永辉超市2011年报摘要601933
永辉超市：CPI涨幅不佳之下如何扩张？
Industry·Company国内经济调整，CPI增长不同以往，甚至许多认为国内有轻微通缩的迹象。
超市百货行业一方面受经济失速和整个社会消费品零售额增速下降影响，一方面受网购冲击，另外还受打击公款消费的拖累，大部分企业收入增速持续下滑，利润增速加速下滑。
本刊记者邀请了雪球上的两位知名人士来说说生鲜超市的龙头——永辉超市（601933）的状况。
主持人：既然永辉超市是生鲜超市的龙头，那么就先请两位就永辉超市生鲜这一主营业务来谈一谈呢。
岁寒：永辉超市与同行最大的不同之处是它的生鲜及加工产品占比很高，接近总收入的一半。
由于生鲜产品不适合网上销售，所以它受网购冲击很小，这个特别之处大概是永辉超市上市以来估值一直高于同行的主要原因。
但是永辉超市的生鲜毛利率只有12.9%，而所有产品合计毛利率是16.5%，净利润率为2.6%。
可估算出毛利率低于13.9%的类别或是没有利润的。
那么永辉超市的策略可能就是用生鲜赔本来招揽顾客。
那么反过来，其它商业百货同行是不是也可以通过调整产品结构的，同样用生鲜的低价来吸引顾客以维持百货的高毛利？如果是这样的话，永辉超市还有没有先发和规模优势呢？姜浩东：光从数据上看，岁寒兄是对的。
但需要注意生鲜毛利率低的原因，永辉超市现处于扩张期，开新店时生鲜往往是亏损的，众多新区和老区新店生鲜毛利极低拉低了整体生鲜的毛利。
个人认为，永辉超市生鲜在成熟区是有净利润的，但新区则不然，所以开一家赔一家说法有点武断。
当然其他超市也可以学永辉超市生鲜集客，食品提升毛利的策略。
可要想把菜卖出这么高的毛利（永辉超市生鲜毛利高出其他超市3个点以上），就不是说做就能做到的，后台需要做大量的工作。
至少到目前为止，市场还没有出现永辉超市的成功模仿者。
主持人：记者从公司财报注意到，永辉超市的多数收入来自于福建和重庆地区，请问二位这样的状况对公司的未来发展是否有一定影响呢？岁寒：笔者也注意到公司的收入，67%来自福建和大重庆地区，毛利润则占到71%。
永辉超市财务报表分析
2013 3,054,281.67 2,468,191.08 493,549.60
80,125.12 21,665.30 94,546.22
2014 3,672,680.30
20.25% 2,950,688.88
19.55% 619,604.16
25.54% 105,584.12
31.77% 21,751.16
资产负债表分析
通过永辉超市年报披露的信息可知，无论是固定资产还是无形资产 的增加，均是企业为应对快速增长的需求所采取的行动：扩大产品供给， 加快开店速度，购买土地使用权等。
资产负债表分析
负债结构分析
2013
2014
2015
2016
2017
流动负债合计（万元） 693,361.87
889,323.41
利润表分析
2017年主营业务构成
2013-2017年永辉超市的营业 收入构成以国内营业收入为 主，国内营业收入所占比例 均在90%以上，近三年来略有 下降。
生鲜及加工为特色的经营模式继 续保持国内唯一实现全国化布局 的超市，公司当前所处的经营状 况和竞争环境空前良好。由此可 见，永辉超市的主要业务和未来 发展趋势较为明朗，发展状况较 为乐观。
16.82% 3,929,192.70
16.30% 837,957.62
14.45% 149,759.58
96.86% 29,939.46
-8.25% 155,649.00
95.21%
2017 5,859,134.34
19.01% 4,638,279.53
18.05% 1,014,992.57
21.13% 194,064.50
增长率（%）ห้องสมุดไป่ตู้
永辉超市财务风险及防范
永辉超市财务风险及防范作者：李慕雅来源：《中国经贸导刊》2019年第35期摘要：随着中国市场经济进程不断深化，越来越激烈的市场竞争导致企业的发展受到了许多不确定因素的影响。
伴随着“新零售”概念的出现，零售行业转型迫在眉睫，企业面临发展机遇的同时也存在着财务风险。
以永辉超市2014至2018年的年度报告为研究基础，依据资金循环的运动规律，分别从筹资风险、投资风险、运营风险和收益分配风险四个方面对永辉超市的财务风险进行分析，并提出相关建议。
关键词：零售业永辉超市财务风险一、公司简介永辉超市成立于2001年，2010年在上海证券交易所A股上市（股票代码：601933），以生鲜和食品用品为主营产品，是我国超市零售业“农改超”的先行者，被百姓誉为“民生超市、百姓永辉”。
