国际黄金价格的影响因素研究
影响黄金价格的因素
影响黄金价格的因素影响黄金价格的因素黄金作为一种重要的贵金属，在世界范围内具有重要的经济地位和意义。
其价格受到很多因素的影响，包括金市基本面因素、市场需求和供应、宏观经济因素等。
本文将分析影响黄金价格的主要因素，为读者提供相关知识。
一、金市基本面因素1.1 黄金产量与供应黄金的供应取决于全球黄金矿山的产量和黄金回收利用的量。
黄金的开采量、矿产储量、开采难度等因素都会影响黄金的供应，从而对其价格产生影响。
此外，金矿开采技术的进步和新矿场的开发也会对黄金供应产生影响。
1.2 货币政策和利率黄金价格与货币政策和利率之间存在着密切的关系。
当货币政策宽松、利率下降时，投资者通常倾向于购买黄金作为避险资产，从而推高黄金价格。
相反，当货币政策收紧、利率上升时，投资者可能会选择其他投资渠道，黄金需求下降，价格可能下跌。
二、市场需求与供应2.1 投资需求作为一种可以抵御通胀和经济不稳定风险的避险资产，黄金在市场上受到投资者的青睐。
投资需求是黄金价格波动的重要因素之一。
当经济情况不稳定、投资者对股市和债市等传统投资渠道失去信心时，他们倾向于购买黄金作为安全的投资选择，黄金价格会上升。
相反，当市场情绪好转、投资者信心回升时，他们可能减少对黄金的需求，黄金价格可能下跌。
2.2 珠宝需求珠宝需求是全球黄金需求的重要组成部分。
亚洲地区，如印度和中国，对黄金珠宝有着强烈的需求。
因此，这些国家的经济状况、消费者信心、节日和婚礼季等因素都会对黄金价格产生影响。
例如，印度人民对黄金的需求在季节性的婚礼季节通常最活跃，而中国则在春节期间有最高的黄金销售需求。
三、宏观经济因素3.1 通胀和敞口抵消黄金通常被视为抵御通胀风险的避险资产，因为它在通胀环境下能够保值。
当市场预期通胀上升时，投资者倾向于购买黄金以保护其财富免受通胀侵蚀。
因此，通胀水平和通胀预期对黄金价格有重要影响。
3.2 地缘政治风险地缘政治风险是指世界上特定地区的政治不稳定、冲突和战争等因素。
影响黄金价格的因素
基金净持仓变动量： 黄金变动：
净持仓变动
14 12 10 8
增减10000手 正负7.05美元
6 4 2 0 -70000.0 -50000.0 -30000.0 -10000.0 0.0 10000.0 30000.0 40000.0 -60000.0 -40000.0 -20000.0 20000.0 Std. Dev = 19237.62 Mean = -822.0 N = 52.00
美元指数 现货黄金收盘价
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影响黄金价格的因素（四）
石油供求关系 由于世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格的涨落一方 面反映了世界石油供求关系，另一方面也反映出美元汇率的变化，世界通货膨胀率 的变化。石油价格与黄金价格间接相互影响。 通过对世界原油价格走势与黄金价格走势进行比较可以发现，世界黄金价格与 原油期货价格的涨跌存在正相关关系的时间较多。 世界政局动荡、战争 世界上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的 平稳增长而大量支出，政局动荡大量投资者转向黄金保值投资，等等，都会扩大黄 金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年 “伊朗门”事件，都使金价有不同程度的上升。再如2001年“9.11”事件曾使黄金 价格飙升至当年的最高价$300。 其它因素 除了上述影响金价的因素外，世界金融组织的干预活动，本国和地区的中央金 融机构的政策法规。
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时间 2001-2-14 2001-6-7 2001-10-1
金价影响因素
（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。
债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。
