横向并购案例分析
横向并购案例
横向并购案例
横向并购是指在同一行业或相邻行业之间的企业合并或收购。
以下是几个著名的横向并购案例：
1. 惠普收购康柏
1997年惠普公司以181亿美元收购了康柏公司，两家公司都是计算机硬件制造商。
这项并购使得惠普成为全球最大的计算机制造商之一。
不过，这也带来了一系列的问题，如整合后的人员调整、公司文化差异等。
2. 沃达丰收购横跨欧洲的电话公司
2000年，沃达丰以183亿美元收购了横跨欧洲的电话公司。
沃达丰一直以来都是运营电话服务的公司，而这一横向并购为公司带来了巨大的增长机会。
这项收购将沃达丰推向了全球通信市场的前列。
3. 耐克收购锐步
2008年，耐克以9.0亿美元的价格收购了中国体育品牌锐步的子公司。
这一收购使耐克从品牌、销售渠道和市场份额等多个方面具有竞争力。
锐步在中国市场占有极高的知名度和市场份额，这对于耐克在亚洲市场的发展至关重要。
4. 阿里巴巴收购天猫
2010年，阿里巴巴以3.82亿美元收购了电商平台天猫的控股权。
这一横向收购为阿里巴巴稳固了在中国电商市场的领导地位。
天猫一直以来都是中国电商市场的王者之一，其高度影响力和强大的品牌效应使得阿里巴巴的收购更为必要和有利。
总之，横向并购既可以带来经济效益，也可以带来风险和挑战。
公司在考虑横向并购时需要仔细分析目标公司的财务状况、运营效率、市场竞争力等多个方面，以确保并购后的整合顺利进行并有效果。
《横向并购案例》课件
案例二简介：C公司并购D公司
C公司
国内某大型互联网企业，业务范围广 泛。
D公司
一家专注于某一细分领域的互联网企 业。
并购动因
C公司希望通过并购进一步拓展业务 领域，加强市场竞争力。
并购效果
并购后，C公司业务范围得到进一步 拓展，双方技术、人才等资源得到整 合，实现优势互补。
案例三简介：E公司并购F公司
《横向并购案例》ppt课件
目录
• 横向并购概述 • 案例选择标准与案例简介 • 横向并购过程分析 • 横向并购的绩效评估 • 横向并购的挑战与解决方案 • 结论与建议
01
横向并购概述
定义与特点
定义
横向并购是指同行业企业之间的 并购行为，旨在扩大市场份额、 提高市场集中度。
特点
横向并购通常会导致行业集中度 的提高，增加市场控制力和定价 能力，同时减少竞争者数量。
横向并购的动机
扩大规模
通过横向并购实现规模 经济效应，降低生产成
本，提高经营效率。
市场份额扩张
通过横向并购抢占市场 份额，提高市场地位和
影响力。
资源共享
通过横向并购实现资源 共享，优化资源配置，
提高资源利用效率。
协同效应
横向并购可以产生协同 效应，实现优势互补，
提高整体竞争力。
横向并购的影响
市场结构变化
偿债能力评估
分析并购后公司的偿债能力，如资产 负债率、流动比率等，以评估公司的 债务风险。
市场绩效评估
市场份额变化
比较并购前后公司在市场中的份额变化，以评估并购对市场 地位的影响。
股价反应
分析并购公告发布后公司的股价表现，以判断市场对并购的 认可程度。
战略绩效评估
我国电商企业跨国横向并购财务协同效应分析——以阿里巴巴收购Lazada为例
ECONOMIC RESEARCH GUIDE2021年第07期No.07袁2021经济研究导刊引言2017年9月28日，商务部宣布我国已跃升成为全球第一大网络零售大国，国内电商市场经过多年的发展形成了一套成熟的管理体系和模式，目前已趋于饱和，我国电商企业有能力并且有足够的优势进军海外市场，拓展商业板块。
