葡萄酒价格影响因素分析

一、研究背景

随着中国经济的快速发展们生活水平的提高，越来越多的人追求生活的质量，随着人们消费观念的转变，葡萄酒在我国的销量快速增长，成为拉动国际葡萄酒增长的新的市场，但由于葡萄酒一直很少关注中低端市场，我们作为大学生，最求时尚，消费理念开放，我们迫切需要了解葡萄酒市场。

本报告中我们从波尔多葡萄酒行业协会收集了葡萄酒价格和生长期间的降雨量、气温、酿制年份，以波尔多葡萄价格为主要研究对象，探究葡萄酒价格的主要影响因素，并探究葡萄酒价格和其影响因素存在着什么联系。

其中Y为波尔多葡萄酒的价格与1961年葡萄酒价格之比的自然对数,

X1为收获季节的降雨量;

X2为收获前一年冬季的降雨量；

X3为种植季节的平均温度;

X4为酿制年份到1989年的年数。具体数据表一所示：

二、描述性分析

表二：葡萄酒描述性分析结果

由表二可知我们的数据属于年度数据，酿酒时间从1958年到1985年，该品种的葡萄酒的年份为五年到三十一年，收获季节平均降雨量和前一年冬季平均降雨量分别为134.52119毫米、70.62810毫米，葡萄酒价格指数从-2.29到0不等。表三：各解释变量与被解释变量散点图

从上图我们可以看出，各解释变量lnX与被解释变量Y之间存在一定的线性关系，因此我们可以考虑建立线性回归模型。

三、实证分析

本研究主要采用多元线性回归的方法，探究葡萄酒价格的影响因素，建立多

元线性模型，并对模型进行检验。

1、模型建立

设变量y与一般变量X1,X2,X3,X4线性模型为：

Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+μ

其中β0是回归常数，β1，…β4为回归系数，y为被解释变量（因变量），X1，X2,X3,X4为解释变量（自变量），μ为随机误差项，显著性水平a=0.05.

2、拟合优度检验

3、回归方程的显著性检验（F检验）

4、回归系数显著性检验（t检验）

表六：多元回归分析结果（三）

Coefficientsa

由表六可知，除了收获季节降雨量t检验的概率p值大于显著性水平，其他变量均小于显著性水平，说明该模型存在问题，应重新建立模型。

5、多重共线性诊断

由表六可知该模型的容忍的均为0.9左右，接近于1，说明模型的多重共线性很弱；又各个变量方差膨胀因子均小于10，说明各解释变量间不存在多重共线性

6、残差分析

图一：多元回归分析的残差累计概率图

表七：标准化残差的非参数检验结果

One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test

Standardized

Residual N 28

Normal Parameters a,b Mean .0000000

Std. Deviation .92295821 Most Extreme Differences Absolute .115

Positive .115

Negative -.111 Kolmogorov-Smirnov Z .609

Asymp. Sig. (2-tailed) .852

a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.

图一中：

数据点围绕基准线还存在一定的规律性，但标准化残差的非参数检验（表七）概率p值为0.852大于显著性水平，表明标准化参禅与标准正态分布不存在显著差异，可以认为残差满足线性模型的前提要求。

图二：多元回归分析的残差图

图二中，随着标准化预测值的变化，残差点在0线周围随机分布，方差并没有明显的增大或减小的趋势，所以可以为模型没有明显的异方差。

另外通过观察数据窗口的库克距离（表八），库克距离均小于1，认为没有异常值

表八：库克距离

7、自相关检验

5%显著水平下，3

k'=，查DW统计表可知，d L=1.181，d U=1.650，模型中

=1.650

著。显然此模型效果更好。

四、研究结论

由以上分析可知，最终模型为：

Y= -0.04*X2+ 0. 385*X3+ 0.035*X4+61.292

对系数估计值得解释如下：在其他变量保持不变的情况下，如果去一年冬季降雨量每增加1%，则葡萄糖价格指数下降0.04%；如果温度每增加1%，葡萄糖价格指数上升0.385%；如果酿制年份每增加1%，葡萄糖价格指数上升0.035%。

所有解释变量的符号与先验预期相一致，即降雨量与葡萄糖价格指数呈负相关，温度、酿制年份与葡萄糖价格指数呈正相关。

五、展望

在本次研究中，模型的可决系数只有0.639，目前的解释变量不能完全解释葡萄糖价格指数，在以后的工作中，我们会丰富我们的数据，找出影响葡萄糖价格指数的所有影响因素，完善我们的模型。

棉花期货影响价格因素分析

课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师: 班级:学号:姓名:成绩: 棉花期货影响价格因素分析 1、棉花商品概述棉花能制成各种规格的织物。棉织物坚牢耐磨,能洗涤并在高温下熨烫。棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。棉花的主副产品都有较高的利用价值,正如前人所说“棉花全身都是宝” 。它既是最重要的纤维作物,又是重要的油料作物,也是含高蛋白的粮食作物,还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。 1.1棉花的属性棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。春季(或初夏播种,当年现蕾、开花、结实,完成生育周期,到冬季严寒来临时,生命终止。棉花喜热、好光、耐旱、忌渍,适宜于在疏松深厚土壤中种植,在其生长发育过程中,只要有充足的温度、光照、水肥条件等,就象多年生植物一样,可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃,持续生长发育,具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节,春分到立冬 16个节气(从四月中下旬至十一月中旬左右 ,一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期 5个阶段。相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。 1.2棉纤维品质构成棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维,不同于一般的韧皮纤维。棉纤维以纤维素为主,占干重的 93%-95%,其余为纤维的伴生物。由于棉纤维具有许多优良经济性状, 使之成为最主要的纺织工业原料。

影响黄金价格因素

黄金市场的投资者都了解，黄金价格变化的主要因素无外乎供求关系、地缘政治、国际经济、美元指数以及石油价格等，那么如何对这些因素进行分析呢？黄金具有商品属性和金融属性两个基本属性。当国际地缘政治、国际经济、国际金融形势三个层面均处于稳定状态时，社会流动资本机会成本相对较高，各国货币相对稳定，黄金金融属性难以得到体现。这时，黄金市场的价格决定机制主要表现为黄金的商品属性，黄金市场的价格决定主要取决于黄金商品属性的供给和需求。例如，上个世纪70年代，浮动汇率制度登上历史舞台之后，黄金的货币性职能受到削弱，作为储备资产的功能得到加强，各国官方黄金储备量增加，直接导致了上世纪70年代之后黄金需求量大增，世界黄金价格大幅度上涨。当国际地缘政治、国际经济、国际金融形势三个层面中任何一个层面处于不稳定的状态时，国际社会的战略和其他经济资源以及资本

