欧元危机经典观点
八位顶级经济专家谈欧元危机
时值欧洲经济传染病蔓延、欧元未来陷入危机之际，《新闻周刊》请了八位经济学家谈单一货币目前所面临问题的根源以及欧元如果被废除所会带来的后果。
约瑟夫.斯蒂格利茨
对于欧洲领袖们挽救欧元的决心，我并不怀疑。但是因为意识形态上的或者是政治上的原因，目前缺少关于什么行动是必须的认识或者说缺少采取必须行动的意愿。这些领袖们必须认识到紧缩政策本身既不能重现增长，也不能重振信心。他们必须明白，如果没有经济增长，经济信心就不会重现，债务危机会继续上升，这也是目前正在发生的情况。他们必须明白即使严格的财政纪律能够避免下一场危机，但它并不能帮助解决现在这场危机。从结构性改革的角度来讲，领导们必须明白这些紧缩政策是供应端的策略，而目前很多国家面临的问题是需求的不足，而执行这些政策的时间范围与当前危机的紧迫要求并不同步。简单来说，除非减少违约风险与刺激增长的补充性政策能被推出，否则当前的政策框架很有可能会失败。市场对于这一点十分了解。评级机构对这一点也很了解。问题是政治领袖们什么时候才能理解这一点并且采取必须的行动。
(斯蒂格利茨获系2001年诺贝尔经济学奖获得者)
贾格迪什.巴格瓦蒂
这是狂妄自大带来的悲剧。悲剧从希腊开始。开始的日子正好是在古希腊酒神节之前。酒神节这个传统节日因为其间上演的古希腊悲剧而广受欢迎。但是悲剧发生得很快。适时，希腊有巨大的债务即将到期。IMF这个机构承担着一项令人不快的任务，即促使某些国家勒紧裤腰带，同时又为它们提供一些暂时性的调整资金。我是少数认为欧盟需要让IMF承担这项任务的人之一。但是欧盟认为让IMF介入其中有损尊严。因此，悲剧正式开始了。德国，而不是IMF,如今成为了希腊人的敌人。因为不断上升的紧张情绪，危机同时蔓延到了其他国家。我们曾经说：“土耳其是欧洲的弱汉。”希腊成为了那个弱汉。现在，整个欧洲都成为了弱汉。
（巴格瓦蒂是哥伦比亚大学经济学教授）
盖里.贝克尔
很明显，欧元危机已经到了十分严重的程度，这主要集中在五个左右国家——希腊，意大利等。如果比较来看，你会发现这些国家的债务占GDP的份额并不都是最高的，这些国家的赤字也不全是最高的（五个国家中有几个的确是），但是这些国家有一个共同点，即它们的进口量远远大于它们的出口量。基本来说，这些国家都不是很有竞争力。我认为这造成了借贷以及债务危机等等。
（贝克尔是1992年诺贝尔经济学奖获得者）
罗伯特.鲁宾
欧元区有内在的结构性问题。这个区域有统一货币和货币政策，而各国却各有财政政策，这通过不同方式导致了本次危机。更重要的是，市场从来没有正确地对欧元区国家的债券的相对价值作出过评估，因此没有赋予各国的财政政策以纪律。欧元区的领导们一直以来都落在了曲线后面。在危机开始时，他们完全有能力解决希腊的问题从而避免这场危机。更广泛意义上说，在危机的各个阶段，有效措施都有执行空间，但是却没有足够的政治意愿形成。目前的欧洲央行流动性措施能够赢得一定时间，但是根本性的问题仍然没有得到解决，这其中包括通过改革来促进增长的问题。虽然防火墙能够限制破坏性，但是欧元区一旦部分或全盘瓦解，其带来的后果肯定会十分严重。欧元区的增长和稳定需要财政纪律，但是欧元区并没有有效的执行机制来克服国家主权带来的制约。
（鲁宾是前美国财长，现为国际关系委员会的联合主席之一）
格伦.哈伯德
当你有货币联盟却没有财政联盟时，你就失去了灵活性。你最好希望各国都感受到了冲击，并且都采取措施，但是事实上这并没有发生。危机的另一个组成部分是：在欧洲，有时候会有这样一种论断，即有些国家具有美德，而有些国家没有。这并不是完整的故事。通过欧元，从竞争力层面来说，德国获得了很大的
好处。德国获得了一个被低估的汇率，而希腊则是获得了被高估的货币。这导致了账面不平衡。危机的第三个组成部分和银行业和金融监管有关。因为没有资本要求，所以你看到银行大量投资于债券，而这其中的大部分需要被改组。
（哈伯德是哥伦比亚商学院院长）
罗伯特.蒙代尔
这并不只是欧元的危机，而是欧元区的危机，以及该区域的财政体系的危机，即财政纪律缺乏和财政权力掌控者之间缺少协作的危机。《马斯特里赫特条约》提出了一些清晰的前提条件，但是事实上这些条件并没有得到维持。当时对于进入欧元区的规定是国内债务占GDP的比例不超过百分之六十，但是意大利和希腊这个数据大概是百分之一百二十或一百一十，它们仍然被允许进入了这个联盟。或许让它们进入这个联盟并不是很严重的问题，因为当时是一个政治时刻，但问题是在进入后的很长一段时间内，并没有人努力让它们降低这一比例。因此这是贯彻财政纪律上的一个巨大失败。另外，增长和稳定协定之后并没有权威存在，早在2002年，即使是最稳定的国家也已经开始违反这个协定。如果欧元退出，我想这对于欧洲来说将会非常糟糕，对于世界的其他地方而言同样也是很糟糕。这对于美国和北美而言将是一个大灾难。有些国家不希望看到一个强大的欧洲（欧元自然是促成更强大和更紧密结合的欧洲的一个因素），它们或许觉得欧元消失，它们将得利，但是我并不这么认为。
（蒙代尔是1999年诺贝尔经济学奖获得者）
约瑟夫.阿克尔曼
我们面对的危机并不是欧元作为一种货币的危机，而是欧元区部分国家的主权债务危机。但是，这个危机如果不能被很快解决，将威胁到对欧元作为统一货币的信心。因此，我们需要采取决定性的行动，比方说可持续的、可靠的预算巩固努力，结构性改革以提高国家层面上的竞争力，欧洲层面上的机制性改革，从而避免类似的危机在将来重新出现。
这纯粹是一个假设性的问题，但是如果欧元区瓦解，这将使得欧洲以及整个世界经济（考虑到欧元区仍然是世界上最大的经济集团）进入很深的衰退，另外还将会危害欧洲的政治、经济、文化独立性，并对世界产生深远影响。
主权债务危机已经表明，当前欧元区的治理结构缺乏严厉性和有效性。如果欧洲经济与货币联盟要继续发挥作用，各国政府与议会任意行动的空间需要被限制，特别是在财政政策方面。我们需要重新创造货币联盟，并且为它提供一个我们不曾为之建立的机制框架。
（阿克尔曼是德意志银行董事长）
丹尼.罗德里克
欧洲目前是处在其一体化进程的半道之上。货币联盟是或者应该是一个更完整的财政和政治联盟的垫脚石。从美国发端的金融危机暴露了欧元区现有制度安排的不稳定性。因为错误的应对，特别是德国对于紧缩政策的强调和欧洲央行对于发挥更积极作用的拒绝，整个危机变得更为严重了。