3、各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。 当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。
（5）国际政局动荡、战争等。
国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年“伊朗门”事件等，都使金价有不同程度的上升。比如今年9月份的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至今年的最高近$300。
第三是进入90年代以来，美国和西方国家经济总体保持良好的发展局面，通货膨胀压力不大，投资黄金保值的需求不旺，难以刺激黄金价格上升。
除此之外，电子化发展，黄金在国际清算手段的作用下降，而储备成本却是最高的。欧元的诞生也使欧元区国际储备结构产生变化，欧洲中央银行明确宣布将把黄金储备下调到15%左右。这些都使黄金作用和需求受到影响，黄金价格下降也在所难免。
6、股市行情对金价的影响。 一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。反之亦然。
影响黄金价格的主要因素
一、影响黄金价格的主要因素1. 政治因素由于黄金具有避风险的功能,如果政局紧张,战云密布,那么黄金此功能将发挥作用,投资者买入黄金,于是黄金价格就会上升.如1991年8月19日前苏联解体,金价于一小时内暴涨十美元(以安士为单位);若政局稳定,金价就立即回复原状.如1992年海湾战争,金价高企于400美元,但战局受控后,金价就疲软下来.但倘若战争属地区性,其影响未必能刺激金价大升.2.经济因素经济的好与差,均能影响黄金的升跌.经济过热,引起通货膨胀的担忧,由于黄金具有对冲通货膨胀风险的功能.若出现通胀,投资则会选择买入黄金.然而衡量通胀的指针很大程度依赖石油价格的变化.因此,油价的上升会刺激金价的上涨.相反,油价平稳,则金价也会趋平稳.然而,若经济转好,息率上涨,如美元的息口上调,则投资者会舍黄金而取美元,金价会受压.近期市场对美元调升息口的预期就是一个好的例子.3. 央行的活动各国央行是黄金持有的大户,他们持有黄金的意愿直接影响金价的走势.若央行吸纳或增持黄金,则金价就会上升.相反若央行出售黄金,那么金价就会走软.如90年代末期各央行持续沽售黄金,令金持续回软.曾一度跌至265美元每安士的历史低位.4.消费因素该因素取决于经济的好与差.当经济好,人民的收入增加,消费意欲增强,金银手饰成为消费者购买的对象,需求的增长刺激金价的上升.相反,若经济差,消费者的购买意欲下降,则金价受需求下降影响而回软.5.科技工业由于黄金的另一用途是广泛用到最重要的现代高新技术产业中，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等,这些产业每年的需求约60余吨,约占总消耗量的17%,故以上工业愈发展,对黄金的需求便愈大.金价会上扬.另一方面,若科技愈发展,黄金的开采成本相应下降,金价会偏软.6. 投资性需求由于黄金本身所具有的投资价值,故当以上因素利好黄金,投资者会相继入市,黄金受需求因素带动而令黄金价格走俏。
二、经济指标与黄金的关联?基本面解读-GDPGDP，即国内生产总值，该指标是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。
黄金价格的影响因素及模型
黄金价格的影响因素及模型黄金作为一种重要的贵金属，一直以来在全球金融市场中扮演着重要的角色。
黄金价格的波动不仅对黄金市场有着深远的影响，还会对其他资产市场产生一定的影响。
本文将从供求关系、宏观经济因素和金融市场因素等多个角度探讨黄金价格的主要影响因素，并介绍一种常用的黄金价格模型。
一、供求关系因素1.1 供应端因素黄金的供应主要来自矿产开采和回收再利用。
矿产开采是黄金供应的主要来源，其受到地质勘探技术、矿政政策和生产成本等因素的影响。
回收再利用是指对废旧金属、废弃电子产品等进行黄金提取的过程，其受到废品市场价格和回收技术等因素的影响。
1.2 需求端因素黄金的需求来自珠宝业、工业应用以及投资需求。
