2017-2018年铜价行业市场分析报告
2017年有色金属铜行业市场调研分析报告
2017年有色金属铜行业市场调研分析报告目录第一节 2016年初至今铜市场回顾 (5)一、2016:伦铜长期宽幅震荡，基建预期提升铜价 (5)二、美元指数与铜价同时上涨 (5)三、2016年：补库存需求与金融属性共振 (6)第二节预计2016年铜精矿产量同比增速略提升至4%，精炼铜产量同比增速略提升至2.2% (8)一、预计2016年全球铜矿产量同比增长约4%，2017年产量与2016年持平 (8)二、预计2016年全球精炼铜产量增速略提升至2.2%，2017年产量增速放缓至1.7% (13)三、铜加工费下调，全球铜矿供给拐点初现；冶炼产能仍短缺，加工费处于高位 (15)第三节 2016年中国铜消费超预期，2017年维持紧平衡 (18)一、中国铜消费：2016年电网投资增速快，2017年维持高增速 (20)二、中国铜消费：家电、交通运输需求维持稳定增长 (21)三、中国铜消费：建筑行业铜需求预计增速放缓 (23)四、“一带一路”预期提升铜需求 (25)五、美国发展基建的政策预期提升铜需求 (28)六、2016、2017年铜供需均处于紧平衡状态 (29)第四节 2017年铜价格展望：铜价反弹仍可持续，或形成反转趋势 (31)第五节部分相关企业分析 (32)一、铜陵有色 (32)二、江西铜业 (32)三、云南铜业 (34)图表目录图表1：2016年初至今LME铜价格走势 (5)图表2：美元指数与铜价大多数时候负相关 (6)图表3：2003年以来LME3月期铜库存与价格对比 (6)图表4：2016年初沪铜库存随价格回升急剧攀升 (7)图表5：1994-2015年全球铜储量变化 (8)图表6：2015年全球前十大矿铜生产国 (8)图表7：2016年1-8月全球前十大矿铜生产国 (9)图表8：全球铜矿产能预测2010-2019 (11)图表9：分地区铜矿产能预测2000-2019（单位：千吨） (12)图表10：主要铜矿项目的动工日期已经再次推迟 (12)图表11：全球铜矿山产能增速放缓 (12)图表12：全球铜矿山产量以及产能利用率 (13)图表13：全球精炼铜产能以及产量 (14)图表14：全球铜冶炼产能以及产能利用率 (15)图表15：长单加工费连续两年下降 (16)图表16：2016年中国铜冶炼厂粗炼费（TC,美元/吨） (16)图表17：2015年全球各国铜消费占比 (18)图表18：2015年中国铜下游消费结构 (19)图表19：2015年美国铜下游消费结构 (19)图表20：2011年以来电源投资完成额 (20)图表21：2011年以来电网投资完成额 (21)图表22：空调需求平稳增长 (21)图表23：冰箱需求有所回升 (22)图表24：我国汽车产量增速有所放缓 (23)图表25：我国千人汽车保有量偏低（辆） (23)图表26：全国房地产开发投资 (24)图表27：全国新开工房屋面积 (24)图表28：“一带一路”国家国际承包工程新签合同 (26)图表29：中国2015-2016年对外承包工程出口货物 (26)图表30：美国2007-2015年基建投资额变化 (28)图表31：美国2007-2015年基建投资占GDP比重 (28)图表32：美国新屋开工（住宅）及同比增速 (29)表格目录表格1：智利和秘鲁主要铜矿情况 (10)表格2：2015-2017全球铜矿供给（单位：万吨） (10)表格3：2015-2017全球精炼铜供给（单位：万吨） (14)表格4：典型先行工业化国家精铜消费峰值 (18)表格5：中国精炼铜供需平衡表 (25)表格6：“一带一路”部分基建项目 (27)表格7：2015-2017全球铜供需（单位：万吨） (30)表格8：2015-2019全球铜供需情况（单位：万吨） (30)第一节2016年初至今铜市场回顾多力量致铜价长期宽幅震荡，中美基建预期拉动铜价一、2016:伦铜长期宽幅震荡，基建预期提升铜价回顾2016年铜价格的整体走势，上半年由于中国经济增速逐渐放缓引发全球对中国需求走弱的担忧，加上股市大跌、油价下行的压力，LME3月期铜一度跌至2009年5月以来的最低点4318美元/吨。
2017年铜价市场调研分析报告
2017年铜价市场调研分析报告目录1. 铜价追根溯源 (11)2. 拿破仑战争期间铜价上涨 (11)3. 斯旺西区铜业的崛起 (12)4. 美国密歇根上半岛“湖铜”的发现 (15)5. 克里米亚战争和美国内战 (17)6. 铜的垄断 (18)6.1 PierreSecretan（1887-1889） (18)6.2 AmalgamatedCopperCompany（1899-1902） (18)7. 一战（1914-1921） (19)8. 二战（1945-1956） (21)9. 铜在国民经济中的重要地位 (22)10. 二战后的铜价：受世界经济周期与美元的共同影响 (23)11. 1968-1972：美国黄金时代的尾声 (24)12. 1973-1978：世界经济陷入“滞胀” (26)13. 1979-1986：石油危机再次爆发的冲击 (29)14. 1987-1989：日本经济的异军突起 (34)15. 1990-1993：全球经济增长再生波澜 (36)16. 1994-1999：“新经济”时代与金融危机再现 (39)17. 2000 年铜价 (43)18. 2001 年铜价 (46)19. 2002 年铜价 (50)20. 2003 年铜价 (53)21. 2004 年铜价 (57)22. 2005 年铜价 (61)23. 2006 年铜价 (65)24. 2007 年铜价 (69)25. 2008 年铜价 (74)26. 2009 年铜价 (77)27. 2010 年铜价 (82)28. 2011 年铜价 (86)29. 2012 年铜价 (90)30. 2013 年铜价 (91)31. 2014 年铜价 (93)32. 2015 年铜价 (95)33. 2016 年铜价 (98)34. 铜价后市研判 (101)35. 