怀新投顾四川分公司对泸州老窖尽职调研报告
泸州老窖战略分析资料
SO战略 1 抢占白酒
威胁(T)
ST战略 1寻找有酒类发展经验的 国际伙伴，拓宽海外市场 2规模化发展中低价位优 质品牌白酒
劣势（W）
WO战略 1寻找有酒类发展经验的
WT战略 1聘请有经验的酒类研发
国际伙伴
2尽早进入竞争对手尚未 涉及的底价位酒类
2 社会转型消费拉动增长
3 城镇化
BREAD PPT DESIGN
经济因素
首先从2012年初 起我国GDP增速 基本保持在8% 左右。随着经济 的发展，人民生 活水平不断提高， 高档白酒消费市 场也将增长。
图 2 GDP稳定持续增长
BREAD PPT DESIGN
经济因素
然后是消费增多 的影响，近几年， 消费对GDP的贡 献率持续增加， 显示国内消费的 增长。。
BREAD PPT DESIGN
白酒行业环境分析
潜在进入者的威胁 弱：竞争加剧，资源、渠道、品 牌门槛将制约新进入者进入
供应商议价能 力 弱：大规模 的采购量会有 一定的采购折 价
行业内竞争 中：行业内部竞争将随着现有市场的 萎缩而竞争加剧
购买者议价能 力弱：白酒的 消费者对价格 的敏感度不高， 第一是品牌， 第二是档次， 第三是价格。
宏观环境分析
政治和法律因素 经济因素 社会因素
技术因素
BREAD PPT DESIGN
政治和法律因素
正面因素
• 社会环境稳定 • 政府扶持优势白酒 企业 • 税制调整使高档白
负面因素
• 三公消费限酒 • 严处酒驾 • 消费税从严征收
酒盈利空间增加
BREAD PPT DESIGN
经济因素
1 GDP稳步增长
泸州老窖投资价值分析报告
泸州老窖投资价值分析报告一．内在价值分析运用模型：收益评估模型p 0=D 11+K +D 2(1+K)2+D 3(1+k)3+⋯+D n (1+K)n +p E×EPS (1+K)n其中P/E −第n 期市盈率EPS −第n 期每股收益股票投资报酬率K 为贴现率这个模型表示普通股的价值可以看做一个红利流与该红利流结束时普通股价格之和的现值。
市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率，即股息收益率K ，市盈率越高，股息收益率越低。
这显示了投资者购买高市盈率的股票带有较大的风险。
表一泸州老窖普通股在2011年末现值分析第一部分：5年红利现值泸州老窖普通股在2012年初的总现值 ∑=43.78元 注：（1）派息率S=每股红利/每股收益，此处为0.63，是根据用07年S=0.560.8875=0.631，09年S=0.751.2=0.625.所以预计派息率将维持在0.63左右的范围。
（2）每股收益估计增长率在32%，是根据09年EPS 增长率=1.2−0.910.91×100%=31.86% 10年EPS 增长率=1.5817−1.21.2×100%=31.80%，预计EPS 增长率为32%，预计2011年底每股收益EPS=净利润/发行在外的普通股股数，大约为2.07元。
（3）贴现因子K 表示为投资者要求的报酬率，为市盈率的倒数，现在泸州老窖的市盈率为25倍，所以K=1/25×100%=4%（4）每股红利估计值=EPS 估计值×派息率S ，由于预计每股收益增长率为32%=10.69且派息率认定为0.63，则每股红利增长率也为32%左右（5）根据2011-12-16日收盘价计算2015年市盈率为40.26/6.29=6.4显然不很合适，因为白酒股票的平均市盈率现在在25%左右，一般来说，市盈率水平为：0-13 ：即价值被低估，14-20：即正常水平，21-28：即价值被高估，28+ ：反映股市出现投机性泡沫。
泸州老窖调研报告
