深圳万科股权激励方案研究
万科企业股权激励计划 -回复
万科企业股权激励计划-回复万科企业股权激励计划是指万科集团为了激励公司员工的积极性和创造力，通过股权的方式将其与公司利益捆绑在一起，共同分享公司发展的成果。
这一计划的目的是建立一种利益共享的机制，使员工能够分享公司发展的果实，并促进公司的长期稳定发展。
首先，万科企业股权激励计划的背景是公司发展战略的需要。
万科集团作为中国房地产行业的龙头企业，一直以来都非常重视人才引进和人才培养。
通过股权激励，可以吸引和留住高素质的员工，激发其积极性和创造力，对公司的发展具有积极的推动作用。
其次，万科企业股权激励计划的设计和实施分为以下几个步骤：第一步，确定激励的对象。
万科集团通过对员工的综合评估，确定具备一定资格的员工作为股权激励的对象。
这些员工通常是公司各层级、各部门的核心人才，有着较强的专业能力和管理才能。
第二步，制定激励政策。
在设计股权激励计划时，万科集团会综合考虑公司的实际情况和长期发展目标，确定激励政策的具体内容。
激励政策通常包括股权比例、激励对象的权益保障、激励期限等方面的规定。
第三步，分配股权。
根据激励政策的设计，万科集团将按照一定的分配比例将股权分配给符合条件的员工。
这些股权可以是公司的股票，也可以是董事会或其他特定机构的股权代表证券。
分配股权时，通常会有一定的解锁条件和限制，以鼓励员工长期持有股权。
第四步，监督和激励机制建立。
万科集团会建立相应的监督机制，确保激励计划的公平和透明，避免激励机制被滥用。
同时，还会建立一套激励机制，通过激励措施来促进员工的积极性和创造力。
这包括股权增值、股权买回等措施，为员工提供更多的参与和受益机会。
第五步，激励计划的评估和调整。
与公司战略的实施和环境变化相结合，万科集团会定期评估和调整激励计划，确保其与公司发展目标的一致性。
如果有必要，会对激励政策进行相应的修订和改进，以更好地适应市场环境的变化。
通过万科企业股权激励计划，公司员工能够真正分享到公司发展的红利，增强员工的归属感和责任感。
万科集团的股权激励
万科集团的股权激励摘要：股权激励制度使得股东和经理人的目标相一致，从而让经理人在经营管理过程中能更多的站在股东的角度考虑得失。
本文将以中国房地产界的老大——万科集团为例，详细解读万科的股权激励模式。
万科公司的股权激励计划表明了公司想改善经营管理的意图，有一定的示范意义；但从计划实施的角度看来，股权激励计划也存在这很多的不足，需要万科公司不断改进。
股权激励是指在对企业核心人才实行契约化管理和落实资产责任的基础上，采用多种形式给予核心人才以产权激励，使其在取得约定业绩的前提下，现实或潜在的享有本企业部分产权，并使其权益兑现中长期话。
现代公司制度的最基本特征就是所有权和经营权相分离。
根据经济人的原则，所有者和经营者的目标是相互背离的。
股东的目标通常是股东财富的最大化，他们愿意冒高风险取得高收益；然而经理人的目标是个人效用的最大化，也是他们之间控制企业的资产。
经理人为了自己的利益会限制企业的风险，甚至可能放弃较大的潜在报酬的机会。
因此，股东就想了一种方法是自己的利益与经理人的利益相一致，让经理人能更好的为股东们考虑。
这个方法便是股权激励制度。
股权激励的模式多种多样，可以分为以下几类：业绩股票，股票期权，虚拟股票，股票增值权，限制性股票，延期支付，经营者/员工持股，管理层/员工收购和账面价值增值权。
本文的案例用的就是限制性股票，下文将会着重分析。
股权激励制度使得股东和经理人的目标相一致，从而让经理人在经营管理过程中能更多的站在股东的角度考虑得失。
股权激励的作用着实非同凡响，我认为股权激励的作用可以归纳为以下四个方面：第一，激励。
让激励对象拥有活着部分拥有企业的部分股份或股权，用股权这个纽带将激励对象的利益与企业的利益，所有者的利益紧紧的绑在一起，使其能够积极、自觉的按照企业既定的目标和要求，为实现企业利益和股东利益的最大化而努力工作，释放出其人力资本的潜在价值，并最大限度的降低监督成本。
第二，约束。
约束作用主要表现在两个方面。
万科企业股权激励计划
万科企业股权激励计划背景和概述：股权激励计划是企业为了吸引、激励和留住人才而设计的一种激励方式。
万科企业作为中国房地产行业的领军企业，也意识到了激励人才对于企业发展的重要性。
因此，万科企业决定推出股权激励计划，以吸引和激励员工的积极性和创造力。
