中国债券市场分析报告(2012年9月份)
我国债券市场发展状况分析三篇
我国债券市场发展状况分析三篇篇一：我国债券市场发展状况分析1我国债券市场的现状分析中国现阶段的证券市场的繁荣，带动了各个相关行业的发展。
债券市场作为一个证券市场中非常重要的子市场，起到深化金融结构改革、完善中央银行宏观调控和推动利率市场化改革的重要作用。
近年来，我国债券市场的进步是突飞猛进的，发行的总额不断增大，市场的交易主体不断的增多，对我国社会资金流动的影响越来越大。
但我国债券市场仍处于初级发展阶段，体系尚未完善、各项制度也不健全。
1.1债券发行市场规模逐渐扩大，但与股票发行市场相比较还存在一定差距把债券发行市场同股票发行市场相对比就会发现依然存在一些差距。
20XX年进行首次公开发行股票的股份有限公司经中国证券监督管理委员会批复就达到94家，此外还有一些上市公司通过增发和配股来筹集资金，但是其规模远远大于债券发行市场。
1.2我国交易债券市场层次丰富，债券品种多样，供投资者选择的空间很大债券的交易市场按市场层次可分为场外市场和场内市场。
场外市场为银行间债券市场和银行的柜台交易市场。
银行间市场是金融机构之间大宗债券交易的主要场所，是场外交易市场，实行报价驱动交易方式。
银行的柜台市场，也是场外市场，主要交易品种是国债。
其特点是便捷、分散、覆盖面广，是对上述两个市场的有益补充。
场内市场为XX证券交易所和XX证券交易所，实行报单驱动交易方式。
主要交易品种有国债、一般企业债和可转换公司债。
1.3银行的“预算软约束”依然存在在国有银行还没有真正转变为商业银行的情况下，拖欠银行贷款所可能受到的惩罚并不是很重，况且银行为追求账面利益最大化，可以对还不了贷款的企业继续贷款，使该企业通过归还旧的贷款和利息等种种方式实现账面盈利。
基于此，企业向银行申请贷款，无论是在借款还是还款条件上，其预算约束都远远小于发行企业债券直接面对广大债权人的硬约束。
这样，企业获得贷款还本付息的压力就比发行债券还本付息的压力要小得多。
1.4相对于股票而言国债交易不活跃，市场流动性差我国企业债券一级市场发展比较缓慢，致使二级市场几乎处于停滞状态，交易所挂牌交易数量不多，场外交易也不发达。
2012年展望：利率、汇率、信贷
挪威克朗/本典克朗1.1735
我们对欧元、英镑、本郎的预期
我们预计，来年震荡将更为剧烈，欧元面临更多下行风险。我们预计，主权债务危机仍是 2012 年的核心问题。如果受打击最严重的国家无法稳定 政局同时不愿意进一步采取措施来实现财政紧缩目标，就很难持续降低外围债券市场的风险溢价。目前，除非欧元区经济体实施力度更大的改革， 否则本余力的各方都不大可能加大支持力度。这种情况下，中央政府必须进行结构性调整。这将让政策面继续对外汇市场产生非常大的影响。 我们预计欧央行将保持鸽派政策立场，利率上升预期将受到本本。全球增长前景不明，再加上国仅情况变差，意味着短期仅欧元区几乎没本进一 步容纳通胀风险的空间。此外，多个成员国采取紧缩措施可能严重本约经济增长。 我们仍结构性看跌英镑，原因是受紧缩措施影响，今后英国经济增长最多只能处于不温不火的状态。我们相信，核心宏观数据进一步恶化将带来 更多量化宽松政策，这些政策将对英镑的中期走势产生不利影响。不过，最近市场走向表明几个结构性因素仅资金加速流入英国。这些主题（如英 国是欧元区危机的避风港）可能在短期仅发挥作仅，但考虑到英国央行放松政策以及美国经济好转，应逢高卖出英镑而买入美元。 我们预计本郎将继续受到抑本。在零利率环境下，汇率仍将是本士央行调整货币政策的工具。我们认为，如果通胀和增长前景变得更差，本士央 行本可能进一步采取行动。我们认为，先行指标显示经济增速将放慢而且外仅需求依然乏力（欧元区约占本士出口的 60% ），通缩风险可能增 大，按照本士央行的判断，应当对此进行干预。不过，我们认为本士央行很难把欧元/本郎汇率底线提升到远高于 1.30 的水平，因为这样本郎将逼 近其本允值。如果出现和我们的基础情境不符的情况，即欧元区情况好转的速度超过预期，本郎可能不仅丧失一定的避险功能，还会在撤资风潮中 失去作为融资货币的吸引力（因为投资者担心本士央行开始削减欧元持本量）。
