原油贸易培训(二期)
原油贸易培训(二期)PPT课件
.
26
原油贸易
• 原油的贸易流向
– 产油国向消费地 – 东区市场：中东产地、亚太消费 – 西区市场：跨大西洋市场
.
27
原油贸易
• 市场的参与者
– 国家石油公司（NOC）：传统上游、向下游扩 张
– 大石油公司（IOC or Major） – 独立石油公司（Independent oil companies） – 独立炼厂（Independent refiners） – 大贸易公司（Trading Houses） – 华尔街投行、商社（Wallstreeters、Shoshas） – 经纪商（Brokers）
.
23
原油贸易
• 常用术语
– 时间差 Time Spread – 跨区套利差 Arbitrage – 裂解价差 Crack
.
24
原油贸易
• 市场在哪里？
.
25
原油贸易
• 全球石油供需平衡基本概念
– 供应：欧佩克组织和非欧佩克组织（OPEC + Non OPEC）
– 需求：经济合作组织和非经合组织（OECD + Non OECD）
18.99% 17.58% 21.29% 18.58% 17.65% 22.23% 18.08% 29.16%
33.74% 27.38% 25.84% 28.66% 27.32% 24.88% 30.50% 25.93%
25.91% 22.28% 13.09% 24.50% 28.65% 26.01% 27.24% 10.84%
.
12
目录
• 原油炼制效益测算 • 原油贸易 • 成品油贸易 • 市场分析 • 交易策略
.
13
石油行业2024年培训计划
支持银行转账、信用卡支付等多种支 付方式，确保支付安全便捷。
其他相关费用说明
交通费
学员自行承担往返交通费用，如需组织接送，将另行收费。
其他个人消费
如购物、娱乐等个人消费，由学员自行承担。
退费政策
如因个人原因需要退费，将按照一定比例扣除已产生的费用后退 还剩余部分。
THANKS
感谢观看
培训时间与进度安排
培训时间
2024年全年，分为春季、夏季、 秋季和冬季四个学期进行。
进度安排
每个学期安排不同的课程和学习任 务，逐步深入石油行业的各个领域 ，确保学员全面掌握所需知识和技 能。
考核方式
每个学期结束后进行阶段性考核， 全年结束后进行综合考核，评估学 员的学习成果和实际操作能力。
04
石油行业技术创新
数字化、智能化、绿色化发展。
3
石油行业未来趋势
可再生能源融合、碳减排、多元化能源供应。
培训目标与期望成果
提升员工专业技能
掌握石油勘探、开发、生产、 储运等各环节的核心技术和方
法。
培养创新意识和能力
激发员工创新思维，提高解决 复杂问题的能力。
加强团队协作和沟通
提升团队协同作战能力，促进 跨部门、跨领域合作。
在培训结束后一段时间内，定期对受训人员进行回访，了解他们 在实际工作中遇到的问题和培训内容的应用情况。
建立反馈机制
鼓励受训人员提出对培训内容和培训方式的意见和建议，以便及时 改进和完善培训计划。
数据分析
通过对培训效果数据的收集、整理和分析，发现培训中存在的问题 和不足之处，为下一轮培训计划的制定提供参考。
安全防范技术
包括防火防爆、防毒防害、应 急救援等安全防范技术。
原油期货业务内部培训课件
6
法律规则
2、期货市场最新配套政策
7
最新配套政策
《暂行办法》主要内容——开户及适当性制度
➢ 开户义务与目前的操作一致 境外交易者适用我国期货市场的统一开户原则
境外交易者的适当性管理原则，即“境内特定品种期货交易 实行交 易者适当性制度。期货交易所、期货公司和境外经 纪机构应当执行交易者适当性制度。境外交易者应当遵守交 易者适当性制度。
模式一：期货公司直接代理
境外 交易者
模式二：二级代理 模式三：境外经纪机构直接入场
境外经 纪机构
模式四：境外交易者直接入场
有结算资格的 期货公司会员
