建立上市公司绩效分析评价指标体系
“绩效”一词除包括“成本一效益”基本内函外，还广泛地表现为效率、产品与服务质量和数量、成果或成就等。
公司绩效是对企业盈利水平、偿债与追偿能力、资金运用、规模扩张潜力、产品销售与生产组织管理等多方面状况的综合反映，是企业多方面能力的售中体现。
显然，企业绩效优劣主要取决于企业自身行为，同时也与地方经济发展政策及市场形势密切相关。
公用事业类上市公司主要包括电力、煤气、供水行业，这些公司投资大、建设周期长、收效较慢，考虑到生态、安全、企业规模和价格因素，政府通常会实施限制性规定或授权经营，该类企业容易形成地域优势。
随着我国经济的快速发展，相当部分地区水、气供应出现短缺现象；而全国电力供给不足的状况仍将持续。
可以预期，此类行业成长性良好，个别企业受地方政府政策性利好惠顾，收益可能出现大幅增长。
基于上述原因，实行QFII之后国外投资者对这一板块相当看好，而实质性介入这类上市公司则必须经过全面的分析与评估；系统地分析这类企业的绩效并揭示其数量特征，无论对经济研究或管理层的政策制订、机构及普通投资者投资选择与组合都具有现实意义。
一、建立上市公司绩效分析评价指标体系对企业经营绩效的评价实际上是对生产状况、经营管理水平等多方面进行综合分析和评价。
为此必须按照一定的原则和要求建立分析评价的综合指标体系：首先，评价指标必须是全方面、多层次的，因为综合表现企业绩效的因素是多元的。
其次，评价指标应该是可综合的。
由于各个评价指标分别反映评价对象的不同方面，彼此间往往是异度量的指标，必须通过标准化处理以达到可综合的结果。
再次，最终要对评价对象做出一个整体性的评价，用一个总指标来分析说明被评价对象的综合绩效水平，并结合其他评价指标相互补充和说明。
根据上述原则，本文选取反映公用事业类55家上市公司综合状况的12项财务指标作为评价企业绩效的指标，具体包括：每股收益（元）、每股净资产（元）资产负债率（％）、净资产收益率（％八每股公积金（元）、每股未分配利润（元）主营业务收入增长率（％）、净利润增长率（％）、每股经营活动净现金流量（元）存货周转率（％）、流动比率（％）、应收账款周转率（％）。
这些数据来源于《中国证券报》1 9 9 9 — 2 0 0 3年上市公司年度报告。
限于篇幅，相关统计数据表省略。
二、数学模型与数据运算 ---- 因子分析以往对企业经营绩效的评价，如对成本构成的分析、对企业投资效益的分析等虽可反映企业绩效某一侧面，但在综合性、系统性方面明显存在不足；如果对选取的评价企业绩效的指标主观赋值（专家打分）同时对各指标确定权重，得出各企业绩效的最终评分结果，具有一定参考价值但主观成分较大，其准确性及可信度会存在一定偏误。
因子分析的基本思想是根据相关性大小把变量分组，使同组内的变量之间相关性较高，但不同组的变量相关性较低。
每一组变量形成一个因子，因子往往反映了事物或研究对象的本质。
由于在抽取样本对数据进行量度处理时，不同指标往往有不同的量纲和不同的数量级，无法直接进行比较，因此需要对原始数据进行标准化处理。
不同的因子代表不同的本质含义，对目标总体的贡献度也不同，以因子的贡献度作为因子权数，可得出各样本单位的综合评价分数。
权重是客观决定的，其可信度明显高于人为主观评价。
对上述12项指标利用SPSS统计分析软件进行分析运算并根据累计贡献率大于8 5%的原则，提取前5个因子作为反映企业绩效水平的公因子，每一个因子代表特定的意义。
由于一般初始因子载荷矩阵并不满足“简单结构原则”，各因子代表性并不突出、意义也不明确，因此需要对因子进行降维及坐标旋转处理。
因子1主要和每股收益、净资产收益率、每股现金流量、每股未分配利润、净利润增长率指标有关，可以称之为盈利能力因子；因子2主要和每股净资产、每股公积金有关，可称之为股本扩张因子；因子3主要与存货周转率、流动比率有关，称之为流动性因子；因子4与主营业务收入增长率、应收账款周转率有关，称之为发展潜能因子，因子5主要和资产负债率有关，称之为偿债能力因子。