浅析我国债券市场发展现状及其趋势分析
浅析我国债券市场发展现状及其趋势分析中国的债券市场发展已有一段历史，并且是一个不断发展的市场。
随着国内经济的发展以及财政政策的逐步调整，债券作为一种融资工具得到了越来越广泛的应用。
本文将从我国债券市场的历史、现状以及未来趋势三个方面进行分析，希望能够为读者提供一些有价值的思考。
一、我国债券市场的历史我国债券市场的历史可以追溯到20世纪80年代，当时的债券市场还处于萌芽状态。
在1990年代初期，我国政府开始发行国债，并且开始了债券交易市场建设的工作。
1997年，我国首次发行了人民币债券，这被认为是我国债券市场发展的里程碑事件之一。
2000年，上海证券交易所成立，带动了债券市场的快速发展。
2005年，我国证券市场实行了“T+1”交易制度，这进一步促进了债券市场的发展。
2016年，债券通一号通道开通，有效整合了内地和香港债券市场，实现了两地债券市场互联互通。
在这些政策的推动下，我国债券市场得到了快速发展，相关数据也证明了此事实。
二、我国债券市场的现状当前我国债券市场规模已经达到了50万亿元，成为世界上最大的债券市场之一。
从市场参与者来看，我国债券市场主要由政府、银行和企业组成。
目前，中国债券市场的参与者结构呈现多元化特点，已经包括公募基金、券商、保险、财政、央行、企业等各类机构和个人投资者。
从市场类型来看，我国债券市场主要由国债、政策性银行债和公司债三类为主。
其中，国债作为最低风险资产，具有保值增值和风险分散等优势，备受投资者欢迎。
在债券市场的交易模式方面，目前我国债券市场主要分为场内和场外两种交易方式。
场内交易主要指交易所债券交易，场外交易主要指银行间市场债券交易。
场外交易是我国债券市场的主要交易方式，在债券市场的表现中，交易额和交易量均占据主导地位。
而场内交易的意义则在于，可以为投资者提供更为多样化的债券交易方式，增加了市场的竞争程度。
三、我国债券市场的趋势分析1. 完善法律法规在债券市场发展的过程中，完善相应的法律法规至关重要。
2012年全球及中国经济形势分析文章
2012经济形势分析文章（谢国忠）关于未来近几年的通胀形势分析。
全球经济正走向二次探底。
触发事件是欧洲债务危机及欧元区对此的反应：通过更紧的财政政策和更松的货币政策，欧元区各国希望能刺激出口来减轻债务负担。
但欧元区以外的国家还在刺激经济，无力替欧洲分忧。
因此，全球经济将会放缓。
不过，二次探底会是渐进式的，原因有二：首先，欧洲政府不会再让银行破产，雷曼兄弟倒下时曾引发信用危机，他们不敢重蹈覆辙；其次，中国和美国很可能推迟从刺激政策退出。
在二次探底过程中，通胀压力将不断积聚，到2012年，这将导致利率快速上升，从而引发另一场危机。
全球股市近来一直在跌，这是很自然的。
市场过去相信全球的复苏是可持续的，并把对未来几年的乐观情绪反映在价格中。
但实际情况是，所谓的经济增长仅仅是由补库存和刺激政策带起来的，并不是来自各个行业和各个国家的结构性再平衡，而那才是经济真正需要的。
认为光靠刺激计划本身就可以撬动经济恢复增长，并让它进入稳定增长的轨道，这样的信条已经导致全球实施宽松的货币政策和财政政策。
这个错误正把全球推向高通胀，为2012年的另一场危机埋下了伏笔。
因为欧洲债务危机，下一场危机变的更有可能。
欧洲以外的政策制定者痴迷于经济增长，他们应对欧洲危机的策略可能是推迟退出刺激政策，并在退出时把节奏放的更缓。
这个过程实际是为通胀加燃料，将放大政策错误：即结构性问题可以通过刺激政策来解决。
多数政策制定者和分析师相信，经济增长的脆弱性将压低通胀，而当增长率上升时，刺激政策能及时退出，防止高通胀来临。