有结算 资格的 期货公 司会员
有结算 资格的 其他机 构
期货 交易所
10
最新配套政策
《暂行办法》主要内容——风险控制
• 建立健全业务管 理制度、风险管 理制度，遵守信 息披露制度
争资期夺货设交原立易的油管面定理向价条全权例球》投和资证者监的会国有际关性规交章易制场度所履，行根职据能《。公司法》 、《
• 2013年11月6日，能源中心注册于中国（上海）自由贸易试验区。
• 经人营民范币围国包际括化组织安排原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上
市交易、结算和交割，制定业务管理规则，实施自律管理，发布市 场信息，提供技术、场所和设施服务。
PPT模板下载：/moban/
原油期货业务内部培训
原油期货业务内部培训
目录
一
法律规则
二
交易业务
三
结算业务
四
风控业务
五
原油期货合约及交割业务
六
技术&系统对接
3
一、法律规则
4
法律规则
cf贸易术语下仓至仓条款的保险办理原油
cf贸易术语下仓至仓条款的保险办理原油（原创实用版）目录1.CFR 贸易术语概述2.下仓至仓条款的含义3.CFR 下仓至仓条款中原油保险的办理正文一、CFR 贸易术语概述CFR（Cost and Freight）是国际贸易中常见的一种贸易术语，指的是成本加运费。
在 CFR 条件下，卖方需要负责将货物装上船，并支付将货物运至指定目的港口所需的运费。
一旦货物越过船舷，风险就转移到买方承担。
CFR 术语适用于海运和内河运输，是买卖双方确定运输责任和费用分担的重要依据。
二、下仓至仓条款的含义下仓至仓条款是指在 CFR 贸易术语下，卖方负责将货物从起始仓库运输到目的仓库，并承担货物在此过程中所发生的一切费用和风险。
这意味着卖方需要负责货物的装卸、运输和保险等环节，直到货物到达目的港口的仓库。
下仓至仓条款有利于明确买卖双方的责任和权益，避免运输过程中的纠纷。
三、CFR 下仓至仓条款中原油保险的办理在 CFR 下仓至仓条款中，原油的保险办理通常需要考虑以下几个方面：1.保险范围：原油在运输过程中可能面临的风险包括火灾、爆炸、泄漏等，因此保险范围应覆盖这些意外事故，以保障买卖双方的利益。
2.保险金额：保险金额应根据货物的价值、运输距离和风险程度等因素来确定，以保证在发生意外时，保险公司能够承担相应的赔偿责任。
3.保险期限：保险期限应覆盖货物从起始仓库到目的仓库的整个运输过程，包括装卸、运输和卸货等环节。
4.保险条款：保险条款应明确保险公司的赔偿责任和免责事项，以便在发生意外时，买卖双方能够依据保险条款进行理赔。
总之，在 CFR 贸易术语下，下仓至仓条款中原油的保险办理需要考虑保险范围、保险金额、保险期限和保险条款等因素，以确保货物在运输过程中的安全和买卖双方的权益。
原油知识系列（七）国际原油定价规则介绍
原油知识系列（七）国际原油定价规则介绍伴随着我国原油期货上市脚步的临近，市场更加关注未来油价⾛势以及原油价格的确定⽅式。
客观⽽⾔，中国的原油市场发展时间较短，因此，了解国际原油定价规则将有利于⼴⼤投资者把握住新的投资机会，也能够给我国争取原油定价权提供有价值的参考。
当前全球原油市场上较为普及的是公式定价：Px = PB + D , Px表⽰未知原油的价格，PB则代表基准原油的价格，D是价差，即官⽅售价OSP(official selling price)。
D通常是在交易达成时由⽯油出⼝国或评估机构确定。
从区域来说，不同销售⽬的地的定价⽅式也有些许不同。
销往欧洲的基准是Brent或BWAVE。
销往美国的基准原来为WTI，后来由于WTI较Brent存在的巨⼤折价迫使中东国家使⽤ASCI（Argus Sour Crude Index）。
北美市场在2010年以后也使⽤ASCI指数为基准定价，主要权重也是参考WTI。