我过去一直认为欧元区作为一个赌博值得一试，特别是它是整个更完整的一体化进程策略的一部分。但麻烦是没有人（包括我自己）能够预见美国会让自己陷阱那样的一个金融危机。如果没有受到美国金融危机的冲击，欧元区本来在几十年内应该不会碰到什么大问题。
（罗德里克是哈佛大学国际政治经济学教授）
美国次贷危机形成及原因简析
美国次贷危机形成及原因简析 美国次贷危机概况 美国次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场并且影响至今。 次贷危机的形成 次级抵押贷款指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房，其首付比例一般低于20%。 举例，房利美和房地美是美国两家主要服务于房地产抵押贷款的银行，他们承担了许多次级抵押贷款业务。由于次级抵押贷款存在高风险，高收益的特征，银行为了分担风险，会将次级抵押贷款打包成刺激抵押贷款债券（CDO），出售给其他金融机构等，这些机构为了降低风险又会将次贷债券打包出售给保险公司，对冲基金等机构，最后将次贷风险出售到全球。 美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。 在截至2006年6月的两年时间里，美国联邦储备委员会连续17次提息，将联邦基金利率从1%提升到5．25%。利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担。而且，自从2005年第二季度以来，美国住房市场开始大幅降温。随着住房价格下跌，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。受此影响，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，次级抵押贷款市场危机开始显现并呈愈演愈烈之势。 截止2007年1月，美国按揭贷款支持的证券化产品总额达到5.7万亿美元。而自1995年以来，美国房地产价格持续上涨，同时贷款利率相对较低，导致的金融机构大量发行的次级按揭贷款达到1.2万亿，占全部按揭贷款的14%。 随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的
2012欧债危机对中国的启示
2012欧债危机对中国经济的启示 三、启示 第一、利于进出口相关行业的结构调整；欧债危机的形成不仅会对我国金融业有着明显影响，而且对于国家的进出口贸易也有着不小的影响。但如果从长远角度看，这同 样会促进我国进出口贸易的结构发生深刻变化。即国家一直相对依 赖于出口的经济增长，逐渐演化成为扩大内需建设，从而有利于国 内产业化经济结构的整体调整。也就是说，在2008年由美国次贷危 机所致的金融风暴席卷全球之后，我国政府根据形势采取了一系列缓解经济现状持续走低的时势政策，如投放资金达到了四万亿，在 很大程度上缓解了居民的就业情况，使居民就业率维持在一个相对 乐观的可控范畴内，保证了社会、经济稳定。但是，这同样使得一些 并没有及时进行产业结构调整的组织机构陷入了平台期。加之，随着这些本就产能过剩的组织机构再次加大生产规模后，产能过剩与产业结构调整的矛盾性问题就更加明显了。而随着欧债危机继金融次贷危机的爆发，也在一定程度上推动了我国不少组织机构的产业 转型。也就是说，随着欧债危机的爆发，我国贸易进出口必然会再次 受到影响，一些企业等相关组织机构为了适应现状，必然会对自身 进行产业结
构调整，进而才能大规模的出现一批收购、兼并性企业，不少中小企业被竞争实力较突出的企业所兼并，进而利于中国出口 行业的整体实力能够提升。 第二、利于国内对债务及相关财政赤字的审视；结合国内实际情况，审视国内债务问题异常重要。目前，我国政 府在控制财政赤字问题所取得的成果相对突出。如 2009年财政赤字占GDP比重的 3%以内，并且总债务也控制在了 20%范畴之内， 和国际上的预警指标 60%相比，我国所取得的控制成果是比较喜人 的。但值得指出的是，我国债务问题仍然存在不确定因素，尤其是部分地方政府的负债指标有的高达300%，银监会统计有11万亿的地 方政府负债，国际权威机构认为中国的地方政府负债接近25万亿 甚至更多。为此，负债比率问题的存在在很大程度上给各地方政府敲响了警钟，全球金融危机及债务危机也有助于中央、地方政府对内外债务问题有一个清醒的认识，进而为规范政府融资平台、加强金融监管增加了动力。 第三,扩大内需,转变经济增长模式,提高国家的产业国际竞争力,增强经济的内生增长能力,不能完全走政府主导的投资拉动型经济发展模式。 欧洲债务危机发生的根本原因是各国的经济增长乏力,国际产业竞争力下降。 第四，扩大中央政府和地方政府的融资渠道,
美国次贷危机的原因及对中国的启示
美国次贷危机的原因及对我国的启示 摘要：自9.11事件之后，随着美国次贷市场的兴起，经济的复苏，为了防止经济过热，美联储又先后17加息，引起房地产泡沫的破灭，次贷危机从而发生。美国次贷危机是一场新型的金融危机，起产生的内在机理是金融产品透明度不够，信息不对称，金融风险被逐步放大并移至投资者，这些风险从住房市场蔓延到资本市场，从金融领域扩展到经济领域，并通过资本渠道和贸易渠道扩展到整个世界。次贷危机不仅对美国的实体经济和金融市场产生了重大的影响，同时对国际贸易和全球金融市场的影响也产生了金融危机。针对此次危机产生的原因和中国经济的现状，本文探讨了次贷危机对我国的启示。 关键词：次贷市场，美国次贷危机，金融风险，金融危机，启示 一、美国次贷危机 美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界 二、美国次贷市场的兴起 美国的房屋抵押贷款分为三类：优质抵押贷款，次优抵押贷款以及次级抵押贷款。次级抵押贷款市场面向信用评级低，收入证明缺失，负债较重的客户，由于信用要求不高，其贷款利率比一般抵押贷款利率高出2%~3%。在巨大的利润的诱惑下，加之优质和次优级抵押贷款市场日趋激烈的竞争，许多金融机构大量发放次级抵押贷款。