国际金融4外汇交易
国际金融4外汇交易
EUR/USD 1.1153/60 1.1155/58 1.1154/59
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（三）交易程序
S 询价asking→报价quotation→成交done→ 确认confirm→交割delivery
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银行与银行 （基本汇率交易）
S A：GBP 5 （mio） S B ： 1.5342/47 S A：My risk S A：Now PLS S B ：1.5344 choice S A：Sell PLS. My USD to A NY S B ：OK,done. At 1.5344 we buy GBP 5 mio AG
银行与银行 （交叉汇率交易）
S ABC：EUR/YEN 3 EUR S XYZ ： 129.70/76 S ABC：UR risk. Off price. S ABC：Now PLS. 6 EUR PLS. S XYZ ：129.71/75 S ABC：Sell EUR 6.My YEN to ABC Tokyo. S XYZ ：Done. at 129.71. we buy EUR 6 mio AG YEN
6个月后需支付_____ J￥。 S 6个月后$/J￥=130.10/20，履行合同买入
100万$后再按市价卖出100万$，可获利 _____ 。
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（四）交易程序
asking→quotation→done→confirm→delivery A：GBP 0.5 MIO B：GBP 1.8920/25 A：Mine. PLS adjust to 1 Month. B：OK, Done. Spot/1 Month 93/89 at 1.8836.
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外汇市场
Foreign Exchange Market S （一）类型 S 1、有形市场（交易所市场\大陆式） S 2、无形市场OTC（柜台市场\英美式） S （二）特征 S 1、无形市场为主，交易规模巨大集中 S 2、外汇市场一体化运作 S 3、汇率波动剧烈 S 4、金融衍生工具不断涌现
S 10.20平仓 S USD/AUD=1.6580/90 S USD/CHF=1.3548/58 S 1＄的套保结果？
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练习
S 2012年10月16日，即期汇率为 S EUR/USD=1.2780/90 S USD/CHF=1.0225/35 S 做以USD为中介货币，买入EUR，卖出CHF的对
S B：swap 20/25，spot 12/15. S A：yours USD 2 . S B：OK, Done. S B：At 1.2732, we buy USD 2 AG CHF, Value July 10.
USD to my N.Y. for A/C 234178. S A：OK, All agreed. CHF to my ZURICH for our A/C
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S （三）交易主体
敞口头寸
S 1、外汇银行（主体、中心） open position
S →买卖平衡原则
Байду номын сангаас
S 多头 long position：买进＞卖出 （×）
S 空头 short position：卖出＞买进（×）
S 平仓、轧平头寸 square：买进=卖出（√）
S 2、外汇经纪商（broker, dealer）
S 2、营业日(business day) ：节假日除外的工作日
S （1）周末顺延 S （2）双方传统节日顺延 S （3）顺延不能跨月
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指出以下即期外汇交易的交割日期
一二三四五六日 25 26 27 28 29 30 31
成交日
三四五六日一二 4 5 6 7 8 9 10
成交日 B国假日
Val May 20. EUR to my Frankfurt.