面对互联网的冲击，2015年京东入股永辉超市，双方就电商运营和物流配送等方面进行了深入合作，促进了永辉超市线上线下的协同发展。
2017年公司通过打造“云超、云创、云商、云金”四个板块业务，试图布局永辉超市生态体系。
2018年公司对板块业务进行了调整，重新确立了“超市、供应链、大科技部、云金”四大板块。
目前，永辉超市在福建、重庆等24个省市已发展超过700家连锁超市，经营面积超过500万平方米，是行业内为数不多的依然在扩张，并且能够在大部分地区盈利的零售超市企业[1]。
二、财务风险分析（一）筹资风险分析筹资风险是指企业由于现金短缺、现金流入的期间结构与债务的期限结构不相匹配或者企业在收不抵支的情况下出现的到期无力偿还债务的支付风险。
从表1中可以看出，2014-2018年永辉超市筹资活动产生的现金净流量波动幅度较大。
公司2015-2016年的筹资活动现金净流量增幅明显，主要原因是2015-2016年永辉超市吸收投资收到了大量现金使得公司现金流入量增加，同时2016年无偿还债务的支出使得公司现金流出量大幅度减少所致。
2017年，公司分配股利金额大量增加，是其当年筹资活动产生的现金净流量出现负值的主要原因，并且2018年股利分配的金额依然增加明显，但由于2018年公司借款金额大幅增加，使得公司2018年筹资活动现金净流量转正。
永辉超市生鲜经营开道另辟零售新模式
永辉超市生鲜经营开道另辟零售新模式永辉超市:生鲜经营开道另辟零售新模式2010年12月24日 00:59 来源: 中国经济时报【字体: 中大小】网友评论永辉超市(601933)股份有限公司(以下简称永辉超市，股票代码:601933)在上交所正式挂牌上市，发行价格23(98元,股，发行规模为11000万股，占其发行后总股本的14(32%。
永辉超市创办于 2001 年，是一家以经营生鲜农产品(000061)为主，日用百货、服装鞋帽为辅的商业零售企业。
公司结合了传统农贸市场与现代超市的特点，既有农贸市场的价格优势以及新鲜、品类齐全的生鲜产品，又带来了现代超市舒适的购物环境和一站式购物体验。
其经营模式被国务院七部委誉为中国“农改超”推广的典范，亦是国内首批将生鲜农产品引进现代超市的流通和农业产业化企业之一。
在中国的商业零售行业中，永辉超市可能算不上历史最长、规模最大、覆盖范围最广的企业，但却是市场发展潜力极为突出的企业之一。
经过十年的摸索和总结，永辉超市以生鲜农产品作为自身的特色，凭借强大的生鲜产品经营管理能力，在生鲜产品获得快速周转、较高盈利的同时吸引了大量客流量。
目前公司已成为福建和重庆区域第一和第二大超市零售商，截至2010年6月底，共有135家门店和1个配送中心，其中福建开业81家门店，重庆开业47家，北京开业5家，安徽开业2家。
自成立以来，永辉超市营业规模稳步增长、盈利能力逐年提升明显。
2009年该公司实现营业收入847481(58万元，同比增长49(25%;净利润25686(95万元，同比增长18(58%;归属于母公司股东的净利润为25 429(29 万元，同比增长18(99%。
2010年1—6月该公司实现营业收入561113(61 万元，归属于母公司股东的净利润为13829(70 万元。
“永辉模式”:以生鲜赢得市场生鲜农产品是百姓日常生活中消费量最大的商品，长期以来一直是农贸市场的主打产品，因其损耗大、不易保鲜、毛利低、劳动用工大等特性，国际和国内知名零售企业均谨慎涉足。
601933永辉超市2023年三季度现金流量报告
永辉超市2023年三季度现金流量报告一、现金流入结构分析2023年三季度现金流入为2,487,226.16万元，与2022年三季度的2,922,100.75万元相比有较大幅度下降，下降14.88%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为2,251,809.34万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的90.53%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加278,336.96万元。
二、现金流出结构分析2023年三季度现金流出为2,304,343.81万元，与2022年三季度的2,886,036.99万元相比有较大幅度下降，下降20.16%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的72.73%。
