借壳上市研究
我国A股市场企业借壳上市相关问题研究
我国A股市场企业借壳上市相关问题研究企业借壳上市是指一家非上市公司通过收购一家已在A股市场上市的公司，借助该上市公司已有的股票上市渠道，实现非上市公司股票的上市交易。
企业借壳上市在我国资本市场上相对成熟并广泛采用的一种方式。
然而，企业借壳上市也存在一些问题和风险。
首先，企业借壳上市可能带来信息不对称问题。
借壳上市对于非上市公司来说，是一种“迎娶高门”的机会，但是对于上市公司来说，很可能是一个“破落户”的结局。
国内有些企业通过囤积或瞒报资产、虚假对外承诺等手段来实现成功借壳上市，导致上市公司的利益受损。
同时，由于借壳上市的非上市公司通常为新经济企业或者新兴产业企业，其商业模式、盈利能力以及未来前景都存在一定的不确定性，这也增加了借壳上市后上市公司的经营风险。
其次，企业借壳上市也可能引发市场操纵和内幕交易问题。
一些借壳上市的非上市公司通过操纵上市公司的股价，获取非法利益，甚至存在内幕交易的问题。
尤其是一些新经济企业或新兴产业企业，其股价波动幅度较大，容易受到市场恶意操纵的风险。
再次，企业借壳上市可能导致权益保护问题。
借壳上市后，原股东对上市公司的股权比例会相应降低，往往需要与借壳上市的非上市公司的股东进行股权交换。
但是，在某些情况下，非上市公司股东往往利用其在借壳后上市公司中占比较大的股权优势，对原股东进行“挤兑”，使得原股东的利益受损。
此外，借壳上市后，原股东对上市公司的经营决策和事务管理等方面的影响力也会相应降低，使得原股东的权益受到削弱。
解决以上问题，需要从多个方面进行改革和监管。
首先，加强对借壳上市的监管力度，提高信息披露的透明度和准确性，加大对虚假宣传、内幕交易等违法行为的处罚力度，切实维护广大投资者的合法权益。
其次，加强对借壳上市公司的审核和审计，严把借壳上市的关口，避免企业通过不当手段实现借壳上市。
同时，也需要加强对上市公司的监管，确保上市后企业的经营状况和信息披露符合监管要求，避免造成损害投资者利益和市场秩序的不良后果。
《2024年借壳上市、内幕交易与股价异动——基于ST类公司的研究》范文
《借壳上市、内幕交易与股价异动——基于ST类公司的研究》篇一摘要本文通过对ST类公司中借壳上市现象的研究，分析了其背后涉及的诸多经济因素、运作方式及其影响。
特别是在股价异动中，本文对内幕交易等重要问题进行探讨，并提出了相应的监管建议。
一、引言ST类公司作为我国证券市场中的特殊群体，其经营状况和财务状况往往面临较大的不确定性。
近年来，借壳上市现象在ST 类公司中愈发普遍，这不仅改变了公司的股权结构，也引发了股价的异常波动。
本文旨在深入探讨借壳上市背后的内幕交易及其对股价异动的影响。
二、借壳上市概述借壳上市是指非上市公司通过收购一家已经上市但业绩较差的公司（即ST类公司），进而达到间接上市的目的。
这种方式对于非上市公司来说，可以避免漫长的IPO等待期和较高的上市成本，而ST类公司则可以通过重组获得新生。
借壳上市在近年来成为一种流行的资本运作方式，特别是在一些成长性强的中小企业中尤为常见。
三、借壳上市与内幕交易内幕交易是指在公司重大事件发生前，利用未公开的信息进行交易以获取利益的行为。
在借壳上市过程中，由于涉及到的利益方众多，信息不对称现象较为严重，这为内幕交易提供了可乘之机。
一些不法分子通过提前获取内幕信息，进行股票买卖，从而获取非法利益。
这不仅损害了投资者的利益，也破坏了证券市场的公平性和秩序。
四、股价异动分析借壳上市往往伴随着股价的异动。
由于市场对借壳上市的预期较高，借壳消息一旦公布，往往会引起股价的大幅上涨。
然而，这种上涨往往缺乏基本面支撑，一旦市场情绪发生变化或预期落空，股价又可能大幅下跌。
这种股价的异常波动不仅增加了市场的风险，也使得一些投资者损失惨重。
五、监管建议针对借壳上市中的内幕交易和股价异动问题，本文提出以下监管建议：1. 加强信息披露：要求ST类公司在借壳过程中充分披露相关信息，减少信息不对称现象，防止内幕交易的发生。