I. 股权激励计划目标万科企业股权激励计划的目标是多方面的。
首先，它旨在提高企业员工的归属感和忠诚度，激发员工的积极性和创造力，以促进企业的持续创新和发展。
其次，股权激励计划的目标是吸引和留住优秀的人才，提高企业的竞争力和市场地位。
最后，通过与员工利益的绑定，股权激励计划还旨在提高企业的治理效率和股东回报率。
II. 股权激励计划设计万科企业股权激励计划的设计主要包括以下几个方面。
1. 对象和范围：股权激励计划的对象包括万科企业现有员工和新加入的员工，以及在企业中发挥积极作用的合作伙伴和顾问。
计划适用于全球范围内的员工，以确保公平和公正。
2. 激励方式：股权激励计划采用多种激励方式，包括股票期权、限制性股票和股票奖励等。
这些方式将根据员工的绩效和贡献水平来确定。
3. 股权分配：股权激励计划将根据员工的级别、职位、绩效和贡献等因素进行股权分配。
高级管理人员和核心骨干员工将获得更多的股权，以体现他们对企业发展的重要性和贡献。
4. 解锁和行权：股权激励计划将设定一定的解锁期，以确保员工在一定期限内持有股权。
解锁期过后，员工将有权行使股权，享受股权价值的增长。
III. 股权激励计划的意义和影响万科企业的股权激励计划对于企业的发展和员工的个人发展都具有重要的意义和影响。
1. 对企业的意义：股权激励计划将有效地提高企业的治理效果，促进企业内部的沟通和协作，激发员工的创新和创造力。
同时，它还能够吸引和留住优秀的人才，提高企业的竞争力和市场地位。
2. 对员工的意义：股权激励计划将增强员工的归属感和忠诚度，激发他们的主动性和积极性。
员工将有机会分享企业的发展成果，并通过持有股权享受股东权益。
企业股权激励分析(以万科为例)
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股权激励--股份支付
股份支付
以权益结算
以现金结算
是指企业因获取服 务或商品，以股份 或其他权益工具作 为对价进行结算的 交易。
是指企业是指企业因 获取服务或商品，承 担以股份或其他权益 工具，为基础计算确 定交付现金或其他资 产义务的交易。
根据《企业会计准则第11号-股份支付》
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股份支付的会计处理
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最常见的股权激励方式
根据2006年1月1日，中国证监会发布的《上市公司股权激励管理办法》（试行），目前市 场上最常见的股权激励形式有以下3种：
股票期权 Stock Option
是指公司授予激励对象的 一种权利，激励对象可以 在规定的时期内以事先确 定的价格购买一定数量的 本公司流通股票，也可以 放弃这种权利。股票期权 的行权也有时间和数量限 制，且需激励对象自行为 行权支出现金。
2006
present
我国股权激励的新篇章：中 国证监会发布《上市公司股 权激励管理办法（试 行）》。
6
股权激励的定义和目的
股权激励(Stockholder‘s rights drive)： 是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够
以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司长期发展服务 的一种激励方法。
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青岛海尔股权激励方案
序号
第二期计划的激励对象及激励股份分配情况
激励对象身份
所得的期权数(万份)
占激励期权总数比例
1
董事
316
29.26%
2
核心业务、技术人员(81名)
合计
764 1080
70.74% 100%
万科集团两次股权激励方案比较研究
万科集团两次股权激励方案比较研究在现代公司制企业背景下,股权激励制度逐渐发展成为解决所有权和经营权相分离而导致的股东和经营者之间的利益冲突最有效的方法之一。
由于股权激励的方式多种多样,如何针对自身企业所处的行业特点,发展阶段,政策环境制定有效的股权激励计划是企业所关注的问题。
深圳万科股份有限公司作为最早一批实行股权激励的上市公司,并且持续成长为我国规模最大的房地产企业,一直在股权激励的道路上不断进行实践。