三、现金流动的稳定性分析2023年三季度，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。
2023年三季度，工资性支出有所减少，企业现金流出的刚性有所下降。
2023年三季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与投资活动有关的现金；收到其他与经营活动有关的现金。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与投资活动有关的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年三季度永辉超市投资活动需要资金62,967.06万元；经营活动创造资金278,336.96万元。
投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。
2023年三季度永辉超市筹资活动需要净支付资金32,487.54万元，也被经营活动所创造的资金满足。
总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。
五、现金流量的变化2023年三季度现金及现金等价物净增加额为182,861.17万元，与2022年三季度的36,208.44万元相比成倍增长，增长4.05倍。
基于年报数据挖掘的上市公司财务分析[权威资料]
![基于年报数据挖掘的上市公司财务分析[权威资料]](https://img.taocdn.com/s3/m/7297db0e6ad97f192279168884868762caaebbe5.png)
基于年报数据挖掘的上市公司财务分析本文档格式为WORD,感谢你的阅读。
摘要：本文介绍了在上市公司财务分析中，如何运用年报资料，通过财务信息的初步解读、财务信息的进一步剖析以及财务信息的综合归纳三个步骤，循序渐进地挖掘有用的信息进行财务分析。
除了理论介绍外，本文还选取“永辉超市”2011年年报进行案例研究，以说明如何在数百页的年报资料中，抽丝剥茧，见微知著，透过现象看本质，迅速锁定关键信息并加以利用。
关键词：年报；财务分析年报是上市公司信息披露的核心环节，由于其信息公开、获取成本低但分析价值高，因而成为了投资者等相关利益群体了解上市公司最为重要的信息来源。
从结构而言，上市公司年报一般包括重要提示、公司基本情况、会计数据和业务数据摘要、股本变动及股东情况、董事、监事和高级管理人员情况、公司治理结构、股东大会情况简介、董事会报告及监事会报告、重要事项、财务会计报告及备查文件目录等内容。
从财务分析角度而言，年报中的会计数据和业务数据摘要、董事会报告、财务会计报告三项内容与之息息相关，可以挖掘大量的有用信息进行企业财务分析。
如何正确理解和使用年报中的信息进行财务分析，不但需要使用者有高超的财务信息搜索及解读能力，而且需要利用相关项目的钩稽、平衡关系进行判断，以识别财务信息质量。
本文选取永辉超市股份有限公司（股票代码：601933，下文简称“永辉超市”）2011年年报进行案例研究，并非旨在对其公司经营状况或财务比率进行评判，仅籍此公司年报作为研究样本，用以说明在进行上市公司财务分析时，如何挖掘财务信息，从而在有限的资料来源中，还原公司经营实况。
一、财务信息的初步解读作为普通投资者，如果想初步了解一个陌生公司的财务状况、经营成果及现金流量，那么年报的第三部分“会计数据和业务数据摘要”，就可以满足这个要求。
在该部分中，一般会提及报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标，主要将“资产总额”、“利润总额”、“每股收益”等重要的报表信息进行披露。
永辉超市财务报表分析
企业营运能力分析
由于应收账款周转率很高，那么它的平均收现期就很 短，说明应收账款的收回就很快，相较于2011年， 增加了705.79次，说明该公司的营运能力增加了，由 于存货周转率由2011年的9.47次上升到了75.07次， 处于上升状态，所以在很大程度上把流动资产周转 率拉升了，而流动资产率也由11年的3.32次上升到了 7.69次，说明企业流动资产的运用效果能增加了，进 而使企业的偿债能力和盈利能力增加