流动出现不稳定的预期，社会流动性资本机会成本相对较低，黄金避险功能得以体现，相应的黄金价格预测应以金融属性为逻辑起点。如近期黄金价格一路飙升，直至1000美元/盎司的历史高位，主要原因就在于美国次债危机引起的世界经济前景的不乐观以及较高的通胀预期。以黄金金融属性分析黄金价格变化时，黄金价格的判断首先分析国际地缘政治及国际经济状况，二者决定了黄金价格的中长期走势；在此基础上，分析国际金融形势及国际投资状况，二者决定了黄金价格的短期波动趋势。黄金价格中长期的趋势是国际金融形势和国际投资状况决定不了的，如果只关注国际金融及国际投资状况，在判断黄金市场价格走势的时候就容易迷失方向。影响黄金价格的四个层次：国际地缘政治、国际经济、国际金融形势以及国际投资，每一层次都包含着影响黄金价格变动的具体因素。按层次进行分析，归纳出该层次的整体变动趋势以及由此对黄金

小麦价格的上涨

小麦价格上涨引发粮食危机恐慌英国《金融时报》哈维尔·布拉斯伦敦20100806报道虽然还不至再度引发2007年至2008年那样的粮食危机，但当前小麦价格的上涨——几乎是以40年来最快速度——很可能蔓延到玉米等其他作物，推动全球零售价格上涨，从而演变为价格的全面盘旋上升。 2007年至2008年的危机是三十年来的首次，期间大宗农产品成本飙涨至历史最高，从海地到孟加拉国等多个国家发生了骚乱。那场危机推动小麦价格在美国涨至有史以来的最高价——每蒲式耳逾13美元。昨天，芝加哥小麦交易价格接近每蒲式耳8美元，自6月中旬以来已经上涨了80%。然而这次，全球处境要好过上次。在两个大丰收年之后，农场主们的仓库里囤积了大量谷物。而在2007年至2008年，由于从加拿大到澳大利亚的一批国家广泛欠收，谷物存货几乎耗尽。例如，美国农场主现在座拥3000万吨左右小麦，2007年至2008年时只有800万吨。传统上，美国农场主是全球谷物市场上最后可依靠的出口商。现在，大米、玉米和其它大宗农产品的存货也位于健康水平。 “小麦库存目前高于2008年小麦价格飙涨期间的水平，”世界最大的大宗农产品交易商嘉吉(Cargill)表示，力图缓和价格上涨趋势。“美国小麦收成很好。” 另外两个因素，也在缓和着眼下这场危机：目前石油价格低于2007年至2008年时的水平——当时基准的西德州中质油曾飙升至近每桶150美元——所以对生物燃料的需求更低。乙醇和其它生物燃料需要消耗大量大宗农产品，如玉米和油菜籽。同样，更低廉的能源价格意味着更便宜的肥料成本，所以农场主可以更轻松地扩大产量。具讽刺意味的是，全球经济危机反而抑制了粮食危机的发生，因为对大宗农产品的需求因之减少了，尤其是用于养肥牲畜的饲料谷物。联合国粮农机构总干事雅克·迪乌夫(Jacques Diouf)表示，所有这些因素加起来，应该能阻止危机的发生。他指出，全球谷物库存已经从2007年至2008年时的30年低位——427吨，上升到了现在5.28亿吨左右。但他在接受一次采访时表示，恐慌性购买和出口禁令可能给价格上涨火上浇油，引发投机行为，并导致世界走向类似2007年至2008年那样的危机。“我不认为我们正走向一场新的粮食危机，但无疑是有风险的，”迪乌夫表示。决策者们表示，小麦短缺是否会转变成一场粮食危机，将在很大程度上取决于两个因素：天气，和各国政府的反应。未来6个月里，天气将至关重要，因为全球供应将取决于澳大利亚和阿根廷——它们将在12月收成小麦。

影响黄金价格波动的因素

影响黄金价格波动的因素 1.国内生产总值GDP通常GDP越高,意昧着经济发展越好，利率趋升，汇率趋强,金价趋弱。投资者应考察该季度GDP与前一季度及去年同期数据相比的结果，于增速提高，或高预期，均可视为利好。 2.工业生产指数指数上扬,代表经济好转,利率可能会调高,对美元应是偏向利多,对黄金利空；反之为利多。 3.采购经理人指数（PMI）采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点：现当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。利多美元，当利空黄金。指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑，一般预期联邦准备局可能会调降利率以刺激景气。利空美元，利多黄金。 4.耐用品订单若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好美元，利空黄金。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对美元利空，利多黄金。 5.就业报告由于公布时间是月初，一般用来当作当月经济指针的基调。其中非农业就业人口是推估工业生产与个人所得的重要数据。失业率降低或非农业就业人口增加，表示景气转好，利率可能调升，对美元有利，利空黄金；反之则对美元不利，利多黄金。 6.生产者物价指数(PPI)一般来说，生产者物价指数上扬对美元来说大多偏向利多，利空黄金:下跌则为利空美元，利多黄金。 7.零售销售指数零售额的提升,代表个人消费支出的增加,经济情况好转,如果预期利率升高,对美元有利，利空黄金；反之如果零售额下降,则代表景气趋缓或不佳,利率可能调降,对美元偏向利空，利多黄金。 8.消费者物价指数讨论通货膨胀时，最常提及的物价指数之一。消费者物价指数上升，有通货膨胀的压力，此时中央银行可能藉由调高利率来加以控制，对美元来说是利多，利空黄金。反之煮熟下降，利空美元，利多黄金。不过，由于与生活相关的产品多为最终产品，其价格只涨不跌，因此，消费者物价指数也未能完全反应价格变动的实情。 9.新屋开工及营建许可建筑类指标因为住宅建设的变化将直接指向经济衰退或复苏。通常来讲，新屋开工与营建许可的增加，理论上对于美元来说是利好因素，将推动美元走强，利空黄金。新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对美元形成压力，利多黄金。 10.美国每周申请失业金人数分为两类，首次申请及持续申请。除了每周数字外，还会公布的是四周的移动平均数，以减少数字的波动性。申请失业金人数变化是市场上最瞩目的经济指标之一。美国是个完全消费型的社会，消费意欲是经济的最大动力所在，如果每周因失业而申请失业救济金人数增加，会严重抑制消费信心，相对美元是利空，利多黄金。该项数据越低，说明劳动力市场改善，对经济增长的前景乐观，利于美元，利空黄金。

