第7章 内外均衡的短期调节
习题2——精选推荐
判断题：1．根据利率平价说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性大。
2．利率平价说是由经济学家卡塞尔提出来的。
3．国际借贷说是关于国际金融市场中长期借贷的理论。
4．与购买力平价说相比，利率平价说是一种短期分析。
5．按照汇率决定的货币分析法，经济在受到外来冲击后，短期内由于价格水平不变，利率和汇率会立即下降，产生超调。
6．按照资产组合分析法，本币资产和外币资产可以完全替代。
7．汇率决定的货币分析法认为，经济达到长期均衡时，购买力平价是成立的。
8．远期汇率升水的含义在直接标价法中意味着本币远期升值，在间接标价法中意味着本币远期贬值。
9．本国货币贬值会使本国国际收支改善，本国贸易条件恶化10. 弹性论采用的是一般均衡分析方法11．根据国际收支吸收论，本国国民收入上升和本国国际收支恶化是同时发生的，因此在本国国民收上升时，需要采取措施以改善国际收支情况。
12．外汇就是以外国货币表示的支付手段。
13．在间接标价法下，汇率数值下降表示外国货币贬值，本国货币升值。
14．A国货币对B国货币贬值，对C国货币升值，其有效汇率可能不变。
15．国际收支状况一定会影响到汇率。
16．本国预期通货膨胀率上升，意味着本币可能将会贬值。
17．布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制。
18．一般来说，在直接标价法下，本国通货膨胀率越高，汇率数值越低。
19．在间接标价法下，汇率数额越大，意味着本币币值越低。
20．补贴和关税政策属于支出增减型政策，而汇率政策属于支出转换型政策。
21．外部均衡就是国际收支平衡，只要采取适当的手段消除了国际收支差额，就实现了外部均衡。
22．丁伯根原则的基本要求是：将货币政策和财政政策分别应用于影响力相对较大的目标，以求得内外平衡。
23．我国作为一个发展中的大国，需要主动承担国际收支调节的责任，考虑到这一国情，新框架的内外均衡调节原则应该包括：以外部平衡为主要目标，尽可能实现国际收支平衡。
24．“蒙代尔分配法则”指出，应当用财政手段调节外部不平衡，用货币手段调节内部不均衡。
汇率与内外部均衡的短期调节
III 高失业率 国际收支顺差 宽松的财政政策、 宽松的货币政策
IV 高通涨率 国际收支顺差 紧缩的财政政策， 宽松的货币政策
三、蒙代尔-弗莱明模型
1、资本不完全流动，固定汇率制度下的 内外均衡调节
2、资本不完全流动，浮动汇率制度下的 内外均衡调节
3、资本完全流动，浮动汇率制度下的内 外均衡调节
第一节 从国际收支平衡到内 外均衡
一、内外均衡的概念 1、内部均衡的概念 经济学家斯旺将总需求等于总供给状态定义为
内部均衡。 前提假定是：短期内总需求是可变的，而总供
给是不变的。 本书中把内部均衡分为短期与中长期均衡，短
期与斯旺的定义一致，但中长期均衡中供给水 平可变的。
2、外部均衡的定义
四、顺势而为原则
在调控过程中要正确认识、判断市场力 量并加以巧妙利用。
预期、时滞和超调现象的存在，意味着 在选择政策以达到内外均衡的过程中， 需要综合考虑政策的长期效果和短期作 用，尽量利用好市场的力量，以使政策 达到最佳的效果。
第三节 内外均衡短期调节的 经典理论
一、斯旺模型
支出增减政策与支出转移政策的搭配――斯旺模 型
IV 高失业 币贬值
国际收支顺差 国际收支逆差 国际收支顺差 国际收支逆差
支出减少，货 支出减少，货 支出增加，货 支出增加，货
二、蒙代尔政策搭配
在货币政策与财政政策的搭配下，IB为内部平衡线， 在IB线上国内充分就业、经济增长、物价稳定：EB线 为外部平衡线，在EB线上，国际收支平衡。
