浙大国际金融学4外汇交易
清华版国际金融第四章外汇交易PPT参考课件
2021/3/10
外汇 交易
远期外汇交易
固定交割 日的远期 外汇交易
选择交割 日的远期 外汇交易
指交易的交割日期是确定 的，交易双方必须在约定 的交割日期办理外汇的实 际交割，此交割日不能提 前也不能推后。
是指在做远期外汇交易 时，不规定具体的交割 日期，只规定交割的期 限范围。
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国际金融
第二节 远期外汇交易
外汇 交易
远期汇率= 即期汇率 —升水数
= 即期汇率+贴水数
例如：伦敦外汇市场 Spot rate：GBP1=USD1.5060-----
1.5080 A: 3 mths 升水 30-----20 B: 3 mths 贴水 30-----40
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国际金融
间接标价法下，远期汇率的计算
2021/3/10
❖ 即期外汇交易(Spot Exchange Transaction)又称现汇交易，指外汇买卖成 交后，在两个营业日内办理交割的外汇业务。
❖ 即期外汇交易可以满足买方临时性的付款需要， 也可以帮助买卖双方调整外汇头寸的货币比例， 规避外汇汇率风险，因此是外汇市场上最常用 的一种交易方式。
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国际金融
第一节 即期外汇交易
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国际金融
第一节 即期外汇交易
2021/3/10
二、即期外汇交易的报价 即期外汇报价惯例： （1）双向报价 （2）简洁报价 （3）美元报价 （4）直接标价法报价
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外汇 交易
国际金融
第一节 即期外汇交易
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外汇 交易
三、即期外汇交易的操作
一笔完整的即期外汇交易一般包括四个步骤： 询价(Asking)、报价（Quotation）、成交 （Done）及确认（Confirmation）。
第二章 外汇市场与外汇交易 《国际金融学》PPT课件
• 二是中央银行直接参与外汇市场的交易，主要是依据国家货币政 策的需要主动买进或卖出外汇，以影响外汇汇率走向。
• 3）外汇经纪人
• 外汇经纪人主要为从事外汇买卖的金融机构牵线搭桥， 充当外汇交易的中间人。
• 外汇经纪人拥有庞大的信息网络和专业化的信息处理 技术，并在世界许多外汇市场设有分支机构且彼此之 间联系紧密，他们为外汇银行以更快的速度和更为有 利的价格达成交易提供了可能。
存在一个共同的交易对手——清算所。
• （2）保证金制度 • 外汇期货的清算机制，将交易所会员公司承担的交易
风险转移到了清算所。 • 为防止会员公司发生违约风险，清算所通过“保证金
制度”来为自己提供保障。 • 保证金的作用就是会员公司提供给清算所的财务保证。
• 3）外汇期货合约的应用 • （1）套期保值 • （2）投机 • （3）套利
• 为避免汇率风险，企业及银行可以在外汇市场从事外 汇保值交易（hedging）。
• 外汇持有者进行套期保值的基本原则是使自己持有的 外汇头寸为零，即要轧平头寸。
• 外汇头寸分为即期头寸和远期头寸两种。
• 即期头寸就是交易者持有的某种外汇资产和负债在 数额上的差异，若交易者持有的外汇资产金额大于 其负债金额，则称该交易者持有外汇的长头寸（long position），反之，则称交易者持有外汇的短头寸 （short position）。