影响期货价格八大因素

股指期货主要影响因素分析股指期货是金融衍生品，却是资本市场作为一种高效的对冲股市系统风险、发现价格的金融工具。对于对股指期货加以研究分析，找出影响股指期货波动的主要因素，给我们的投资提供参考。股指期货价格受多种因素的影响，其中既有宏观经济方面的因素，也有微观经济方面的因素，还有投资或投机者心理方面的因素。经过我们研究，下面几点是影响股指期货价格的主要因素： 1. 宏观经济运行状况一般来说，股市是国民经济运行的晴雨表，宏观经济运行的状况与股票价格指数会呈正相关的关系，良性的宏观经济运行态势,通常伴随着不断攀升的股票指数趋势，通俗的说法，就是牛市，反之，萧条的宏观经济运行背景，股票价格指数往往呈现出下滑的态势。就是熊市。同时，宏观经济运行和企业总体的生产经营状况，以及股票价格指数呈现高度相关的关系，当企业经营效益普遍不断提高时，会推动股票价格指数的上升，反之，则会导致股票价格指数的下跌。通常资本市场的反映提前于宏观经济和企业经营状况的变化。股票价格指数期货实质上是一种对股票指数未来的一种预期，而指数反映了整个经济的运行状况。国家相关部门定期公布的一些宏观经济数据，如GDP 增长、通胀率、失业率、零售增长、储蓄率等，都会影响到政府将来的货币、财政政策，政府制定的方针政策会直接影响股票指数的价格，会对投资者对经济的未来预期产生影响，最终反映到期货价格上来。除此之

外，很多宏观变量，如通货膨胀，汇率、利率变动均能。从不同程度上影响股指期货合约的价格。宏观经济运行状况的指标主要有以下几个：（1）国内生产总值GDP GDP 是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。是按市场价格计算的国内生产总值的简称，即一个国家所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。理论上GDP 增长与股票指数的涨跌，具有正相关关系。但是在中国股票市场发展的26年中，这种关联的表现并不明显。国际上看美国的市场，历史悠久，可以当做一个美国的经济风向标。（2）就业状况充分就业，是人尽其才的标志，人是生产力最活跃的因素，就业状况良好象征经济景气活络，对股市利多；失业率上升，代表经济成长缓慢或走下坡路, 对股指有负面的影响。（3）通胀水平物价的健康上升对生产有正面的刺激作用，因为它能促进企业销售收入和股票投资名义收益的增加，所以在银行利率不变的条件下，人们为了保值，减少存款，转向投资股票。物价通常和政府支出关联，政府支出增加，通常也推动股票价格指数的上升，因为政府支出增加，将使国内资金充裕，货币流量的不断增大而导致股票上升。如果物价上升速度过快或幅度过大，而超过经济增长速度，就会导致通货膨胀，通货膨胀带来的后果是，实际收入下降和市场需求不足，加剧生产过剩，导致经济危机，最终使股票价格下跌。另外国家抑制通货膨胀的

国际黄金价格的影响因素研究

国际黄金价格的影响因素研究摘要黄金，作为一种特殊的大宗商品，具有商品、货币和投资避险等多种属性。它不仅是珠宝首饰制作、工业制造和现代高新技术产业的一种重要原材料，也是重要的国际支付手段和财富储备的主要载体。黄金的多重属性决定了影响黄金价格的因素必定是错综复杂的，本文考虑了黄金的货币性以及投资避险属性，对影响黄金价格的主要因素进行理论分析，并以美元指数、原油价格、美国CPI指数以及道琼斯工业平均指数作为因变量，运用三种不同的回归模型对2011年1月至2015年8月的黄金价格月度数据进行实证分析，并预测了2015年9月和2015年10月的黄金价格。

目录摘要 (1) 一、黄金价格的影响因素分析 (3) 1.1 美元指数 (3) 1.2 原油价格 (3) 1.3 美国CPI指数 (4) 1.4 道琼斯工业平均指数（DJIA） (5) 二、黄金价格影响因素的实证分析 (6) 2.1 数据分析 (6) 2.2 多元线性回归 (7) 2.2.1 模型建立 (7) 2.2.2 回归诊断 (9) 2.3 逐步回归法（AIC原则）的回归模型 (11) 2.4 主成分回归 (13) 2.4.1 主成分个数选择 (13) 2.4.2 建立主成分回归模型 (13) 2.5 非线性回归模型（多项式回归） (13) 2.6 模型的优劣比较 (15) 2.7 模型预测比较 (15)

一、黄金价格的影响因素分析 1.1 美元指数国际上主要的商品都是以美元计价，黄金也不例外，且商品价格多与美元呈负相关关系。当投资者对美元缺乏信心而减少对美元的持有时，美元指数下降，同时投资者会转而增加对黄金的持有，黄金需求增加导致黄金价格的上升。图1.1反映的是黄金价格与美元指数在2011年1月至2015年10月的走势，图中可以看出黄金价格与美元指数呈现明显的负相关关系，两者的相关系数为-0.624，具有较高的负相关性。图1.1 黄金价格与美元指数走势图 1.2 原油价格西德克萨斯中质原油（West Texas Intermediate，WIT）是由美国生产出