由于货币扩张与财政扩张政策都会带来通货膨胀、国 际收支顺差减小或逆差扩大的效果，所以IB线与EB线 向下倾斜，反映了为了维持内部平衡或外部平衡，货 币政策与财政政策之间存在交替(Trade-Off)的现象。 又由于财政政策对于调整内部不平衡比货币政策有效， 而货币政策对于调整外部不平衡比财政政策有效，因 此IB线的倾斜程度大于EB线。
宏观经济的内外均衡
11
支出转换政策也称为“转换政策”，是指那些能够影响国际竞 争力、使支出方向发生转变的政策，诸如汇率调整、关税、出口补 贴等等，其中最主要的是汇率政策。 外部均衡主要通过转换政策如价格调整来实现，即汇率变动和 ／或进口限制。
搭配使用双重的政策工具就可以达到双重均衡目的，但这只能
在浮动汇率制下才能实现。 在固定汇率制下，由于汇率不能变动，如果不采用贸易限制， 内外均衡的目标会产生冲突。
工具来实现内外均衡。
蒙代尔指派原则明确地表明，一国要同时实现内外均衡两 个目标，不仅需要两个操作工具，而且应对各个工具的相应的 作用进行明确的分派。
16
蒙代尔政策指派原则的内容
利率 r
衰退 顺差 货利 币率 紧上 缩升
货币政策与财政政策的搭配
IB C
膨胀 顺差
A
EB
F
货利 币率 扩下 张降 膨胀 逆差 衰退 逆差
谨慎控制的通货膨胀相一致的最高水平的需求或国民产出。
1
二、外部平衡：国际收支经常项目的最优水平
米德认为，所谓外部平衡是指一国的国际收支处于平衡时的 情形。 严格地说，外部平衡应当同时包括经常项目的平衡与资本项 目的平衡。但在最初分析时可以暂时把资本项目抽象掉，假定经 常项目的平衡就是整个国际收支的总平衡。
PP
PF P F
26
⑵本国利率与外国利率相等，即：
i ＝i F
这些条件隐含着以下假定成立： A、以小国为研究对象，从而本国利率是由外国利率决定的。 B、本国和外国债券具有完全替代性。
C 、不考虑套利中的交易成本，从而套利能保证债券收益持续
相等。 D、人们预期的汇率变动率为零。
27
2、基本的蒙代尔—弗莱明均衡 基本的蒙代尔—弗莱明模型是对IS－LM模型分析的扩展，该扩展 主要表现为在IS－LM模型基础上加上了国际收支方程FE。 ⑴ 开放经济中的IS曲线： Y＝A（i， y）＋T（q，y）＋G
国际金融3
蒙代尔模型
货币扩张
Ⅰ 逆差／衰退
A
B
Ⅱ 逆差／膨胀
C
Ⅳ 顺差／衰退
Q D E EB
Ⅲ 顺差／膨胀
IB
O 预算增加
IB 曲线和 EB 曲线的斜率都为负，表示当 一种政策扩张时，为达到内部均衡或外部平衡， 另一种政策必须紧缩；或一种政策紧缩时，另 一种政策必须扩 张。 IB 曲线比 EB 曲线更陡峭，是因为蒙代尔 假定，预算对国民 收入、就业等国内经济变量 影响较大，而利率则对国际收支影响较大。
kY M i h
s
式（4-6）式表明：随着产出增加，利率上升；随 着本国货币供给增加，利率下降。反映在i-Y平面 内，LM曲线斜率为正，且随着货币供给增加而右移。
（3）国际收支平衡——BP曲线
国际收支平衡表示为经常账户和资本
账户之和的平衡。BP曲线可以表示为：
第二节 内部均衡和外部平衡相互冲 突的调节原则
一、关于政策协调的“丁伯根原则” 荷兰经济学家简.丁伯根 最早提出了将政策目标和工 具联系在一起的正式模型， 指出要实现几种独立的政策 目标，至少需要相互独立的 几种有效的政策工具。
丁伯根原则的特点
一是假定各种政策工具可以供决策当局集中 控制，从而通过各种工具紧密配合实现政策 目标； 二是没有明确指出哪种工具在调控中侧重哪 种目标的实现。 这两个特点与现实不符。
三元悖论
不可能 三角
