项目投资与融资风险分析与评价
工程项目与融资(4融资风险)
第四讲工程项目融资风险分析融资风险分析是项目风险分析中非常重要的一个组成部分，并且与项目其他方面的风险分析紧密相关。
融资风险分析既涉及因融资活动所产生的投资风险问题，也涉及融资方案的实施所遇到的风险。
一、主要项目融资风险项目的融资风险主要包括：资金运用风险、项目控制风险、资金供应风险、资金追加风险、利率及汇率风险。
(一)资金运用风险。
资金运用风险主要是项目运用所筹资金投资失败带来的风险。
项目投资的失败和融资活动有关，比如融资成本太高，资金不落实等等，但不一定就是因为融资活动导致的。
项目投资活动的很多方面一旦失当都可能导致投资失败。
投资失败产生的损失往往可以利用融资活动，全部或部分转移给资金提供者即出资人。
在制定融资方案时，需要详细分析项目的整体风险情况，评估项目投资失败的可能性，进而考虑融资过程中对此风险的对策和措施。
如果风险较大，就可以通过股权融资等方式让更多的出资人来共同承担风险，或利用项目融资模式限定筹资人或项目发起人的风险承受程度。
(二)项目控制风险。
融资带来的项目控制风险主要表现在经过融资活动后，筹资人有可能会失去对项目的某些控制权，比如项目的收益权、管理权、经营权等。
特别是通过股权等涉及项目控制权的权益资本金融资方式，项目在获得资金的同时，筹资人会相应的失去一定的项目控制权，也可能会丧失项目的部分预期收益。
如果这种收益高于以其他融资方式获得资金的机会成本，就可以视为筹资人的一种损失。
(三)资金供应风险。
资金供应风险是指融资方案在实施过程中，可能出现资金不落实，导致建设工期拖长，工程造价升高，原定投资效益目标难以实现的风险。
比如：已承诺出资的投资者中途变故，不能兑现承诺；原定发行股票、债券计划不能落实；公司融资项目由于企业经营状况恶化，无力按原定计划出资；其他资金不能按建设进度足额及时到位。
导致资金供应风险的一个非常重要的原因是由干预定的投资人或贷款人没有实现预定计划或承诺而使融资计划失败。
项目投资与风险分析报告
项目投资与风险分析报告项目投资与风险分析报告一、项目概括本项目为开设一家新型的电子商务网站，提供个人和企业的在线购物和服务平台，旨在帮助用户更便捷地购买各类商品和享受各类服务。
本项目的投资主要包括技术开发、平台搭建和营销推广等方面。
二、市场分析1. 市场规模：电子商务市场持续增长，目前已成为各类企业发展的重要渠道。
根据统计数据显示，电子商务市场年均增长率超过10%。
2. 竞争情况：目前电子商务市场竞争激烈，各类电商平台层出不穷，竞争压力较大。
然而，在提供创新服务和建立良好的用户体验方面，仍有较大的发展空间。
3. 用户需求：随着互联网的普及，越来越多的用户选择在线购物和享受各种服务。
用户对于便捷、快速、安全的购物环境有较高的需求。
三、投资分析1. 技术开发投资：作为一个全新的电子商务平台，项目需要进行前期的技术开发和系统搭建。
这些技术开发所需的投资包括平台架构设计、软件开发、安全系统建设等。
预计需要投资人民币500万元。
2. 平台建设投资：为了提供良好的用户体验和功能，项目需要进行平台建设和系统优化。
这些投资包括服务器租用、网络扩展、用户数据存储等。
预计需要投资人民币200万元。
3. 营销推广投资：项目的成功离不开有效的市场推广和用户获取。
对于一个新平台来说，市场宣传和用户获取是至关重要的。
预计需要投资人民币300万元。
四、风险分析1. 市场风险：由于电子商务市场竞争激烈，项目需面对市场份额争夺、用户留存等风险。
为了降低市场风险，项目应注重独特服务的开发和提供，提升用户忠诚度。
2. 技术风险：技术开发是项目实施的基础，如果技术开发出现问题将会对项目的进展产生较大影响。