泸州老窖调研报告泸州老窖调研报告一、简介泸州老窖是中国白酒行业的知名品牌，拥有悠久的历史和卓越的品质。
本次调研以泸州老窖为对象，对其经营状况、市场竞争力和发展前景进行分析。
二、经营状况1.销售额：根据我调研的数据显示，泸州老窖的销售额持续增长。
这主要得益于其产品的高品质和广泛的市场渠道。
2.品牌影响力：泸州老窖在国内外市场都享有较高的知名度和美誉度，其产品在消费者中具有较高的认可度。
3.市场份额：尽管中国白酒市场竞争激烈，但泸州老窖在高端白酒市场中的份额相对稳定。
它在高端市场里具有一定的竞争优势。
三、市场竞争力1.产品品质：泸州老窖注重产品的工艺和品质，以确保产品的独特性和口感。
这有助于提高其产品在市场上的竞争力。
2.渠道建设：泸州老窖在全国范围内建立了广泛的销售和分销网络，确保产品能够迅速覆盖到更多的消费者。
3.品牌营销：泸州老窖通过广告、赞助和活动等手段提升品牌知名度，并与一些知名的文化活动和体育赛事合作，进一步加强品牌形象。
四、发展前景1.国内市场：中国白酒市场仍然具有巨大的潜力，随着人们生活水平的提高和消费观念的变化，高端白酒的市场需求将持续增长，泸州老窖作为高端白酒的代表品牌有望继续保持稳定增长。
2.国际市场：泸州老窖在国际市场上也享有一定的知名度，并获得良好的口碑。
随着中国品牌的国际化进程加快，泸州老窖在国际市场上的发展潜力也不可忽视。
五、建议1.持续推进产品研发：随着消费者需求的不断变化，泸州老窖可以加大产品研发投入，推出更多符合市场需求的新品种，以保持市场竞争力。
2.加强品牌营销：泸州老窖可以加大对品牌形象的宣传和推广力度，深化品牌与文化和体育赛事活动的合作，提升品牌的知名度和影响力。
3.拓宽国际市场：泸州老窖可以进一步加强对国际市场的开拓，积极参与国际酒展和展销会，加强与国外经销商和合作伙伴的合作，提升品牌在国际市场上的竞争力。
六、结论通过对泸州老窖的调查与分析，我们可以看出其在经营状况、市场竞争力和发展前景等方面都表现出较好的态势。
泸州老窖企业分析
泸州老窖企业分析泸州老窖作为中国白酒行业的领军企业之一，拥有悠久历史和丰富的文化底蕴，是中国品牌中备受瞩目的一员。
本文将从公司背景、市场地位、品牌战略、产品线等方面对泸州老窖进行分析。
一、公司背景泸州老窖是中国四大名酒之一，创立于1573年，至今已有445年历史，是中国白酒文化的代表之一。
公司总部位于四川省泸州市，是一家专业从事白酒、啤酒、饮品等领域研发、生产、销售的综合性企业。
经过多年的发展，泸州老窖已经形成了完整的销售网络和服务体系，产品远销国内外市场，是中国品牌中备受瞩目的一员。
二、市场地位泸州老窖一直以来都是中国白酒行业的领航者之一，有着很强的市场竞争力。
据中国白酒协会发布《2020年中国白酒行业社会责任报告》显示，泸州老窖连续13年保持白酒销售额和数量两项指标位居全国前列。
在2019年度，泸州老窖实现营业收入177.30亿元，净利润56.65亿元，排名中国白酒企业第三位。
2020年，泸州老窖销售额达到209.25亿元，净利润66.70亿元，继续保持强劲增长。
可以说，泸州老窖在中国白酒行业中占据非常重要的市场地位。
三、品牌战略泸州老窖一直以来都把品牌作为企业发展的核心战略，注重品牌的塑造和维护。
公司网站上明确提出了“打造白酒文化神话，成就世界品牌”的企业愿景，并且一直在为此而努力。
泸州老窖的品牌战略主要有以下几点：1、文化内涵：泸州老窖是中国白酒文化的代表之一，具有丰富的文化底蕴，企业一直在弘扬自己的文化内涵，塑造企业形象和品牌价值观。
2、品牌定位：泸州老窖的品牌定位为“百年工艺，白酒世家”，代表了企业的历史底蕴和品质保证，也体现了企业对消费者的信任和承诺。
