2019年高镍三元正极材料企业对标：容百科技VS优美科
目录
1. 容百科技为国内三元正极核心企业.......................................................Байду номын сангаас..................... 5 1.1 产销提升，净利润高速增长 ............................................................................ 5 1.2 资产负债表良好，经营性现金流有所拖累....................................................... 6 1.3 董事长白厚善为实际控制人 ............................................................................ 7
图目录
图1 图2 图3 图4 图5 图6 图7 图8 图9 图 10 图 11 图 12 图 13 图 14 图 15 图 16
16-18 年容百科技收入及毛利率情况 ..................................................................5 16-18 年容百科技归母净利润及净利率情况 .......................................................5 16-18 年容百科技收入构成（百万元）...............................................................5 16-18 年容百科技毛利润构成（百万元） ...........................................................5 16-18 年容百科技三元正极材料产能、产量情况 ................................................6 16-18 年容百科技三元正极材料及前躯体价格情况.............................................6 16-18 年公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值 ..........................7 公司股权结构图 ..................................................................................................8 2017-2018 年纯电动乘用车测算的单车带电量（kwh/辆）.................................9 中国动力电池季度出货量（Gwh） ...................................................................10 中国 NCM 三元正极材料季度出货量 ................................................................10 中国磷酸铁锂正极季度出货量 .......................................................................... 11 中国三元正极材料产值及增速 .......................................................................... 11 公司三元正极材料产品结构不断改进和优化 ..................................................... 12 优美科正极材料业务发展历程 ..........................................................................14 优美科股价表现 ................................................................................................15