黄金价格影响因素和投资策略分析

2005年以来，国际黄金市场备受关注，金价出现大幅度波动，并成为国际金融市场中的一大热点。黄金价格经过2005年的盘整之后，从2006年3月24日550美元的位置开始，在短短的35个交易日内上涨近180美元，到5月12日达到730美元高点，创下了26年来的新高。但此后金价出现雪崩式下跌，在短短20多个交易日中，价格从730美元的高点跌到了542美元的低点，跌幅近190美元。其涨跌幅度之大，速度之快，均为近20年市场所罕见。然而，2007年黄金价格企稳回升，到今年9月20日报731.70美元，悄然间已经重新站上了高位。在此市况下，充分研究黄金价格的影响因素，做好远、中、近期投资的策略分析，成为驾驭黄金市场投资机会、控制黄金投资风险的必经之路。一、黄金定价机制黄金被称为“金属之王”，长期以来是财富的象征，被用于金融储备、货币、首饰和高新技术行业等。传统金本位制度下，黄金具有货币和商品两种属性，其价格受制于黄金货币属性和商品属性均衡的影响。随着1973年布雷顿森林体系解体，黄金非货币化使黄金传统的货币功能弱化，黄金逐步演化为金融市场的投资工具之一，其金融属性应运而生。当代黄金的商品属性和金融属性在经济环境多重因素的作用下，动态地决定黄金的价格。具体地，黄金价格主要来自于伦敦黄金市场，许多国家和地区的黄金市场价格均以伦敦金价为标准，再根据各自的供需情况上下波动。伦敦黄金市场目前实行日定价制度.每日两次，分别为上午10时30分和下午3时。该价格是世界上最主要的黄金价格.能够影响到纽约以及香港黄金市场的交易。二、黄金价格影响因素20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期之后，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多。具体来说，当前的黄金价格影响因素可以分为以下几方面：（一）黄金供求金价最基本的决定因素是黄金供需关系。黄金市场的供应来源主要有以下几个方面：一是经常性供给。如世界各产金国的新产金，这类供给是稳定的，经常性的；二是诱发性供给。这是由于其他诸多因素刺激作用导致的供给：三是调节性供给。这是一种阶段性不规则的供给，主要包括还原再生金以及inf、各国央行和私人抛售的黄金。黄金的需求主要有以下几方面：一是黄金的实物需求。这主要表现在首饰业、工业等领域：二是黄金的储备和投资需求。由于黄金仍保持一定的货币职能，并能抵御通胀。目前许多国家仍将黄金储备作为国际储备的重要部分，普通投资者也通过投资黄金达到抵御通胀、资产保值增值的目的；三是黄金的投机需求。投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象。据世界黄金协会的数据显示。今年1季度黄金需求达到969.13吨，较去年同期增长了4%。由于一年以来金价上涨，因此以美元计价的黄金需求达到174亿美元，较去年同期上升22%。其中，黄金首饰的总消费额升至120亿美元，比四年前翻了一番。工业和牙科对黄金的需求则比较稳定，按吨数计算比去年同期增长1%，按美元计算增长了18%。受金价走势影响，黄金etf投资需求旺盛。据jp 摩根估计，迄今为止，etf投资者买入的黄金数量超过了150吨，而2006年黄金etf净买入量为260吨。在黄金需求持续增长的同时，供给增长速度却相对较慢。金属经济集团（meg）销售副总裁在伦敦金银市场协会年会上说，如果不能发现新矿，目前的黄金储量到2020年将被消耗完。统计数据则显示，世界上四分之一以上的新项目都位于非洲，但是在这个大陆上发现的新储量只占世界不到十分之一。如果黄金供应情况不发生变化，将会造成供应短缺。（二）国际经济因素经济大国对国内经济状况及其调控措施对黄金价格有不同程度的影响，其中以美国经济的状况对金价影响程度最高。经济大国的通胀越高，以黄金作保值的要求也就越大。世界金价也会越高，其中美国的通胀率最容易左右黄金的变动。在世界经济一体化的影响下，经济大国通过各自的货币政策、汇率政策的变动将其经济状况的影响传导给美国，造成美元的涨跌，进而导致黄金价格的起伏。值得关注的是，目前全球货币供应出现流动性过剩的现象，其导致全球资产价格上涨和全球资产泡沫不断积聚。石油、黄

影响期货价格八大因素

股指期货主要影响因素分析股指期货是金融衍生品，却是资本市场作为一种高效的对冲股市系统风险、发现价格的金融工具。对于对股指期货加以研究分析，找出影响股指期货波动的主要因素，给我们的投资提供参考。股指期货价格受多种因素的影响，其中既有宏观经济方面的因素，也有微观经济方面的因素，还有投资或投机者心理方面的因素。经过我们研究，下面几点是影响股指期货价格的主要因素：宏观经济运行状况1. 一般来说，股市是国民经济运行的晴雨表，宏观经济运行的状况与通常股票价格指数会呈正相关的关系，良性的宏观经济运行态势,伴随着不断攀升的股票指数趋势，通俗的说法，就是牛市，反之，萧条的宏观经济运行背景，股票价格指数往往呈现出下滑的态势。就是熊市。同时，宏观经济运行和企业总体的生产经营状况，以及股票价格指数呈现高度相关的关系，当企业经营效益普遍不断提高时，会推动股票价格指数的上升，反之，则会导致股票价格指数的下跌。通常资本市场的反映提前于宏观经济和企业经营状况的变化。股票价格指数期货实质上是一种对股票指数未来的一种预期，而指数反映了整个经济的运行状况。国家相关部门定期公布的一些宏观经济数增长、通胀率、失业率、零售增长、储蓄率等，都会影据，如GDP

响到政府将来的货币、财政政策，政府制定的方针政策会直接影响股票指数的价格，会对投资者对经济的未来预期产生影响，最终反映到期货价格上来。除此之外，很多宏观变量，如通货膨胀，汇率、利率变动均能。从不同程度上影响股指期货合约的价格。宏观经济运行状况的指标主要有以下几个：GDP ）国内生产总值1（是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。是按市场价格计GDP 算的国内生产总值的简称，即一个国家所有常住单位在一定时期内增长与股票指数的涨跌，具有正GDP 生产活动的最终成果。理论上年中，这种关联的表现并26相关关系。但是在中国股票市场发展的不明显。国际上看美国的市场，历史悠久，可以当做一个美国的经济风向标。（2）就业状况充分就业，是人尽其才的标志，人是生产力最活跃的因素，就业状况良好象征经济景气活络，对股指对股市利多；失业率上升，代表经济成长缓慢或走下坡路, 有负面的影响。3（）通胀水平物价的健康上升对生产有正面的刺激作用，因为它能促进企业销售收入和股票投资名义收益的增加，所以在银行利率不变的条件下，人们为了保值，减少存款，转向投资股票。物价通常和政府支出关联，政府支出增加，通常也推动股票价格指数的上升，因为政府

