致胜系列-母基金产品要素表(言程序交易团队)
母基金的配置理论和实证分析
母基金的配置理论和实证分析作者：张宗奇 2019/11/16 0:00:00 来源：原创浏览：239主动管理策略在短周期内比被动管理策略更有优势母基金的组成元素通常来说，母基金的投资标的主要集中在股票基金、债券基金和大宗商品CTA，这三种基金如果在合理的安排和波动对冲下，可以获得较为稳定的投资收益。
其中，CTA的标的物是商品期货和金融期货，采用趋势跟踪右侧交易的策略进行交易，它会受到宏观经济、产业经济、政治经济的影响；股票基金采用价值投资左侧交易的策略进行交易；债券基金采用价值投资久期调整的策略进行交易，它们都受到货币政策和财务政策的影响。
简单来说，国家经济的发展需要市场自身的调节作用以及政府一定程度上的宏观调控，即无形的手和隐形的手共同协作发展经济。
而母基金的子基金们恰好全部涵盖了经济发展中带来波动的两种可能情况，自身调节和宏观调控。
其中，市场自身调节带来的波动由CTA产品全部捕捉，宏观调控带来的波动由债券全部捕捉，介于两者之间的波动由股票市场负责。
主动管理和被动管理策略债券、股票、大宗商品三元素配置资产的形式，已经得到了境外基金业的广泛认同，该方面较为完善的投资理论为美林投资时钟和桥水全天候策略，两者分别代表了资产配置的主动管理策略和被动管理策略，这两种策略可以有效地应用在子基金的配置中。
美林投资时钟和桥水全天候策略均建立在一个共同的理论下，即经济发展是由繁荣—衰退—萧条—复苏这四个阶段组成。
这四个阶段在经济发展过程中按照顺承关系发展，每个阶段可以精确地解释为：一是繁荣。
市场活跃，通胀增加，经济处于过热状态。
二是衰退。
市场冷却，通胀增加，经济处于恒温状态。
三是萧条。
市场冷却，通胀下降，经济处于萎缩状态。
四是复苏。
市场活跃，通胀下降，经济处于再加热状态。
美林银行假设这四个经济发展阶段存在较为明显的经济学指标，并且每个阶段均有较为强势的子基金来配置。
我们可以根据经济发展的不同阶段，通过不断调配子基金比重，跟踪经济热点，来最大限度地优化收益。
买基金的四个指标
菜鸟玩转基金：四大指标助你晋级高段基金玩家2007年09年19日17:49:32 作者：基股公首先，我们要研习的对象是衡量基金的数个指标。
比如在分析一家公司的财务状况时，《西方会计学》会提供流动比率、速动比率、财务杠杆等工具来衡量这家公司的现金流、盈利能力等，这些工具好比不同的尺子——三角尺、游标卡尺、水平仪测量出目标物体是否符合我们的要求。
但有一点需要提醒大家，下文介绍的基金指标都是基于多年的历史数据和复杂的计算——个人投资者很难像陈景润那样单凭一纸一笔得出答案。
在我国基金行业成立之初，几乎没有人会提到它们，但随着数据越来越多，我们终于可以很方便的在专业的基金网站上找到并利用它们去找到你理想中的基金Lesson1 你的基金跟谁比？小白会在拨弄他的组合时抱怨南方宝元表现不佳——今年以来只拿到了42.53%，远远不能与小白的其他基金相比。
但作为一支债券基金（确切的说是偏债型基金），取得这样的业绩已经高于这一类型基金的比照标准40.2%。
也就是说，黑段高手首先要学会判断自己的基金的优劣是怎么比较出来的，贸然要求一支债券基金胜过股票基金的表现未免离谱，我们引入第一个指标“参考指数”。
参考指数(Benchmark)参考指数是用来评鉴基金绩效表现的一项指标，有时候在香港台湾的材料上也可能会翻译成“比照标准”、“对比指数”或“指标指数”。
基金成立时，会选择一个指数作为基金操作的参考指标，依此指标作加减码的操作依据，因此基金经理人操盘就是以打败这个指数为目标；而对投资人而言，这是用以评估基金操作绩效优劣的一项客观标准。
海外基金因为投资的标的相当广泛，因此参考指标种类繁多。
若以国内股票型基金为例，其参考指标通常采用国内加权股价指数，因此基金的操作绩效如何，就是将其涨跌幅与同一期间的加权股价指数(亦即通称的大盘)作一比较。
