上市公司股权结构对公司绩效的影响分析
股权结构对公司绩效的影响
股权结构对公司绩效的影响股权结构是指公司所有权的分配方式，它直接影响着公司的经营决策、治理结构和绩效表现。
一个合理的股权结构可以促进公司的长期发展，而一个不合理的股权结构则可能造成公司治理不善、冲突和利益冲突等问题，最终影响公司的绩效。
首先，股权结构对公司决策和治理结构产生重要影响。
当一个公司的股权由一家或少数几家机构或个人所持有时，这些股东可能会对公司的经营决策产生较大的影响力。
这种情况下，公司的经营决策可能会被过度关注短期利益，而忽视了公司的长期发展。
因此，一个合理的股权结构应当充分考虑各股东的利益，避免出现过于集中的股权结构。
其次，股权结构对公司的治理结构具有重要影响。
一个良好的股权结构可以促进公司的治理效能，通过合理的权力分配和权力制衡，避免过度的权力集中和利益冲突。
例如，当公司的股权较为分散时，各个股东之间的互相制约能够起到保护中小股东权益的作用，有利于公司的长期稳定和持续发展。
而当股权集中于一家或少数几家股东手中时，就需要通过其他治理机制，如独立董事和监事会等来维护中小股东的利益。
此外，股权结构还对公司绩效产生直接影响。
一些研究表明，相对于集中型股权结构，较为分散的股权结构可以促进公司的创新和经营绩效。
这是因为在较为分散的股权结构下，各个股东存在着多样化的利益诉求，这种多样性促使公司在经营决策上更加科学和全面，从而提升公司的绩效。
此外，分散的股权结构还有助于降低股东之间的冲突和利益冲突，从而有利于公司的长期稳定和发展。
然而，股权结构对公司绩效的影响并非完全一致。
一些研究发现，股权结构与公司绩效之间的关系是复杂的，不同的产业和市场环境下可能会有不同的结果。
在一些产业中，如科技创新和高新技术领域，公司需要持续投入大量资金和资源进行研发和创新，此时较为集中的股权结构可能更有利于公司的创新和绩效。
因此，在实际应用中，必须根据具体情况来分析和评估股权结构对公司绩效的影响。
综上所述，股权结构对公司绩效有着重要的影响。
中国上市公司股权集中度、公司治理与绩效研究
中国上市公司股权集中度、公司治理与绩效探究一、引言作为全球最大的资本市场之一，中国股市自1990时期初兴起以来一直保持着快速增长的势头。
随着经济的不息进步，中国上市公司的数量也不息增加。
然而，中国上市公司的股权结构存在着相对集中的特征，即少数股东对公司的控制权具有较高的集中度。
这种股权集中度对公司治理和绩效产生了重要影响。
二、股权集中度与公司治理股权集中度是指股东持股相对集中的程度。
在中国的上市公司中，股权集中度相对较高，即大股东对公司的控制权较为集中。
这种股权集中度对公司治理产生了深遥的影响。
1. 决策权的集中在股权集中度较高的公司中，大股东往往具有较高的决策权。
他们能够对公司的重要决策进行干预和控制，从而影响公司的战略规划和经营决策。
这种集中的决策权可能导致公司的经营方向不够多元化，过度依靠大股东的个人意志和偏好，限制了公司的进步空间。
2. 优惠来往和自私行为大股东在股权集中度较高的公司中往往能够通过优惠来往等方式获得私利。
例如，他们可以以不公平的价格从公司中得到资产，或者通过关联来往等手段将公司的利益转移给自己的其他实体。
这种自私行为不仅损害了小股东的权益，也对公司的正常经营建成了负面影响。
3. 公司治理结构的不完善在股权集中度较高的公司中，往往存在着治理结构不完善的问题。
大股东往往可以通过控制董事会来追求个人利益，从而轻忽了对公司的整体利益的思量。
同时，小股东往往难以在公司治理中发挥应有的作用，其利益往往被较高股权的股东所轻忽。
三、股权集中度、公司治理与绩效的干系股权集中度对公司的绩效产生着重要影响。
在股权集中度较高的公司中，公司治理的不合理和自私行为往往会对公司的绩效产生负面影响。