葡萄酒的质量和哪些因素有关

葡萄酒的质量和哪些因素有关 1原料葡萄的质量由品种、栽培气候和栽培工艺共同决定。品种是基础，工艺是辅助，而栽培气候则决定了能否种植出优质的葡萄。那么什么样的气候适合种植葡萄呢？我们可以从雨量、温差、光照几个方面讨论。葡萄是抗旱不抗涝的植物，且根系十分发达，可以深入地底汲水。所以年降雨量在300-500mm比较合适。在葡萄成熟的季节，雨量越少越好，因为过的雨量会滋生病虫害。同时降低光照。葡萄是喜光性植物，如果无法获得充足的光照，葡萄将无法进行充足的光合作用，呈味物质、葡萄花色素、芳香物质等都无法良好的积累。葡萄的含糖量是由昼夜温差决定的，当白天温度较高，葡萄进行光合作用积累的糖分多，晚上温度低葡萄进行呼吸作用消耗的糖分少，所以葡萄的含糖量就会高。同时，在弱呼吸作用的条件下，苹果酸被消耗掉。葡萄将会糖高而酸度适中。 2.生产工艺白葡萄酒的工艺要点在于低温澄清，而红葡萄酒的工艺要点是皮渣的浸提和皮渣分离。由于白葡萄酒是纯汁发酵，在发酵过程中不存在浸渍作用。而干白葡萄酒的质量，主要由葡萄品种的一类香气和源于酒精发酵的二类香气以及酚类物质的含量所决定。所以，在葡萄品种一定的条件下，葡萄汁的取汁速度及其质量、影响二类香气形成的因素和葡萄汁及葡萄酒的氧化现象即为影响干白葡萄酒质量的重要工艺条件。发酵前的葡萄汁澄清与否，主要影响一类香气和酒精发酵的二类香气及酚类物质的含量。干红葡萄酒的质量主要决定于酚类物质的种类和含量，必须有能达到红葡萄酒颜色要求的色素，还必须有合适的单宁结构，浓郁复杂的香气同样是红葡萄酒必不可少的质量因素。浸渍作用对红葡萄酒的酿造是必需的，合理的浸渍条件和强度既可以获得满意的颜色，又可以获得丰满柔和的口感。在红葡萄酒酿造中，为了将红葡萄酒皮渣中的优质单宁、花色素、酚类化合物以及芳香物质转移到发酵酒中，需加强对皮渣的浸提。适宜的发酵温度，果胶酶，酿酒单宁的应用和合理的带皮发酵时间等，都具有重要意义。传统浸渍工艺中浸渍与发酵是同时进行

2014年全国小麦价格走势分析

2014年全国小麦价格走势分析国家统计局数据显示，2013年我国小麦产量达到12217万吨，较上年增132.6万吨。小麦价格自夏收开始上涨，11月以来有所缓和。预计2014年我国小麦供应平稳，消费难有显著提升，但得益于收购政策，价格将保持稳中走高。河南等主产地小麦种植面积稳定苗情好于上年据农业部门统计，2013年河南小麦播种面积继续稳定在8000万亩以上，全国冬小麦播种面积保持稳中略增。小麦播种进度快、基础好、质量高，目前已基本实现一播全苗，为培育冬前壮苗打下基础。农业专家表示，当前主产区冬小麦长势良好，群体适宜，一、二类苗比例达80%-90%，与上年基本持平，是近年长势较好的一年。11个冬小麦主产省中，鲁冀苏皖川鄂甘等省苗情长势总体好于上年。由于年底前多次降水，大部地区墒情改善，冬麦区土壤相对湿度在60%-90%，有利于冬小麦分蘖扎根，对形成壮苗有利。特别是10月-11月，冬麦主产区气温总体偏高，有利于晚播弱苗升级转化。专家推测，根据目前小麦长势，如果生长期不出现极端灾害性气候和病虫害，2014年河南小麦产量将稳中有增。从2013年末小麦市场的供需及整个市场形势看，尽管农户手中余粮见底，但机构预期2014年我国小麦产量将稳中有增，加之近年我国小麦进口量明显增长，预计2014年我国小麦市场供应将整体平稳。郑州粮食批发市场分析师申洪源认为，2014年第一季度，小麦市场供应将主要以政策粮交易为主，面粉企业主要通过采购投放小麦或使用“前期已成交、正在陆续出库”的小麦进行加工；第二季度，各级储备轮换将大量出手存粮，而企业为应对农发行“双结零”和腾仓备库需要，也将把大量存粮投入市场，小麦供应充分；尽管各类涉粮主体在第三季度将积极入市收购，但市场预期趋谨慎，农民售粮心理相对平和，市场供应相对宽松，新陈小麦掺混使用将缓解需求矛盾。申洪源表示，虽然第四季度可能出现供应紧张局面，但政府会根据实际需要投放进口小麦或储备小麦，同时，加工、贸易、仓储间的

以史为鉴：近十年黄金价格波动的影响因素及建议[精选.]

近十年黄金价格波动的影响因素及建议黄金向来具有商品和金融双重属性，在经济全球化的宏观大背景下，黄金价格的走势除了受到传统商品供给与需求的影响外，更多地是受到货币政策、汇率走势以及金融市场投机等金融因素的影响。一、影响黄金价格的主要因素 1、供求因素黄金是一种特殊的商品，供给与需求之间的关系是影响商品价格的基本因素。 2、美元汇率影响美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。 3、各国的货币政策与国际黄金价格密切相关当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。 4、通货膨胀对金价的影响对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。 5、国际政局动荡、战争、恐怖事件等国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬 6、股市行情对金价的影响一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景

的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。反之亦然 7、影响金价的其他因素其他因素主要有:季节性因素,黄金利率的变化、黄金ETF的持仓变化以及不同国家的黄金文化对于黄金价格的影响因素等。二、以史为鉴：国际黄金市场行情回顾图：1973-2013年国际黄金市场价格走势图从图中可以看出，在过去的十年中，由于实体经济复苏缓慢，各国持续推进量化宽松货币政策向市场注入大量流动性，在市场流动性以及通货膨胀预期的刺激下，黄金作为抗通胀的有效工具，使其价格不断走高。然而，自2012年下半年以来黄金价格却不断下行，总体处于下行通道中。其主要原因在于，美国经济温和复苏势头显现，欧洲经济尾部风险已得到缓解，致使短期通胀压力得到了较好控制，市场对美国提前退出量化宽松政策预期不断升温，给黄金市场带来冲击，造成黄金价格大幅下跌。三、对黄金投资者的建议黄金投资，如果仅以短期的赢利性或投机性来看,黄金与一般投资品

影响葡萄酒品质的关键因素

影响葡萄酒品质的关键因素集团文件发布号：（9816-UATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-