珠宝业需求是黄金需求的主要组成部分，其受到人们购买力、文化传统和时尚潮流的影响。
工业应用需求主要来自电子、化工等行业，其受到经济发展水平和科技创新的影响。
投资需求是指投资者出于保值和避险的目的持有黄金，其受到金融市场波动和不确定性因素的影响。
二、宏观经济因素2.1 通胀率通胀率是指一定时期内商品和服务的平均价格水平的上涨幅度。
黄金被认为是一种避险资产，通常在通胀预期上升时，投资者会增加对黄金的需求，从而推动黄金价格上涨。
2.2 实际利率实际利率是指扣除通胀后的名义利率。
实际利率越低，投资者持有现金的成本越低，对黄金等避险资产的需求越高，从而推动黄金价格上涨。
2.3 汇率汇率对国际黄金价格有较大的影响。
如果某国货币贬值，国内黄金价格相对于国际市场将更具竞争力，进而促使黄金出口增加，对国际黄金价格形成一定的压力。
三、金融市场因素3.1 股票市场表现股票市场的表现对黄金价格有一定的影响。
当股票市场不景气或不稳定时，投资者常常会转向黄金等避险资产，从而推动黄金价格上涨。
3.2 利率政策利率政策对金融市场上的各类资产都有着重要的影响。
如果央行加息，投资者可能会转向固定收益类资产，而减少对黄金等非收益类资产的需求，进而对黄金价格形成一定的压力。
影响黄金价格的因素
影响黄金价格的因素黄金价格是全球金融市场中最受关注的指标之一。
它受到许多因素的影响，包括但不限于以下因素：1. 全球经济状况：黄金通常被视为避险资产，在经济不稳定或衰退时，投资者倾向于购买黄金作为一种安全的避险方式。
这种需求的增加通常会推高黄金价格。
2. 通货膨胀：黄金被视为一种保值资产，因此在通货膨胀上升时，投资者可能会购买黄金来对冲通胀风险。
当通货膨胀加剧时，黄金价格可能会上涨。
3. 利率水平：利率对黄金价格的影响也非常重要。
较低的利率会减少黄金的机会成本，并提升投资者对黄金的需求。
因此，当利率下降时，黄金价格通常会上涨。
4. 货币汇率：黄金价格通常与美元走势呈现负相关关系。
当美元走强时，黄金价格通常会受到压力，因为黄金的价格通常以美元计价。
因此，当美元贬值时，黄金价格往往会上涨。
5. 地缘政治风险：地缘政治风险以及世界各地的政治不稳定性也会对黄金价格产生影响。
当地缘政治紧张局势升级时，投资者寻求黄金作为避险资产，这会推高黄金价格。
6. 投机行为：黄金市场也受到投机者的影响，他们通过买入和卖出黄金期货合约来追求快速利润。
大量的投机交易活动可以导致价格的剧烈波动。
因此，黄金价格是一个非常复杂的指标，受到许多不同因素的影响。
投资者和交易者需要密切关注各种宏观经济指标、政治风险以及市场情绪，以便更好地理解并预测黄金价格的走势。
续写：7. 中央银行行动：中央银行是全球黄金市场的重要参与者。
一些国家的中央银行通过购买黄金来增加其黄金储备，以稳定自己的货币和经济。
当中央银行采取大量购买黄金的行动时，这通常会对黄金价格产生积极的影响。
8. 黄金供需关系：黄金的供需关系也会直接影响其价格。
全球黄金产量的减少或增加，以及对黄金的需求水平的变化，都会对价格产生影响。
例如，当黄金产量下降，而对黄金的需求持续增加时，价格将受到推动。
9. 黄金市场流动性：市场流动性是指市场中可以买入或卖出的黄金数量。
流动性越高，交易成本越低，黄金价格波动通常也会更加平缓。
影响黄金价格走势的五大因素
影响黄金价格走势主要有以下五大因素：国际政治局势、美联储货币政策、通货膨胀与利率、实物黄金需求以及各国中央银行对黄金储备的意愿强弱。
具体表现如下：1、国际政治局势从古至今，黄金一直是最佳的避险利器，任何一次的战争或政治局势的动荡都会促使黄金价格上涨，而突发性的事件往往最容易导致金价在短时间内大幅度攀升。
2、美联储货币政策美元指数的高低。
美元指数对黄金价格的影响可以从两个方面来分析：一方面是，由于黄金价格是以美元标价的，美元升值会促使黄金价格下跌，美元贬值又会推动黄金价格上涨；另一方面是，美元是世界公认的硬通货，美元和黄金都是国际储备资产，美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位，一般而言，在美元指数看涨时，投资于美元资产的资金会急剧增加，黄金市场则会相对冷落，黄金价格也会下跌。