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银行与经纪人 （基本汇率交易）
S A ：Spot EUR S BROKER ： Last taken 55. 53/55 now. S A ： Join offer 10 S BROKER ：OK working. your top. 53/55 your
S （一）定义
S 交易双方当即成交，并于成交后两个营业日内进 行交割的现汇交易。
S 1、交割日delivery day(起息日value day)：
S （1）成交当天交割（当日交割） VAL TOD/CASH S （2）成交后第一个营业日交割（隔日交割）VAL TOM S （3）成交后第二个营业日交割（即期交割）VAL SP(OT)
五六日 一二三四 15 16 17 18 19 20 21
成交日
五六 日 一二三四 28 29 30 1 2 3 4
成交日
A国假日
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（二）报价
S 1、报价惯例 S （1）双价制(two way quotation) bid/offer
S （USD/CHF=1.3250/60）
S （2）通常不报大数/把手(big figure/the handle)只 报小数(small figure)
S 3、中央银行（调控者）
S →逆向原则
S 4、零售客户（供求者、投机者）
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外汇市场图示
干预市场
第三层 宏观调控市场
（中央银行）
批发市场 （银行与银行）
零售市场 （银行与客户）
第二层 主体市场 第一层 基础市场
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一、即期外汇交易
【Spot Transaction】
S ～目的：保值避险 S ～结果：利润为零
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投机
S 1、某日，€/$=1.1320/30，某人预计3个月后€升 值，则投机做_____ ， _____1000万€。3个月后 €/$=1.1420/30，则此人投机损益为_____ 。若3 个月后€/$= 1.1220/30，则此人投机损益为 _____ 。
汇率于未来特定日期交割的期汇交易。 S （二）报价 S 1、直接报价（完整报价outright） S USD/HKD=7.8750/80 (Spot) S USD/HKD=7.8720/60 (1MTH) S 2、点数报价（掉期率swap） S USD/HKD=7.8750/80 (Spot) S USD/HKD：30/20 (1MTH)
S 开盘 S USD/CHF=1.6180（Spot） S USD/CHF=1.6376（3MTHS） S 收盘 S USD/CHF=1.6225（Spot） S USD/CHF=1.6418（3MTHS）
S 套保结果？
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期汇投机
S 日本东京： S $/J￥=123.30/40（Spot） S $/J￥=126.00/10（6MTHS） S 某人预测6个月后$升值，则做_____： S “买入100万$，6个月， $/J￥= _____”，
We sell GBP 0.5 Mio Val June/22. USD to my N.Y. A：OK, All agreed.My GBP to my London. TKS and BI. B：OK,BI and TKS.
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翻译交易过程
S A：Hi, BANK OF CHINA SHANGHAI, calling CHF forward value July 10 for USD，pls?
S （ USD/CHF：50/60）
S （3）美元标价法
S （4）标准交易量（standard amount ）
S 100万
