风险投资的特点及作用
风险投资的特点及作用(ppt 31)
这个科技成果的不确定性太多， 风险很大。再说 说保，一般的科技人员能有什么东西做担保 呢?家里不过有几本破书，几件家具，再加，上
最近分房和房改， 买了两套房子，这些，银行根本 本就看不上， 不要说不够做担保， 就是做了担
人投机。 ”支持创新者创业大家比较好理解， 那 那么， 帮助投资人投机该怎么理解呢?
. 风险投资应该说带有一定的投机性，投机，这个 词也不完全是贬义的， 投机就是寻找机遇， 抓
住机遇，所以，风险投资的作用就是支持创新者 者创中华之业，振兴，中华之业，帮助投资人投 高科技之机。
的， 另一类国家是躯干国家，是应用知识、引进 进技术的。我们要想在2l世纪中叶把我国建成一 一个富强、民主、文明的社会主义现代化国家， 我们就不能只做躯干国家， 我们一定要有 自己 的知识产权，要成为一个头脑国家， 或者是头
脑加躯干的国家， 绝对不能只应用知识、引、 进技术。
. 所以， 风险投资在科学技术，特别，是有自主知 识产权的技术转变为生产力的过程中，发挥，着 重要的作用。我曾。经把风险投资的作用归纳 成两句话，叫做，“支持创新者创业， 帮助投资
制，这种机制不仅可以提供大量的资金，而且 能够承受失败， 由此风险投资机制就应运而生 了。
. 那么，银行为什么不可以提供支持研究成果工程 程化和商业化的机制呢?因为，从本质上讲， 银 银行是要规避风险的。银行用的钱都是老百姓的 的钱，是存款人的钱，银行是靠贷款和存款的利 利率差来赚钱的， 如果项目风险很大，银行是，不 不敢贷款的，因为项目万一失败，银行的贷款就 就收不回来，银行的损失就大了，严重的还会引 引起银行危机。
风险投资与创业融资
风险投资与创业融资创业是一个富有冒险精神的过程，而创业融资则是创业者实现自己梦想的重要一步。
风险投资在创业融资中起到了至关重要的作用。
本文将从风险投资的概念、种类以及与创业融资的关系等方面进行论述。
一、风险投资的概念与特点风险投资，即投资者为了获得更高回报而参与新兴企业的投资行为。
与传统投资相比，风险投资具有以下几个特点。
首先，风险投资常常涉及的是高风险项目。
创业企业在初期阶段经营不稳定，面临着市场和技术上的不确定性，这就意味着风险投资者承担了较高的投资风险。
其次，风险投资主要关注于创新型企业。
创新型企业具有技术先进性和市场竞争力，这是风险投资者看重的重要因素。
最后，风险投资一般具有长期性。
鉴于创业企业的发展需要时间，风险投资者需要持有较长时间的股权，以便在企业成熟阶段获得高额回报。
二、风险投资的种类风险投资主要分为天使投资、风投和私募股权基金。
天使投资是指投资者个人或天使投资机构对早期创业企业进行的投资。
天使投资者往往提供种子资金和技术指导，帮助创业者实现初步发展。
风险投资，又称为风险投资基金，是专门从事风险投资业务的专业机构。
风险投资机构通过提供大量资金和运营管理经验，帮助成长性较好的创业企业实现规模化发展。
私募股权基金是指通过向具备一定准入条件的合格投资者募集资金，形成股权基金，再以投资股权等形式对具有高成长性的非上市公司进行投资。
不同类型的风险投资适应于不同的阶段和规模的创业企业，为创业者提供了多样化的融资方式。
三、风险投资与创业融资的关系风险投资与创业融资是紧密相关的。
创业者在启动企业时通常需要大量的资金，特别是在初创阶段。
风险投资者可以通过提供资金以及各种资源和经验，帮助创业者克服资金瓶颈，实现企业的顺利发展。
同时，风险投资作为一种专业化的融资方式，可以提供更多的创业机会和资本流动，促进了创新创业的发展。
风险投资可以帮助创业者更好地实现商业理念，推动经济的持续增长。
除了提供资金之外，风险投资还具备风险共担的特点。
财务管理中的风险投资与创业融资
财务管理中的风险投资与创业融资在当今竞争激烈的商业环境中，企业的财务管理发挥着至关重要的作用。
为了推动企业的创新和发展，风险投资和创业融资成为了财务管理的重要组成部分。
本文将探讨财务管理中的风险投资和创业融资的概念、特点以及对企业发展的积极影响。
一、风险投资的概念和特点风险投资是指投资者为了获取较高的回报而投资于高风险的项目或企业。
它是一种资金投入的方式，投资者通常以股权的形式参与被投资企业的运营和决策。