• 同时银行还出于投机、套利、套汇等目的在同业市场进行外汇交 易。因此银行同业间的外汇交易构成了外汇交易的主体，占外汇 交易总额的90%以上。
• 3）外汇银行与中央银行间的外汇交易
• 中央银行干预外汇市场所进行的交易是在它与外汇银 行之间进行的。
• 通过这种交易，中央银行可以使外汇市场自发供求关 系所决定的汇率相对稳定在某一期望的水平上。
国际金融学外汇知识点总结
国际金融学外汇知识点总结引言：外汇市场是国际金融市场最大的一个分支，它涉及到不同国家和地区的货币之间的交换和交易。
外汇市场的运作对于国际贸易和国际金融体系是至关重要的。
了解外汇市场的基本知识和理论是国际金融学学习的重要内容。
本文将对外汇市场的基础知识、外汇交易、汇率制度和外汇风险管理等方面进行总结和介绍。
一、外汇市场基础知识1. 什么是外汇？外汇是指不同国家和地区的货币，在国际金融学中是指一国法定货币与另一国货币之间的兑换比率。
外汇市场是指买卖外汇的市场，也称货币市场或外汇市场。
2. 外汇市场的功能外汇市场的主要功能包括：提供货币交易；确定外汇汇率；提供对冲和风险管理工具；提供国际清算服务；提供外汇储备等。
3. 外汇市场的参与者外汇市场的参与者主要包括：银行、外汇经纪商、企业、投资者和政府等。
它们通过交易外汇获得利润，满足资金需求和风险管理等目的。
4. 外汇的清算和结算外汇交易是通过国际清算银行体系完成的，包括结算和清算两个环节。
结算是指货币转移的过程，而清算是指结算账户的交易和成交价的支付和收取过程。
5. 外汇市场的分类外汇市场可以按交易方式、交易时间和交易对象的不同而进行分类。
按交易方式分为现货外汇市场和远期外汇市场；按交易时间分为24小时市场和非24小时市场；按交易对象分为主流外汇市场和新兴外汇市场。
二、外汇交易外汇交易是外汇市场的核心内容，掌握外汇交易的基本方法和技巧对于参与外汇市场的投资者和交易者至关重要。
外汇交易的主要内容包括：1. 外汇交易的基础知识外汇交易的基础知识包括交易对象、交易时间、交易方式、交易量、交易工具和交易费用等内容。
外汇交易的交易对象主要是主要货币对，如欧元/美元、美元/日元等；交易时间是24小时市场的特点之一；交易方式包括现货交易和远期交易；交易量是指交易的数量；交易工具有外汇交易平台、外汇交易软件等；交易费用主要包括点差、手续费和滑点等。
2. 外汇交易的交易方式外汇交易的交易方式包括现货外汇交易和远期外汇交易。
浙大金融学本科课程--国际投资学作业及答案--远程教育
《国际投资学》作业集第一章投资概论一、名词解释1. 投资的概念一般是指经济主题将一定的资金或资源投入某项事业，以获得经济效益的经济活动。
2.间接投资是指投资者不直接投资办企业，而是将货币资金用于购买证券（包括股票、债券）和提供信用所进行的投资。
3.固定资产投资是投资者将资金运用于购置和建造固定资产的投资活动。
4.投资主体又称投资人、投资者或投资体，是指从事投资活动、有一定投资资金来源、拥有投资决策权力、享受投资带来的收益、承担投资风险的法人和自然人。
5.直接投资主体是指把所拥有的投资要素包括资金、技术、设备、土地、专利、商标、许可证等，直接投入到生产和流通过程的法人和自然人。
6.投资规模又称投资总量，是指以货币形态表现的一定时期内为形成资产而投入的活劳动和物化劳动总量。
7.第一产业投资结构指投资在农业内部各行业之间的分配比例8. 优区位推移模式在经济发展初期，区域间经济增长差异将不断扩大，倾向于不均衡的发展。
随着经济增长，区域间经济差距逐渐稳定。
在经济发展的成熟期，区域间经济增长差异将缩小，倾向均衡发展。
二、简答题1.直接投资，是指投资者将资金直接投入投资项目，形成企业资产，直接进行或参与资产的经营管理。