销往亚洲原油基准多为迪拜-阿曼（Dubai-Oman），亚太地区虽然是以普⽒Dubai/Oman 原油为定价基准，但是其价格发现的功能还是依赖于Brent，可以说是间接的以Brent为定价基准。
由于⼤多数的原油现货交易是由产油商、贸易商和炼⼚们在OTC市场中完成，因此油价并不是⾮常透明，价格主要由PRA（Pricing Report Agency），即价格报告机构在交易结束后完成对交易价格的评估作为基准价报道给市场。
世界上最知名的两家PRA发布平台是是标普Platts和Argus。
下边就Platts定价规则做具体介绍。
收市价（MOC）与Ewindows交易平台作为世界重要价格报告机构的PLATTS会收集OTC市场上的报价，然后根据⼀定的⽅法估算处理后，在普⽒窗⼝上公布出当⽇的各类油价。
在普⽒原油定价规则中，使⽤了⼀种被称为收市价（Market On Close）的系统技术，该技术清晰明了的反映了在评估过程结束时的市场可交易价格。
中国原油进口贸易海洋运输风险分析刘晓初
中国原油进口贸易海洋运输风险分析刘晓初发布时间：2022-01-17T02:44:48.522Z 来源：《基层建设》2021年第29期作者：刘晓初[导读] 原油贸易是我国进口贸易的主要内容之一，对我国具有较为重要的意义，而原油进口贸易一般都是通过海洋运输来进行的。
海洋运输在这方面具有一定优势，但同时也存在着一定的风险。
中石油燃料油有限责任公司摘要：原油贸易是我国进口贸易的主要内容之一，对我国具有较为重要的意义，而原油进口贸易一般都是通过海洋运输来进行的。
海洋运输在这方面具有一定优势，但同时也存在着一定的风险。
如果不能有效地掌握海洋运输的风险，则会导致原油贸易中存在更大的不确定性，不利于贸易的发展。
关键词：原油；进口贸易；海洋运输；风险在开展海洋运输时，油轮所面临的风险不仅仅是海洋中的极端天气，还来自于航线中存的一些问题，这也导致了原油进口贸易可能会偏离计划，从而影响到国内的石油储备量，影响到石油使用的稳定性。
一、海洋运输中存在的风险（一）突发事件导致运输航线的封锁海洋运输一般都是通过已经探索过的安全航线来进行的。
一般而言，油轮基本不会修改既定航线，但偶尔也会出现特殊情况，例如，安全航线可能会受到周边国家的影响，如在战争时期，交战双方也会对安全航线做一定的破坏，防止对方通过航线进行贸易，尤其是石油具有一定的战略地位，其海运航线往往都会受到重视，在战争时期更容易遭到打击和破坏。
（二）海盗对海洋运输安全的威胁即便在已经得到了一定保护的安全海洋运输航道中，也可能会出现海盗的身影，这也是目前影响各国安全海运贸易的主要原因之一，尤其是在一部分海域中，海盗的势力尤为猖獗。
例如，在索马里地区、加勒比地区等等。
而海盗也不仅会影响到正常的海运贸易进程，也会严重威胁到油轮的安全性。
虽然目前需要海洋运输的国家已经开始逐渐重视起打击海盗的问题，但由于海盗往往有一定的机动性，难以清剿，因此，目前海盗依旧是影响海洋运输安全的因素之一。
石油国际贸易中的“实货”与“纸货”
石油国际贸易中的“实货”与“纸货”—专家二谈“建设现代石油市场”作者:杨文芳赵伏王永红■在石油国际贸易领域，并存着“实货”与“纸货”两大类交易方式。
通常，“实货”贸易是指最终以石油商品交付为结果的交易行为，“纸货”交易是指与石油商品相关联的、但最终没有石油商品交付而仅以资金的收付为结果的交易行为。
下面，我们将石油国际贸易的特点和我国培育现代石油交易市场的设想，作一介绍。
当代石油国际贸易的主要特点和发展趋势1、石油国际贸易正在向全球化的大市场迅猛发展。
石油贸易地域界限日益模糊，跨地区的石油流动日益增多，石油已经成为最国际化的贸易商品。
同时，石油也是国民经济最重要的基础物资，石油国际贸易在世界经济中的影响与日俱增。
2、石油国际贸易与世界政治经济形势息息相关。
石油贸易，尤其是市场供需和价格表现，受到政治、经济、军事和社会文化等因素的极大影响（如历次中东战争），同时也会反作用于以上的各个领域。