2. 严格监管内幕交易：加大对内幕交易的监管力度，对涉嫌内幕交易的行为进行严肃查处，保护投资者的合法权益。
《企业借壳上市风险研究国内外文献综述》5200字
企业借壳上市风险研究国内外文献综述1 国外研究现状（1）借壳上市动因研究Will McCusker（2017）认为借壳上市交易是一个重要的里程碑。
通过借壳上市将为企业提供更多接触新投资者的渠道，为公司发展提供新的增长资本来源，并提升企业在市场中的服务[1]。
Vanessa Luna（2018）认为现在企业面临各种“高成本”和“高风险”行业运营的挑战，通过借壳上市这种逆向合并的方式将其置于公共平台上的机会可以打开通往各种新资源的大门，这些资源可以充分利用，最大限度地提高公司的短期和长期增长战略[2]。
William（2008）提出借壳上市的企业，借壳方公司真正所追求的目的不是借壳上市低成本和短时间的优点，而是在于借壳上市的公司在利用审批环节相对较少和成本费用较低的私募基金方式取得上市的资格后，进行融资[3]。
Pollard，Troy（2016）通过利用大量的逆向兼并公司样本和主张得分匹配的首次公开招股样本，发现借壳上市与通过首次公开招股进入资本市场的传统、更加繁琐的机制形成鲜明对比，后者包括发行招股说明书、接受承保、通过路演营销股票发行以及在美国证券交易委员会（SEC）进行S-1注册[4]。
Brenner （2004）等认为通过首次公开募股（IPO）进行“上市”的过程既耗时又昂贵，并且消耗了执行人员的时间和人才。
另一种选择是逆向兼并，主要优势是加强退出战略、更多的资本获取机会以及增强高管的招聘和保留率[5]。
Richard Rappaport（2010）提出借壳上市这种机制结合了IPO的最佳功能和反向合并，从而提高了时间效率和成本效益[6]。
Conroy（2001）认为与现有公共壳牌进行逆向合并，以此可以作为可能的退出策略，反向合并是私营公司经理获得上市公司地位的有吸引力的战略选择[7]。
Adjei（2008）等认为与首次公开招股控制样本相比，反向收购具有较高的短期股票回报率、更高的波动性、较低的交易流动性和机构所有权降低[11]。
《2024年借壳上市、内幕交易与股价异动——基于ST类公司的研究》范文
《借壳上市、内幕交易与股价异动——基于ST类公司的研究》篇一一、引言借壳上市作为一种特殊的上市方式，近年来在资本市场中屡见不鲜。
尤其对于ST类公司，其财务状况、治理结构等问题使得借壳上市成为一种常见的重组手段。
然而，借壳上市过程中往往伴随着内幕交易和股价异动等现象，引发市场和监管部门的广泛关注。
本文以ST类公司为研究对象，探讨借壳上市、内幕交易与股价异动之间的关系及其背后的深层原因。
二、借壳上市的背景与动机借壳上市是指一家未上市公司通过收购一家已经上市但业绩不佳的公司（即“壳公司”），从而实现间接上市的目的。
对于ST 类公司而言，由于存在退市风险，借壳上市成为了一种重要的自救方式。
借壳上市的动机通常源于企业扩大规模、提升品牌影响力、获得更多融资渠道等需求。
三、ST类公司的借壳上市现象ST类公司通常因为连续两年亏损被特别处理，面临着退市的风险。
在这种情况下，许多企业选择借壳上市以实现重生。
借壳上市的过程中，往往会涉及复杂的资产重组、股权转让等操作，这也为内幕交易和股价异动提供了可能。
四、内幕交易与股价异动内幕交易是指利用未公开的重大信息，进行股票买卖以获取利益的行为。
在借壳上市过程中，由于涉及大量的信息不对称和利益关系，内幕交易现象较为普遍。
而内幕交易往往会导致股价异动，即股价在短时间内出现大幅上涨或下跌。
这种现象在ST 类公司的借壳上市过程中尤为明显。
五、股价异动的成因分析股价异动的成因主要包括以下几个方面：一是信息披露不充分或不及时，导致投资者难以做出正确判断；二是市场情绪的波动，如投机心理、追涨杀跌等；三是内幕交易的存在，使得部分投资者利用未公开信息进行交易；四是监管力度不够，导致市场秩序混乱。