S （5）习惯术语
S 买：bid, buy, taking, mine, pay S 卖：offer, sell, giving, yours
two ＄ yours 10 taking
冲投资操作。 S 2012年10月30日平仓，即期汇率为 S EUR/USD=1.2720/30 S USD/CHF=1.0315/25 S 不考虑利率变化的影响，1＄套保损益如何？
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二、远期外汇交易
【Forward Transaction】 S （一）定义 S 外汇买卖成交后的两个营业日后，按照合同约定
top. S BROKER ： yours 10,Done,at 53,ABC,Buyer. S A ： OK,Done and ABC good name. S BROKER ： Confirm, at 1.1153 you sell EUR 10
mio AG USD. ABC is buyer val 20/5. S A ：OK, all agreed. TKS and BI.
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（三）交易类型
S 1、保值避险 S （1）进出口商 S 做远期外汇合同 S （2）银行 S 套期保值 S ～现汇市场和期汇市场同时做数量相等方向相反
的交易 S 2、投机 S （1）买空【做多】 S （2）卖空【做空】
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期汇套期
S 中国银行某日开盘，与企业订立远期合约“3个 月，买进CHF，卖出100万USD”。
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2020/11/10
国际金融4外汇交易
一、外汇市场 (foreign exchange market) 二、即期 (spot) 三、远期 (forward) 四、套汇 (arbitrage) 五、套利 (interest arbitrage) 六、掉期 (swap) 七、择期 (option date) 八、期货 (future) 九、期权 (option) 十、进出口报价
国际金融第4章 货币自由兑换
一、货币自由兑换的概念
货币自由兑换是指在一个统一的或较健全的国际 货币体系下，一国货币与它国货币可以通过某 种兑换机制自由地交换。
货币自由兑换是一个历史性的概念，在不同的社 会经济条件下，货币自由兑换具有不同的含义 和不同的表现方式。
在金本位制度下，货币可在国际间不受限制地自 由兑付、流通，这就是所谓的货币自由兑换。 这种货币自由兑换是金本位制度的一个重要内 容或典型特点。
当然从长远看，伴随着全球经济、金融的进一步 一体化，资本输出入也将进一步国际化，货币 实现在资本项目下可兑换，也将成为大多数国 家的一种必然选择。
6
货币完全自由兑换的概念
完全的货币自由兑换，可以简单地概括为， 一国货币持有者可以为任何目的而将所持有的货 币，按市场汇率兑换成他国货币的过程。
其特点是：无论在经常项目下还是在资本项目下， 无论是何种货币持有者，只要有需要，就可把手 持货币换成另一种货币，并实现在国际间转移。
把外商投资企业的外汇买卖纳入银行结售汇体系，为 外商投资企业结算、汇兑、融资提供了便利，而且降 低了外商进行外汇买卖的风险和换汇成本（外汇市场 调剂手续费原为1.5‰，但银行结售汇手续费平均为 1.1~1.2‰）
5．有利于我国构建新型的金融市场，完善金融市场体系 （离岸金融市场）ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
6．有利于促进我国金融监管水平的提高
1
一战期间，各参战国为了筹集战争经费，都放弃 了金本位制，对黄金的输出入进行限制，开始 对纸币实行强制性的兑换率，中央银行不再负 有兑换黄金的义务，停止金币自由流通和外汇 自由买卖。
一战以后，一些国家先后恢复了金本位制，但大 多数国家的货币已不能再兑换成金币，只能兑 换成别的国家的纸币。1929～1933年世界经济 大危机后，黄金退出了流通领域。货币的可兑 换及可兑换程度基本上以一国实行的外汇管制 程度高低来衡量，一国实行严格的外汇管制， 就意味着该国货币不可自由兑换，相反，如果 一国实行宽松的外汇管制或取消外汇管制，就 意味着该国货币可兑换或自由兑换。