万科历史上成功推出过两次股权激励方案,第一次是2006年的限制性股票激励,第二次是2011年的股票期权激励。
由于方案不同结果亦不相同。
第一次因为业绩指标没有达到预先规定的激励条件而宣告失败,第二次虽然指标全部达成但是没能避免高管大量离职情况的出现,可见实施股权激励是有失败的风险的,即使成功实行也未必能达到理想的预期,所以如何从计划细节的设计达到有效的激励效果是值得探讨的问题。
虽然这两次股权激励没能交上一份令人满意的答卷,但万科的尝试依然可以作为上市公司进行股权激励计划可参考的典范,研究其股权激励过程具有一定代表意义。
本文运用案例分析和比较研究的方法,基于委托代理理论、激励理论与人力资本理论,以万科集团的两次股权激励方案为研究案例进行比较研究。
详细剖析万科两次股权激励的方案设计和执行结果,影响效果,并从激励方式、资金来源、考核指标等方面将两次激励过程进行对比分析,试图探究对于万科而言两次股权激励方案的合理性和可供参考之处,并总结出两次激励的不足之处,最后针对方案缺陷提出一些改进措施,为上市公司制定股权激励计划提供一些参考。
文章最后得出研究结论,首先对于万科来说两次股权激励是有合理性的,并且对于解决委托代理问题也发挥了一定的作用,但是由于外部市场的比如金融危机,国家宏观调控等不可控因素的影响,使得股权激励本应发挥出的激励作用,留人作用受到了限制。
其次,股权激励的实施和外部市场的稳定以及企业内部控制的有效发挥有着密不可分的关系。
万科企业股权激励计划
万科企业股权激励计划1. 什么是万科企业股权激励计划？万科企业股权激励计划是指万科企业为了激励员工在公司发展中做出贡献，提供给员工一定比例的公司股权作为激励的一种制度。
通过股权激励计划，公司可以将员工的个人利益与公司的整体利益相结合，增强员工的归属感和动力。
2. 万科企业股权激励计划的目的是什么？万科企业股权激励计划的目的主要有以下几点：激励员工，通过股权激励计划，激励员工积极工作，提高员工的工作积极性和创造力。
留住人才，股权激励计划可以提供给员工一定比例的公司股权，使员工更有动力留在公司，并为公司的长期发展做出贡献。
提升绩效，股权激励计划可以与公司的绩效考核相结合，促使员工更加关注公司的长期发展，提高绩效表现。
3. 万科企业股权激励计划的实施方式有哪些？万科企业股权激励计划的实施方式可以有多种形式，常见的包括：股票期权，公司向员工发行股票期权，员工在未来某个特定时间内，按照约定价格购买公司股票。
股票奖励，公司向员工发放一定比例的公司股票作为奖励，员工可以在一定条件下获得这部分股票。
股票购买，公司提供给员工以优惠价格购买公司股票的机会，员工可以根据自己的意愿购买公司股票。
4. 万科企业股权激励计划对公司和员工有什么好处？对于公司来说，万科企业股权激励计划可以：激励员工，股权激励计划可以激励员工积极工作，提高员工的工作积极性和创造力。
留住人才，股权激励计划可以提供给员工一定比例的公司股权，使员工更有动力留在公司，并为公司的长期发展做出贡献。
提升绩效，股权激励计划可以与公司的绩效考核相结合，促使员工更加关注公司的长期发展，提高绩效表现。
对于员工来说，万科企业股权激励计划可以：激励动力，股权激励计划可以提供给员工一定比例的公司股权，使员工有机会分享公司的成长和发展，增加员工的工作动力和归属感。
获得回报，如果公司股票价格上涨，员工可以通过股权激励计划获得股票增值所带来的经济回报。
参与决策，持有公司股权的员工有权参与公司的决策和治理，增加员工对公司发展的参与感和归属感。
万科股权激励案例分析演示课件
1984年5月，公司成立；
ห้องสมุดไป่ตู้
1988年11月，改制为“深圳市万科企业股份有限公司”；
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（一）股权激励简介——股权激励主要模式
股票增值权 是指公司授予激励对象一种权利，如果公司股价上升或公司业绩
提升，经营者可以按一定比例获得这种股价上升或公司业绩提升所带来的收益。股票 期权并非真正意义上的股票，没有所有权、表决权、配股权，股票在此只是一种度量 工具。
虚拟股票 虚拟股票是指公司给予激励对象一定数量的虚拟股票，不是真正意义
