克鲁格曼《国际经济学》(第8版)课后习题详解(第15章 长期价格水平和汇率)【圣才出品】

第15章 长期价格水平和汇率
一、概念题
1．费雪效应（Fisher effect ）
答：费雪效应是指通货膨胀率和利率在长期中同比例变化的关系。

美国经济学家费雪在其《利息理论》一书中阐述了这一关系。

这一关系假定，在长期中通货膨胀率等于预期通货膨胀率。

在其他条件不变的情况下，如果一国的预期通货膨胀率上升，最终会导致该国货币存款利率的同比例上升；反之，如果预期通货膨胀率下降，最终会导致货币存款利率的同比例下降。

从国际资本流动来看，费雪效应体现了通货膨胀率、利率和汇率变化的关系。

当其他条件不变时，若一国的预期通货膨胀率上升，在外汇市场上将导致该种货币的贬值；根据利率平价理论，这最终将导致该国货币存款利率的上升。

这一关系还可以用相对购买力平价理论和利率平价理论的结合来说明。

相对购买力平价表明，在一定时期内两国货币汇率变动的百分比等于两国通货膨胀率之差。

利率平价表明，两国货币汇率预期变动的百分比等于两国货币存款的预期收益率之差，即两国货币存款未来的利率之差。

在长期中，两国货币的汇率变动即为两国货币汇率的预期变动。

这样，两国货币存款未来利率之差就等于两国通货膨胀率之差，用公式表示：
G F G F R R ππ-=-
G R 和F R 分别代表两国货币存款的利率，G π和F π分别代表两国的通货膨胀率。

该公式
表明，在其他条件不变时，一国通货膨胀率的上升最终将导致该国货币存款利率同比例上升。

2．购买力平价（purchasing power parity ，PPP ）
答：购买力平价是指不同国家商品和服务的价格水平的比率。

一国的价格水平以一个基准的商品和服务“篮子”的价格来表示，它反映该国货币的国内购买力。

对购买同一个基准的商品和服务“篮子”来说，在本国以本国货币支付的价格与其在外国以外国货币支付的价格之比，便是购买力平价。

具体计算方法为：在两国（或多国）选择同质的“一篮子”商品和服务，收集价格、数量和支出额资料，分别核算各组、各类商品和服务价格的比率，最终获得一个综合的价格比率。

3．一价定律（law of one price ）
答：一价定律是指在不存在运输费用和不存在贸易保护的自由市场上，同种商品在任何国家出售，按同一货币计量的价格应该相等。

从理论上讲，如果国家与国家之间不存在任何形式的贸易壁垒，且商品在不同国家之间的运输费用为零，那么任何一种商品在不同国家、按同种货币计量的价格应该是完全一样的。

由于这里的“一价”指的是用同种货币计量的价格，因而就涉及到不同国家货币之间的换算即汇率问题。

因此，该定律实际上揭示了不同国家的国内价格同相应汇率之间的一种基本联系。

当然，由于运输费用不可能为零，且国家之间也不可能完全不存在贸易壁垒，因而一价定律在现实中很难成立。

但是它为理论的分析或现实的解释提供了一个简明的基准，因而是一个非常有用的理论假设。

如果i G P 表示的是货物i 的本国价格，i F P 表示的是相应的国外价格，/G F E 表示汇率，那
么一价定律预言：货物i 无论在何地出售都应采用同样的用本国货币计价的价格，即：
/i i G F G F P P E =⨯或//i i G F G F E P P =
4．实际升值（real appreciation ）
答：实际升值是指在名义汇率不变的情况下，由实际汇率下降所引起的一国货币币值的上升。

当名义汇率不变时，若本国价格水平上升，则实际汇率下降，表明本国货币的币值上升了。

当两国价格水平不变，而名义汇率变化时，名义汇率的下降也将引起实际汇率的习。

这样，一国由于名义汇率上升而使本币名义升值，也意味着本币的实际升值。

对国内产品的世界相对需求的增加会促使本币的长期实际升值，外国产品供给的相对扩大则会使本币对外币长期实际升值。

5．汇率的货币分析法（monetary approach to the exchange rate）
答：货币分析法是一种长期而非短期理论，该理论基本不考虑价格刚性。