六、案例分析以某ST类公司为例，分析其借壳上市过程中内幕交易、股价异动的具体情况。
通过分析该公司的资产重组、股权转让、交易双方的关系等信息，揭示内幕交易的潜在动机和手段。
同时，通过分析该公司在借壳上市前后的股价走势，探究股价异动与内幕交易之间的关系。
借壳上市的动因及影响探析
借壳上市的动因及影响探析借壳上市是指一家公司通过收购一家已经上市的公司，从而使自己获得上市资格并在证券交易所上市。
此举通常用于加速上市进程，节省时间和成本，并且可以通过借壳上市来规避一些上市前的复杂流程，因此近年来越来越受到企业的青睐。
但是借壳上市也存在一定的风险和影响，需要对其动因和影响进行深入的探讨。
一、借壳上市的动因1. 加速上市进程借壳上市可以大大加速企业的上市进程。
传统的IPO上市需要耗费大量的时间和金钱，而借壳上市则能够缩短上市时间，让企业更快地进入资本市场，获得融资，快速扩张业务规模。
对于一些急于融资和扩张的企业来说，借壳上市成为了一种快速而有效的选择。
2. 节省成本相比于传统的IPO上市，借壳上市的成本更为低廉。
传统上市需要支付大量的审核费用、发行费用、承销费用等，而借壳上市则可以避免这些费用，大大节省成本。
尤其是对于一些财务状况不太理想的企业来说，借壳上市可以有效地降低上市成本，减轻财务压力。
3. 规避一些上市前的复杂流程在IPO上市过程中，企业需要通过一系列繁琐的审核流程，包括财务审计、资产评估、法律审查等，而借壳上市可以避免这些复杂的流程，让企业更加便捷地获得上市资格。
尤其是一些业务复杂、历史悠久的企业，借壳上市可以有效地规避这些上市前的复杂流程。
二、借壳上市的影响1. 影响股价波动借壳上市可能会对上市公司的股价产生一定的影响。
在借壳上市完成之前，上市公司的业绩、经营状况、资产状况等方面存在一定的不确定性，这些不确定因素可能会导致投资者对上市公司的信心不足，从而导致股价波动。
在借壳上市完成后，由于业务整合、财务重组等原因，上市公司的股价也可能会受到一定的影响。
2. 影响公司治理结构借壳上市往往会导致上市公司的治理结构发生变化。
由于收购的公司通常是一家原有的上市公司，其管理团队、投资结构、股东构成等方面可能会与原先的上市公司不同，这将对上市公司的治理结构带来一定的影响，需要重新调整和平衡。
《2024年借壳上市、内幕交易与股价异动——基于ST类公司的研究》范文
《借壳上市、内幕交易与股价异动——基于ST类公司的研究》篇一一、引言借壳上市作为企业快速进入资本市场的重要手段，近年来在A股市场尤为活跃。
特别是ST类公司，由于面临退市风险，常常通过借壳上市的方式寻求重生。
然而，这一过程中伴随着内幕交易的频发和股价的异常波动，严重影响了市场的公平性和投资者的利益。
本文旨在深入探讨借壳上市、内幕交易与股价异动之间的关系，并以ST类公司为研究对象，分析其背后的深层次原因和影响。
二、借壳上市的背景与动机借壳上市是指一家公司通过收购另一家已经上市的公司的股份，从而间接实现上市的过程。
对于ST类公司而言，借壳上市主要是为了规避退市风险，寻求新的发展机会。
这些公司往往面临严重的经营困境，需要通过借壳上市来改善财务状况，重振市场信心。
此外，借壳上市还能为企业带来更多的融资渠道和更广阔的市场空间。
三、内幕交易的现状与问题内幕交易是指内幕人员利用未公开的内部信息进行交易，以获取利益或减少损失的行为。
在借壳上市过程中，内幕交易频发，严重破坏了市场的公平性和透明度。
一些不法分子通过提前获取内幕信息，进行股票买卖，从中牟取暴利。
这不仅损害了投资者的利益，也影响了市场的稳定和发展。
四、股价异动的分析与解读在借壳上市的过程中，股价往往会出现异常波动。
这主要是由于市场对借壳上市的预期、内幕交易的炒作以及投资者的情绪波动等多种因素共同作用的结果。
