7财务管理第七章收益分配
财会类专业知识-财务管理学6(成本、收入与分配管理)
理论攻坚-财务管理学6（讲义）第七章成本、收入与分配管理一、成本管理（一）量本利分析概述1.边际贡献边际贡献是指产品的销售收入减去变动成本后的余额。
计算公式：单位边际贡献=单价-单位变动成本边际贡献总额=销售收入-变动成本边际贡献率=单位边际贡献/单价=边际贡献总额/销售收入2.息税前利润＝销售收入－总成本＝销售收入－（变动成本＋固定成本）＝销售量×单价－销售量×单位变动成本－固定成本＝销售量×（单价－单位变动成本）－固定成本=边际贡献-固定成本【例1】某企业生产甲产品，售价为60元/件，单位变动成本24元，固定成本总额100000元，当年产销量20000件。
试计算单位边际贡献、边际贡献总额、边际贡献率及息税前利润。
【习题演练】1.（单选）甲产品的单位变动成本6元，固定成本300元，单价10元，目标利润600元，则实现目标利润的销售量为（）。
A.200件B.225件C.300件D.100件2.（单选）某产品的单位变动成本为60元，固定成本总额为4000万元，单位售价为90元。
该企业预算年度想要通过该产品实现1050万元的净利润，则年度内至少完成销量（）万件。
（企业所得税率为25%，计算结果取整）A.35B.180C.168D.以上都不对（二）产品量本利分析1.保本分析【注意】降低保本销售量应采取的措施：一是降低固定成本总额；二是降低单位变动成本；三是提高销售单价。
【例2】某企业销售甲产品6000件，单价为100元/件，单位变动成本为50元，固定成本为130000元，假定该企业正常经营条件下的销售量为5000件。
要求计算甲产品的边际贡献率、保本销售量、保本销售额以及保本作业率。
【习题演练】3.（单选）下列各项中，不属于降低保本点途径的是（）。
A.降低固定成本总额B.降低单位变动成本C.提高销售单价D.降低销售单价4.（多选）若企业处于盈亏临界状态，以下说法正确的是（）。
财管内容——收益分配决策
财管内容——收益分配决策收益分配决策是财务管理中的重要环节，它涉及到企业业绩、股东权益及利益关系等多个方面。
在财务管理中，通过合理的收益分配决策，能够充分调动员工和股东的积极性，实现企业的长期稳定发展。
本文将就什么是收益分配决策、收益分配的原则以及对收益分配决策的影响进行详细探讨。
其次，收益分配的原则主要包括公平原则、适度原则和持续经营原则。
公平原则要求企业在收益分配时要按照股东权益比例进行分配，确保每个股东获得公平的回报。
适度原则要求企业在进行收益分配时要根据企业的盈利能力和未来发展需求进行合理安排，既要满足股东的收益要求，又要保证企业的持续经营能力。
持续经营原则则要求企业将一定比例的盈余留作积累，以应对未来可能出现的风险和投资机会。
收益分配决策对企业的影响是多方面的。
首先，合理的收益分配决策能够调动股东和员工的积极性，增强他们的归属感和责任心，进而提升企业的绩效和竞争力。
合理的收益分配决策还能够吸引更多的股东投资和员工留任，有利于企业的融资和人才储备。
其次，收益分配决策对企业的财务状况和未来发展有直接影响。
如果企业过分追求短期利润分配，可能会导致企业的资金紧张、负债率上升，甚至影响到企业的持续经营能力。
因此，企业在进行收益分配决策时要综合考虑企业的长期发展需要和股东的回报要求。
最后，收益分配决策还受到税收政策和法律法规的影响。
政府通过调整税收政策对企业的盈余进行干预，企业需要合理规划收益分配，以最大限度地保护股东利益和遵守相关法律法规。
综上所述，收益分配决策是企业财务管理中至关重要的环节。
企业在进行收益分配决策时需要遵循公平原则、适度原则和持续经营原则，并综合考虑企业的长期发展和股东的回报要求。
合理的收益分配决策能够调动股东和员工的积极性，改善企业的绩效和竞争力，对企业的财务状况和未来发展具有重要影响。
因此，企业应高度重视收益分配决策，合理安排盈余的分配和积累，以实现长期稳定发展。
财务管理_收益及其分配.ppt
净利润 =利润总额-所得税 利润总额 ＝营业利润＋营业外收入－营业外支出 营业利润 =营业收入－营业成本－营业税金及附加－销售费
用－管理费用－财务费用－资产减值损失＋公允 价值变动损益＋投资收益
资产减值损失是指各项资产由于减值所可能发生的损失。 公允价值变动损益是指各项资产由于公允价值变动所发生的损
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(二)利润预算
也称利润计划，是根据利润预测的结果，利用表格的 形式，反映预测期营业活动及其财务成果的综合性计 划.