1. 绩效下降相对于股权分离的公司，股权集中度较高的公司往往具有较低的绩效水平。
这是由于股权集中度较高的公司在决策过程中存在较大的主体代理问题，大股东往往追求个人利益而轻忽了公司整体利益的最大化。
同时，优惠来往和自私行为也可能导致公司资源的流失和效率的下降。
股权结构对企业财务绩效的影响分析
股权结构对企业财务绩效的影响分析股权结构是指企业所有者在经济利益分配上所拥有的权益份额和权益结构。
企业的股权结构对企业财务绩效有着重要的影响。
本文将探讨股权结构对企业财务绩效的影响，并分析其中的因果关系。
股权结构中的大股东对企业财务绩效有着直接影响。
大股东通常拥有较高的持股比例，能够对企业经营决策产生重要影响。
大股东对企业的长期战略和经营目标具有较强的控制力，能够推动企业的发展，同时也能够对企业的财务绩效进行有效的监督和约束。
研究表明，大股东的参与能够提高企业的财务绩效，使企业在经营决策上更为谨慎，减少了代理成本，为企业创造更高的价值。
股权结构中的分散股东对企业财务绩效也有一定的影响。
分散股东指的是持有少量股份、几乎无法对企业进行实质性控制的股东。
分散股东的存在使得企业的经营决策更为复杂，因为分散股东之间可能存在着不同的利益诉求和冲突。
这种复杂性可能导致企业决策的滞后和不一致性，进而影响企业的财务绩效。
研究也表明，股权分散度越高，企业的执行效率越低，财务绩效也随之下降。
股权结构中的政府股东对企业财务绩效也有着深远的影响。
在一些国有企业中，政府股东通常扮演着重要的角色。
政府股东具备较高的权力和资源，能够对企业的经营活动产生直接和间接的影响。
然而，政府股东的存在也可能导致政府干预和过多的政治考虑，从而影响企业的经营决策和财务绩效。
研究发现，政府股东持股比例的增加会显著降低企业的财务绩效。
研究还发现股权结构与企业财务绩效之间存在着非线性关系。
一般来说，当股权集中度适中时，企业的财务绩效会相对较高。
因为股权集中度适中会减少股东之间的冲突和利益诉求，促使企业能够更加高效地进行决策和实施。
然而，当股权集中度过高或过低时，都有可能导致企业财务绩效的下降。
股权集中度过高可能带来的问题包括大股东的行为独裁和控制权的滥用，而股权集中度过低则可能导致企业缺乏有效的决策和管理。
综上所述，股权结构对企业财务绩效有着显著的影响。
上市公司股权构成对公司绩效影响的实证分析
４模型构建 ：／＝ ＋３ｌ 。 ３ Ｓ ｉ１３Ｌ＋１４ＩＥ＋１５ ． ＰＢ 仅０ １ Ｓ ＋１２Ｃ＋３ Ｓ ｉ ３ ＳＺ ｉ ３ Ｎ
ＦＸ＋３ Ｉｉ１ ＋８
Ｒ Ｅ １１Ｎ＋１２Ｃ＋１３Ｌ＋３ＳＺ ｉ１ｓＩ ＋３Ｔ Ｏ ＝ｄｏ ３Ｓ ｉ ３ Ｓ ｉ ３ Ｓ １４ＩＥ＋３ＦＸｉ１６Ｌ ＋
杆）
产， 而且很难通过代理权竞争 、 接管等外部治理机制对内部人 控制形成有效约束 ， 使公司绩效下降 。假设一 ： 国有股持股 比
例与公司绩效负相关 。 ２法人股持股比例与公 司绩效。 ． 法人股股东持股稳定性较 强 ，追求长期稳定 的增值 回报 以及实现规模经济 。他们通过 “ 用手投票” 参与公司治理与决策 ， 掌握公司内部经营情况 ， 基 于追求公 司利益最大化 目标 ，法人股股东愿意承担较高监督 成本 ，实行积极而有效 的监 督， 有利于公司绩效 的提高。
一
—０ ０ ４ — ． １
０３７ ． ７ 一０３ ． ６２ 一 ０３ ７ ．５ 一 ０． ２ ４１ ０． ４ ３９ ０３９ ． ４ ０３９ ． ４
（ ０． ９ ） 一 １２
０ ３９ ．４
ＳＺ Ｉ Ｅ
（ ５ ４ １ （ ５ ２ ０ （ ５ ２ ８ （ ５ ９ ９ （ ． ５ ） ～ ． ６ ） 一 ． ８） 一 ．８ ） 一 ．６ ） ４９ ５
（ 其中 ：Ｌ为截距 ， ８： １ 、３ 、３ 、 ｏＯ １ 、 、 １ １ １ 为相应变量的 ３ ３ ３
系数 ， ８为随机项 ， ｉ 代表年度 ）