稳定的汇率制度、资金的完全流动、独立的货 币政策这三个目标就如同一个三角形的三个顶点， 政府不能同时实现这三个目标，而只能在选择其 中两个的同时放弃另外一个，这便被称为“三元 悖论”，上述表述这个关系的三角形便被称为 “克鲁格曼三角”。 例如，在1944年至1973年的“布雷顿森林体系” 中，各国“货币政策的独立性”和“汇率的稳定 性”得到实现，但“资本流动”受到严格限制。 而1973年以后，“货币政策独立性”和“资本自 由流动”得以实现，但“汇率稳定”不复存在。 “永恒的三角形”的妙处，在于它提供了一个一 目了然地划分国际经济体系各形态的方法。
短期均衡的条件
完全竞争厂商短期均衡的条件：P=AR=MR=SMC1、第一种情况：获得超额利润获得超额利润的短期均衡AR>SAC，即超过正常利润的利润。
当一种商品由于各种原因出现供不应求时，价格必定上涨。
MC与MR(=AR)的交点在MC与AC的交点上方，从而AR＞AC，此时总收益TR= AR·Q0，总成本TC=AC·Q0，而AR＞AC，所以AR·Q0＞AC·Q0，即总收益TR＞总成本TC，其值等于AR·Q0－AC·Q0=（AR－AC）Q0。
由于这时，新的厂商还没来得及参加进来，老的厂商不能扩大工厂规模，因而，厂商获超额利润。
2、第二种情况：获得正常利润盈亏平衡的短期均衡AR=AC，厂商获正常利润。
当供求平衡时，MC与MR的交点也正好是与AC的交点，即MR=MC=AR =AC，此时总收益TR= AR·Q0，总成本TC=AC·Q0，而AR=AC，所以AR·Q0= AC·Q0，即总收益TR=总成本TC。
此时，厂商获正常利润，在成本理论中说过，正常利润是总成本的一部分。
此时现有厂商不愿意离开这个行业，没有新的厂商愿意加入这个行业。
3、第三种情况：有亏损，但仍可生产厂商亏损。
当一种商品由于各种原因出现供过于求时，价格必定下跌。
MC与MR(=AR)的交点在MC 与AC的交点下方，从而AR＜AC，此时总收益TR= AR·Q0，总成本TC=AC·Q0，而AR＜AC，所以AR·Q0＜AC·Q0，即总收益TR＜总成本TC，其值等于AC·Q0－AR·Q-=（AC－AR）Q0。
这时原有厂商来不及缩小规模或退出该行业，因而，厂商发生亏损。
但在最佳产量Q0处，A VC<AR<AC，如图6-6所示，平均收益高于平均可变成本，但仍小于平均成本。
这时，虽然亏损发生，但厂商从事生产还是有利的，因为所得到的收益能弥补一部分固定成本，使得亏损额比不生产时小些。
国际金融新编习题
汇率下浮与外汇短缺的关系可用下列机制解 释（ ） 汇率下浮与总需求的关系可用下列机制解释 （ ） A.货币工资机制 B.生产成本机制 C. 货币供应机制 D.收入机制 E.货币供应－预期机制 F.劳动生产率机制 G.贬值税效应 H.收入再分配效应 I.货币资产效应 J.债务效应
4.金币本位制的特点包括（ ） A.黄金是国际货币体系的基础。 B.黄金能够在各国间自由输入和输出。 C.各国货币能按法定含金量，自由与黄金 兑换。 D.黄金能自由铸造成金币。
2.当本国政府扩大支出ΔG，而本国实际 生产能力不变时，会出现怎样的情况？ （不必考虑货币市场、外汇市场平衡） 3.如果没有对外经济 交流，即没有进出口， 且进口商品、出口商品和内销商品间不可 替代我，那会出现怎样的情况？ 二、论述题
从经济规模、增长方式、资源及人口等角 度简单讨论我国的基本国情，并说明，在 国际金融学研究中，这些国情需要如何被 照应到？
•
•
某民营企业家使用其在海外的美元存款，买 入100万美元的美国国债。 国内某大型纺织企业在美国发行300万美元长 期债券，为技术改造项目融资。
•
•
•
某大型企业向英国某公司购买价值400万美元 的设备，其中350万美元使用现金交易，另外 50万美元向英国某银行申请了短期贷款。 某外商投资企业进口价值200万美元的的芯片 用于手机制造，完工后的产品向中东地区出 口，获得收入500万美元。 某外商投资企业将50万美元利润汇回母国。