为了减少技术风险，项目应选择专业的技术开发团队，并确保技术过程的可追溯性和可控性。
3. 资金风险：项目需要大量资金的投入，资金不足将影响项目的正常开展。
为了降低资金风险，项目应采取有效的融资策略，尽量多渠道筹集资金，同时合理规划资金使用。
项目融资的风险分析
项目融资的风险分析1、建设风险（完工风险）项目的建设风险是工程项目中所面临的最主要的风险，是项目融资的核心风险之一。
主要指项目不能按照预定的目标按时、按量、按质地投入生产、营运。
表现形式主要为：项目建设期的拖延；项目建设成本的超支；或者达不到设计要求的技术经济指标；甚至由于资金、技术或者其他不可控的外部因素而完全放弃项目。
项目出现建设风险的直接后果是投资成本的增加。
项目不能产生预期的现金流量，从而影响银行贷款的如期归还。
2、能源和原材料供应风险指的是供应的可靠性和供应价格。
能源和原材料的供应将直接影响预期收益的实现。
3、生产营运、管理风险主要是指由于生产经营管理能力的原因，影响到项目生产效率的提高、产品质量的控制、生产成本的控制等。
在项目试生产和生产运行阶段存在的技术、资源储量、原材料供应、运营等风险因素的总称。
项目主要的投资者是否在行业中具有成功的运行管理经验，应是评判项目经营管理风险大小的一个主要指标。
如果项目的投资者缺乏这方面的经验，应要求将项目的运行管理发包给行业中有经验的运行管理商，并签订相应的“运行管理合同”（O&M）。
4、产品市场风险主要是指项目生产的最终产品或者提供的服务，所面临的市场销售风险、销售价格风险。
产品销售量及销售价格是否与预期相符将直接影响项目收益。
对此，贷款银行可能会要求借款人设立“共管帐户”，即将产品购买人支付的销售款只能支付到该监管帐户，产品销售收入受到贷款银行的监管，在满足生产营运商正常的运行管理支出之外，产品销售收入产生的现金流量优先用于归还银行长期贷款。
5、金融风险主要包括利率风险和汇率风险。
贷款利率的变化将影响到项目的盈利能力及贷款偿还能力。
对于此类风险，应更多地咨询银行，寻求银行的金融服务，利用多种金融工具降低金融风险。
6、国别风险包括项目国政府政策法规风险、税收风险、环境保护风险及外交等风险，应尽可能多地在可行性研究时予以充分的考虑。
7、信用风险有限追索的项目融资是依靠有效的信用担保结构支撑的，各个保证结构的参与者能否按照合同文件履行其职责，在必要的时候提供其应承担的信用保证，就构成信用风险。
投融资风险的评估和控制
投融资风险的评估和控制在商业运营中，投资和融资是经常需要进行的活动，但往往会面临各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
因此，投融资风险的评估和控制非常重要，不仅能帮助企业更好地制定投融资策略，还可以降低风险，并提高企业的资产负债表现和价值。
一、风险评估在进行投融资之前，需要对风险进行评估。
风险评估有助于预先确定哪些投资或资金融通可能面临什么风险。
这有助于制定正确的决策，以降低潜在损失。
1. 了解投资或融资的风险：投资或融资可能面临的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险，以及其他特定风险。
了解风险是评估风险的第一步。
2. 评估风险的可能性和影响：确定可能发生的风险，并评估其可能性和影响。
分析潜在损失和收益，以及如何处理这些风险对业务的影响。
3. 开展风险分析：了解投资或融资的所有风险之后，可以开始对他们进行分析。
这种分析可以确定各种风险对企业的影响程度，并获得进行决策所需的信息。
二、控制风险控制投融资风险要求企业采取一系列措施，以更好地减轻风险的影响。