如果说葡萄酒有什么使我们津津乐道的，那肯定首先是它的品质。虽然这是一个难以展开讨论的话题，却不妨碍我们发表意见，转而求其次，讨论那些影响葡萄酒品质的因素。很多时候当我们评完酒，都会捎带对酿酒师品头评足一下，或许当初这样或者那样做酒会更好一些，并通过揭示那些影响酒品质的关键秘密，增加一些谈资。那么，影响葡萄酒品质的关键因素有哪些？或许你也有兴趣加入讨论。产地葡萄酒的产地肯定影响了葡萄酒的品质。“产地”具体包括什么呢？一个具体的地理位置——通过这个确定的位置，那里的土壤也就确定了。于是，土壤也就成为了我们的谈资：土壤的类型，土壤的肥力，地块的朝向等等。通过确定的地理位置，我们也可以获知当地的气候特点。“气候”有包括什么呢？这些内容至少不应该漏掉：生长日数，生长期积温，光照，降雨量以及降雨的季节分布，干燥度以及自然灾害性等。从宏观来说气候是相对稳定的——蒙布里埃（朗格多克-鲁西荣）是地中海式气候，阿尔萨斯是大陆性气候，宁夏是大陆季风性气候……从微观上，气候（但愿我没有混淆气候与气象）又不是恒定不变的，

“光、热、雨以及灾害性气候等”会在不同的年度之间出现变化，这就给我们带来另外的谈资：年份 “年份”二字写着简单，表述起来却不是那么容易——“酿造葡萄酒的葡萄原料采收的自然年度”。但是对于那些过了年才采收葡萄并酿造的朱朗松（也译为瑞朗松—Juran?on），或者某些地区的冰酒，这个表述似乎又不完全正确。其实呢，我们都知道“年份”对葡萄酒品质的影响是指葡萄生长期间气象因素在不同年度间的差异，这对于南半球来说，就更不是酒标上标注的那个4位数就能说清楚的了。产地也好，年份也罢，其实直接影响了葡萄的表现。除了这些不可改变的外在因素影响葡萄的生长，葡萄本身内在的因素——基因，也就是葡萄的品种/品系（variety/clone）也会表现出差异。品种酿酒葡萄的品种把产地与年份的特征浓缩在自己的果实中，最后被酿酒师转化为葡萄酒，让消费者去感受这个积累的过程。品种，往往与特定的产区具有关联性，因为它的产生往往是长期自然选择的结果——哪怕是人工培育的品种，也总是首先产生于一个具体的产区，比如品诺

我国小麦市场价格预测

我国小麦市场价格预测小麦，是世界上使用人数最多、产量最多、分布最广泛的粮食作物，被称为“世界性的粮食”，世界上小麦生产主要集中在温带和亚热带地区，可划分为5 个小麦地带，中国的东北、华北、长江中下游是其中一个。在2008年的粮食危机中，粮食供不应求，所以粮食价格包括小麦在内迅速上涨，很多国家损失惨重，作为小麦主要生产国和进口国之一的中国，虽然采取了很多有效措施，也没能避免受影响。时过5年，全球性的粮食危机已经缓解。但随着近年来各大国内外游资在我国农产品期货市场的频繁出入，考虑到小麦作为我国第二大粮食作物，与我国粮食安全息息相关，我们有必要对其进行短期、长期的市场价格预测。一、价格预测的含义：价格预测是依据市场经济规律，在价格监测的基础上，运用科学的方法，对未来价格的变动趋势所进行的分析研究和判断。根据有关的价格信息和资料，运用科学方法，对商品价格变化动态进行的分析和判断。社会经济预测的一个组成部分。其重要基础和前提，是广泛地搜集国内外价格资料，准确掌握有关市场价格的重要信息，然后根据具体的要求，编制测算模型。二、价格预测的主要方法：价格预测可分为两大类，即定性分析法和定量分析法。定性分析是在所获取的充分的市场价格信息的基础上，运用经验对价格总体趋势的运行方向作出的基本判断。定量分析是在对所获取的市场价格信息进行整理的基础上，运用一定的预测方法，对具体商品(服务)或市场价格总水平的变动数量或幅度，作出具体的数量判断。三、定性分析：从影响小麦的价格因素考虑其中长期市场价格变化１.供求关系：从经济宏观调控政策来看，一般而言供需关系决定价格。也就是说，当市场小麦供过于求时，价格下降。反之，供不应求则价格上涨。从目前来看我国小麦的供求关系是：产量迅速下降，继续增产难度加大：自04年以来我国小麦产量连续6年增长，但增幅是不断下降的，2010年产量甚至不升反降，为日后继续增产带来了较大的压力。近年来，播种面积和单产的提高是小麦增产的两个决定因素，但这两个因素的增长潜力有限，制约了产量的提升。一是播种面积大幅增加的难度高。虽然目前的播种面积距离97年3000万公顷的最高位仍有不少的上升空间，但随着城市化的发展，土地成本日益提升，依靠播种面积的扩大来实现增产并不是一个理想的途径。二是单产已处于世界高水平，提高空间有限。所以未来小麦产量要保持增长难度很大。

影响黄金价格因素分析.

影响黄金价格因素分析政治因素经济因素：美元走势、原油价格央行活动消费因素科技工业投资性需求因素 1、政治因素由于黄金具有避险功能，在战争爆发，政局紧张动荡的时期引起黄金价格上涨。如1991年8月19日苏联解体金价，在1小时内暴涨10美元/盎司。如1992年的海湾战争，金价高位于400美元不下，当战局受控后，金价便疲软下来。 911事件当日，黄金急剧上涨17美元 2、经济因素（1）美元走势: 黄金以美元标价，美元下跌意味着黄金价格的上升，黄金与美元基本呈负相关，相关系数达-0.9左右。（2）原油价格：黄金与原油呈同向变化，相关系数为0.6左右。黄金与原油的关系为间接关系，传导机理：油价波动影响世界经济尤其是美国经济，因为美国经济总量和原油消费均列世界第一；美国经济走势影响美国资产质量从而引起美元升跌，继而引起金价的升跌。 3、央行活动各国央行是黄金大户，目前世界黄金总储量为32650吨。各国央行的买卖黄金的动向也成为影响金价的主要因素。中国目标将黄金储备占总储备的比例保持在5%，而目前仅为1.5%。一国央行购入黄金，会引起黄金价格上涨，出售黄金，引起价格下跌。4、消费因素：国民收入增加，消费意欲相应增强，珠宝、金饰、金牌、金币成为采购对象 5、科技工业：

