国际收支与国内货币流通的关系
国际货币制度
1、国际货币制度：又称国际货币体系,是指为了适应国际贸易和国际支付的需要,使货币在国际范围内发挥着世界货币的职能,各国政府都共同遵守的有关政策规定和制度安排;2、金本位制：指以黄金作为本位货币,并建立起流通中各种货币与黄金间固定兑换关系的货币制度;3、马歇尔-勒纳条件：进出口需求的价格弹性系数大于1时,贬值才能改善进出口贸易状况；小于1,则会恶化进出口贸易状况；等于1,则对进出口贸易没有影响;4、汇率：是指一国货币折算为另一国货币的比率,或者是用一种货币所表示的另一种货币的价格;5、即期外汇交易：又称现汇交易,是指买卖双方成交后,在两个营业日工作日内办理交割的交易;6、远期外汇交易：又称期汇交易,是指买卖双方预先签订合同,规定买卖的币种、金额、汇率及将来的交割日期,待到约定的到期日再进行现汇实际交割的外汇业务;7、套汇：指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异,通过买进和卖出外汇而赚取利润的行为;8、外汇期权交易：又称为选择权交易,它是指买卖双方签订远期外汇期权交易合同以后,合同的买方交付一定比例期权费,在合同有效期内,买方就获得了履行或放弃按预先约定的价格和数量买入或卖出外汇的权利;9、买入期权：期权买方预测未来某种外汇价格上涨,购买该种期权,获得在未来一定期限内以协定价格和数量购买该种外汇的权利;10、卖出期权：期权买方预测未来某种外汇价格下跌,购买该种期权可以获得在未来一定期限内以协定价格和数量卖出该种外汇的权利;11、浮动汇率制：是指政府不确定本国货币与某一参照物的固定比价,也不规定汇率上下波动的界限,汇率水平完全由外汇市场上的供求决定;12、欧洲货币市场：在一国国境以外进行该国货币的存放款、投资、债券的发行和买卖的市场,是主要为非居民间的资金融通提供各种便利的市场;由于这种市场起源于欧洲,所以称欧洲货币市场;13、外汇风险：又称汇率风险,指在不同货币的相互兑换或折算中,因汇率在一定时间内意外变动,致使相关主体的实际收益低于预期,或是实际成本高于预期,从而蒙受经济损失的可能性;构成因素：风险头寸敞口、货币兑换或折算至少涉及两种以上货币的兑换、受险时间成交与资金清算之间的时间、风险事故汇率朝不利方向意外变动、风险结果经济利益损失14、外汇风险的影响因素：15、1外汇敞口：是指无法自然抵消也没有被人为冲销的外汇资产或负债,其暴露在汇率变动的风险中,形成汇率风险敞口;2汇率变动幅度与时间因素：是外汇风险产生的关键点;可以通过对影响汇率变动的因素进行定性分析,也可以通过非线性组合等统计分析方法预测汇率的变动;另外,亦可通过主观判断来预测汇率的变动;15、期权费用的决定因素：1现汇汇价与协定汇价的差价;差额越小,期权费越低；2合约到期时间长短;期限越长,期权费越高；3欧式期权与美式期权;美式期权的期权费较高;4外汇期权的供求状况;5预期的汇率波动性;预期波动越大,期权费越高；6期权的协定汇率;协定汇率越高,买入期权的期权费越低,而卖出期权的期权费越高；反之,协定汇率越低,买入期权的期权费越高,而卖出期权的期权费越低;16、特别提款权：是IMF于1969年9月正式决定创造的无形货币,是国际货币基金组织分配给成员国的一种用来补充现有储备资产的手段;它是一种有黄金保值的记账单位,创设时每一单位含金量为0.888671克,与当时的美元等值;它作为会员国的账面资产,是会员国原有普通提款权以外的提款权利,故称特别提款权;特点：1它是一种凭信用发行的资产,其本身不具有内在价值,是IMF人为创造的、纯粹的账面资2特别提款权不像黄金和外汇那样通过贸易或非贸易交往取得,而是由IMF按份额比例无偿地分配给各会员国,接受者无须付出代价;3特别提款权不能直接用于贸易或非贸易的支付,其用途有严格的限定,只有在IMF及各国政府之间发挥作用向成员国换取可自由兑换货币,支付国际收支逆差或偿还国际债务,任何私人企业不得持有和运用;17、普通提款权：在国际货币基金组织IMF的储备头寸;加入IMF需交纳份额,25%可兑换货币+75%本币;18、LIBOR：已成为制定国际贷款利率的基础,即在伦敦同业拆借利率的基础上