风险投资的特点主要体现在以下几个方面：1. 高风险高回报：风险投资所投资的项目或企业通常处于早期阶段，风险较高，但如果成功，回报也会相对较高。
2. 长期投资：与其他投资方式相比，风险投资往往需要更长的投资期限，因为被投资企业需要更多时间来实现盈利和增长。
3. 股权参与：风险投资不仅是资金的投入，还包括对被投资企业的股权参与，投资者可以通过持有股权来分享企业的成长和利润。
二、创业融资的概念和特点创业融资是指初创企业在创业初期通过外部渠道融资来支持企业的成立和发展。
创业融资的特点如下：1. 创新驱动：创业融资主要用于支持创新和研发，帮助初创企业推动产品和服务的创新，提高市场竞争力。
2. 多样性：创业融资包括多种融资方式，如风险投资、天使投资、债权融资等，企业可以根据自身需求选择适合的融资方式。
3. 估值挑战：由于缺乏持续运营和盈利记录，创业公司的估值常常存在挑战，投资者和企业需要在估值定价上进行协商和平衡。
三、风险投资与创业融资对企业的影响1. 资金支持：风险投资和创业融资为企业提供了必要的资金支持，帮助企业快速启动和发展，加快产品研发和市场推广的速度。
2. 创新驱动：风险投资和创业融资注重创新和技术发展，促使企业在产品、服务和业务模式上不断创新，提高市场竞争力。
3. 专业支持：风险投资和创业融资往往伴随着投资者的经验和资源支持，投资者可以提供战略指导、企业管理经验以及市场渠道的拓展，帮助企业避免一些常见的经营错误。
公司财务管理中的风险投资与创业融资
公司财务管理中的风险投资与创业融资在现代商业环境中，公司财务管理的重要性日益凸显。
随着市场竞争的加剧和技术创新的推动，许多公司开始寻求风险投资和创业融资来获得资金，推动其业务发展。
本文将探讨公司财务管理中的风险投资和创业融资的概念、特点以及对企业发展的影响。
一、风险投资的概念和特点风险投资是指投资者在公司早期阶段向具有创造力和成长潜力的企业提供资金，并承担相应的风险。
与传统的贷款方式不同，风险投资通常以股权投资的形式进行，投资者对企业拥有一定比例的股份，并通过股权收益来获取回报。
风险投资的特点在于高风险和高回报。
在早期阶段投资创业公司时，由于公司尚未获得明确的盈利模式和商业模式，投资者面临着较高的风险。
但是，如果企业成功发展壮大，投资者获得的回报也将非常可观。
二、创业融资的概念和方式创业融资是指创业者为了筹集开展新业务所需的资金，通过向投资者或资本市场发行股权、债券等方式来融资的过程。
与风险投资类似，创业融资也是为了推动企业的创造力和成长潜力。
创业融资的方式多种多样，主要包括私募融资、债务融资、股权融资等。
私募融资是指通过邀请特定的投资者或机构来投资企业，例如天使投资人、风险投资基金等。
债务融资则是企业通过向银行或其他金融机构借贷资金进行融资。
股权融资是指企业通过发行股票向投资者融资，以换取资金支持。
三、风险投资与创业融资对公司发展的影响1. 提供资金支持：风险投资和创业融资为企业提供了资金的重要来源，帮助企业实现业务的快速发展和持续创新。
尤其是在创业初期，很多企业缺乏足够的资金来支持业务的开展，风险投资和创业融资的注入弥补了这一差距。
2. 促进技术创新：风险投资和创业融资通常更倾向于投资于具有技术创新和市场前景的企业，因此对技术创新的推动作用显著。
这不仅提升了公司的竞争力，还推动了整个行业的发展。
3. 分散风险：对于投资者来说，通过风险投资和创业融资可以将资金分散投资于多个项目，以分散风险。
即使其中某些项目出现失败，成功项目的回报也足以弥补亏损。
风险投资基础知识
风险投资基础知识风险投资是指投资者将资金投入到有一定风险但具有潜在高回报的项目或企业中。
本文将介绍风险投资的基础知识，包括什么是风险投资、风险投资的流程、风险投资的特点以及如何进行风险评估等。
一、什么是风险投资风险投资是指投资者将一定资金投入到存在一定风险的项目或企业中，以获取预期的高回报。
与传统的债券、股票市场等相比，风险投资通常投向初创企业、新兴产业或高科技领域，该领域的投资风险相对较高，但潜在回报也相对较高。
二、风险投资的流程1. 寻找投资机会：投资者需要通过各种渠道，如创业孵化器、风险投资机构、创业比赛等寻找潜在投资机会。
2. 项目筛选：在众多项目中，投资者需要进行筛选和评估。
评估项目的关键因素包括行业前景、市场需求、竞争环境、团队能力等。
3. 进行尽职调查：投资者会对选定的项目进行尽职调查，了解项目的商业模式、财务状况、风险因素等。