3. 容百科技或将充分受益三元正极行业大发展 ............................................................ 12 3.1 高镍三元正极是动力电池发展方向................................................................ 12 3.2 公司高镍产品优势明显.................................................................................. 12 3.3 全球对标：优美科—全球最大的三元正极/三元前驱体企业 .......................... 14
4. 募投项目说明 ........................................................................................................... 15
5. 盈利预测与估值........................................................................................................ 15
2. 新能源汽车大发展，三元路线方向明确 ..................................................................... 8 2.1 新能源汽车大发展，动力电池需求提升 .......................................................... 8 2.2 能量密度优势明显，三元正极材料需求快速提升 .......................................... 10 2.3 展望未来，三元正极材料仍有较大发展空间 ................................................. 11
6. 风险提示 .................................................................................................................. 17
财务报表分析和预测 ....................................................................................................... 18
高镍三元正极市场分析报告
高镍三元正极市场分析报告1.引言1.1 概述概述:高镍三元正极材料是一种新型的锂离子电池正极材料，具有高比能量、高循环稳定性和高温性能等优点，被广泛应用于电动汽车、储能设备和电子产品等领域。
随着能源存储和电动汽车市场的快速发展，高镍三元正极材料市场也呈现出蓬勃的发展态势。
本报告将对高镍三元正极市场进行全面深入的分析，为相关行业提供有益的参考和指导。
1.2 文章结构文章结构部分:文章结构部分将介绍本报告的整体结构，包括引言、正文和结论三个部分。
引言部分将包括概述、文章结构、目的和总结四个部分，用以概括本报告的内容和目的。
正文部分将主要包括高镍三元正极材料介绍、高镍三元正极市场现状分析和高镍三元正极未来发展趋势三个部分，用以详细分析目前市场现状和未来发展趋势。
结论部分将包括总结市场分析报告、建议与展望和结语三个部分，用以总结本报告的结论和提出未来的建议与展望。
整体结构清晰明了，便于读者理解。
1.3 目的目的部分的内容:本报告旨在通过对高镍三元正极市场的深入分析，对其材料特性、市场现状以及未来发展趋势进行全面的介绍和评估。
通过本报告的撰写，旨在帮助相关企业、投资者和行业研究人员更好地了解高镍三元正极市场的运行机制，把握市场动态，做出更准确的决策。
同时，本报告也将为高镍三元正极材料的生产和运用提供一定的参考，对行业未来的发展起到一定的指导作用。
1.4 总结在本报告中，我们对高镍三元正极市场进行了全面的分析和调研。
首先，我们介绍了高镍三元正极材料的基本特性和应用领域，以及其在动力锂电池领域中的重要性。
接着，我们对目前高镍三元正极市场的现状进行了深入分析，包括市场规模、竞争格局、主要厂商等方面的情况。
最后，我们还对高镍三元正极未来的发展趋势进行了展望和分析。
通过本报告的研究，可以看出高镍三元正极市场在近年来得到了快速发展，并且未来仍然具有良好的发展潜力。
然而，市场竞争激烈，厂商之间的技术和成本优势将成为决定市场份额的重要因素。
22家国内主要三元材料厂家产品性能总结
22家国内主要三元材料厂家产品性能总结三元材料是一种重要的材料，通常由锂镍钴酸锂（NCM）和锂锰酸锂（LMO）等主要成分制成。