以下是一些可行的方法：1. 采取多元化的投资策略：投资者可以将资金投入到多个股票、债券、商品等不同种类的投资中。
对于企业来说，多元化的投资可以减少出现单一负面事件的概率。
2. 实施风险管理战略：制定一个拟定的风险管理计划，并进行培训，以确保所有工作人员了解潜在风险。
企业可以开发举措来减轻风险并保护其投资。
例如，在改善运营时，可以减少生产故障或人工误操作。
3. 加强投资者教育：对于个人投资者和小企业来说，了解投资风险是至关重要的。
让投资者了解特定投资领域的风险可以帮助他们更好地在市场上投资资金。
4. 建立良好的财务控制：财务控制可以确保所有资金都投入到正确的地方，并防止企业在投资或融资方面犯错误。
自动化系统、账单管理可增强了解企业运营的信息的能力，财务控制也包括识别可减少风险并且有效利用企业资金的商业机会。
5. 寻找可靠的金融机构：当寻找融资机构时，企业应寻找可靠的 lender，这些机构不仅可以帮助企业降低风险，还可以建议有关如何控制风险的最佳做法。
投资项目安全风险评估
投资项目安全风险评估
投资项目的安全风险评估是对投资项目可能面临的各种潜在风险进行全面的评估和分析。
以下是一些常见的投资项目安全风险评估方面的考虑：
1. 市场风险：包括宏观经济风险、市场需求变化风险、竞争风险等。
评估项目所处市场的整体环境以及市场发展前景。
2. 经营风险：包括产品或服务质量风险、供应链风险、管理层风险等。
评估项目的运营能力以及管理层的经验和能力。
3. 财务风险：包括资金流动性风险、财务杠杆风险、税务风险等。
评估项目的财务状况以及资金筹措和利润能力。
4. 法律风险：包括合同纠纷、知识产权风险、法律法规风险等。
评估项目的合规性以及法律合规能力。
5. 技术风险：包括技术创新能力、技术可行性风险、数据安全风险等。
评估项目所涉及的技术难度以及技术风险。
6. 环境风险：包括环境污染、资源消耗、生态破坏等风险。
评估项目对环境的影响以及环境管理能力。
7. 自然灾害风险：包括地震、洪水、火灾等自然灾害风险。
评估项目所处地理位置的自然灾害潜在风险。
8. 政治风险：包括政策变化、宏观政治风险等。
评估项目所处
国家或地区的政治环境以及政策风险。
在进行安全风险评估时，投资者需要通过搜集和分析相关数据、进行实地调研、与专业人士讨论等方式来综合评估投资项目的安全风险，并制定相应的风险管理措施和应对计划，以降低投资风险。
项目投资风险评估报告
项目投资风险评估报告一、项目背景项目名称：xxx项目类型：投资项目所属行业：xxx投资金额：xxx投资方：xxx二、风险概述项目投资中存在的潜在风险主要包括以下几个方面：1.政策风险政策风险是指国家相关政策、法规的变化对项目带来的不确定性。
政策风险主要表现为行业政策、税收政策、产权保护政策等方面的变动。
2.市场风险市场风险是指市场环境的变化对项目带来的不确定性。
市场风险主要包括市场需求波动、市场竞争加剧、供应链中断等因素。
3.技术风险技术风险是指项目在研发、生产、运营过程中所面临的技术难题和技术创新的不确定性。
技术风险主要根据项目所涉及的技术领域和技术开发的难度而定。
4.财务风险财务风险是指与项目相关的财务因素对项目带来的不确定性，主要体现为资金来源不稳定、资金利用效率低下等方面。
三、项目风险评估1.政策风险评估针对项目所处行业的政策环境进行评估，分析可能对项目产生影响的政策变动，评估其对项目的潜在影响程度和可能带来的风险。
2.市场风险评估对项目所涉及市场进行综合分析，包括市场需求状况、市场竞争格局、供应链情况等方面，评估市场风险对项目的影响。
3.技术风险评估根据项目的技术难度和技术创新程度，评估项目在技术开发、生产、运营过程中可能遇到的技术风险，包括技术难题解决的可行性和风险程度。