这不仅对于我国电商企业而言是一个巨大的机遇，而且基于电商企业行业而言，有助于加快我国制造业发展进程，拉动经济，完成我国企业价值链位置的逐步上升。
市场竞争愈演愈烈，中国经济进入新常态以来，随着市场的日渐饱和，并购事件越来越多：2016年，两大知名女装APP 蘑菇街和美丽说合并；出行方面滴滴宣布收购Uber ，实现自己在网约车方面的垄断地位。
2018年，阿里巴巴全资入股饿了么。
2019年，阿里巴巴全额并购网易考拉。
截至2019年，我国电商企业共发生并购392起。
纵观上述并购事件不难发现，电商企业作为服务业，在行业中发生的并购大多为横向并购，相比其他并购方式，电商企业间横向并购更有利于企业扩大用户规模、获得产业协同效应以及取得大数据资源优势，从而增强企业竞争力。
一、案例分析第一，并购方阿里巴巴。
1999年，马云创建阿里巴巴网络技术有限公司，其理念就是为众多中小企业和广大消费者搭建一个电子商务交易平台，买家和卖家可以通过阿里巴巴的平台以较低的成本快速交易。
阿里巴巴成功帮助众多中小企业克服房租、人手、装修等资金问题，同时通过网上交易平台的宣传，帮助企业和商家扩大销售途径，增加销售收入。
同时，足不出户的消费方式也为众多消费者提供了便利。
如今，阿里巴巴已经成为拉动经济增长的巨大推动力，成为全球B2B 商务的著名品牌，是全球最大的网上交易市场和商务交流社区。
第二，被并购方Lazada 。
Lazada 集团成立于2012年，目前是东南亚最大的网上交易平台，在东南亚的地位堪比淘宝，交易面覆盖众多国家。
第三，并购后的财务协同效应分析。
横向一体化战略及案例分析
横向一体化战略也叫水平一体化战略，是指为了扩大生产规模、降低成本、巩固企业的市场地位、提高企业竞争优势、增强企业实力而与同行业企业进行联合的一种战略。
实质是资本在同一产业和部门内的集中，目的是实现扩大规模、降低产品成本、巩固市场地位。
国际化经营是横向一体化的一种形式.横向一体化战略适用准则规模的扩大可以提供很大的竞争优势时；企业具有成功管理更大规模企业所需要的资金和人才；竞争者经营不善而发展缓慢或停滞。
以上准则不是绝对的，应灵活运用，观察研究现实中的战略案例，有助于有效运用相关战略。
前向一体化战略在许多行业均有应用，比如IT行业、家电行业、汽车行业，渠道往往成为决定制造企业命运的重要力量，加强对渠道的控制，建立自己掌控的营销系统，成为许多企业成功的重要因素。
横向一体化战略的优缺点采用横向一体化战略，企业可以有效地实现规模经济，快速获得互补性的资源和能力。
此外，通过收购或合作的方式，企业可以有效地建立与客户之间的固定关系，遏制竞争对手的扩张意图，维持自身的竞争地位和竞争优势。
不过，横向一体化战略也存在一定的风险，如过度扩张所产生的巨大生产能力对市场需求规模和企业销售能力都提出了较高的要求；同时，在某些横向一体化战略如合作战略中，还存在技术扩散的风险；此外，组织上的障碍也是横向一体化战略所面临的风险之一，如“大企业病”、并购中存在的文化不融合现象等。
横向一体化战略的典范通过横向一体化战略，可以有效地扩大规模，实现规模经济、削减竞争对手等目的，从而提高企业在市场上的竞争地位，实现企业的迅速发展。
案例一：法国电信横向一体化战略[例一]、法国电信是横向一体化战略的典范，不断通过兼并和控股等方式开拓和扩大市场。
其中最引人注目的是于2000年斥资432亿欧元收购了英国第三大移动运营商Orange公司的全部股票，并把自己原来的移动电话业务归并于Orange品牌下，成为仅次于英国V odafone公司的欧洲第二大移动通信公司。
2015.8.10陈湛匀教授 横向并购案例