它们被广泛应用于锂离子电池、电动汽车、家用电器等领域。
国内有许多主要的三元材料厂家，这篇总结将着重介绍22家国内主要三元材料厂家的产品性能。
1.比亚迪：比亚迪是国内领先的电动汽车和电池制造商，其三元材料具有高容量、长寿命、稳定性好的特点。
2.宁德时代：宁德时代是全球最大的动力电池制造商，其三元材料具有高能量密度、良好的充放电性能和稳定性。
3.BYD：BYD是一家综合型高科技企业，其三元材料具有高能量密度、低内阻、良好的循环寿命等优势。
4.LG化学：LG化学是韩国著名的化工公司，其三元材料具有高容量、高能量密度、优良的耐久性和稳定性。
5.三星SDI：三星SDI是韩国知名的电池制造商，其三元材料产品具有高能量密度、较长的循环寿命和良好的安全性能。
6.爱康科技：爱康科技是一家专注于锂离子电池材料研发的公司，其三元材料具有高容量、较长的循环寿命和优异的安全性能。
7.东正金属：东正金属是国内知名的三元材料制造商，其产品具有高能量密度、良好的充放电性能和较长的循环寿命。
8.永路新能源：永路新能源是一家专注于电池材料研发和生产的企业，其三元材料具有高容量、良好的稳定性和循环寿命。
9.鹏辉新能源：鹏辉新能源是一家具有自主知识产权的三元材料企业，其产品具有高能量密度、良好的安全性和长寿命。
10.恒立润滑：恒立润滑是一家专注于润滑油和电池材料研发和生产的企业，其三元材料具有良好的热稳定性和化学稳定性。
11.比克电池材料：比克电池材料是一家致力于电池材料研发和生产的企业，其三元材料具有高能量密度、良好的稳定性和循环寿命。
12.南京威凌：南京威凌是一家专注于电池材料研发和生产的企业，其三元材料具有高容量、较长的循环寿命和良好的安全性能。
13.海信集团：海信集团是一家综合型电子和家电企业，其三元材料具有高能量密度、较长的循环寿命和优秀的安全性能。
固态高镍三元正极材料
固态高镍三元正极材料
固态高镍三元正极材料是指一种用于锂离子电池的正极材料，通常由镍（Ni）、锰（Mn）和钴（Co）组成，其中镍、锰和钴的比例为5:3:2。
这种材料是一种新型的高容量、高性能的锂离子电池正极材料，具有很高的比容量和循环稳定性，被广泛应用于电动汽车、电动工具、电子设备等领域。
固态高镍三元正极材料相比传统的钴酸锂正极材料具有以下优势：
1．高容量：固态高镍三元材料的比容量较高，可以实现更高的电池能量密度，提高电池的续航能力。
2．循环稳定性：固态高镍三元材料具有良好的循环稳定性，可以减缓电池在充放电过程中的容量衰减，延长电池的使用寿命。
3．资源丰富：相比钴酸锂等材料中的稀有金属钴，镍、锰和钴是较为常见且资源丰富的金属，有利于电池材料的可持续发展和成本控制。
4．价格优势：固态高镍三元材料相比钴酸锂等材料的生产成本更低，有助于降低锂离子电池的制造成本，推动电动汽车和储能系统等领域的发展。
5．安全性提高：固态高镍三元材料相比钴酸锂等材料具有更高的热稳定性和安全性，减少了电池在充放电过程中发生热失控的风险。
固态高镍三元正极材料的研发和应用将有助于推动锂离子电池技术的进步，提高电池的性能和安全性，促进电动汽车和可再生能源
等领域的发展。
国家标准《镍、钴、锰三元素复合氢氧化物》
国家标准《镍、钴、锰三元素复合氢氧化物》编制说明（预审稿）《镍、钴、锰三元素复合氢氧化物》编制组编写单位：金川集团股份有限公司2019年6月30日国家标准《镍、钻、锰三元素复合氢氧化物》编制说明一、工作简况1.任务来源及计划要求根据国家标准化管理委员会于2017年12月28日下达的2017年第四批国家标准制修订计划(见国标委综合〔2017〕128号)，国家标准《镍、钻、锰三元素复合氢氧化物》(GB/T26300-2010 )的修订工作由金川集团股份有限公司主持修订，项目计划编号为20173793-T-610，项目完成时间为2019年12月。
2.标准修订的目的及意义受益于新能源汽车产业政策的推动，中国已是全球最大的电动汽车市场。
三元材料因为其优异的综合性能，已成为车载锂离子动力电池的主流产品。
作为三元正极材料最关键的原材料，镍、钻、锰三元素复合氢氧化物在过去十年里也得到了快速发展。
为了满足下游客户的各种不同需求，镍、钻、锰三元素复合氢氧化物呈现多元化发展的趋势，相应的指标要求也发生了变化。
2010年发布的国家标准《镍、钻、锰三元素复合氢氧化物》(GB/T26300-2010)中的部分内容已经无法适用于现在的产品。
为了跟上产业发展的步伐，提高镍、钻、锰三元素复合氢氧化物生产企业的开发和生产能力，敦促各企业按更先进的标准进行生产，需要及时对国家标准进行修订。