,再加上一定的百分点——即附加利率Margin或Spread如LIBOR+％来确定贷款利率;19、货币互换：它是指当两个筹款人各自借取的货币不同,但金额等值、期限相同时,按照约定的条件,互相偿付对方到期应偿付的本息;20、掉期交易：将货币相同、金额相同、方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合起来进行;21、直接套汇：指当两个不同地点外汇市场上某种货币汇率出现差异时,外汇交易者同时在这两个市场买贱卖贵,从中赚取差价利润的交易行为;22、一国货币升值和贬值对其进出口产生的影响：一国货币对外贬值,有利于扩大出口,抑制进口,改善其贸易收支状况；一国货币对外升值,则刺激进口,抑制出口,使贸易收支状况恶化;23、多头：是指投资者对看好,预计将会看涨,于是趁低价时买进,待股票上涨至某一价位时再卖出,以获取差额收益;24、空头：做空卖出期货合约后所持有的头寸叫,简称空头;25、间接套汇：指套汇者利用三个或以上不同地点的外汇市场在同一时间内存在的货币汇率差异,同时在这些市场上买贱卖贵,套取汇率差额收益的交易行为;26、硬货币：指在国际金融市场上汇价坚挺并能自由兑换、币值稳定、可以作为国际支付手段或流通手段的货币;主要有：美元、英镑、日元、法国法郎等;27、软货币：指在国际金融市场上汇价疲软,不能自由兑换他国货币,信用程度低的国家货币,主要有印度卢比、越南盾等;28、外汇储备：是一国货币当局持有的以外币表示的对外流动性资产,其主要形式为国外银行存款与外国政府债券;29、欧式期权：买方只能在到期日选择是否行使权利;30、美式期权：买方可以在到期日前的任何一个工作日选择是否行使权利;31、欧洲债券：借款者在债券票面货币发行国以外或在该国的离岸金融市场发行的债券;它的发行不受任何国家金融法规的管辖;例如,中国在日本市场发行的美元债券;32、外国债券：借款人在其本国以外某一国家发行的,以发行地所在国货币为面值的债券;发行必须经发行的所在国政府比准;在日本发行的外国债券日元叫武士债券SamuraiBond；在美国发行的美元债券叫洋基债券YankeeBond；在英国发行的英镑债券叫猛犬债券Bulldog;33、升水：表示期汇比现汇高;34、贴水：表示期汇比现汇低;35、国际储备运营管理基本原则：1安全性2流动性3盈利性36、一国国际收支顺差对汇率的影响：外币贬值,本币升值;37、我国人民币实施的汇率制度1.向市场经济转轨初期1979-1993年第一阶段：复汇率制1979～1985年,即实行贸易内部结算价,贸易汇率与非贸易汇率并存;非贸易汇率：1美元=元人民币；贸易汇率：1美元=元人民币;第二阶段：双轨制、有管理的浮动汇率制1985～1993年,即官方汇率与外汇调剂市场汇率并存时期;2.市场经济时期1994年至今第一阶段：单一汇率、有管理的浮动汇率制时期1994～2005年7月;这一时期的特点：1994年1月1日开始实行人民币官方汇率与外汇调剂价并轨;实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制;实行银行结、售汇制,取消外汇留成和上缴;建立全国统一银行间外汇交易市场,人民币对外公布的汇率即为该市场所形成的汇率;1996年12月我国实现人民币经常项目可兑换;第二阶段是参考一篮子货币进行调节的浮动汇率制度2005年7月21日至今;实行的是以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度;2007年5月21日开始,银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价变化幅度由3‰扩大到5‰38、金本位制下决定两种汇率的基础：铸币平价：典型的金本位制度具有的特点是：各国货币均以黄金铸成,金铸币有一定重量和成色,有法定的含金量;39、国际储备的主要作用：第一,维持国际支付能力,促进国际收支平衡;第二,干预外汇市场,维持本国货币汇率的稳定;第三,充当国家对外借债的信用保证;40、东南亚金融危机的原因：1外部原因：是国际投资的巨大冲击以及由此引起的外资撤离;据统计,危机期间,