海通证券及新三板业务介绍 (1)
新三板股票交易流程与说明是怎样的
新三板开户条件个人客户准入条件同时符合下列条件的自然人投资者可以申请参与挂牌公司股份公开转让：1、投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上。
证券类资产包括投资者交易结算资金、股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。
2、具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。
投资经验的起算时点为投资者本人名下账户在股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日。
机构客户准入条件满足以下任一条件的机构投资者均可参与挂牌公司股份转让：1、注册资本500万元人民币以上的法人机构；2、实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业；3、集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产。
新三板交易规则股转系统转让方式有三种：做市转让、协议转让和竞价转让；其中竞价转让将在下一阶段上线，目前主要转让方式是协议转让和做市转让。
选择交易方式由挂牌公司来确定，一只股票只能有一种交易方式。
以人民币计价交易，无涨跌幅限制，价格最小变动为0.01元，最小交易股数为1000股。
挂牌公司股票转让时间为9：15-11：30、13：00-15：00。
新三板交易方式一、协议转让【协议定价买卖委托】委托分为协议定价买入、协议定价卖出交易须知：协议定价买卖委托不主动成交，委托成功后，等待对手方，即成交确认方下单成交。
（如不想等待成交，可选择成交确认委托下单。
）15：00收市时按照时间优先原则，将证券代码和申报价格相同、买卖方向相反的未成交定价申报进行匹配成交。
交易时间内（9：15-11：30，13：00-15：00）未成交委托可以撤销。
【协议成交确认委托】委托分为协议成交确认买入、协议成交确认卖出选择交易类型即股票代码后，右侧会显示当前该证券的全部协议定价委托以供选择，成交确认买入与定价卖出相对应，成交确认卖出与定价买入相对应，委托数量可以等于或小于对方协议数量，但必须为1000股的整数倍。
新三板大宗交易流程
新三板大宗交易流程一、概述新三板大宗交易是指在新三板市场上进行的交易方式，相对于挂牌交易而言，大宗交易更注重交易双方之间的私下协商和自由定价。
本文将从流程角度介绍新三板大宗交易的具体步骤。
二、交易准备1. 选择交易对手方：买方和卖方需自行选择交易对手方，双方需达成一致。
2. 确定交易方式：大宗交易通常采用场外协商的方式进行，双方可根据具体情况选择电话协商、线下洽谈等方式。
3. 确定交易条件：交易双方需明确交易的具体条件，如交易数量、价格、交割时间等。
三、交易协商1. 双方洽谈：买方与卖方进行洽谈，商议交易细节，包括价格、数量、交割方式等。
2. 协商结果：双方达成一致后，确定交易细节并签署交易意向书或协议书。
四、交易申报1. 申报条件：交易双方需满足新三板大宗交易的申报条件，包括持股比例、持股期限等。
2. 申报材料准备：买方和卖方需准备完整的交易申报材料，包括交易申请书、交易指令书、合规承诺书等。
3. 提交申报：买方和卖方将交易申报材料提交至交易服务机构，并缴纳相应的费用。
五、交易撮合1. 交易服务机构审核：交易服务机构对交易申报材料进行审核，确认申报资格和交易合规性。
2. 撮合交易：交易服务机构将买方和卖方的申报信息进行撮合，匹配交易双方。
3. 交易结果确认：交易服务机构通知双方交易结果，并确认双方的意愿是否成交。
六、交割结算1. 交割准备：交易服务机构协助买方和卖方进行交割准备工作，包括股份过户、资金划转等。
2. 交割确认：买方和卖方确认交割准备工作完成后，向交易服务机构提交交割确认申请。
3. 交割结算：交易服务机构进行交割结算，包括股份过户、资金清算等。
七、交易结果公告交易服务机构将交易结果进行公告，并及时更新相关信息。