3.产品简介3.1性质镍、钻、锰三元素复合氢氧化物是深棕色或黑色粉末，流动性好，不溶于水，能溶于酸。
3.2用途车载锂离子动力电池市场正在走出导入期，开始跨入快速成长期。
未来几年，锂离子电池市场规模增长的最大动力确定无疑将来自电动汽车市场。
全球锂离子动力电池及其材料的生产主要集中在中国、日本和韩国，主要正极材料包括改性锰酸锂、镍钻锰酸锂或镍钻铝酸锂。
高能量密度锂离子动力电池的需求带动了高比容量的高镍三元材料的应用和发展。
三元材料单体能量可达到180Wh/kg ,高镍三元材料极限密度可达250-260 Wh/kg。
宁波容百锂电：2019年高镍三元材料将迎爆发期
宁波容百锂电：2019年高镍三元材料将迎爆发期
摘要
作为国内率先量产高镍三元材料的企业，目前宁波容百锂电的高镍体系NCM622及NCM811已经全面量产供应给客户。
其中，高镍体系月产能已超过720吨。
随着国家对新能源汽车政策进行调整，三元正成为当下动力电池技术路线发展的主流。
高工产研锂电研究所(GGII)数据统计显示，2017年1-10月份，国内新能源汽车动力电池装机量共计17.7GWh，其中三元动力电池达8.6GWh，占比约48.59%；磷酸铁锂电池达7.9GWh，占比约44.63%。
在这场由来已久的技术路线之争中，三元材料已经占据了明显优势。
与此同时，在保障安全性前提下，为了提升系统能量密度，进而在未来激烈竞争中占据技术优势，部分领先的三元材料企业也作了充分的规划与技术储备。
0130 2019年锂电正极龙头优美科企业研究报告(26页)
目录1、优美科——全球材料技术与金属回收龙头 (4)2、“100分”商业模式：一条主线，两个闭环 (12)2.1、回收业务：串联公司发展的核心 (13)2.2、催化剂业务：打通汽车产业链的胜利之匙 (15)2.3、能源与表面技术业务：公司未来发展的重中之重 (20)3、股价复盘与超额收益原因分析 (24)4、格林美和优美科业务布局解析 (26)5、风险提示 (28)1、优美科——全球材料技术与金属回收龙头优美科发展至今已有200多年的历史。
早在1805年，公司从经营比利时和德国边境线的老山矿起家，前期以采矿和冶炼业务为核心主业，通过取得矿的控制权并生产铜和其他金属发展；在1968年资产被国有化之后，公司实现了新的跨越，开始开发新的采矿和炼油活动，逐步摆脱以采矿、商品贩卖和贱金属生产为主业的发展方向，逐渐发展成为一家特种材料公司；2003年收购PMG 助力公司拓展在汽车催化剂领域的业务，随后两年的业务整合将铜、锌精炼与合金等业务分拆成独立的公司；时至今日，公司致力于材料技术研发以及金属回收制造，已演变为全球领先的材料技术和回收公司。
目前，公司正加速电池正极材料产能的进一步扩张，2019年公司预计全球正极材料出货量可达10万吨，同时随着公司在韩国、中国及欧洲的项目陆续投产，2021年产能预计达到17.5万吨。
图1：优美科业务发展历程公司成立1805生产铜和其他金属成立Union Miniere开始从事锌矿开采和精炼业务20011968正式更名为Umicore （优美科）开辟汽车催化剂领域2004调整锌/铜业务将铜业务剥离并成立Cumerio 公司2007将锌精炼和合金业务中的同类业务合并20113M 公司授权三元正极材料化合物生产2018扩大汽车催化剂和正极材料生产规模资料来源：公司官网，光大证券研究所整理图2：公司2018年全球发展情况图3：公司2018年在中国的布局情况资料来源：公司年报资料来源：公司官网公司股权相对稳定，可持续发展是公司的重要战略。
688005容百科技关于年产10万吨高镍正极材料生产线二期及后续项目的2021-02-09
证券代码：688005 证券简称：容百科技公告编号：2021-006宁波容百新能源科技股份有限公司关于全资子公司投资建设年产10万吨高镍正极材料生产线二期及后续项目的公告重要内容提示：●投资标的名称：年产10万吨高镍正极材料生产线二期及后续项目●投资金额：不超过人民币29亿元（最终项目投资总额以实际投资为准）●资金来源：企业自筹●风险提示：1、项目实施尚需办理土地、立项等前置手续，还需获得有关主管部门批复，项目的推进存在一定程度的不确定性风险。
2、项目实施过程中可能会受到宏观经济环境等不确定因素的影响，给项目资金筹集、项目建设、项目经济效益带来不确定性风险。
