浅析产业投资基金后续管理中的若干问题和对策
商业银行投资产业基金面临问题及发展路径
商业银行投资产业基金面临问题及发展路径随着我国经济的不断发展，产业基金的作用和重要性逐渐凸显。
作为金融机构的一种，商业银行是产业基金投资的重要主体之一。
在投资产业基金的过程中，商业银行也面临着一些问题和挑战。
本文将从商业银行投资产业基金所面临的问题出发，提出相应的发展路径。
1. 风险控制难度大商业银行在投资产业基金时，面临着较大的风险控制难度。
产业基金的投资肯定具有一定的风险，一旦投资失败，商业银行将面临不小的损失。
商业银行在进行产业基金投资时，难以做到对所投资公司的全面了解和掌控，导致风险控制难度加大。
2. 投资周期长产业基金的投资周期较长，一般在5-10年左右。
而商业银行作为金融机构，其经营性质相对短期，难以适应长周期的投资需求，这就给商业银行带来一定的经营压力。
3. 投资回报不确定由于产业基金投资的不确定性较大，其投资回报也较为不确定。
商业银行在投资产业基金时，无法像传统的利率或债券投资那样，确定性较高，这也给商业银行的资金运作带来了一定的挑战。
4. 缺乏专业人才商业银行在进行产业基金投资时，面临着缺乏专业人才的问题。
产业基金投资需要较为专业的投资团队，包括投资经理、分析师等，并且需要具备一定的行业背景和经验。
而目前许多商业银行并没有自己的专业投资团队，这就给商业银行投资产业基金带来了一定的不利影响。
1. 健全风险控制机制在投资产业基金的过程中，商业银行需要健全风险控制机制，提高对投资项目的风险识别和控制能力。
可以通过建立专门的风险管理部门，加强对投资项目的尽职调查和评估，加强对投资公司的监督和管理，降低风险的发生概率。
2. 多元化投资策略商业银行可以采取多元化的投资策略，包括同时进行股权投资、债券投资、直接投资等，以分散风险，提高投资回报。
可以结合自身的优势和特点，积极开展产业基金的投资，提高整体的投资收益率。
3. 推动金融创新商业银行可以积极推动金融创新，开发和推出新型的投资产品和工具。
新常态下产业投资基金存在的问题及对策
收稿日期：2019-09-20作者简介：侯光宇，男，山西孝义人，中国科学技术大学管理学院，研究方向为金融科技。
新常态下产业投资基金存在的问题及对策侯光宇（中国科学技术大学，安徽合肥230026）摘要：经济新常态下，我国经济基本面发生了历史性的实质变化，以消费、投资和出口三驾马车拉动GDP 增长的经济发展模式已经成为过去式，如何调整产业结构、加快产业升级和转型成为当前实现我国经济增长的重中之重。
产业投资基金能够促进社会资本推动基础产业发展，是发挥市场资源配置功能的有效途径。
本文通过研究当前产业投资基金的发展现状，发现产业投资基金存在绩效评价制度不完整、法律制度和监督制度不完善、发展不平衡及与社会资本利益诉求相矛盾等问题，并提出了相应的政策建议。
关键词：调整产业结构；绩效评价机制；政府引导；产业升级；市场配置中图分类号：F062.9文献标识码：A文章编号：1674-5477（2020）02-0079-06一、引言经济发展进入新常态以来，我国开始进入高效率、低成本、可持续的经济中高速增长阶段。
在这一阶段中，经济增长的动力引擎由以生产要素增长为主、消费投资和出口驱动转变为以技术创新为主、科技进步和产业升级为驱动。
如何加快这一转变进程，实现从要素驱动、投资驱动转向创新驱动成为眼下推动我国经济转型的重中之重。
一方面，在过去以效率优先、兼顾公平的经济发展模式下，我国不同产业间资源配置出现发展不平衡的问题，国有企业或国有资本所在产业相比其他民营企业占据更多的发展优势和政策倾斜，市场资源的错配不利于整体经济的可持续发展。