国际金融学 (第四章)
２．货币分析法的基本理论
货币分析法的基本理论可用以下方程表示：
Ms＝ Md
（4.1.3）
Md ＝Pf (Y，i)
Ms ＝m ( D＋R )
（4.1.4）
（4.1.5）
其中： Ms 表示名义货币供给量， Md 表示名义货币
需求量， f (Y，i)表示实际货币存量需求， D表示国内基础 货币， R表示国外货币供应基数。
放经济运行中的作用，在国际金融中有重要地位。
（2）货币论是一种长期理论，而在短期内，价
格弹性不成立，货币需求也并不是稳定的。
第二节 国际资金流动的微观机理
上一节从宏观角度研究国际资金流动问题，对国际资
金流动与开放经济运行之间的关系进行分析。
以上分析对国际资金流动的考察是不全面的，因为它
对国际资金流动本身的运行机制缺乏深入细致的分析。
（3）资金完全不流动时，BP曲线表现为垂直线 由于当资金完全不流动时，整个国际收支账户 仅仅表现为经常账户，因此国际收支平衡就是经常
账户平衡，则BP曲线退化为CA曲线。由于CA曲线
为垂直线，故此时BP曲线也为垂直线。
说明：由于第三种情况相关内容以在前面作了
较为详细讨论，故后面凡涉及此情况，不再重复。
MPT）的开端 ；
William Sharpe（1963）提出了均值-方差模型的简
化方法－单指数模型（single-index model）；
William Sharpe（1964）、John Lintner及（1965）
Jan Mossin（1966）提出了市场处于均衡状态条件下
的定价模型—CAPM； Richard Roll（1976）对CAPM提出了批评，认为这 一模型永远无法实证检验； Stephen Ross（1976）突破了CAPM，提出了套利 定价模型（arbitrage pricing model , APT)； Fama（1970）提出了有效市场假说。
国际金融(第4版)课后题答案
第1章外汇与汇率知识掌握二、单项选择题1.C2. D3.B4.B5.C三、多项选择题1.ABCD2. ABD3. BCDE4. ADE知识应用一、案例分析题1.2015年“8.11”汇改后人民币贬值速度较快,一时间引起阵阵恐慌,加之内地缺少有效投资工具,导致大量中产阶级欲将资金转移至境外以寻求保护。
由于香港与内地特殊的政治经济关系而使其成为避险资金的首选,这属于正常现象。
但如果对此不加以约束,易造成资金外流的恶果。
2.人民币贬值对经济生活的影响可以从不同方面来解读：从进出口的角度看,人民币贬值有利于扩大出口,增强产品的国际竞争力；从资本流动的角度看,人民币的贬值会给投资者带来不安全感,对人民币的信心缺失,抛售人民币资产或将资产转移至境外,造成资本外流,而资本外流会进一步加大人民币贬值压力,从而形成恶性循环。
资本流动情况将直接影响国际储备情况,我国这两年外汇储备变动状况清楚地说明了这一点。
此外,人民币对外贬值对我国走出去战略也会产生一定影响,对于海外求学的人来说更不是利好。
知识掌握二、单项选择题1．B2．C 3．C 4．A5．B 6．B7．A8．B9．D 10.C 11．B12．A13．B 14. C 15. B 16．B 17．B知识应用一、案例分析题1.1950年以后，随着欧洲经济的苏和日本经济的崛起，美国贸易逆差不断扩大，黄金储备不断减少，导致美国无力维持美元官价兑换黄金，并最终停止以美元兑换黄金。
2．在布雷顿森森体系下实行的是以美元为中心的固定汇率制度。
以美元为中心的国际货币制度崩溃的根本原因，是这个制度本身存在着不可调和的矛盾。
一方面，美元作为国际支付手段与国际储备手段，要求美元币值稳定，才会在国际支付中被其他国家所普遍接受。
而美元币值稳定，不仅要求美国有足够的黄金储备，而且要求美国的国际收支必须保持顺差，从而使黄金不断流入美国而增加其黄金储备。
否则，人们在国际支付中就不愿接受美元。
另一方面，全世界要获得充足的外汇储备，又要求美国的国际收支保持逆差，否则全世界就会面临外汇储备短缺。
国际金融第4章习题
第四章衍生外汇交易一、单项选择题1.．首次开始经营外汇期货业务的商品交易所是（）。