2.投资的运动包括哪些过程？投资的形成与等集；投资分配；投资实施和运用；投资回收3. 流动资产投资是投资者将资金运用于购买流动资产，以保证生产和经营中流动资产周转的投资洁动。
4.投资的特点投资领域的广阔性、复杂性；投资周期的长期性；投资实施的连续性和波动性；投资收益的风险性5.什么是投资结构？是指一定时期内投资总量中所含各要素的构成及其数量的比例关系。
包括：投资主体结构、投资使用结构、投资来源结构、投资规模结构、投资产业结构与投资地区结构。
6.选择产业结构时应考虑的因素国家经济技术发展水平、国家的经济资源状况、产业投资的相关性、产业的超前发展要求与增量调整应与存量调整相配合7.投资布局的原则应充分发挥区域又优势，克服区域投资结构趋同现象应将效益原则与补偿原则相结合遵循适度投资规模，防止发生投资膨胀的现象8. 投资布局的均衡扩展模式一定时期内将投资总量作简单等量分配，均衡地向各地区分布，并使投资在各地区的各个角度延伸，为各地区创造均等的投资机会，以求得各地区经济的等速发展。
浙大远程教育 国际金融学第一次作业答案
第一讲国际收支综合练习题一、单项选择题*1、IMF规定，在国际收支统计中（C ）A．进口商品以CIF价计算，出口商品以FOB价计算B．进口商品以FOB价计算，出口商品以CIF价计算C．进出口商品均按FOB价计算D．进出口商品均按CIF价计算2、在国际收支平衡表中，下列各项属于单方面转移的是（DA．保险赔偿金B．专利费C．投资收益D．政府间债务减免*3、在国际收支平衡表中，人为设立的项目是（D ）A．官方储备B．分配的特别提款权C．经常转移D．错误与遗漏4、下列项目应记入贷方的是（C ）A．从xx获得的商品和劳务B．向xx政府或私人提供的援助、捐赠C．国内私人国外资产的减少或国外负债的增加D．国内官方当局的国外资产的增加或国外负债的减少5、综合项目差额是指（B ）A．经常项目差额与资本与金融项目差额之和B．经常项目差额与资本与金融项目中扣除官方储备后差额之和C．经常项目差额与金融项目差额之和D．经常项目差额与资本项目差额之和*6．国际收支不平衡是（A ）A．自主性交易不平衡B．调节性交易不平衡C．自主性交易和调节性交易都不平衡D．经常项目不平衡7、最早论述“物价现金流动机制”理论的是（B ）A．xxB．xx·大卫C．弗里德曼D．凯恩斯8、主要研究货币贬值对贸易收支的影响的国际收支调节理论是A．物价现金流动机制B．弹性分析理论）（B ）C．“米德冲突”及协调理论D．自动调节理论9、“xx——勒纳条件”是指（A ）A．进口需求弹性与出口需求弹性之和大于1B．进口需求弹性与出口需求弹性之和大于0C．进口需求弹性与出口需求弹性之和小于1D．进口需求弹性与出口需求弹性之和小于010、当处于通货膨胀与国际收支逆差的经济状况时，应采用下列政策搭配（D ）A．紧缩国内支出，本币升值B．扩张国内支出，本币贬值C．扩张国内支出，本币升值D．紧缩国内支出，本币贬值*11、在二战前，构成各国国际储备的是（A ）A．黄金与可兑换为黄金的外汇B．黄金与储备头寸C．黄金与特别提款权D．外汇储备与特别提款权12、在典型的国际金本位制下，最重要的国际储备形式是（B ）A．外汇储备B．黄金储备C．在IMF的储备头寸D．特别提款权*13、目前在IMF会员国的国际储备中，最重要的国际储备形式是（BA．黄金储备B．外汇储备C．在IMF的储备头寸D．特别提款权14、二战后，最主要的国际储备货币是（C ）A．英镑B．日元C．美元D．马克*15、国际清偿力是一国具有的（D ）A．国际储备B．现实的对外清偿能力C．可能的对外清偿能力D．现实和可能的对外清偿能力之和*16、一国的国际储备额同进口额之间适当的比例关系为（B ）A．40%-50%B．20%-40%C．50%-60%D．