不确定性分析 (101)图表目录图表1：800-1967年美国铜名义批发价格和实际批发价格（美分/磅） (11)图表2：铜质船底图片 (11)图表3：新型反应炉-粗铜熔炉平面图 (12)图表4：新型反应炉-粗铜熔炉正面图 (13)图表5：1821-1900年英国铜产量 (13)图表6：1800-1850年间，英国铜矿主要进口国 (14)图表7：1821-1900年美国铜产量 (15)图表8：密歇根上半岛铜矿床分布 (16)图表9：1810-1879年英国铜质线缆出口量（千吨） (17)图表10：1914-1921年德国铜消费和生产情况（千吨） (19)图表11：1914-1921年英国铜消费和生产情况（千吨） (19)图表12：1914-1921年美国铜消费和生产情况（千吨） (20)图表13：1901-1925年全球铜产量（吨） (20)图表14：1939-1945年美国铜产量（吨） (21)图表15：1971-1999年铜价与美元指数走势 (23)图表16：1968-1972年全铜价走势（美元/吨） (25)图表17：1960-1972 年全球精炼铜产量和消费量情况 (25)图表18：1972-1978 年铜价及美国CPI 月同比走势 (27)图表19：1972-1978 年原油与铜年均价格走势对比 (28)图表20：1973-1978 年全球精炼铜产量和消费量情况 (28)图表21：1979-1986 年原油与铜年均价格走势对比 (30)图表22：美日英三国制造业生产指数对比 (31)图表23：1977-1986 年美国CPI 月同比、联邦基金利率、美元指数走势对比 . 31图表24：1970-1990 年墨西哥、阿根廷、巴西GDP 增长率变化情况(%) (32)图表25：1979-1986 年全球精炼铜产量和消费量情况 (33)图表26：1987-1989 年铜价与美元指数走势 (34)图表27：日本GDP（名义价格）变化情况 (35)图表28：1990-1993 年铜价与美元指数走势 (36)图表29：1985-1994 年日本房市、楼市情况 (37)图表30：日元汇率与日本出口额变化情况 (37)图表31：美国GDP 增长率与财政赤字情况 (38)图表32：1987-1993 年全球精炼铜消费情况 (39)图表33：1994-1999 年铜价与美元指数走势 (40)图表34：1993-2000 年美国经济发展状况 (40)图表35：1994-1999 年泰国汇率与外汇储备走势 (41)图表36：1994-1999 年全球精炼铜消费情况 (42)图表37：2000 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (43)图表38：1995 年至2000 年中国GDP (45)图表39：1998 年至2000 年世界精铜产量 (45)图表40：2001 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (46)图表41：1992 年至2001 年世界GDP (47)图表42：2000 年至2001 年美国各季度GDP 增速（%） (48)图表43：2001 年美国联邦基金利率（%） (48)图表44：2002 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (50)图表45：2002 年美国联邦基金利率（%） (51)图表46：2003 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (53)图表47：2003 年美国联邦基金利率（%） (54)图表48：2002 年至2003 年美国各季度GDP 增速（%） (55)图表49：2002 年至2003 年中国各季度GDP 增速（%） (55)图表50：2004 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (58)图表51：2003 年至2004 年中国各季度GDP 增速（%） (59)图表52：2004 年美国联邦基金利率（%） (60)图表53：2004 年SHFE 铜库存（吨） (61)图表54：2004 年布伦特原油期货价格（美元/铜） (61)图表55：2005 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (62)图表56：2005 年美国联邦基金利率（%） (62)图表57：2005 年LME 铜库存（吨） (64)图表58：2006 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (65)图表59：2006 年LME 铜库存（吨） (66)图表60：2005 年至2006 年铜精炼费（美分/磅） (67)图表61：中国2006 年各月铝合金产量（万吨） (68)图表62：2007 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (69)图表63：2000 年至2007 年美国新建住房销售数（千套） (70)图表64：2007 年美国住房市场指数 (71)图表65：2006 年至2007 年美国各季度GDP 增速（%） (71)图表66：2007 年布伦特原油期货价（美元/铜） (73)图表67：2006 年至2007 年中国各季度GDP 增速（%） (73)图表68：2008 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (74)图表69：2007 年名义美元指数 (75)图表70：2007 年LME 铜库存（吨） (75)图表71：2009 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (78)图表72：2009 年美国联邦基金利率（%） (79)图表73：：2001 年至2009 年中国新开工房屋面积 (80)图表74：2009 