5.套汇与抵补套利行为的理论基础是一价 定律。 6.国际收支状况一定会影响到汇率。 7.国际借贷说实际上就是汇率的供求决定 论。 8.根据利率平价学说，利率相对较高的国 家未来货币升水的可能性大。 9.本国预期通货膨胀率上升，意味着本币 将会贬值。
内部均衡和外部平衡的调节
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02 内部均衡调节
生产力布局调整
优化资源配置
通过调整生产要素的投入和组合， 实现资源的优化配置，提高生产 效率。
区域协调发展
根据各地区的资源禀赋、经济基础 和发展潜力，制定差异化的区域发 展政策，促进区域协调发展。
推进新型城镇化
加快推进以人为核心的新型城镇化， 促进农业转移人口市民化，优化城 镇化布局形态，提升城市治理水平。
1 2 3
实施就业优先战略
把促进就业放在经济社会发展优先位置，完善就 业政策体系，强化培训服务，支持多渠道灵活就 业。
深化收入分配制度改革
完善初次分配制度，健全再分配调节机制，规范 收入分配秩序，逐步形成合理有序的收入分配格 局。
缩小收入差距
加大税收、社会保障、转移支付等调节力度，提 高低收入群体收入，扩大中等收入群体，调节过 高收入，取缔非法收入。
案例分析
中国经济内外均衡的实践
中国通过改革开放和市场化改革，实现了国内经济的快速 增长和国际竞争力的提升，同时也面临着内外部经济失衡 的挑战。
美国经济内外均衡的调整
美国在经历金融危机后，采取了一系列政策措施促进国内 经济复苏和就业增长，同时也面临着贸易赤字和国际收支 不平衡的问题。
欧盟经济内外均衡的探索
03 外部平衡调节
国际贸易政策调整
01
02
03
关税调整
通过提高或降低关税税率， 影响进出口商品的价格， 从而调节国际贸易收支。
非关税壁垒调整
包括配额、许可证、技术 壁垒等措施，通过调整这 些措施来影响进出口商品 的数量和种类。
贸易协定和合作
通过与其他国家签订贸易 协定或加入自由贸易区等 方式，促进贸易自由化， 扩大进出口规模。
开放经济环境下的内外均衡目标
开放经济环境下的内外均衡目标摘要：本文主要阐述了在开放的经济环境下我国的宏观经济目标——经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡，即内部均衡目标和外部均衡目标及内外部均衡目标的演变历程，分析了内部均衡与外部均衡目标的一致性和冲突性，并指出实现内外部均衡的目标主要就是以内部均衡为主，外部均衡为辅，实现开放经济的内部稳定性和合理开放性。
关键词：开放经济内部均衡外部均衡一、内部均衡目标与外部均衡目标在封闭经济条件下，政府的宏观经济调节目标可概括为经济增长、充分就业和物价稳定。
与封闭经济条件下的宏观经济政策不同，开放经济条件下，商品和资本、劳动力等生产要素跨越国界流动，通过商品与要素的跨境流动，一国与国际经济市场就紧紧联系在一起。
开放经济条件下的宏观经济政策需要考虑更多的因素，政策环境与政策目标更为复杂。
这种开放经济，既为宏观政策提供了封闭经济所不具备的许多有利因素，也对宏观政策造成了较大的冲击，而这一矛盾开放经济依靠其自身运作无法得到解决。
因此，在开放经济条件下，政府宏观调控经济的中心任务是在实现经济稳定与发展的同时，确定合理的经济开放状态，并解决二者之间的冲突。
宏观经济政策的主要目标为经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡四个方面。
其中经济增长是一个长期目标，且应通过市场机制的自身运作来持续推动，可暂不考虑，因而短期目标只包括充分就业、物价稳定和国际收支平衡三个。