4. 项目谈判与协议签署：投资者会与创业者进行谈判，商讨投资额、股权结构、退出机制等事宜，并最终签署投资协议。
5. 资金投入与跟进：在协议签署后，投资者会根据约定将资金投入到项目中，并与创业者保持密切合作，进行项目的跟踪和管理。
三、风险投资的特点1. 高风险高回报：风险投资的投资对象通常是初创企业或新兴产业，存在较高的市场风险和技术风险。
但成功的风险投资项目往往能够获得丰厚的回报。
2. 长期投资：相比于传统投资方式，风险投资通常需要更长的时间来实现退出和回报。
3. 股权投资：风险投资者通常通过购买股权的方式进行投资，成为企业的股东，与创业者共同分享风险和回报。
4. 专业化管理：风险投资机构通常会对投资项目进行专业化管理，提供资源支持、战略指导和行业经验等。
四、风险评估与控制在进行风险投资时，投资者需要进行风险评估和控制，以降低投资风险。
1. 市场评估：评估市场规模、竞争环境和发展前景，了解项目所处行业的市场风险。
2. 团队评估：评估创业团队的经验、能力和执行力，判断团队是否能够成功实施商业计划。
风险投资与融资管理
风险投资与融资管理在当今充满机遇和挑战的商业环境中，风险投资与融资管理成为了许多企业迅速扩张和发展的重要手段。
风险投资是指投资者或投资机构对于具有创新能力和成长潜力的企业进行的投资行为，以期获得丰厚的回报。
融资管理则是企业为了满足资金需求，并合理规划和管理资金的过程。
本文将从风险投资的特点、风险投资的流程、融资管理的目标和方法等方面进行论述，以深入探讨风险投资与融资管理对企业发展的重要性。
一、风险投资的特点风险投资具有以下几个特点：高风险、高回报、长期投资、参与经营和战略决策。
首先，风险投资是高风险的，因为创新型企业的成功并不是百分之百的，存在失败的可能性。
其次，风险投资带来的回报一般较高，成功的创新型企业往往能够给投资者带来丰厚的回报。
再次，风险投资是一种长期投资，投资者需要进行长期的资金支持和管理，直至企业实现盈利。
最后，风险投资不仅仅是投资资金，还需要投资者参与企业的经营管理和战略决策，以保证投资的有效性和成功率。
二、风险投资的流程风险投资的流程主要包括项目筛选、尽职调查、谈判、合同签署、投资与出资、企业管理和退出等环节。
首先，项目筛选是风险投资的第一步，投资者通过对众多项目进行评估，挑选出具有创新性和成长潜力的企业。
其次，尽职调查是确保投资决策的重要环节，投资者会对目标企业进行全面的调查和评估，以了解企业的商业模式、市场竞争力和财务状况等。
然后，谈判阶段是将投资者与企业进行洽谈，商议相关事宜，如投资金额、股权比例等。
之后，合同签署是双方达成一致后签署正式的投资合同，并明确双方的权益和义务。
接着，投资与出资是投资者将资金注入目标企业，并在企业发展过程中提供必要的支持与协助。
企业管理阶段则是投资者参与企业的经营和管理活动，以确保企业的运营稳定和增长。
最后，退出阶段是投资者将投资转化为现金回收，包括股份出售、企业上市或合并等方式。
三、融资管理的目标和方法融资管理旨在满足企业的资金需求，保持企业的稳定运营，并提供必要的资本支持。
天使投资、风险投资、私募股权投资的特点和作用
姓名：王湘杰专业：技术经济与管理学号：405430313191天使投资、风险投资、私募股权投资的特点和作用天使投资（Angels Invest）是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。
或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。
它是一种非正式的风险性投资活动，其资金主要来自于天使投资人个人财富的积累，一般直接投资于刚创立的科技小企业，属于一种权益形式的私人投资。
由于天使投资者的行业背景和偏好十分广泛，所以几乎所有的行业部门都存在着天使投资者。
对于天使投资者来说，不论什么部门，只要存在高度的成长潜力就能吸引他们。
天使投资有着如下特点：1、金额一般较小，而且是一次性投入，投资方不参与管理，它对风险企业的审查也并不严格。
它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。
通常天使投资则是由一个人投资，并且是见好就收。
是个体或者小型的商业行为。