在楼市升温期间，这些贷款的风险并不高，因为即使违约，金融机构也可以很容易的通过出售房屋避免损失。 在发放次级抵押贷款后，这些金融机构（主要是次级抵押贷款公司）通过贷款证券化的方式，形成一系列以次级抵押贷款为基础的证券化产品，如抵押支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS）等，以及以MBS、ABS等为基础发行的债务抵押担保证券（CDO），从而将贷款风险通过证券市场专业给投资者。同时随着风险的转移，这些金融机构因贷款占用的资金得到回收，使得放贷规模继续扩大。自从2001年美国网络泡沫破灭以来，美联储为了刺激经济采取了宽松的货币政策，联邦基金利率一直维持在极低的水平，低利率刺激了房价持续上涨。在房地产业繁荣的现象下，次级抵押贷款的风险在一定程度上被掩盖：次级抵押贷款公司觉得，收不回的贷款反正有房子做抵押，而房价还在涨，所以还会赚；而且借助于金融创新，这些贷款被打包债券化出售给了投资银行、对冲基金等各类机构投资者，次级抵押贷款公司的信用风险被转移出去了。 三、次贷危机产生的原因 从2004年6月开始，美联储持续加息，房地产业开始趋冷，一些借款买房人不能按期还贷而违约，违约率的上升导致一些次级抵押贷款公司（如美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融）出现亏损以至破产。同时，次级抵押贷款支持的债券也随之变成了垃圾债券，它的价格下跌引起了投资于此机构出现财务困难。投资者了解到这个信息后，纷纷要求赎回投资，造成基金公司流动性困难，不得不暂停赎回，这引发了投资者的恐慌。商业银行出于安全考虑不肯拆出资金。出问题的金融机构从银行和债券市场都无法融到资金，次级债危机就演变为流动性危机，引起了造成美国和全球主要股市下跌。
经典危机公关案例分析
成功的经典公关案例分析_经典危机公关案例分析 矛盾的80%来自与缺乏沟通，很多事只要能恰当的沟通都会顺利 解决。当企业发生公关危急时沟通就是最必要的工作之一。首先要 与企业全体员工进行沟通，让大家了解事件细节，以便配合进行危 机公关活动，比如保持一直的口径，一直的行为等。而后要马上与 受害者进行沟通，主动联系受害者，以平息其不满的情绪，比如开 通专线电话接听相关投诉，负责人亲自慰问与会见受害人等，最好 抢在媒体与当事人接触前先与当事人沟通。接下来就是与媒体进行 沟通，必须第一时间向媒体提供真实的事件情况及随时提供事件发 展情况，因为如果你不主动公布消息媒体和公众就会去猜测，而猜 测推断出的结论往往是负面的。这个时候消费者很敏感，信心也很 脆弱，看到负面的消息后很容易相信，甚至是放大这个消息的危害 程度。所以，这个时候必须及时坦诚的通过媒体向大众公布信息与 事件处理进展，这样可以有效填补此时舆论的“真空期”，因为这 个“真空期”你不去填补它，小道消息、猜测，甚至是竞争对手恶 意散布的消息会填满它。而后就是与政府及相关部门进行沟通，得 到政府的支持或谅解，甚至是帮助，对控制事态发展有很大的帮助。同时也要对企业的合作伙伴如供应商、经销商等进行沟通，以免引 起误解及不必要的恐慌，如前面提到的金正集团，因为缺乏与合作 伙伴的沟通，导致了各方的恐慌，使事态恶化。 案例： 点评： 及时的沟通，真诚的态度，使索尼轻松度过了这次危机，没有造成更大的负面影响，相信很多读者都没听过这个事件吧?这就证明索 尼此次的危机公关处理的十分成功，也没有影响到索尼与佳能等合 作伙伴的关系。全面快速的真诚沟通是此次事件圆满处理的最大功臣。
欧洲债务危机的成因及其影响分析
专业：物流管理1101班 姓名：袁天祥 学号：201124141 欧洲债务危机的成因及其影响分析 作为一名外行人看‘欧洲债务危机的成因及其影响分析’，刚看到这份作业倍感压力，但经过有限时间学习之后渐渐地对欧债危机事件略知皮毛。长话短说，让我们直接进入文章主题——欧洲债务危机的成因及其影响分析。 在了解欧洲债务危机之前，先向读者们介绍一下主权债务这个名词，主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加。当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其主权债务时发生的违约 那么整天在财经频道或网络出现的欧洲债务危机新闻，那么到底什么是欧洲债务危机呢？在这里可以向大家简单的阐述一下，简单点讲，就是欧洲许多国家的债务都要到期了，但它们拿不出那么多钱还债，就像企业的资金链要断了！当一个国家的收入无法偿还到期本息就会破产，欧猪五国都到了边缘，而且因为如果一国破产违约其他国家持有的该国债券无法收入，形成连锁反应，纷纷破产，所以称为危机。。欧债危机是由于欧元区一些国家，比如希腊，还有西班牙，葡萄牙，意大利等，政府面临着巨额的债务，这些债务是政府发行了大量的债券融资来应付财政支出，本来在发债时根据预测是能按时还本付息的，但是受到经济危机的冲击，各国经济疲软，失业率激增，政府收入减少，支出增加，导致政府无力偿还债务。爆发了债务危机。危机拖累了欧盟成员，因为，欧盟内如法德，需不断想这些国家注资，以保住欧元，这些救援国流动性减少，国内经济也受连累。整个欧元曲陷入危机。就是政府举债经营失败。一国财政支出是有一定底线需求的，政府公务、社会保障、卫生医疗、基础设施维护等等，但财政收入却来自商品市场主体的经营成果中的税收分割，如果一国市场主体在共同市场中因为技术、成本控制、销售、售后服务、经营管理等方面处于劣势，国家财政收入就失去保障，被迫赤字运行，运行期间国家市场主体在共同市场的竞争力得不到相对优势的提升，国家财政收入得不到改善，最终导致政府债务危机。这是不同生产力水平国家采取共同市场的必然结果。就如同在我们中国国内，如果没有中央政府对落后省份政府的财政转移支付，落后省份不但市场主体被兼并、挤垮，而且地方政府正常财政支出也无法应付一样的道理。共同市场，要求对落后区域的政府公务、社会保障、卫生医疗、教育环保等方面必须予以转移支付的支持，否则共同市场的事实，对落后区域是不堪重负的，因为财富向先进区域流动的太多太快，而非共同市场国家之间要好一些，毕竟汇率、进出口管制还可以对落后生产力国家有一定的自我保护。
浅析美国次贷危机形成原因(1).