思考题：孰优孰劣下图分别是两支投资于新兴市场的美国基金，一支由美国运通出品，另一支则是霸菱资产管理公司的产品，红线是基金成立以来的表现，而绿色的曲线是新兴市场类别基金的参考指数。
信立达开元一期投资基金产品要素表
通过成熟的对冲达到20%以上的年化收益
基金经理
周强
投资限制
投资于一家上市公司所发行的股票，不得超过该上市公司总股本的4.99%，同时不得超过该上市公司流通股本的10%；
购买单一公司股票不超过基金财产总值的20%；
购买单一ST、*ST类公司股票市值不得超过基金财产总值的5%，全部ST、*ST类公司股票不得超过买入日前一交易日基金计划总资产的10%；
基金份额申购
本基金存续期间每个月的开放日【15日】开放申购，投资者可以通过申购基金份额加入本基金，申购价格为申购申请受理后最近一个开放日的基金单位净值。
１．申购前不持有本基金份额的投资者，申购资金不低于人民币100万元，并可按10万元的整数倍增加；
２．申购前已持有本基金份额的受益人，每次申购资金不低于人民币10万元，并可按10万元的整数倍增加。
基金计划期限
前3年设计目标回报，之后转入灵活配置，目标回报条款失效。
管理费
1.5%/年
认购费率
无
目标回报产品基金条款独特之处
•市场涨幅较大时客户可以选择提前赎回，市场涨幅不大则客户可持有到3年静待补偿。相当于普通阳光私募产品＋3年期的有限溢价卖权。
3年内达到的净值越高，有限补偿金越多。尤其是期间净值大幅上涨，有限补偿金的存储总量更高。对于持有3年的客户更有利，减少“尾部回落”的风险。
清算报告：基金期满或提前终止后10日内，证券公司网站上公布清算报告；
临时信息披露：在基金计划实施过程中发生下列情形之一时，相关托管公司应在直到该等事项发生之日起的２个工作日内编制临时报告向委托人、受益人披露，并向监督机关报告。
（１）受益人大会的召开；
（２）提前终止基金合同；
（３）更换保管人、证券经纪人；
结构化配资产品要素表(一比二 纯股票多头) - 0427版
结构化配资产品要素表(一比2 纯股票多头)不得以非套利为目的投资于产品本身风险较高的品种、金融产品的次级子产品；（重要风险要素）不得投资于融资融券，证券回购融资交易（债券逆回购除外），ETF套利等风险较大的投资品种；不得投资于新债申购，不得投资于股票公开增发，定向增发等一级市场发行的证券品种；不得投资于债券发行人主体评级低于AA以下，不得投资于短期融资债券的债项评级为A-1以下，最近一年亏损的债券；不得将所管理资产用于拆借，贷款，抵押融资或对外担保等可能承担无限责任的投资；不得投资于银行理财产品，信托产品，信贷资产，各类资产管理计划（现金管理类产品除外）；不得投资于非金融机构次级债，非公开定向债务融资工具，中小企业私募债等流动性较差的债券产品；不得投资于赎回封闭期或限售期届满日超过本产品存续期届满日前十个工作日的证券；不得将所管理资产投资于受托人，管理人，次级客户关联公司的股票；不得投资存在内幕交易，操纵市场的情形；不得通过投资各类资产管理计划，信托计划，商业银行理财计划等间接投资于场外，非标准投资品种。
不得投资于新股申购。
4.可以投资于期权交易，但仅限于是买入期权，期权保证金占比不超过5%。
5.在本计划届满前三个月内，不得认购新发行的开放日在证券结构化产品到期日之后的开放式基金，申购或配售锁定期到期日在本计划到期日之后上市的公司股票；本计划届满前5个交易日起，禁止进行证券买入的交易。
持券比例限制：（重要风险要素）1.单票投资主板或者中小板的流通市值，占管理资产规模不超过40%。
2. 单一创业板股票，占管理资产净值规模不超过10%。
3. 所有创业板股票，占管理资产净值规模不超过30%。
4. 单只债券，占管理资产净值规模不超过20%，且不得超过该债券最新公开发布规模的10%。
5. 所有公司债和可转债，占管理资产净值规模不超过20%。
6. 单只基金产品，占管理资产净值规模不超过20%，货币基金、沪深300指数基金，交易所指数ETF基金不受此限制计算。
私募基金产品要素表