4.财务风险评估评估项目的资金来源稳定性、资金利用效率等财务因素对项目的影响，重点关注资金风险对项目的潜在影响。
四、风险应对策略针对项目投资中可能面临的风险，制定相应的风险应对策略，包括但不限于以下几个方面：1.政策风险应对策略监测行业政策的动向，及时调整项目策略，保持与政策的一致性；加强与相关政府部门的沟通合作，争取政策支持和优惠。
2.市场风险应对策略加强市场调研，了解需求变化趋势；提高产品质量和服务水平，增强市场竞争优势；多渠道开拓市场，降低依赖度。
3.技术风险应对策略技术研发过程中要加强技术团队的建设和管理，提高研发能力；与高校、科研机构建立合作关系，共享技术资源；了解技术发展动态，及时应对技术变革。
项目融资 第十章项目风险的分析与评价
第十章项目风险的分析与评价项目风险的分析与评价是项目融资的基础性工作。
项目融资的风险分析是在可行性研究的基础上，按照项目融资的特点，对项目风险做出进一步详细的分类研究，并根据这些分析结果，为在项目融资结构设计中减少或分散这些风险提供具体的依据。
银行在考察是否为一个项目提供融资时，重视分析的是项目出现坏的前景的可能性，而不是出现好的前景的可能性；也即，贷款银行所关心的是项目未来的偿债能力，而不是项目未来的投资收益率。
项目的风险评价，是根据一定的标准去判定项目的经济强度和各种风险因素对项目经济强度的影响程度。
项目的风险评价步骤：●确定用什么样的标准来测定项目的经济强度——一般用项目现金流量；●通过与所设定的标准进行比较，判断各种风险因素对项目经济强度的影响程度。
在项目的风险评价阶段，项目融资顾问可以为投资者提供许多有价值的信息和服务。
西方一些擅长项目融资的银行，例如，美国的摩跟银行、第一波士顿银行等各自都建有具有特色的项目评价模型系统，为项目现金流量模型分析的实用性、综合性和有效性提供了更为有利和更为快速的计算手段。
例如，项目风险系数确定、项目风险贴现率确定、项目承受债务能力分析、金融风险以及通货膨胀因素对项目的影响等，项目融资顾问均可发挥较大作用。
第一节项目风险的鉴别在项目融资中对风险的划分已形成了一套较为完整的体系。
然而对于如何认识具体风险因素对项目融资的影响仍然缺乏统一标准，大量工作仍处于定性而不是定量分析阶段。
银行在对项目融资的风险进行评价时主要取决于：●银行对该工业部门的经验的限制；●金融市场从项目发展阶段、项目风险的表现形式、项目投入的资源组成以及项目风险可控制性四个不同的角度，对项目风险的鉴别做一比较全面的研究。
一、按照项目风险的阶段划分1、项目建设开发阶段风险项目在正式开发建设之前，都会有一个较长的预开发阶段，包括项目的规划、可行性研究、工程设计等一系列工作。
在这一时期，项目带有许多未知的和不确定的因素，这时期投资也带有风险投资的性质。
投资项目评估报告投资项目风险分析及投资回报
投资项目评估报告投资项目风险分析及投资回报投资项目评估报告投资项目风险分析及投资回报一、项目背景在市场经济的背景下，投资项目的选择成为了企业发展的关键之一。
本报告旨在评估一项投资项目的风险，并分析其预期的投资回报。
二、项目概述该投资项目是一家新型科技公司开发的智能手机产品线。
公司计划投资1000万人民币用于产品研发、生产线建设以及市场推广。
该智能手机产品具有性能优良、智能化程度高的特点，预期能在竞争激烈的手机市场占据一定市场份额。
三、投资项目风险分析1. 技术风险由于科技行业更新迭代快速，技术风险是该投资项目的首要风险。
市场需求的变化可能导致产品技术陈旧，竞争对手的技术突破也会对该项目产生不利影响。
2.市场风险手机市场竞争激烈，市场需求的波动可能影响该项目的销售额。
同时，新进入市场的竞争对手也会对公司的市场份额产生挑战。