A．美国芝加哥商品交易所 B．伦敦国际金融期货交易所C．泛美证券交易所 D．东京证券交易所2．在到期日前可以执行的期权交易称为（）。
A．欧式期权B．日式期权C．美式期权D．英式期权3．在外汇期权交易中，对合同的卖方最大的收益是（）。
A．转嫁风险B．控制风险C．收入期权费D．外汇保值4．期权交易的主要特点是（）。
A．双方交纳保证金 B．卖方交纳期权费C．买方交纳期权费 D．双方都不交纳保证金5．股票价格指数期货的特点是（）。
A．只有股票上涨才能盈利 B．只有股票下跌才能盈利C．无论股票上涨和下跌都能盈利D．只盈不亏6．当金融期权购买者预测某种金融商品的价格将下跌时,可以事先交纳一定比例期权费,获得以固定的价格，一定数量的某种金融商品的权利称（）。
A．买入看涨期权B．买入看跌期权C．卖出看涨期权D．卖出看跌期权二、多项选择题1.. 外汇期货的特点是（）。
A．合约的标准化 B．保证金制度 C．逐日清算制度 D．以小博大2. 外汇期贷交易的功能包括（）。
A．价格发现 B．风险转移 C．投机 D．获得稳定收益3.按期权能否带来收益，可分为（）。
A．看涨期权 B．实值期权C．虚值期权D．平值期权4.货币互换一般包括（）。
A．期初本金交换B．期中利息交换C．期末利息交换D．期末本金交换5.以下几中交易，那种交易能作到以小搏大（）。
A．期货交易B．期权交易C．按金交易D．股票价格指数期货6.决定期权价格的因素有哪几个（）A.合约的有效期 B．执行合约的灵活程度C．货币汇率的波动性D．协定价格三、判断题1.外汇期货交易通常会发生实物或现金交割。
（）2.外汇期货交易几乎没有信用风险。
（）3. 外汇期货价格与即期外汇价格变动方向呈一致性（）4.外汇期权的价格是期权的执行价格。
（）5.期权的交易的对象是一种权利,不是金融资产本身。
（）6.期权交易双方的权利与义务是对称的。
国际金融练习题(三)外汇交易
第四章外汇交易部分一、重点外汇市场的概念、类型、参加者、基本功能和特点，各类外汇交易的概念、特点与应用，各种情况下进出口报价的原则二、难点即期汇率的套算，套汇交易，远期汇率的计算方法，外汇期货交易和外汇期权交易，进出口报价的原则三、习题（一）名词解释外汇市场，即期外汇交易，直接套汇和间接套汇，远期外汇交易，外汇期货交易，外汇期权交易，看涨期权，看跌期权，套期保值，套利，套汇交易（二）对比题1.欧式外汇期权交易和美式外汇期权交易的异同点是什么？2.远期外汇交易和外汇期权交易的异同点是什么？3.美式外汇期权交易与择远期外汇交易的异同点是什么？4.外汇期货交易和外汇期权交易的异同点是什么？（三）单项选择题1.按交易的期限划分，外汇市场可分为（）。
A.传统的外汇市场和衍生市场B.即期外汇市场和远期外汇市场C.有形外汇市场和无形外汇市场D.自由外汇市场和平行市场答案与解析：选B。
外汇按支易工具的基本差别划分为传统的外汇市场和衍生市场，按有无集中的、固定的支易场所划分为有形外汇市场和无形外汇市场，按外汇管理划分自由外汇市场、平行市场和外汇黑市。
2.在下列外汇市场中，即期外汇交易的实际交割在成交后的第二个营业日进行的是（）。
A.纽约B.香港C.东京D.新加坡答案与解析：选A。
B项的即期外汇交易的实际交割是成交当日进行的。
CD两项的即期外汇交易的实际交割在成交后的第一个营业日进行的。
3.外汇银行报价，若报全价应报出，若采取省略形式，则应报出（）。
A.整数和小数点后的4位数，小数点后的2位数B.小数点后的4位数，小数点后的最后2位数C.整数和小数点后的4位数，小数点后的最后2位数D.整数和小数点后的2位数，小数点后的4位数答案与解析：选C。
4.一般情况下，利率较高的货币其远期汇率会______，利率较低的货币其远期汇率会______。
（）A.升水，贴水B.贴水，升水C.升水，升水D.贴水，贴水，答案与解析：选B。
国际金融实务_(四)即期、远期和掉期外汇交易
例子： 已知A/B =1.0114/24, A/C =7.7920/30 求B/C=? 解B/C=（ A/C ）÷（ A/B ）= （7.7920÷1.0124）/（7.7930÷1.0114） ＝7.6966/7.7052 同边相乘；反边相除 思考:已知A/B =1.0114/24, A/C =7.7920/30 C/D=6.2030/50 求:B/D=?