2015.8.10陈湛匀教授横向并购案例今天《湛匀妙语》的节目上，著名经济学家、上海市投资学会副会长陈湛匀教授就“横向并购案例”发表演说。
陈教授提到：横向并购是指两个或两个以上生产和销售相同或相似产品公司之间的并购行为。
企业通过横向并购，可以提高规模效应，降低生产成本降低，提高了市场份额，增强企业核心竞争力。
以下是陈教授的部分观点实录：案例: 中国五矿收购OZ 矿业1. 并购背景。
中国对矿产品原料的对外依存度十分高。
近年来矿产品的价格一涨再涨, 许多中国企业不得不向国外的矿产品原料供应商妥协。
在全球采矿业愈演愈烈的并购狂潮中, 中国正在寻求充足的矿产品资源供给以满足经济快速发展需要。
五矿集团采取了主动“走出去冶的横向并购战略。
2. 并购过程。
2009 年2 月16 日, 中国五矿拟以26 亿澳大利亚元(约17 亿美元) 收购澳大利亚OZ Minerals。
2009 年3 月27 日, 出于国防安全原因, 此次收购被澳大利亚财政部部长斯旺否决。
2009 年4 月15 日, 五矿有色以12.06 亿美元收购澳大利亚OZ Minerals 公司部分资产, 包括铜金矿、锌矿和镍矿等项目。
2009 年6 月11 日, 中国五矿集团100%收购澳大利亚OZ 公司主要资产的交易终于获得成功。
中国五矿的最终报价由原来的12.06 亿美元提高至13.86 亿美元。
当时, 五矿集团总裁周中枢曾表示, 将以MMG 公司为平台, 展开海外资源的收购。
这显示, 中国五矿对资源的饥渴远未满足。
3. 并购意义。
此次并购最终获得了《亚洲金融》2009 年度最佳跨国并购交易奖。
4. 2011 年中国五矿财务状况淤。
2011 年中国五矿全年实现营业收入3 552亿元, 同比增长39.71%; 企业总资产上升至2 421 亿元; 全年利润总额首次突破一百亿元, 达127.65 亿元, 同比增长98.47%。
同时, 中国五矿资源布局趋于完善, 铁矿资源量18.6 亿吨, 铜、铅锌资源量分别达到1 203 万吨和2 709 万吨, 钨、锑、铋资源量居全球第一, 覆盖基本金属前、中、后端的产业。
企业横向并购协同效应分析
企业横向并购协同效应分析廖治宇冉金红摘要：本文选取自动化设备制造行业的赛腾股份并购同行业的菱欧科技为研究对象，从两家公司并购交易过程入手，结合并购方近几年的财务数据，分析双方并购的原因，其次利用一系列具体指标对并购方在此次并购后的经营、管理、财务方面协同效应进行分析评价，最后得出结论，为其他自动化设备制造企业开展横向并购提供一些参考意见。
关键词：赛腾股份；横向并购；协同效应一、引言作为市场经济的产物，横向并购是目前自动化设备制造企业促进资源合理配置、提高运营效率和综合竞争力的有效途径。
在市场经济的快速发展以及市场竞争日益激烈的同时，企业间的并购活动也逐渐变多。
本文首先就并购双方基本情况、并购动机以及过程进行梳理，然后对并购方的经营、管理、财务协同效应进行分析评价，最后得出结论。
二、案例介绍（一）并购双方基本情况1.赛腾股份的基本情况苏州赛腾精密电子股份有限公司（以下简称“赛腾股份”），成立于2002年，于2017年12月25日在上海证券交易所上市，江苏省苏州市是其总部所在地。
赛腾股份作为一家高科技企业，主营业务是智能制造装备的研发、设计、生产、销售及技术服务，为客户提供实现生产智能化系统解决方案。
因从事自动化设备行业多年，对下游客户需求的了解更深刻，故赛腾股份技术成果的针对性和实用性更强，可顺利实现产业化运用。