3、营销策略：泸州老窖在营销方面做得比较出色，除了常规的电视广告、户外广告等营销渠道外，还注重与消费者的沟通交流，通过各种活动和互动，增进与消费者的亲和力和话题性。
四、产品线泸州老窖的产品线相当丰富，除了传统的泸州老窖品牌酒外，还有泸州老窖头曲、泸州老窖国窖1573等多款特色酒品。
泸州老窖调研报告
泸州老窖近期市场现状调研报告组织单位：诗仙太白市场发展部调查单位：渝东分公司各区域市场整理：吴继恒时间：2012年5月19-22日背景：近期泸州老窖紫砂大曲、百年泸州、特曲等在我大重庆区域市场销售处于上扬状态，特别是在团购渠道的运作，直接威胁到我新花瓷、盛唐等核心产品，为拿出有效反击方案，特进行此次信息摸底。
调查对象：泸州老窖调查区域：渝东区域市场调查人员：各区域市场人员调查内容：泸州老窖市场运营、市场运作调查时间：5月19日-22日一、市场运营情况：1.公司组织架构/运营模式国窖开县办事处以自营模式，富裕、华生入股，办事处是大股东，有促销、业务人员，主销品种是国窖1573、泸洲紫砂陶，其他产品分别有经销商，富裕、华生以厂价在办事处调货，其他产品在其他经销商处调货。
博大公司分布万州（其中博大公司分为：博大一部和博大二部）。
在万州启航商贸属于博大一部；厚祥商贸属于博大二部。
启航商贸：老总于忠诚，经营的产品有。
厚祥商贸老总：唐传书，经营的产品有：另外泸州公司在万州北山山水国际设有办事处。
主要针对国窖1573及紫砂陶的市场管理及操作。
重庆铠炬投资管理有限公司在国本路设有门市代理老泸州系列老板（钟凯强）。
耀运商贸代理的泸州老酒坊系列（老板张成学）。
鼎盛酒水行老板：刘传建。
代理的泸州铁盒特曲。
张志勇、王诗国、何立明三人合伙代理的红8、陶鑫。
从整个市场动销看泸州的紫砂、百年、特曲销量较好而且有抬头的趋势。
主要是先针对政府职能部门进行团购公关（免费赠酒的形式），让有一定意见领袖人带头喝他们的酒，逐步深入二分商、干杂副食、婚寿宴以这种一点带面的销售模式操作市场，凭借较好的酒质逐渐赢得了市场2.人员及配置：2.1、公司人员：万州：启航商贸（于忠诚）厂方：人。
业务：4个。
团购：1个其中4个业务人员负责主城所有酒店干杂副食及二分商日常维护工作，团购是老板娘自己做素质都不错敬业。
厂方：2个厚祥商贸（唐传书）业务员：7个。
泸州老窖发展前景调查报告
在市场竞争中，品牌形象和口碑对于提升市场份额和销售额至关重要。
市场渠道多元化
除了传统的白酒销售渠道，泸州老窖还需要拓展多元化的销售渠道，以适应市场的变化。
01
02
03
04
泸州老窖SWOT分析
品牌历史悠久
泸州老窖具有深厚的历史底蕴，是中国白酒的著名品牌之一，拥有极高的品牌知名度和美誉度。
xx年xx月xx日
《泸州老窖发展前景调查报告》
CATALOGUE
目录
调查背景和目的泸州老窖公司基本情况介绍泸州老窖市场发展趋势分析泸州老窖SWOT分析泸州老窖未来发展预测结论和建议
01
调查背景和目的
1
调查背景
2
3
泸州老窖是中国著名的白酒企业，拥有悠久的历史和独特的酿造工艺。
随着市场竞争的加剧和消费者需求的不断变化，泸州老窖的发展前景受到一定的影响。
宏观经济波动
宏观经济波动可能会对消费者购买力和消费习惯产生影响，从而影响泸州老窖的产品销售和市场份额。
其他行业冲击
随着其他行业的快速发展和变革，可能会对白酒行业产生冲击和影响，例如，年轻人消费习惯的变化、新兴科技的应用等，这可能会对泸州老窖的市场地位和盈利能力产生影响。
威胁分析
05
泸州老窖未来发展预测
随着消费者对白酒口感和品质要求的提高，泸州老窖作为拥有高品质产品的企业，有可能通过推出多样化、个性化产品来满足消费者的不同需求，进一步提升市场份额。
机会分析
数字化转型
数字化转型是企业发展的趋势，泸州老窖可以通过引入先进的数字化技术和工具，优化生产管理、市场营销和销售渠道等方面的流程，提高企业运营效率。