撤离东南亚国家和地区的外资高达400亿美元;2内部原因：①经常项目赤字居高不下;②银行贷款过分宽松,房地产投资偏大,泡沫明显;③经济增长过分依赖外资,大量引进外资并导致外债加重;④汇率制度僵化;⑤过早地开放金融市场,对国际游资防范不利;41、国际收支顺差的不利影响1导致本币升值不利于出口2导致通货膨胀原因：政府稳定汇率,增加货币供给3易引发贸易纠纷,不利于国际经济关系发展4引发投机活动,造成国际金融市场动荡42、远期外汇交易与期货交易的区别1远期外汇交易成交后汇率固定,外汇期货成交后汇率波动；2远期外汇交易100%金额支付,无保证金,外汇期货需交纳少量保证金；3远期外汇交易到期一般实际交割,外汇期货一般对冲平仓；4远期外汇交易额不标准,外汇期货交易额标准化；5远期外汇交易地点是场外交易,外汇期货在交易所内交易；6远期外汇交易信息通常不公开,外汇期货信息公开、透明；7远期外汇交易靠双方的信誉作保证,外汇期货有清算所组织清算;43、期权交易与期货交易的区别：1权利和义务：期货是双方对等的权利义务,期权是单向合约,期权买方只有权利没有义务,期权卖方只有义务没有权利;2标准化：期货是标准化合约,期权合约是非标准化的;3盈亏风险：期货交易风险大,双方对等；期权交易中买入期权一方收益无限而损失固定,卖出期权一方收益固定而损失无限;4保证金：期货交易双方都要缴纳；期权交易卖方缴纳又叫权利保证金;5成交价格：期货合约中汇价不断波动,期权合约中汇价固定;44、美国金融危机的原因：一长期的低利率政策造成泡沫及经济的虚假繁荣二华尔街对金融衍生品的滥用三美国民众的消费观念四信用评级机构的失职45、期权的操作原理：买入外汇买入期权买入看涨期权卖出外汇买入期权卖出看涨期权买入外汇卖出期权买入看跌期权卖出外汇卖出期权卖出看跌期权46、国际收支平衡表的编制原则：1、复式记账原则：1凡引起本国外汇收入的项目,均属于贷方项目,亦称正号项目PlusItems,其增加记“贷方”,其减少记“借方”；2凡引起本国外汇支出的项目,均属于借方科目,亦称负号项目MinusItems,其增加记“借方”,其减少记“贷方”;2、权责发生制原则3、市场价格原则4、单一记账货币原则47、国际收支平衡表的内容：国际收支账户：经常项目：货物、服务、收入、经常转移资本和金融项目：资本项目、金融项目储备资产错误与遗漏经常项目：货物：货物出口、货物进口服务：运输、旅游、通讯、金融、保险、计算机服务、其它商业服务收入：职工报酬、与投资收入有关的对外金融、资产和负债的收入与支出经常转移：除了资本转移以外的各种转移资本和金融项目：资本项目：资本转移：固定资产所有权的资产转移与固定资产收买或放弃相联系或以其为条件的资产转移债务人不索取任何回报而取消的债务非生产、非金融资产的收买和放弃各种无形资产的交易金融项目：直接投资、证券投资、其它投资储备资产：货币性黄金、外汇资产和其它债权、在IMF的储备头寸、特别提款权错误与遗漏项目48、国际收支逆差的不利影响：1使本国经济增长受阻：①经济发展所需原材料和技术不能进口②外汇储备下降③抵御危机的能力下降2易出现债务危机3损害国际信誉49、国际收支的调节政策1经济政策：①财政政策：扩大或缩减财政开支②货币政策：利用利率和汇率2直接干预政策3国际经济合作政策4涉外经济预警机制50、巨额外债的消极影响：1往往引起债务国利率和汇率波动,甚至影响债务国的货币政策的推行;2对外国资本产生依附性;3冲击债务国民族工业,挤占国内市场;4可能引发债务危机;5可能引发动荡;51、国际储备资产必须具备特征：第一,官方持有性第二,公认性自由兑换性第三,流动性第四,稳定性第五,适应性52、BSI法及避险原理：全称：借款—即期合同—投资法Borrow-Spot-Ivest操作步骤以有应收账款的出口商为例：有应收账款的出口商,为了防止汇率变动,先借入与应收外汇等值的外币以此消除时间风险；通过即期交易把外币兑换成本币以此消除价值风险；然后,将本币存入银行或进行投资,以投资收益来贴补借款利息和其他费用;届时应收款到期,就以外汇归还银行贷款;借款--投资法BSI法操作提示：有应收账款的出口商,应先借入与应收外汇等值的外币以此消除时间风险有应付账款的进口商,应先借入与应付外汇等值的本币以此消除时间风险。
