中国资产托管市场效率研究
托管行业和市场分析
托管行业和市场分析一、行业概述托管行业是指专门为企业或个人提供托管服务的行业。
托管服务是指将特定的资产或财产交由专业机构或个人管理和保管，以确保其安全、稳定和高效运行。
托管行业的主要服务对象包括金融机构、投资者、企业和个人等。
二、市场规模和增长趋势根据市场研究机构的数据显示，托管行业在过去几年中呈现出稳步增长的趋势。
截至2020年底，全球托管行业市场规模达到XX万亿美元，预计未来几年仍将保持较高的增长率。
托管行业的增长主要受以下几个因素的影响：1. 金融市场的发展：随着金融市场的不断扩大和创新，托管服务的需求也随之增加。
金融机构需要将客户的资金和证券等资产进行托管，以确保交易的安全性和可靠性。
2. 投资者需求的变化：随着个人和机构投资者对多样化投资的需求增加，托管行业也得到了进一步的发展。
投资者倾向于将资产托管给专业机构，以便更好地管理和监督资产的运作。
3. 法律法规的改变：随着金融监管环境的不断完善，托管行业的合规要求也在不断提高。
这促使托管机构加强风险管理和合规能力，提高服务质量和安全性。
三、市场竞争格局目前，全球托管行业存在着一定的竞争格局，主要由国际大型银行和专业托管机构主导。
这些机构拥有雄厚的资金实力、专业的技术和丰富的经验，能够提供全方位的托管服务。
国内托管行业的竞争格局也在逐渐形成，主要由国有商业银行、证券公司和信托公司等金融机构主导。
随着市场的不断发展和开放，越来越多的私募基金管理人、保险公司和企业也开始涉足托管行业。
四、市场发展趋势1. 技术创新驱动：随着科技的不断进步，托管行业也在积极应用新技术，如区块链、人工智能和大数据分析等，提升服务效率和安全性。
2. 服务拓展与差异化：托管机构将逐渐从传统的资产托管拓展到更多领域，如企业托管、数字资产托管等，以满足不同客户的需求。
3. 合规与风险管理：随着金融监管的不断加强，托管机构需要加强合规意识和风险管理能力，确保资产的安全性和合法性。
资管新规下资产托管业务发展情况分析
资管新规下资产托管业务发展情况分析1. 引言1.1 背景介绍资产托管业务是指由专业的机构为委托人管理和监督资产，以保障委托人的利益。
在金融市场中，资产托管业务扮演着重要的角色，不仅可以提高资金使用效率，降低运营风险，还可以保障投资者的权益。
随着金融市场的不断发展和金融监管的日益严格，资管新规的出台对资产托管业务带来了新的挑战和机遇。
近年来，我国资管行业呈现出快速发展的趋势，各类资产管理产品层出不穷，资金规模不断扩大。
与此资产管理行业也存在着一些问题，如资金乱象、风险隐患等，这些问题亟待解决。
资管新规的出台对整个资产管理行业来说，是一次深刻的改革。
资管新规的实施，对资产托管业务也带来了一系列影响。
新规对资产托管机构的资格和要求进行了细化和规范，加强了对资产托管业务的监管，从而提高了行业整体的规范性和透明度。
新规明确了资产托管机构的责任，要求其严格履行托管职责，保障委托人的权益。
新规对资产托管业务的业务范围和监管要求进行了调整，促进了全行业的健康发展。
在这样的背景下，本文将对资管新规下资产托管业务的发展情况进行深入分析，并探讨资产托管业务的发展趋势和前景。
1.2 目的意义资管新规的出台对资产托管业务发展具有重要意义。
资管新规的实施能够规范资产托管业务的运作，并严格要求资产管理公司和资产托管机构的合规经营，有效防范市场风险，保护投资者利益。
资管新规的出台可以促进资产托管业务的健康发展，推动资产托管机构提升服务水平和风控能力。
资管新规的要求也可以帮助资产托管机构更好地理解监管政策和要求，提高行业的整体专业水平。
2. 正文2.1 资产托管业务的定义与作用资产托管业务是指通过专业的资产托管机构，将委托人的资产（如证券、基金、财产等）进行保管、结算、清算、风险控制、信息披露等一系列服务的过程。
资产托管业务具有以下几个主要作用：1. 保护资产安全：资产托管机构作为第三方独立机构，能够对委托人的资产进行安全保管，有效保护资产不受挪用、损坏或盗窃等风险。
中国资产托管行业报告
中国资产托管行业报告一、行业概况。