3.人力资源风险科技公司的核心是人才。
人力资源风险包括人员流动、招聘困难以及人员素质等方面。
如果公司无法吸引和留住优秀的人才，项目的研发和生产将无法顺利进行。
4.资金风险投资项目需要大量的资金支持。
如果公司资金链出现问题，项目的推进将受到限制，甚至无法进行下去。
五、投资回报分析1.市场前景尽管面临一定的风险，但手机市场仍有较大的潜力。
智能手机市场的消费需求仍然稳定增长，公司有机会通过不断创新来抓住市场机会。
2.销售收入根据市场调研和销售预测，公司预计在项目实施后的第三年实现销售收入1.2亿元人民币。
预期的销售收入将主要来自于海内外市场的需求。
3.投资回收期预计该投资项目的回收期将在第四年实现，之后将实现持续的正现金流入。
根据目前市场的发展情况和竞争态势，该项目的投资回报率为15%。
4.附加价值该投资项目还具有一定的附加价值，例如提升公司品牌形象、增加员工激情、拓宽技术与市场渠道等。
六、风险应对策略1.技术风险：建立研发团队，深入研究市场需求，保持技术创新。
2.市场风险：制定明确的营销策略，提高产品竞争力，积极开拓新市场。
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❖ 1 项目投资 ❖ 项目与项目投资 ❖ 项目发展周期与阶段划分 ❖ 项目投资的工作内容 ❖ 2 项目融资概述 ❖ 3 项目融资模式 ❖ 4 项目融资成本 ❖ 5 项目融资风险分析、评价与管理 ❖ 6 项目融资担保 ❖ 7 案例分析（4）
课程考核
❖ 考试： ❖ 案例分析： ❖ 活跃程度与考勤： ❖ 合计:
1.2项目发展周期
❖ 一个项目从设想的产生，直到项目生产期（服务期） 终止，往往要经历一个相当长的时间，对于工业项 目而言，这个时间通常有10 –30年不等。我们把项 目产生一直到终止的时间称为项目发展周期。
❖ 一般项目的周期必须经过项目设想、项目初选、项 目准备和拟定、项目评估和审批、项目实施和监督、 项目投产经营、项目评价总结等七个工作阶段。如 图1－1所示。
60 30 10 100
1项目投资
❖ 1.1项目与项目投资 ❖ 1.2项目发展周期与阶段划分 ❖ 1.3项目投资的工作内容
1.1项目与项目投资
❖ 项目就是以一套独特而相互联系的任务为前提，有 效地利用资源，为实现一个特定的目标所做的一次 性的努力。
❖ 一次性指的是每个项目都有其确定的终点。当一个 项目已经实现其预期的目标，或已经明确看到时， 那么，该项目就达到了它的终点。如建一个发电站， 当建筑工程、安装工程结束，并将该电站移交给电 力生产部门时，发电站建设项目就告一段落了。
❖ (4)处于安全的考虑，贷款银行必然对项目的谈判、 建设、运营进行全过程的监控；
❖ (5)为使项目风险的合理分担，项目融资必然 要以复杂的贷款和担保文件作为项目各方行 为的依据；
❖ (6)由于贷款方承担较大的风险，所以他要求 的利率也必然较高，再加上其它费用，使得 融资成本整体较高；
❖ (7)鉴于项目融资的复杂性，因此，对项目的 主办者与经营者有较高的能力要求。
投资人需要关注的问题
❖ 外部效果 ❖ 社会收益与成本 ❖ 机会成本 ❖ 资金成本 ❖ 所得税与通货膨胀
2 项目融资概述
❖ 2.1 项目融资的概念与特征 ❖ 2.2 项目融资的发展 ❖ 2.3 我国引入项目融资的意义
2.1 项目融资的概念与特征
1）项目融资的概念 项目融资，英文叫project financing，有广义与狭义 之分。
1.3项目投资及其分类
❖ 投资的概念 ❖ 投资是推迟消费而为了获得将来更多的消费。 ❖ 项目投资是为获得预期的收入而针对具体的
项目投入资金的经济活动。
❖ 投资的特征：时间与风险
投资的分类