具体而言，当市场对借壳上市持乐观态度时，股价往往会上涨；而当内幕交易被曝光时，股价则可能出现大幅波动。
此外，投资者的情绪也会对股价产生重要影响，如过度乐观或过度悲观情绪都可能导致股价的异常波动。
五、ST类公司的特殊性与挑战ST类公司作为借壳上市的主要对象，具有其特殊性和挑战。
首先，这些公司往往面临严重的财务困境和退市风险，需要通过借壳上市来改善状况。
其次，由于信息披露不透明、治理结构不完善等问题，这些公司更容易成为内幕交易的目标。
最后，在借壳上市过程中，ST类公司需要面临更多的监管和审查，以确保交易的公平性和合法性。
民营企业借壳上市的问题与对策研究
民营企业借壳上市的问题与对策研究民营企业借壳上市是指通过收购已在证券交易所上市的公司，并将其作为自己上市的一种方式。
对于民营企业而言，借壳上市可以避免上市过程中的繁琐程序，大大提高了上市速度，但是在实际操作中也存在着一些问题。
本文将围绕民营企业借壳上市的问题与对策展开研究。
一、问题分析1.风险控制不足借壳上市存在一定的风险，一旦被收购的上市公司存在隐性的债务、诉讼等问题，将会给民营企业带来不小的损失，甚至影响上市后的业务运营。
2.经营管理难度加大作为一种并购重组方式，借壳上市也意味着企业经营管理难度加大。
毕竟，两家企业之间的业务模式、管理体系等都存在较大的差异，如何将两者有机融合，需要企业在管理上投入大量的精力和资源。
3.市场认可度较低相比于传统的IPO上市方式，借壳上市的市场认可度相对较低。
投资者对于被收购的上市公司存在质疑，可能会对企业的股票走势产生一定程度的压力。
4.上市后合规风险借壳上市的企业需要面对上市后的合规风险，如果对此缺乏足够的了解和准备，将会面临监管部门的处罚甚至摘牌风险。
二、对策建议1.着眼风险控制民营企业在借壳上市前，应该对被收购的上市公司进行充分的尽职调查，了解其财务状况、法律纠纷情况等，以最大程度地降低风险。
同时，在并购合同中明确对被收购企业的清偿责任，保护企业自身权益。
2.加强整合管理民营企业在借壳上市后，应该加强对两家企业的整合管理，以实现资源的优化配置和协同效应。
通过合并重组，优化业务结构，降低成本，提升竞争力。
3.提升透明度在借壳上市过程中，民营企业应该提升信息披露的透明度，主动向投资者公布相关信息，增强市场对企业的认可度。
此外，加强与投资者的沟通，积极回应市场关切，增强投资者的信心。
4.做好合规准备在借壳上市之后，企业需要做好合规方面的准备工作，包括加强内部控制，建立规范的制度，规避潜在的合规风险。
此外，企业需要加强对法规的了解，确保自身业务活动符合监管要求。
《2024年借壳上市、内幕交易与股价异动——基于ST类公司的研究》范文
《借壳上市、内幕交易与股价异动——基于ST类公司的研究》篇一一、引言借壳上市作为一种特殊的上市方式，近年来在A股市场备受关注。
尤其是对于ST类公司，借壳上市与内幕交易常常是投资者关注的焦点。
ST类公司由于其特有的市场背景和经营状况，往往容易产生股价异动现象。
本文以ST类公司为研究对象，从借壳上市、内幕交易及股价异动三个维度展开深入探讨。
二、借壳上市的概念与背景借壳上市是指一家公司通过收购一家已经上市的壳公司（ST 类公司），以实现自身间接上市的目的。
在A股市场中，由于部分ST类公司经营状况不佳，存在资产质量不高、负债沉重等问题，使得这些公司成为潜在的“壳资源”。
而一些具有良好发展前景的公司则通过借壳上市的方式，绕过繁琐的IPO流程，快速进入资本市场。
三、ST类公司借壳上市的特点及影响ST类公司借壳上市的特点主要表现为以下几点：一是操作流程相对简化，可快速完成上市过程；二是改善原ST公司的经营状况，实现资源整合；三是可借助新的股东资源改善企业治理结构。
然而，这一过程也可能引发市场上的内幕交易和股价异动现象。
四、内幕交易与借壳上市的关系内幕交易是指在公司重大事件发生前，相关人员利用未公开的信息进行股票交易的行为。