浅析美国次贷危机形成原因(1) 本文从金融创新产品本身和连接投资者与金融机构的信用评级机构这两个角度分析次贷危机形成的原因，力图从微观角度解释危机酝酿与形成的过程。 一、引言 2007年8月，次贷危机全面爆发，对国际金融秩序造成了极大的冲击和破坏，使金融市场产生了强烈的信贷紧缩效应，国际金融体系累积的系统性风险得以全面暴露，其危害尚在蔓延。这是美国20世纪30年代“大萧条”以来最为严重的一次金融危机。 二、原因分析 (一)金融创新产品：次级贷款和资产证券化 1.失控发放的次级贷款 （1）次级抵押贷款 次级贷款具有良好的市场前景，它给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务，在少数族裔高度集中和经济不发达的地区很受欢迎。与此同时，次级贷款对放贷机构来说也是一项高回报业务。从90年代末开始的利率持续走低带动了次级抵押贷款的蓬勃发展。 （2）“掠夺式”的放贷 2001~2005年的房市繁荣带来了次级抵押贷款市场的快速发展，房贷金融机构在利益的驱使下，纷纷将次级和次优住房贷款作为新的利润增长点。金融机构之所以大力发展这一业务，还由于不断上涨的房价使金融机构认为，一旦出现严重违约，他们可以通过没收抵押品，并通过拍卖而收回贷款本息。 次级住房贷款的发放达到了失控的局面。次级房贷规模从1994年的350亿美元、约占4.5%的美国一到四家庭住房贷款总额，发展到2001年的1600亿美元、占5.6%和2006年的6000亿美元、占20%。 2.资产证券化工具推动次贷膨胀 资产证券化是近30年来国际金融市场最重的金融创新之一，已经成为全球主金融市场和金融机构的重业务构成和收入来源，也是各发达国家有效管理经济和金融风险、发挥金融市场投融资功能并促进社会和经济稳定发展的重工具。因此，资产证券化产品在近年来发展迅速，一方面，新的产品不断衍生，另一方面，在规模上也出现了快速的增长势头。 (二)信用评级机构——利益冲突与制度漏洞 1.评级机构的利益冲突 （1）利益冲突首先产生于发行方付费的业务模式。 据统计，评级机构90%的收入来自发行方支付的评级费用。这使得评级机
欧元危机经典观点
八位顶级经济专家谈欧元危机 时值欧洲经济传染病蔓延、欧元未来陷入危机之际，《新闻周刊》请了八位经济学家谈单一货币目前所面临问题的根源以及欧元如果被废除所会带来的后果。 约瑟夫.斯蒂格利茨 对于欧洲领袖们挽救欧元的决心，我并不怀疑。但是因为意识形态上的或者是政治上的原因，目前缺少关于什么行动是必须的认识或者说缺少采取必须行动的意愿。这些领袖们必须认识到紧缩政策本身既不能重现增长，也不能重振信心。他们必须明白，如果没有经济增长，经济信心就不会重现，债务危机会继续上升，这也是目前正在发生的情况。他们必须明白即使严格的财政纪律能够避免下一场危机，但它并不能帮助解决现在这场危机。从结构性改革的角度来讲，领导们必须明白这些紧缩政策是供应端的策略，而目前很多国家面临的问题是需求的不足，而执行这些政策的时间范围与当前危机的紧迫要求并不同步。简单来说，除非减少违约风险与刺激增长的补充性政策能被推出，否则当前的政策框架很有可能会失败。市场对于这一点十分了解。评级机构对这一点也很了解。问题是政治领袖们什么时候才能理解这一点并且采取必须的行动。 (斯蒂格利茨获系2001年诺贝尔经济学奖获得者) 贾格迪什.巴格瓦蒂 这是狂妄自大带来的悲剧。悲剧从希腊开始。开始的日子正好是在古希腊酒神节之前。酒神节这个传统节日因为其间上演的古希腊悲剧而广受欢迎。但是悲剧发生得很快。适时，希腊有巨大的债务即将到期。IMF这个机构承担着一项令人不快的任务，即促使某些国家勒紧裤腰带，同时又为它们提供一些暂时性的调整资金。我是少数认为欧盟需要让IMF承担这项任务的人之一。但是欧盟认为让IMF介入其中有损尊严。因此，悲剧正式开始了。德国，而不是IMF,如今成为了希腊人的敌人。因为不断上升的紧张情绪，危机同时蔓延到了其他国家。我们曾经说：“土耳其是欧洲的弱汉。”希腊成为了那个弱汉。现在，整个欧洲都成为了弱汉。
欧债危机的原因及对我们的启示
欧债危机的原因及对我们的启示 韩宗英 怎么判断2012年的经济形势？国际形势要看三件事解决得如何：欧债危机、美国危机和中东之乱。国内形势则要看三件事情发展得如何：GDP会不会大幅度下滑、物价水平及相关政策的制定和房地产的前景。 国际形势我们用一个字可以总结，就是“乱”，现在我们所处的国际形势的确是一个乱世，现在变化之中的各种各样的经济事件、金融事件正在影响着未来世界的格局。三件大事组合在一块，影响着我们的国际形势，在构成这个“乱”字：一是欧债危机，是美国危机，三是中东乱局。 我们今天就谈一谈欧债危机---欧洲债务危机形成的原因及启示 欧债危机，是乱的重要导火索。事实上欧债危机也是大量社会矛盾、经济矛盾集中的爆发点，欧债危机不是一个简单的债务危机，而是金融社会各种矛盾的综合体。欧债危机最表象的现象是很多处于欧债危机之中的国家，它们的公共财政状况令人担忧。欧洲基本上是两个“50％”：一个50％指的是国家整个的预算和财政支出占GDP的50％，另一个是每个国家以50％的财政支出用于福利型的社会开支。也就是说，社会福利支出约占GDP的四分之一；德国的这一比例更高达43%。 欧洲实行多年的高福利政策通过保障公民“从摇篮到坟墓的一生”，一定程度上有利于缩小贫富差距、缓解社会矛盾、维护社会稳定，但同时也潜移默化地改变了欧洲人的生活方式，导致很多人不愿储蓄、不爱就业、过度消费。 任何事件的发生都有一个导火索----“压死骆驼的是最后一棵稻草” 蒁欧洲债务危机是由希腊债务危机蔓延而形成的----希腊债务危机 蚁长期的高福利政策是欧元区诸国财政负担沉重一大诱因。这些国家一直奉行高福利的社会经济政策，执政者出于选举的需要，不敢对经济和社会体制进行大刀阔斧的改革，长期维持高福利的社
公共危机处理的案例分析