3、石油国际贸易必须按照在世界范围内公认的特定规则进行。
石油贸易的品种多，但计价基准相对较少。
为了适应商品流通活跃和贸易技术发展的要求，石油贸易的计价基准日趋简化，目前最为常用的基准价格仅有五种，分别是WTI、布伦特、迪拜、塔皮斯和米纳斯。
这使得我们在从事石油国际贸易时只能遵守公认的行为准则，受国际市场法则的制约。
4、金融与信息化是影响世界石油价格的新的因素。
随着信息技术和资讯服务业的发展，石油贸易的市场化步伐加快，在增加透明度的同时，扩大了信息交流，使得全球各个角落的石油生产与消费者能够更及时地对油价的变化做出判断和响应。
信息传播速度和透明程度迅速降低了信息的不对称，使更多原来信息落后的国家有条件大规模进入国际石油市场。
世界经济经过半个多世纪的和平年代，以美元为代表的“热钱”不断积聚，越来越多的投机基金涌入石油市场，逐渐成为左右石油价格的重要力量。
石油贸易的金融化与投机性表现越来越突出，石油市场作为期市中最大的代表，同汇市、股市、债市构成全球金融衍生工具的四大“角斗场”之一。
原油
4、超大型油轮/巨型油轮（VLCC/ULCC）：VLCC载重吨在15-25万吨，而 ULCC载重吨数在25万吨以上。
二、具有原油的国营贸易进口经营权的企业有：中国中化集团公司、中国 国际石油化工联合有限责任公司（中国石化集团控股）、中国联合石油有 限责任公司（中国石油集团控股）、珠海振戎公司及中海油，并且，只有 前三者才有出口经营权。
三、根据商务部2017年6月14日的文件显示，其向32家企业批准了第二批 次2292万吨的原油进口配额，加上第一批的数量，2017年已发放配额总计 为9173万吨，高于2016年的8760万吨，大幅高于2015年的3760万吨，连续 两年无进口业绩的企业不再安排允许量。
间
CME WTI原油 轻质低硫原油
1000桶 美元/桶 0.01美元/桶
对每一具体合约，涨跌幅限制为上一交易 日结算价±10美元每桶，会采取熔断机制
4、加勒比海市场：是较小的现货市场，但它对美国和欧洲的供需平衡起着重要的调节作用。 该市场的原油及油品主要流入美国市场，但如果欧美两地价差大，就会流入欧洲市场，特别 是柴油和燃料油。
5、新加坡市场：发展最迅速的市场，已成为南亚和东南亚的石油交易中心。新加坡市场地 处波斯湾至日本、中国航线的中间，所以该市场在原油交易中特别重要。原油及油品来自中 东和当地的炼油厂。由于日本的石脑油消费量很大，所以石脑油和燃料油在该市场占有很大 份额。
历年来中国原油进口依赖度
2017年*是截止到5月份的数据
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
原油炼制效益测算
组分 Naphtha Jet Gasoil VGO 工艺路线 裂解 重整 直馏 直馏 加氢裂化 催化裂化 焦化 VR 催化裂化 系数 1 1 1 1 0.9 0.8 0.65 0.75 代码 N N J G VH VC VRJ VRC
原油炼制效益测算
DATE
航煤
37.91 41.01 47.38 49.532 54.852
• • • • 以需求的到港期要求为基准 提前１个月 提前２个月 提前３个月
原油贸易
• 贸易外采对接过程
– 在装船前４－８周 – 与炼厂计划、操作、供应商之间协调
• • • • • 计划对接－－初步方案 优化方案－－市场询盘 采购决策－－达成交易 运输方案－－租船交易 启动执行－－开始装货
原油贸易
原油贸易
• 期货价格与现货价格的联动关系
– 高度的正相关
• 今天现货价格的定盘依赖于期货价格的指示 • 未来现货价格的变化与期货价格的变化联动
– 现货价格可以看做是期货价格基础上的时间价 值修正（基差）
• 今天的现货价格与期货价格有差异 • 未来的现货价格涨跌幅度与期货价格的涨跌幅度不 尽相同