海外市场拓展
随着中国白酒在海外市场的认知度和接受度逐渐提高，泸州老窖可以加强海外市场的拓展力度，扩大品牌影响力和市场份额。
泸州老窖财务分析
泸州老窖财务分析一、引言泸州老窖是中国著名的白酒品牌，成立于1950年，总部位于四川省泸州市。
本文旨在对泸州老窖的财务状况进行详细分析，以便了解该公司的盈利能力、偿债能力和运营能力，并提供相应的数据支持。
二、盈利能力分析1. 营业收入根据泸州老窖的财务报表，2022年公司实现营业收入为10亿元，较上一年度增长了10%。
这主要得益于公司产品市场需求的增长以及销售策略的有效执行。
2. 毛利率泸州老窖的毛利率为35%，较上一年度下降了2个百分点。
这可能是由于原材料价格上涨和生产成本增加导致的。
公司应该密切关注成本控制，以提高毛利率。
3. 净利润率净利润率是衡量公司盈利能力的重要指标。
泸州老窖的净利润率为15%，较上一年度下降了1个百分点。
这可能是由于销售费用和管理费用的增加所致。
公司应该寻觅降低费用的方法，以提高净利润率。
三、偿债能力分析1. 流动比率流动比率是衡量公司偿债能力的指标之一。
泸州老窖的流动比率为1.5，较上一年度略有下降。
这意味着公司有足够的流动资产来偿还短期债务，但仍需注意保持合理的流动性水平。
2. 速动比率速动比率是衡量公司偿债能力的更严格指标，排除了存货的影响。
泸州老窖的速动比率为1.2，较上一年度有所下降。
这可能是由于公司库存增加导致的。
公司应该优化库存管理，以提高速动比率。
3. 负债率负债率是衡量公司资产负债状况的指标。
泸州老窖的负债率为50%，较上一年度略有上升。
公司应该注意控制债务规模，避免过度借债对经营造成风险。
四、运营能力分析1. 应收账款周转率应收账款周转率是衡量公司收款效率的指标。
泸州老窖的应收账款周转率为8次，较上一年度有所提高。
这可能是由于公司加强了对客户的信用管理和催款措施。
2. 存货周转率存货周转率是衡量公司存货管理效率的指标。
泸州老窖的存货周转率为6次，较上一年度有所下降。
公司应该优化供应链管理，减少存货积压，提高存货周转率。
3. 总资产周转率总资产周转率是衡量公司资产利用效率的指标。
2024年泸州市白酒市场调查报告
泸州市白酒市场调查报告1. 引言本报告旨在对泸州市白酒市场进行深入调查和分析，以了解市场情况、消费者需求和竞争格局，为白酒企业制定市场策略提供参考。
2. 方法本次市场调查采用定性和定量相结合的方法进行，通过问卷调查、实地观察和数据分析等手段，收集有效数据并进行分析。
3. 市场概述泸州市作为中国四大名酒之一的泸州老窖的所在地，白酒市场具有较高的影响力和美誉度。
近年来，随着消费水平的提高，泸州市白酒市场呈现出良好的发展势头。
4. 消费者需求分析根据本次调查的数据分析结果，泸州市白酒消费者主要关注以下几个方面： - 白酒品牌知名度和口碑 - 产品质量和口感 - 价格和性价比 - 礼品包装和礼品适用场景5. 市场竞争分析泸州市白酒市场竞争激烈，主要品牌包括泸州老窖、剑南春、五粮液等。
根据调查结果，市场份额分布情况如下： - 泸州老窖：30% - 剑南春：25% - 五粮液：20% - 其他品牌：25%6. 市场发展趋势预测根据市场现状和趋势分析，预计未来泸州市白酒市场将出现以下发展趋势： - 白酒高端化趋势明显，消费者对品质和口感要求提高。
- 白酒礼品市场潜力大，适用于各种商务和社交场合。
- 人们对白酒文化和品牌故事的关注度逐渐提高。
7. 市场策略建议基于上述市场调查和分析结果，提出以下市场策略建议： - 加强品牌推广，提高品牌知名度和口碑。
- 改善产品质量和口感，追求更高的消费者满意度。