由于黄金具有极高的抗腐蚀性、良好的导热性和导电性，同时有很强的延展性，因此电子业、电镀业、医科等每年都消费60余吨黄金，所以以上工业愈发达，对黄金的需求便愈大，金价便上扬。美国主要经济指标解读 1、失业率：是指失业人口占劳动人口的比率(一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字)，旨在衡量闲置中的劳动产能。在美国，失业率每月第一个周五公布 2、生产者物价指数：简称PPI, 对各种原材料，半成品的物价水平的反映. 适用于通货膨胀压力的消量指标。 3、消费者物价指数：简称CPI, 根据385种生活有关的主要物品价格加权平均而得.是通货膨胀最著名的指标。 4、工业生产：由FED统计并公布。代表工厂及资本生产量与成本效益的变化. 工业生产量的提高，可看出经济良好，也可推断其出口的增加或就业人数的增加 5、耐用品定单：是指使用寿命超过一年消费品。 6、房屋开工率：一个高的房屋开工率通常预示着良好的消费信用状况，也表示经济健康改善的指标。 7、消费者信用指数:（Consumer Credit)是反映消费者信心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受，预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。 8、个人所得: (Personal Income) 税前收入。包含工资，利息股利，租金等。显示个人的消费能力。 9、非农就业人数: (No-Farm Payroll) 此数的增加表示人口大多从事工业生产服务业，象征着经济景气活络，但如果持续增加，则有通货膨胀的疑虑。 10、零售销售额: (Retail Sales) 每月对总零售销售所做的统计.此数据如果长期表现不佳，经济之表现倾向衰退。 11、领先指标：(Leading Indicators) 综合12种经济数据统计而得，可预先显示经济将呈现的状态如何。若领先指标连续三个月上升，则表示往后的经济看好，由于此项指标需长

葡萄酒的质量因素

葡萄酒的质量是葡萄酒的一种特性，它是表示葡萄酒优秀的程度。复杂性和协调性构成了葡萄酒质量的主要属性。影响葡萄酒质量的因素有：品种及其与之相适应的生态条件、酿酒工艺、陈酿条件等；对葡萄酒的质量进行评价是通过感官指标和理化指标来实现的；葡萄酒成分的分析是通过化学法和仪器法，而葡萄酒的感官指标则是通过感官指标和理化指标来实现的；葡萄酒成分的分析是通过化学法和仪器法，而葡萄酒的感官指标则是通过视觉、嗅觉、味觉即感官分析来实现的；葡萄酒的感官分析可鉴别葡萄酒的品种、特性、产地，葡萄酒是否掺假等。 1 葡萄酒的质量 1.1 质量的概念葡萄酒的质量即葡萄酒优秀的程度，它是产品的一种特性，且决定购买者的可接受性。因此，葡萄酒能够满足人类需求的各种特性的总和即构成了它的质量。葡萄酒质量属性主要指：复杂性、协调性以及能够激发消费者感情的能力；复杂性意味着葡萄酒有浓郁的令人愉快的香气与滋味，及它的潜力与精巧性。协调性是指各种感官成分的结合是平衡的，每一种成分与其它成分相比，它的存在及其含量是非常适宜的，而且它的复杂性、颜色强度、香气、滋味、后味是稳定一致的。 1.2 影响质量的因素葡萄酒是葡萄的发酵产品，所以葡萄酒的质量取决于原料的质量、所采用的加工工艺及相应的陈酿技术。影响质量的因素有： ——品种及其适应性； ——适宜于品种良好生长的生态条件（包括土壤、大气候、微区气候）； ——原料的质量：包括葡萄的成熟度（糖酸及其平衡、酚类、香味成分的种类及其比例）、葡萄的新鲜度及健康卫生状况； ——酿酒工艺：采用的酵母菌、浸渍方式与发酵时间，发酵温度，分离时间，压榨方式等； ——陈酿技术：采用的贮藏容器及贮藏时间，是否带酒脚贮藏，瓶贮与否及时间长短等。 2 葡萄酒质量的评价葡萄酒质量的评价是人们为了反映葡萄酒的客观性而人为采取的一些方法，主要包括感官指标，理化指标 2.1 感官指标包括葡萄酒的外观（颜色、浓度、色调、澄清度、气泡存在与否及持续性）；香气（类型、浓度、和谐程度）；滋味（协调性、结构感、平衡性、后味等）；典型性（外观、香气与滋味之间的平衡性）；感官指标是评价葡萄酒质量的最终及最有效的指标。 2.2 理化指标指由葡萄酒的成分（糖、酒精、矿物质元素、干浸出物、有机酸等）所构成的指标。 3 葡萄酒的感官分析（品尝）就是利用感官去了解，确定某一产品的感官特征及其优缺点，并最后估价其质量，即利用视觉、嗅觉和味觉对葡萄酒进行观察、分析、描述、定义、分级。葡萄酒的质量检定，单单依靠化学分析或仪器分析，即使完全符合国家标准或部颁标准，是远远不够的，因为化学分析和仪器分析只能表示葡萄酒的化学成分或卫生指标。无法表示酒的风味质量。只有通过目测、鼻嗅与口尝，依靠视觉、嗅觉、味觉对酒的色泽、芳香、滋味做出精密的检定。 3.3葡萄酒标准品尝杯葡萄酒标准品尝杯应由无色透明的含铅量为9%左右的洁晶玻璃制成，不能有任何印痕和气泡；杯口必须平滑、一致，且为圆边；品尝杯应能承受0—100℃的温度变化，其容量为210—225ml。