年美国制造业PMI (81)图表75：2009 年BDI 指数 (81)图表76：2010 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (82)图表77：2010 年LME 铜库存（吨） (83)图表78：2010 年美国联邦基金利率（%） (84)图表79：2001 年至2010 年中国新开工房屋面积 (85)图表80：2011 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (86)图表81：2006 年至2011 年美国未偿还国债总额 (87)图表82：2004 年至2010 年中国电线、电缆制造完成投资额 (89)图表83：2001 年至2011 年中国新开工房屋面积 (89)图表84：2012 年LME 三月期铜价格（美元/吨） (90)图表85：2013 年LME 三月期铜价格（美元/吨） (91)图表86：2014 年LME 三月期铜价格（美元/吨） (93)图表87：2015 年LME 三月期铜价格（美元/吨） (96)图表88：2016 年LME 三月期铜价格（美元/吨） (99)表格目录表格1：美国制造业产出指数（1939 = 100） (21)表格2：美国二战期间名义GDP以及联邦支出和国防支出所占GDP比重 (22)表格3：西方发达国家“滞胀”时期经济概况 (29)表格4：1999 年至2000 年世界GDP 增速（%） (44)表格5：1999 年至2000 年世界精铜消费状况（万吨） (44)表格6：2000 年美国各季度GDP 增速（%） (44)表格7：2000 年中国主要铜消费行业产量 (45)表格8：1997 年至2000 年世界铜库存情况 (46)表格9：2000 年至2001 年世界GDP 增速（%） (48)表格10：2000 年至2001 年世界精铜消费状况（万吨） (49)表格11：2001 年各公司减产情况 (50)表格12：2001 年世界铜库存状况（万吨） (50)表格13：2000 年至2002 年世界GDP 增速（%） (51)表格14：2001 年至2002 年世界精铜消费状况（万吨） (52)表格15：2002 年中国主要铜消费行业产量 (53)表格16：2001 年至2003 年世界GDP 增速（%） (54)表格17：2003 年美国减税方案 (54)表格18：2003 年中国主要铜消费行业产量 (56)表格19：2002 年至2003 年世界精铜消费状况（万吨） (56)表格20：2002 年至2003 年世界精铜产量（万吨） (57)表格21：2003 年各公司复产/增产计划 (57)表格22：2002 年至2004 年世界GDP 增速（%） (58)表格23：2003 年至2004 年世界精铜消费状况（万吨） (59)表格24：2004 年各公司复产/增产计划 (59)表格25：2004 年中国主要铜消费行业产量 (60)表格26：2003 年至2005 年世界GDP 增速（%） (62)表格27：2004 年至2005 年世界精铜消费状况（万吨） (63)表格28：2005 年中国主要铜消费行业产量 (63)表格29：2004 年至2005 年世界铜矿生产状况（万吨） (64)表格30：2005 年铜矿新增产能 (65)表格31：2004 年至2006 年世界GDP 增速（%） (66)表格32：2005 年至2006 年世界铜矿产量（万吨） (66)表格33：2005 年至2006 年世界精铜消费状况（万吨） (67)表格34：2006 年中国主要铜消费行业产量 (68)表格35：2006 年中国主要铜进出口政策调整 (69)表格36：2005 年至2007 年世界GDP 增速（%） (70)表格37：2006 年至2007 年世界精铜消费状况（万吨） (72)表格38：2007 年中国主要铜消费行业产量 (74)表格39：2004 年至2007 年中国精铜进口量（万吨） (74)表格40：2006 年至2008 年世界GDP 增速（%） (76)表格41：2007 年至2008 年世界精铜消费状况（万吨） (76)表格42：2008 年各季度世界精铜供需平衡表（万吨） (77)表格43：2007 年至2008 年中国主要行业精铜消耗量（万吨） (77)表格44：2004 年至2008 年中国精铜进口量（万吨） (77)表格45：2007 年至2009 年世界GDP 增速（%） (78)表格46：美国政府经济刺激计划主要内容 (79)表格47：中国政府经济刺激计划主要内容 (79)表格48：2008 年至2009 年世界精铜消费状况（万吨） (80)表格49：2008 年至2010 年世界GDP 增速（%） (83)表格50：2009 年至2010 年世界精铜消费状况（万吨） (83)表格51：2009 年至2010 年世界铜矿产量（万吨） (83)表格52：2009 年Q3 至2010 年Q4 年各季度世界精铜供需平衡表（万吨） (84)表格53：：2010 年中国主要铜消费行业产量 (85)表格54：2010 年至2011 年世界铜矿产量（万吨） (87)表格55：2009 年至2011 年世界GDP 增速（%） (88)表格56：2010 年至2011 年世界精铜消费状况（万吨） (88)表格57：2010 年中国主要铜消费行业产量 (88)1. 铜价追根溯源最早的铜价可以追溯到1800年，由于原始的生产工艺和落后的运输方式，在历史初期铜价更多地受铜工业发展状况以及铜的用途影响。
2017—2018年铜矿资源产业链行业分析报告
2017—2018年铜矿资源产业链行业分析报告2017年1月摘要：铜产业链上游是铜矿开采和筛选，产品是铜精矿；中游是铜的冶炼，产品是精炼铜（电解铜）；下游是精炼铜的深加工，产品是各类铜材。
铜矿储量方面，智利全球第一，中国虽排第六，但总量在持续减少。
铜矿产量方面，智利仍排第一，秘鲁超越中国成为第二。
铜矿贸易方面，智利为最大出口国，中国为最大进口国。