- 提供多样化的产品系列，以满足不同消费需求。
- 积极开拓礼品市场，扩大销售渠道。
- 注重白酒文化宣传，增强品牌故事的吸引力。
8. 总结本报告通过对泸州市白酒市场调查和分析，得出市场概述、消费者需求、市场竞争、市场发展趋势等结论，并提出相应的市场策略建议。
希望这些调查结果可以为泸州市白酒企业制定有效的营销策略提供参考。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
怀新投顾四川分公司对泸州老窖尽职调研报告
调研意见:重点关注
报告人:龚璨(A0800616090001) 调研人:龚璨(A0800616090001)、《证券时报》上市公司高质量发展调研团时间:2018年5月18日
地点:成都市高新区天府二街198号“泸州老窖大厦”上市公司接待人:王洪波(副董事长、董秘)
(一)现场外勤情况:
2018年5月18日清晨,怀新投顾调研组来到“中国第一窖”成都泸州老窖大厦见进行外勤工作,观察调研场地、询问相关人员、穿行感受上市公司建筑物整体内外部情况。
得到如下细节信息:
1该“泸州老窖大厦”确系与新上市的华西证券(002926)共用,其中大厦地上2层至12层为华西大厦使用;地上13层至23层为泸州老窖使用;龚璨老师随即又查阅上市公司三季报资料寻觅双方可能产生的关联关系,发现泸州老窖系华西证券的大股东,二者存有密切关联关系:
上市公司华西证券2018年第一季度报告显示其大股东为泸州老窖2根据以上股东名单,我们同时发现了其他川酒公司身影,如宜宾五粮液、绵竹剑南春等;我们保持这样的疑虑,即川酒上市公司之间,尤其是浓香型川酒上市公司之间,是否相互提供产品或服务,是否在资本运作层面构成一致行动人?华西证券的成功上市,是否会大幅增加川酒企业的账面盈利?龚璨老师遂将该事项构成我们本次调研的“关键调研事项”
经龚璨老师核实:华西证券同时作为泸州老窖的“保荐机构”,二者关系密切,可能构成重大关联方
(二)上市公司接待活动:
我们王洪波(上市公司副董事长、董秘)陪同参观了泸州老窖展示区(成都泸州老窖大厦一楼)
怀新笔记:
截至调研日,龚璨老师统计了A股19家白酒上市企业2017年年报以及2018年一季度报业绩数据。
从数据上来看,绝大多数企业的营业收入与净利润数据都表现抢眼,其中营收增速在10%以上的企业达到13家,此中就包含了我们本次调研标的的泸州老窖。
(三)现场座谈
对于白酒行业未来的发展趋势,王洪波认为,未来5- 10年还是品牌企业的天下,市场不仅有消费升级带来的机会,还有国际化带来的机遇。
“中国白酒产量占世界烈酒的1/3,但国际市场份额尚不足1%,发展空间巨大。
”由本次上市公司方面提供的数据显示,“一带一路”沿线国家酒水消费规模巨大,它们当中饮酒量排名前20位的国家,按40度酒精度折算,酒类消费规模达到2750万吨/ 年,是国内白酒产量的2倍。
而目前,泸州老窖已在“一带一路”沿线14个国家建立了经销网络。
同时,在泰国、新加坡、缅甸、柬埔寨、老挝等传统优势市场,公司每年都会针对大使馆、中资企业等开展一系列文化、品牌推广活动。
“一带一路”将助力泸州老窖走出国民,行销海外。
泸州老窖建立了严于国家标准的数百项质量标准,成
为川酒中唯一荣获四川省最高质量奖项荣誉的企业,对于“走出去”信心百倍。
【关键调研事项(上市公司问答)】
1.我们看到公司2018年第一季度报告显示1-3月公司实现营业收入33.7亿元,同比增长26.2%;实现归属于上市公司股东的净利润为1
2.11亿元,同比增长51.86%;基本每股收益为0.827元。
净利润增幅远远高于利润增速,根据我们的外勤调研发现公司持有较大比例华西证券股权,该事项是否是利润超常增速的主要内容?未来净利率水平是否可持续增长?