另一方面，随着我国和美国贸易摩擦的持续升级，两国博弈已经从贸易层面延伸到科技层面。
美国不断压制华为、中兴等高新技术企业的发展，这对我国加快产业升级和技术创新提出了更深层次的要求。
二、产业投资基金概述（一）产业投资基金的界定根据我国《产业投资基金管理暂行办法》的相关规定，产业投资基金是指通过发行基金收益凭证募集资金，对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。
商业银行投资产业基金面临问题及发展路径
商业银行投资产业基金面临问题及发展路径一、面临的问题1. 风险管理不足商业银行投资产业基金涉及到大量的资金投入，而产业基金项目的投资风险较高，一旦项目出现问题，将带来严重的损失。
目前很多商业银行在投资产业基金时存在风险管理不足的情况，对项目的风险认识不够深入，导致无法有效地控制风险。
2. 投资回报不明显与传统的贷款业务相比，商业银行投资产业基金的回报周期较长，而且回报不一定稳定，存在一定的波动性。
这使得一些商业银行在投资产业基金时存在犹豫和观望的态度，影响了他们的投资热情。
3. 人才队伍不足商业银行在投资产业基金时需要具备一定的专业知识和技能，但目前我国的银行人才队伍普遍存在专业水平不高、缺乏实战经验等问题。
这使得商业银行在投资产业基金时难以找到合适的人才支持。
二、发展路径为了有效地控制投资风险，商业银行应当建立健全的风险管理体系，包括对项目进行深入的尽职调查、建立科学的风险评估模型、定期进行风险监测和评估等措施，提高对投资风险的控制能力。
2. 加强业务创新商业银行可以通过业务创新来提高投资回报，例如提供定制化的投资方案，拓展投资渠道，积极参与产业基金的管理和决策等方式，来提高投资回报，提升其吸引力。
3. 培养专业人才商业银行应该加大对人才的培训和引进力度，建立专业化的投资团队，提高投资人才的专业水平和实战经验，为商业银行投资产业基金提供强有力的支持。
4. 加强合作商业银行可以通过与其他机构合作的方式来共同投资产业基金，共同分担风险和分享回报，提高投资的效率和安全性。
5. 政府支持政府可以出台相关政策，扶持商业银行投资产业基金的发展，包括鼓励银行增加对产业基金的投资额度、为银行的投资提供税收优惠政策等，来增加对商业银行投资产业基金的支持。
商业银行投资产业基金在面临问题的同时也有着巨大的发展潜力，通过完善风险管理体系、加强业务创新、培养专业人才、加强合作和政府支持等发展路径，商业银行投资产业基金将迎来更好的发展前景。
产业投资基金面临问题与措施
关键词：产业投资基金；存在问题；应对措施在市场经济环境下，融资方式和融资渠道越发多元化，为中小企业融资提供了便利。
产业投资基金作为一种股权融资方式，对比传统融资渠道，具有操作灵活、准入门槛低、受众广泛的优势，其规模的扩大也进一步增强了产业投资基金应对风险的抵抗能力。
但是就目前来看，产业投资基金在发展中依然面临不少问题，需要得到及时有效的解决。
一、产业投资基金概述产业投资基金指通过对基金权益凭证的发行，将资金集中后，为拟上市企业提供相应的管理和服务，属于一种特殊的集合投资制度，强调风险共担和利益共享，其本质是通过设立基金公司的方式来发行相应的基金，并且以基金作为管理对象，从事风险投资、创业投资和基础设施投资等产业投资活动。
产业投资基金主要有三种组织形式：契约型、公司型、有限合伙型。
第一，契约型基金最大的特点是经营权和所有权相分离。
投资人不得参与到基金的运作过程中，而是借助信托计划、资管计划，委托基金管理公司运作；第二，公司型基金以公司法为依据成立，具有法人资格。