八、风险提示新三板大宗交易存在一定风险，交易双方需充分了解市场规则和交易流程，谨慎决策，以防风险。
九、总结新三板大宗交易是一种相对灵活的交易方式，可以根据双方需求进行私下协商和定价。
海通证券简介
海通证券简介海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”）成立于1988年，是国内最早成立的证券公司中唯一未被更名、注资的大型证券公司，拥有百名博士、千名硕士和超过6000名的学士以及近万名员工。
海通证券的前身上海海通证券公司成立于1988年，是国内最早成立的证券公司之一。
1994年改制成为有限责任公司，实现向全国性证券公司迈进的第一步。
2001年改制成为股份有限公司，并在2002年正式更名为海通证券股份有限公司，注册资本达到87.34亿元，成为当时国内证券行业中资本规模最大的综合性证券公司。
2005年，公司成功托管甘肃证券和兴安证券，实现低成本快速扩张。
同年公司成为创新点券商。
海通证券A股于2007年在上海证券交易所挂牌上市， H股于2012年在香港联合交易所挂牌上市，募集资金143.8亿港元，成为香港历史上最大一宗证券公司上市案例。
海通证券业务基础雄厚，业绩出色。
现境内外拥有300余家证券营业部，境内营业部分布在全国118个城市，拥有超过500万的零售客户、超过1.2万个机构客户以及高净值客户。
公司经营范围广泛，融资融券、股指期货和PE投资等创新业务领先行业，处理的经纪、投行和资产管理等传统业务位居行业前茅。
其中，公司投资银行业务有非常大的市场影响力，通过股权融资、债券融资、并购融资等专业化服务以及卓越的创新能力为无数企业提供了个性化、全方位的融资方案，发行了国内第一支有续期选择权的企业债券，处于绝对领先地位。
2014年并购融资业务抓住了上海国资国企改革契机，承揽了多个上海国企重组重大项目，报告期内并购业务金额达到业界第一。
与此同时，海通证券大力推进国际化进程，成功收购香港本地老牌券商大福证券，将其更名为海通国际证券，积极打造海外发展平台。
2014年成功收购葡萄牙圣灵投资银行，进一步深化国际化战略。
海通证券具有良好的经营状况。
2009年到2012年，中国经济艰难转型，股票市场低迷，证券行业受到巨大挑战。
海通证 券资本运作案例分析——基于借壳上市理论
2001年： 变更为股份有 限公司
2007年： A股上市 设立海通香港 金融控股
2010年： 总资产规模达 到1154亿元
1988
1991
1994
2001
2007
2010
1995年
1999年
万国证券亏损13亿元 ，于1996年与申银证 券合并
君安证券受行政力量 主导，与当时负债累 累的国泰证券合并
2005年
资本运作
——海通证券
目录
1
海通证券简介
2 借壳上市理论介绍
3
案例分析
4
资本运作评价
1 海通证券简介
历史悠久、稳健经营
在充满挑战的中国证券行业发展历程中，海通证券是唯一立于不败之地且稳健发展的券商
1988年： 公司成立， 注册资本1000 万元
1991年： 注册资本增至 3500万元
1994年： 改制为全国性 证券公司
家在香港拥有上市子公司的国内券商 2010年3月，公司成为首批融资融券试点券商之一 2010年，海通证券获中国十大最佳投行、上交所最佳投资
者教育创新奖 2010年，海通证券获最令投资者满意证券公司、最佳投资
者公共关系上市公司金牌董秘。
庞大的营销网络及资产管理
海通证券现有6家子公司、10家分公司，188家证券营业部 分布在全国118个城市，超过300万的客户。
债券融资部 中小企业集合债
公司债券 企业债券 资产证券化
1 海通证券简介
卓越的投行业务
主承销家数位居行业前列
截至2011年6月30日，海通证券投资银行为超过 400家企业提供主承销、保荐上市、企业改制、 重组财务顾问等服务。作为承销商为260家企业 提供融资服务，筹集资金2869亿元。
a 股三大证券交易所与各板块解析
a 股三大证券交易所与各板块解析中国A股市场是指在中国大陆境内运营的三大证券交易所，即上海证券交易所（SSE）、深圳证券交易所（SZSE）和中国金融期货交易所（CFFEX）。