原油贸易
原油贸易培训
（第二期）
目录
• • • • • 原油炼制效益测算 原油贸易 成品油贸易 市场分析 交易策略
原油炼制效益测算
• • • • 确定原油主要直馏馏分收率 直馏馏分二次加工路线 构建简化的GPW（产物价值）测算模型 讨论
原油炼制效益测算
• 确定原油主要直馏馏分收率
– 原油馏分沸点温度 – 一次加工装置：常减压过程 – 宽馏分“五个一”
原油贸易
• 主要基准原油
– 一级基准原油
• 美国 ＷＴＩ • 欧洲 ＢＲＥＮＴ
– 二级基准原油
• • • • • Ｄｕｂａｉ Ｔａｐｉｓ Ｍａｒｓ ＬＬＳ Ｕｒａｌｓ
原油贸易
• 主要基准原油的价格形态
– 期货
• 交易 • 结算价
– 现货
• 交易 • 评估发布ＭＯＣ价格
– 其他
原油贸易
• 基准原油承担发现“油价”的功能
• 产业链
– 上游产业 – 下游产业 – 终端网络 – 上下游一体化 – 仓储运输物流 – …….
原油贸易
• 产业链参与者交易动机
– 保供应 – 保生产 – 资产优化 – 贸易套利 – 投资 – 投机 – ……..
原油贸易
• 贸易的目的
– 手头的资源无法满足组织的需求
• 资源地域 • 品种品质
– 服务于组织投资的资产
原油贸易
• 第四部分：纸货交易
– 原油纸货交易信息的获取
• 场内 • 场外
– 原油交易主要价格关系的转换计算
• Brent期货与掉期 • Brent 期货与Dubai掉期 • DME Oman与Brent、Dubai的关系
原油贸易
• • • • 贸易的目的？ 市场在哪里？ 实货交易 纸货交易
原油贸易
原油贸易
• 第二部分：实货交易
– 炼厂决策过程 – 关键交易要件 – 现货基准原油的选择 – 现货升贴水的一般规律 – 原油的报价和还价策略 – 讨论
原油贸易
• 第三部分：纸货交易
– 目的和目标 – 实货和纸货对冲的基本原理（套期保值） – 实货纸货结合的交易应用
• • • • 实货买方点价（锁价） 库存原油变活价 转移计价期 转移计价基准油
25.91%
22.28% 13.09% 24.50% 28.65% 26.01%
carbinda
Bonnylight
12.00%
15.38%
12.18%
18.69%
18.08%
29.16%
30.50%
25.93%
27.24%
10.84%
原油炼制效益测算
组分 Naphtha Jet Gasoil VGO 工艺路线 裂解 重整 直馏 直馏 加氢裂化 催化裂化 焦化 VR 催化裂化 系数 1 1 1 1 0.9 0.8 0.65 0.75 代码 N N J G VH VC VRJ VRC
92#汽油
47.1 41.4 49.62 51.504 55.81
0.05%柴油
36.15 38.46 45.52 48.08 54.559
石脑油
344.44 318.91 368.91 394.51 411.96
2016年1月 2016年2月 2016年3月 2016年4月 2016年5月
原油炼制效益测算
– GPW定义 – 五直馏馏分价值的简化取舍
• 系数*成品油价格 • 收率系数*（汽油、煤油、柴油的平均价格）
– 加工路线的组合
原油炼制效益测算
• 讨论 • 沙特原油测算案例
原油炼制效益测算
馏程 组份计价 140 Naphtha 140-240 Jet 240-350 Gas oil 350-540 VGO >540 VR
• 原油的品质和数量要求
原油贸易
• 寻找供应
– 上游系统供应 – 外部采购供应
• • • • 地域 油种 数量 交易对手
– 库存和储备
原油贸易
• 全球贸易资源油种分布
– 中东 – 西非 – 远东（东南亚、俄罗斯东、澳洲） – 中南美 – 北海＆地中海
原油贸易
• 实货贸易的时间周期
– 长期的需求与供应商达成长期合同 – 月度的需求与供应商展开现货询盘