与其他类型的公司有着一样的治理结构，投资人拥有较大的参与权和知情权；第三，有限合伙型基金由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）共同投资。
普通合伙人承担无限责任，主要负责基金的募资和运作管理工作，出资比例较小。
有限合伙人以出资额为限承担有限责任，不参与具体的基金运作管理，是基金的主要出资人。
在经济新常态下，如何将市场经济的功能充分发挥出来，通过市场决定具体的资源配置，由政府部门来对产业投资基金的发展方向进行引导。
对比以上三种基金的组织形式，从税收和法律两个角度考虑，有限合伙型更具有优势。
二、产业投资基金面临的问题1.绩效评价不健全从目前来看，现行的绩效评价机制仅仅体现在投资机制和退出机制评价方面，缺乏募集期和投后管理期的绩效评价。
在这种情况下，无法很好地对投资者的资金来源和投资资质进行评估，容易引发产业投资基金的同质化问题。
另外，产业投资基金缺乏对基金项目投后管理情况的评估工作，出现了重投资轻管理的问题。
产业基金存在的管理问题
产业基金存在的管理问题
产业基金在管理方面可能存在以下问题：
1.投资效率低下：在某些情况下，产业基金可能会出现资金投资率未达到预期水平的问题，这可能是由于基金管理公司的投资策略较为保守，或者是因为严格的追责制度导致投资团队在决策时过于谨慎，进而影响投资效率。
2.规范性不足：在某些地区，政府性引导基金存在前期调研不足、规模虚大、落地困难等问题，这可能导致基金在募集、投资和管理过程中面临较大的挑战。
3.资金投向非绿色领域：尽管产业基金的目的是为了促进特定产业的发展，但如果基金的投资标准不够清晰，或者管理不够规范，就可能会出现资金投向非绿色领域的情况，这可能会偏离基金的绿色投资目标。
4.缺乏透明度和问责机制：在一些情况下，产业基金可能缺乏透明度，对投资决策和资金使用情况没有进行充分的披露。
同时，如果问责机制不健全，就可能会导致基金管理公司及相关人员对投资风险承担不足。
5.缺乏专业的管理团队：产业基金的成功运作往往需要具备丰富的行业经验和专业知识的管理团队。
如果基金管理公司缺乏这样的团队，就可能会影响到基金的投资效果和运营效率。
以上问题并非普遍存在，具体情况会因地区、政策、市场环境等因素而有所不同。
为了解决这些问题，产业基金的管理者需要制定合
理的投资策略、加强规范性建设、明确投资目标、提高透明度并加强问责机制建设。
同时，建立专业的投资团队也是提高基金管理效果的关键因素。
商业银行投资产业基金面临问题及发展路径
商业银行投资产业基金面临问题及发展路径1、投资周期长产业基金的投资周期一般较长，商业银行需要承担更长的投资周期和更高的风险。
而在商业银行的业务模式中，主要以短期贷款为主，且具有流动性的特点，这导致商业银行在投资产业基金时面临较大的资金、风险和流动性压力。
2、预期收益不稳定产业基金的预期收益不稳定，可能会存在亏损的情况。
而商业银行的基本职能是接受存款、发放贷款，赚取差价。
商业银行面对存款客户和股东对预期收益的高要求，需要对投资收益进行预估和风险控制，确保经济利润的不断增长。
3、风险容忍度不高商业银行在商业经营时需要严格控制风险，而产业基金由于其特殊的性质，投资与产业发展相关的领域时，难免会受到市场波动、政策风险等因素的影响，这种不确定性的风险通常会超出商业银行的风险容忍度。
1、扩大业务范围商业银行可在现有的投资领域上，继续寻找增长机会，如资产管理、信托等领域，也可以寻找投资领域的新业务，如科技创新、绿色环保、消费升级等领域。
扩大业务范围，可以增加商业银行的收入来源，提高资金准备金覆盖率，降低金融风险。
2、创新投资模式商业银行可以创新产业基金的投资模式。
例如，可以引入战略投资者、引入社会资本、深化产业链合作等方式。