10%-30%17、在国际储备结构管理中，各国货币当局应更重视（C ）A．收益性）B．xxC．流动性D．可偿性18、我国的国际储备管理主要是（B ）A．黄金储备管理B．外汇储备管理C．储备头寸管理D．特别提款权管理二、多项选择题*1、国际收支的长期性不平衡是指（BE ）A．暂时性不平衡B．结构性不平衡C．货币性不平衡D．周期性不平衡E．收入性不平衡2、从供给角度讲，调节国际收支的政策有（BC ）A．财政政策B．产业政策C．科技政策D．货币政策E．融资政策3、下列项目中属于自主性交易的是（ABC ）A．经常项目B．资本项目C．证券投资项目D．官方储备项目E．错误与遗漏项目*4、储备货币必须具备的基本特征是（ABC ）A．必须是可兑换货币B．必须为各国普遍接受C．价值相对稳定D．必须与黄金保持固定的比价关系E．必须与特别提款权保持固定比价关系5、一国国际储备的来源渠道有（ABCD ）A．国际收支顺差B．中央银行针对本币升值的外汇干预活动C．IMF分配的特别提款权D．中央银行在国内收购黄金E．政府或中央银行向国外借款净额三、判断题1、国际收支平衡表是反映一国在一定时期内实现外汇收支的对外经济交易的统计表。
2021年春学期浙江大学国际金融在线作业答案最新
春浙江大学《国际金融》在线作业答案(每个学期题目答案一样)1.外汇风险是:A因外汇汇率波动而引发外汇敞口损失B因利率波动引发外币资产降低和负债增加C因外汇汇率波动而引发外汇资产降低和负债增加损失D因外汇汇率波动而引发外汇敞口损失可能性正确答案:D2.国际清偿力是一国含有:A国际贮备B现实对外清偿能力C可能对外清偿能力D现实和可能对外清偿能力之和正确答案:D3.布雷顿森林体系基础是:A怀特计划B凯恩斯计划C布雷迪计划D贝克计划正确答案:A4.外汇市场实际操纵者是:A外汇银行B外汇经纪人C中央银行D个人正确答案:C5.最早叙述“物价现金流动机制”理论是B休谟•大卫C弗里德曼D凯恩斯正确答案:B6.金币本位制度下, 汇率决定基础是:A法定平价B铸币平价C通货膨胀率D纸币购置力正确答案:C7.中国实施常常项目下人民币可自由兑换, 符合国际货币基金组织: A第五会员国要求B第十二会员国要求C第八会员国要求D第七会员国要求正确答案:C8.预防出口收汇风险最好方法是:A以估计上浮趋势最强一个货币作为计价货币B以估计上浮趋势较强两种货币作为计价货币C以估计含有上浮趋势多个货币作为计价货币D以欧元作为计价货币正确答案:C9.外汇折算风险是一个:A现实风险B潜在风险C账面风险正确答案:C10.在二战前, 组成各国国际贮备是:A黄金与可兑换为黄金外汇B黄金与贮备头寸C黄金与尤其提款权D外汇贮备与尤其提款权正确答案:A11.假设美国投资者投资英镑可转让存单, 6个月收益5%, 此期间英镑贬值9%, 而投资英镑有效收益率为:A14.45%B-4.45%C14%D-4%正确答案:D12.国际资本流动根本动力是:A扩大商品销售B取得较高利润C调整国际收支D缓解部分国家内部矛盾正确答案:B13.英镑年利率为27%, 美元年利率为9%, 假如一家美国企业投资英镑1年, 为符合利率平价, 英镑应相对美元:A升值18%B贬值14%C升值14%D贬值8.5%14.标志着布雷顿森林体系瓦解开始事件是:A互惠信贷协议B黄金双价制C尼克松政府新经济政策D史密森氏协议正确答案:B15.企业能够经过选择合适结算方法来降低外汇风险, 假设现在可供选择结算方法有: 信用证（即期、远期）、托收、汇款。
浙大国际金融实务习题
国际金融实务习题卓骏编写外汇汇率习题●名词解释：1．外汇：外汇是国际汇兑的简称，有狭义和广义之分。
狭义的外汇是指以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段，包括以外币表示的汇票、支票、本票、银行存款凭证和邮政储昔凭证等。