– 期货市场 – 油价波动 – 期现价差 – 通过计价公式决定了实货原油的价格
• 实货原油贸易焦点集中在“升贴水”
原油贸易
• 实货交易
原油贸易
• 实货交易前的准备
– 需求是什么 – 供应在哪里 – 交易前组织对你的行为有哪些授权和要求
原油贸易
• 确定需求
– – – – – – – – 炼厂计划 长期需求 月度现货需求 临时追加的需求和调整 品质 货量 运输 其他
• 实货交易要素
– 油种 – 数量 – 价格三要素 – 装期 – 交货条件 – 付款条件 – 商检费 – 一般性条款（ＧＴ＆Ｃ）
原油贸易
– 现货原油采取的基准原油
• • • • 中东地区：DUBAI & OMAN 大西洋海盆：DTD Brent 北美：WTI 远东：DTD Brent，Dubai，ICP，Tapis
原油贸易
• 原油定价
– 实货原油 – 期货原油
原油贸易
• 原油定价
– 实货原油
• 公式定价（未来的浮动价） • 计价公式三要素
– 基准原油 – 计价期 – 升贴水
– 期货原油
• 分月份合约挂牌 • 绝对值定价（时刻变化的固定价） • 合约到期退市
原油贸易
• 实货原油价格
– 官方定价（ＯＳＰ）
• 提前公布贴水：沙特、阿联酋、印尼、马来西亚 • 根据现货回溯性公布贴水
• 补充
– 关于直馏馏分的关键物性和路线安排 – 关于成品油的燃料品质 – 建立性价比测算模型
目录
• • • • • 原油炼制效益测算 原油贸易 成品油贸易 市场分析 交易策略
原油贸易
• 第一部分
– 产业链 – 产业链参与者交易动机 – 原油贸易常用术语介绍 – 原油市场供需、流向和参与者 – 实货原油作价方式 – 基准原油和油价
原油贸易
• 实货原油采取期货为基准原油定价
– OCT ICE BRENT +1 – “点价”方式 – 在OCT ICE BRENT期货退市前（8月31日），实 货买方可以根据期货市场价格选择定价。 – 如果8月31日不点价？
原油贸易
• 实货原油采取期货为基准原油定价
– ICE BRENT 1ST LINE SETTLEMENT OF AUG +1 – 买方不需要点价，如果什么也不做，最后的实 货价格是按照8月份Brent期货首行结算价的月 均价+1美元/桶结算。 – 买方也可以在进入8月1日前，通过提前买入 Brent 1ST LINE SWAP来锁定价格。
• 期货点价和锁价过程和原理
原油贸易
• 期货与期货掉期
– 期货合约
• 0CT ICE BRENT AT 45.88$/BBL
– 期货掉期
• AUG ICE BRENT SW AT 45.88$/BBL
原油贸易
• 实货原油采取期货为基准原油定价
– OCT ICE BRENT +1 – ICE BRENT 1ST LINE SETTLEMENT OF OCT +1
• 西非原油 • 中东原油
原油贸易
• 原油的报价和还价
– 集市规则 – 买方和卖方信息不对称 – 卖方优先出价 – 卖方出价的公平原则 – 买方询盘和还盘 – 买方之间的信息沟通
原油贸易
• 讨论和问题
原油贸易
• 纸货交易
原油贸易
• 为什么要进行纸货交易
– 市场价格波动形成风险
• • • • 油价波动 价格关系波动 运费波动 汇率波动
沙重
沙轻 沙超轻 沙中 oman espo
10.85%
15.65% 19.30% 12.84% 12.75% 12.73%
10.51%
17.11% 20.48% 15.42% 13.63% 14.15%
18.99%
17.58% 21.29% 18.58% 17.65% 22.23%
33.74%
27.38% 25.84% 28.66% 27.32% 24.88%
• 价格风险敞口在哪里？
– 绝对值油价的波动 – 远期价格和现货价格的波动 – 基准原油价格之间的波动 – 原油和成品油价格的波动
原油贸易
• 主要原油纸货工具