有变得比以前更富有。客户 也是这样， 商业银行只是创造出了可放列入货币资产的存款，增加了经 商业银行只是创造出了可放列入货币资产的存款， 济的流动性．并没有创造出新的财富。 济的流动性．并没有创造出新的财富。
M C+D = B C+ R
(14. 3)
将上式右边的分子和分母同除以D，可得到： 将上式右边的分子和分母同除以 ，可得到：
M C/ D+1 = B C/ D+ R/ D
(14. 4)
根据我们的定义，C／D是现金占存款的比率 ；R／D 是现金占存款的比率cr； 根据我们的定义， 是现金占存款的比率 是存款准备金率rr。于是上式可改写为： 是存款准备金率 。于是上式可改写为： cr + 1 M= ×B (14. 5) cr + rr 从式(14． 中可以看出 货币供给与基础货币成正比。 中可以看出， 从式 ．5)中可以看出，货币供给与基础货币成正比。我 们将比例系数(cr+1)／(cr+rr)称为货币乘数 称为货币乘数(Money multtpler)， 们将比例系数 称为货币乘数 ， 表示， 式可被写成： 用m表示，则(14·5)式可被写成： 表示 式可被写成 M=mB (14. 6)
金融学课件10 第十章 货币需求与货币供给
机会成本变量
Md：名义货币需求。
P：价格指数
rm ：货币收益率。
rb：债券收益率。
re：股票收益率。
1 dP P dt
价格水平的预期变动率。
W：非人力财富与人力财富的比率。
y：“恒久收入”，代表财富
u：影响持有货币效用的其它随机因素，如偏好、与货币有关的制度变化等。
一、货币需求理论—弗里德曼的现代货币数量论
剑桥方程式—现金余额说
货币视为 一种资 产，可构成财富
是否愿意持有货币是 取决于什么呢?？
货币具有储藏 手段的职能
可替代资产的 预期收益率
现金余额说
•以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派所持有的货币数量论观点 •主要观点：货币不仅具有交易媒介职能，还具有价值储藏职能； 认为人们的财富水平和持有货币的机会成本也影响货币需求。
市场利率>正常利率
预期利率下降 （债券价格上涨）
持有债券
货币需求 减少
市场利率<正常利率
预期利率上升 （债券价格下跌）
持有货币
货币需求 增多
货币需求函数
•M1：交易、预防动机决定的货币需求，是收入（Y）的递增函 数 •M2：投机性货币需求，是利率（r）的递减函数 •L1和L2是作为“流动性偏好”函数的代号
一、货币需求理论 —弗里德曼的现代货币数量论
（一）影响货币需求的因素 1. 财富总额及构成的变化 用恒久性收入来代替总财富。 所谓恒久性收入，是指预期在未来年份中获得的平均收入，一般指预期在 较长时期中（3年以上）可以维持的稳定收入流量。因此，恒久性收入相 对稳定。 恒久性收入（Yp）与货币需求正相关 财富构成：财富可分为人力财富和非人力财富两类。 人力财富是指个人获得收入的能力，包括一切先天的和后天的才能与技术， 其大小与接受教育的程度紧密相关； 非人力财富是指物质性财富，如房屋、生产资料、耐用消费品等各种财产。 用W表示非人力财富占总财富的比率，即来自财产的收入占总收入的比率。 非人力财富占比与货币需求负相关
经济学原理货币需求和货币供给
1、现金交易数量说
欧文·费雪Irving Fisher（1867～1947）：美国经济 学家，计量经济学的先驱者之一。费雪曾就读于耶鲁大 学，酷爱数学。1890年任耶鲁大学数学讲师，1898年任 该校经济学教授。费雪曾任美国经济学会会长、计量经 济学会会长，其主要著作有：《资本和收入的性质》 （1906年）、《货币的购买力》（1911年）、《利息理 论》（1930年）
Y
L1= k Y
（3）投机性货币需求：指人们为了能利用市场上可能 出现的获利机会而持有的货币。
投机的市场主要是有价证券市场
价格公式： P=R/r 其中，P是证券价格，R证券收益，r银行利率
提高利率，给证券市场带来利空；降低利率，给证券市场带来利好 公司收益变好。会带来股票价格的变化 CPI持续增长，人们预期政府会加息
初始存款 = $ 100.00
第一国民银行贷款 = $ 90.00
第二国民银行贷款 = $ 81.00
第三国民银行贷款 = $ 72.90
...
...