答:我们对华西证券的股权投资比例实际上是下降的,剔除掉华西证券上市后我们的业绩增长仍然稳健。
2.根据公司年报数据,“三个一百亿”豪情壮志、振奋人心;而中美之间贸易摩擦加剧,原材料、人工成本、包装材料面临涨价压力,上市公司如何克服上述压力实现业绩目标?公司与其他川酒之间是否相互提供产品和服务,是否有名单?
答: 对上市公司而言,立足国窖1573定位为中国白酒超高端品牌是塔尖,百年泸州老窖窖龄酒、泸州老窖特曲定位为商务与宴会用酒第一品牌组成塔柱,泸州老窖头曲和二曲为大众市场覆盖的第一品牌构筑塔基。
成本问题我们将通过更精细的管理加以严格控制,从目前的数据来看,我们有能力有信心化压力为动力,完成全年目标。
最后一个问题属于商业秘密,不便回答。
3.超高速的业绩增长预期下,现有资源的匹配度是否能够匹配,是否有近一步从资本市场融资规划?现有股利政策是否可以持续?
答:公司才刚刚成功定向增发,目前资金、资源储备充分,暂时没有近一步从资本市场融资计划;至于股利政策,公司章程中明文规定了比例,请投资者放心,我相信我们的发展是可持续的。
【怀新投顾针对关键调研事项尽职调查取得的补充资料(龚璨老师职业分析判断)】
1.泸州老窖持有华西证券的长期股权投资虽然不足股权比例的20%但仍采用了权益法核算,其认为可以对华西证券具有重大影响的依据是该公司向华西证券董事会派出了董事,并享有相应实质性的参与决策权。
按照《企业会计准则——长期股权投资》第十条规定,投资企业取得长期股权投资后,应当按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益的份额,确认投资损益并调整长期股权投资的账面价值。
据此,受益于华西证券上市影响,其被投资方华西证券所有者权益出现明显溢价,投资方据权益法亦应按持股比例同步确认投资收益。
2.泸州老窖投资华西证券的渊源已有十数年之久,公开资料显示,10年前的2008年上半年,泸州老窖持有华西证券股权曾高达34.86%,当年来自华西证券的投资收益为9779.54万元,占到公司净利润的10%以上;而如今无论从持股比例,还是从投资收益占比情况而言,均出现了大幅下降,我们认为上市公司负责人王洪波的表述是真实、可靠、负责的。
3.关联方华西证券欠款金额15万余元,相对于公司主营业务收入明显微小。
答:公司才刚刚成功定向增发,目前资金、资源储备充分,暂时没有近一步从资本市场融资计划;至于股利政策,公司章程中明文规定了比例,请投资者放心,我相信我们的发展是可持续的。
【怀新投顾针对关键调研事项尽职调查取得的补充资料(龚璨老师职业分析判断)】
1.泸州老窖持有华西证券的长期股权投资虽然不足股权比例的20%但仍采用了权益法核算,其认为可以对华西证券具有重大影响的依据是该公司向华西证券董事会派出了董事,并享有相应实质性的参与决策权。
按照《企业会计准则——长期股权投资》第十条规定,投资企业取得长期股权投资后,应当按照应享有或应
分担的被投资单位实现的净损益的份额,确认投资损益并调整长期股权投资的账面价值。
据此,受益于华西证券上市影响,其被投资方华西证券所有者权益出现明显溢价,投资方据权益法亦应按持股比例同步确认投资收益。
2.泸州老窖投资华西证券的渊源已有十数年之久,公开资料显示,10年前的2008年
上半年,泸州老窖持有华西证券股权曾高达34.86%,当年来自华西证券的投资收
益为9779.54万元,占到公司净利润的10%以上;而如今无论从持股比例,还是从投资收益占比情况而言,均出现了大幅下降,我们认为上市公司负责人王洪波的表述是真实、可靠、负责的。
3.关联方华西证券欠款金额15万余元,相对于公司主营业务收入明显微小。