这三家交易所各自承担着不同的交易职能，并通过划分不同的板块来满足不同投资者的需求。
首先，上海证券交易所是中国最早成立的证券交易所，成立于1990年。
它主要负责交易股票、债券和基金等传统金融产品。
上交所设有主板、科创板和存托凭证（CDR）板块。
1.主板：主板是上交所最重要的板块，也是中国A股交易的主要场所。
主板上市公司的行业涵盖了多个领域，包括制造业、金融业、房地产业等。
主板市场相对成熟，流动性较高，适合中长期投资者。
2.科创板：科创板于2019年7月22日正式开市，是上交所创设的一个新的板块。
科创板主要面向高科技、高成长潜力的企业，以推动科技创新和培育新兴产业为目标。
科创板采用注册制，与传统的审批制IPO方式不同，可以加速企业上市的进程。
科创板市场资金活跃，投资机构较多，适合偏好高成长性企业投资的投资者。
3.存托凭证（CDR）：存托凭证是上交所推出的另一个新板块。
它是以境外上市的独角兽企业为基础，在国内发行的特殊类股票，其账面资产和股权结构与境外上市公司几乎一致。
CDR板块的设立有助于满足国内投资者对境外独角兽企业投资的需求。
其次，深圳证券交易所成立于1991年，是中国第二家证券交易所。
它主要负责交易股票和债券等金融产品。
深交所设有主板、中小板和创业板等板块。
1.主板：深交所的主板市场规模较大，涵盖了众多行业，包括制造业、能源、金融等。
主板市场上的公司数量较多，涵盖了从大型国有企业到民营企业的各类公司。
2.中小板：中小板是对中小型企业进行融资的一个专门板块，成立于2004年。
中小板市场对中小型科技企业和成长型企业具有吸引力，流动性较高，适合短期交易。
3.创业板：创业板于2010年成立，为初创和成长型企业提供融资渠道。
创业板市场相对灵活，对独角兽企业和高成长企业具有吸引力，适合中长期投资者。
新三板业务规则
新三板业务规则新三板是指中国证券市场的“全国中小企业股份转让系统”，即是一种新的股份交易板块，是为了服务中小企业的融资和成长，以及投资者的投资和参与而建立的非上市交易场所。
新三板的业务规则包括了交易、信息披露、会员管理等方面，下面我们分别进行介绍。
交易规则：1、交易时间每个交易日，新三板交易时间分为两段：上午9:30至11:30和下午1:00至3:00。
2、交易方式交易方式主要有两种：设立做市商和集合竞价。
做市商是指在一个证券交易市场上，主动提供买卖双方的价格并即时撮合交易的交易商。
在新三板中，做市商是有限的，只能由证券公司等机构担任。
除做市商外，新三板还设有集合竞价交易方式。
信息披露规则：1、信息披露主体股票发行人和公众公司要按照规定披露信息，而中介机构和投资者则应该履行信息保密的义务。
2、信息披露内容发行人或公众公司应该披露与其业务、财务和管理有关的所有信息。
其中包括企业种类、业务范围、运营状况、财务状况、管理情况等。
会员管理规则：新三板的会员分为交易参与会员和信息发布会员两类。
交易参与会员指拥有新三板交易资格的会员，包括证券公司、基金公司、券商接入商、做市商等。
他们需要遵守国家法律法规、证监会相关规定以及新三板自身的规则。
信息发布会员指在新三板中发布信息的会员，如律师事务所、会计事务所、国际评级机构、专业机构等。
他们需要遵守国家法律法规及新三板规定，同时承担相应的责任。
总体而言，新三板的业务规则主要是为了保护投资者利益，保证交易公开、公平、公正，促进股票发行人及中介机构的良性、开放、诚信的行为。
这样才能实现新三板的健康发展，吸引更多优秀的中小企业进入新三板市场进行融资，从而为经济的发展注入强劲的能量。
股票新三板交易规则详解
股票新三板交易规则详解
新三板交易规则是指由中国证监会制定的新三板挂牌企业的交易规则。
下面就新三板交易规则进行详细解读：
一、交易对象
新三板交易规则规定，参与新三板交易的机构及个人，必须满足中国证监会的《投资者适当性管理办法》的规定，并通过《期货投资者认定申请表》等材料提交证监会审核，具有合法投资资格。
二、交易方式
新三板交易规则规定，参与新三板交易的投资者，可以选择电子交易模式或者现场指定交易模式。