全球铜矿资源寡头垄断，主要集中在智利国家铜业、美国自由港、必和必拓、英美资源等少数公司手中。
目前全球产能仍在释放，而中国为应对资源短缺正加速海外矿山布局。
精炼铜方面，中国为世界最大的精炼铜生产国、消费国和进口国，且量级在全球占比逐年增加。
国内产量主要集中于江西铜业、铜陵有色、金川集团、大冶有色、云南铜业、山东祥光六家企业，2013年CR6达到64%。
TC/RC费用是整个铜产业链中的一项重要指标：对于铜冶炼企业，TC/RC费用（基于96.5%的回收率）和铜矿的超额回收率是企业的的主要收入及利润来源；对于矿商矿企，由精炼铜价格减去TC/RC费用就是铜精矿的售价。
TC/RC费用主要受铜精矿供需平衡影响。
终端铜材的下游应用中电力行业占比最高；国外的机械设备行业应用占比排第二，而国内则是建筑行业应用占比排第二。
供需格局方面，根据ICSG预测，2017年和2018年无论是铜精矿还是精炼铜，产能均有较大规模的释放。
结合铜的历史供需情况来看，我们认为未来两年供给侧难撑铜价的“星途”。
关键词：铜产业链、铜矿、精炼铜、供需格局供给难撑铜价“星途”——全球铜产业链概况梳理铜作为有色金属行业的重要组成板块，是全球经济各领域中广泛使用的基础材料。
本专题将从铜的整个生产流程角度出发，对全球铜产业链概况进行梳理。
一、铜及铜产业链概述1、铜及铜合金介绍铜具有导电性导热性好、抗磁化、耐腐蚀、易加工等特点，形成合金后还具有其他性能如形状记忆、超弹性、减震性等。
其中黄铜是由铜和锌所组成的合金，白铜是铜和镍的合金，青铜是铜和除了锌和镍以外的元素形成的合金，主要有锡青铜、铝青铜等，紫铜（又称红铜）是铜含量很高的铜，其它杂质总含量在1%以下，即工业纯铜。
2017年铜行业分析报告
2017年铜行业分析报告2017年4月目录一、市场供求情况 (4)1、铜行业供给分析 (4)（1）铜资源概况 (4)（2）铜矿石供给情况 (5)（3）精炼铜生产情况 (6)2、铜行业需求分析 (7)（1）铜的总体需求情况 (7)（2）铜的下游应用领域及需求情况 (8)3、利润水平变动趋势及变动原因 (8)二、行业竞争格局和市场化程度 (9)三、行业监管体制、主管部门及产业政策 (10)1、行业监管体制和主管部门 (10)2、产业政策 (10)3、行业标准 (12)四、进入本行业的主要障碍 (12)1、人才及技术门槛 (12)2、原料门槛 (13)3、规模门槛 (13)五、影响行业发展的因素 (13)1、有利因素 (13)（1）铜行业不断整合 (13)（2）中国对铜的需求旺盛 (14)2、不利因素 (14)（1）铜价波动带来风险敞口 (14)（2）环保成本不断上升 (14)六、行业技术水平及特点 (15)七、行业周期性、区域性和季节性特征 (16)1、周期性 (16)2、区域性 (16)3、季节性 (16)八、行业上下游之间的关联性 (16)1、与上游行业的关联性 (17)2、与下游行业的关联性 (17)铜作为一种基础金属，是全球使用最广泛、最重要的金属之一。
早在三千多年前，铜就被人类发现并使用。
铜金属具有优良的延展性、导热性和导电性，其导电性与导热性均仅次于银，位列所有金属第二位，铜还具有很强的耐腐蚀、抗有机酸及碱的特性，可以埋入地下或浸入水中而不受腐蚀。
由于属性优良，在自然界储量非常丰富，以及加工方便，铜被广泛应用于各个下游行业，主要集中于电力、建筑、家电、交通运输等行业。
一、市场供求情况1、铜行业供给分析（1）铜资源概况铜在地壳中含量约为0.01%，相对于铁和铝较少。
自然界中的铜分为自然铜、氧化铜矿和硫化铜矿三种，其中自然铜及氧化铜矿的储量较少，主要以硫化铜矿形式存在。
截至2015年底，全球共探明铜储量约为7.2亿吨，按地区主要分布在拉丁美洲、北美和中非等地，按国家则主要集中在智利、秘鲁、澳大利亚、墨西哥等国，其中智利的铜矿资源储量约为2.1亿吨，为全球铜资源储量最多的国家。
2018年有色金属行业市场投资趋势调研分析报告
2018H1 回顾： “钴市”最大亮点 ........................................................................ - 5 1.1 商品价格涨跌互现，整体疲弱 .............................................................. - 5 1.2 有色板块亦整体走弱，结构性特征依然突出 ........................................ - 6 2018H2 展望：需求预期修复下的“蓄势待发” .................................................. - 6 2.1 常规需求： “欧美走强+中国韧性=经济复苏是主基调，增速整体走平”- 8 2.2“新供给周期” ：供给侧改革+环保将驱动供给曲线刚性左移 ................... - 9 电池材料：需求拐点渐近，坚定中长期趋势 ..................................................... - 10 3.1 新能源汽车终端——趋势不断强化，结构持续优化 ........................... - 11 （1）需求趋势不断强化：国内海外齐头并进，全球电动化进程加速 ....... - 11 （2）结构持续优化：车型结构优化，带电量提升 .................................... - 12 3.2 产业链中游——总量装机提速，结构变化加剧，去库存或接近尾声 .. - 13 3.3 产业链上游之钴：供给不确定性大，需求有望迎年内拐点................. - 16 （1）供给：2018 年面临多重不确定性..................................................... - 16 （2）需求：有望迎年内拐点 ..................................................................... - 18 3.4 产业链上游之锂：短期偏强，中长期稳定 .......................................... - 20 （1）供给：短期延期与错配，长期瓶颈解除 ........................................... - 20 （2）需求：优质锂盐、氢氧化锂需求更旺 ............................................... - 22 基本金属：铝、锡、铜，步入长牛格局 ............................................................ - 23 4.1 铝：厚积，薄发 .................................................................................. - 23 （1）2018H1：三大特征 .......................................................................... - 23 （2）2018H2：三大逻辑 .......................................................................... - 25 （3）布局电解铝，关注“硬短缺” ............................................................... - 27 4.2 锡：2018，拐点之年 .......................................................................... - 27 （1）资源高度集中，供给弹性较小 .......................................................... - 27 （2）由缅甸矿引发的供给收缩影响很大吗？ ........................................... - 28 （3）需求端表现平稳 ................................................................................ - 28 （4）拐点之年，积极布局 ........................................................................ - 29 4.3 铜：紧平衡，看宏观 ........................................................................... - 30 （1）精矿产能增速放缓 ............................................................................ - 30 （2）限废政策效应仍需验证 ..................................................................... - 31 （3）供需仍将偏紧，铜市长牛可期 .......................................................... - 32 投资建议 ............................................................................................................ - 33 风险提示 ............................................................................................................ - 34 -
2017年中国有色金属行业运行分析及2018年展望
2017年中国有色金属行业运行分析及2018年展望中商情报网讯：日前，工信部发布了2017年有色金属行业运行情况。
据数据显示，2017年十种有色金属产量保持稳定。
2017年，十种有色金属产量5378万吨，同比增长3.0%。
其中，铜、铝、铅、锌产量分别为889万吨、3227万吨、472万吨、622万吨，同比增长7.7%、1.6%、9.7%、-0.7%。
规模以上有色金属工业增加值累计同比增长0.7%。
数据来源：工信部、中商产业研究院整理产品价格趋稳向好。
2017年，国内主要有色金属价格同比大幅回升。
2017年，铜、铝、铅、锌现货均价分别为49256元/吨、14521元/吨、18366元/吨、24089元/吨，同比分别增长29.2%、15.9%、26.0%、42.8%。
企业效益显著提升。
2017年，规模以上有色金属企业主营业务收入60444亿元、利润2551亿元，同比分别增长13.8%、27.5%。
其中，采选、冶炼、加工利润分别为527亿元、953亿元、1071亿元，同比分别增长23.5%、51.8%、13.2%。
2017年，规模以上有色金属工业企业每百元主营业务收入中的成本为91.51元，同比降低0.27元。
销售、管理、财务三项费用合计2488亿元，同比增长7.6%。
其中，财务费用770亿元，占三项费用的31.0%，较同期降低1.0个百分点。
进出口额平稳增长。
2017年，我国有色金属进出口贸易总额（含黄金首饰及零件贸易额）1348.3亿美元，同比增长15.1%。
其中：进口额973.7亿美元，同比增长26.3%；出口额374.6亿美元，同比下降6.4%。
其中，黄金首饰及零件出口贸易额100.7亿美元，同比下降16.9%。
固定资产投资下降。
2017年，我国有色金属工业（包括独立黄金企业）完成固定资产投资额6148亿元，同比下降6.9%，降幅同比扩大0.2个百分点。