广义的外汇泛指一切以外币表示的金融资产，它还可包括外币有价证券。
2．自内外汇：是指无需货币发行国有关当局批准，就可以自由兑换其他国家货币的外汇。
记账外汇：又称协定外汇或清算外汇，指两国根据国际支付协定进行国际结算时，指定用作计价单位的外汇。
3．电汇汇率：电汇汇率是以电汇方式进行国际结算时买卖外汇的汇率。
信汇汇率：信汇汇率是以信汇方式进行国际结算时买卖外汇的汇率。
票汇汇率：票汇汇率是以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。
4．买入汇率：买入汇率是指银行买入外汇时标明的汇率。
卖出汇率：卖出汇率是指银行卖出外汇时标明的汇率。
二者之差为银行买卖外汇的收益，通常为汇率的1％~5％。
二者的算术平均值为中间汇率。
5．官方汇率：．官方汇率又称法定汇率，指一国官方机构(财政部、中央银行、外汇管理局)公布的汇率。
6．美元标价法：是国际外汇市场上流行的以美元为单位货币或计价货币来表示汇率的方法。
7．外汇投机：是指在汇率预期基础上，以赚取汇率变动差额为目的的，并承担外汇风险的外汇交易行为。
8．汇率制度：亦称汇率安排，它是指一国货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所作的安排和规定。
9．固定汇率制度：是两国货币的比价基本固定，或把两国货币汇率波动界限规定在一定幅度之内。
金本位制度下的汇率制度，二战后至20世纪70年代初布雷顿森林体系下的汇率制度，都是固定汇率制度。
10．浮动汇率制度：是二战后的固定汇率制于l 973年春季破产以后，主要西方国家开始普遍实行的一种汇率制度。
在浮动汇率制度下，政府对汇率不加以固定，也不规定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。
●单项选择题1．外汇是( C )的简称A．外国货币B．外币汇率C. 国际汇兑D．外国汇票2．外汇是( A )表示的支付手段A．外币B．本币C．黄金D．SDRs3．以一般意义上的外汇概念，下列中惟有( D )属于外汇A．属于自内货币的本币B．SDRsC. 黄金D．外币存款4．目前，世界上只有(C )采用间接标价法A．英国和法国B．法国和美国C．英国和美国D．英国和德国5．二战以后，大多数国家都把( D )当做关键货币A. 英镑B．瑞士法郎C．德国马克D．美元6．把资金由低利率国家移到高利率国家以赚取利差的外汇交易叫( D )交易A. 外汇投机B．套期保值C. 套汇D．套利7．下列关于直接标价法和间接标价法的各种说法中正确的为( D )A. 在直接标价法下，本国货币的数额固定不变B．在间接标价法下，外国货币的数额固定不变C. 在间接标价法下，本国货币的数额变动D. 世界上大多数国家采用直接标价法，而美国和英国则采用间接标价法8．下列各种说法中正确的为( A )A.世界各金融中心的国际银行采用美元标价法B．银行间买卖汇率之差一般在1％~5％C. 买卖汇率之和除以2即得中间汇率，它可适用于一般顾客D. 在间接标价法下，前一个数字为买价9．下列方式中最贵和最便宜的( A )A．电汇和信汇 B. 电汇和汇票C. 信汇和票汇D. 电汇和期汇10．决定汇率基本走势的为( D )A．利率水平B．汇率政策C．预期与投机D．国际收支11．如果一国货币贬值，则会引起( D )A．有利于进口 B. 货币供给减少C．国内物价上涨 D. 出口增加14．现行汇率中最重要的是( B )A. 一国货币对黄金的汇率B．一国货币对美元等少数国家货币的汇C．一国货币对远期黄金期贷的汇率D．一国货币对即期黄金期贷的汇率判断题1．外汇汇率是以本国货币表示的外国货币的“价格”。
浙大远程18春国际金融学离线作业(必)