货币供给总量 = $1000.00
在这个例子中， 100美元的准备金 产生了1000美元
货币
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总的货币供应量 M=H/R
5、货币乘数 货币乘数：银行体系用1美元准备金所产生的货币量 货币乘数等于1/R 在我们的例子中，R = 10%
0
货币总需求L = L1 + L2 = k Y - h r
r
L = kY - hr 0
L2
四、货币供给
1、什么是货币供给
货币供给（或货币存量）：经济中流通的货币量；一定时期 内一国银行系统（包括中央银行在内）向经济中投入、创造、 扩张（或收缩）货币的金融过程
货币供给与货币需求
第六章货币理论第一节货币需求一、货币需求的含义货币需求是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。
在现代高度货币化的经济社会里，社会各部门需要持有一定的货币去媒介交换、支付费用、偿还债务、从事投资或保存价值，因此便产生了货币需求。
货币需求通常表现为一国在既定时间上社会各部门所持有的货币量。
对于货币需求含义的理解，我们还需把握以下几点：(1)货币需求是一个存量的概念。
它考察的是在某个时点和空间内（如：1997年底，中国），社会各部门在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。
而不是在某一段时间内（如：从1996年底到1997年底），各部门所持有的货币数额的变化量。
因此，货币需求是个存量概念，而非流量概念。
(2)货币需求量是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一。
它以收入或财富的存在为前提，在具备获得或持有货币的能力范围之内愿意持有的货币量。
因此，构成货币需求需要同时具备两个条件：一是必须有能力获得或持有货币；二是必须愿意以货币形式保有其财产。
二者缺一不可，有能力而不愿意持有货币不会形成对货币的需求；有愿望却无能力获得货币也只是一种不现实的幻想。
(3)现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求。
因为货币需求是所有商品、劳务的流通以及有关一切货币支付所提出的需求。
这种需求不仅现金可以满足，存款货币也同样可以满足。
如果把货币需求仅仅局限于现金，显然是片面的。
(4)人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。
二者差别只在于持有货币的动机不同或货币发挥职能作用的不同，但都在货币需求的范畴之内。
二、货币需求理论1. 交易方程式（费雪方程）——即MV=PQ在公式中，P的值取决于M、V、Q三个变量的相互作用，M是由模型以外的因素决定的；V由于制定因素在短期不变，可视为常数；Q对产出水平常常保持固定的比例，也大体上不变，因此，P的值特别取决于M数量的变化。
第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件
1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑 价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货 币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比， 即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。 凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。 在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率， 可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效 需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机 性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限 的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银 行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会 失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。 马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的 价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价 格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币 来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄 金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此， 执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币 流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余
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结果：增加债券，投机性货币需求减少，
利率与投机性货币需求成反向关系
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8
❖
❖ 投机性货币需求函数为：M2=L2（r）
❖ 凯恩斯的货币需求函数为： ❖ M = M1+ M2= L1（Y）+ L2（r） ❖ 公式表明，货币需求是利率和收入的函
数。
❖ 思考题：凯恩斯的货币需求理论的局限性？
❖ e ——超额准备金比例；
❖ r t ——定期存款准备金率；
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❖ 2、影响基础货币的因素 ❖ （1）中央银行对商业银行和其他金融机构的
资产和负债
❖ ——再贷款以及再贴现的增减； ❖ ——商业银行在中央银行的存款规模（准备
金）
❖ （2）中央银行对政府的资产和负债
❖ 财政收入增加时，货币由商业银行账户流 入中央银行账户，货币供给收缩。
第七章
货币供给 货币需求
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1
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2
一、货币需求的含义
❖ 货币需求：在最佳资产组合状态下，人 们愿意持有的货币量。
❖ 人们持有资产的标准：盈利性、流动性、 安全性
❖
货币性资产：流动性、安全性强
❖ 金融资产
❖
非货币性金融资产：盈利性高