公共危机处理的案例分析 ——厦门市人民政府应对二甲苯化工项目（PX）危机案例分析 2011级MPA班袁泉 一、案例背景 一个投资高达108亿、年产80万吨、可能给一座城市带来800亿元年GDP的“手续完备、程序合法”的工业项目，在科学家、政协委员和广大民意的推动下，最终“暂缓建设”。沸沸扬扬的厦门二甲苯化工项目（下称“PX项目”）事件于2007年5月30日有了实质性进展：5月30日上午，厦门市文化宫八楼，厦门市常务副市长丁国炎正式宣布了缓建“海沧PX项目”（PX，又称对二甲苯，化工原料，属危险化学品和高致癌物）的决定，并称市政府已委托新的权威环评机构在原先的基础上扩大环评范围，进行整个化工区区域性的规划环评。 二、案例描述 1、PX项目的立项审批 1990年1月，经国家批复，厦门海沧开发区确定了化工产业区。台商王永庆欲在此投资一电厂，后来几番论证，因为担心酸雨造成环境破坏，尤其怕影响以鼓浪屿为代表的旅游产业，最终投资未能如愿，电厂后来迁到漳州。海沧化工开发区因此在相当长一段时间内处于待开发状态，仅有翔鹭化纤等少部分化工企业进驻，化工业未充分形成气候。 2000年前后，海沧成为厦门地产的新热点，地方政府加速了海沧地块的地产开发，着力要将其打造成厦门的“浦东”，政府背景的海沧投资发展有限公司开发的“未来海岸”楼盘，直接起了带动作用。 2001年，翔鹭化纤向厦门市提出在海沧建设80万吨PX项目，该项目自2004年2月经国务院批准立项后，历经国土资源部建设用地的预审、国家环保总局于2005年7月审查通过项目的环境影响评价报告，而项目环评期间，厦门市并未进行全市公开听证，环评也没有公众参与。国家发改委将其纳入“十一五”PX产业规划7个大型PX项目之中，并于2006年7月核准通过项目申请报告。2006年11月17日，项目正式开工建设，预计2008年建成投产。 2、政协提案引发的PX项目争议 海沧PX项目刚刚动工，就遭到了中国科学院院士、厦门大学教授赵玉芬等人的反对。今年“两会”期间，赵玉芬等105名全国政协委员联名提交“关于厦门海沧PX项目迁址建议的议案”，对PX项目的选址与安全隐患表示了质疑，这使PX项目进入了公众视野。这份全国政协头号议案指出，海沧PX项目离居民区仅1.5公里，距离厦门市中心和国家级风景名胜区鼓浪屿均只有7公里。作为危险化工原料的PX在距离主城区之近的海沧，如此大规模生产，将会直接影响到厦门的生态环境，必须紧急叫停项目并迁址。
欧元危机的爆发 论文
欧元危机的爆发、根源及对中国的影响 摘要：欧元自爆发以来持续扩大到各个国家，并对我国产生了一定程度的影响。本文先阐述了欧元危机的整个发展过程，接着在质上分析了欧元危机产生的原因，最后谈到了欧元危机的扩大对中国的影响。 关键字：欧债危机欧元欧洲经济 一、欧元危机的爆发 （一）开端：希腊爆发主权债务危机 在欧元危机中，希腊是倒下的第一张多米诺骨牌。他的倒下看似偶然，实则必然。事实上，希腊并不是一个“合法”的欧元区成员国家。早在2001年，希腊刚刚加入欧元区，根据欧共体部分国家签署的“马斯特里赫特条约”规定，欧洲经济货币同盟成员国必须符合两个关键标准：一是预算赤字不能超过GDP的3％，二是负债率低于GDP的60％。但是当时刚刚入盟的希腊完全不能达标。那么如何让希腊从账面上符合这个标准呢？这时，美国高盛公司为希腊出了一个名为“货币掉期交易”的方法，使得高盛实际上借给希腊10亿欧元，但这笔钱却不会出现在希腊当时的公共负债率的统计数据里。而有了这笔现金收入，希腊国家的预算赤字占GDP从账面上看当时仅为1.5％，远远低于欧盟要求的3％。 那么高盛公司是如何做到的呢？他的具体方法就是，由希腊发行一笔100亿的十至十五年期的美元国债，并由高盛公司将美元兑换成欧元，等债务偿还日期来临时，再由高盛公司将欧元兑换回美元。问题就在于按照当时1欧元以市场汇率计算等于1.35美元，希腊发行100亿美元可获74亿欧元，但高盛采用了一个“人为拟定”的更优惠的汇率，使希腊获得84亿欧元。在整个兑换中，高盛利用当时欧盟财务规定上的漏洞，借给希腊的10亿元，而不会反映在希腊的资产负债表中。 除了这笔借贷，高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。其中最主要的就是将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押，来换取现金。高盛将这种方式由借债改为了出售，即银行债券证券化。 随着时间推移，到2009年，希腊国债和多笔交易都即将到期，加之希腊经济失衡问题的长期存在，使得希腊的债务问题终于浮出会面。最终，信用评级机构将希腊的信用评级等级降级，引发欧元抛售，触发了希腊主权债务危机。 （二）初发展：各国爆发主权债务危机，并演变成欧元危机 希腊国家信用等级下降，带动一连串欧洲国家评级下降，欧美金融市场受此影响均下挫。紧接着，欧洲主权债务危机让欧元汇率受到严重打击，并逐渐演化为欧元危机。 （三）再发展：欧元危机的不断蔓延 欧元危机从希腊、西班牙、爱尔兰、葡萄牙到意大利，多个欧元国家出现主权债务危机，银行资金周转困难，欧洲股市大幅下跌。欧元及整个欧盟的存续，都受到人们的质疑。 二、欧元危机爆发的原因 对于欧元爆发的原因，不同的人有不同的看法。在此，我想陈述一下我的看法。 （一）财政政策和货币政策之间的矛盾 欧盟拥有统一的货币政策，却没有统一的财政政策。首先，来谈谈统一的货币政策所带来的问题。从一个国家来看，原本，当一个国家受到经济冲击时，可以通过多发行货币，使得本国货币贬值，来促进出口，抑制进口，从而改善外贸环境，抵御外来经济冲击的影响。而当美国的次贷危机导致的全国性金融危机席卷而来时，统一的财政货币使得一国无法根据自身的情况通过货币贬值灵活应对赤字和衰退。从整个欧元区来看，长期以来，欧洲央行一直实行较为保守的货币政策，这种要保持通货膨胀率低且稳定的目标导向，在一定程度上抑制了欧元区的消费及投资，使得这些债务国更无力摆脱债务陷阱。 其次，来谈谈独立的财政政策所带来的问题。从欧元区各国来看，宏观调整工具只有财政政
浅析美国次贷危机的原因和思考
龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/1f8012294.html, 浅析美国次贷危机的原因和思考 作者：吴渝璋 来源：《商情》2008年第03期 [摘要]由于房价的持续下跌和房贷违约率的上升引起的美国次级抵押贷款市场危机（简称次贷危机）被认为是继亚洲金融危机后最严重的一次金融风暴。从去年七八月间爆发以来，美国次贷危机导致了全球金融市场的剧烈波动，许多公司因此遭受巨额损失甚至倒闭，欧美等国央行不得不紧急向市场注入4000多亿美元以缓解流动性不足。本文分析了这次危机产生的原因，并探讨了对我国的启示。 [关键词]次级抵押贷款低利率贷款证券化房地产风险管理金融监管 一、美国次贷市场的兴起 美国的房屋抵押贷款分为三类：优质抵押贷款，次优抵押贷款以及次级抵押贷款。次级抵押贷款市场面向信用评级低，收入证明缺失，负债较重的客户，由于信用要求不高，其贷款利率比一般抵押贷款利率高出2%~3%。在巨大的利润的诱惑下，加之优质和次优级抵押贷款市场日趋激烈的竞争，许多金融机构大量发放次级抵押贷款。在楼市升温期间，这些贷款的风险并不高，因为即使违约，金融机构也可以很容易的通过出售房屋避免损失。 在发放次级抵押贷款后，这些金融机构（主要是次级抵押贷款公司）通过贷款证券化的方式，形成一系列以次级抵押贷款为基础的证券化产品，如抵押支持证券（MBS）、资产支持证券（ABS）等，以及以MBS、ABS等为基础发行的债务抵押担保证券（CDO），从而将贷款风险通过证券市场专业给投资者。同时随着风险的转移，这些金融机构因贷款占用的资金得到回收，使得放贷规模继续扩大。 二、危机产生的原因 自从2001年美国网络泡沫破灭以来，美联储为了刺激经济采取了宽松的货币政策，联邦基金利率一直维持在极低的水平，低利率刺激了房价持续上涨。在房地产业繁荣的现象下，次级抵押贷款的风险在一定程度上被掩盖：次级抵押贷款公司觉得，收不回的贷款反正有房子做抵押，而房价还在涨，所以还会赚；而且借助于金融创新，这些贷款被打包债券化出售给了投