浙江大学远程教育学院《国际金融学》课程作业（必做）姓名：学号：年级：学习中心：—————————————————————————————一．名词解释1、国际收支2、自主性交易3、蒙代尔分配法则4、特别提款权5、IMF储备头寸6、直接标价法7、铸币平价8、外汇9、货币替代10、即期外汇交易11、远期外汇交易12、外汇掉期13、汇率目标区制度14、货币局制度15、外汇管理16、欧洲债券17、外国债券18、特里芬两难19、国际货币体系20、国际资本流动二．简答题1、简述“J曲线”效应及其原因。
2、简述米德冲突。
3、国际收支失衡的主要原因是什么？4、简述调节国际收支的政策措施。
5、在不同的货币制度下，汇率的决定基础及表现形式如何？6、影响汇率变动的主要因素是什么？7、简述一国国际收支变化与货币汇率之间的相互关系。
8、简述汇率变动将给国内经济带来怎样的影响？9、什么是贸易条件？为什么说货币贬值会在改善一国贸易收支的同时一般会恶化贸易条件？10、简述国际储备的作用。
11、试比较外汇期货与远期外汇业务的异同。
12、浮动汇率制相对于固定汇率制的优缺点各是什么？13、选择汇率制度时应该着重考虑哪些因素？14、简述欧洲货币市场形成的原因。
15、布雷顿森林体系的主要内容是什么？16、简述牙买加体系的特点。
三．论述题1、国际收支调节政策的分类和政策搭配的核心精神是什么？2、在我国目前的情况下，影响储备需求的主要因素是什么？如何进行储备数理管理？。
浙江大学国际金融学课件 0导论PPT教学课件
2020/12/10
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3. 20世纪60年代后
国际金融的发展与国际贸易的发展发生了较大偏离：
◆ 国际外汇市场交易量大大超过了国际贸易量； ◆ 国际信贷规模的增长远远超过了国际贸易的增长； ◆ 国际资本流量不断扩大，方向也呈多样化；
◆ 一大批离岸金融中心出现在贸易与经济并不发达的国
家和地区；
◆ 在发达国家经济萧条甚至衰退时期，国际金融市场仍
然迅速发展。
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4. 20世纪70年代以来
◆ 20世纪70年代以来，随着布雷顿森林体系
的崩溃，国际金融学得到进一步发展。不仅许多在 六十年代悬而未决的理论得到了进一步验证而且在 汇率理论、国际投资理论及对国际货币体系与国际 货币政策方面的研究均有了重大发展，并越来越被 各国所重视，重要性日益增强。
导论
一、国际金融学形成与发展的简要回顾 ★ 国际金融学是研究国际间货币关系和金融
活动的新兴学科，形成于20世纪60年代。但其形 成历史源远流长，大致可以分为以下几个阶段：
1.20世纪30年代以前国际金融实务及理论基Fra bibliotek上从属于国际贸易实
务及理论。
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原 因
◆ 当时各国普遍注重国际商业与贸易往来，在经济理
国际金融学
INTERNATIONAL FINANCE
黄燕君
目录
导
第一章 第二章 第三章
第四章 第五章
国际收支 外汇与汇率 汇率制度与 汇率政策 外汇交易 外汇风险 及其防范
2020/12/10
论 第六章 国际储备 第七章 国际金融市场 第八章 国际资本流动 第九章 国际信贷 第十章 国际货币体系
浙大远程国际金融学离线作业必答案
浙江大学远程教育学院《国际金融学》作业（必做）参考答案一、名词解释1、国际收支：指一个国家或地区在一定时期内（通常为1 年）在居民与非居民进行的全部国际经济交易中的货币价值。
2、自主性交易：指个人或企业为某种自主性目的（比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款资助亲友等）而主动进行的交易。