被解 释变 量 解 释 变量 截 距项 ＰＢ ／ Ｒ ０Ｅ
假设二 ：法人股持股 比例与
公司绩效正相关 。 ３ ． 社会 公众股持股 比例 与公司绩效。社会公众股大 多数是散 户投资者 ，持股比
企业股权结构对公司绩效的影响分析
企业股权结构对公司绩效的影响分析企业的股权结构是指一家公司在法律上和经济上对其业务管理的权利和义务，包括股东的所有股权比例以及股份的分配和管理。
股权结构是一家企业的重要组成部分，对公司绩效有着深远的影响。
本文将探讨企业股权结构对公司绩效的具体影响因素以及相关的理论研究和实证研究结果。
首先，企业的股权结构对公司绩效的影响取决于股东的权力结构和利益冲突。
股东权力结构涉及股东的决策能力和控制权，不同的股权结构会影响公司内部治理和决策效率。
在传统的股权结构中，控股股东往往拥有绝对控制权，他们可以通过股东会等方式行使决策权，这可能导致决策的集中化和效率的降低。
然而，一些研究也表明，控股股东的强大控制权可以带来稳定性和长期化投资，促进公司绩效的提高。
其次，股权结构还与公司的风险承担和创新能力有关。
股权结构决定了不同股东对公司盈利能力和业绩走向的兴趣和投资行为。
在分散的股权结构下，股东对公司的风险承担较少，他们更关注短期利益，可能更倾向于选择保守策略和稳定收益的投资。
然而，控股股东通常更愿意承担更高的风险，积极推动公司的创新和发展。
因此，不同的股权结构可能会对公司的创新能力和风险承受能力产生不同的影响，从而影响公司的绩效。
此外，企业的股权结构还与公司的融资能力和财务表现密切相关。
股权结构会影响公司的融资方式和成本，进而影响公司的财务表现。
在控股股东占主导地位的股权结构中，公司可能更容易获得外部融资和资源，从而支持公司的扩张和投资。
然而，高度集中的股权结构可能会使公司对外部资金过于依赖，增加了财务风险和依赖程度。
因此，股权结构对公司的融资能力和财务表现具有重要影响。
最后，许多研究也探讨了不同市场环境下股权结构对公司绩效的影响。
例如，在发达国家的成熟市场中，较为分散的股权结构可能更有利于公司的绩效提高，通过引入更多的股东和多元化的意见来促进公司治理的有效性。
而在发展中国家或新兴市场中，可能更适合拥有明确股东群体和较为集中的股权结构，以确保有效的资源配置和监管措施。
上市公司股权集中度对公司绩效的影响
上市公司股权集中度对公司绩效的影响【摘要】股权集中度是指公司股东持股比例较高的程度，对公司绩效有着重要影响。
本文围绕股权集中度对公司绩效的影响展开研究，探讨了股权集中度的影响机制、影响因素、关联性研究、影响路径和实证研究。
研究发现，股权集中度较高可能导致公司经营决策受少数股东控制，影响公司绩效表现。
文章总结了股权集中度对公司绩效的核心点，给出了相关的管理建议，并提出了未来研究方向。
通过本文的研究，有助于深入理解股权集中度对公司绩效的影响机制，为公司管理者提供决策参考。
【关键词】上市公司、股权集中度、公司绩效、影响机制、影响因素、关联性研究、影响路径、实证研究、核心点、管理建议、未来研究方向。
1. 引言1.1 研究背景股权集中度是指公司股东持有股权的集中程度，是衡量公司治理结构的重要指标之一。
随着经济全球化和股票市场的不断发展，上市公司股权结构日益复杂，股权集中度对公司绩效的影响也越来越受到关注。
研究表明，股权集中度对公司绩效有着重要的影响。
一方面，股权集中度较高的公司，往往能够更好地引导公司经营方向，保持战略一致性，提高决策效率。
股权集中度过高也可能导致公司经营风险增加，管理层和股东之间的利益冲突加剧，影响公司长期发展。
在当前我国上市公司股权结构不断优化和公司治理不断完善的背景下，研究股权集中度对公司绩效的影响，对于更好地理解公司治理和提升公司价值具有重要意义。
深入探讨股权集中度对公司绩效的影响机制和路径，对于完善我国上市公司治理结构，促进公司健康发展具有积极的意义。