股权激励是一种较为长期的激励机制，可以把企业经营者和股东、企业三者的利 益结合起来，从而促使企业经营者在谋求企业与股东利益最大化的同时获得自身利益 的最大化可以有效避免企业经理人的短期行为，降低委托代理成本，对于改善公司治 理结构，吸引和留住优秀人才，增强企业竞争力和凝聚力具有积极的作用。
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（一）股权激励简介——相关理论基础
上的股票认购权，激励对象可以象普通股东一样享受相应的分红权和股价升值收益， 但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。
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（一）股权激励简介——股权激励主要模式
延期支付 延期支付又称延期支付计划，是指公司将激励对象的部分薪酬(年度
奖金、股权激励收入等)存入延期支付帐户，并按当日公司股票市场价格折算成股票 计量，在既定的期限或在激励对象退体以后，以股票形式或根据届时股票市值以现金 的方式支付给激励对象。激励对象通过延期支付计划获得的收入来自于计划执行时与 行权时的股票价差收入。
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（一）股权激励简介——股权激励主要模式
业绩股票 通常由公司在年初根据激励对象业绩水平，在年初确定一个较为合
理的业绩目标，如果年末激励对象达到预定的目标，则公司授予其一定数量的股票或 提取一定的奖励基金购买公司股票。
万科地产的股权分配方案
万科地产的股权分配方案万科地产股权分配方案一、前言作为中国房地产行业的领军企业之一，万科地产一直以来都非常注重股东权益的保护及股权分配的公平合理。
为了加强公司治理，提高股东权益保护的水平，进一步激励和保障公司核心管理层的积极性和创造力，万科地产对股权分配方案进行了全面梳理和优化。
本文将详细说明万科地产的股权分配方案。
二、股权分配原则万科地产的股权分配方案遵循以下原则：1. 公平合理：股权分配应保证各股东在公司决策中有合理发言权和决策权，公平合理地分配收益。
2. 激励与约束并重：股权分配应根据各股东对公司发展做出的贡献和风险承担程度，激励与约束并重，提高公司核心管理层的积极性和创造力。
3. 长期稳定：股权分配应以长期稳定为导向，避免频繁的增发和减持，保障公司的持续发展和稳定。
4. 有效监督：股权分配应建立有效的监督机制，确保各股东行使股权的合法性和合规性。
三、股权结构基于以上原则，万科地产的股权结构如下：1. 主要股东：万科集团是万科地产的主要股东，拥有公司的绝对控制权，持股比例不少于50%。
2. 团队股权激励：为了激励并留住核心管理层，万科地产将推出团队股权激励计划。
具体方案如下：（1）参与对象：核心管理层，包括高级执行团队和各大区负责人。
（2）激励比例：按照核心管理层在公司内部职位和贡献的不同，采取不同的激励比例。
高级执行团队的激励比例为0.5%至2%，各大区负责人的激励比例为0.3%至1%。
（3）激励方式：激励股权以限制性股票的形式发放，每年分期解禁。
解禁期为3年至5年，根据个人绩效和公司业绩进行评估，解禁比例逐年递增。
（4）激励约束：激励股权在解禁期内不得转让、抵押或以任何形式处置，以保证管理层的忠诚度和长期稳定。
3. 员工持股：为了激励员工的积极性和提高公司整体业绩，万科地产将推出员工持股计划。
具体方案如下：（1）参与对象：全体员工，按照公司层级和贡献分配不同的持股比例。
（2）购买方式：允许员工以优惠价格购买公司股票，最大限度地提高购买的积极性。
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深圳万科股权激励方案研究
在选择深圳万科为案例，从股权激励对象、激励模式、实施期间和行权考核指标对比了其两轮股权激励方案，综合评价了其方案存在的问题和借鉴意义。
标签：股权激励；房地产行业；深圳万科
一、深圳万科股权激励背景
万科企业股份有限公司（以下简称为万科）是目前我国最大的、综合实力最强的专业住宅开发商。
随着经济的发展和企业机制的改革，委托代理关系的矛盾逐渐凸显，作为能够缓解委托代理压力，降低委托代理成本的股权激励便在这样的大背景下应运而生。
二、深圳萬科股权激励方案分析