而上述三个目标又可以分为两类：内部均衡目标和外部均衡目标。
内部均衡目标，即内部经济处于充分就业和物价稳定状态；外部均衡目标，即国际收支平衡。
二、内部均衡与外部均衡的关系在开放经济条件下，内部均衡与外部均衡相互影响，当一国采取措施努力实现某一均衡目标时，该措施可能会同时带来另一均衡目标的改善，也可能会同时使得另一均衡目标受到干扰和破坏，前者被称为内外均衡的一致，后者被称为内外均衡的冲突。
1.内部均衡与外部均衡的一致性。
如果一国经济衰退、失业增加，且国际收支顺差，为实现内部均衡，政府采取增加社会总需求的措施进行调控，这会通过边际进口倾向的作用导致进口的相应增加，在出口保持不变时，带来经常账户的减少，从而使原来的国际收支顺差状况得到改变而趋于平衡；同样，如果一国通货膨胀，且国际收支逆差，政府会采取消减社会总需求的措施，这会使进口相应减少，在出口保持不变时，导致经常账户逆差减少，进而改善国际收支逆差的状况，使之趋向平衡。
西方经济学-马工程重点教材-第7章
01
02
第一节 一般均衡
第一节 一般均衡
那么，能否使整个市场体系的所有n个市场同时达到均衡呢？换言之，能否恰好存在n个市场价格的均衡解（P1*,…,Pn*）呢？这就是所谓一般均衡的存在性问题。
2
1
以（7.17）式表达的一般均衡条件表明，在由n个市场组成的市场体系中，有n个价格（P1,…,Pn）需要决定。
02
产品市场和要素市场的一般均衡
01
第一节 一般均衡
第一节 一般均衡
市场的需求方面
3
或
2
1
（7.14）
（7.13）
第一节 一般均衡
第一节 一般均衡
市场的供给方面 从市场的供给方面看，包括产品市场的供给和要素市场的供给。把产品和要素不加区别地都看成商品，那么，共有n种商品，整个市场体系n种商品的供给也可以简洁地表述为n个商品价格的函数：
01
如果所有的从2到n的其余n-1个等式均能成立，则上面的恒等式便可简化为： 亦即
02
因此，第一个等式成立。
第一节 一般均衡
第一节 一般均衡
基于这种情况，瓦尔拉斯认为，在这n个待决定的价格中以消减一个变量的方式，确定一个价格作为一般等价物来衡量其他商品的价格。例如，令第一种商品的价格为“一般等价物”，即P1＝1；于是，所有其他商品的价格就是它们各自同第一种商品交换的比率。这样，均衡条件中的变量就减少了一个，即待决定的价格为n-1个。于是，他断言一般均衡价格是存在的。
一般均衡分析探讨经济实现一般均衡状态的可能性，并分析一般均衡状态的效率问题，从交换和生产两个方面讨论经济实现效率必须满足的条件。
第七章 一般均衡和效率
第一节 一般均衡 第二节 经济效益和帕累托最优标准 第三节 完全竞争和帕累托最优 第四节 本章评析
内部均衡和外部平衡的短期调节
3、蒙代尔的财政政策与货币政策搭配（P124） 固定汇率制度 财政政策对国内经济影响较大 货币政策对国际收支影响较大
外部不均衡 国际收支逆差 国际收支顺差
内部不均衡
经济衰退 通货膨胀 扩张性财政政策 紧缩性财政政策 紧缩性货币政策 紧缩性货币政策 扩张性财政政策 扩张性货币政策 扩张性货币政策 紧缩性财政政策
（4）
通货膨胀
国际收支顺差 内外均衡冲突
4、米德冲突（Meade conflict） 在固定汇率制度下，且不考虑资金流动，政府 只能用需求管理政策（财政和货币政策）来调节 经济，此时就会出现内外均衡目标难以兼顾的情 形，即一种政策工具有时不能同时解决两个目标 二、政策搭配（Policy mix） 1、丁伯根原则（Tinbergen rule） 要实现N种目标，需要有相互独立的N种有效 的政策工具。 2、蒙代尔的政策指派原则（Policy assignment rule） 每一目标应指派给对这一目标有最大影响力 和优势的政策工具。