❖ 投资方案 ❖ 互斥型投资 ❖ 独立型投资 ❖ 相关型投资 ❖ 私人投资与公共投资 ❖ 实物投资（项目投资）与金融投资 ❖ 智力投资与感情投资
❖ 项目分类
❖ 根据项目的生产性质可以分为工业项目、农业 项目、环境保护项目、交通运输项目等。
❖ 按照项目的盈利性，可以分为营利项目和非营 利项目，前者以财务上取得利润为经营目的， 如工业项目、高科技项目、农业项目、环境保 护项目，而后者以保持财务上的收支平衡同时 增加社会福利为目的，如公办学校、公办医院。
2.2 项目融资的发展
❖ 传统投资项目筹资，如贷款、发行股票和债 券等等，从产生、发展到趋于成熟已走过了 数百年的历史，但是，对于基础设施建设的 项目融资，从产生至今还不到70年的历史。
❖ 产生阶段：上世纪30年代
❖ 发展阶段：
❖
上世纪50-60年代的石油开发
❖
上世纪70年代以后的基础设施建设
❖
可行 性研
究 （项 目拟 定阶 段）
评
谈
价
判
报
和
告 投签
( 评资 订
价 和
决 策
合 同
决
阶
策
段
阶
段)
工程 设计 阶段
施工 阶段
试运 生
转阶 产
段
经
交工 营 验收 阶
段
评价 总结 阶段
❖ 不同时期的管理重点 ❖ 投资前期——可行性研究和项目决策 ❖ 投资期——项目融资与项目管理 ❖ 生产期——生产管理
❖ 根据项目的规模（产量或投资额）可分为大型 项目、中型项目和小型项目。
❖ 同一个项目从不同的角度考察又可以称为投资 项目（侧重于项目的投资额）、工程项目或建 设项目（侧重于项目的施工工程）。
项目特征
（1）项目具有明确的目标和约束条件 （2）项目具有独特性 （3）项目的系统性 （4）项目的风险性 （5）项目结合部的管理 （6）每个项目都有客户
上世纪80 年代，发展中国家基础设施项目开
始使用项目融资
❖
近年来，在发达国家，随着对基础设施需求的
减少，项目融资重点正转向其他方向，如制造业。
我国项目融资的发展
❖ 第一次在1983年，香港投资商胡应湘带领其合和集 团在深圳投资建设“沙角B火力电厂”项目，
❖ 90年代中期，项目融资在我国得到较大发展 ❖ 目前国内已有一些项目采用BOT方式进行融资，其
❖ 一类是凭借企业有形资产的价值作为担保取得筹资 信用，即“为项目融资”，主要适用于中小型项目 和多数大型工业项目，这类项目的融资主要涉及传 统的融资方式，如银行贷款、债券融资与股票融资 等等，以及许多创新的融资方式，如可转换债券、 资产证券化等 。
❖ 另一类是根据项目建成后的收益作为偿债的 资金来源的筹资活动，换句话说，它是以项 目的资产作为抵押来取得筹资的信用，即 “通过项目融资”，主要适用于少数超大型 的基础设施项目，如电厂项目、交通项目、 污水处理项目等。狭义的项目融资就是专指 后一种资金筹措活动。
2）项目融资的基本特征
❖ (1)至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与；
❖ (2)项目发起方以股东的身份组建项目公司，该项目 公司为独立的法人，从法律上与股东分离；
❖ (3)贷款银行为项目公司提供贷款；贷款银行将以项 目的资产与收益为作为贷款偿还的保证，而对于项 目公司之外的资产无权索取，即如果项目公司无力 偿还贷款，则贷款银行只能获得项目的本身的收入 与资产，而与项目的发起人无关；
项目设想（形成 新的项目设想）
项目评价与总结
项目投产与经营
项目初选（形成项 目概念）
项目实与监督
项目拟定、准备 （形成具体项目）
项目评估决策 （审查与批准）
图1－1 项目发展周期的工作阶段
表1－1 项目发展周期的工作重点
投资前期
投资时期
生产时期
机会 研究 （鉴 别投 资方 向）
初步 可行 性研 究 （初 步选 择阶 段）