（二）、远期外汇交易的标价
（一）直接标出远期汇率 直接标价法是指银行按照期限的不同直接报出 某种货币的远期外汇交易的买入价和卖出价。 （二）差额报价法 差额报价法是指银行只报出货币远期汇率和即 期汇率的差价，这个差价称为远期汇水，通常表 现为升水、贴水和平价。 （三）用年率表示升水率和贴水率。 升水率或贴水率一般都用年率来表示，也就是 升水年率，或贴水年率。
• • • • • • • • •
远期汇率＝即期汇率+-升（贴）水 计算公式：（同+、反-）也叫（顺+、逆-） 例子1：即期汇率A/B=7.7810/20 3个月远期差价 30/50 小数都是左小右大，同+、顺+ 则三个月远期汇率为A/B=7.7840/70 练习：即期汇率A/B=7.7810/20 3个月远期差价(掉期率)50/30 则三个月远期汇率为A/B=
国际金融第四版课后习题答案
国际金融第四版课后习题答案【篇一：国际金融学陈雨露第四版课后习题答案第二章】么全球存在着外汇市场？答：由于各国的货币制度存在着差异，因此各国的货币币种不同，在国际债权债务清偿时，首先要解决各国货币之间的兑换问题，由此产生了外汇市场。
通常认为，国际贸易是外汇市场建立的最主要的原因。
国际贸易中债权债务的清偿需要用一定数量的一种货币去兑换另一种活腻，这个问题的解决则需要依靠外汇市场交易。
透过国际贸易需要跨国货币收付这种现象，挖掘外汇市场起源的本质。
可以看出，外汇市场真正的起源在于：（1）主权货币的存在；（2）非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在；（3）金融风险的存在，对于与预期的外币负债有关的汇率风险，外币资产可能会起到直接的防范作用，而且即使没有计划任何外国购买行为，外国资产也可以降低一项投资回报组合（以本币计价）的整体变动性；（4）投机获利动机的存在，本国居民也许仅仅是认为外币资产被低估，因此他们可能只是为了纯粹的投机目的而要求持有外汇，从而赚取更高额的回报。
2.外汇市场有哪些功能？答：外汇市场作为国际经济联系的纽带，集中地反映了国际经济、国际金融动态和各国汇率变化的趋势，外汇市场为促进国际贸易的发展、国际投资和各种国际经济往来的实现提供便利条件。
其功能主要表现在以下方面：1.反映和调节外汇供求一国对外经济、贸易的收支以及资本金融项目的变化都最终反映到外汇市场供求状况上，政府、企业、个人通过外汇市场可以解决自己的外汇供求问题。
2.形成外汇价格体系银行接受顾客买卖外汇后，需要在银行间市场进行调节，因而自然产生外汇的供需，加上银行本身自发性的供需，在市场通过竞价过程便会产生汇率，随后，银行对顾客交易的汇率再根据上述银行间成交汇率加以确定。
3.实现购买力的国际转移国际经济交易必然会产生国家之间的债权债务关系，需要进行国际支付，把货币购买力从债务人所在国向债权人所在国转移。
进行国际支付，债务人一般要通过外汇市场把本国货币兑换为债权人所在国货币，将其汇兑和支付给债权人，债权人获得一定数量的货币，从而获得一定的购买力，使国际经济贸易得以进行下去。
第四章 外汇与汇率 《国际金融实务》PPT课件
三、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
• 2.卖出汇率 • 卖出汇率（selling rate/offer price）又称卖出价，是银行
卖出外币时使用的价格。它包括现钞卖出价和现汇卖出价两 种。由于银行卖出外币时不存在生息和运输的过程，所以通 常情况下现钞卖出价和现汇卖出价是一样的，也有些银行直 接标注“卖出价”，而不注明是现钞还是现汇。
• 1.买入汇率 • 买入汇率（buying rate/bid price）又称买入价，是银行买入外币
时使用的价格。它包括现钞买入价和现汇买入价两种。现钞买入价 是指银行用本国货币买入外汇现钞时使用的价格，而现汇买入价则 是指银行用本国货币买入外汇现汇时使用的价格。通常情况下，现 钞买入价要低于现汇买入价。
金量，于是货币的含金量便成为各国货币汇率的基础。两国货币间的比价就是两种 金币含金量之比。这种比价称为“铸币平价”。铸币平价便是那时国际金本位制下 汇率决定的基础。
三、汇率的种类
（六）从外汇银行营业时间的角度划分
• 从外汇银行营业时间的角度划分，汇率可分为开盘汇率和收盘汇率。 • 1.开盘汇率（opening rate） • 开盘汇率是指外汇银行在每个工作日开始营业时成交的第一笔外汇买卖