欧洲债务危机对国际金融市场的影响
欧洲债务危机对国际金融市场的影响 欧洲债务危机是由希腊债务危机蔓延而形成的。 希腊债务危机实际就是希腊政府的债务危机，是政府的开支大于收入，造成政府无力偿还而成的危机。原因有：1、税收制度不合理，偷税漏税很严重。2、财政支出过大。3、政府不能独立发行货币，即希腊政府没有权利用印钞权来制造通货膨胀，间接来提高政府收入。 由于希腊是欧元区，投资者因为希腊的危机，进而担心到整个欧元区的货币体系。故投资者大量抛出欧元（欧元下调），而美圆则相对欧元必然上涨（这是相对的）。 欧洲有一个共同的货币，有一个共同的货币政策，但是它没有一个共同的经济政府。希腊的债务和美国、日本比差不多，美国、日本没有出现债务危机是因为背后有政府在支撑这个债务，政府来为这个债务做担保，这样的话，投资者都会相信不会出现违约。 希腊就不一样，希腊自身的能力比较弱，后面也没有一个“欧元区政府”来做担保，没有机制上的保障说德国、法国法律上必须要救助希腊，所以投资者就容易担心，希腊（这样的）小国家出现违约。 欧元是超主权货币，欧盟成员国不能干预欧元汇率，希腊的债务危机直接导致欧元的贬值，欧元又继续影响到欧盟各国的经济； 欧洲债务危机对国际金融市场的影响 （一）恐慌情绪在全球蔓延，金融市场动荡加剧 希腊爆出债务危机后，全球主要金融市场大幅动荡。截至3月28日，道琼斯指数大跌近3%，西班牙和葡萄牙的蓝筹股指数分别下跌了近6%和5%，反映亚太地区股指的摩根士丹利亚太指数已从1月中旬的高位下跌6.5%，跌幅超过同期全球股市3%的平均水平。受穆迪关于美国国债AAA评级压力的警示，道琼斯近日跌回万点之下。 全球汇率市场动荡也进一步加剧。美元一改此前的颓势强劲反弹，在欧洲债务问题的“拉动”下，美元指数从11月底以来升值近10%，而欧元则大幅走跌，2月份，欧元兑美元汇率下跌1.7%，兑日元下跌3.2%。信贷
欧债危机的表现、原因及解决方案
欧债危机的表现、原因及其解决方案 【摘要】欧洲主权债务危机本质上是欧洲经济一体化的框架缺陷在金融危机冲击下的一次总爆发。其主要的导火索可以说是希腊。希腊在2001年达到了欧盟的财赤率要求，同年加入欧元区。对于希腊来说，加入欧元区既可以降低资本流动和交易成本，消除汇率波动带来的风险，又可以从欧元区整体的低利率中受惠，但是，希腊所付出的代价也是相当巨大的。具体而言，希腊为了尽可能缩减自身外币债务，与高盛签订了一个货币互换协议。这样，希腊就通过货币互换协议减少了自身的外币债务，达到足够的财赤率加入欧元区。但随着时间的推移，希腊就必须在未来很长一段时间内支付给对方高于市价的高额回报。希腊的赤字率显然会走入低迷状态，进而导致了 2009 年的主权债务危机形成。本文就欧债危机的表现及原因进行简要的分析与判断，并简单探讨了其解决方案。 【关键字】欧债危机，表现，原因，解决方案
正如孙海泳在《欧债危机：原因与影响——欧债危机：黑云压城城欲摧》中所说的：欧债形势恶化至当前的状况可谓冰冻三尺非一日之寒。总的说来，过度举债、超前消费、政府失职、欧盟制度缺陷以及外部原因等因素的累积效应最终导致了欧债危机的爆发与持续恶化。随着希腊债务危机于2010年4月爆发，欧债危机愈演愈烈，始作俑者希腊濒临债务违约的边缘，意大利则嗷嗷待哺，葡萄牙、爱尔兰、西班牙等国风雨飘摇，法、德等国也难独菩其身。美国金融危机后主权债务风险的上升与局部危机的此起彼伏是欧债危机爆发的大背景，而诸多因素交织影响催发了欧债危机。为应对危机，欧盟、国际货币基金组织采取了诸多救助措施，但欧债危机仍未得到有效遏制，并对世界经济的恢复和发展产生了极大的不确定影响。 一、欧债危机的表现 （一）欧债危机的近况概述 2009年底希腊债务危机爆发，拉开了欧债危机的序幕。为了帮助希腊走出危机，2010年5月，IMF和欧盟启动经济救助机制，向希腊提供总额1100亿欧元贷款。但外部的救援并没有挡住债务危机蔓延的步伐。2010年11月，爱尔兰债务危机爆发；2011年7月，欧盟启动对希腊第二轮救助方案；2011年8月，意大利和西班牙10年期国债收益率急剧上升①，成为多米若骨牌倒下的新牌；2011年9月，由于IMF和欧盟认为希腊年内财政赤字控制的目标难以实现，对希腊第二轮救助一度面临搁浅。欧元区债务危机愈演愈烈。 （二）欧债危机不断恶化 北京时间2011年9 月20 日，标准普尔②将意大利长期主权债信评级从“A+”下调至“A”，并将其前景展望维持负面。标准普尔称，调降反映出其认为意大利经济增长前景趋弱，意大利国家改革计划中的举措以及实施时间表可能对促进 ①8月2日，意大利和西班牙10年期国债收益大幅上涨，分别达到6.14%和6.46%，逼近希腊、爱尔兰等国向欧盟提出经济救援时的7%临界水平。 ②标准普尔由普尔先生于1860年创立。由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。1975年美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。
公共危机管理案例
公共危机管理案例 公共危机管理案例:突发事件应急处置的典型分析 [平装] ~ 王敬波 (作者), 何毅亭 (丛书主编) 基本信息 出版社: 研究出版社; 第1版 (2009年3月1日) 丛书名: 新视野书系 平装: 295页 正文语种: 简体中文 开本: 16 ISBN: 7801684524, 9787801684523 条形码: 9787801684523 商品尺寸: 23.8 x 16.4 x 2.2 cm 商品重量: 481 g ASIN: B002124JJ8 网络舆情及突发公共事件危机管理经典案例 [平装] ~ 丁俊杰 (编者), 张树庭 (编者), 李未柠 (编者) 基本信息 出版社: 中共中央党校出版社; 第1版 (2010年12月1日) 平装: 320页 正文语种: 简体中文 开本: 16 ISBN: 9787503543975, 7503543973 条形码: 9787503543975