1.2 研究意义股权集中度是指公司股权在少数股东手中的程度，是衡量公司股权分布情况的重要指标。
股权集中度对公司绩效有着重要的影响，其中包含着多种影响机制和因素。
研究股权集中度对公司绩效的影响，不仅有助于深入了解公司内部治理结构，提高公司经营管理水平，还能为投资者和监管者提供决策依据。
股权集中度对公司经营绩效有着直接的影响。
研究发现，股权集中度较高的公司更容易实现稳定的经营绩效，因为少数股东可以更好地控制公司的决策和运营，提高公司运营效率，降低管理成本。
股权结构对企业绩效的影响研究
股权结构对企业绩效的影响研究引言：股权结构作为公司治理的关键要素，对企业的发展和绩效起着重要的影响。
本文将探讨股权结构对企业绩效的影响，并举例分析具体情况。
一、股权结构对企业决策的影响股权结构决定了公司的所有权分配，直接影响决策层面的运作。
例如，在股东集中持股的情况下，少数股东可能拥有很大的话语权，容易导致决策的偏向性，从而影响企业的发展方向和决策质量。
以某公司为例，该公司因股权集中而导致少数股东对决策产生较大影响。
因此，公司往往会倾向于制定符合少数股东利益的决策，而不一定符合整体企业的长远发展需要。
这种情况下，对于企业而言，绩效可能会受限于股东利益的束缚。
二、股权结构对企业的长期发展策略的影响股权结构的不同对企业长期发展战略产生不同的影响。
例如，如果公司的股权高度分散，没有明显主导方，那么可能会出现对企业战略决策的滞后和不确定性。
这是因为股东们之间的利益分歧导致难以统一战略方向。
另一方面，如果公司的股权高度集中，由于少数股东对决策具有较大影响力，可能导致企业战略变动频繁或无法有效执行。
例如，如果公司的少数股东对企业战略产生严重不满，可能会直接干预企业决策，导致战略的频繁调整，从而阻碍企业的长期发展。
因此，企业需在确保股权分散的同时，加强对股东利益的引导和管理，以确保企业的长期发展战略能够稳定执行。
三、股权结构对企业创新能力的影响股权结构与企业的创新能力之间存在一定关联。
一方面，少数股东的影响力过大可能导致企业过度关注短期利益，忽视创新投入。
这样会对企业的创新活动产生一定的负面影响。
另一方面，股权结构的分散程度也会影响企业的创新能力。
例如，在股权高度分散的情况下，可能会造成企业无法集中资源进行创新投入，从而限制创新能力的发挥。
因此，企业需要在股权结构设计上找到一个平衡点，既要保证股权的分散，又要有足够的主导力量来确保对企业创新活动的有效引导和支持。
结论：股权结构作为公司治理的重要组成部分，对企业绩效产生直接和间接的影响。
上市公司股权制衡度与公司绩效关系分析——以中小板上市公司为例
公司绩效之外， 还有很多因素影响公司绩效 ， 为了控制这些变量 ， 我们 主要选取两个变量：公司规棺 Ｄ ＡＲ ） 和资本结构（ Ｓ Ｉ ） （ 四） 实证模型 Ｒ ０ Ｅ ＝ｐ ０ ４ － ０ Ｉ Ｓ Ｈ ＡＲ Ｅ ＋ｐ ２ Ｆ ＋ｐ ３ Ｔ 卜ｐ ４ ＤＡ Ｒ＋０ ５ Ｌ ｎ （ ｓ Ｉ ｚ Ｅ ） ＋￡ 其中 ： ＲＯＥ是净 资产 报 酬 率 ， 表示财务绩效 ； ｐ ０ 是 截 距 项， Ｄｌ —— ｐ ５ 是回归系数 ， ￡ 为随机误差。 （ 五） 回归分析 使用统计软件Ｓ Ｐ Ｓ Ｓ １ ７ ． 寸 各统计量进行回归分析与检验 ， 从方程 回归结果来看模型的Ｆ 值在５ ％的水平上通过了显著性检验 ， 方程调整 后的Ｒ ２ 为０ ． １ ６ ５ ， 可以认为拟合优度尚可 ， 说明本文选取的 自变量中， 至少有部分的解释能力很强。 （ １ ） 衡量股权集中程度的变量第一大股东的持股份额在 回归模型 中的估计系数为正值 ， 说明股权集中度与公司绩效呈正相关关系， 这 与假设１ 不符。这可能是由于在 中小板上市公司中， 由于小股东缺乏 对管理层进行监督的动力 ， 导致了股东与经理层的利益冲突， 而第一 大股东的出现使得这种问题得到较好的缓解 。即适当的股权集中度 可以提高 中小板上市公司的绩效。 （ ２ ） 衡量股权制衡度的变量Ｆ ￣ ［ Ｉ Ｔ 在 回归模型 中的估计系数为正 值， 因此， 股权制衡能够抑制控股股东谋取控制权私有收益 ， 对公司绩 效具有正 向的促进。这与假设２ 卡 目 符合。 （ ３ ） 控制变量总资产和资产负债率的Ｐ 值为０ ， 说明公司的财务绩 效受公司规模、资产负债率等公司自身因素影响显著。