其中，民间项目投资4952亿元，同比下降8.2%，所占行业投资比重为80.6%。
2017年铜价演变分析报告
2017年铜价演变分析报告2017年7月目录一、铜价追根溯源 (5)二、拿破仑战争期间铜价上涨 (6)三、斯旺西区铜业的崛起 (6)四、美国密歇根上半岛“湖铜”的发现 (9)五、克里米亚战争和美国内战 (11)六、铜的垄断 (12)1、Pierre Secretan（1887-1889） (12)2、Amalgamated Copper Company（1899-1902） (13)七、一战（1914-1921） (14)八、二战（1945-1956） (16)九、铜在国民经济中的重要地位 (17)十、二战后的铜价：受世界经济周期与美元的共同影响 (19)十一、1968-1972：美国黄金时代的尾声 (21)十二、1973-1978：世界经济陷入“滞胀” (22)十三、1979-1986：石油危机再次爆发的冲击 (26)十四、1987-1989：日本经济的异军突起 (31)十五、1990-1993：全球经济增长再生波澜 (33)十六、1994-1999：“新经济”时代与金融危机再现 (37)十七、2000年铜价 (41)十八、2001年铜价 (44)十九、2002年铜价 (48)二十、2003年铜价 (51)二十一、2004年铜价 (54)二十二、2005年铜价 (57)二十三、2006年铜价 (61)二十四、2007年铜价 (65)二十五、2008年铜价 (69)二十六、2009年铜价 (72)二十七、2010年铜价 (76)二十八、2011年铜价 (79)二十九、2012年铜价 (83)三十、2013年铜价 (85)三十一、2014年铜价 (87)三十二、2015年铜价 (91)1、宏观面 (91)2、供需基本面 (93)（1）供给端：仍处于产能大量释放阶段 (93)（2）下游需求：消费增速明显下滑 (94)三十三、2016年铜价 (95)1、前十个月低位宽幅震荡 (95)2、十一月暴涨：更偏向于宏观面和资金面 (96)3、供给端：铜矿产能增速放缓，市场仍供大于求 (96)4、下游需求：中国铜消费好于预期，依赖经济增长 (98)三十四、铜价后市研判 (98)在近200年铜价走势中，按照需求不同可以分为两个时代。
2017年3月金属铜行业市场分析报告
2017年3月金属铜行业市场分析报告目录第一节全球铜市场概况 (4)一、供需平衡表预测 (4)1、全球供需平衡 (4)2、中国供需平衡 (4)二、全球精炼铜供需现状 (4)三、全球铜精矿成本曲线变化 (11)四、分国别数据来看全球铜精矿供应情况 (12)1、中国远期铜矿山&冶炼产能: (16)2、国内冶炼产能增加，冶炼自给能力增加 (17)五、精炼铜需求 (18)1、川普的扩大基础设施建设对铜需求分析 (20)2、全球铜库存情况 (21)六、全球铜市场总结 (23)第二节中国铜市场概况 (25)一、中国铜市场供需 (25)1、中国铜供需平衡现状 (25)2、中国铜供需平衡变动方向 (26)二、中国铜供应 (28)1、中国铜供应现状：1-2月总供应同比小幅增加 (28)2、中国铜总供应展望：精炼产量继续增加，但增幅料降低 (30)三、中国铜供需平衡总结 (34)图表目录图表1：全球铜供应（单位：吨） (5)图表2：全球精炼铜需求（单位：吨） (5)图表3：2016年3月矿企成本曲线（单位：美元/吨） (11)图表4：2016年12月矿企成本曲线（单位：美元/吨） (11)图表5：主要经济体铜需求增速(单位：%) (18)图表6：日本铜需求量(单位：吨) (19)图表7：欧盟铜需求(单位：吨) (19)图表8：美国铜需求量(单位：吨) (20)图表9：全球铜库存(单位：吨) (22)图表10：LME铜库存(单位：吨) (22)图表11：SHFE铜库存(单位：吨) (22)图表12：COMEX铜库存(单位：吨) (23)图表13：中国铜需求结构(单位：吨) (27)图表14：中国铜需求历史增速(单位：%) (28)图表15：中国精炼铜累计产量(单位：吨) (31)图表16：中国精炼铜月度产量(单位：吨) (31)图表17：中国精炼铜累计进口量(单位：吨) (31)图表18：中国精炼铜进口量(单位：吨) (32)图表19：中国废铜累计进口量(单位：吨) (32)图表20：废旧铜国别进口量(单位：吨) (33)图表21：中国铜精矿进口量(单位：万吨/月) (33)图表22：铜精矿年度数据(单位：万金属吨) (33)表格目录表格1：全球供需平衡表 (4)表格2：全球精炼铜供需平衡表 (4)表格3：全球供需平衡表 (5)表格4：全球主要铜精矿企业产量预期 (6)表格5：全球主要铜精矿企业罢工风险 (8)表格6：全球主要铜精矿企业扩产计划 (9)表格7：其他企业新增产能计划 (10)表格8：关停产能情况 (11)表格9：国别原生铜供应情况 (13)表格10：中国冶炼产能计划 (16)表格11：中国再生项目计划 (18)表格12：中国供需平衡 (25)表格13：中国铜需求 (26)表格14：中国铜直接供应 (28)表格15：中国铜间接供应 (29)。
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2017年铜价行业市场分析报告目录1. 铜价追根溯源 (9)2. 拿破仑战争期间铜价上涨 (9)3. 斯旺西区铜业的崛起 (9)4. 美国密歇根上半岛“湖铜”的发现 (11)5. 克里米亚战争和美国内战 (12)6. 铜的垄断 (13)6.1 Pierre Secretan（1887-1889） (13)6.2 Amalgamated Copper Company（1899-1902） (13)7. 一战（1914-1921） (14)8. 二战（1945-1956） (15)9. 铜在国民经济中的重要地位 (16)10. 二战后的铜价：受世界经济周期与美元的共同影响 (17)11. 1968-1972：美国黄金时代的尾声 (18)12. 1973-1978：世界经济陷入“滞胀” (19)13. 