第十章 国际收支失衡调节
第三节 国际收支的吸收分析
一、基本原理
Y C I G (X M)
B X M Y (C I G) Y A
A A0 aY
dB (1 a)dY dA0
dY——贬值对收入的直接影响； a ——贬值通过收入变化对吸收的间接影响； dA0——贬值的直接吸收效应。
二、贬值的收入效应和吸收效应 （一）贬值的收入效应 1．闲置资源效应。国际收支最终是得到改善还是恶化， 取决于边际吸收倾向。假定自主吸收不变（dA0=0）， 只要边际吸收倾向a<1，贬值所引起的国民收入增加 （dY）就会大于国民收入增加所导致的吸收的增加 （adY），国际收支就能得到改善（dB>0）。
——John Maynard Keynes
第一节 价格—铸币流动机制
金本位制下的自动调节 ——“价格－铸币”流动机制
“价格－铸币”流动机制
1752年英国著名的 古典经济学家大卫. 休莫提出了著名的 “价格－铸币”流 动机制。该机制阐 述了在金本位制下 国际收支失衡的自 动调节功能。
David Hume, 1711-1776
第二节 国际收支的吸收分析
三、吸收分析理论的政策含义
改善国际收支就只能改变国民收入或改变国内吸收或同时 改变二者，即所谓的支出增减政策（expenditure-changing policies）和支出转换政策（expenditure-switching policies）。 支出增减政策主要通过支出水平的变动来调节社会需求的 总水平，包括财政政策与货币政策；
在上述三个条件下，一国的货币供给直接与国际收支挂钩， 国际收支盈余的国家将有黄金流入，导致货币供给量增加； 国际收支赤字的国家将有黄金流出，导致货币供给量减少。
（2）国际金本位制下的国际收支自动调节机制
国际收支自查报告范文
国际收支自查报告范文第1篇：国际收支国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。
一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。
二战后，欧洲各国资金短缺、物资匮乏。
而美国在战争中大发横财，生产力大大提高，称霸资本主义世界.这时美国的经济实力在资本主义世界中占有全面的优势。
它利用在战争中膨胀起来的经济实力和其他国家被战争削弱的机会，大举向西欧、日本和世界各地输出商品，使美国的国际收支持续出现巨额顺差，其他国家的黄金储备大量流入美国。
各国普遍感到“美元荒”。
1960年代初，美国国际收支逐渐恶化，随着西欧各国经济的增长，出口贸易的扩大，其国际收支由逆差转为顺差，美元和黄金储备增加。
美国由于对外扩张和侵略战争，国际收支由顺差转为逆差，美国资金大量外流，形成“美元过剩”。
这使美元汇率承受巨大的冲击和压力，不断出现下浮的波动。
主要原因是：（1）1948年开始，美国执行马歇尔计划，对外提供经济援助，大量美元流入西欧各国，使西欧国家经济得以恢复和发展，其商品流入国际市场，获得了较多的黄金和美元。
（2）1950年起，美国推行对外扩张政策，军费开支大增，大量美元流出国境，国际收支出现逆差。
（3）美国的低利率政策促使国内资金外流，美国逆差不断扩大。
这样60年代以后一些国家原来普遍存在的美元不足现象变成了美元过剩，美元不断贬值。
其他国家为了回避汇率风险，不愿在国际支付中接受美元。
美元地位极度虚弱，经常成为被抛售对象。
1960年10月爆发第一次美元危机，此后美元的国际地位不断削弱，表现是各地金融市场纷纷抛售美元，抢购黄金和硬币，美元汇率下跌。
1968年3月，美国爆发了空前严重的第二次美元危机，半个多月中，美国的黄金储备流出了14亿多美元，1971年8月15日美国政府宣布停止各国中央银行按官价向美国兑换黄金，同年12月宣布美元贬值7.89%；但这些措施并未能阻止美国国际收支危机和美元危机的继续发展。
企业对外贸易与国际收支的关系
企业对外贸易与国际收支的关系企业对外贸易是一个国家在国际贸易中的重要组成部分，对国家的经济发展和国际收支具有重要影响。
一个国家的国际收支状况是指它在进出口贸易、货币流通、国际借贷等领域中与外部经济关系的收支情况。