2012年永辉超市的资产负债表
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2012年资产负债表项目分析 资产的分析
2012年资产负债表项目分析 负债表的分析
2012年资产负债表项目分析 所有者权益分析
2012年资产负债表结构分析
资产负债表结构分析，是通过计算资产负债表中各 项目在总资产或总资本中所占的比重，分析说明资 产结构和资本结构及其增减变动的合理程度。通过 资产负债表结构分析有一下几点作用： 1.可以评价企业资产结构及变动的合理性 2.可以评价企业资本结构及变动的合理性 3.可以评价企业资产结构与资本结构的适应性程度
谢谢欣赏！！！
永辉超市偿债能力和营运能力分析 长期偿债能力分析
长期偿债能力分析
由于该公司的资产负债率在40%-60%范围内，所以 它的资产负债率是适宜的，但产权比率大于1，即负 债大于股东权益，存在的风险较大，应引起注意， 权益乘数比较大，也说明企业存在的风险大，但同 时也表明了企业的长期偿债能力较强
企业营运能力分析
我们小组从以下几个指标来对永辉超市资产负债结 构进行分析： 流动资产比率 非流动资产比率 长期股权投资比率、固定资产比率、流动资产与固 定资产比率、无形资产比率
流动资产结构百分比
非流动资产资产结构百分比
永辉超市
永辉超市一公司简介永辉超市创建于2001年，十年创业，飞跃发展，已跻身全国性大型商业百亿企业，是福建省流通及农业产业化双龙头企业，被国家商务部列为“全国流通重点企业”、“双百市场工程”重点企业，荣获“中国驰名商标”，于2010年12月15日上海主板上市，证券代码：601933。
永辉超市是中国大陆首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，被国家七部委誉为中国“农改超”开创者，被百姓誉为“民生超市、百姓永辉”。
公司已发展成为以零售业为龙头，以现代物流为支撑，以现代农业和食品工业为两翼，以实业开发为基础的大型集团企业。
永辉超市坚持“融合共享”、“竞合发展”的理念开创蓝海，与国际零售巨头共同繁荣中国零售市场，在福建、重庆、贵州、四川、北京、天津、河北、河南、安徽、江苏、黑龙江、吉林、辽宁等13个省市已发展近300家大、中型超市，经营面积超过300万平方米，位居2010年中国连锁百强企业30强、中国快速消费品连锁百强10强。
永辉集团在实施稳健发展战略的同时，也在全力实施区域发展战略，力争在五年内﹙即2014年﹚，完成福建、重庆区域流通一体化，实现年销售总额150亿元，进入全国商业。
二永辉超市2010年报告摘要（多区域全面布点）2010年营业总收入123.17亿元,同比增长45.33%, 利润总额4.08亿元,同比增长23.07%,归属于母公司所有者净利润3.06亿元, 同比增长20.15%。
2010年每股收益为0.4元,每10股派发现金红利1元。
加快全国扩张步伐,未来2-3年处在高速成长期公司2010年新开门店40家, 关闭6家。
截至2010年底,全国已开门店156家,总营业面积105万平米,其中福建88家、重庆53家、北京7家、安徽7家、贵州1家。
且已在福建、重庆、北京、天津、安徽、江苏、河南、贵州、四川等九个区域签约门店约80家, 平均单店面积约9000平方米。
截止目前全国已开门店180家，已签约门店86家，计划签约门店34家。
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永辉超市
601933 上海证券交易所
2.2 联系人和联系方式
姓名 联系地址
电话 传真 电子信箱
董事会秘书 张经仪
福建省福州市西二环中路 436 号
0591-83787308 0591-83787308 bod.yh@
证券事务代表 吴乐峰
福建省福州市西二环中路 436 号
1、公司主要从以下几方面积极开展工作： ⑴ 战略布局与门店拓展方面 按照 “积极与‘大地产商、大百货’合作”的战略思路，2011 年在新开门店和新签 约店都有了显著的突破，全年新开业门店 49 家，关店一家，开店数位列全行业前茅。 与年初董事会下达的全年开业门店数约 50 家的指标基本符合。已开业门店遍及 12 个省份，经营面积 157 万平方米，比 2010 年净增加 52 万平方米，同比增加 49.5%。 已签约未开业门店达 102 家，面积 116 万平方米，涉及 16 个省，其中自有物业占比 从年初的 3.01%提升至 5.19%。