1979-1986：石油危机再次爆发的冲击 (21)14. 1987-1989：日本经济的异军突起 (25)15. 1990-1993：全球经济增长再生波澜 (26)16. 1994-1999：“新经济”时代与金融危机再现 (28)17. 2000 年铜价 (31)18. 2001 年铜价 (33)19. 2002 年铜价 (37)20. 2003 年铜价 (39)21. 2004 年铜价 (41)22. 2005 年铜价 (44)23. 2006 年铜价 (48)24. 2007 年铜价 (51)25. 2008 年铜价 (54)26. 2009 年铜价 (56)27. 2010 年铜价 (59)28. 2011 年铜价 (62)29. 2012 年铜价 (65)30. 2013 年铜价 (66)31. 2014 年铜价 (67)32. 2015 年铜价 (69)33. 2016 年铜价 (71)34. 铜价后市研判 (73)35. 不确定性分析 (73)图目录图1 1800-1967 年美国铜名义批发价格和实际批发价格（美分/磅） (9)图2 铜质船底图片 (9)图3 新型反应炉-粗铜熔炉平面图 (10)图4 新型反应炉-粗铜熔炉正面图 (10)图5 1821-1900 年英国铜产量 (10)图6 1800-1850 年间，英国铜矿主要进口国 (11)图7 1821-1900 年美国铜产量 (11)图8 密歇根上半岛铜矿床分布 (12)图9 1810-1879 年英国铜质线缆出口量（千吨） (12)图10 1914-1921 年德国铜消费和生产情况（千吨） (14)图11 1914-1921 年英国铜消费和生产情况（千吨） (14)图12 1914-1921 年美国铜消费和生产情况（千吨） (15)图13 1901-1925 年全球铜产量（吨） (15)图14 1939-1945 年美国铜产量（吨） (16)图15 1971-1999 年铜价与美元指数走势 (17)图16 1968-1972 年全铜价走势（美元/吨） (18)图17 1960-1972 年全球精炼铜产量和消费量情况 (19)图18 1972-1978 年铜价及美国CPI 月同比走势 (20)图19 1972-1978 年原油与铜年均价格走势对比 (20)图20 1973-1978 年全球精炼铜产量和消费量情况 (21)图21 1979-1986 年原油与铜年均价格走势对比 (22)图22 美日英三国制造业生产指数对比 (23)图23 1977-1986 年美国CPI 月同比、联邦基金利率、美元指数走势对比 (23)图24 1970-1990 年墨西哥、阿根廷、巴西GDP 增长率变化情况(%) (24)图25 1979-1986 年全球精炼铜产量和消费量情况 (24)图26 1987-1989 年铜价与美元指数走势 (25)图27 日本GDP（名义价格）变化情况 (26)图28 1990-1993 年铜价与美元指数走势 (26)图29 1985-1994 年日本房市、楼市情况 (27)图30 日元汇率与日本出口额变化情况 (27)图31 美国GDP 增长率与财政赤字情况 (28)图32 1987-1993 年全球精炼铜消费情况 (28)图33 1994-1999 年铜价与美元指数走势 (29)图34 1993-2000 年美国经济发展状况 (29)图35 1994-1999 年泰国汇率与外汇储备走势 (30)图36 1994-1999 年全球精炼铜消费情况 (31)图37 2000 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (31)图38 1995 年至2000 年中国GDP (32)图39 1998 年至2000 年世界精铜产量 (33)图40 2001 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (33)图41 1992 年至2001 年世界GDP (34)图42 2000 年至2001 年美国各季度GDP 增速（%） (34)图43 2001 年美国联邦基金利率（%） (35)图44 2002 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (37)图45 2002 年美国联邦基金利率（%） (38)图46 2003 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (39)图47 2003 年美国联邦基金利率（%） (40)图48 2002 年至2003 年美国各季度GDP 增速（%） (40)图49 2002 年至2003 年中国各季度GDP 增速（%） (40)图50 2004 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (42)图51 2003 年至2004 年中国各季度GDP 增速（%） (43)图52 2004 年美国联邦基金利率（%） (43)图53 2004 年SHFE 铜库存（吨） (44)图54 2004 年布伦特原油期货价格（美元/铜） (44)图55 2005 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (45)图56 2005 年美国联邦基金利率（%） (45)图57 2005 年LME 铜库存（吨） (47)图58 2006 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (48)图59 2006 年LME 铜库存（吨） (48)图60 2005 年至2006 年铜精炼费（美分/磅） (49)图61 中国2006 年各月铝合金产量（万吨） (50)图62 2007 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (51)图63 2000 年至2007 年美国新建住房销售数（千套） (51)图64 