其中，电子交易模式一般采用网上询价成交和集中竞价成交方式，现场指定交易模式主要是针对特殊投资者所指定的投资者及其交易额度，由指定投资者自行确定交易时间和交易对象。
三、交易许可证
新三板交易规则规定，交易许可证由中国证监会准许有效并且已通过投资者资格认定的投资者参与新三板交易活动。
获得交易许可证是申请新三板交易许可必须具备的资格，该许可证主要规定了投资者的资金来源、资金管理规定、交易规则等。
四、开市、收市
新三板交易规则规定，星期一至星期五的新三板交易时间为9: 15-15: 00，行情报价时间为09：00-15：00，星期六和星期日停牌，只接受投资者的订单，不办理交易。
五、交易规则
新三板交易规则以证监会制定的《投资者适当性管理办法》为基础，主要规定了投资者参与新三板交易活动的行为准则，维护市场公正高效及全面有效地报价。
同时，也规定了投资者参与新三板交易活动时必须遵守的交易规则，包括有关融资违约、交易违约、操纵交易市场价格等行为的规则。
新三板大宗交易规则
新三板大宗交易规则新三板是指我国境内专门为非上市公司提供融资和交易平台的机构化市场，也被称为全国中小企业股份转让系统（简称新三板）。
新三板大宗交易是指通过协议转让、拍卖转让等方式进行的交易，交易数量较大，单笔交易金额也较高。
为了保护市场的公平、公正和透明，新三板对大宗交易规则进行了规定，下面将介绍新三板大宗交易规则的内容。
首先，新三板大宗交易的参与主体。
参与大宗交易的主体主要分为转让方和受让方。
转让方是原持股股东，受让方是目标投资者，也可以是新三板市场的机构投资者。
在大宗交易中，受让方需要满足一定的准入条件，如持有一定数量的股权、具备相应的资金实力等。
其次，新三板大宗交易的交易方式有协议转让和拍卖转让两种。
协议转让是指转让方与受让方通过协商确定转让价格和交易条件后进行交易。
拍卖转让是指通过交易机构或交易平台组织拍卖，以最高价成交的方式进行交易。
再次，新三板大宗交易的报价和成交方式。
转让方和受让方需要报出转让或受让的价格，可以是一个具体的价格，也可以是一个价格区间。
受让方可以进行价格的调整，以尽量满足转让方和受让方的利益需求。
报价之后，交易机构或交易平台会根据报价情况进行撮合交易，当有合适的受让方出现时，交易可以成交。
然后，新三板大宗交易的交易流程。
大宗交易包括报价、撮合、成交和清算等环节。
首先，转让方通过交易机构或交易平台进行报价，表达转让股权的意愿。
其次，交易机构或交易平台会根据转让方的报价情况，寻找合适的受让方进行撮合交易。
当价格和其他交易条件达成一致时，交易机构或交易平台会将交易结果通知转让方和受让方，进行成交。
最后，在成交后，交易机构或交易平台会进行交割和清算，将交易款项划转给转让方，将股权划转给受让方。
最后，新三板大宗交易的特点和影响。
新三板大宗交易的特点是交易量大、金额高，对市场投资者而言，具有一定的风险和挑战。
另外，新三板大宗交易的发展可以促进市场的流动性和价格发现功能，对优质股权的流动起到积极的作用。
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法律意见书
公司章程
主办券商推荐报告
定向发行情况报告书（如有）
14
1.7 信息披露及持续督导——持续信息披露 一般 规定
制定信息披露事务管理制度
定期 报告
机遇〃分享〃成长 ——海通证券新三板业务介绍
2015年
目录
第一章 第二章 第三章 新三板市场介绍 海通证券的优势 海通证券新三板业务介绍
2
第一章 新三板市场介绍
3
1.1 新三板所处资本市场地位
交 易 所 上 市
国际板
主板
中小板、创业板
场 外 市 场
全国中小企业股份转让系统 （新三板） 地方区域性交易市场
21
1.11 新三板股票转让方式（二）
股票挂牌时拟采取做市转让方式的，应当具备以下条件： • 2家以上做市商同意为申请挂牌公司股票提供做市报价服务，且其中一家做 市商为推荐该股票挂牌的主办券商或该主办券商的母（子）公司； • 做市商合计取得不低于申请挂牌公司总股本5%或100万股（以孰低为准）， 且每家做市商不低于10万股的做市库存股票； • 全国股份转让系统公司规定的其他条件。
确定推荐
反馈及补充意见