这些方式可以降低商业银行的风险，增加盈利机会。
同时也可以带动相关领域的合作，带动产业升级，形成产业联动效应。
3、做好风险管理商业银行在投资产业基金时一定要做好风险控制。
首先，商业银行要坚持合规经营，遵循各项规定，规避各类风险。
其次，商业银行要加强投资管理，严格风险控制，确保资金安全。
同时，商业银行可以带动整个产业链的风险防控，共同应对风险挑战。
4、发挥专业化优势商业银行在投资产业基金时，要发挥自身的专业化优势，通过建立投资团队、加强研究分析、提升投资能力，提高产业基金的投资质量。
此外，商业银行还可以利用自身的网络资源、品牌影响力等优势，带动整个产业链上下游的合作发展。
总之，商业银行在投资产业基金时要积极寻找突破口，多角度思考，寻求创新发展路径。
基金行业资管业务存在的问题及对策探析
基金行业资管业务存在的问题及对策探析随着我国经济的不断发展，资本市场的需求日益增长，基金行业作为资本市场中的重要组成部分也得到了迅速的发展。
然而，在基金行业的快速发展背后，也随之带来了一系列问题。
一、基金规模过大，投资难度增加随着资金规模的逐步增加，基金产品投资难度也越来越大。
尤其是在当前实行的委托管理模式下，基金管理人往往面临难以有效配置大量资金的困境。
为了保证资金的安全性和稳健性，基金管理人往往只能选择流动性较高、风险较低的投资品种，限制了投资收益的提升。
对策：拓展投资渠道。
鼓励基金公司更加积极地开展海外投资和另类投资业务，同时加大对私募股权等领域的关注，拓宽投资渠道，提高资金配置效率。
二、信息不对称，基金公司难以获得投资收益基金公司与投资者之间存在信息不对称的问题，这导致了基金公司在投资决策上难以取得优势。
同时，基金公司收取的管理费和业绩报酬与实际投资收益之间存在较大差距，这使得基金公司的盈利能力受到限制。
对策：建立信息披露制度。
推动基金公司加强信息公开和投资者教育，提高投资者的风险意识和风险承受能力，减少信息不对称的问题。
三、监管体系不完善，风险管控难度大目前，我国基金行业的监管体系还不够完善。
一方面，基金公司在一些重要风险控制环节的决策上难以准确把握，另一方面，监管机构在前期审核和后期监管方面也存在差距。
这些问题都给基金行业的风险管控带来了巨大挑战。
对策：加强监管，规范行业。
监管机构应加强前期审查，建立有效的风险防控和处置机制，规范行业秩序，提升投资者信心。
同时，基金公司也应增强自身的风险意识和风险管理能力。
四、基金产品同质化严重，产品差异化不足当前，我国基金产品呈现出同质化严重的现象。
大量基金产品的投资范围、投资目标和投资策略都相似，产品差异化不足，难以满足不同投资者的需求。
对策：不断创新，提升产品价值。
基金公司应加强市场调研，根据投资者需求进行个性化产品设计，增加产品差异化，充分发挥自身优势，提升产品的投资价值。
我国产业投资基金面临的问题与对策
我国产业投资基金面临的问题与对策许多对未上市企业进行股权投资的基金在我国的投资回报远远低于预期值，成功的例案少之又少，特别是境外进入的投资基金几乎都遭遇“滑铁卢”。
失败的根本原因是其投资策略和投资方法的失误，这些策略及方法没有结合企业实际，也不完全适合我国的市场环境。
我国产业投资基金面临的问题与对策联合证券廖梓君产业(风险)投资基金在我国还是一项刚刚起步的崭新事业，市场对其的认识大都还停留在有关概念和作用的理论介绍上，而具体在实践中究竟如何运作、如何管理却少有探讨研究，尤其是对产业(风险)投资基金微观层面的方法论，如投资策略、经营风险等问题涉及不多。
本文现结合我们在实际参与投资基金工作中的切身体会，重点探讨产业(风险)投资基金设立后在具体投资管理实务中可能遇到的带有普遍性的问题，以及基金为规避投资风险所应采取的相应策略。