❖
❖
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3
❖ 1、微观货币需求与宏观货币需求
❖ 名义货币需求：经济主体在一定时 期内不考虑价格变化时的货币需要量， 以 Md 表示；
❖ 实际货币需求：扣除通货膨胀因素 以后的货币需要量，以 Md /P 表示。
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5
二、凯恩斯的货币需求理论
❖ 凯恩斯认为，货币需求取决于人们 的“流动性偏好”。
❖ 1、交易性货币需求分析
❖
交易动机 M1=L1（Y），交易性货币
债券利率
❖ 弗里德曼
持久性收入
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各种资产 的收益率
13
❖ 2、资产的内涵不同
❖ 3、对货币需求函数稳定性的认识不同
❖ 凯恩斯认为，利率和现期收入波动大， 所以，货币需求函数是不稳定的；弗里德曼 则认为持久性收入波动小，所以，货币需求 函数是稳定的。
❖ 4、价格水平在货币需求中的作用不同
❖ 5、利率在货币需求中的作用不同
❖ ❖
MKPY
❖ Y——实际国民收入水平；
❖ P——平均物价水平；
❖ K——人们手中经常持有的货币量与国民收入之 间的比例。
❖ 结论：中央银行对货币供给的控制是有限的。
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17
❖ 3、货币学派的货币供给理论
❖
“货币供应量是唯一推动经济稳定增
长的力量；货币政策是一切经济政策的核
心。”
MV
❖
P= ———
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22
❖ 财政支出增加时，货币由中央银行账户 流入商业银行账户，货币供给增加。
❖ （3）中央银行对国外的资产和负债
❖ 当中央银行对国外的资产增加时，基础 货币量增加；相反，基础货币量减少。
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23
❖ 思考题：下列情况对基础货币的影响？
❖ （1）政府向公众发行债券
❖
基础货币不变
❖ （2）中央银行在公开市场卖出债券；
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9
三、弗里德曼的货币需求理论
❖ 1、货币学派对“资产”的认识
❖
人力财富
❖
货币
❖
非人力财富 t
10
2、货币需求函数
❖ Md/P= f ( Y,W,rm,rb,re,1/p.dP/dt,u )
❖ （1）持久性收入Y； ❖ 持久性收入是指一个人在比较长的时期所
❖ 预防动机 需求与收入成正向关系
❖
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6
2、投机性货币需求分析
❖ 投机动机指人们为了获取收益而产生的 持有货币的愿望。
❖ 凯恩斯认为，资产有两种表现形式：货 币和债券。
❖
债券收益
❖
债券利率= ——————
❖
债券价格
❖
❖
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7
❖ 利率与投机性货币需求的关系 ：
❖ 利率
❖
债券价格
❖
❖
基础货币减少
❖ （3）政府向中央银行透支；
❖ 基础货币增加
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24
❖ （4）中央银行为阻止本币升值而购入大量外 汇；
❖
基础货币增加
❖ （5）公众到银行提取现金；
❖
基础货币增加
❖ （6）中央银行提高再贴现率；
❖
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19
中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款 政府债券 财政借款 外汇、黄金储备
合计
流通中的通货 商业银行准备金 国库存款
合计
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20
❖ 基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
❖
（r t ×t） D
❖ D——活期存款总额；
❖ c —— 提现率；
❖ r —— 法定存款准备金率；
❖ 微观货币需求：研究微观主体在既定 的 收入水平、利率水平下，愿意持有的货币量。
❖ 以 凯恩斯、弗里德曼的研究为主，研究 每一个经济单位持有多少货币最为合适。
❖ 宏观货币需求：研究一国在一定时期内经 济发展与商品生产流通所必需的货币量。
❖
以马克思、古典经济学的研究为主。
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4
2、名义货币需求与实际货币需求
❖
Y
❖ “只要中央银行使货币供应增长率与经 济增长率同步，就能保证物价稳定。”
❖
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18
二、货币供给的决定因素
❖ 货币供给模型：M = Mb×m ❖ （一）基础货币（monetary base） ❖ 1、 基础货币的含义 ❖ 基础货币指中央银行投放并能直接控制
的货币量。 ❖ 基础货币由流通中的通货与准备金构成。
❖ 预期物价变动率与货币需求成反比关系。
❖ 弗里德曼认为，影响货币需求的主要因 素是持久性收入，持久性收入的波动幅度比 现期收入小，因此，货币需求函数比较稳定。
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12
四、弗里德曼的货币需求理论与凯恩斯货 币需求理论的区别
❖ 1、货币需求函数中的Y和r代表的含义不同；
❖
Y
r
❖ 凯恩斯 现期收入水平
获得收入的平均数，Y与货币需求成正比关系； ❖ （2）非人力财富占总财富的比重W； ❖ 在总财富中，非人力财富比例越大，对货
币需求也就越小，W与货币需求成反向关系。
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11
❖ （3）各种金融资产的预期报酬率rm,rb,re，
❖ 三种预期报酬率与货币需求成反比关系。
❖ （4）预期物价变动率1/P×dP/dt。
❖
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14
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15
一、货币供给理论
❖ 1、凯恩斯的货币供给理论 ❖ 凯恩斯认为，货币供给是由中央
银行控制的外生变量，中央银行调节 货币供应量的方法主要是通过公开市 场业务。
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16
❖ 2、新剑桥学派的货币供给理论
❖ 新剑桥学派认为，货币供应量的多少在很大程 度上取决于货币需求，货币需求的大小取决于经济 的盛衰及人们的预期。