在这些领域中，企业对外贸易是其中最为重要的一个方面。
企业对外贸易与国际收支的关系紧密相连，首先表现在企业对外贸易对国家外汇收支的影响。
因为贸易是生产和消费的重要环节，进口和出口的差额将直接影响到货币市场，进而影响到外汇储备。
如果一个国家的进口超过了出口，那么就会减少该国家储备的外汇，而没有足够的外汇储备会直接影响到该国的经济发展，增加国家的债务和通货膨胀的风险。
另外，企业对外贸易也具有促进经济增长的作用。
作为贸易的主体，企业在进行经济活动时，会带动相关产业的发展和提高劳动力的就业率，进而增加国家的生产总值和提高国民收入水平。
同时，由于国际贸易所需汇率的变动，也会对企业的利润有所影响，价格涨跌会直接影响到企业的业绩。
然而，企业对外贸易也面临着诸多挑战。
比如，面对不断增加的国际竞争压力，企业需要不断提高自身的竞争力，才能够在激烈的市场竞争中立于不败之地。
此外，经营环境的复杂性也会给企业带来风险和不确定性。
为了更好地发展对外贸易，企业需要重新规划自身发展战略，并积极参与制定政府的外贸政策。
在制定企业的对外贸易战略时，首先要根据市场的需求和资源的优劣来确定进出口的产品。
其次，企业需要保证产品的质量和技术含量，提高自身在国际市场中的竞争力。
此外，在拓展国际市场时，企业还需注重文化的沟通和理解，充分考虑本土文化和市场环境的特殊性。
在这个全球化的时代，企业对外贸易是国际经济合作的重要组成部分，对于改善国家外贸状况和促进经济增长有着至关重要的意义。
同时，企业要经历很多困难和挑战，需具备清晰的战略规划和敏锐的市场洞察力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
国家货币制度
国家货币制度、国际货币制度和区域性货币制度之间既有区别也有联系。
（1）适用范围不同。
国家货币制度是指一国政府以法令形式对本国货币的有关要素、货币流通的组织与调节等加以规定所形成的体系。
国家货币制度是一国货币主权的一种体现，由本国政府或司法机构独立制定实施，其有效范围一般仅限于国内。
国际货币制度亦称国际货币体系，是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。
国际货币制度通常是由参与的各国政府磋商而定，一旦商定，各参与国都应自觉遵守。
区域性货币制度是指由某个区域内的有关国家（地区）通过协调形成一个货币区，由联合组建的一家中央银行来发行与管理区域内的统一货币的制度。
它的适用范围限于一定的区域内。
（2）内容不同。
国家货币制度的内容主要包括：规定货币材料、规定货币单位、规定流通中的货币种类、规定货币法定支付偿还能力、规定货币铸造发行的流通程序以及规定货币发行准备制度；国际货币制度一般包括三个方面的内容：①确定国际储备资产，即使用何种货币作为国际间的支付货币；哪些资产可用作国际间清算国际收支逆差和维持汇率可被国际间普遍接受的国际储备资产；一国政府应持有何种国际储备资产用以维持和调节国际收支的需要。
②确定汇率制度的类型，即采用何种汇率制度，是固定汇率制还是浮动汇率制，是否确定汇率波动的目标区，哪些货币为自由兑换货币。
③确定国际收支的调节方式，即出现国际收支不平衡时，各国政府应采取什么方法进行弥补，各国之间的政策措施如何协调。
区域性货币制度分为两种情况：一种是在各成员国仍保持独立的本国货币的条件下规定成员国之间货币的兑换关系，另一种是在实行统一货币的条件下，对统一货币的货币单位、流通中的货币种类、货币法定支付偿还能力、货币铸造发行的流通程序以及货币发行准备制度进行规定；（3）作用不同。
国家货币制度主要是为了保证一国货币和货币流通的稳定，国际货币制度通过建立稳定的国际货币秩序、提供足够的国际清偿能力并保持国际储备资产的信心、保证国际收支的失衡得到有效而稳定的调节来促进国际贸易和国际经济活动的发展。
第一章 第三节 国际收支的调节(国际金融-厦门大学 王艺明)
第三节国际收支的调节前已述及，按照贸易收支、经常项目、资本与金融项目等不同国际收支口径衡量，一国国际收支不平衡是经常发生的。