反之，黄金则会受到追捧，价格也会上升。
3、通货膨胀与利率一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。
当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。
相反，通货率越高，货币的购买力就越弱，人们就会对这种货币失去信心，而黄金兼具避险保值以及对抗通胀风险的功能，投资者都采购黄金，从而推动黄金价格上涨。
此外，西方主要国家尤其美国的通胀率最容易影响黄金价格的变动。
4、实物黄金需求如果人们的购买力有所提升，对金银饰品的消费欲望就会增强，需求量增加，从而刺激了黄金价格上升。
反之，如果人们的收入水平下降，自然就会减少购买，需求减弱，金价受此影响随之下滑。
5、各国中央银行各国中央银行是世界上黄金的最大持有者，他们持有的黄金储备意愿同样影响着黄金价格的涨跌。
如果央行抛售黄金储备，金价短期内就会下跌；反之，如果央行增加了黄金储备，金价或会上扬。
提示语：入市有风险，投资需谨慎！。
国际黄金价格的影响因素研究
国际黄金价格的影响因素研究摘要黄金，作为一种特殊的大宗商品，具有商品、货币和投资避险等多种属性。
它不仅是珠宝首饰制作、工业制造和现代高新技术产业的一种重要原材料，也是重要的国际支付手段和财富储备的主要载体。
黄金的多重属性决定了影响黄金价格的因素必定是错综复杂的，本文考虑了黄金的货币性以及投资避险属性，对影响黄金价格的主要因素进行理论分析，并以美元指数、原油价格、美国CPI指数以及道琼斯工业平均指数作为因变量，运用三种不同的回归模型对2011年1月至2015年8月的黄金价格月度数据进行实证分析，并预测了2015年9月和2015年10月的黄金价格。
目录摘要 (1)一、黄金价格的影响因素分析 (3)1.1 美元指数 (3)1.2 原油价格 (3)1.3 美国CPI指数 (4)1.4 道琼斯工业平均指数（DJIA） (5)二、黄金价格影响因素的实证分析 (6)2.1 数据分析 (6)2.2 多元线性回归 (6)2.2.1 模型建立 (6)2.2.2 回归诊断 (8)2.3 逐步回归法（AIC原则）的回归模型 (10)2.4 主成分回归 (11)2.4.1 主成分个数选择 (11)2.4.2 建立主成分回归模型 (11)2.5 非线性回归模型（多项式回归） (11)2.6 模型的优劣比较 (12)2.7 模型预测比较 (13)一、黄金价格的影响因素分析1.1 美元指数国际上主要的商品都是以美元计价，黄金也不例外，且商品价格多与美元呈负相关关系。
当投资者对美元缺乏信心而减少对美元的持有时，美元指数下降，同时投资者会转而增加对黄金的持有，黄金需求增加导致黄金价格的上升。
图1.1反映的是黄金价格与美元指数在2011年1月至2015年10月的走势，图中可以看出黄金价格与美元指数呈现明显的负相关关系，两者的相关系数为-0.624，具有较高的负相关性。
图1.1 黄金价格与美元指数走势图1.2 原油价格西德克萨斯中质原油（West Texas Intermediate，WIT）是由美国生产出来的轻质低硫原油，其利用率非常高，在所有原油品种中最具市场指标性，且是世界原油价格的定价基准。
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国际黄金价格的影响因素研究摘要黄金，作为一种特殊的大宗商品，具有商品、货币和投资避险等多种属性。
它不仅是珠宝首饰制作、工业制造和现代高新技术产业的一种重要原材料，也是重要的国际支付手段和财富储备的主要载体。
黄金的多重属性决定了影响黄金价格的因素必定是错综复杂的，本文考虑了黄金的货币性以及投资避险属性，对影响黄金价格的主要因素进行理论分析，并以美元指数、原油价格、美国CPI指数以及道琼斯工业平均指数作为因变量，运用三种不同的回归模型对2011年1月至2015年8月的黄金价格月度数据进行实证分析，并预测了2015年9月和2015年10月的黄金价格。