货币分析法认为，价格水平总是立即调整的，从而使得经济始终保持在充分就业状态并满足购买力平价条件。

货币分析法的基本方程为：
根据购买力平价理论，汇率等于本国产出价格与外国产出价格之比，而这两种价格水平又是由它们各自国内的货币供求关系决定的。

汇率的货币分析法预示：两种货币的汇率，即两种货币的相对价格，从长期来看完全取决于两种货币的相对供给量与相对实际需求量。

利率和国内产出的变化只有在影响了货币需求的情形下才会使汇率发生变动。

6．实际贬值（real depreciation）
答：实际贬值是指在名义汇率不变的情况下，由实际汇率上升所引起的一国货币币值的下降。

两国货币之间的实际汇率的计算公式为：
当名义汇率不变时，若本国价格水平下降，则实际汇率上升，表明本国货币的币值下降了。

当两国价格水平不变，而名义汇率变化时，名义汇率的上升也将引起实际汇率的上升。

这样，一国由于名义汇率上升而使本币名义贬值，也意味着本币的实际贬值。

7．名义汇率（nominal exchange rate）
答：名义汇率是指一国货币价值与另一国货币价值的比率，即两国货币的相对价格。

8．实际汇率（real exchange rate）
答：名义汇率乘以外国价格水平与本国价格水平之比，即为实际汇率，因而实际汇率是扣除了两国价格变动因素的汇率。

当两国价格水平不变时，实际汇率与名义汇率同方向、同比例变化。

当名义汇率不变时，实际汇率与外国价格水平同方向变化，而与本国价格水平反方向变化。

9．名义利率（nominal interest rate）
答：名义利率又称“货币利率”，是“实际利率”的对称，是指银行挂牌执行的存款、贷款的利率。

它是以货币为标准计算出来的利率。

在经济发展过程中，特别是在通货膨胀情况下，名义利率与实际利率往往是不一致的。

为了避免通货膨胀给本金带来损失，只有把存款、贷款利率提高到一定水平，才能保证收回的本金和利息之和与物价变动以前相当。

因此，名义利率是包含了对通货膨胀风险补偿的利率。

10．实际利率（real interest rate）
答：实际利率是“名义利率”的对称，是指名义利率扣除物价变动因素后的利率。

实际利率为正值时，有利于吸收储蓄，降低通货膨胀率；实际利率为负值时，则会减少储蓄、刺激金融投机、恶化通货膨胀。

实际利率的计算公式为：
当通货膨胀率很低时，可近似记为：
实际利率≈名义利率－通货膨胀率
11．对市场定价（pricing to market ）
答：对市场定价一般是指具有一定垄断势力的企业在不同的市场上对相同的商品按照不同的价格进行销售的行为。

对市场定价其实是一种价格歧视行为。

在国际贸易中，对市场定价可以反映不同国家不同的市场需求状况，具有垄断势力的企业可以实施价格歧视，在需求缺乏弹性的国家收取较高的产品价格来弥补其生产成本。

12．相对购买力平价（relative PPP ）
答：相对购买力平价是指在一定时期内两国货币汇率的变动等于两国价格水平变动的比率，用公式表示为：
公式中，t E 表示新汇率，0E 表示表示基期汇率，0/Gt G P P 表示本国价格水平的变动，
0/Ft F P P 表示外国价格水平的变动。

相对购买力平价还可表述为：在一定时期内两国货币汇率变动的百分比，等于两国价格水平变动的百分比之差，即等于两国通货膨胀率之差。

用公式表示为：
其中，G π、F π分别表示国内、外的通货膨胀率。

二、习题 1．假设俄罗斯的年通货膨胀率为100%，而瑞士仅为5%。

根据相对购买力平价，瑞士法郎对俄罗斯卢布的汇率将如何变化？
Suppose Russia ’s inflation rate is 100 percent over one year but the inflation rate in Switzerland is only 5 percent. According to relative PPP , what should happen over the year to the Swiss franc ’s exchange rate against the Russian ruble? 答：根据相对购买力平价理论，可得：
因此，根据相对购买力平价，当俄罗斯的年通货膨胀率为100%，瑞士的年通货膨胀率为5%时，瑞士法郎/卢布汇率将下降95%。

2．讨论一下为什么人们经常说当本国货币相对于外币出现实际升值时，出口状况恶化；而当本国货币实际贬值时，出口部门则兴旺发达。

Discuss why it is often asserted that exporters suffer when their home currencies appreciate in real terms against foreign currencies and prosper when their home currencies depreciate in real terms.
答：实际汇率变化的原因不同可能导致进出口状况的变化也不尽相同。

（1）如果实际汇率上升是由非贸易品相对于贸易品的需求增加所导致的，对非贸易品需求的增加会使得非贸易品价格上升，导致该国总价格水平上涨，实际汇率上升。

在这种情。