在小于25 万美元的投资中，天使资金可以占到93 % 左右，在25 万美元到5 0 万美元之间天使资金投资也可以占到75 %。
2、由于天使投资者的行业背景和偏好十分广泛，所以几乎所有的行业部门都存在着天使投资者。
对于天使投资者来说，不论什么部门，只要存在高度的成长潜力就能吸引他们。
3、天使投资较少考虑资金退出问题。
一般天使投资更愿意培育初创企业，这也与其资金规模有很大关系，之后再由规模较大的风险投资机构做出判断来延续注入后期资金，此时，天使投资者则选择从企业的盈利中分红来获得自己的收益。
天使投资有着如下作用：1、天使投资可以拓展创业企业的融资渠道,并为创业企业提供一种有效资金渠道。
2、相对于风险投资，天使投资作为启动资金，为创业企业的早期发展奠定了坚实的资金基础。
3、天使投资人一般都是成功的企业家，所以可以为创业企业提供成功经验，帮助创业企业提高管理水平和克服创业困难。
风险投资的含义和特征
风险投资的概念与特征（一）风险投资(venturecapitalinvestments)是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。
通俗地说是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成新兴公司(主要是高科技公司)，在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增务，培育企业快速成长，数年后再通过上市、兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得高额的一种投资方式。
（二）风险投资一般具有一下几个基本特征：1.投资对象多为处于创业期的中小型企业，多为高新技术企业;2.投资期限至少在3-5年，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业股权的15%-20%3.投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上;4.风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务;5.当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资现其投资的超额回报;6.风险投资人退出投资时至少能够获得原始投资额5-7倍的利润和资本升值。
风险投资的目的是通过投资和提供增值服务把被投资的企业做大，然后通过公开上市、兼购或其它方式退出，在产权流动中实现其投资的增值变现。
风险投资既是双赢，也是双方承充分体现了风险投资业高风险、高收益的特点。
最吸引风险投资人的是那些快速增长而且有润的行业。
（三）一项高新技术的产业化，通常划分为四个阶段。
每一阶段的完成和向后一阶段的过渡，都需要金的配合，而每个阶段所需资金的性质和规模都是不同的。
这四个阶段是：1.种子期;2.创业期;3.扩张期;4.成熟期。
（四）一个投资项目真正能够得到风险投资支持的概率可以说是百里挑一。
风险投资项目在通选后，风险投资人即或亲自或委托投资顾问公司开始对这1%左右的项目开展尽职调查，即认对企业现状、成功前景及其经营团队开展调查，详细研究和考察产品市场、人员素质以及经济(核实和确定每一个数字)等。
经营团队素质构成了投资决策的首选依据，其次是产品市场资回报率。
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在这个问题上，我们有些人的理解往往很成问 题。有人说，风险投资是谋求暴利，你看风险 投资在这个项目上才投这么点钱，项目成功后 它却要分走那么多的利润。但是这些人想没想 过，风险投资从你这里分走很多钱，是因为它 要支持很多失败的项目，要弥补失败项目的损 失。所以，风险投资在促进高新技术产业的发 展和支持创新者创业方面起到了独特的作用。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
第二个作用，就是促进了高新技术产业 的发展。大家知道，高新技术产业的风 险是很大的。比如，一个创新者，他有 了创新成果，要去建一个厂，搞生产装 置，他去找银行贷款，银行的第一句话 就是，你有多大的把握能够成功，你拿 什么做担保?