但这种凯恩斯式的思维在当今世界并不适用，原因有三：首先，虽有刺激政策，结构性缺陷将使经济增长处于低水平。
泡沫产业，如金融、地产及它们的相关产业，规模将缩水，这些产业的员工需要时间被再雇佣。
此外，西方靠借贷支持消费增长的日子已经终结，而发展中国家由出口转为内需尚需时间。
在当前的环境下，凯恩斯式的思维导致长期的、过度的刺激，当通胀成为一个问题时，不太可能因此及时退出。
2012年国债利率一览表
2012年国债利率一览表2012年国债利率是投资者关注的焦点之一，本文将为您提供2012年国债利率的详细一览表。
以下是各期限国债的具体利率信息：1. 一年期国债利率：3.50%2. 两年期国债利率：3.90%3. 三年期国债利率：4.20%4. 四年期国债利率：4.80%5. 五年期国债利率：5.10%6. 六年期国债利率：5.35%7. 七年期国债利率：5.50%8. 八年期国债利率：5.70%9. 九年期国债利率：5.90%10. 十年期国债利率：6.10%以上是2012年国债不同期限的利率信息。
需要注意的是，这些利率均为年化利率，投资者应根据自身情况和风险偏好做出合理的投资决策。
国债作为一种相对低风险的投资品种，具有一定的吸引力。
投资者可以通过购买国债来实现资金的保值增值。
根据期限的不同，国债的利率也会有所不同。
较短期限的国债利率相对较低，适合保守型投资者；而较长期限的国债利率相对较高，适合愿意承担一定风险的投资者。
在2012年，国债利率整体上呈现出逐渐上升的趋势。
这一趋势反映了市场对于未来经济发展的预期。
由于国债利率与经济形势和通货膨胀有关，投资者可以通过观察国债利率的变化来判断宏观经济走势。
然而，需要注意的是国债利率的上升并不代表每个投资者都能从中获得较高的收益。
投资者应该综合考虑自身的风险承受能力、资金规模和投资目标，做出理性的投资决策。
此外，国债作为固定收益类投资品种，其利率波动对投资者的影响相对较小。
因此，在选择投资品种时，投资者也可考虑其他的金融产品，以实现更好的资金配置和收益增长。
总结起来，2012年国债利率一览表提供了各期限国债的具体利率信息，投资者可根据自身情况和风险偏好进行投资决策。
国债作为相对低风险的投资品种，能够帮助投资者实现资金的保值增值。
然而，投资者应该理性对待利率变化，综合考虑多个因素，做出合理的投资决策。
除了国债，投资者还可以考虑其他金融产品，以实现更好的资金配置和收益增长。
财政部公告2012年第69号――关于决定第一次续发行2012年记账式附息(十六期)国债的公告
财政部公告2012年第69号――关于决定第一次续发行2012年记账式附息(十六期)国债的公告文章属性•【制定机关】财政部•【公布日期】2012.10.10•【文号】财政部公告2012年第69号•【施行日期】2012.10.10•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】国债正文财政部公告（2012年第69号）根据国家国债发行的有关规定，财政部决定第一次续发行2012年记账式附息（十六期）国债（以下简称本期国债），现将有关事项公告如下：一、本期国债通过全国银行间债券市场（含试点商业银行柜台）、证券交易所债券市场（以下简称各交易场所）面向社会各类投资者续发行。
试点商业银行包括中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、中国民生银行股份有限公司、北京银行股份有限公司和南京银行股份有限公司在全国已经开通国债柜台交易系统的分支机构（以下简称试点银行）。
二、本期国债计划续发行260亿元，实际续发行面值金额为266.7亿元。
三、本期国债续发行部分起息时间、票面利率等要素均与2012年记账式附息（十六期）国债相同，即起息日为2012年9月6日，票面年利率为3.25%，按年付息，每年9月6日（节假日顺延，下同）支付利息，2019年9月6日偿还本金并支付最后一年利息。