商品尺寸: 23.8 x 16.8 x 2.6 cm 商品重量: 540 g ASIN: B004O6XDPU 公共危机传播管理 [平装] ~ 廖为建 (作者) 出版社: 中山大学出版社; 第1版 (2011年2月1日) 丛书名: 公共传播学文库 平装: 504页 正文语种: 简体中文 开本: 16 ISBN: 9787306038203, 7306038206 条形码: 9787306038203 商品尺寸: 24.2 x 18.4 x 3 cm 商品重量: 739 g ASIN: B004S49JEW 用户评分: 抢“鲜”评价此商品 企业危机管理与媒体应对 [平装] ~ 单业才 (作者) 出版社: 清华大学出版社; 第1版 (2007年9月1日) 平装: 355页 开本: 32开 ISBN: 9787302161912 条形码: 9787302161912 商品尺寸: 22.6 x 15 x 1.8 cm 商品重量: 481 g
次贷危机成因浅析
题目：次贷危机成因浅析 论文作者： 2010年10
目录 原创性及知识产权声明................................ 错误!未定义书签。中文摘要及关键词................................................. I II 英文摘要及关键词................................................... I V 一、绪论 (6) （一）研究背景与意义 (6) （二）文献综述 (7) 二、次贷危机产生的源起 (8) （一）次级贷款、次级债券的概念 (8) （二）CDO、CDS的概念 (9) （三）美国次级抵押贷款市场的发展情况 (10) （四）次级抵押贷款风险的转移和扩散过程 (13) （五）次级贷款危机的爆发 (14) 三、次级贷款危机产生的宏观经济原因分析 (15) （一）扩张性货币政策导致的房地产泡沫 (15) （二）金融自由化思潮导致的监管缺位 (16)
（三）让低收入阶层过度负债的不当社会政策 (17) 四、次级贷款危机产生的微观经济原因分析 (18) （一）市场过度竞争导致的风险假说 (18) （二）信息不对称引发的道德风险 (19) （三）金融创新工具的过度使用使风险扩散和放大 (21) 五、应该吸取的教训 (22) （一）商业银行要慎重对待房地产金融市场 (22) （二）政府当局要完善监管机制和制度，消除监管真空地带 (23) （三）资产证券化要以优质基础的资产作为支撑 (24) 结束语 (25) 参考文献 (26) 致谢.............................................. 错误!未定义书签。 摘要 本文首先介绍了次贷危机的源起，包括次级贷款、次级债券的概念，CDO、CDS的概念，美国次级抵押贷款市场的发展情况，次级抵押贷款风险的转移和 扩散过程，次级贷款危机的爆发五个方面。其次，从宏观和微观的角度，分别解析了次级贷款危机产生的原因。其中，宏观经济原因主要包括扩张性货币政
2019金融专硕考研热点——欧元危机
2019金融专硕考研热点——欧元危机每年的热点话题是金融专硕金融硕士考研同学关心的热点话题。今天凯程蒙蒙为大家整理了2019金融经济学考研热点：欧元危机，希望对金融考研考研的同学有所帮助。 一、什么是欧元危机？ 欧元区工权债务危机自2009年12月在希腊显现以来，事件不断升级，危机接连向欧元区其他国家蔓延，葡萄牙等欧元区各国相继爆出债务问题，欧元兑美元汇率大幅下降，欧元区一系列的问题接踵而来，债务危机演变为欧元危机。 二、欧元危机爆发的原因 1.欧元区基础不牢，难以有效应对各种冲击 最优货币区的核心要求就是各国在经济、金融、制度等方面高度趋同，只有这样，才能使它们面临的外部冲击相对一致，也才能依靠统一的政策来有效应对危机。但欧元区显然并不完全具备这样的基础，成员国在经济制度、劳动力市场等各个方面都存在着非常大的差异。 2.欧元区分散财政政策与统一货币政策之间存在着不可调和的内在矛盾 财政政策和货币政策是一个国家经济主权的重要内容，一般情况下，这二者之间的合理搭配和巧妙配合是一国有效应对各种冲击、保持国内外基本平衡、实现经济金融稳定健康发展的必要前提之欧元《各国差异较大，在这种情况下实施统的货币政策，必然不能留决各国所面临的些共性的特殊问题，反而有可能使形势进北恶化。 3.欧元的福利外溢和隐性担保作用 一是加入欧元区后区内较落后国家的整体福利水平大幅提高。欧元区成立后，此较 落后的国家首先想到的并不是进行经济金融改革，消除不合理的制度障碍，以提高生产能力， 而是与经济较发达国家攀比福利水平，大幅提高国民福利待遇，财政负担急剧增加。 二是一国宏观政策的负外部效应可以由全区承担，这种“摊薄”效应鼓励一些国家刻意违约。如国未加入欧元区，其在采取刺激政策时需要综合考量政策对增长、通胀、泪率、本国信用及融资能力等因素的影响。在加入欧元区后，通胀压力可以被其他欧元区国家摊分，汇车波动风险完全消除或大大降低，本国信用更难甄别，融资能力可以得到有效保障。
欧债危机发生原因和影响及解决措施
一、欧债危机产生的原因 一、欧元从诞生之日到次贷危机发生前夕累计升值80%之多，导致欧债广泛受到投资者的欢迎，相应地，举债成本也就变得十分低廉。在此基础上，诸国积累了大量的政府债务。高盛就曾帮助希腊政府粉饰财政状况以便其能够大量举债。 二、欧元区只有统一的货币政策而缺乏统一的财政政策,这就使其制度架构存在“先天不足”的缺陷。某些成员国无法根据本国特有情况在适当时间制定适当的货币政策。同时，欧洲《稳定与增长公约》中关于财政赤字不得超过该国GDP的3%，公共债务不得超过GDP 的60%的规定基本形同虚设，没有得到欧元区国家的遵守和执行。 三、欧洲银行业的信贷大幅扩张，积聚了大量风险。 四、欧洲人口结构老龄化以及过度的福利政策，极大地抑制了欧元区整体竞争力的提升和可持续发展的能力。这也是欧元区国家长期低增长、高失业，政府债务不断加剧的最根本原因。 欧债危机对欧洲经济的冲击可通过欧洲银行业和非金融部门两个渠道传导。主权债券的贬值，会直接导致欧洲银行的资产质量大幅缩水。与此同时，银行自身的融资成本也会呈现出上升的趋势。这就为政府公共财政部门的危机向银行业的扩散埋下了隐患。同时，欧债危机还会波及到欧洲的实体经济，主要表现在企业的融资成本也随之上升，资本市场上由于政府融资需求的提高而造成对私人部门消费和投资的“挤出”。 一、外部原因： 金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重。金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。评级机构煽风点火，助推危机蔓延。 评级机构不断调低主权债务评级，助推危机进一步蔓延。全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也可成为危机向深度发展直接性原因。 