本币升值
本币升值
三、蒙代尔——弗莱明模型 1、基本框架 IS曲线 I（i）= S（ Y ） LM曲线 Ms = Md = L（Y，i） BP曲线 BP = X -M+K （ i ） =X（e）-M（e，Y）+ K （ i ） =0 BP曲线的垂直、斜率与水平 BP曲线的左边与右边（或上边与下边） BP曲线的移动
2、外部均衡的自动调节机制 1）资本完全不流动，固定汇率制度、逆差 P128 2）资本不完全流动，浮动汇率制度、逆差 P129 3）资本完全流动，浮动汇率制度、逆差 P130 4）不同条件下，国际收支失衡引发的曲线移动 P130
3、内外均衡的政策调节机制（资本完全流动） 1）固定汇率制度下的财政政策 P194 2）固定汇率制度下的货币政策 P195 3）浮动汇率制度下的财政政策 P195 4）浮动汇率制度下的货币政策 P196 5）不同汇率制度下政策有效性分析 P197
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第二节 内部均衡和外部均衡相互冲突的 调节原则
一、数量匹配原则
丁伯根原则
荷兰经济学家丁伯根提出将政策目标和工具 联系在一起的正式模型，指出要实现N个独立的 政策目标，至少需要相互独立的N个有效的政策 工具。
简单的线性函数分析丁伯根原则：
假定： 只存在两个目标T1,T2，与两种工具I1,I2 ，令目标是 工具的线性函数
1. 米德冲突
英国经济学家詹姆斯·米德1951年在其名著 《国际收支》中提出的固定汇率制下内部均衡 和外部平衡的冲突问题。
在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总 需求的政策来调节内部均衡和外部平衡。这样，在开放 经济运行的特定区间便会出现内部均衡和外部平衡难以 兼顾的情形。
表２ 固定汇率制下内外失衡
局集中控制。 2. 没有指出政策工具调控的侧重点。
二、最优指派原则
罗伯特·蒙代尔提出每一目标应当指派给对 这一目标有着相对最大的影响力，因而在影响政 策目标上有相对优势的工具。
蒙代尔提出以货币政策实现外部均衡目标、 财政政策实现内部均衡目标的指派方案。
三、合理搭配原则
采取什么样的政策调节国际收支，看几点： ① 国际收支失衡的性质 ② 失衡时国内社会与宏观经济结构 ③ 内部均衡与外部平衡的相互关系
内部经济状况
外部状况
1 经济衰退／失业增加 国际收支逆差
2 经济衰退／失业增加 国际收支顺差
3
通货膨胀
国际收支逆差
4
通货膨胀
国际收支顺差
思考： 试说明上表中哪些情况在固定汇率制下，政府使用需求政 策可使内外均衡一致，如何调整？
在情况2、3下政策没有冲突；在情况1、4下政策面临冲突
分析：内部经济情况：经济衰退/失业增加， 外部经济情况：国际收支顺差
回顾：国际收支的政策调节
需求调节政策
国际收支 调节政策
供给调节政策 资金融通政策
道义与宣示政策
需求 调节 政策
财政政策 支出增减型政策
货币政策
财政收入政策 财政支出政策 公债政策
调整存款准备率 贴现政策 公开市场政策
支出转换型政策
汇率政策 税收政策 财政补贴 直接管制
关税政策 优惠税收政策
外汇制 外贸管制
（研究实体经济）
4.即期均衡和跨时均衡
（1）即期均衡：当期内部均衡的前提下，一国 的国际收入等于支出。
（2）跨期均衡：以一定时期内居民福利的最大 化为目标，将资源在国内和国外、当前和未来之 间进行配置，使得每期国际收支差额都具有可维 持性，在长期内达到经济持续增长和福利最大化 的目标。
二、内部均衡和外部平衡的相互冲突
总需求 可变 可变 可变
总供给 不变 可变 可变
潜在产出 不变 不变 可变