备注*基金产品名称产品预备案编码*资产托管人证券经纪商*是否用我司募集帐号*基金产品风险评级*服务类型*产品类别*是否单一委托人*是否有代销投资顾问名称（非必填）*运作方式*存续期限每自然月度每自然月度每自然月度其他：*封闭期*赎回限制顾问类型*开放日类型基金的基本信息开放封闭期为基金最后一个工作日最后一个工作日个月最后一个工作日*产品预计发行规模销售机构R1*是否有TA服务期货经纪商是，由国信系统自动分配募集账户募集监督机构*管理人登记编码XX证券股份有限公司*外包服务机构私 募 基 金 产 品 要 素 表（提示：黄色为填写区域，蓝色为选择区域 ，*号项为管理人必填项,灰底部分由国信证券填写。
国信证券将按照本要素表提供合若表格内容未能完全覆盖您基金的全部要素，请在表旁对相关要素进行补充添加。
国信根据本要素表提供合同初稿后，请您仔细审核沟通，确定合同条款为贵司基金产品的真实意思表达。
私募基金产品招募说明书（如有），请管理人提交我部审核。
谢谢！*发行管理人名称是否封闭运作定期开放不设封闭期设封闭期无赎回限制份额持有未满公募基金基金专户券商资管托管+外包单托管是否证券期货投资咨询机构公募基金管理人私募基金管信托保险公司外资资产管*认购费用*认购期利息*申购费用*赎回费用*免赎回费期限*投资经理*投资策略投资比例限制两级份额配比*份额的分级*投资范围（标准业务类）预警线与止损线募集与开放基金的投资管理人信息*管理人通讯地址*管理人邮编触及预警线操作：以录音电话、传真或其他约定的的方式向*管理人住所*管理人法人代表1.投资于单一存托凭证的市值不得超过基金净资产的【】%。
2.投资预警线：止损线：详细描述：不分级折算为投资人份额归属基金资产不收取申购费收取申购费，费率：不收取赎回费收取赎回费，费率：A 级和B 级股票（含定增）央行票据商品期权金融期货商品期货新三板（含定增）银行间产品上海黄金交场内期权QDII其他复合策略其他策略A 类和B 类无免赎回费期限有免赎回费期限，期限：不收取认购费收取认购费，费率：基金公司及其子公司发行的资产管理产品期货公司及发行的资产银行理财产品沪伦通沪港通深港通公募证券投证券公司及其资产管理子公司发行的资产管理产品基金的估值与核算*估值核对日管理人信息费用*业绩报酬管理人信息费用与业绩报酬在赎回日、分红日、终止日，若单人单笔份额该笔份额超额收益部分的在赎回日、分红日、终止日，若单人单笔份额该笔份额超额收益部分的基金整体超额收益部分的在赎回日、分红日、终止日，若单人单笔份额该笔份额超额收益部分的费用备注业绩报酬计提在开放日、分红日、终止日，若基金份额净值销售服务费按月支付其他费用按月支付投资顾问费按月支付募集监督费按月支付*托管费按季支付*外包服务费按季支付费用类型年费率支付频率*管理费按季支付管理人网站每月最后一个工作日*净值保留位数*管理人联系电话管理人传真电话*管理人电子邮箱*管理人联系人不计提业绩报酬整体高水位法单人单笔(年化收益率)单人单笔(实际收益率)单人单笔(高水位)管理人邮寄地址*项目引入人姓名分支承做岗姓名*运营协办人工号（托管员工）管理人收款账号*收益分配管理人联系方式管理人联系方式引入信息市场协办人工号（托管员工）收益和清算*引入人工号承做岗工号*投资监督对接人*文档收件人：*份额登记对接人*估值对接人*账户对接人*划款指令对接人*项目经理/总协调人*合同沟通对接人收益分配后净值不小于：详细：*姓名*电话年收益分配次数收益分配基准日是否明确收益分配比例*开户银行收益分配方式其他详细信息*账户户名*账号不约定收益存续期不进行收益分配不约定收益存续期进行收益分配不约定收益现金分红&其他为基金成立日起个月天不得赎回固定申购开放日，如开放日遇节假日则顺延至下一工作日固定赎回开放日，如开放日遇节假日则顺延至下一工作日固定开放日，如开放日遇节假日则顺延至下一工作日产品预计发行规模构是否有TA服务纪商督机构名称XX证券股份有限公司管理人登记编码外包服务机构XX证券股份有限公司素 表（标准类）。
温州母基金 申请指南