目录摘要 (1)一、黄金价格的影响因素分析 (3)1.1 美元指数 (3)1.2 原油价格 (3)1.3 美国CPI指数 (4)1.4 道琼斯工业平均指数（DJIA） (5)二、黄金价格影响因素的实证分析 (6)2.1 数据分析 (6)2.2 多元线性回归 (6)2.2.1 模型建立 (6)2.2.2 回归诊断 (8)2.3 逐步回归法（AIC原则）的回归模型 (10)2.4 主成分回归 (11)2.4.1 主成分个数选择 (11)2.4.2 建立主成分回归模型 (11)2.5 非线性回归模型（多项式回归） (11)2.6 模型的优劣比较 (12)2.7 模型预测比较 (13)一、黄金价格的影响因素分析1.1美元指数国际上主要的商品都是以美元计价，黄金也不例外，且商品价格多与美元呈负相关关系。
当投资者对美元缺乏信心而减少对美元的持有时，美元指数下降，同时投资者会转而增加对黄金的持有，黄金需求增加导致黄金价格的上升。
图1.1反映的是黄金价格与美元指数在2011年1月至2015年10月的走势，图中可以看出黄金价格与美元指数呈现明显的负相关关系，两者的相关系数为-0.624，具有较高的负相关性。
图1.1黄金价格与美元指数走势图1.2原油价格西德克萨斯中质原油（West Texas Intermediate，WIT）是由美国生产出来的轻质低硫原油，其利用率非常高，在所有原油品种中最具市场指标性，且是世界原油价格的定价基准。
因此本文以WIT作为原油价格的代表变量对黄金价格进行研究分析。
由于国际黄金与原油都采用美元标价，因此美元指数波动会直接引发黄金价格和原油价格的同向波动。
图1.2反映的是黄金价格与原油价格在2011年1月至2015年10月的走势，从图中可以看出黄金价格与原油价格的走势基本相同，经相关性检验得到两者的相关系数为0.439，具有明显的正相关性。
图1.2黄金价格与原油价格走势图1.3美国CPI指数消费者物价指数（CPI）是衡量一段时间与生活有关的所有消费品价格与劳务价格的变化指标，本文以美国消费者物价指数变动来代表通货膨胀的变动。
如果消费者物价指数上升，则会带来通货膨胀压力，此时央行可能会提高利率来控制通胀压力，从而利多美元，利空黄金。
图1.3反映的是黄金价格与美国CPI指数在2011年1月至2015年10月的走势，从图中可以看出黄金价格与美国CPI指数具有明显的负相关关系，其相关系数为-0.648。
图1.3黄金价格与美国CPI指数走势图1.4道琼斯工业平均指数（DJIA）道琼斯工业平均指数是世界上最有影响力的股价指数之一，是国际经济发展的先行指标。
通常在股市繁荣时，资金会由风险与投资报酬相对较低的黄金市场转移到风险与投资报酬都较高的股票市场，从而造成黄金价格的下降和股票价格的上涨。
反之，当股市动荡时，资金就会选择风险较低且具有保值功能的黄金市场。
图1.4反映的是黄金价格与道琼斯工业平均指数在2011年1月至2015年10月的走势，从图中可以看出黄金价格与道琼斯工业平均指数具有明显的负相关关系，其相关系数为-0.845。
图1.4黄金价格与道琼斯工业平均指数走势图二、黄金价格影响因素的实证分析2.1数据分析本文选取2011年1月—2015年8月的国际黄金的月开盘价数据、美元指数的月开盘价数据、WIT原油的月开盘价数据、美国CPI指数以及道琼斯工业平均指数，共计56*5=280个观测值。
数据来源：万得数据库2.2 多元线性回归2.2.1 模型建立以2011年1月—2015年8月的国际黄金的月开盘价数据（y）为因变量，以美元指数的月开盘价数据（x1）、WIT原油的月开盘价数据（x2）、美国CPI指数（x3）以及道琼斯工业平均指数（x4）为自变量建立多元线性回归模型。
输出结果如下所示：Model SummaryANOVACoefficients（1） 回归方程为：12344139 5.069 2.83336.650.15ˆ4x x x x y=---+- （2） 多重共线性检验：计算方差扩大因子，得到如下结果： 由于x1、x2、x3和x4的方差扩大因子均小于10，故可判断自变量间不存在严重的多重共线性。
（3） 决定系数20.8163R =，由决定系数看，回归方程高度显著。
（4）方差分析表，表明回归方程高度显著，说明x1、x2、x3、x4整体上对y有高度显著的线性影响。
（5）回归系数的显著性检验。