在ST类公司借壳上市过程中，内幕交易往往成为市场关注的焦点。
由于借壳上市涉及复杂的交易结构和利益关系，容易滋生内幕交易行为。
这些行为不仅损害了市场的公平性和透明度，还可能对投资者信心造成负面影响。
五、股价异动的表现及原因分析在ST类公司借壳上市过程中，股价异动现象较为常见。
主要表现为股价短期内大幅波动，甚至出现连续涨停或跌停的情况。
这主要是由于市场对借壳上市的预期、内幕交易的炒作以及投资者情绪的波动等因素所导致。
此外，ST类公司自身的经营状况、财务状况以及市场环境等因素也可能对股价产生影响。
六、应对措施与建议针对ST类公司借壳上市过程中的内幕交易和股价异动现象，本文提出以下应对措施与建议：一是加强监管力度，严厉打击内幕交易行为，维护市场公平性和透明度；二是完善信息披露制度，提高上市公司信息披露的质量和透明度；三是加强投资者教育，提高投资者的风险意识和投资能力；四是推动资本市场健康发展，优化市场结构，提高市场整体抗风险能力。
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如何认定借壳上市2010-4-13 8:41 张维宾【大中小】【打印】【我要纠错】（一）借壳上市的交易类型借壳上市是对上市公司“壳”资源进行重新配置的一种活动。
非上市公司整体或者重大资产通过权益互换、定向增发等方式注入被选为“壳公司”的上市公司，借以在证券交易所上市。
在我国资本市场中，企业借壳上市可以有不同的类型。
例如：1、“母”借“子”壳整体上市上市公司的母公司（集团公司）可以通过配股、权益互换等形式将其主要资产注入已上市的子公司中，实现企业集团的整体上市。
2、重大资产出售暨吸收合并被选作“壳”公司的上市公司，其资产、负债由原股东回购，其人员、经营资质及业务由原股东承接或承继；同时由"壳公司"定向增发吸收合并欲借壳的非上市公司。
在实务中重大资产出售暨吸收合并还可能与定向回购股份相结合。
采用重大资产出售暨以新增股份吸收合并形式实现借壳上市，“壳公司”在整体或重大资产出售后几乎只剩下老股东回购资产所付的现金。
有些资不抵债的“壳公司”，其控股股东以承担“壳公司”全部负债作为对价，收购“壳公司”全部资产，并承接“壳公司”现有全部业务及员工，在此种特殊情况下，合并日“壳公司”只剩下净“壳”。
同时，“壳公司”承继及承接借壳企业的资产、负债、权利、义务、职工、资质及许可，使借壳企业得以上市。
（二）借壳上市的交易界定1、借壳上市与买壳上市的区别买壳上市，欲买壳的企业先收购控股一家被选为“壳”公司的上市公司，然后将买壳企业的经营性资产、重要子公司等通过出售或置换、定向增发暨吸收合并或控股合并等形式注入该上市公司，从而实现上市。
借壳上市，一般不是先控股一家上市公司再与该上市公司发生关联交易，而是将重大资产出售、以新增股份吸收合并等事项作为借壳上市的一揽子交易同步实施。
2、借壳上市与同一控制下企业合并的区别同一控制下的企业合并，强调参与合并的各方在合并前后受同一方或相同的多方最终控制。
买壳上市涉及的企业合并，往往属于同一控制下的企业合并。
借壳上市涉及的企业合并，除“母”借“子”壳整体上市等形式外，通常属于非同一控制下的企业合并，被选为"壳"公司的上市公司与欲借壳上市的企业之间进行的权益互换不受同一方或相同的多方最终控制。
3、借壳上市与反向收购的区别反向收购是一种特殊的企业合并，在形式上由上市主体发行权益性工具“购买”非上市主体，而实质上“被购买”的非上市主体通过权益互换反向取得上市主体的控制权。
虽然法律上将公开发行权益性工具的上市主体视为母公司，将“被购买”的非上市主体视为子公司，但是在反向收购中由于法律上的子公司拥有统驭法律上的母公司的财务和经营政策并藉此从其活动中获取利益的权力，因此该法律上的子公司是实际购买方。
实际购买方与被购方形成母、子公司关系，属于控股合并。