本期国债续发行采用多种价格（混合式）招标方式，标的为价格，经招标确定的续发行价格为99.33元，折合年收益率为3.42%。
本期国债续发行部分从10月17日起与原发行部分300亿元合并上市交易。
四、本期国债续发行部分采取场内挂牌、场外签订分销合同和试点银行柜台销售的方式分销。
合同分销部分应于2012年10月11日至10月15日向各交易场所发出分销确认。
分销对象为在中国证券登记结算有限责任公司开立股票和基金账户，在中央国债登记结算有限责任公司、试点银行开立债券账户的各类投资者。
中国债券年度市场发展分析与预测
2011年中国债券市场发展分析与预测一、2010年中国债券市场回顾2010年上半年，债券市场平稳发展，规模继续扩大。
在年初的一片加息声中，2010年上半年债券市场走出了一波“小阳春”行情。
当四月初投资者还在对股市的“跨年度行情”破灭、“大小盘风格转换”迟迟未到而感动困惑时，债市行情已开始不知不觉的从资金推动型转向资金面和基本面共同推动。
截至七月底，中债综合指数（财富）已从年初的131.6371点上涨到136.1213点，涨幅已达3.41%。
上半年，债券市场总体发行52729.35亿元，同比增长21.00%，环比增长24.21%。
半年内兑付36090.57亿元。
截至6月底，债券余额197490.34亿元，较上季度末增长6.53%,较去年同期增长22.57%。
具体来看：(一)一级市场2010年，中国债券市场发展迅速，市场规模不断扩容。
截至10月13日，发行总额达到77295.38亿元，同比增加19.46%，而从发行次数来看，今年以来累计发行874次，同比增加21.56%。
其中短期融资券增幅最大，发行额同比增长77.81%，次数同比增加82.45%；企业债，公司债和金融债也出现了不同程度的高速增长。
由此带来的巨大变化是我国债券市场开始以少数、政府型、中央型、无信用风险、形式相对单一的债券为主，向以大量、企业型、地方型、有信用风险、形式多样的债券为主的方向转型。
这一进程中，一方面与国际上通行模式更加接轨，债券市场为直接融资和间接融资服务的功能更加健全；另一方面，债券市场已逐渐发展成为我国经济刺激计划中重要的战略支持平台之一。
截止2010年10月13日，从债券发行的机构来看，主要为央行票据，占据了发行总额的49.24%，其次是国债和金融债；从债券发行的期限来看，主要为1年以内和1至3年的短期债券，分别占据了49.71 %和19.39%的份额，这与央行票据的期限较短有关；从债券的计息方式来看，主要为固定利率债券和贴现债券，分别为41.75%和39.61%。
2012年中国宏观经济形势和政策
2012年中国宏观经济形势和政策目前，我国的通货膨胀已经基本得到控制，2011年第四季度通胀率走入下行通道，11月通货膨胀率为4.2%，可见我国的通胀治理已经初见成效。
展望2012，宏观经济形势错综复杂，全球经济下行风险加大，通胀压力仍然较大；欧洲主权债务危机很可能引发国际金融市场反复大幅震荡；各国宏观调控目标和方向存在分歧和冲突，宏观政策协调难度加大（毕吉耀等，2011）。
对于中国宏观经济形势，张立群（2011）认为，2011年经济增长呈下行态势，货币政策取得明显成效，进入2012年后，经济增长率将继续平稳降低，受世界经济和国内房地产市场调整等不确定因素影响，当然也存在发生较大波动的可能，其中经济发展的主要问题在于企业困难和就业问题等。
中国人民大学中国宏观经济分析与预测课题组（2011）总结，中国宏观经济复苏的步伐放缓，呈现出“经济增速逐季回落、通胀压力高位回缓、经济泡沫逆转、资源错配加剧、金融风险上扬与结构刚性持续的局面”。
中国季度宏观经济模型( CQMM )课题组(2011)使用预测模型得出，2012年, GDP增长率可能回落至9. 45% ，CPI预计将维持在4. 55% 的水平。