在我国目前的国情大背景下，基金投资所涉及的各个领域无一例外地都具有浓厚的中国本土色彩。
如何既引进国际先进的基金管理技术和机制，又能因地制宜结合我国实际情况，在产业(风险)投资实际操作过程中尽量避免出现重大投资失误呢？因此，对过去一段时间基金投资过程中出现的问题和走过的歧路进行深刻反思、认真思考，总结业内人士的经验和教训,制定正确的投资策略，对发展我国目前正大力推进的产业(风险)投资基金具有现实意义。
首先需要说明的是，目前国内将专门投资于未上市企业的投资基金大致分为两类：投资于已经开始批量生产的企业、提供资金进行扩大规模生产的称为产业投资基金；投资于刚完成商品化样机阶段的企业称为创业投资基金，又称风险投资基金。
在国外较少这样分类，而是统称为直接投资基金。
虽然有时我们会看到一些叫创业投资基金的机构，但实际上仍是我们认为的产业投资，所以国外在叫法上也没有完全统一。
投资基金在我国的实践回顾随着改革开放，瞄准我国经济快速成长的国外投资基金开始进入我国，1990～1996年，先后进入我国的国外直接投资基金总额保守估计约40亿美元。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
浅析产业投资基金后续管理中的若干问题和对策
【摘要】产业投资基金的后续管理工作对于产业投资事业至关重要，如何做好后续管理工作直接影响产业投资基金投资的效率和结果。
本文通过认真分析国内产业投资基金后续管理中存在的监控不力，增值服务不成熟，代理风险以及法律法规不健全等现实问题，提出加强我国产业投资基金后续管理的具体对策和建议。
【关键词】产业投资基金；后续管理；增值服务
0.引言
产业投资基金是指一种对未上市企业进行股权和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。
随着改革的推进，市场机制在经济生活中的作用不断强化，发展产业投资基金具有重要意义。
产业投资后续管理，是指产业投资基金对所投资的企业(以下统称为被投资企业)的管理参与活动。
目前，国内对产业投资后续管理的研究较少且不系统，特别是缺乏专题研究，而产业投资后续管理的实践迫切需要有关理论的指导。
1.目前产业投资基金后续管理中存在的问题
由于我国产业投资后续管理尚处于初级阶段，各种规范制度仍不完善，投资意识和投资理念还没有跟上产业投资基金发展的速度，主要存在以下问题：
1.1缺乏有效的监控模式，监控乏力
在对被投资企业的监控方面，我国的产业投资基金做得不够好，缺乏诚信，监控机制不健全，对被投资企业监控目的也不够明确，具有随意性，监控过程持续性差。
我国的金融体制不完善，投资工具匮乏，中介市场发展不平衡，缺乏法律、咨询管理等专业管理机构，致使监控力度差，手段单一。
管理中缺乏相应的监控制度，责任不清，出现问题后，基金项目投资经理与被投资企业管理层互相推卸责任，而不去考虑补救措施，这些都会导致投资目标的偏离。
1.2缺乏对被投资企业系统的增值服务
增值服务是产业投资基金为被投资企业所提供的一系列咨询服务的统称。
然而，一些产业投资基金缺乏增值服务的概念，认为挑选好的投资项目就事半功倍，而把主要精力放在信贷、购买债券、股票和炒房地产等其他业务上；一些基金虽然有增值服务的想法，但重点还是放在对被投资企业的监控上；再有就是一些基金能主动为被投资企业提供增值服务，但服务内容不全面，服务方式不规范，因为这些投资经理基本都来自证券公司，仅熟悉被投资企业的上市、收购和并购。
1.3产权代表的代理风险问题
产权代表是产业投资基金委派管理基金在被投资企业股权的代表，一般是由负责该项目的投资经理来出任。