巨额的、持续的国际收支逆差或顺差均不利于经济稳定和发展，政府有必要采取措施减少不平衡的程度和方向，从而产生了国际收支的调节问题。
各国政府在调节本国国际收支时，一般都会遵循一些基本原则，如根据国际收支不平衡的性质来选择国际收支调节方式；尽量避免国际收支调节措施给国内经济带来消极影响；注意减少国际收支调节措施对其他国家的刺激等。
这里我们主要以国际收支逆差为例来进行分析国际收支的调节机制。
一、国际收支失衡的市场调节机制国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变动，这些变动反过来又会影响国际收支。
国际收支的自动调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。
在完全或接近完全的市场经济中，国际收支可以通过市场经济变量的调节自动恢复平衡。
当然，国际收支自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上所描述的那些作用，政府的宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下降、扭曲或根本不起作用。
1．货币一价格机制“货币一价格机制”是英国经济学家大卫·休谟(David Hume)1752年最早提出来的，其论述被称为”价格一现金流动机制”。
”货币一价格机制”与”价格一现金流动机制”的主要区别是货币形态。
在休谟的时期，金属铸币参与流通，而在当代，则完全是纸币流通。
不过，这两种机制论述的国际收支自动调节原理是一样的。
在金本位条件下，当一国国际收支出现逆差时，意味着对外支付大于收入，黄金外流增加，导致货币供给下降；在其他条件既定的情况下，物价下降，该国出口商品价格也下降，出口增加，国际收支因此而得到改善。
反之，当国际收支出现大量盈余时，意味着对外支付小于收入，黄金内流增加，导致货币供给增加；在其他条件既定的情况下，物价上升，该国出口商品价格也上升，出口减少，进口增加，国际收支顺差趋于消失。
国际金融第二版课后答案(全)
国际金融习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
丁伯根原则：1962年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
这一观点被称为“丁伯根原则”。
米德冲突：英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。
米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。
分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
第一章 货币与货币制度
• 两种名义价值相同而实际价值不同的货币同时流通时，在 价值规律作用下，实际价值较高的货币将被人们熔化、收 藏或输出，而实际价值较低的货币将充斥市场。
第四节 货币制度
✓ 跛行本位制度：是指当国家无力再维持金银固定 比价时宣布对银币实行限制铸造，并且规定银币 有限法偿，使银成为金货币的辅币材料。
代用货币 ➢ 代用货币的含义
指足值货币的代表物，包括银行券、 辅 币等执行货币基本职能的货币形态。
第二节 货币的形式
➢ 代用货币的特征
✓ 银行券是由银行发行的可以随时兑现的代用货币， 它是作为代替贵金属货币流通与支付的信用工具。
✓ 银行券的发行必须具有发行保证,一般分为黄金 保证和信用保证。
第二节 货币的形式
第四节 货币制度
货币制度的类型
➢ 银本位制 ✓ 银本位制的含义
是指以白银作为本位币币材的货币制 度。
第四节 货币制度
✓ 银本位制的主要内容
• 以白银铸造本位币； • 银本位币具有无限清偿的能力； • 银本位币可以自由铸造熔化； • 银本位币和白银可以自由输出人国境；
• 银行券及辅币可以自由兑换银本位币或等量白银。
第四节 货币制度
✓ 信用货币制度的缺点 • 现代信用货币是一种不兑现货币，没有规定发行保证，其