（我们认为，在进入2012年以后，通胀并不像之前那样是宏观调控的最主要目标，但基础还不牢固，仍有继续影响的可能。
因此，通货膨胀问题仍不容忽视，但考虑到中国经济内生动力和外围环境都面临一个严峻形势，应当对于增长情况赋予更多的关注。
在国内经济中对民生和经济总量有重要影响的房地市场调控已经取得成效，从经济的长远健康角度而言，目前的房价仍具有泡沫成分，房地产市场调控在2012年仍然重要。
）（一）通货膨胀问题通货膨胀率虽然回落，但通货膨胀的危险犹在。
通过对历史数据的考察，我们可以发现，进入2010年以来，通货膨胀就开始成为经济中一项不容忽视的问题。
2011年7月CPI甚至达到了6.5%的峰值，之后在中央大力的调控治理下虽然开始走入下行通道，但参考09年末的形势，在11月CPI和PPI数据虽然都处于低位，并不意味着来年的通货膨胀可以完全放松。
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中国债券市场分析报告（2012年9月份）研究发展部目录一、债券市场概述 (1)二、企业债 (2)三、公司债 (10)四、中期票据 (16)五、短期融资券 (19)六、金融债 (23)一、债券市场概述2012年1-9月份，我国债券市场共发行1,807期债券（不包括国债和央行票据），累计规模45,048.40亿元，相比于去年同期的1,056期和33,649.68亿元，分别增长了71.12%和33.87%。
从债券品种来看，发行规模最大的仍然是金融债券，共发行160期，募集资金19,366.10亿元，占2012年1-9月已发行债券总规模的42.99%，其中股份制商业银行发行32期，累计金额2,171.5亿元，占已发行金融债券的11.21%。
而发行程序较为简便的短期融资券的发行规模也比较大，共发行710期，规模达10,600.37亿元，期数和规模较去年同期分别增长了56.04%和38.45%，增长趋势非常明显，其中定向债务工具（1年期以下）共发行39期，募集资金440亿元。
这期间，中期票据共发行507期，发行规模为8,027.30亿元，同比分别增长了77.89%和58.56%，增长趋势亦非常明显，其中定向债务工具（1年期以上）共发行93期，发行金额1795.80亿元。
另外，公司债券发行122期，募集资金1,570.60亿元，发行期数和规模较去年同期分别增长了117.86%和61.22%；企业债券发行306期，累计规模5,399.03亿元，发行期数和规模同比分别增长了117.02%和242.47%。
总体而言，2012年1-9月份各类债券的发行规模均同比大幅度增长，这主要与决策层大力推动中国债券市场发展的决心密不可分。
从市场分布来看，银行间债券市场仍然占主导地位，1-9月份短期融资券和中票票据合计发行18,627.67亿元，二者占总发行规模（剔除金融债券、国债和央行票据）的72.53%。
表1 2012年1-9月份债券市场累计发行情况债券品种2011年1-9月发行期数（期）2012年1-9月发行期数（期）期数同比2011年1-9月发行规模（亿元）2012年1-9月发行规模（亿元）规模同比企业债券141306117.02%1,576.48 5,399.03 242.47%公司债券56122117.86%974.20 1,570.60 61.22%可转换债券92-77.78%413.20 85.00 -79.43%中期票据28550777.89%5,062.70 8,027.30 58.56%短期融资券45571056.04%7,656.50 10,600.37 38.45%金融债券11016045.45%17,966.60 19,366.10 7.79%资料来源：鹏元整理单就9月份而言，共发行268债券，发行规模5,296.55亿元，和8月份相比，发行期数增加了13.08%，但是总发行规模下降了5.22%。