3、蒙代尔分配法则：当国内宏观经济和国际收支都趋于不平衡状态时，分配给财政政策以稳定国内经济的任务、分配给货币政策以稳定国际收支的任务。
4、特别提款权：又称“纸黄金”，是由IMF按成员国基金份额无偿分配分配的一种账面资产，可用于会员国政府之间支付国际收支逆差和归还基金组织贷款的资产。
5、 IMF 储备头寸：亦称普通提款权，它是指会员国在IMF 的普通账户中可自由提取和使用的资产。
6、直接标价法：又称应付标价法，系指以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的本国货币表示的汇率。
目前世界绝大部分国家采用这种标价法，只有英镑、美元等少数例外。
7、铸币平价：以两种金属铸币的含金量之比得到的汇价，被称为铸币平价。
在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。
8、外汇：是指一国拥有的可兑换外币或以可兑换外币计价的并被各国普遍接受、可用于国际债权债务清算的一切资产。
9、货币替代：指在一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在价值贮藏、交易媒介、计价标准等货币职能上全面或部分地替代本币的一种现象。
10、即期外汇交易：也称现汇交易，是指买卖双方在外汇买卖成交后，原则上在两个营业日内办理交割的外汇交易方式。
11、远期外汇交易：指外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，当时并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。
12、外汇掉期：指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买时远期外汇，两笔外汇买卖货币数额相同，买卖方向相反，交割日不同。
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2020/5/5
课件
10
（3）投入100万美元套汇
USD100 纽 约
CAD158
万 CAD158
多伦多
万 GBP71.82
万 GBP71.82 伦 敦
万 USD101.98
投入100万万美元套汇，获利1.98万美万元（不考虑交易成本）
2020/5/5
课件
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第二节 远期外汇交易
一、远期外汇交易
◆ 满足国际经济交易者对不同币种的要求。 ◆ 平衡或调整外汇头寸，避免外汇风险。 ◆ 进行外汇投机，获取投机利润。
2020/5/5
课件
4
二、套 汇
1. 直接套汇 ◆ 例1，某日
纽约市场：USD1 = JPY106.16-106.36 东京市场：USD1 = JPY106.76-106.96 试问：如果投入1000万日元或100万美元套 汇，利润各为多少？
2020/5/5
课件
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4.远期择期外汇交易
◆ 远期择期外汇交易是银行客户可以选择在成 交后第二天起至到期日内的任何一天进行交割， 而不是在到期日进行交割。
◆ 在远期择期外汇交易中，常常采用对银行有 利的汇率。
2020/5/5
课件
15
二、调期外汇交易
含义：调期外汇交易是在买进或卖出某一期限
的某种货币的同时卖出或买进另一期限的同等金额 的该种货币的外汇交易方式。
作用：
（1）避免国际资本流动中的汇率风险； （2）改变货币期限，满足国际经济交易需要.