根据因子得分系数矩阵及每一因子贡献率对因子进行加权，可得到5 5家企业的综合评分及排名情况，见下表。
三、综合评价与分析我国上市公司通常都是当地有一定影响力的企业。
总体上看，我国公用事业类上市公司平均每股收益0. 3 7 2元、每股净资产3. 4 6元、每股公积金1. 3 3元、每股经营活动产业和现金流0 .58元、净资产收益率9 .06%，均大大高于全国上市公司平均水平（分别为0. 195、2.65、0.87、0.53、7.37%），板块优势突出；受各种因素影响，上市公司间经营绩效存在较大差异。
根据企业经营绩效因子得分情况，综合排名居前的是华能国际、明星电力、国投电力、申能股份、深南电A、广州控股、深能源等规模相对较大的上市公司，乐山电力、岷江水电、岁宝热电、郑州煤电、三峡水利、长源电力等公司排名在后。
存在的主要问题：一是创收能力，半数公司的主营业收入不足6亿元，其总和不及华能国际、申能股份两家公司的收入规模；二是主营业务收入年均增长率与净利润年均增长率负相关、企业管理费用增长较快导致增产不增收；三是财务风险较高，流动比率和应收账款周转率指标偏低，说明企业短期资金周转与中长期资金运用存在风险；四是6 0%的上市公司净资产收益率低于10% 的配股标准，并已丧失了配股资格。
上市公司“一年绩优，二年绩平，三年绩差” 的现象依然存在，企业可持续发展后劲不足。
具体分析如下：（一）从企业盈利能力因子分析，国投电力、华能国际、深南电A、申能股份每股盈利、净资产增长率等指标均较为突出、明显优于其他企业，深能源、华能国际、粤电力、穗恒运等公司每股经营活动产生的现金流更高达1. 6元以上，由于该因子在各因子中的权重最大，进而上述公司综合排名居前。
类似的如广州控股、明星电力、通宝能源等公司也因为其盈利水平较高排名靠前。
而乐山电力、钱江水利、岁宝热电、华银电力、惠天热电等上市公司在该因子上的得分较低，导致排名垫底。
显然提高企业的盈利水平是改善经营绩效最重要的一环，也是上市公司亟待解决的问题。
（二）从股本扩张能力因子分析，明星电力、葛州坝、九龙电力、华能国际、首创股份等公司排名在前，通宝能源、粤华电、宁波富达、长春燃气、郑州煤电位于最末。
该因子权重较大，故对各公司绩效排名影响较大，广州控股、韶能股份、桂东电力等公司最终排名因此靠前。
长江电力、深南电、深能源在该因子上得分比较低，主要是公司公积金较少（分别是1. 3 4元/股、0. 3 9元/股、0.44元/股）、每股净资产（2.52元/股、1.91元/股、2.40 元/股）相对较低（低于板块平均水平1 .35元/股、3.46元/股）。
由此可见，盈利能力强的公司在其他经营管理环节同样存在问题，有待改进。
（三）从流动性因子看，宁波富达、长春燃气、韶能股份、岁宝热电等公司流动比率在1左右，大多数公司在0. 1以下，而存货周转率指标各企业间也存在较大差异。
这主要与该类企业的生产经营特点、所处地域、生产建设周期不同有关，但同时也暴露出部分企业运营过程中存在隐患。
（四）从发展潜能因子分析，南海发展、首创股份、申能股份、通宝能源等公司主营业务年均增长率、应收账款周转率指标值较高；国投电力、葛州坝、郑州煤电、武汉控股等公司指标值偏低。
尽管此类因子权重较小、但也对这些公司的排名产生一定的影响，同时也反映出这些经营尚可的企业同样存在财务风险，应收账款周转率指标偏低直接影响企业资金运用效率和生产经营进而影响企业未来的发展。
（五）从偿债能力因子分析，科学城、粤华电、首创股份、原水股份等公司排名靠前，国电电力、凯迪电力、乐山电力、岷江水电电位次靠后。
比较分析可看出，一些综合排名在前的企业如明显电力、申能股份、广州控股、深南电等公司资产负债率及流动比率指标不够理想，今后在优化企业经营管理方面仍有潜力可挖。