其中，企业债发行44期，发行规模673.25亿元；公司债券5期，发行规模57.20亿元；中期票据89期，发行规模1,473.20亿元；短期融资券115期，发行规模1,661.90亿元；金融债15期，共发行1,431.00亿元。
和8月份相比，企业债券和短期融资券发行规模出现了一定的增长，而公司债券和金融债券发行规模则出现了下降，下降幅度最大的为公司债券的82.09%。
另外，和去年同期相比，几类债券的发行规模均有不同程度的增长，其中企业债券、中期票据和短期融资券的增长最为明显，发行规模同比分别增长了1,465.70%、104.90%和116.90%。
表2 2012年9月份债券市场环比发行情况债券品种12年8月份期数（期）12年9月份期数（期）环比12年8月份规模（亿元）12月9月份规模（亿元）环比企业债券41447.32%625.78673.257.59%公司债券215-76.19%319.3057.20-82.09%可转换债券中期票据708927.14%1,472.401,473.200.05%短期融资券8411536.90%1,245.401,661.9033.44%金融债券2115-28.57%1,925.501,431.00-25.68%资料来源：鹏元整理表3 2012年9月份债券市场同比发行情况债券品种11年9月份期数（期）12年9月份期数（期）同比11年9月份规模（亿元）12月9月份规模（亿元）同比企业债券4441,000.00%43.00673.251,465.70%公司债券4525.00%45.5057.2025.71%可转换债券- - - - - - 中期票据3089196.67%719.00 1,473.20 104.90%短期融资券40115187.50%766.20 1,661.90 116.90%金融债券121525.00%1,514.10 1,431.00 -5.49%资料来源：鹏元整理二、企业债2012年1-9月份，企业债共发行306期，累计募集资金5,399.03亿元，发行期数同比上升了117.02%，发行规模同比增长了242.47%。
就9月份而言，共发行44期，募集资金673.25亿元，和8月份相比，发行期数上升了7.32%，发行规模上升了7.59%。
本轮企业债的发行中，城投债仍为主角，9月份共发行城投债39期，累计募集资金为439.50亿元，期数和规模总占比分别达88.64%和65.28%；产业债共发行5期，累计金额233.75亿元。
图1 2012年1-9月份企业债券发行情况2793701,028894323445 762626 673 81672472323324144204060802004006008001,0001,2001月2月3月4月5月6月7月8月9月（期）（亿元）规模（左轴）期数（右轴）资料来源：鹏元整理就发债主体区域分布来看，1-9月份，仍然主要集中在经济发达地区，北京、江苏、浙江、重庆、辽宁、安徽、山东和湖南8个省市发行量较大，合计发行162期和3,751.43亿元，分别占到总数的52.94%和69.48%。
其中，北京发行26期，募集资金2,126.00亿元，发行规模遥遥领先；江苏省发行了44期，募集资金528.18亿元，发行规模位居第二，发行期数位居第一。
就9月份而言，北京地区发行了2期，募集资金200亿元，发行规模仍居全国第一；发行期数排名第一的是江苏省，发行了7期，募集资金79亿元，其发行规模排名第二。
图2 2012年9月份企业债券区域分布17 200181088 12507923286 2820 1632761512221111472312112164246850100150200250安徽北京福建广西河北河南黑龙江湖南江苏江西内蒙古青海山东山西四川新疆云南浙江重庆（期）（亿元）规模（左轴）期数（右轴）资料来源：鹏元整理从债券发行期限来看，2012年1-9月份已发行的企业债券主要以中长期为主。