2007 年美国住房市场指数 (52)图65 2006 年至2007 年美国各季度GDP 增速（%） (52)图66 2007 年布伦特原油期货价（美元/铜） (53)图67 2006 年至2007 年中国各季度GDP 增速（%） (53)图68 2008 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (54)图69 2007 年名义美元指数 (54)图70 2007 年LME 铜库存（吨） (55)图71 2009 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (56)图72 2009 年美国联邦基金利率（%） (57)图73 2001 年至2009 年中国新开工房屋面积 (58)图74 2009 年美国制造业PMI (59)图75 2009 年BDI 指数 (59)图76 2010 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (60)图77 2010 年LME 铜库存（吨） (61)图78 2010 年美国联邦基金利率（%） (61)图79 2001 年至2010 年中国新开工房屋面积 (62)图80 2011 年LME 三个月期铜价格（美元/吨） (62)图81 2006 年至2011 年美国未偿还国债总额 (63)图82 2004 年至2010 年中国电线、电缆制造完成投资额 (64)图83 2001 年至2011 年中国新开工房屋面积 (65)图84 2012 年LME 三月期铜价格（美元/吨） (65)图85 2013 年LME 三月期铜价格（美元/吨） (66)图86 2014 年LME 三月期铜价格（美元/吨） (68)图87 2015 年LME 三月期铜价格（美元/吨） (69)图88 2016 年LME 三月期铜价格（美元/吨） (71)表目录表1美国制造业产出指数（1939 = 100） (16)表2美国二战期间名义GDP 以及联邦支出和国防支出所占GDP 比重 (16)表3西方发达国家“滞胀”时期经济概况 (21)表41999 年至2000 年世界GDP 增速（%） (31)表51999 年至2000 年世界精铜消费状况（万吨） (32)表62000 年美国各季度GDP 增速（%） (32)表72000 年中国主要铜消费行业产量 (32)表81997 年至2000 年世界铜库存情况 (33)表92000 年至2001 年世界GDP 增速（%） (34)表102000 年至2001 年世界精铜消费状况（万吨） (35)表112001 年各公司减产情况 (36)表122001 年世界铜库存状况 (36)表132000 年至2002 年世界GDP 增速（%） (37)表142000 年至2002 年世界精铜消费状况（万吨） (38)表152002 年中国主要铜消费行业产量 (38)表162001 年至2003 年世界GDP 增速（%） (39)表172003 年美国减税方案 (39)表182003 年中国主要铜消费行业产量 (40)表192002 年至2003 年世界精铜消费状况（万吨） (41)表202002 年至2003 年世界精铜产量（万吨） (41)表212003 年各公司复产/增产计划 (41)表222002 年至2004 年世界GDP 增速（%） (42)表232003 年至2004 年世界精铜消费状况（万吨） (42)表242004 年各公司复产/增产计划 (43)表252004 年中国主要铜消费行业产量 (43)表262003 年至2005 年世界GDP 增速（%） (45)表272004 年至2005 年世界精铜消费状况（万吨） (46)表282005 年中国主要铜消费行业产量 (46)表292004 年至2005 年世界铜矿生产状况（万吨） (46)表302005 年铜矿新增产能 (47)表312004 年至2006 年世界GDP 增速（%） (48)表322005 年至2006 年世界铜矿产量（万吨） (49)表332005 年至2006 年世界精铜消费状况（万吨） (49)表342006 年中国主要铜消费行业产量 (50)表352006 年中国主要铜进出口政策调整 (50)表362005 年至2007 年世界GDP 增速（%） (51)表372006 年至2007 年世界精铜消费状况（万吨） (52)表382007 年中国主要铜消费行业产量 (53)表392004 年至2007 年中国精铜进口量（万吨） (53)表402006 年至2008 年世界GDP 增速（%） (55)表412007 年至2008 年世界精铜消费状况（万吨） (55)表422008 年各季度世界精铜供需平衡表（万吨） (55)表432007 年至2008 年中国主要行业精铜消耗量（万吨） (56)表442004 年至2008 年中国精铜进口量（万吨） (56)表452007 年至2009 年世界GDP 增速（%） (57)表46美国政府经济刺激计划主要内容 (57)表47中国政府经济刺激计划主要内容 (58)表482008 年至2009 年世界精铜消费状况（万吨） (58)表492008 年至2010 年世界GDP 增速（%） (60)表502009 年至2010 年世界精铜消费状况（万吨） (60)表512009 年至2010 年世界铜矿产量（万吨） (60)表522009 年Q3 至2010 年Q4 年各季度世界精铜供需平衡表（万吨） (61)表532010 年中国主要铜消费行业产量 (62)表542010 年至2011 年世界铜矿产量（万吨） (63)表552009 年至2011 年世界GDP 增速（%） (64)表562010 年至2011 年世界精铜消费状况（万吨） (64)表572010 年中国主要铜消费行业产量 (64)1. 铜价追根溯源最早的铜价可以追溯到 1800 年，由于原始的生产工艺和落后的运输方式，在历史初期铜价更多地受铜工业发展状况以及铜的用途影响。