四、进一步的验证----- 聚类分析聚类分析是根据研究对象的特征对其进行分类的多元统计分析技术的总称，最终结果是产生研究对象的分类。
为了验证上述分析的正确性，本文分别采用最短距离的(Single Linkage)、最长距离法(Compltet L inkage)、平均联结法(Average Linkake)、离差平方和法(Ward z s Method)对前述5个因子进行聚类分析，其中最长距离法的分类较为稳定、单因素方差检验说明各类之间的差异明显，其结果比较理想。
具体情况如下：第一类是以华能国际、明星电力、广州控股、申能股份等为代表的盈利扩张型企业。
该类企业除个别指标略低外，经营业绩优良且保持持续增长态势，属投资者尤其是机构投资者投资选择的主要对象。
但这类企业仅占样本总数的1/6。
第二类是国投电力、深南电、深能源、通宝能源等盈利型企业，共12家。
这类企业盈利能力较强但在股本扩张、资产负债率或主营业务增长方面存在一定不足，也是投资者可选择的投资品种之一。
第三类是非均衡发展型企业，绝大多数上市公司均属此类，计34家。
该类企业盈利水平尚可，但在股本扩张、资金流动性、发展潜力等方面存在不同程度的缺陷，生产经营管理方面存在不确定性，其未来发展前景难以预期。
五、结语公用事业类上市公司绩效水平整体参差不齐，其中的华能国际、申能股份、广州控股、深能源等大盘蓝筹股以其稳定的业绩与较高的投资收益给股东以较好的回报，其经营绩效水平在全国上市公司中也位居前列。
经过十年从非理性到理性投资观念的回归，这些上市公司的投资价值正逐步得到投资者的认同，表现在二级市场上本轮股价升幅明显超过大盘升幅且仍具有中长期投资价值，经过一段调整后投资者可再次关注。
与此同时，部分上市公司经营管理存在的问题也应当引起各级地方政府的足够重视。
尽管上市公司只占全国众多企业的少数，但它却在一定程度上代表地方经济的形象。
企业经营绩效的提高与可持续发展除应继续加强立法与监管工作等外部环境治理外，切实推进现代企业制度建设、优化企业内部治理结构、营造制度创新与技术创新良性互动机制是根本所在。
本文研究结果与投资者以往的经验判断基本吻合，但更具科学性，具有一定的参考价值。
对于该板块中较好的上市公司投资者还可结合基本面、技术面分析做出具体投资取舍或把握买卖时机。
基于EVA的上市公司绩效评价指标体系研究的开题报告
基于EVA的上市公司绩效评价指标体系研究的开题报告一、研究背景和意义企业的绩效评价一直是管理和投资领域的热门话题，而衡量公司绩效的指标体系种类很多。
近年来，以经济附加值(EVA)为核心的企业绩效评价指标体系在国内外得到了广泛应用。
EVA是一种综合性的财务管理指标，通过将资本成本与企业利润相结合，能够更全面地评估企业的绩效。
本文旨在探究基于EVA的上市公司绩效评价指标体系，从而为投资者、分析师、管理人员等提供一种更全面、更有效的评估企业绩效的方法。
同时，该研究还可以为企业提供改进经营管理和优化决策的参考依据。
二、研究问题和内容本文的研究问题可以概括为：如何基于EVA构建适合中国上市公司的绩效评价指标体系？具体研究内容包括：1.分析EVA模型的理论基础和应用现状，包括国内外研究进展和实践案例。
2.挖掘EVA模型中资本成本的计算方法和企业利润的衡量指标，研究其对企业绩效评价的影响。
3.构建基于EVA的上市公司绩效评价指标体系，探究其在实际运用中的有效性和可行性。
三、研究方法和步骤本研究将采用文献综述和案例分析的方法，旨在系统地挖掘和总结相关研究成果、分析企业内部财务数据，并整合各类评价指标，构建适合中国上市公司的绩效评价指标体系。
具体步骤如下：1.收集、梳理以EVA为核心的绩效评价指标体系研究成果，了解国内外研究现状，建立研究框架。