具体而言：无论是发行期数还是发行规模，7年期债券都居于绝对领先地位，共发行189期，累计2,457亿元，期数和规模占比分别为61.76%和45.51%；发行期数位居第二的是6年期债券，共发行58期，募集资金590.93亿元；发行规模位居第二的是10年债券，共发行34期，募集资金1,606.5亿元。
单就9月份而言，7年期债券占了绝大多数，共发行36期，占比81.82%；6年期债券发行5期，占比11.36%；8年期、10年期和20年期的债券各发行1期，合计占比6.82%；从发行规模来看，7年期债券共募集资金509.5亿元，占比75.68%；排名第二的是20年期债券，募集资金100亿元，占比14.85%；排名第三的是6年期债券47.75亿元，占比7.09%。
就债券的含权期限而言，1-9月份发行的306只企业债中，有227只债券为非含权设计债券，其余79只为含权设计债券。
其中含权期限为“5+2”、“3+3”和“2+5”的债券占了含权设计债券的绝大多数，分别为25只、18只和10只，合计占比67.09%。
此外，含权期限为“5+5”的债券有6只；含权期限为“7+3”的债券有5只；含权期限为“5+2”的债券为4只；含权期限为“3+2”和“4+2”的债券各有3只；含权期限为“4+3”和“3+4”的债券各有2只；含权期限为“2+4”的债券有1只。
就9月份而言，发行的44只企业债中，含权设计债券共计16只，占总数的36.36%；其中，含权期限为“2+5”的债券有8只，占到含权设计债券总期数的50%；含权期限为“5+2”和“3+4”各有2只，含权期限为“2+4”、“5+5”“4+2”和“3+3”债券各有1只。
图3 2012年1-9月份企业债券发行期数期限结构分布图4 2012年9月份企业债券发行期数期限结构分布5年2.9%6年19.0%3年0.3%10年11.1%7年61.8%15年1.6%8年2.9%20年0.3%8年2.3%6年11.4%7年81.8%10年2.3%20年2.3%资料来源：鹏元整理图5 2012年1-9月份企业债券发行规模期限结构分布图6 2012年9月份企业债券发行规模期限结构分布5年2.8%3年0.2%7年45.3%8年2.2%10年29.9%15年6.8%6年10.9%20年1.9%20年14.9%6年7.1%7年75.7%10年0.9%8年1.5%资料来源：鹏元整理资料来源：鹏元整理从增信方式来看，1-9月份发行的306期企业债中，有186期债券未采用增信方式，占比60.78%，其余120期债券则采取不同类型的增信措施。
具体而言：有73期采取第三方担保，占总期数的23.86%；31期采取抵押担保方式，占比10.13%；8期采取银行流动性支持方式，占比2.61%；另外有8期分别采用抵押担保、偿债基金和流动性支持方式。
就9月份而言，信用债券占比相对8月份明显增加，发行的44期企业债券中，有26期未采用增信方式，占比达59%；在采用了增信方式的18只债券中，采取第三方担保的有8期，占比18.18%；采取抵押担保的有5期，占比11.36%；采取银行流动性支持的有3期；采取质押担保和偿债基金的各有1期。
图7 2012年1-9月份企业债券增信方式统图8 2012年9月份企业债券增信方式统计偿债基金1.0%抵押担保10.1%第三方担保23.9%质押担保1.3%无增信方式60.8%银行流动性支持2.9%偿债基金2%抵押担保12%第三方担保18%无增信方式59%银行流动性支持7%质押担保2%注：按照企业债券发行期数统计注：按照企业债券发行期数统计就债项级别而言，2012年1-9月份发行的306期企业债中，AA 级别占了大多数，共发行了177只，占总期数的57.84%；其次是AA+级别的债券，共计84只，占总期数的27.45%；AAA 级别的有37期，占比12.09%；AA-级别的有8期，占比2.61%。