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
说句实在话，科技人员对他们的科技成果当然 是有信心的，但是对于这个科技成果的市场风 险、技术风险，还有其他各方面的风险，他也 看不透，他不敢说他一定能够成功，即使他拍 胸脯保证一定会成功，银行也不会相信，因为 这个科技成果的不确定性太多，风险很大。再 说担保，一般的科技人员能有什么东西做担保 呢?家里不过有几本破书，几件家具，再加上 最近分房和房改，买了两套房子，这些银行根 本就看不上，不要说不够做担保，就是做了担 保也不行。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
大家知道，研究一般是国家投入的比例 比较高，但是开发需要的经费，是研究 的10倍，而试点(也就是我们所说的示范 ，我不主张叫示范，我主张叫试点，因 为试点比较符合我们中国的特点，就是 说它是不成熟的，而示范是比较成熟的 ，是模范)需要的投资又是开发的10倍， 那么，这样的大量投资，绝对不是政府 一家能够承受的。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
所以在这种情况下，科技人员，有创新 成果的人员，希望通过创业把成果转化 成商品的想法根本无法实现。有了风险 投资以后，这个问题就可以解决了。风 险投资愿意支持有创新成果的科技人员 ，给他钱，和他共同创业。但有一个条 件，成功的话，大家一起分享利润；失 败的话，风险投资认赔。
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那么，银行为什么不可以提供支持研究 成果工程化和商业化的机制呢?因为，从 本质上讲，银行是要规避风险的。银行 用的钱都是老百姓的钱，是存款人的钱 ，银行是靠贷款和存款的利率差来赚钱 的，如果项目风险很大，银行是不敢贷 款的，因为项目万一失败，银行的贷款 就收不回来，银行的损失就大了，严重 的还会引起银行危机。
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第三个作用，是提供一种有效的投资工 具。大家知道，直接投资和间接投资是 两种主要的投资方式。所谓间接投资， 就是人们把钱存入银行，让银行再把钱 借给有能力赚钱的人，这些人赚了钱以 后，把钱还给银行并加上贷款利息，银 行再还本付利息给存款人。这种间接投 资方式在遇到市场疲软时，银行的压力 就大了。
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作为一种新的有效的投资工具，风险投 资是我国迎接知识经济时代严峻挑战的 必要措施之一。为什么要这样说呢?因为 ，在知识经济时代，谁拥有了高技术， 谁占领了技术的制高点，谁就掌握了竞 争的主动权，谁就能在竞争中立于不败 之地。目前，我国在高科技方面的自主 知识产权不多。
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以前国家计委搞过工业规模的生产装置 ，目的是想支持第一套工业规模生产装 置的建设，但是，毕竟经费有限，所以 效果不很理想。那么，支持研究成果的 工程化和商业化就需要一种机制，这种 机制不仅可以提供大量的资金，而且能 够承受失败，由此风险投资机制就应运 而生了。
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比如说电脑，我们的电脑产量已经不低 了，但是我们电脑里的芯片主要还是用 Intel的，软件是用微软的，卖一套电脑 ，芯片的钱、软件的钱你得付给人家， 我们自己赚的就很有限了。而且，一旦 人家不供给你货，你就没有任何办法。
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大家知道，我们国家 DVD的产量和VCD的 产量在世界名列前茅，但是这里头有两 个关键的东西，一个叫激光阅头，一个 叫解码器，主要还是靠进口。所以，在 我们的产品中，关键的技术和赚钱的部 分都掌握在别人手里，而我们掌握的是 低技术和低盈利的部分，这样下去是不 行的。
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所谓开发，是指把研究的成果通过中间 实验，取得设计大型生产装置的数据并 生产出样品的过程。开发主要解决研究 成果的工程化问题。但是仅仅解决了工 程化问题，还不能保证研究成果的顺利 投产，所以下面还有两个重要的步骤：
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第一步，在国外叫“试点”，中文翻译成“ 示范”。我认为翻译成“示范”，容易产生 误导，因为示范的意思是这个东西已经 非常成熟了，而在这里，实际上它指的 是建设第一套工业规模的生产装置。
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美国的亚马逊网上书店，1999年上市的 时候，它的营业额是2．93亿美元，而它 的亏损却是6 100万美元，即使这样，亚 马逊股票的价格在当时还是很高的。为 什么呢?就是因为投资人的着眼点不在于 它的短期亏损，而在于从长期看这个企 业的价值会持续增长。
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据说现在银行的存款已经超过10万亿元 ，其中三分之二是个人存款，三分之一 是机构存款。这么多的资金沉淀在银行 里，对银行是一种很大的压力。如果银 行没有合适的项目把钱贷出去，它就没 有收入来付给存款人利息。那么，在这 种情况下，风险投资作为一种有效的投 资工具，可以分流掉一部分社会资金， 给银行减轻一些压力。