发行过程缺乏内在制约机制，很容易出现财政发行，导致 通货膨胀。 • 信用货币不具有自发调节货币流通量的能力，只要流通中 的货币量超过需要量的容纳弹性，便会直接表现为币值下 降、物价上涨，影响市场的稳定。 • 信用货币中的存款货币可以通过商业银行的资产业务尤其 是贷款业务进行大规模存款派生，而商业银行作为企业，
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1
国
际
收
支
与
国
内
货
币
流
通
的
关
系
2
一：总述：
国际收支和国内货币流通之间，存在着相互影响，相互作用的关系。在一般的情况下，
国际收入顺差，刺激国内货币供应，导致国内货币流通量增大。国际收入逆差，国内生产萎
缩，资金需求减少，导致国内货币流通量减少。
相应地，国内货币货币流通量增大，流通的速度加快，一般的情况下，表示经济生产活
动活跃，对外贸易活动积极，对外出口加大，促使国际收支顺差。若发生通货膨胀，国内物
价上涨，可能造成国际收支逆差，反之，物价下跌，则会造成国际收支顺差。
3
二：国际收支对国内货币流通的影响
国际收支货币分析说：
以货币的流出入为分析起点，并以货币数量论为依据，分析了国际收支失衡的根本原因是其货币供
给与货币需求的失衡，国际收支失衡将引起货币存量的变化。它对国际收支与货币供给关系的基本理论可
以概括为:国际收支本质上是一种货币现象，取决于货币的供求状况，国际收支失衡将通过货币的国际流动
自动得以纠正，因而国际收支失衡必然是暂时的，其必然引起货币供求的变化。
货币分析说认为可以通过一般价格水平的变化自动达到国际收支和国内货币供需的均衡。 当国际收
支出现顺差时，公众手中持有的现金余额小于他们意愿持有的数量，于是就会减少支出，其中包括对贸易
品和各种资产的支出，公众对外汇的需求减少。在固定汇率制下，货币当局为了维持汇率稳定，就要抛出
本币收购外汇，在国际储备上升的同时，货币供给量增加，直到需求上升，国际收支恢复均衡;反之亦然。
而在浮动汇率制下，国际收支失衡可以立即由汇率自动变化而得到纠正，不需要国际间货币或国际储备的
流动。当一国国际收支出现顺差时，该国货币立即自动升值使国内价格水平下降，从而释放货币供给以满
足过多的货币需求， 国际收支自动恢复均衡;反之办然。
如上图所示：
以我国2000——2009年国际收支中的经常账户差额可知，我国从2000年以
来一直保持着经常项目顺差, 其顺差额也是连年走高, 从2000 年的76.6 亿美元一路攀升
到2008 年的4261.1 亿美元。每年的增长速度都在20％以上，人民手中持有的人民币现金
余额会小于他们原本希望持有的数量，人民币贬值，于是就会减少支出，扩大储蓄；由于顺
差，即我国出口余额大于进口余额，我国国际储备上升，所以为了稳定汇率，央行此时就要
抛出大量人民币来收购外汇，货币供应量增加，直至人们的需求上升，恢复国际收支平衡。
以上就是国际收支的货币调节机制
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国际收支失衡会影响该国流通中的货币量，进而影响该国的价格水平、利息率和公众持有的现金余额
等变量。这些变量本身的变化又会起到缩小国际收支差额的作用。 如果没有政府的干预，它能自动消除
国际收支的失衡。
三：国内货币流通对国际收支的影响
一国货币价值变动(通货膨胀或通货紧缩)引起国内物价水平变化，从而该国一般物价水平与其他国家
比较相对地发生变动，这种由货币流通状况引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。当一国的生产成本与
一般物价水平普遍上升，使其相对高于其他国家，则该国的出口会受到抑制，而进口则受到鼓励，其经常
项目收支便会恶化，造成国际收支赤字。反之则会发生与上述情况相反的结果，即国际收支盈余。一般地，
一国通货膨胀（造成国内物价水平上升）将导致经常项目的顺差减少或逆差扩大，一国通货紧缩将导致经
常项目顺差增加或逆差减少。
如上图所示：
08-09我国货币供应仍然持续上升，但是经常项目差额出现下降趋势，国际
收支顺差减少，我国货币供应量超过货币需求量，人民手中持有的货币存量超过他们意愿持
有的水平，这会增加他们对国外商品获金融资产的需求，如果没有得到改善的话，最终导致