开业及签约门店资料：
地区
业态 6
已签约未开业
永辉超市股份有限公司 2011 年年度报告摘要
福建 重庆 北京 安徽 贵州 河南 天津 河北 浙江 江苏 四川 辽宁 吉林 黑龙江 陕西 广东
全国
店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 面积 店数 占比 面积 占比
动的说明
香镇为张轩松、张轩宁两人的妹夫；林登秀为张轩松、张轩
宁两人的姨夫；黄纪雨为张轩松的内弟；博时增长与其他股
东之间，未知是否存在关联关系或一致行动人。
4.2 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
5
永辉超市股份有限公司 2011 年年度报告摘要
§5 董事会报告
5.1 管理层讨论与分析概要 2011 年整体经营情况呈现上半年营业收入上升快于成本上升，下半年成本上升
债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、 整合费用等
交易价格显失公允的交易产生的超过 公允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期
初至合并日的当期净损益
-1,885,433.10
与公司正常经营业务无关的或有事项 产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套 期保值业务外，持有交易性金融资产、 交易性金融负债产生的公允价值变动 损益，以及处置交易性金融资产、交 易性金融负债和可供出售金融资产取 得的投资收益
22,822,110
人民币普通股
郑文宝
22,822,110
人民币普通股
叶兴针
22,822,110
人民币普通股
黄纪雨
22,822,110
人民币普通股
博时增长
22,000,127
人民币普通股
实际控制人张轩松和张轩宁属于一致行动人。张轩松与张轩
宁为兄弟关系，张轩宁为张轩松兄长；郑文宝为张轩松、张
上述股东关联关系或一致行 轩宁两人的表兄；郑景旺为张轩松、张轩宁两人的小舅；谢
767,900,000.00
43.95 50.29 51.11 52.92
47.43
-15.62 本年末比上年
末增减(%) 41.50 90.36 5.59 0.00
8,474,815,787.28 328,156,745.50 331,585,430.29 254,292,896.93
251,782,243.77
-12.80 27.29
24.88
27.00 -13.69
0.89
2010 年 末
-15.73 本年末比上年末增
减（%）
0.31
2009 年 末
5.02 42.35
5.58 14.63
1.60 66.22
报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 1、2011 年 10 月公司收购关联公司福建省永辉商业有限公司 100%股权。该并购属 于同一控制下企业合并，根据《企业会计准则第 20 号-企业合并》规定，视同期初 合并，并据此调整了报告期初数据。 2、公司于 2010 年 12 月 15 日首次公开发行股份。按照发行后的总股本 76,790 万股 计算，2010 年每股收益为 0.40 元。
委托他人投资或管理资产的损益
2011 年 金额
附注 （如适 用）
2010 年 金额
-2,193,553.04
-733,904.44
12,515,007.80
7,469,839.45
2009 年 金额
-1,534,529.76
7,738,053.87 76,957.80
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而 计提的各项资产减值准备
-196,177.21
-317.11
3
永辉超市股份有限公司 2011 年年度报告摘要
单独进行减值测试的应收款项减值准 备转回
对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投 资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求 对当期损益进行一次性调整对当期损 益的影响
受托经营取得的托管费收入
量
20.80 159,754,750 159,754,750