一、投资概述宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司贵州容百锂电材料有限公司（以下简称“贵州容百”）与遵义市红花岗区人民政府合作建设“年产10万吨高镍正极材料生产线项目”一期年产1.5万吨已于2019年竣工投产，公司决定于2021年启动年产10万吨高镍正极材料生产线二期及后续项目（以下简称“二期及后续项目”或“本项目”），并已就本项目相关事宜与遵义市红花岗区人民政府签署合作协议，就项目实施周期、项目建设用地、政策优惠等内容达成约定。
二期及后续项目投资建设资金预计不超过29亿元人民币。
公司于2021年2月8日召开第一届董事会第二十九次会议，审议通过《关于全资子公司投资建设年产10万吨高镍正极材料生产线二期及后续项目的议案》。
董事会授权管理层负责二期及后续项目的实施，包括但不限于根据届时市场行情及实际情况等与政府协商谈判、确定投资具体规模及项目建设周期、竣工投产时间等合作方案、签订合作协议。
本次投资不构成关联交易或重大资产重组，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《宁波容百新能源科技股份有限公司章程》的相关规定，本次投资事项在董事会审批权限内，无须提交公司股东大会审议。
二、投资主体的基本情况公司全资子公司贵州容百锂电材料有限公司作为项目实施主体。
浅谈锂离子电池高镍三元正极材料
浅谈锂离子电池高镍三元正极材料摘要：锂离子电池镍钴锰三元正极材料具有比容量高、稳定性好、热稳定性好和成本较低的特性，近年来得到广泛的应用。
镍钴锰三元正极材料在使用过程中也存在一定的问题，如：循环性能不稳定，容量衰减较为严重;电导率较低，大倍率性能不佳;振实密度偏低，影响体积能量密度。
为了提高锂离子电池的综合性能，元素掺杂、表面包覆等多种工艺对三元正极材料进行了改性，可以提升材料的性能，且合成方法简单有效，适合工业化大规模生产。
关键词：锂离子电池，正极材料，表面包覆，元素掺杂引言现代社会对能源资源的需求量越来越大，全球范围内的能源危机日益加剧。
科学家正在研究并开发新型能源，以解决化石能源面临耗尽的问题。
锂离子电池作为一种新型二次电池，从20世纪70年代开始发展，刚问世就被广泛用在了各种便携电子产品的电源上面。
随着汽车工业的发展，世界石油资源的枯竭以及环境污染的加剧，锂离子电池在动力电源领域的研究开始受到广泛关注[1]。
为了得到电化学性能优异的锂离子电池三元体系正极材料，需对材料进行优化和改性。
在材料的优化和发展过程中，需要考虑以下几个设计准则：能量密度。
由材料的可逆容量和工作电压决定，而可逆容量和工作电压又主要由材料的本征化学(如:有效的氧化还原电对、活性材料中的最大锂浓度等决定；速率容量；循环性能，速率容量和循环性能的主要决定因素是电子和离子的运动速度。
但粒子的形貌导致结构的各向异性也是重要的因素，在一些情况下，甚至成为主要的因素；安全性；成本。
因此，材料的优化通常从两个方面考虑:改变材料的本征化学(掺杂）和修饰形貌（包覆、控制粒子大小等)。
1、锂离子电池的结构及工作原理锂离子电池是利用锂离子浓差产生电势的一种电池，主要组成包括电极材料、隔膜、电解液构成。
锂离子电池的正极材料一般采用含锂离子的相关化合物，负极材料导电率一般都较高，多采用碳素材料或是锂片，而电解液则是一种锂盐溶解在混合有机溶剂中形成的溶液，这种溶液理论上不仅具有离子导电性和电子绝缘性，并且具有与锂离子相容性良好的特点。
浅谈锂离子电池高镍三元正极材料
浅谈锂离子电池高镍三元正极材料摘要：本文主要对锂离子电池高镍三元正极材料进一步分析了解。
锂离子电池的飞速发展、新能源汽车的工业化趋势，带动了高能量密度、安全性高且成本低廉的电极材料的研发。
在正极材料中，高镍三元材料由于具有这一系列的优点而得到了广泛的关注。
关键词：锂离子电池；高镍；三元正极材料引言：随着经济社会的快速发展，人类对于能源的需求不断增加，传统化石能源也随着时间的推移而逐渐耗尽。
传统化石能源在使用过程中对环境的影响越来越不可忽视，全球气温变暖，空气质量的下降很大程度上都与化石能源的燃烧有关。
因此，开发新型的清洁可再生能源具有十分重要的意义。
化学电源作为一种储能转换装置，在目前人们的日常生活中起着至关重要的作用。
锂离子电池由于其高能量密度，高功率密度，环境友好性而得到了广泛的研究。
锂离子电池也已被广泛的应用在交通运输、储能转换、医疗设施与航空航天等多个领域。
一、锂离子电池的概述锂离子电池是一种二次电池（充电电池），它主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作。
在充放电过程中，Li+在两个电极之间往返嵌入和脱嵌：充电时，Li+从正极脱嵌，经过电解质嵌入负极，负极处于富锂状态；放电时则相反。