2.选取具有代表性的上市公司，挖掘其内部财务数据，并通过EVA 模型进行测算和分析。
3.综合前期研究成果，构建企业绩效评价指标体系，从多个角度对企业进行评价，包括运营能力、偿债能力、盈利能力等方面。
4.编制案例分析报告，阐述构建的指标体系的实践意义和应用推广价值。
四、预期结果1.系统总结基于EVA的绩效评价指标体系研究成果，并梳理其发展历程和应用前景，探究EVA在中国上市公司的应用现状及趋势。
2.深入剖析EVA模型中的资本成本和企业利润，研究其对企业绩效的影响。
3.构建基于EVA的上市公司绩效评价指标体系，从不同维度对企业绩效进行评价。
我国上市公司资产重组绩效评价体系构建
对 于资产重组事件来说 ，资产重组能够加 速资本集 中 ， 实现规模效益 ， 优化资源配置 ； 因此进行 资产重 组 ， 成败 的关
键 在于重组 的质量和重组后 的发展前景 。基 于以 卜 因 ， 原 本
文将从 “ 真实绩效 、 资产管理能力 、 偿债能力 、 股本扩 张能 力”
１ 全面性 原则 ： 准确考核 资产 重组是 报表性重 组还 ． 为
２ ２北方经济・０ ７年 第９期 ２０
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能力。 总资产周转速度越快 ， 说明上市公司的销售能力越强。 存 货 周转率越大 ， 说明存货的流动性越强 ， 存货转化为现金 的速
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我 国上市公司资产重组绩效评价体 系构建
谭 月芬 李 海 艳
（ 内蒙古送变电有 限责任公司 内蒙古呼和浩特 ０ ０２ １ ００）
我 国证券 市场建立伊 始 ，就揭 开了上市公 司资产 重组 的序幕 。 资产重组 活动对于提升我 国上市公 司的质量和产业
由于资产重 组本身行 为 的多样性 和我 国证券市 场特殊
性 的存 在 ， 使得 单纯 以收益为 主要考核指标的财务指标体 系
过分重视 和维护短期财务 结果 ， 使得 上市 公司有强烈 的冲动 去操纵 财务数据 ； 由此进行 的资产重组 只是为 了提高报表上 的业绩 指标 ， 面其 实质反映上市公 司价值 方面的指标不 能很 好地提炼 出来 。 因此 ， 文针对资产重组 的特点 ， 本 大胆地 引入 了非财务 价值因素 ， 从定量和定性相结合 的角度来分析资产
２ 资 产 重 组 绩 效 评 价 的 非 财 务 价 值 因 素 构 建 ．
种业上市公司财务绩效评价指标体系构建
种业上市公司财务绩效评价指标体系构建作者：杨平娥冯述娜来源：《财会通讯》2012年第32期一、种业上市公司财务绩效评价现状种业上市公司财务绩效评价是指运用财务指标体系对种业上市企业生产经营行为的过程和结果的评价。
财务绩效评价指标体系是从多个视角和层次反映了特定种业上市公司评价客体数量规模与数量水平的信息系统，财务绩效评价指标的设定和计算是种业上市公司财务绩效评价体系的重要内容。
虽然上市公司财务绩效评价由来已久，但是针对种业上市公司的很少。
目前的研究大多集中在种业现状、发展战略、市场建设、结构调整、种业产业化和种子保护、营销等方面，而且大多是分品种研究的。
侯军歧等（2001）分析了我国种子市场管理与建设方面存在的诸多问题以及面临的巨大挑战，在政府实施管理、市场主体的发展方向上提出有效的应对措施；李春宏、谭向勇（2004），李斌、张大勇（2005）分品种就我国玉米种子市场的消费、生产和加工、流通、价格以及国家政策法规对其的影响和天津蔬菜行业的产业化发展方面进行了深入的研究和分析，提出了促进我国玉米种子和蔬菜行业市场发展的政策建议。
一直到最近几年才开始有关于种业公司绩效评价方面的研究。