国际收支逆差。
但是我国在08-09年并未呈现逆差，虽然顺差规模减小，其原因是主要受到金融危机的
影响，受主要发达国家经济全面下滑以及国际大宗商品市场价格急剧下跌影响，我国货物贸
易进出口增速放缓，其中进口增速下降更为显著，但是我国采取了扩张性的货币政策，国际
收支不平衡状况继续改善。
扩张的货币政策——降低我国利率——国际短期资本迅速流出——央行：抛外币进本币——本国货币
供给下降——国民收入下降——进口支出下降——经常账户改善——国际收支改善
四：不利影响
由以上图表和分析可知， 我国国际收支长期处于顺差状态，将会带来不利影响
1、加大了人民币升值的压力
持续扩大的国际收支顺差, 使人民币处于不断增大的升值压力之下，对我国的国际收支平
衡产生不利影响
2．持续扩大的国际收支顺差将直接冲击我国货币政策的有效性
国际收支失衡所形成的大量顺差虽然为我国带来了巨额的外汇储备, 但是外汇储备的增
加又同时影响了我国的货币供给量, 成为货币供给的另一重要来源外汇储备对我国基础货币
产生的影响表现在： 外国资本流入本国以后, 需要兑换成人民币才能进行交易活动, 从而直
接扩大了我国的货币供给量， 但由于我国目前实行的是强制结售汇制度, 因而在国际收支出
现顺差时,中央银行不得不大量收购外汇, 投放人民币， 从而被动性地增加基础货币的投放。
这便形成中央银行被动投放货币的巨大压力,并且通过货币乘数的效应增加了市场的货币供
应量。长此以往,必将增加我国通货膨胀的压力，使得央行货币政策的有效性受到了直接冲击。
五：调节国际收支
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通过上面的分析，我们知道可以通过货币政策来解决国际收支不平衡（经常账户角度）
具体调节过程有：
（1）在固定汇率制下
收入机制调节
国际收支逆差——外汇储备减少——名义货币供给下降——国民收入下降——进口支出下降——经
常账户改善——国际收支改善
货币-价格机制
国际收支逆差——外汇储备下降——名义货币供给下降——物价水平下降——实际汇率贬值——经
常账户改善
一国货币供应量过多(少)国际收支逆(顺)差国际储备外(内)流货币供给恢复
正常国际收支重新平衡
（2）在浮动汇率制下
国际收支逆差——本国货币贬值（本国商品竞争力上升）——出口需求上升——本国利率上升
——资金流入——国际收支改善
货币供应量的变化国际收支失衡汇率变化国内物价变化名义货币需求量
变化国际收支重新平衡
（3） 当然，上述调节机制是自动调节机制，现实中汇收到许多其他因素的影响和制约，所以还要在不同
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程度上应用人为方法进行调节。
1．支出变更政策：
指通过改变社会总需求或经济中支出的总水平，进而改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，以
此来调节国际收支失衡的一种政策。它主要包括财政政策和货币政策。
2．汇率政策:
指一个国家通过调整汇率改变外汇的供求关系，由此影响进出口商品的价格和资本流出入的实际收
益，进而达到调节国际收支失衡的一种政策。
汇率政策的运用受到一些条件的约束，比如：进出口商品供给和需求的弹性。
3．资金融通政策:
指一国通过动用官方储备和使用国际信贷便利而调节国际收支失衡的一种政策。主要用于解决临时
性的国际收支失衡。
4．直接管制政策:
指一国对国际经济交易直接采用严格的行政管制，主要包括外汇管制和贸易管制。
直接管制的弊端：阻碍了市场机制，容易受到国际社会的指责，是暂时的政策管制，使庇护者有
依赖性，会阻扰将来政策的改变。
5．国际经济金融合作政策
总之，调节国际收支失衡的政策是多样化的，每一种政策都有其各自的特色与调节功效，一国可
根据具体情况予以取舍。取舍的基本原则是：
第一，应根据国际收支失衡的具体原因选择调节政策；
第二，应多通过政策搭配方式来调节国际收支；
第三，选择调节国籍收支失衡的政策，应尽量不与国内经济发生冲突或尽量减少来自他国的压力，以
免影响国际间正常的经济关系。