锂离子电池是一种浓差电池，其正极和负极可进行锂离子可逆的脱出和嵌入，正极通常是高电位锂和过渡金属的氧化物，负极通常是低电位嵌锂化合物。
锂离子电池以碳素材料为负极，以含锂的化合物作正极，没有金属锂存在，只有锂离子，这就是锂离子电池。
锂离子电池是指以锂离子嵌入化合物为正极材料电池的总称。
锂离子电池的充放电过程，就是锂离子的嵌入和脱嵌过程。
在锂离子的嵌入和脱嵌过程中，同时伴随着与锂离子等当量电子的嵌入和脱嵌。
在充放电过程中，锂离子在正、负极之间往返嵌入/脱嵌和插入/脱插，被形象地称为“摇椅电池”。
二、三元正极材料的概述到目前为止最先进的可充电电池就是锂离子电池，1991年索尼集团把锂电池技术推向了世界，一直以来电池材料的不断进步成为推动锂电池技术向前发展的动力之一，先进的电极材料成为了锂电池更新换代的关键技术。
2019年高镍三元锂龙头容百科技专题研究：三元材料向高镍化方向发展
2019年高镍三元锂龙头容百科技专题研究：三元材料向高镍化方向发展内容目录一、国际领先的动力电池正极材料“独角兽” (5)（一）NCM523材料起家，向NCM811/NCA高能量密度材料推进 (5)（二）白厚善为实际控制人，曾为当升科技创始人 (7)（三）受益于新能源车增长，业绩持续高增长 (9)二、三元正极材料量价齐升，综合实力行业领先 (10)（一）产能扩张迅速，产量位居前列 (10)（二）下游客户覆盖主流锂电池厂商 (11)（三）成本增速小于售价增速，盈利能力受益于原材料价格上行 (12)（四）前驱体自供为主，稳固三元材料优势地位 (14)三、动力电池需求持续增长，三元材料向高镍化方向发展 (16)（一）动力电池需求高速增长，带动正极材料市场扩张 (16)（二）高镍三元材料能量密度高，是动力电池发展方向 (17)（三）持续的研发投入，铸就高镍材料产能位处第一梯队 (18)四、公司财务分析 (20)五、募投资金运用计划 (22)六、盈利预测与估值 (22)七、风险提示 (24)图表目录图1：公司业务拆分 (5)图2：公司主营业务、主要产品、主要经营模式的演变情况 (7)图3：公司发展历程 (7)图4：公开发行前公司股权结构 (8)图5：公司过去三年营收（亿元）及增长率 (9)图6：公司过去三年归母净利润（亿元）及增长率 (9)图7：公司过去三年盈利能力 (9)图8：公司过去三年三费及研发费用比率 (9)图9：公司2018年业务占比 (10)图10：细分业务毛利率 (10)图11：公司三元正极材料业务营收（亿元）及增长率 (10)图12：公司三元正极材料产能、产量和销量（万吨） (10)图13：三元正极材料主流企业产量变化情况（吨） (11)图14：2017年国内三元材料市场份额排名 (11)图15：2018年国内三元材料市场份额排名 (11)图16：公司营业成本构成（亿元） (13)图17：可比公司锂电池正极材料业务毛利率对比 (14)图18：公司三元正极材料单位成本和售价（万元/吨） (14)图19：公司前驱体营收及增长率 (15)图20：公司前驱体产能、产量和销量（万吨） (15)图21：公司前驱体单位成本和售价（万元/吨） (15)图22：2014-2023年中国新能源汽车产量分析及预测（万辆） (16)图23：2014-2023年全球动力锂电池需求量分析及预测（GWh） (16)图24：2014-2023年中国NCM三元正极材料市场规模分析及预测（亿元） (17)图25：公司研发费用变动情况（亿元） (18)图26：可比公司研发投入 (18)图27：可比公司营业收入（亿元） (20)图28：可比公司归母净利润（亿元） (20)图29：可比公司毛利率（%） (20)图30：可比公司净利率（%） (20)图31：公司存货及其营收占比 (21)图32：公司存货结构（万元） (21)图33：可比公司存货周转率 (21)图34：可比公司应收账款周转率 (21)表1：公司的主要产品 (6)表2：本次发行前后公司股本情况 (8)表3：2015年-2017年前5大客户 (12)表4：主要动力锂电池客户未来新增产能情况 (12)表5：主要原材料采购价格情况（元/千克） (13)表6：2016年-2018年前5大供应商 (13)表7：不同型号正极材料能量密度及性能特点 (18)表8：公司7项核心技术及特点 (19)表9：募集项目情况 (22)表10：容百科技业绩预测 (22)表11：可比公司市值与估值（2019年7月1日）.................................................................. 错误!未定义书签。