2.菱欧科技的基本情况苏州赛腾菱欧智能科技有限公司（以下简称“菱欧科技”），成立于2004年，旨在为客户提供各种设备，如自动化生产和检测设备，其产品在汽车、消费电子等行业可广泛应用。
经过多年的研发和业务积累，菱欧科技已经先后与国际知名客户形成长期业务关系，如日本电产、索尼（村田制作所）、斯丹德、康斯博格等，并从未停止努力拓展新的优质客户群。
（二）并购动机1.扩大市场占有率作为国内智能装备制造业的领先企业，赛腾股份的下游客户大部分都在消费电子产品制造业，其面临的客户所处行业较为单一。
菱欧科技的主要业务是汽车零部件、锂电池以及导体的自动化设备生产制造，刚好满足了赛腾股份对于下游行业客户的需求，所以本次收购完成以后，通过菱欧科技拓宽其产品线，获得下游其他行业的优质客户，丰富其收入结构的同时，亦能增强其抗风险能力。
横向并购案例
跨国并购中的石油行业-对中海油海外并购的案例分析2008年08月22日来源：金融界字体：大中小国泰安研究所金瑾2005年8月2日，中海油宣布撤回其对优尼科公司的收购要约。
这意味着，中海油在与其竞购对手雪佛龙(Chevron)的明争暗斗中败下阵来。
一、背景：2005年3月，中国三大石油和天然气生产企业之一的中海油，开始了与年初挂牌出售的美国优尼科公司的高层接触。
优尼科是一家有一百余年历史的老牌石油企业，在美国石油天然气巨头中排位第九，近两年其市值低于同类公司20％左右。
市值低的一个重要原因是它的主产品天然气市场开拓不够，大量的已探明储量无力开发。
在中海油向优尼科提交了“无约束力报价”后，美国雪佛龙公司提出了180亿美元的报价（包括承担债务）。
由于没有竞争对手，雪佛龙很快与优尼科达成了约束性收购协议。
6月10日，美国联邦贸易委员会批准了这个协议。
6月23日中海油宣布以要约价185亿美元收购优尼科石油公司。
这是迄今为止，涉及金额最大的一笔中国企业海外并购。
中海油收购优尼科的理由是，优尼科所拥有的已探明石油天然气资源约70％在亚洲和里海地区。
“优尼科的资源与中海油占有的市场相结合，将会产生巨大的经济效益。
”根据国际资本市场的游戏规则，在完成正式交割前任何竞争方都可以再报价。
雪佛龙公司的收购在完成交割前，还需经过反垄断法的审查和美国证券交易委员会的审查。
只有在美国证交会批准之后，优尼科董事会才能向其股东正式发函，30天后再由全体股东表决。
在发函前如果收到新的条件更为优厚的收购方案，仍可重议。
7月2日，中海油向美国外国投资委员会（CFIUS）提交通知书，以便于其展开对中海油并购优尼科公司提议的审查。
7月20日，优尼科董事会决定接受雪佛龙公司加价之后的报价（以40％的现金、60％的股票的方式进行收购），并推荐给股东大会。
中海油对此深表遗憾。
据悉，由于雪佛龙提高了报价，优尼科决定维持原来推荐不变。
同日，中海油认为185亿美元的全现金报价仍然具有竞争力，优于雪佛龙现金加股票的出价，对优尼科股东而言，中海油的出价价值确定，溢价明显。
2024-投资并购的四种模式及案例
2024-投资并购的四种模式及案例投资并购是指一家公司通过购买其他公司的股份、资产或权益，来增加自身的业务范围、市场份额或实现战略目标的行为。
在2024年，全球范围内发生了许多重大投资并购事件。
以下是四种常见的投资并购模式以及相关的案例。
1. 横向并购：横向并购是指一家公司购买同一行业的其他竞争对手，以增加市场份额和覆盖范围。
例如，2024年药物化学公司Bayer以约660亿美元的价格收购了农业巨头Monsanto，这使其成为全球最大的农药和种子公司之一、这个交易增加了Bayer在全球农业市场的市场份额，提高了公司的竞争力。