反向收购，一般无需同时进行整体转让或重大资产出售，实际购买方的资产、负债、人员并没有注入所购买的上市主体，只是取得了对该上市公司的控制权，被购买的上市公司作为经营主体持续经营，该上市公司个别财务报表的报告主体不会因此而发生重大变化。
借壳上市，由于借壳企业的资产、负债甚至连同人员、业务和经营资质一起进入选为"壳"公司的上市主体，该上市公司个别财务报表的报告主体因此而发生重大变化。
借壳上市借壳上市是指一间私人公司(Private Company)透过把资产注入一间市值较低的已上市公司（壳，Shell），得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。
通常该壳公司会被改名。
历史美国自1934年已开始实行借壳上市，由于成本较低及成功率甚高，所以越来越受欢迎。
在经济衰退时期，有不少上市公司的收入减少，市值大幅下跌，这造就了机会让其他私人公司利用这个“壳”得以上市。
近年，中国经济改革开放，有很多企业欲在海外上市，但碍于政治因素以及烦琐的程序，部分企业会选择收购美国一些壳公司，在纳斯达克或纽约证券交易所上市。
在科网泡沫爆破后，有很多科网公司频临破产，市值极低，这造就了更多借壳上市的机会。
特点与一般企业相比，上市公司最大的优势是能在证券市场上大规模筹集资金，以此促进公司规模的快速增长。
因此，上市公司的上市资格已成为一种稀有资源，所谓壳就是指上市公司的上市资格。
由于有些上市公司机制转换不彻底，不善于经营管理，其业绩表现不尽如人意，丧失了在证券市场进一步筹集资金的能力，要充分利用上市公司的这壳资源，就必须对其进行资产重组，买壳上市和借壳上市就是更充分地利用上市资源的两种资产重组形式。
由于壳公司本身已经上市，母公司不必花费金钱聘请审计师、承销商等，也不用印刷大量招股书，以及经过上市聆讯，可以免去烦琐的程序以及时间，便可上市买卖，节省金钱和时间。
例子盈科数码动力1999年4月，李泽楷旗下在新加坡交易所上市的盈科拓展把旗下资产包括数码港发展权注入上市公司得信佳，得到大约6成股权，在消息刺激下，得信佳的股价由不足0.1港元升至个位数字，上升数十倍。
其后得信佳改名为盈科数码动力。
盈科大衍地产2004年5月，电讯盈科分拆旗下地产业务，包括贝沙湾（数码港的地产部分）、北京盈科中心、电讯盈科中心、其它投资物业和相关物业及设施管理公司，注入上市公司东方燃气，并把东方燃气改名为盈科大衍地产，并透过配股减持盈大地产的股份，套现大约3亿港元。
强生集团强生集团借子壳。
强生集团由上海出租汽车公司改制而成，拥有较大的优质资产和投资项目。
近年来，强生集团充分利用控股的上市于公司--浦东强生的壳资源，通过三次配股集资，先后将集团下属的第二和第五分公司注入到浦东强生之中，从而完成厂集团借壳上市的目的。
具体操作从具体操作的角度看，当非上市公司准备进行买壳或借壳上市时，首先碰到的问题便是如何挑选理想的壳公司，一般来说，壳公司具有这样一些特征，即所处行业大多为夕阳行业，经营业务增长缓慢，盈利水平微薄甚至亏损；此外，公司的股权结构较为单一，以利于对其进行收购控股。
实施手法在实施手段上，借壳上市的一般做法是：第一步，集团公司先剥离一块优质资产上市；第二步，通过上市公司大比例的配股筹集资金，将集团公司的重点项目注入到上市公司中去；第三步，再通过配股将集团公司的非重点项目注入上市公司。
与借壳上市略有不同，买壳上市可分为买壳、借壳两步走，即先收购控股一家上市公司，然后利用这家上市公司，将买壳者的其他资产通过配股、收购等机会注入进去。
实现途径要实现借壳上市，或买壳上市，必须首先要选择壳公司，要结合自身的经营情况、资产情况、融资能力及发展计划。
选择规模适宜的壳公司，壳公司要具备一定的质量，不能具有太多的债务和不良债权，具备一定的盈利能力和重组的可塑性。
接下来，非上市公司通过并购，取得相对控股地位，要考虑壳公司的股本结构，只要达到控股地位就算并购成功。