温州母基金申请指南一、什么是温州母基金？温州母基金是指由温州市政府设立的，用于支持本地创业和创新项目的基金。
该基金的设立旨在促进温州市经济的发展，培育创新型企业，提升产业竞争力。
二、温州母基金的申请条件1.项目所在地：项目必须在温州市范围内，且具有合法的经营场所。
2.项目类型：基金主要支持以科技创新为核心的项目，包括但不限于高新技术产业、文化创意产业、先进制造业等。
3.企业注册时间：企业必须在过去3年内注册成立，且具备良好的经营记录。
4.资金需求：项目必须具备合理的资金需求，并能够明确资金用途。
5.创业团队：项目创业团队必须具备较强的专业能力和管理经验，能够有效地推动项目的发展。
三、温州母基金的申请步骤1.提交申请材料：申请人需准备完整的申请材料，包括项目计划书、财务报表、市场调研报告等。
申请人可通过温州市政府官方网站下载申请表格，并按要求填写完整。
2.初步审核：温州母基金管理机构将对提交的申请材料进行初步审核，核实项目的合法性和可行性。
3.项目评审：符合条件的项目将进入项目评审阶段，由专业评审团对项目进行评估和打分。
评审内容包括项目的技术创新性、市场前景、团队能力等方面。
4.签订协议：评审通过的项目将与温州母基金管理机构签订资助协议，明确双方的权利和义务。
5.资金拨付：根据资助协议的约定，温州母基金将按照一定的资金拨付周期，将资金直接划拨至申请人指定的账户。
6.项目跟踪和评估：温州母基金管理机构将对资助项目进行定期跟踪和评估，确保资金使用情况符合约定，并根据项目进展情况进行必要的调整和支持。
四、温州母基金的申请材料1.项目计划书：包括项目的背景介绍、目标市场分析、技术方案、财务预测等内容。
2.企业基本信息：包括企业注册信息、组织架构、人员情况等。
3.财务报表：包括近3年的财务报表、现金流量表、资产负债表等。
4.市场调研报告：对目标市场进行全面的调研，包括市场规模、竞争情况、市场需求等。
5.创业团队简介：包括团队成员的背景、专业能力和管理经验等。
XX基金3号证券投资基金要素表
xx基金3号证券投资基金产品要素表基金的投资限制1、投资于一家上市公司所发行的股票，不得达到或超过该上市公司已发行股份的5%（含）。
2、投资于一家上市公司发行的股票市值占基金资产净值的比例不得超过20%（以成本价计算）。
3、投资于全部创业板股票的市值占基金资产净值的比例不得超过60%（以成本价计算）。
4、持有的单个企业债、公司债、可转债、非政策性金融债、短期融资券、中期票据或资产支持证券的市值占基金资产净值的比例不得超过20%（以成本价计算）。
5、不得主动投资于*ST类股票，投资于ST类股票的市值所占基金资产净值的比例不得超过10%（以成本价计算）。
6、份额净值在0.88<p≤0.90元，则本计划组合持有的全部期货、期权等衍生品的合约价值（轧差计算）为资产管理计划财产净值的-15%~15%。
本计划份额净值在0.90<p≤1元，则本计划组合持有的全部期货、期权等衍生品的合约价值（轧差计算）为资产管理计划财产净值的-30%~30%。
本计划份额净值在1<p，本计划组合持有的全部期货、期权等衍生品的合约价值（轧差计算）为资产管理计划财产净值的-50%~50%。
7、不得进行融资融券业务，不得开展任何形式的正回购或进一步提高杠杆的操作。
8、不得用于可能承担无限责任的投资，也不得用于资金拆借、贷款、抵押融资或者对外担保等。
9、法律法规、中国证监会以及本合同规定的其他投资限制。
由于包括但不限于证券、期货市场波动、上市公司合并、组合规模变动等基金管理人之外的原因导致的投资比例不符合本合同约定的投资限制，为被动超标。
发生上述情形时，基金管理人应根据投资的标的资产的开放时间，及时进行调整，以满足基金合同的投资限制要求。
基金的预警与止损为保护基金份额持有人的利益，本基金将基金累计单位净值为0.92元设置为预警线，0.90为调整线，将基金累计单位净值为0.88元设置为止损线。
当T日本基金累计单位净值≤0.92时，则本基金份额劣后级持有人可自行决定是否于T+1日15:00点前追加增强资金，将净值提高到预警线以上。