2. 纵向并购：纵向并购是指一家公司购买其供应商或客户，以增加垂直整合和控制整个供应链的能力。
例如，美国电信运营商AT&T以859亿美元的价格收购了媒体巨头Time Warner。
这个交易使AT&T能够控制媒体内容的生产和分配，进一步巩固了其在通信和娱乐领域的市场地位。
3. 跨界并购：跨界并购是指一家公司购买不同行业或相关行业的公司，以进入新的市场或拓展业务领域。
例如，英国石油公司BP以109亿美元的价格收购了天然气生产和销售公司BG Group。
这个交易使BP进入了涉及液化天然气的新领域，并增加了公司的能源资源和市场份额。
4. 创新并购：创新并购是指一家公司购买创新企业或技术公司，以获取新技术、人才和创新能力。
例如，德国汽车制造商大众集团以10亿欧元的价格收购了卡片支付技术公司PayByPhone。
这个交易使大众集团能够将移动支付技术整合到其汽车服务和解决方案中，提供更多创新的智能交通解决方案。
这些投资并购案例显示了不同的并购模式在实践中的应用。
横向并购使公司能够扩大市场份额和竞争力，纵向并购能够实现垂直整合和控制整个供应链，跨界并购能够进入新领域并增加市场份额，创新并购能够获得新技术和创新能力。
通过这些不同的并购模式，公司能够实现战略目标，并在全球市场中保持竞争优势。
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横向并购
——联想收购IBM
1、并购背景
联想：中国最大的IT企业
年产量约500万台，员工总数一万余人
1994年在香港联合交易所上市，总市值为202亿港元
IBM （PCD）：
主要从事笔记本、台式计算机、服务器、外设等产品的生产和销售
约9500名员工。
2003财年收入96亿美元，亏损2.58亿美元
全球PC市场上，IBM以5.2%的市场占有率排在戴尔和惠普之后，位居第三
2、交易简介：
2004年12月8日，联想用12.5亿美元（8亿现金及价值4.5亿联想股份）购入IBM PC业务
位于全球PC市场份额第9位的联想一跃升至第3位，位于戴尔和惠普之后
3、收购融资方案分析
（1）银行贷款：6亿美元5年期的银团贷款；
银团：工银亚洲、法国巴黎银行、荷兰银行及渣打银行，以及另外16家来自中
国内地和香港及欧洲、亚洲和美国的银行；
（2）发行普通股和无投票权股份：
向IBM增发价值6亿美元的821,234,569股普通股和921, 636, 459股无投票权
股份(股票价格 2.675港元/每股)；
股票回购后，IBM拥有821,234,569股普通股，无投票权股份485,918,702股份，
股票价格2.675港元/股，股票总价值约4.5亿美元。
（3）发行可换股优先股和认股权证：
联想集团向得克萨斯太平洋集团、General Atlantic、美国新桥投资集团发行共
2,730,000股非上市A类累积可换股优先股；
这些优先股共可转换成1,001,834,862股联想普通股，转换价格为每股2.725港
元。
每份认股权证可按行使价格每股2.725港元认购一股联想普通股。
认股权
证有效期为5年。
4、此次并购得评价
无疑此次并购是一个精心设计了跨国并购，确保控制权不被转移并充分利用国际资本市场进行融资，分散财务风险。
并购IBM的PC无疑使联想在品牌上提升了一个档次，原有PC 销售渠道及优秀人才均得到扩充，使联想在国际化的道路上跨进了一大步。
09国贸（2）
朱楠楠
200910120052。