胡宁、侯军岐（2006）以河南敦煌种业新科种子有限公司为例，结合实际工作采用问卷调查的方法，通过与高管人员面对面访谈，对河南敦煌种业新科种子有限公司绩效考核中存在的问题进行分析，并对公司的绩效考核体系进行全面设计，研究了我国中小型种子企业绩效考核体系；杨宁、高永乐、李春娇（2007）对当前我国种业公司绩效考核存的问题及原因进行了一般性分析并提出一定的建议。
近几年陆续有人开始研究种业公司的核心能力建设和竞争态势问题：张峭、徐磊（2007）运用现代产业组织理论构建了我国种业市场竞争态势的理论分析框架。
二、种业上市公司财务绩效评价指标体系构建原则及程序（一）种业上市公司财务绩效评价指标体系构建原则为客观、科学、全面和公正地对种业企业进行财务评价，笔者认为应坚持引导性、SMART、科学性与全面性相结合、系统性和适应性原则。
如何建立企业关键绩效指标体系
具体来看KPI有助于：
（1） 根据组织的发展规划/目标计划来确定部门/ 个人的业绩指标
（2） 监测与业绩目标有关的运作过程 （3） 及时发现潜在的问题，发现需要改进的领域 ，并反馈给相应部门/个人。 （4） KPI输出是绩效评价的基础和依据。
当公司、部门乃至职位确定了明晰的KPI体系后， 可以：
第四，关键绩效指标必须是相关的(Relevant)，它必须与公 司的战略目标、部门的任务及职位职责相联系。
第五，关键绩效指标必须是以时间为基础的(Time-based)， 即必须有明确的时间要求。
绩效考核指标体系的建立：
关键概念
KRA（Key Result Areas）意为关键结果领域，它 是为实现企业整体目标、不可或缺的、必须取得满意结果 的领域，是企业关键成功要素的聚集地。
组成。价值链活动可以划分为基本活动（primary activities ） 和 支 持 性 活 动 （ support activities）。基本活动主要涉及如何将企业的 输入有效地转化为输出，即一般意义上的“生产
经营环节”，包括涉及产品的加工、制作、销售 、储运和售后服务等活动，这部分活动直接与顾 客发生各种联系；支持性活动主要体现为一些内 部管理活动，包括人力资源管理、技术开发、采
企业作为利益组织，存在的根本意义就在于价值 创造，相应地以价值为导向的管理活动就成为现代企业管 理的核心。因此树立正确的价值管理理念是强化企业管理 水平、改善企业经营绩效、实现企业战略目标的客观要求 。
价值管理（value based management,
简称VBM）的目标就是创造价值。价值管理不仅仅 是一种手段，更是企业在经营和财务管理中必须 遵循的理念。实质上，企业的经济循环就是一种 价值循环，企业的一切经济活动都应该以能否实 现价值增值作为唯一的评判标准。价值管理理论 指出，企业利用现有资源创造的财富只有超过资 源占用的机会成本时才会产生财富增值。为适应 价值管理的要求，企业必须采取价值链分析工具 对企业的业务流程和组织体系进行梳理，明晰企 业的关键价值驱动因素（key value driver, 简称
中国上市公司市值管理绩效评价报告
中国上市公司市值管理绩效评价报告【导语】市值管理作为上市公司提升企业价值、增强投资者关系的重要手段，其绩效评价日益受到各方关注。
本报告旨在对中国上市公司的市值管理绩效进行系统评价，为投资者、上市公司及相关监管部门提供决策参考。
一、评价指标体系本报告参照国内外相关研究成果，结合中国上市公司的实际情况，构建了一套包含四个维度的市值管理绩效评价指标体系：1.市值增长：反映上市公司市值规模的扩张程度，包括总市值、流通市值等指标；2.股东回报：反映上市公司为股东创造的价值，包括每股收益、股息率等指标；3.市场表现：反映上市公司在二级市场的表现，包括股价波动、交易活跃度等指标；4.公司治理：反映上市公司治理结构的完善程度，包括股权结构、董事会结构等指标。
二、评价方法本报告采用数据包络分析（DEA）方法对上市公司的市值管理绩效进行评价。