1.内容
营业利润、利润总额、净利润。
2.编制方法
是以计划期销售预算和成本预算为主要依据，结合其他 有关资料来进行的。
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三、利润分配
企业缴纳所得税后的利润，称为税后利润(净利润).一般 按下列顺序分配:
2. 目的:避免由于经营不善而削减股利. 3.优点 (1)有利于稳定股价,树立公司良好形象,增强投资者信心. (2)有利于股东安排股利收入. (3)符合稳健型投资者的要求,有利于吸引机构投资者投
资.但股利支付与公司盈余脱节. （适应于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难
被长期采用）
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(四)低正常股利加额外股利政策
1.分配方法 一般按较低金额发放股利； 而只有当公司盈余较多时，才会发放额外股利.
2.优点 (1) 使公司的股利政策具有较大的灵活性. (2)它使依靠股利度日的股东有比较稳定的股利收 入，有利于吸引这部分股东. （周期波动较大的公司或行业）
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股利支付程序与方式
一、股利支付程序
1.股利宣告日
2.股权登记日（企业规定能获得此次股利分派的最 后股权登记日）
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例题：
星海公司生产产品，固定成本总额为100000元， 单位变动成本为22元，单位售价为30元，问保 本额和保本量分别是多少？
财务管理第七章：股利政策
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股利政策
利润分配 股利理论 股利政策的基本类型 影响股利政策的因素 股利支付的程序和方式 股票分割和股票回购
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第一节
一、税前利润调整
利润分配
应纳税所得额=会计利润±纳税调整额 超过税法规定标准项目 调增项目 税法规定不许列支项目 纳税调整项目 应税未税收益 调减项目 弥补亏损 利息收入、股利收入 应纳所得税额=应纳税所得额×适用所得税率
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三、固定股利支付率政策
基本原理： 企业确定一个股利占利润的比例，长期按这 一固定比例支付股利的政策。见图示：
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固定股利支付率政策图示：
金 3 额 （ 元 2 ） 1 年份
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每股收益 每股股利
固定股利支付率政策优缺点：
优点：能够真正公平地对待每位股东，体现多盈 多分，少盈少分，不盈不分的原则。 缺点（1）各年的股利随盈利的多少发生较大波 动，易给投资者造成企业经营不稳定的 感觉，不利于稳定股价。 （2）不能保持最佳的资本结构和较低的资 本成本。
2.股票分割的不利 可能给投资者造成错觉，引起估价下跌。
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10送2股派12元 10送7股派1元 10配2.5股，每股7.35元 10送6股 10送6股 10配1.875股，每股9.8元 10送3股派5.8 元 不分配不转增 10配2.3076股，每股9.98元 不分配不转增 不分配不转增 不分配不转增
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• 第五节
股票回购与股票分割
一、股票回购 1.股票回购的动机 （1）股票发行数量过多； （2）估价被低估； （3）股权结构不合理； （4）存在被兼并、收购与控制的威胁或隐患。
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问题：
1、投资机会与资金需求、现金流量之间的 关系 2、处于不同阶段的企业的股利政策是否不 同？
财务管理之收益及其分配
财务管理之收益及其分配概述在财务管理中，收益是指企业或个人从经营活动中获得的盈利或所得。