二 、实证分析
（ 一）数据样本的来源和选择 本文选择的样本是具有股权制衡的股权结构的公司， 第一大股东 持股比冽低于５ ０ ％， 具有两个或两个以上持股 比例超过 １ ０ ％ 的股东。 依据上述样本选择标准 ， 利用ｗ ￣ ｎ ｄ （ 万得） 数据库选出来 自２ ０ １ ２ 年中小 板的３ ７ １个公司年度样本。初始数据的计算处理采用ｅ ｘ ｃ ｅ ｌ软件 ， 回 归分析采用的￣ ｚ Ｓ Ｐ Ｓ Ｓ Ｉ ７ ． ０ 统计软件。 （ 二） 研究假设 从理论上分析，股权制衡的股权结构安排可能带来两方面的效 应。一方面一股独大的持股结构虽然能较好地 监督经理 ， 但由于其 自 身缺乏来 自其他股东的监督， 并不能抑制其谋取控制权私人收益 ， 抑 制了公司的绩效。另一方面股权制衡有助于改善公司治理， 其他大股 东对控股股东的制衡能力越大 ， 公司价值越高。 因此， 本文提出以下假设： 假设１ ： 第一大股东的持股份额与公司绩效呈负相关关系 假设２ ： 股权制衡度与公司绩效呈正相关关系 （ 三）变量的定义与计量 １ ．因变量。我们在综合分析相关文献的基础上 ， 选择会计数据 的净资产收益率（ Ｒ ０ Ｅ ）作为被考察变量，Ｒ Ｏ Ｅ ＝ 净利润 ÷ 所有者 权益。 ２ ．自 变量。我们主要考察了股权结构变量对公司绩效的影响 ， 包括股权集中度和股权制衡度。用第一大股东持股 比冽（ Ｓ ＨＡ Ｒ Ｅ ） 来 表示股权集 中度 ， 用第二至第五大股东持股 比例之和以及第二至第十 大股东持股比Ｉ 歹 【 ｌ 之和分别除以第一大股东持股比例来表示股权制衡 度（ Ｆ 和Ｔ ） ３ ．控制变量。除了股权集 中度变量以及股权制衡度变量会影响
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
上市公司股权结构对公司绩效的影响分析
作者：张小玉国慧
来源：《商情》2012年第21期
摘要不同股权结构下，由于委托人对代理人行为承担的风险和获取的收益不同，对代理人的监控能力和积极性也就不同。
因此，只有股权结构合理，才能完善公司治理结构，进而才能保证公司取得良好的经营绩效。
关键词股权结构公司业绩
一、引言
随着市场经济的发展，我国很多企业的股份制改造并不彻底，其中由于股权结构的不合理从而导致上市公司治理效率低下、公司绩效不佳等问题，所以，近年来，股权结构与公司治理问题受到了极大地关注，并寻求解决的办法，以提高公司绩效从而达到股东价值最大化。
股权结构对公司治理、公司行为有着不可忽视的作用，进而影响到企业的经营成果。
本文从股权结构出发分析了我国上市公司股权结构的现状及其对公司经营业绩的影响，以进一步推动我国上市公司规范化发展和公司股权结构的完善。
二、相关理论
（一）股权结构
1.股权属性：持股股东的经济类型就代表了其持有股份的股权属性，股权属性有三种类型：国有股、法人股和社会公众股。
2.股权集中度：指全部股东持股比例的不同所表现出的股权集中或是分散的数量化指标。
一般的上市公司股权集中度分为三种：第一是股权高度集中，第二是股权相对集中，第三是股权相对分散。
（二）大股东理论之利益侵占效应
公司控股股东的利益与中小股东的利益在大部分情况下是不一致的，存在着很多冲突。
三、股权结构与公司绩效的关系
现代经济下，股东价值最大化就是公司利润最大化，股权结构是决定公司治理有效性最重要的因素，从而也使影响公司绩效好坏的根本。