数据包络分析是一种基于相对效率的评价方法，可以有效避免主观因素对评价结果的影响。
三、评价结果与分析1.总体评价通过对中国上市公司市值管理绩效的总体评价，发现：（1）上市公司市值管理绩效总体呈上升趋势；（2）不同行业、不同板块的上市公司市值管理绩效存在较大差异；（3）公司治理对市值管理绩效具有重要影响。
2.行业分析本报告对重点行业进行了市值管理绩效分析，发现：（1）金融、地产、医药等行业市值管理绩效较好；（2）周期性行业如钢铁、煤炭等市值管理绩效较差；（3）新兴行业如新能源汽车、5G通信等市值管理绩效呈现分化态势。
3.企业案例分析本报告选取了部分典型上市公司进行案例分析，总结其市值管理经验：（1）加强公司治理，提升企业透明度；（2）注重研发创新，增强核心竞争力；（3）优化资本结构，提高资金使用效率；（4）积极履行社会责任，提升企业形象。
四、政策建议1.完善上市公司市值管理相关法律法规，加强监管；2.提高上市公司治理水平，促进市值管理绩效提升；3.鼓励上市公司加大研发投入，支持新兴产业发展；4.加强投资者教育，提高投资者对市值管理的认识。
熵权TOPSIS法在上市公司财务绩效评价中的应用
熵权TOPSIS法在上市公司财务绩效评价中的应用熵权TOPSIS法是一种在多指标决策中应用广泛的方法，能够有效地帮助评估上市公司的财务绩效。
本文将介绍熵权TOPSIS法的基本原理及其在上市公司财务绩效评价中的应用。
1. 熵权TOPSIS法的基本原理熵权TOPSIS法是一种基于熵值核技术（Entropy）和灰色关联度的综合评价方法。
它结合了信息熵和模糊数学的特点，能够充分考虑指标间的相互关系和权重的重要性，提高决策结果的准确性和可靠性。
该方法的基本步骤如下：（1）建立指标体系。
根据研究目标和需求，确定用于评价上市公司财务绩效的关键指标，并给出各指标之间的关系和权重。
（2）数据标准化处理。
将原始数据进行标准化处理，将不同量纲和取值范围的指标转化为无量纲的相对指标，便于进行综合评价。
（3）计算熵值和权重。
利用信息熵的概念，计算各指标的权重，即指标在综合评价中的重要性。
熵值越大，表示指标的信息量越多，权重越高。
（4）计算灰色关联度。
通过计算各指标之间的关联度，反映指标之间的相互影响程度，从而得到各个指标相对于最优绩效的关联度。
（5）综合评价及排序。
将各指标的权重与关联度相乘，得到各指标的综合权重，按照综合权重对上市公司进行排序，找出综合评价最优的公司。
2. 熵权TOPSIS法在上市公司财务绩效评价中的应用2.1 确定评价指标体系在熵权TOPSIS法中，评价指标的选择至关重要。
一般来说，上市公司财务绩效评价指标包括财务指标、市场指标和经济指标等。
在确定指标体系时，应考虑行业特点和公司实际情况，并进行合理的权重分配。
2.2 数据标准化处理数据标准化处理是熵权TOPSIS法的关键步骤之一。
通过将指标数据进行标准化处理，能够消除指标间的量纲差异，提高综合评价的准确性。
常用的标准化方法有线性变换法、极差法和标准差法等。
2.3 计算熵值和权重利用信息熵的计算方法，可以得到各指标的权重。
信息熵越大，表示指标的不确定性越大，权重越高。
我国上市公司绩效评价体系的探讨
二 、现有绩效评价体 系分析
（ 一）国内外评价体系 目前 ，主要有三种 比较成熟 的绩效评