股份托管至海通
撰写推荐报告
备案通过
披露公司信息
撰写尽调报告 签署协议 企业出具股份 公开转让说明书
公司挂牌
12
1.7 信息披露及持续督导
挂牌前 的信息 披露
信息 披露
挂牌后 持续信 息披露
需经主办券商审查！公司不得披露未经主办券商审查的重大信息！
13
1.7 信息披露及持续督导——挂牌前信息披露
500
0
6 6
65 11 17 15 32 17 49 16
新三板企业做市情况
当月做市家数 250 200 150 100 50 0 43 43 9 52 6 58 16 74 48 56 24 20 122 166 146 累计做市家数 222
截至 2015 年 3 月 31 日，新三板挂牌企 业采取做市商交易方式的数量为 222 家，其中 2014 年新增做市企业 122 家， 2015年1-3月共新增100家。
2国家 自主创新示 范区
2006年
• 上海张江国家自主 创新示范区 • 湖北武汉东湖国家 自主创新示范区 • 天津滨海高新区
全国 市场
9
1.4 新三板挂牌优势
10
1.5 挂牌标准
1、依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为 股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算； 2、业务明确，具有持续经营能力； 3、公司治理机制健全，合法规范经营； 4、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规； 5、主办券商推荐并持续督导
2.2 海通证券是我国最早最大的证券公司之一
海通证券已活跃于中国资本市场二十七年，是国内最优秀的证券公司之一
中国证券业协会的创始会员 国内首家通过借壳成功上市的券商 中国证券界第一批综合类券商 第一批取得网上交易资格的券商 第一批被授于委托资产管理业务资格的券商 2013年，海通证券获《大公报》社“中国证券金紫荆” 奖、《证券时报》社“最佳全能投行”奖、《理财周 刊》社“2013年度中国最佳证券公司”奖。 2014年，海通证券获评“新财富最具影响力研究机构” 第一名。宣布收购圣灵投行，海通证券将得以进一步
山东, 151
上海, 205
新三板挂牌企业行业分布（单位：家）
采掘业 18
截至2015年3月31日已挂牌的企业 中，制造业最多，为 1170 家，占 挂牌总企业的 54.42% ；其次是信 息技术业和社会服务业，为506家 和 180 家 ； 占 比 分 别 为 23.53% 和 8.37%。
制造业 1170
关联交易 年度报告中的财务报 告必须经具有证券、 期货相关业务资格的 会计师事务所审计
其他重大事件
15
1.8 新三板融资方式
挂牌前私募融资
挂牌后定向发行
转板后公开发行
•启动新三板 •聘请中介机构 •与投资人谈判 •估值 •私募融资 •向做市商发行股份
•公司挂牌 •召开董事会 •召开股东大会 •投资者询价 •向不超过35名投资人 定向发行 •主办券商出具意见 •申请核准 •小额融资或不超过200 名股东的融资行为可豁 免审批
7
1.2 新三板市场概况（四）
新三板挂牌公司定增金额
本年定增金额 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 32.74 14.27 22.82 4.21 3.64 7.79 0.50 1.19 9.92 8.55 6.48 3.58 2.46 0.69 0.56 0.50 161.91 129.17 132.82 累计定增金额 294.73
4
1.2 新三板市场概况（一）
新三板挂牌企业数（单位:家）
本年挂牌数量 2500 2000 1500 1000 346 193 25 90 103 153 1569 1223 581 累计挂牌数量 2150
截至2015年3月31日，新三板市场共 计挂牌企业 2150 家，其中 2014 年新 增挂牌企业 1223 家， 2015 年 1-3 月新 增581家。
协议转让方式变更为做市转让方式的，应当符合以下条件：