自变量x3、x4对y有显著影响，但x1、x2 的P值均大于0.05，说明在5%的显著性水平上对y并不显著，因此还需要进一步对回归模型的变量进行分析。
2.2.2 回归诊断（1）方差齐性检验。
图2.1残差图由ncvTest生成计分检验得到P值为0.0533，大于0.05，故在5%的显著性水平下接受原假设，即方差齐性。
此外，由图2.1可见，并不存在明显的异方差性。
（2）独立性检验。
图2.2残差自相关性检验图由DW检验得到P值为0.004，故在5%的显著性水平下拒绝原假设，即残差不具有自相关性。
此外，由图2.2可见，残差并不存在一阶自相关性。
（3）正态性检验。
图2.3 QQ Plot由shapiro检验得到P值为0.5261，故在5%的显著性水平下接受原假设，即残差服从正态分布。
此外，由图2.3可见，残差基本上服从正态分布。
（4）线性检验。
图2.4成分残差图由图2.4可见，x3、x4与y 具有明显的线性关系，而x1、x2与y 的线性关系并不明显。
（5） 异常值检验。
通过计算求得普通残差、学生化残差、删除学生化残差、杠杆值以及库克距离，从而可知绝对值最大的学生化残差值小于3，因而根据学生化残差诊断认为数据不存在异常值。
同时，库克距离均小于1，故可粗略判断不存在异常值。
2.3逐步回归法（AIC 原则）的回归模型以AIC 为模型选择标准，运用逐步回归法建立模型得到如下结果（剔除变量x1）：Model SummaryANOVACoefficients（1） 回归方程为：2344256 1.ˆ533350.156x x x y --+-=（2） 决定系数20.8138R =，由决定系数看，回归方程高度显著。
与前模 型相比，决定系数大小几乎相同，无法判断好坏。
（3） 方差分析表，表明回归方程高度显著，说明x2、x3、x4整体上对y 有高度显著的线性影响。
（4） 回归系数的显著性检验。
自变量x2、x3、x4对y 有显著影响，在10% 的显著性水平上对y 显著，优于前模型。
2.4 主成分回归 2.4.1主成分个数选择首先对4个自变量计算主成分，得到如下结果：VALIDATION: RMSEPTRAINING: % variance explained由上表可知，前三个主成分累积含有原始4个变量98.39%的信息量，且CV 值较小。
因此取三个主成分最为合适。
2.4.2 建立主成分回归模型取三个主成分建立主成分回归模型，得到如下回归方程：1234ˆ1411.8117.52 4.5112.000.12yx x x x =-+++- 2.5非线性回归模型（多项式回归）通过系数显著性检验后，保留x1、x3、x4以及交互项x13、x14建立多项式回归模型，得到如下结果：Model SummaryCoefficients（1） 回归方程如下：1341314ˆ887001029462.6 1.147 5.2180.01207yx x x x x x x =-++--+ （2） 决定系数20.8712R =，由决定系数看，回归方程高度显著，且高于 前两种线性模型。
（3） 回归系数的显著性检验。
自变量x1、x3、x4以及交互项x1x3和x1x4 对y 均有显著影响，且在5%的显著性水平上显著。
2.6 模型的优劣比较采用(五折)留一交叉验证方法，比较上述所建立的逐步回归模型、主成分回归模型与多项式回归模型的优劣。
输出结果如下： 由上表可知，主成分回归的MSE 小于逐步回归的MSE ，故主成分回归模型优于逐步回归模型。
2.7模型预测比较现分别用逐步回归、主成分回归和多项式回归这三种回归方法得到的回归方程对2015年9月和2015年10月的黄金价格进行预测，并分析误差，得到如下结果：（1） 逐步回归：2344256 1.ˆ533350.156x x x y --+-=（2） 主成分回归：1234ˆ1411.8117.52 4.5112.000.12yx x x x =-+++-（3） 多项式回归：1341314ˆ887001029462.6 1.147 5.2180.01207yx x x x x x x =-++--+由上述结果可知，多项式回归的预测误差<主成分回归的预测误差<逐步回归的预测误差。
因此，多项式回归最优。
其中，x1为美元指数，x3为美国CPI 指数，x4为道琼斯工业平均指数。