收益的分配是指将获得的收益按照一定的方式进行分配和利用的过程。
财务管理中对于收益及其分配的管理非常重要，它直接影响到企业的盈利能力和盈利水平。
本文将从收益的概念、收益的分类以及收益的分配等方面进行详细介绍和分析。
收益的概念收益是指企业或个人在经营活动中获得的盈利或所得。
它是经济活动中的一个重要指标，反映了经济主体的盈利能力和经济效益。
收益可以来自于各种来源，包括销售收入、投资收益、利息收入、租金收入等。
在财务管理中，收益往往是一个企业或个人经营活动的最终目标。
收益的分类根据收益的来源和性质，收益可以分为多种类型。
下面将对常见的几种收益进行分类介绍。
1. 销售收入销售收入是指企业通过销售商品或提供服务所获得的收益。
销售收入是企业最主要的收益来源之一，它是企业经营活动的重要指标之一。
销售收入的大小直接影响到企业的净利润和盈利能力。
2. 投资收益投资收益是指企业通过投资获得的收益。
企业可以通过购买股票、债券、房地产等资产来进行投资，并通过收取股息、利息、房屋租金等方式获得投资收益。
投资收益是企业财务管理中的重要组成部分，它能够增加企业的资金流入，提升企业的盈利能力。
3. 利息收入利息收入是指企业通过借款给他人或向他人提供融资租赁等金融服务所获得的收益。
利息收入是银行和其他金融机构的主要收益来源之一，同时也是一些大型企业的重要收益来源之一。
4. 租金收入租金收入是指企业通过出租房地产、设备、车辆等资产所获得的收益。
租金收入是一种稳定的收益来源，它可以为企业提供持续的现金流入，并且具有一定的稳定性和可预测性。
收益的分配收益的分配是指对获得的收益按照一定的方式进行分配和利用的过程。
在财务管理中，收益的分配决策非常重要，它直接影响到企业的盈利能力和盈利水平。
1. 红利分配对于股份有限公司来说，红利分配是一种常见的收益分配方式。
企业收益分配税务管理--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七章讲义6
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七讲义6企业收益分配税务管理一、企业所得税的税务管理（一）概述企业所得税的计税依据是应纳税所得额，应纳税所得额是指企业每一纳税年度的收入总额，减除不征税收入、免税收入、各项扣除以及允许弥补的以前年度亏损后的余额。
其计算公式为：应纳税所得额＝收入总额－不征税收入－免税收入－各项准予扣除项目－允许弥补的以前年度亏损。
应交企业所得税＝应纳税所得额×25%（二）企业所得税税收筹划【例7－14】母子公司之间费用的税收筹划某大型企业集团，母公司（独立法人）为其多个子公司提供综合管理服务。
经过国家税务机关批准，2008以前年度母公司均以上交“管理费”的形式向子公司收取费用。
子公司凭借支付给母公司管理费的相关证明，经当地主管税务征收机关审核后准予当年税前扣除。
2008年企业所得税法规定，企业之间支付的管理费不得税前扣除。
请问该企业应如何筹划才能既保证母公司正常收入来源又可以实现子公司企业所得税税前列支问题?[答疑编号3261070601]『正确答案』分析如下：1.企业所得税法实行后，原有的提取管理费文件停止执行。
即母公司以管理费形式向子公司提取费用，子公司因此支付给母公司的管理费不得在税前扣除。
2.虽然上交的管理费已不允许税前扣除，但是如果母公司为其子公司提供各种服务而发生的费用按照独立企业之间公平交易原则确定了服务价格，同时双方签订服务合同或协议，明确规定提供服务的内容、收费标准及金额等，则根据国家税务总局2008年8月发布的《关于母子公司间提供服务支付费用有关企业所得税处理问题的通知》（国税发[2008]86号），那么子公司可以将该项服务费作为成本费用在税前扣除。
【例7－15】业务招待费筹划某企业2008年取得销售（营业）收入100000万元，管理费用中列支业务招待费400万元，企业如何才能充分利用税收政策?[答疑编号3261070602]『正确答案』分析如下：根据企业所得税法规定，纳税人发生的与其经营业务直接相关的业务招待费支出，应按照实际发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售（营业）收入的5‰。
财务管理中的资本运作与收益分配
财务管理中的资本运作与收益分配在财务管理中，资本运作和收益分配是两个关键的考虑因素。
资本运作指的是对公司的资金进行有效的组织和运用，以实现最大的收益。
而收益分配则是指将获得的利润分配给股东、债权人以及其他利益相关方的过程。