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第二步，就是推广，英文叫Diffusion， 也就是说第一套工业规模的生产装置运 转成功后，继续按照这个经验去建设若 干个厂子，这就叫推广。
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多年来，我们总是说，我们国家的科技 成果转化慢，转化不够。现在每年我们 大概有三万项省部级成果，但是真正实 现产业化的只有5％左右，真正成为商品 的也只有20％左右，为什么呢?原因当然 很多，但其中一个很重要的原因，就是 对研究成果的工程化和商业化缺乏一种 金融的支持机制。
第五个特点，它是一种专业投资。风险 投资和其他投资不太一样。在风险投资 中，风险投资家要用他的知识、经验、 关系帮助创新者共同创业，所以风险投 资是一种专业投资，它需要风险投资家 用专业知识来帮助技术创新的创新者取 得成功。
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二、风险投资在我国经济发展 中的作用
第一个作用，是它能促进研究成果的工 程化和商业化。大家知道，所谓研究成 果转化为生产力，就是研究和开发。根 据国外的经验，从一个研究成果到形成 产业，要经过一个过程。人们要研究、 探索客观规律，拿出可以应用的成果， 这就是研究。
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银行手里拿了这么多钱贷不出去，形成了很大 的存贷差，对银行的经营是一个很大的打击。 所以，在发展间接投资的同时，也要发展直接 投资。我们国家的证券市场，通过10多年的发 展，现在已经很不错了。目前来看，我国证券 市场的市值大概占到CDP的一半芹右，与国外 相比，还差得比较远，美国证券市场的市值大 概为GDP的一倍，一个是一半，一个是一倍， 差得比较多，所以，我们还需要大力发展直接 投资。
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大家知道，建设第一套工业规模的生产 装置，由于工人缺乏经验，设计人员缺 乏经验，工人也不够熟练，再加上使用 的设备也没有经过长期生产的考验，所 以第一套工业规模的生产装置往往是漏 洞百出，要经过相当长的时间的调试， 才能够完善。
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这个过程，我把它叫做商业化过程。也 就是说，商业化是指第一套工业规模生 产装置能够正常运转，达到设计能力， 拿出在成本质量上都符合要求的产品这 样一个过程。
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第二个特点，它是组合投资。这么高风 险的投资，要使它能够取得业绩，取得 盈利，它必然是一个组合投资，也就是 说，风险投资绝对不是只投向一个项目 ，它要投向一组项目，利用成功项目的 高回报，不但把失败项目的损失弥补了 ，而且还能给投资者带来盈利。
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2020年4月9日星期四
一、风险投资的五个特点
第一个特点，它是有风险的投资。也就 是说，风险投资的成功率是比较低的。 我们常说成三败七，就是十个项目里有 三个成功了，这个风险投资就算不错。 我在美国硅谷碰到了一些很有经验的风 险投资家，他们告诉我，他们投资的项 目，三分之一是非常成功的，三分之一 是平平的，还有三分之一是血本无归， 所以风险投资的风险是很高的。
第三个特点，它是长期投资。也就是说 ，风险投资通过支持技术创新，把技术 变成产品，打开市场，做成一个比较大 的企业，取得比较大的利润，这个过程 一般需要3年～7年，所以，风险投资是 一个长期投资。绝对不能说，今年投资 下去，当年就有很高的回报，这个是不 现实的。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
第四个特点，它是一个权益投资。风险 投资人的着眼点，不在于短期的利润， 而在于长期的所有者权益的增值。大家 知道，根据会计原理，资产减去负债就 是所有者权益，风险投资人希望的就是 企业的所有者权益得到增值，这一点， 在美国看得很清楚。
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有人说在知识经济时代，将会出现两类国家， 一类国家是头脑国家，是产生知识、输出技术 的，另一类国家是躯干国家，是应用知识、引 进技术的。我们要想在2l世纪中叶把我国建成 一个富强、民主、文明的社会主义现代化国家 ，我们就不能只做躯干国家，我们一定要有自 己的知识产权，要成为一个头脑国家，或者是 头脑加躯干的国家，绝对不能只应用知识、引 进技术。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
所以在研究成果的工程化和商业化这个 问题上，需要有一种新的金融工具，风 险投资就是在政府和银行之外生长出来 的这样一种金融工具。风险投资的特点 就在于它能承受失败。如果项目失败了 ，风险投资基金认赔；如果项目成功了 ，风险投资基金要分享项目的所有者权 益，所以风险投资能够承担起研究成果 的工程化和商业化这样一个任务。