2010年，万科在1993、2006两次尝试推出股权激励方案失败的情况下，再一次启动股权激励方案，虽然这一次的结果比预期好很多，但中途出现了严重的高管离职现象。
第二次股权激励万科已分别于2012年7月、2013年5月和2014年7月发布相关公告，宣布三个行权期行权条件均已成就，第三行权期为2014年9月19日至2016年4月24日，各行权期可行权的人数分别为715、640和543人。
万科两次股权激励方案对比情况如下。
第一轮：激励对象，董事、监事、中高层管理人员、骨干人员；激励模式，限制性股票；
实施期间，三年；考核指标（行权条件）；①年净利润增长率超过15%、②年净资产收益率超过12%、③每股收益增长率超过10%；第二轮：激励对象，董事、高级管理人员、骨干人员；激励模式，股票期权；实施期间，五年；考核指标（行权条件），①净资产收益率分别为14%、14.5%、15%、②净利润增长率分别为20%、45%、75%。
（一）股权激励对象对比
第二次股权激励方案中明确规定激励对象不包括独立董事、监事和持股5%以上的主要股东及其家属，与第一次股权激励对象有显著的区别。
监事会是公司的监督机构，应与独立董事一样应该具有独立性，为保证各方利益不受侵害，监事和独立董事不应被列入激励对象，因此，在这一点上，第二次股权激励方案考虑更加周全。
（二）股权激励模式对比
首次股权激励选择的激励模式为限制性股票，股票来源于提取的激励基金，再由信托机构用预提的激励基金购入当年公司流通A股股票。
万科首次股权激励选择风险较小的限制性股票，体现了万科稳中求进的原则。
而万科在第二次股权激励方案中选择股票期权作为激励方式，相对于限制性股票，股票期权具高收益的特质，激励力度更为显著。
股票来源于定向发行，行权价格为8.89元，万科选择股票期权作为激励方式在一定程度上体现了公司对未来的经营扩张期望。
（三）股权实施期间对比
股权激励作为一种激励机制，为规避激励对象的短期行为，激励期限不宜过短。
万科首次实施期限是3年，第二次股权激励在实施过程中由4年延长到5年，但实际上行权次数没变，只是分散了行权时间，由此可见，万科对延长期限能带来更好的激励效果充满的信心。
（四）行权考核指标对比
两次股权激励方案考核指标相比较，第二次的行权绩效指标无论净资产收益率还是净利润增长率都明显高于第一次，条件更为苛刻。
根据查询的资料显示，在第二次实施方案的前十年，万科净资产收益率的平均水平是13.35%，而第二次要求净资产收益率分别为14%、14.5%、15%。
就净利润增长率而言，第二次选择了净利润增长率计算以基础年为基数，存在着梯度设计，这就要求企业业绩稳步上升。
如此苛刻的指标要求，再加之宏观调控的影响，使得部分高管担心此次股权激励最终重蹈上一次覆辙，最后选择离职。
三、深圳万科股权激励方案问题及借鉴意义
（一）深圳万科股权激励方案问题
（1）激励模式的选择问题。
由于股票期权激励模式的激励对象有获得收益的权利却没有承担风险的义务，比限制性股票激励模式的约束力弱，高管离职显得并不意外。
每个激励对象的风险偏好与收益期望值不尽相同，公司选择复合激励模式更有利于股权激励方案的顺利实施。
（2）行权条件问题。
行权条件本身受经济形势和房地产行业宏观政策调控影响很大，而股权激励方案业绩考核仍然以最初定下的财务指标去衡量激励对象的业绩，容易使得激励对象失去未来行权的信心和期待，万科首次出现过业绩不达标而停止实施股权激励方案，第二次出现过大量高管离职事件，足以说明合理规划行权条件的重要性。
因此，可以引入行业指标或引入行权价格调整机制。
（二）深圳万科股权激励方案借鉴意义
（1）激励对象广泛。
万科作为实施股权激励方案的先行者，在首次股权激励方案中激励对象不仅包括了董事、监事、高层管理人员，还包括了对公司有突
出贡献的核心人员及业务骨干，而同行业的许多企业只选择了董事和高级管理人员，这一点值得借鉴。
因为激励核心人员及业务骨干更能提高忠诚度，有利于激发他们的工作积极性和潜在价值，对公司的长期稳定发展有着不可替代的作用。
（2）双重行权标准。
事实上，万科的业绩考核标准设置除了一些比较苛刻的财务指标外，还有对股价的限定即第二年股价要比第一年高。
股价受制于外部环境的影响比较严重，所以限制股价作为约束条件的风险很高，行权也变得更加有难度。
但相对于单一的财务指标，这种双重标准相对来说更加严谨。