本文将重点讨论资本运作和收益分配在财务管理中的重要性及应采取的策略。
一、资本运作在财务管理中的重要性资本运作对于企业的发展具有重要的影响。
首先，通过有效的资本运作，企业可以最大化利用有限的资源，实现投资回报最大化。
其次，资本运作可以提高企业的财务状况，降低财务风险。
通过合理配置资金，企业可以实现资金的多样化运作，减少因单一投资项目出现问题而带来的风险。
最后，资本运作有助于提高企业的竞争力。
通过合理运作资本，企业可以实现成本的控制，提高效率，从而在市场竞争中占据优势地位。
在资本运作中，企业可以采取多种策略。
一种常见的策略是资本结构优化。
通过债务融资和股权融资的结合，企业可以实现资本结构的优化。
债务融资可以降低企业的融资成本，但会增加企业的财务风险；股权融资可以提高企业的净资产规模，但会稀释现有股东的权益。
在资本结构优化中，企业需要权衡这两者的利弊，选择最适合自身情况的融资方式。
另一种常见的资本运作策略是投资组合的优化。
通过选择合适的投资项目，企业可以最大化资金的收益。
在进行投资决策时，企业需要综合考虑不同项目的投资回报率、风险以及与企业战略的契合度。
通过合理组合不同的投资项目，企业可以实现风险的分散和收益的最大化。
二、收益分配在财务管理中的重要性及策略收益分配是企业财务管理的重要环节。
通过合理的收益分配，企业可以鼓励股东的投资，提高股东满意度，保持良好的股东关系。
同时，合理的收益分配可以增强企业的信誉和形象，吸引更多的投资者。
此外，企业通过合理的收益分配可以回报员工的努力，维护员工的积极性和忠诚度，提高企业的竞争力。
在收益分配中，企业需考虑到不同利益相关方的需求和利益平衡。
首先，企业需要向股东分配适当的股息，以回报投资者的风险和贡献。
收益分配
公司收益
股份有限公司收益分配顺序：
基金收益分配顺序股份有限公司当年实现的利润总额，按规定调整后，依法缴纳所得税，然后依照以下顺序 进行税后分配：
1、弥补亏损后形成可供分配利润。五年尚未补足的年度亏损，可供分配利润=净利润=年初未分配利润或亏 损+其它转入
2、提取公积后形成可供投资者分配利润。①法定盈余公积：净利补亏后的10%，可用于补亏、分利（补亏后 不过股票面值的6%）、投资。累计金额达到企业注册资本的50%时可不再提。②法定公益金：当年净利的5—10%， 用于职工集体福利；提取任意盈余公积：按公司章程或股东大会决议提取、使用。可供投资者分配利润=可供分配 利润－提取的公积金
影响因素
公司因素
法律因素
股东因素
为了保护债权人和股东的利益，法律法规就公司的收益分配作出了规定，公司的收益分配政策必须符合相关 法律规范的要求。相关要求主要体现在以下几个方面：
（1）资本保全约束； （2）偿债能力约束； （3）资本积累约束； （4）超额累积利润约束。
公司在确定收益分配政策时，出于长期发展和短期经营的考虑，需要考虑以下因素： （1）现金流量； （2）投资需求； （3）筹资能力； （4）资产的流动性； （5）盈利的稳定性； （6）筹资成本； （7）股利政策惯性； （8）其他因素。
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第二节 股利理论和股利政策
▪ 一、股利理论 ▪ 关于股利和股价间的关系存在着不同的观点，形成不同的股利
理论。 ▪ 1.股利无关论 ▪ 股利政策不会对公司股票价格有影响，股票价格完全由公司投
资决策获利能力和风险组合决定。也成为莫米理论（MM理论） ▪ 前提：资本市场具有强势效率，信息对称；没有任何筹资费用；
▪ 2.固定股利发放率政策 ▪ 企业将当期可供分配的利润数额按固定比率计算确定向股
东支付股利的政策，支付股利多少与公司经营业绩有关， 优点在于不会给企业带来财务负担。但是对公司股价有影 响，说明公司经营不稳定，股价也不稳定。
▪ 3.固定或稳定增长股利政策 ▪ 企业股利发放在一定时间内保持稳定，且稳中有增。短期
财务管理
章节目录
▪ 第一章 总论 ▪ 第二章 财务管理的价值观念 ▪ 第三章 筹资管理 ▪ 第四章 营运资金管理 ▪ 第五章 项目投资 ▪ 第六章 证券投资 ▪ 第七章 收益分配 ▪ 第八章 财务分析与业绩评价
第七章 收益分配
▪ 第一节 收益分配概述 ▪ 第二节 股利理论和股利政策 ▪ 第三节 股利分配 ▪ 第四节 股票分割与股票回购
加外部融资接受资本市场监督，减少代理成本。
▪ 二、股利政策 ▪ 是指在法律允许范围内，企业是否发放股利、发放多少股
利、何时发放的方针和对策。 ▪ 1.剩余股利政策 ▪ 企业确定的目标资本结构下，企业净利润优先满足新增投