• 2家以上做市商同意为该股票提供做市报价服务，并且每家做市商已取得不 低于10万股的做市库存股票；
• 全国股份转让系统公司规定的其他条件。
22
第二章
海通证券的优势
23
2.1 海通证券简介
中国最具资本实力和市场竞争力的券商 2007年7月成功上市，2007 年11月成功发行7.25亿股， 募集资金260亿元 2001年改制为股份公 司，注册资本 为40.06亿元 2002年11月公 司注册资本增 至87.34亿元 1988年9月注册 成立，成立时注 册资本1000万元
从挂牌企业的定增规模来看，截至2015年3月31日，累计定增金额为294.73亿元。其 中2014年定增金额为129.17亿元，2015年1-3月定增金额132.82亿元。 九鼎投资在挂牌同时，以610元/股的价格定向增发579.80万股，融资规模达到35.37 亿元。
8
1.3 新三板试点范围
截至2015年3月31日，新三板市场共计挂牌企业2150家，分布在全国30 个省、自治区、直辖市。
20
全国中小企业股份转让系统（新 交易所市场（主板、中 三板） 小板、创业板） 宽松，存续满两年且业务明确， 无财务指标要求 全国中小企业股份转让系统及证 监会 形式审查 一般需要6个月 非上市公众公司 协议、竞价、做市商可选择 不设限制 定向发行，审核简单 适度信息披露，不要求报纸披露 比较低 严格 证监会 严格审查，等待时间长 一般至少2年 上市公司 竞价 10% 公开发行、定向增发， 审核严格 强制信息披露 较高
每个会计年度结束之 日起四个月内编制并 披露年度报告 每个会计年度的上半 年结束之日起两个月 内披露半年度报告
临时 报告
及时履行首次披露 义务 董事会、监事会和股 东大会决议
对其披露信息内容的真实性、 准确性、完整性承担责任。
拟披露的信息属于国家机密、 商业秘密，可能导致其违反 国家有关保密法律、行政法 规规定或者严重损害挂牌公 司利益的，可以申请豁免披 露
不限股东所有 制性质
不限于高新技 术企业
11
1.6 挂牌流程
阶段 流程
项目立项
有挂牌意向
中介尽调
召开中介机 构协调会
海通内核
向内核委 提交材料
报备监管
向监管部门 提交材料
挂牌
股份登记
选择券商及 其他中介机构 海通立项
发出尽调清单
召开内核会 议
审核
签署登记 服务协议
驻场尽调
签署财务顾问 协议并改制 企业两会 决定挂牌 补充尽调
发行程序
豁免申请
• 向特定对象发行股票后股东累计不超过200人 • 12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产的20%
17
1.9 转板上市（一）
新三板挂牌企业从全国股份转让系统向交易所转板上市有两种途径：
直接转板
• 新三板挂牌企业具备任何一个交易所上市的条件，无需 重新进行发行审核，可以直接向该交易所递交上市申请 上市。 • 前提是该公司全面具备了交易所在规范性、盈利、股权 分散程度等方面的条件。
海通证券股份有限公司成立于1988年，是我国最早成立的证券公司之一。 公司现有7家子公司、26家分公司，281家证券及期货营业部分布在全国131 个城市，客户总数达543万。2013年末公司总资产1,691.24亿元，净资产 615.07亿元。总资产、净资产规模连续5年位列全国券商第二。
24
2012年4月，H股全球 发售正式通告发布， 拟发行12.29亿H股， 募集资金137亿港币
IPO转板
• 可直接去证监会申请公开发行并上市。新三板挂牌与申 请IPO不构成障碍，但因已挂牌公司已经过改制并在新三 板市场运营了一段时间，在IPO审核上更有优势。
18
1.9 转板上市（二） 截至2015年3月31日，新三板市场累计成功转板企业8家：
中小板 创业板
久其软件 世纪瑞尔 博晖创新 北陆药业 安控科技 佳讯飞鸿 华宇软件 东土科技
5
1.2 新三板市场概况（二）
新三板挂牌企业地域分布（单位：家）
其他, 512 安徽, 67
北京, 416 江苏, 261 广东, 225
截至2015年3月31日，新三板挂牌企业多 集中在北京、上海以及长三角地区、环 渤海地区、珠三角地区、华中地区的一、 二线城市。