价 体系 ： ｌ 、平衡计分卡绩效评价体系 （ Ｓ 。 Ｂ Ｃ） ＢＳ Ｃ把 企 业 当前 的业 绩 与 未来 的 获 利能 力 联 系 起来 ， 通过 评价 体 系使 企业 的组 织行 为 与企 业 的战略 目标 保持 ＿一 。 Ｓ 致 Ｂ Ｃ的优点 在 于它是一个综合』 生业绩评价指标系统 。 它以 企业远景为核心，从财务、顾客、业务流程 和学习与成长 ４ 个方面，提供 ｌ 『 考察价值创 造的战略方法 ， 以企业价值最大化为核心 目 标。 Ｓ 清楚地表明了长期的公司价值和业 ＢＣ 绩 驱 动 因素 的 关系 。 Ｂ Ｃ 不仅 从 财务 的 角 Ｓ 度， 而且从 战略 角度 体 现 了公司 价值最 大 化 的思 想 。 Ｂ Ｓ Ｃ的难点在于有些条 目很难清楚地 被解释 出来或者是衡量出来的。 以数据为基 础 的指 标 当然不 是 问题 ， 但非数 据 指标 便很 难 建立 起来 ， 确定 绩效 的衡量 指 标有 时 比 且 想像 的要 困难 得 多 。当组 织架 构调 整时 ， 平 衡计分卡也应重新调整， 为保持其随时更新 与 有 效 需要 耗 费 大 量 的 人 力 成本 与 时 间 成 本。另外，它很难实行 ， 一个典型的平衡计 分 卡一般 需 要 ５ 个月 才能够 执行 下 去 ， —６ 并 需要 很 长时 间去 调整 并使 其规 范化 操作 。 但 其 优点在 于 克服 了财 务评 估的 短期 行为 ， 使
更 注重 资产 负债 ， 大限度 地提 高现 有资产 最
的 使用 效 率 。
３ 、我 国 国有资 本金 绩 效评 价体 系 。我 国 国有资 本金绩 效评价体 系的 建立一 方面吸 取 了杜 邦 财 务 分 析 体 系层 层 分 析 分解 的思 想， 另一方面吸取了平衡计分法的非财务指 标评 价体 系 的思想 ， 现 出综合性 评价 的管 体 理理念。但是在进行企业绩效评价时 ， 常根 据企业规模将企业划分为大 、中、小型 ， 规 模 不 同 ，标准 也不 同 ， 企业 规模 的大 小对 但 指标 及与 企业 净利 润并 无直 接 关系 ， 这方 在 面无任何意义； 其次其具体表现为非财务指 标数量太少； 再次没有针对不同行业企业的 特点进行指标权重比例， 仅笼统地将财务指 标 纳为 最主 要 的 ８ ；最后 没有 充分 地考 虑 资本成本，除此之外，其操作的繁琐 ， 成本 过 高 ，违 背 了管理 的 本质 。
创业板上市公司绩效评价体系的构建
利 润 比＝ 销 售 商 品 、 供 劳 务收 到 的 （ 提
现 金 一 买 商 品 、 接 受 劳 务 支 付 的 现 购 金 ）营 业 利 润 ， 该 指 标 反 映 企 业 经 营 ／ 期 内经 营活 动产 生实 际 利润 的能 力 。
Ｋ ＭＯ检 验 ， 适 宜 做 因 子 分 析 ， 不 继续
营业 务 利 润率 、 业 现 金 流 与 营业 利 营
润 比 。 主 营 业 务 利 润 率 ＝ 营 业 务 利 主 润／ 营 业 务 收 入 ； 业 现 金 流 与 营 业 主 营
１ 术 创 新 能 力 强 。 能 够 在 创 业 ． 技 板 成 功 上 市 的 公 司 都 具 有 较 强 的 技 术创 新 能力 ，本 文从 这 一 角 度 遴 选 、 设 计 了 ３个 指 标 。从 企 业 资 源 投 入 角
创业板 上市公 司绩效评价体 系
●徐文 学 汪 涛 ／ 文
鬻 提 要 ： 些
主 圭 全 些
的 构 建
益 后 的 归 属 于 公 司 普 通 股 股 东 的 净
壹
主
抵 御 风 险能 力 相 对 较 差 ； 自然 人 实 际 控 制 企 业 现 象 普 遍 ， 业 信 誉 应 当 纳 企 入 考 核 范 围 。 为 了 能 够 真 实 、 观 地 客
一
、
创 业 板 上 市 公 司 绩 效 评 价
年报 的 ３ ４家 ， 利 用 其 年 报 数 据 对 上 述 １ ２项 指 标 进 行 计 算 。在 此 基 础 上 ， 对 除 未 变 更 用 途 的 募 集 资 金 总 额 比 例 和 审计 意 见类 型外 共 １ ０个 定 量 指 标 ， 过 ＳＳ 通 Ｐ Ｓ进 行 因 子 分 析 。
我国上市商业银行绩效评价指标体系研究