交易所买卖基金产品资料概要范本
其他資料
以下資料載於本基金網站[z] • 本基金銷售文件 • 最新財政報告 • 最新收市資產淨值 • 估計資產淨值／相關組合參考價值（RUPV） • 本基金若採用合成模擬方式的對手方風險 • 抵押品安排的詳情 基金經理的資料 [基金經理名稱] 地址： [z] 電話：[z] 傳真：[z] 電郵：[z] 網址：[z]
詳情請瀏覽有關指數的網站：[z]
附錄 B - 9
ABC [z] 交易所買賣基金
本基金有哪些主要風險？
投資涉及風險。請參閱銷售文件，了解風險因素等資料。 [z ]
本基金有否提供保證？
本基金與大部分基金一樣，並不提供任何保證。閣下未必能取回投資本金。
投資本基金涉及哪些費用？ [注意：如屬傘子基金，若已在另一文件內列出傘
Байду номын сангаас
附錄 B - 12
交易所買賣基金 產品資料概要範本
產品資料概要
[發行人名稱及標誌] 發行人 [產品名稱及類別，如 ABC [z]交易所買賣基金] [日期]
本基金是交易所買賣基金（ETF）。 本概要提供本基金的重要資料， 是銷售文件的一部分。 請勿單憑本概要作投資決定。
資料便覽
股份代號： 推出日期：
[z ] [z ] [z ] [z]% [z ] [z ]
指數成分企業 1. AAA 公司 2. BBB 公司 3. CCC 公司 4. DDD 公司 5. EEE 公司 佔指數比重 [z]% [z]% [z]% [z]% [z]% 指數成分企業 6. FFF 公司 7. GGG 公司 8. HHH 公司 9. JJJ 公司 10. KKK 公司 佔指數比重 [z]% [z]% [z]% [z]% [z]%
子基金所有成分基金的費用，而該文件將與本概要一併分發，則可略去本節。在這情 況下，請載入一項聲明，說明投資者應細閱該文件有關部分，了解費用詳情。]
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
预期年化收益 60%-150%。
言程序团队版本的FOF母基金结合一般FOF基金的多策略，多品种，多投顾等优势，将资金分散在不同的子基金，分散不同点位进场，分散于更多种类的证券，享受更多不同的交易策略，由更多子交易团队服务，最终获得更平滑稳健的收益曲线。
七、信息披露：
净值每周公布一次
2、托管费：
0.15%
3、通道费：
0.1 %
4、管理费：
0%
四、盈利分配：
投顾业绩报酬已在子基金提取，母基金不再提取业绩报酬。
五、产品风控
预警线与止损线净值
预警线：0.36 ；止损线：0.20
透过多个子基金分散资金，进场点位，多策略，多品种等方式，子基金起到彼此收益和风险对冲，将母基金产品的实际风险度大幅降低。
FOF母基金-管理型产品要素表
产品要素
一、基本要素
1、基金名称：
XX言起FOF 一号资产管理计划（FOF致胜系列母基金）
2、基金形式：
期货公司或私募管理人资产管理计划
3、基金存续期：
永续
4、产品募集规模：
2000万-20,000万
5、投资范围：
1、现金管理类：现金、银行存款（包括银行活期存款、银行定期存款和银行协议存款等各类存款）、货币市场基金；
7、申购万起)封闭一年后每年打开赎回一次
二、参与各方
1、投资顾问：
上海言起投资管理咨询有限公司（言程序交易团队）
2、管理人：
XX期货或私募管理人
3、托管行：
XX证劵或银行
三、费率结构：
1、认购费：
加入时间为基金初始成立时认购费为 1%， 成立6个月后加入为1.25%，12个月加入为1.5%，18个月后加入为2.0%
2、固定收益类：国债、金融债、央行票据、公司债、企业债、可转换债券；债券型基金、分级基金的优先级；债券逆回购、新债申购；
3、各类期货与证券投资基金或资产管理计划
在满足法律法规和监管部门要求的前提下，资产管理人在履行适当程序后，可以相应调整本资产管理计划的投资范围。
6、认购金额：
人民币100万元起（以10万元的整数倍增加）