生产率水平 不变 不变 可变
2.外部均衡： 国内经济均衡发展，内部均衡实现基础上的
国际收支平衡。或者说是内部均衡（短期）和经 济可持续增长（长期）基础上的基本账户平衡。
3.外部平衡： 国际收支平衡，指单纯的国际收支帐户在一
定口径上的数量平衡。 经常账户+长期资本帐户=基本账户的平衡
第7章 内部均衡和外部平衡的 短期调节
从国际收支平衡到内部均衡和外部均衡 内部均衡和外部平衡相互冲突的调节 内部均衡和外部平衡短期调节的经典理论
第一节 内部均衡和外部均衡
一、 内部均衡和外部均衡的概念
1.内部均衡：指总需求等于总供给（斯旺）
表1 不同时间跨度的主要变量设定与比较
跨度 短期 中期 长期
1980-1983 1985-1989 1992-1993 1994-1996 2004-2007
政策手段
紧缩性政策 扩张性政策 扩张性政策 紧缩性政策 紧缩性政策
政策目标 冲突的表现
抑制经济过热 促进经济发展 促进经济发展 抑制经济过热 抑制经济过热
国际收支顺差 国际收支逆差 国际收支逆差 国际收支顺差 国际收支顺差
• 相对价格机制包含两个方面：其一是名义汇率 不变但一国国内的价格水平发生变动，其二是 名义汇率发生变动。
• 由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决 定的，因此，上述两种变动都会引起实际汇率 的变动，带来两国商品国际竞争力的变化，从 而影响贸易收支和国内均衡。
我国的内部均衡与外部平衡的冲突
观察年份
为了实现经济的内部均衡，要求政府采取增 加社会总需求，导致进口↑(在出口保持不变时)， 外部状况（顺差）会趋于平衡。
内外均衡的冲突一般指在固定汇率下，
失业增加/经常账户逆差； 通货膨胀/经常账户盈余
这两种特定的内外经济状况组合。
2.对米德冲突的评价
① 固定汇率制度下的内外均衡问题 ② 没有考虑资金流动对内外均衡的影响（未考虑
资本与金融账户）
• 开放经济下外国经济状况变化对本国内外均 衡的冲击传递机制
• 1）收入机制
• 外国边际进口倾向的存在，使得外国国民收入的变 动导致外国进口(即本国出口)发生变动，这会首先 影响本国的外部平衡，然后通过乘数效应带来本国 国民收入的变动。
• 显然，外国的边际进口倾向越高，本国的乘数效应 越大，本国内部均衡和外部平衡受外国收入变动的 冲击就越大。
供给 调节 政策
科技政策
推动技术进步 提高管理水平 加强人力资本投资
产业政策
优化产业结构
制度创新政策
企业制度改革 提高企业经营效率
官方储备的使用
资金融通政策
国际信贷便利的使用
第三节 内部均衡和外部均衡短期调节的 经典理论
一、支出转换与支出增减政策的搭配
斯旺模型的前提 1.本国的总供给水平一定，AD=国内支出+(X-M) 2.内部均衡即AD=AS 3.外部平衡X-M=0，BP=0 其中横轴代表国内支出，纵轴代表本国的实 际汇率水平（直接标价法）
• 2）利率机制
• 利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流 动进行的。当外国利率发生变动时，会影响外 国资金的流入和本国资金的流出，改变本国的 外部平衡状况，进而引起本国利率、价格的变 动，最终影响本国的内部均衡。
• 显然，国际资金流动的自由程度越高，这一机 制的冲击传导效果就越显著。
• 3）相对价格机制
T1 a1I1 a2I2 T2 b1I1 b2I2
决策者如能控制两种工具，且每种工具对目 标的影响是独立的，就能达到理想的目标水平。 （可推广到n个独立工具来实现n个独立政策目标）
政策含义： 只运用财政政策这一种工具是不够的，必须
寻找新的政策工具进行合理搭配。
特点： 1.丁伯根原则假设各种政策工具可以供政策当