摘 要 ：绩效评价指标体 系对银行经 营状况评价起 着非常重要 的角色 ，已成 为中国上 市商业银行在 内部 控制 系统 的核 心部 分。 目前， 我国所实施 的商业银行考核 指标体 系难 以满足我 国商业银行 的发展 需要 ，通过分析影响商业银行绩效的影 响因素，结合国 内和 国外商业银 行的先进经验 ，建立上市商业银行 绩效评价指标体 系。 关键词 ：商业银行 ；绩效评 价 ；影响 因素 ；指标体 系
标 、可持续发展指标五个二 级指标及 １ ３个 三级指标 ，能 够有效 的对商 业银行的绩效进 行评价 ，并 提 出要 注重 绩效 的动态 特征 。值得 注意 的 是 ，随着技术进步的加快 及 日益激 烈的全球竞 争 ，设 计一套 科学合 理、 行之有效的上 市商业银行绩效评价体系对银行 的发展非 常重要 。企业管 理人员需要借鉴国内外先进 的管理办法和经营理念 ， 对 现有的绩效评价 指标体系进行修正 ，考 虑各种不确定性因素 ，针对绩效评 价指标体 系的 构建原则 ，建立出能 够为企业所用 ，被广泛认可的上市银行绩效评价 指 标体系 。（ 作者单位 ： 江 西师范大学财政金融学院） 参考文献 ［ １ ］ 朱玉林 ，周杰，刘旖 ．以 Ｄ Ｅ Ａ 法为工具的 商业银行 效 率指标体 系构建与评价 ［ Ｊ ］ ．现代 财经，２ ０ １ ０ ，１ ｌ ： ９ ４ — ９ ７ ． ［ ２ ］ 彭勃 ，叶春明． 基于Ｐ Ｌ Ｈ Ａ Ａ算子 的商业银行经营绩效评价 ［ Ｊ ］ ． 统计与决策 ，２ ０ １ ３ ，０ ４：４ ８—５ ０ ． ［ ３ ］ 国务 院国有资产监督 管理委 员会． 中央企业综合绩效评 价实施 细 则 ［ Ｒ ］ ．北京 ：国 务 院国有 资产监督管理委 员会 ， ２ ０ ０ ６ ：２ ． ［ ４ ］ 杜栋 ，庞庆华．现代综合评 价方 法与案例精 选 ［ Ｍ］ ． 北京 ：清 华大学出版社 ，２ ０ ０ ８ ．
熵权TOPSIS法在上市公司财务绩效评价中的应用
熵权TOPSIS法在上市公司财务绩效评价中的应用熵权TOPSIS法是一种多指标决策方法，通过对各指标权重的计算，综合考虑各指标对决策结果的贡献度，从而评估出最优方案。
在上市公司财务绩效评价中，熵权TOPSIS法可以用于评估公司在财务方面的表现，并为投资者提供决策参考。
本文将从熵权TOPSIS法的基本原理、步骤和应用实例三个方面进行论述。
一、熵权TOPSIS法的基本原理熵权TOPSIS法是一种基于信息熵理论的多指标决策方法。
信息熵是用来度量信息系统中的信息度量，表示了信息的不确定性。
在熵权TOPSIS法中，采用信息熵来计算各指标的权重，即熵权。
熵权TOPSIS法的计算步骤如下：1. 构建指标层：首先确定评估对象（即上市公司）的财务绩效指标，比如ROE、利润增长率、资产负债率等，构建指标集合；2. 数据标准化：对指标集合进行标准化处理，将不同指标的数据统一到同一尺度上，以消除指标之间的量纲差异；3. 计算权重：根据指标的熵值和信息熵的定义，计算各指标的信息熵，再通过熵权法计算各指标的权重；4. 构建决策矩阵：将标准化后的数据按照行代表指标、列代表评估对象的方式构建决策矩阵；5. 计算距离：根据决策矩阵，计算每个评估对象与最优方案的距离，即最短距离和最长距离；6. 计算综合评价值：根据距离的计算结果，计算每个评估对象的综合评价值，即TOPSIS值；7. 排序和选优：根据综合评价值，对每个评估对象进行排序，并选取TOPSIS值最高的评估对象作为最优选择。
1. 指标选择：根据财务绩效评价的目标和需求，挑选与财务绩效相关的指标。
这些指标应该能够全面、客观地反映公司的财务表现。
2. 数据收集和标准化：收集上市公司的财务数据，并将其进行标准化处理，以确保不同指标的数据具有可比性。
3. 计算信息熵和权重：根据标准化后的数据，利用信息熵理论计算出各指标的熵值和权重。
熵值表示指标的随机性和不确定性，熵越大代表不确定性越高，反之熵越小代表不确定性越低。