华北优质小麦价格后期或大涨

华北优质小麦价格后期或大涨作者：金农来源：《农村-农业-农民·下半月》 2016年第7期金农进入6月下旬，随着河北北部小麦收割的完毕，全国主产区麦收也基本宣告结束。由于今年夏收市场所承受的压力较往年明显偏重，小麦价格很是“受伤”。新麦市场购销不温不火，收购进度偏慢，价格走势分化；受新麦质量下降的影响，陈麦市场购销虽然清淡，但价格暂且稳定。中华粮网数据中心监测显示，截至6 月23 日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价为2276 元/ 吨，周比上涨4 元/ 吨；2016 年第24 期中储粮全国小麦收购价格指数135.88，周比下跌0.02%。目前主产区新麦上市已有一个月，各市场主体入市收购心态依然谨慎，不仅南方麦区小麦行情运行低迷，北方麦区小麦价格也上行缓慢，新小麦价格想上涨不容易。鉴于此，河北、山东两省小麦托市收购预案的启动条件也基本成熟。新麦购销不温不火近段时间以来，随着各地麦收的基本结束，新小麦上市量在不断加大，市场的压力也在不断增加。尤其南方麦区由于部分地区小麦质量偏差，市场供需矛盾日渐凸显。尽管南方四省托市收购已启动近一个月，但对市场的拉动效应低于预期，新小麦价格依然踯躅不前，上行缓慢。6月23日，河北石家庄地区制粉企业收购新麦进厂价格2340元/吨左右，山东济南地区新麦进厂价格2340元/ 吨左右，河南郑州地区新麦进厂价格2260~2280 元/吨，安徽宿州地区新麦进厂价格2100~2200元/吨，湖北地区新麦进厂价格2100元/ 吨左右。相对于符合质量的小麦温和运行，质差小麦市场购销则显得更加惨淡，价格依旧处于市场的谷底。如目前苏皖地区的超标小麦价格仍集中在1600~1800 元/ 吨，个别地区甚至徘徊于1400元/吨以下。由于今年夏收期间降雨频繁，“龙口夺粮”使得很多地区小麦质量受损严重。当前市场普遍反映，主产区除了山东、河北外，其他产区新麦品质几乎都有不同程度的下降，品质的差异导致市场小麦价格分化明显。笔者认为，大量低价小麦游离于市场，将会拖累小麦市场的整体行情，“劣币驱逐良币”的现象或会不可避免地发生，新小麦价格上行较为困难。收购动力弱于往年目前主产区新麦上市已有一个月时间，从近来的收购状况来看，各市场主体入市收购心态谨慎，购销整体不温不火，收购进度较为缓慢。国家粮食局统计数据显示，截至6 月15 日，主产区各类粮食企业累计收购小麦505万吨，同比减少387 万吨。今年新小麦收购进度同比偏慢的主要原因是：一方面，部分地区小麦质量偏差，不符合入库标准，大量小麦被拒于政策性收购之外，托市收购吸纳能力受阻，收购节奏缓慢；另一方面，市场主体对小麦后市仍然看淡，收购谨慎积极性不高，市场收购对新小麦的收购动力也普遍弱于往年。麸皮稳中小幅波动

大豆期货价格影响因素及投资策略分析

大豆期货价格影响因素及投资策略分析目录摘要 (2) 关键词 (2) 一、引言 (3) 二、现状 (4) （一）2016年度国内大豆期货价格变动 (4) （二）2016年度国外大豆期货价格变动 (4) （三）2016年度我国CPI指数的变动 (5) 三、影响因素分析 (7) （一）国际期货影响 (7) （二）需求影响 (7) 四、回归分析 (8) （一）国内大豆期货价格和国外大豆期货价格回归分析 (8) （二）国内大豆期货价格和CPI指数回归分析 (8) 五、价格预测走势 (9) （一）走势分析 (9) （二）价格区间分析 (10) 六、投资策略分析 (11) 七、结论 (12) 参考文献 (13) 附件 (14) （一）国内大豆期货价格和国外大豆期货价格回归分析 (14) （二）国内大豆期货价格和CPI指数回归分析 (15)

摘要：大豆作为重要的农产品和生产原料，供给的充足和价格的稳定对于国民经济发展有着重要的意义，研究其价格的影响因素也有重要的意义。本文重要针对国外大豆期货价格和国内CPI指数为重点，来判定国内豆一期货的价格走势，通过数据回归结果，来验证其有效性，从而得出结论，希望那个本文的研究内容可以给一些相关人士有效的参考价值。关键词：大豆期货；芝加哥交易所；CPI指数；供给

一、引言 1993年中国期货市场开始试点时，农产品期货就作为主要期货品种开始推向市场，其交易量在我国整个期货交易市场中占较大比例。大豆期货从年中国期货市场试点开始，就是农产品期货市场上主要交易品种之一，同时，和其他农产品期货相比，大豆在我国期货交易多年的历史中，是非常成功的农产品期货品种之一。作为期货市场的较强代表性品种之一，对大豆期货市场的研究对研究整个农产品期货交易市场有很大的指导和借鉴意义。

影响黄金价格的因素

影响黄金价格的因素 Leslie 10-9-06 黄金由于具有质地均匀、易于切割，不易磨损变质、便于携带、稀有性和单位重量价值量大的特点，使其从原始时代末期起就充当一般等价物的职能。直到二十世纪中期，黄金仍然充当着世界货币的职能，成为财富的象征。现今社会中，黄金已经回归商品属性，但仍然被各国政府作为价值储备，扮演着极其重要的角色。回归商品属性的黄金主要用于国际储备、珠宝首饰和工业制造。但由于其价格波动幅度大和频繁的原因，黄金也成为一些投资者的投机工具。于是，黄金的价格就成为人们关注的热点。长期来说，黄金的价格像其他商品一样受供应与需求关系的影响。据资料显示，黄金的供应地主要分布在南非、美国、澳洲等地，2004年黄金供应(总2，466吨)如下图所示。数据来源：GFMS 而黄金供应主要是来源于矿金、央行沽售和再生金，需求主要是用于珠宝首饰、电子业、工业、牙医、奖牌及金币、交易所基金及相类产品。相应的2005年黄金供需数量和所占比例如下表所示：

数据来源：TANRICH 由上表可知，目前全球范围内的黄金供需关系十分紧张，这也是导致黄金价格波动的主要原因之一。所以以上每年黄金供应地的产量高低、各国央行的沽售情况、再生金的产出、珠宝首饰业、工业的兴衰，交易所基金的进出场，都是众多政客、分析家、投资家关注的焦点。而更令人们关注的，短期内迅速地影响黄金价格的因素主要是美元与石油。众所周知，美元与黄金的价格通常为反向走势（其相关系数为，即关系呈反向甚高），这是由于美元作为世界货币，而同时黄金又是作为国际储备的重要手段决定的。作为世界货币的美元，使得很多国家都拥有一定数量的美元作为外汇储备，但同时美元价格波动频繁，各国政府为了保障其不受美元贬值引起的价值损失，在美元贬值时购进相应价值的黄金作为规避风险的重要一个选择，黄金价格从而被抬高。而石油与黄金的价格通常为同向走势。而另一方面，油价上涨会使大部分原材料价格上升，造成物价上涨，而黄金作为可对抗通涨的工具之一，所以油价上升也会令黄金价格上涨．另外，石油对黄金的价格同时也通过石油生产大国所持有的巨额的石油美元来发生影响。所谓石油美元，就是石油生产大国通过输出石油而获得极大的贸易顺差，而世界上通常以美元来结算，所以这巨额资金便称为石油美元。所以当石油价格上升以后，产业单一的石油生产大国由此拥有巨额的石油美元，而为了规避美元贬值而将手中一定数量的美元换成黄金，从而推高黄金价格。所以为了了解黄金价格的动向，就必须研究美元和石油的最近走势。