所使用的汇率，也叫开盘价。 • 2.收盘汇率（closing rate） • 收盘汇率是指外汇银行在每个工作日营业结束前成交的最后一笔外汇买
三、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
• 4.银行报价的注意事项 • （1）在直接标价法下，一定数额外币的前一个本币数字表示“买入价”，
即银行买入外币时支付给客户的本币数；后一个本币数字表示“卖出价”， 即银行卖出外币时向客户收取的本币数。 • （2）在间接标价法下，一定数额本币的前一个外币数字表示“卖出价”， 即银行收进一定数额本币而卖出外币时支付给客户的外币数；后一个外币数 字表示“买入价”，即银行付出一定数额本币而买进外币时向客户收取的外 币数。
第四章外汇交易(国际金融-东南大学,虞斌)
（2）确定套汇以何种货币为初始投放以及 资金流向。
25
例5 若某一时间，纽约、伦敦、法兰克福外 汇市场上 美元、英镑、马克三种货币的汇 率分别为
22
第三节 套汇与套利交易
一、套汇交易 套汇交易指利用不同外汇市场中某些货币的 汇率差异，低买高卖，赚取差价。 由于套汇活动，不同外汇市场的汇率水平很 快趋于一致。 与对普通商品的长途贩运相比， 相同点：低买高卖，无套利均衡。
不同点：普通商品交易中，商品与货币“黑白分明”，先低买 后高卖； 套汇交易中，两种货币谁是商品谁是货币？交易顺序灵活。
9
定期交割的远期交易有效起息日通常以成 交当日即期交易的交割日为起点，按整月 下推至相应的营业日，如遇节假日则顺延 至下一个营业日。例如：3月8日成交的即 期交易有效起息日为3月10日，则当日成交 的1月期、3月期远期交易的有效起息日 （交割日）分别为4月10日、6月10日，若6 月10日是节假日，则顺延至6月11日。若顺 延后已到下个月，则回推至远期交割月最 后一个有效营业日。如一笔3月28日成交的 1月期远期外汇交易，当日成交的即期交易 起息日是3月30日，则这笔远期交易的有效 起息日为4月30日，若4月30日正好是星期 六，因不能跨月交割，则回推至4月29日即 4月份最后一个营业日为交割日。
东南大学远程教育
国际金融
第 二十七 讲 主 讲 教 师： 虞 斌
1
第四章 外汇交易 第一节 外汇交易的目的与种类 一、外汇交易的目的 1、从属于贸易、金融活动。 2、规避外汇风险。 3、投机。 4、干预外汇市场。 二、外汇交易的种类 1、按交割时间：即期和远期交易 2、按交易主体：柜台和同业交易
国际金融计算题复习资料讲解
则一个月期的美元汇率为。
如果一个月瑞士法郎贴水 55/70，则一个月期美元汇率为： USD1=CHF1.5985/1.6013。
但在实际中，一般不报出外汇升水或是贴水，如下：某日，苏黎世外汇市场
即期汇率 USD/CHF 2.0000/2.0035，
3 个月汇水数
130/115 （USD1=CHF1.9870/1.9920）
则需要花 0.71225 美元；
第二节 外汇市场业务
1.即期外汇交易： ①含义： 又称现汇交易或现货交易，即买卖双方按照外汇市场上的即时价格成交后，在两个交易日内办理交割的交易。 ②即期汇率的套算：★★★★★ 如果两个即期汇率都是以美元作为基础货币，计算非美元货币之间的即期汇率应通过交叉相除计算出来；标价货币汇率除以基础
一个月期汇率：GBP1=USD2.4180--00
一个月期汇率：
30--20
三个月期汇率：GBP1=USD2.4150--80
三个月期汇率：
60—40
在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水（－贴水）
例如：某日新加坡外汇市场英镑即期汇率：GBP1=SGD2.3012/28，如果三个月英镑远期差价为升水 87/91，
例 3：USD/CHF 1.3200/10 GBP/USD 1.8240/50 求：GBP1=CHF? 解：GBP1=CHF(1.8240×1.3200)/(1.8250×1.3210)=CHF 2.4077/08
例：USD1=CHF 1.6610/31 USD1=JPY 121.22/88。问：某进出口公司要以瑞士法郎购买日元怎样计算？
即期汇率 EUR1=USD0.8420
3 个月远期 EUR1=USD0.8500
答：美元计价付款 150×0.8420=126.3（万美元）用远期外汇交易套期保值