投资后续管理的效果在很大程度上取决于产权代表对项目管理的好坏，我国产业投资后管理的滞后与国内产业投资基金的产权代表管理机制不健全以及执行不力有关。
综合分析有两点：缺乏对产权代表的管理和缺乏对投资经理投资后的绩效考评和监控。
1.4我国产业投资基金后续管理法律法规制度不健全
国内大部分产业投资基金具有国有资本背景，目前尚没有能适应产业投资基金运作规律特殊性的特殊监管政策，导致国有产业投资基金只能遵照针对一般国有企业的国有资产管理政策来运作，以致严重影响国有产业投资基金在进行股权投资资本运作时的灵活性和效率，这极大地阻碍了产业投资基金事业的发展和对我国经济持续稳定增长的促进作用。
2.加强产业投资基金后续管理的对策和建议
产业投资基金面临的这些困境都直接或间接地影响了它投资的效率和收益，使得产业投资基金的作用不能达到预期的效果。
针对我国产业投资基金面临的这些困难，我们提出相应的对策以改善投资后续管理工作，使产业投资基金的作用得以发挥地淋漓尽致。
2.1加强投资后续管理的监控及问题处理模式
首先，产业投资基金应组建专职的项目监控小组。
如何适时监控被投资企业的运行，取得最高的投资收益，成为产业投资基金面临的首要管理问题。
项目监控小组由产业投资基金统一管理，赋予其相应的权利和义务，定期制定工作计划并及时将被投资企业的信息反馈给基金投资经理。
其次，项目监控小组应适时监控被投企业的经营运作。
此外，产业投资基金还可以根据其责任的大小给予相应惩罚，若责任重大，基金可以选择置换管理层人员。
2.2有效及时地向被投资企业提供适当的增值服务
产业投资基金对被投资企业提供增值服务的主要内容主要有以下一些方面：协助制定被投资企业发展战略，协助整合战略资源，改进被投资企业经营决策；协助规范被投资企业治理，优化被投资企业资产和负债结构；协助制定重要管理策略，规范和优化企业管理；为被投资企业管理提供咨询诊断，协助被投资企业建立良好企业形象；设计企业激励和约束机制；协助被投资企业进行管理层成员及关键人员的选配和招募等等。
增值服务的种类和范围较广，不同的被投资企业因地制宜，不能一概而论，产业投资基金要针对不同的被投资企业的特殊情况具体来采用何种增值服务。
2.3提高产业投资从业人员的素质，建设高效的项目管理团队
项目管理团队的建设应围绕建设高绩效团队的宗旨来进行。
产业投资基金应给予项目管理团队必要且足够的授权，使之真正做到权责相符；应深入研究和探讨项目管理和团队管理的规律，提高对项目管理团队的管理水平，目的是尽快提高我国产业投资事业的水平，促进我国相关投资人员尽快成长，为我国产业投资事业培养一支高绩效的产业投资项目管理人才队伍。
2.4完善有关法律法规
产业投资基金本身需建立和完善相应的后续管理法规制度，从而利用法律手段来加强产业投资的后续管理工作。
因此，应根据我国产业投资基金发展的实际需要，适度地修改我国有关法律法规，以利于产业投资基金做好后续管理工作。
比如上文所提到的国有产业投资基金面临的国有资产管理政策，极大地限制了国有产业投资基金的投资范围和投资标准，此时国有资产管理政策就可以适当地修改为国有产业投资基金与其他投资机构享有公平竞争的权利。
3.结论
综上所述，产业投资基金后续管理工作面临的困难，可以通过加强监控被投资企业运行，为被投资企业提供系统的增值服务，组建高效的项目管理团队以及完善相关的法律法规制度等措施加以解决。
此外，产业投资基金必须加强投资后续管理的意识，做好后续管理的准备，做到有的放矢，在充分吸收国外私募股权基金管理的经验和教训的基础上，结合我国国情，构建完备的投资后续管理体系，使得我国产业投资基金事业更加稳定健康地发展。
■。