资对资金的需要，只将利润剩余部分用于分配股利，要求 投资机会的预期收益率要高于股东要求的必要报酬率。
优先股股利后，由公司章程或股东会议决定提取的公积金。
▪ 企业计提的公积金可以用于弥补超过税前利润弥补期的亏 损，在弥补亏损后，如果当年实现的利润以及以前年度累 计未分配利润不够向股东支付股利，经股东会特别决议， 可以用盈余公积金支付股利，但支付额不超过股票面值的 6%，切支付后法定盈余公积金不低于注册资本25%。
பைடு நூலகம்
第三节 股利分配
▪ 一、股利分配程序及内容 ▪ 1.弥补企业以前年度的亏损 ▪ 除国家政策原因发生的亏损应向国家财政申请补贴外，可
以先由下一年度缴纳所得税前利润弥补，不足以弥补的， 可以由以后年度所得税前利润继续弥补，连续期限不超过5 年。超过5年未能被弥补的亏损，只能用以后年度的税后利 润和以前年度的留用利润弥补。
益可供分配。 ▪ （2）资本保全约束：不能侵蚀资本，保证债权人利益 ▪ （3）偿债能力约束：现金股利分配会减少现金 ▪ （4）超额累积利润约束：增加留存收益会提高股票价格，增加
资本利得，而资本利得税率小于股利收入税率
▪ 2.股东因素 ▪ （1）控制权的考虑：发行新股会增加股东人数，降低控制
权，所以少分配股利，利用留存收益筹资。 ▪ （2）避税考虑：股利收入税率>资本利得税率 ▪ （3）稳定收入考虑：更多分配股利，生活需要 ▪ （4）规避风险考虑：拿到手里更保险
看具有固定性，长期看具有稳定增长性。 ▪ 目的： ▪ （1）有利于稳定公司股价 ▪ （2）有助于吸引投资者 ▪ 缺点：可能会造成财务压力，融资成本加大
▪ 4.正常股利加额外股利政策 ▪ 企业股利分成正常股利和额外股利两部分。正常股利是固
定的，往往定位在较低水平上，不管经验如何都是足额发 放，额外股利受公司经营状况影响。 ▪ 优点：有一定灵活性，吸引投资者
▪ 3.分配和积累并重原则 ▪ 国家强制计提一定比例法定盈余公积和法定公益金，剩余
进行分配。企业还可计提任意盈余公积金形成留存收益。 ▪ 4.兼顾各方利益原则 ▪ 投资者、债权人、职工 ▪ 5.投资与收益对等原则 ▪ 公平、公开、公正
▪ 二、确定收益分配政策应考虑因素 ▪ 1.法律因素《公司法》 ▪ （1）资本积累约束：计提公积金后的收益和过去累计的留存收
财政补贴
下一年度所得 税前利润弥补
累计5年所得 税前利润弥补
税后利润
法定盈余公积
任意盈余公积
未分配利润
▪ 2.提取盈余公积金 ▪ 盈余公积金：企业在税后利润中计提的用于增强企业物质
后备、防范不测事件的资金。 ▪ 法定盈余公积金：按净利润10%计提，累计达到注册资本
50%后可以不再计提 ▪ 任意盈余公积：计提法定盈余公积金、法定公益金、支付
▪ 企业公积金经股东特别决议后可以用来增加注册资本，但 法定盈余公积金仍不能低于注册资本25%。
第一节 收益分配概述
▪ 一、收益分配基本原则 ▪ 广义的收益分配：对企业收益人和收益总额进行分配的过程 ▪ 狭义的收益分配：对企业净收益进行分配 ▪ 1.依法分配原则：公司法、外商投资法、会计法等对一般次序和重大比
例做了规定 ▪ 2.资本保全原则：企业经营和分配不能侵蚀资本，收益分配是对投入资
本经过经营而增值的部分。如果有尚未弥补的亏损，就不能进行分配。
▪ 4.其他因素 ▪ （1）债务契约：保护债权人利益，借款合同签订条款：不
能用过去的留存收益发放股利、营运资金标准、提取偿债 基金、利息保障倍数标准 ▪ （2）通货膨胀或紧缩：通货膨胀导致购买力下降，股利分 配更少，紧缩导致销售不畅，利润下降，股利分配少 ▪ （3）汇率与国际市场变化：从事外贸企业有影响
不存在所得税；投资决策和股利决策相互独立
▪ 2.股利相关论 ▪ （1）股利重要论：高股利会更受投资者青睐，股价会上升 ▪ （2）信号传递论：信息不对称的情况下，通过股利政策来
传递公司未来盈利能力的信息，从而影响股价变动。
▪ 3.税差理论 ▪ 资本利得税率低于股利收入税率，投资人更喜欢低股利分
配，从而获得更多资本利得收益。 ▪ 4.代理理论 ▪ 股利政策可以减缓股东与管理者、股东和债权人代理冲突 ▪ 高股利减少企业现金，抑制过度投资或特权消费，另外增
▪ 3.公司因素 ▪ （1）盈利稳定性：盈利越稳定，股利支付水平越高 ▪ （2）资产流动性：现金股利会影响流动资产的比例 ▪ （3）现金流量：收付实现制、权责发生制 ▪ （4）筹资能力：规模越大筹资能力越强，股利支付能力越强 ▪ （5）未来投资需求：如果有投资则少支付股利 ▪ （6）资金成本：留存收益成本较低 ▪ （7）股利政策惯性：股利分配政策的连续性、稳定性