二、内部原因： 产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱。以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。在欧盟国家中，希腊经济发展水平相对较低，资源配置极其不合理，以旅游业和航运业为主要支柱产业。这些产业过度依赖外部需求,在金融危机的冲击面前显得异常脆弱；以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从心。随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有的竞争优势逐渐消失，近10 年意大利的经济增长缓慢，低于欧盟的平均水平。依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰经济本身存在致命缺陷。工业基础薄弱，而主要依靠服务业推动经济发展的葡萄牙经济基础比较脆弱。 总体看来，PIIGS 五国属于欧元区中相对落后的国家，他们的经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存在。而这些国家又不能及时调整产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。 人口结构不平衡：逐步进入老龄化。人口老龄化是社会人口结构中老年人口占总人口的比例不断上升的一种发展趋势。欧元区人口年龄结构从正金字塔形逐步向倒金字塔形转变，人口占比的峰值从1990 年的25-29 岁上移至2007 年的40-44 岁，而且这一趋势仍在进行。 刚性的社会福利制度：从2008到2010年，爱尔兰和希腊GDP都出现了负增长，而西班
2007年8月美国次贷危机的起因、发展、结束
经济学家们提出的2007年次贷危机成因归纳起来大致有四种。一是货币政策失误说，二是财政赤字说，三是金融自由化过度说，四是会计标准不当说。其他观点还包括高风险的抵押贷款/借款实践、错误的信用评级、影子银行体系的过度膨胀、CDS的泛滥等。 和住房市场持续降温。（原因） 次贷危机即次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。在前几年美国住房市场高度繁荣时，次级抵押贷款市场迅速发展，甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款，这就为后来次级抵押贷款市场危机的形成埋下了隐患。在截至2006年6月的两年时间里，美国联邦储备委员会连续17次提息，将联邦基金利率从1％提升到5．25％。利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担。而且，自去年第二季度以来，美国住房市场开始大幅降温。随着住房价格下跌，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。受此影响，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，次级抵押贷款市场危机开始显现并呈愈演愈烈之势。部分欧美投资基金遭重创。伴随着美国次级抵押贷款市场危机的出现，首先受到冲击的是一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构。今年初以来，众多次级抵押贷款公司遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护，其中包括美国第二大次级抵押贷款机构———新世纪金融公司。同时，由于放贷机构
通常还将次级抵押贷款合约打包成金融投资产品出售给投资基金等，因此随着美国次级抵押贷款市场危机愈演愈烈，一些买入此类投资产品的美国和欧洲投资基金也受到重创。以美国第五大投资银行贝尔斯登公司为例，由于受次级抵押贷款市场危机拖累，该公司旗下两只基金近来倒闭，导致投资人总共损失逾15亿美元。此外，法国巴黎银行9日宣布，暂停旗下三只涉足美国房贷业务的基金的交易。这三只基金的市值已从
欧债危机产生原因分析及对中国的启示
欧债危机产生原因分析及对中国的启示 摘要：欧债危机是欧盟成立以来遭遇的最大规模的破坏性事件,也是欧元区统一货币制度建立以后面临的最为艰难的困境。此次危机不仅对欧元区的经济、政治、社会、等领域造成巨大冲击,也对其他国家乃至全球产生负面影响,迫使各国重新审视自身的政府债务问题。本文从政治、经济、产业结构、各国博弈方面分析其产生原因及其对中国的启示。 关键词：欧债危机福利社会保障人民币区域化国际化 一、产生原因：从政治、经济、产业结构、各国博弈方面分析 （一）政治体制不完善 1.政府部门的失职。 在欧债危机中，政府失职是重要的助推因素。长期以来，欧洲尤其是希腊等南欧国家的政客，为了拉拢选民，追逐短期利益，不顾本国的实际经济情况，不断向选民提供高福利的承诺并且，一些政府部门自我监管不严，在政治上更多地为某些利益集团服务，甚至试图通过各种途径逃避欧盟委员会和欧洲央行的监管处罚，德法等国曾是这方面的典型。另外，一些政府对本国GDP数据盲目乐观，放任国内经济泡沫肆意膨胀，形成经济势头良好的幻觉，泡沫一旦破灭，不得不举债救助银行业，进而出现债务危机!还有些政府在危机发生的关键时刻不作为，不敢断然采取措施，而是一味拖延，导致危机升级! 2.各国政府间责任与权利之间的权衡。 一方面，现代市场经济是责任经济，任何经济主体在享受权利的同时，都必须承担相应的责任和义务，没有无责任的权利；另一方面，市场经济各主体都存在搭便车的冲动，都希望在享受权利的同时，不承担责任与义务。这样，现代市场经济就产生了责任与权利间的矛盾，也就是由谁来承担推动社会发展责任的问题，这一问题在欧盟社会表现得尤为严重.欧盟有 27个成员国，其中欧元区有17个成员国，这些国家之间经济社会发展很不平衡，随着欧洲经济一体化进程的推进，希腊、葡萄牙等经济发展水平较低的国家，在工资水平、福利制度上向经济发展水平较高的国家看齐，这就必然增加了政府的财政支出，导致这些国家债务规模不断扩大，随着财政赤字和债务规模的不断膨胀，经济实力较弱的国家必然发生债务危机。 3.政府面临效率与公平之间的矛盾。 一方面，现代市场经济是效率经济，通过竞争追逐利润是市场经济的本质特征，因而市场经济中必然有强弱胜负之分，不断实现优胜劣汰；另一方面，现代市场经济又追求公平，高福利制度是欧洲现代文明的重要特征，政府有责任保障民众较高质量的生活水平。长期实行高福利政策使得欧洲各国财政入不敷出，不得不扩大债务规模，债务压力日益沉重这种现象发展到一定程度，必然爆发债务危机。