其具体形式可有三种：A 通过现金收购，这样可以节省大量时间，智能软件集团即采用这种方式借壳上市，借壳完成后很快进入角色，形成良好的市场反映。
B 完全通过资产或股权置换，实现“壳”的清理和重组合并，容易使壳公司的资产、质量和业绩迅速发生变化，很快实现效果。
C 两种方式结合使用，实际上大部分借“壳”或买“壳”上市都采取这种方法。
非上市公司进而控制股东，通过重组后的董事会对上市壳公司进行清理和内部重组，剥离不良资产或整顿提高壳公司原有业务状况，改善经营业绩。
借壳上市方案的内容更新日期：2010-2-9 12:03:40 人气：195 标签：借壳上市导读：不同于IPO，借壳上市操作方式弹性大，可选择方案多，但归根到底，每一个借壳上市方案都包括三方面的内容：1、股权获取途径即借壳方通过何种途径获得上市公司股份，成为上市公司大股东。
目前市场上有三种操作方法：（1）收购原股东股权；（2）以拟注入资产认购增发股权；（3）前两种方式混合使用。
比较而言，“收购原不同于IPO，借壳上市操作方式弹性大，可选择方案多，但归根到底，每一个借壳上市方案都包括三方面的内容：1、股权获取途径即借壳方通过何种途径获得上市公司股份，成为上市公司大股东。
目前市场上有三种操作方法：（1）收购原股东股权；（2）以拟注入资产认购增发股权；（3）前两种方式混合使用。
比较而言，“收购原股东股权”可以使借壳方提前获得上市公司控股权，但往往需要支付不菲的现金；“以拟注入资产认购增发股权”可以使借壳方减少现金支出，但获得的股份3年内不得流通。
实践分析看，三种方式无明显偏好差异，混合方案与股权收购方案略占优，这主要是上市公司原股东希望能够从借壳上市操作中尽快从借壳方获得现金，因而倾向于要求借壳方收购部分或全部原股东持有的股权。
2、上市公司资产置出途径即上市公司壳内资产通过何种途径剥离上市公司。
目前市场上有四种操作方法：（1）现金收购上市公司资产；（2）重组方以部分或全部拟注入资产置换上市公司资产；（3）不剥离上市公司资产；（4）上述方式混合使用。
“现金收购上市公司资产”可以将大笔现金置入上市公司，为上市公司未来发展提供现金支持；“以资产置换的形式置出”不存在现金支付的问题，但会扣减用于换取上市公司股权的资产；“不剥离”，多用在上市公司自身经营正常，且重组方为同行业公司时。
在操作中，具体采用哪种途径主要取决于重组方行业、上市公司业务状况、重组方对上市公司未来财务状况的安排，以及交易双方的谈判。
实践中，被采用次数最多的分别是与重组方进行“资产置换”、“上市公司资产未置出或上市没有置出资产”和“出售给上市公司原大股东”。
其他方法还包括将资产出售给非关联方、赠送给上市公司原大股东和出售给上市公司原大股东加与重组方资产置换。
另外，上市公司原有资产置出后一般有三个去向，即出售或赠与原大股东、出售给第三方、置出后归重组方所有。
而折价出售或赠送给上市公司原大股东，是借壳上市方案中较流行的壳费支付方式。
3、借壳方资产置入途径即借壳方通过何种途径将拟上市资产注入上市公司。
目前有四种操作方式：（1）上市公司现金收购；（2）定向增发注入；（3）资产置换；（4）上述方式混合使用。
具体方式与资产置出相对应。
被采用次数最多的三种方式分别为：与“上市公司进行资产置换”、“发行股份购买资产”和前两者结合。
什么是IPO 什么是借壳上市？ 2009年4月1日14:6 来源：百度百科IPO就是initial public offerings(首次公开发行股票) 首次公开招股是指一家私人企业第一次将它的股份向公众出售。
通常，上市公司的股份是根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。
一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。
另外一种获得在证券交易所或报价系统挂牌交易的可行方法是在招股书或登记声明中约定允许私人公司将它们的股份向公众销售。