20.56 157,900,000
0
14.86 114,110,540 114,110,540
5.67 43,557,830
0
2.97 22,822,110
0
2.97 22,822,110
0
2.97 22,822,110
0
单位：股 12,376 户
快于营业收入上升，尤其是国庆节以后，营业收入快速下降，直到 12 月中旬开始恢 复上升趋势，并保持到 2012 年一月末。经过全体员工的共同努力，全年实现营业收 入 177.32 亿元，同比增长 43.95%，超过年初董事会下达的全年营业收入 175 亿元的 指标，实现利润总额 60278.58 万元，同比增长 51.11%，归属于母公司所有者的合 并净利润 46692.01 万元，同比增长 52.92%。经营业绩增长的主要原因是老店持续 保持双位数内生增长和外延扩张顺利。
股东名称
股东性质
张轩松 民生超市有限公 司 张轩宁 福建汇银投资股 份有限公司 谢香镇
郑景旺 黄纪雨
境内自然 人
境外法人
境内自然 人 境内非国 有法人 境内自然 人 境内自然 人 境内自然
11,197 户
本年度报告公布日前一个月 末股东总数
前 10 名股东持股情况
持股比 例(%)
持股总数
持有有限售 条件股份数
0
前 10 名无限售条件股东持股情况
股东名称
持有无限售条件股份数 量
股份种类
民生超市有限公司
157,900,000
人民币普通股
福建汇银投资股份有限公司
43,557,830
人民币普通股
林登秀
22,822,110
人民币普通股
郑景旺
22,822,110
人民币普通股
张枝龙
22,822,110
人民币普通股
谢香镇
-2,845.13 -991,827.19 2,510,653.16
注：“其他符合非经常性损益定义的损益项目”主要为 2011 年 12 月转让控股子公司漳浦（永嘉）房地产开 发有限公司股权产生的投资收益。
§4 股东持股情况和控制框图 4.1 前 10 名股东、前 10 名无限售条件股东持股情况表
2011 年末股东总数
0591-83787308 0591-83787308 bod.yh@
§3 会计数据和财务指标摘要 3.1 主要会计数据
2011 年
ห้องสมุดไป่ตู้
2010 年
单位：元 币种：人民币
本年比上年增 减（%）
2009 年
1
永辉超市股份有限公司 2011 年年度报告摘要
营业总收入 营业利润 利润总额 归属于上市公司股 东的净利润 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 损益的净利润 经营活动产生的现 金流量净额
52 375446.8
4 29553.65
7 56217.64
3 24416
1 9400
0 0 0 0 0 0 2 12452 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 112 54.90% 811,478 51.54%
社区店 已开业门店小计
资产总额 负债总额 归属于上市公司股 东的所有者权益 总股本
17,731,555,790.38 588,394,361.84 602,785,798.54 466,920,162.02
441,993,715.05
579,115,896.33
2011 年末 9,466,934,844.33 5,393,992,946.09 4,068,550,580.75
永辉超市股份有限公司 2011 年年度报告摘要
永辉超市股份有限公司 2011 年年度报告摘要
§1 重要提示 1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存 在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整 性负个别及连带责任。
本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于 。投 资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。
质押或冻结的股 份数量
质押 22,822,100
4
永辉超市股份有限公司 2011 年年度报告摘要
人
张枝龙
境内自然 人
2.97 22,822,110
0 质押 22,822,100
叶兴针
境内自然 人
2.97 22,822,110