2020/5/5
课件
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类型
按交易方式分
纯调期交易 制造调期交易
即期对远期
按交易期限分
即期对次日
远期对远期
2020/5/5
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三、套利
广义套利和狭义套利概念
非抛补套利
◆ 例3，如果美国6个月期的美元存款利率为6%，英国6个 月期的英镑存款利率为4%，英镑与美元的即期汇率为： GBP1=USD1.62，这时某英国投资者将50万英镑兑换成美元 存入美国进行套利，试问：假设6个月后即期汇率
（1）不变； （2）变为GBP1=USD1.64； （3）变为GBP1=USD1.625； 其套利结果各如何（略去成本）？
2020/5/5
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在英国存款本利和：50+50×4% ×1/2 = 51（万英镑） 在美国存款本利和：1.62 × 50万 = 81(万美元）
81万+81万×6%×1/2=83.43(万美元）
1.4200×1.5800 ×0.455 = 1.0208≠1 说明存在套汇机会
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（2）投入100万英镑套汇
GBP100 伦 敦
USD142万
万 USD142
纽约
CAD224.36
万
多伦多 万
CAD224.36
GBP101.98
投入100万万英镑套汇，获利1.98万英万镑（不考虑成本交易）
1.远期外汇交易的概念
2.远期汇率报价方法
直接报价法
（与即期汇率报价方法相同）
报点数法
（只报出远期汇率与即期汇率的差价）
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直接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率
+ 升水 － 贴水
◆ 在间接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率 － 升水 + 贴水
◆ 简单计算远期汇率的方法
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（1）判断是否存在套汇机会
① 将单位货币变为1：
多伦多市场：GBP1 = CAD2.2000 ② 将各市场汇率统一为间接标价法：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场： CAD1 = GBP0.455 ③ 将各市场标价货币相乘：
（1） 将不同市场的汇率中的单位货币统一为1； （2） 将不同市场的汇率用同一标价法表示； （3） 将不同市场的汇率中的标价货币相乘，
★ 如果乘积等于1，说明不存在套汇机会； 如果乘积不等于1，说明存在套汇机会。
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◆ 例2，假设某日：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场：GBP100 = CAD220.00 试问:（1）是否存在套汇机会； （2）如果投入100万英镑或100万美元 套汇，利润各为多少？
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（1）
东京
USD100
纽约
JPY10676
万
万
投入100万美元套汇的利润是3760美元；
USD100.376 万
（2） JPY1000
纽约
东京
USD9.402
万
万
投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元；
JPY1003.76 万
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2. 间接套汇
如何判断三个及以上的市场是否存在套汇机会
（1） 83.43÷1.62 = 51.5 （万英镑）获利5000英镑； （2） 83.43÷1.64 = 50.872 万英镑）亏损1280英镑； （3） 83.43÷1.625 = 51.34 （万英镑）获利3400英
镑；
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抛补套利
◆ 例4，如果例3中其它条件不变，但投资者决定
第四章 外汇交易
外汇交易方式
即期外汇交易 远期外汇交易 外汇期货交易 外汇期权交易
传统交易方式 外汇市场交易
衍生交易方式 衍生市场交易
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第一节 即期外汇交易
一、即期外汇交易
1. 即期外汇交易概念
★ 买卖双方达成外汇买卖协议后，在两个 营业日内完成交割的外汇交易方式。
2020/5/5
★ 无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要
是小数在前大数在后即相加，否则即相减。
2020/5/5
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3.远期外汇交易的作用
（1）趋避国际经济交易中的汇率风险 ◆ 进出口商利用远期外汇交易的避险；
◆ 国际投资者和筹资者利用远期外汇交易的避险； （2）外汇银行平衡远期外汇交易头寸，避免汇率风险 （3）进行外汇投机，获取投机利润。（次要作用）
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2. 即期外汇交易报价
◆ 各地报价的中心货币是美元。 或以美元为单位货币（直接标价法）； 或以美元为报价货币（间接标价法）；
◆ 双档报价（买价和卖价）。 ◆ 最小报价单位是报价货币最小价值单位的 1%（市场称基本点，即万分之一）。 ◆ 外汇市场行情可随时变化。
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3. 即期外汇交易的作用
利用远期外汇交易来限制汇率风险，即在卖出50万 英镑现汇的同时，买进50万6个月期的英镑。假设6 个月期英镑与美元汇率为：GBP1=USD1.626，那 么，6个月后，该投资者将83.43万美元存款调回英 国时，可以得到：