一个公司的股权结构决定了其委托代理关系的性质，现在我国上市公司大多是控股股东一股独大，其直接干预公司管理，有些治理措施无法
真正发挥左右，因此完善股权结构对公司治理具有决定性的作用。
以下从几个方面分析了股权结构域公司绩效的相关性：
控股股东股份性质与公司绩效
法人股东的存在与公司的绩效存在着正相关的关系；而国有性质的控股股东与公司绩效存在着负相关的关系。
控股股东持股比例与公司绩效
当控股股东持股比例较高时，由于其公司利益与自身利益强烈的相关性，控股股东有比较强的动力去好好经营好公司，从而提高公司绩效，但是随着控股股东控股比例的下降，其现金流权益和控制权出现分离，利益侵权效应开始显现，再加上我国目前相关防护措施并不完善，很有可能出现大股东携款潜逃的情况。
四、股权结构对公司绩效的影响
（一）、股权属性对公司绩效的影响
1、国家股对公司绩效的影响
国家股是指以国有资产向有限公司投资形成的股权。
国家股股权，也包含国有企业向股份有限公司形式改制变更时，现有国有资产折成的股份。
由此可见，国家股是全国人民委托政府进行管理，而政府又委托，经过好几层的委托代理才到真正的经营者。
由此可见，国家股存在所有者“缺位”的问题，冗长的委托代理链使监督成本大大上升。
国家通过行政手段来干预公司治理，政企不分家，大大减弱了市场的作用，从而导致公司的内部控制相当薄弱，为了追求自身利益最大化，控股股东侵害小股东利益的现象比较比较严重，综上，国有股对公司绩效的影响应该是负面的。
2、法人股对公司绩效的影响
一方面，法人股不存在像国家股“所有者缺位”的现象，另一方面，股东是通过分红而不是获取股票差价来获取投资收益，所以，法人股的股东更看重的公司长远利益，注重公司发展，积极地扮演着“监督者”的角色，对公司经营管理有推动作用，有利于公司发展。
3、流通股对公司绩效的影响
由于我国特殊的证券市场结构，我国的流通股所占比例较小，而且价格并不是反映公司绩效的唯一指标，很多投资者看中的是股票的涨跌而不是高低，所以，流通股对公司绩效的影响并不怎么大。
（二）股权集中度对公司绩效的影响
1、股权高度集中的影响
股权高度集中时，控股股东通过决定董事会人选来干预公司经营管理，所有者与经营权是一致的，有效地避免了经营者的“道德风险”问题，但是股权过度集中，有可能导致控股股东为了追求自身利益最大化而不顾小股东的权益，有悖实现公司价值最大化。
2、股权相对集中的影响
既不是一股独大，也没有出现股权分散的现象，公司中几个大股东的存在会形成一种相互制衡的效应，虽然经理人还是相对控股股东所选，但是其他几个大股东不会像其他小股东一般搭便车，而是更有动力去监督公司的治理，从而制约公司像实现公司价值最大化的方向发展。
3、股权过度分散的影响
没有任何一个股东对公司拥有控制权，由于“搭便车”现象的存在，大部分的中小股东缺乏动力来监督管理公司，再加上信息不对称的问题，可能会出现“内部控制”的现象，所以，股权过度分散并不利益公司的发展。
除此以外，股权结构还对公司决策行为、交易行为、投资行为和分配行为产生影响，从而影响公司绩效。
五、基于上述分析如何优化公司股权结构
基于上述出现的问题，我们可以从以下几个方面入手来优化公司的股权结构：减持国家股；大力发展机构投资者，从而可以大大减免股权过度分散的现象；内部人持股，激励管理人员对公司的经营；加大公司监督措施，如实现相关职权分离。
六、小结
股权结构是公司治理结构的重要组成部分，合理的股权结构是上市公司提高治理效率并取得优良业绩的重要保证。
公司所在行业不同，规模不同，股权集中度的不同，对公司绩效产生的效应不同，我国正处于社会处于初级阶段，法制体系不健全，资本市场不成熟，只有适度的股权集中度才能有效改善公司的绩效。
参考文献：
［1］刘志彪.上市公司资本结构与业绩评价［M］.北京：中国财政经济出版社，2004.。