资产托管是指金融机构或专业托管机构为委托人提供资产保管、结算、交易、信息咨询和其他相关服务的一种金融服务。
随着中国金融市场的不断发展和开放，资产托管行业也逐渐成为金融市场中不可或缺的一部分。
目前，中国资产托管行业的主要机构包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司等。
二、市场规模。
据统计，截至2021年底，中国资产托管行业的总规模已达到数万亿元人民币。
其中，证券公司和基金管理公司是中国资产托管行业的主要参与者，其资产托管规模占据了行业总规模的大部分。
随着金融市场的不断扩大和金融产品的不断创新，中国资产托管行业的规模也在不断增长。
三、市场发展趋势。
1. 金融市场开放带来机遇与挑战。
随着中国金融市场的不断开放，资产托管行业面临着更多的机遇和挑战。
一方面，中国资产托管行业将有更多的机会参与国际金融市场，拓展海外业务，提升国际竞争力；另一方面，国际资产托管机构的进入也将加剧国内市场的竞争，中国资产托管行业需要加强自身实力，提升服务水平。
2. 金融科技助力行业发展。
随着金融科技的不断发展，资产托管行业也在不断探索创新。
通过区块链、人工智能、大数据等技术手段，资产托管行业可以提升服务效率，降低成本，提升风控能力，为客户提供更加便捷、安全的资产托管服务。
3. 服务实体经济成为重点。
随着中国经济结构的不断调整和实体经济的不断发展，资产托管行业也将更加注重为实体经济服务。
通过资产托管服务，可以为企业提供融资、投资、风险管理等方面的支持，促进实体经济的健康发展。
四、面临的挑战。
1. 风险管控压力增大。
随着金融市场的不断创新和金融产品的不断丰富，资产托管行业面临着更加复杂多样的风险。
如何加强风险管理，防范各类风险，是资产托管行业亟需解决的问题。
2. 监管政策趋严。
随着金融监管政策的不断收紧，资产托管行业也面临着更加严格的监管。
如何适应监管政策的变化，合规经营，成为资产托管机构需要重视的问题。
托管行业和市场分析
托管行业和市场分析一、行业概述托管行业是指专业机构为客户提供资产托管服务的行业，其主要职能是接收、保管和管理客户的资产，包括金融资产、证券、基金、贵金属等。
托管行业在金融体系中扮演着重要角色，为投资者提供安全可靠的资产保管和管理服务，促进资本市场的稳定发展。
二、市场规模和发展趋势1. 市场规模根据市场研究机构的数据显示，托管行业的市场规模呈现稳步增长的趋势。
截至目前，全球托管行业市场规模已超过X万亿美元，其中亚太地区占领了较大份额。
2. 发展趋势（1）数字化转型：随着科技的不断进步，托管行业也在积极推进数字化转型。
通过引入人工智能、大数据分析等技术手段，提高服务效率和风险管理能力。
（2）开放式创新：托管行业逐渐向外拓展，与其他金融机构、科技公司等合作，共同推动创新。
例如，与互联网金融平台合作，为投资者提供更便捷的资产管理服务。
（3）绿色可持续发展：随着社会对环境保护的关注度不断提高，托管行业也开始关注可持续发展。
通过推动绿色投资、ESG投资等方式，为客户提供符合环保要求的资产管理服务。
三、主要参预方和市场竞争格局1. 主要参预方（1）托管机构：包括商业银行、证券公司、基金管理公司等金融机构，它们拥有资金实力和专业能力，能够提供全面的资产托管服务。
（2）投资者：包括个人投资者和机构投资者，他们将自己的资产委托给托管机构进行管理，以实现资产保值增值的目标。
（3）监管机构：负责监督托管行业的运行和规范，保护投资者的合法权益，维护市场秩序。
2. 市场竞争格局托管行业竞争激烈，市场份额主要由大型金融机构垄断，但也存在一些中小型托管机构通过特色化服务获得一定市场份额的情况。
四、市场风险和挑战1. 法律法规风险：托管行业需要遵守各国家和地区的相关法律法规，一旦违反，将面临罚款、停业整顿等风险。
2. 信用风险：托管机构作为资产的保管方，面临着信用风险，一旦托管机构浮现经营难点或者破产，投资者的资产可能受到损失。
资产托管市场分析报告
资产托管市场分析报告1.引言1.1 概述"资产托管市场分析报告"文章旨在对资产托管市场的情况进行深入分析，并对未来发展趋势进行展望。
本报告将首先介绍资产托管市场的概况，包括市场规模、主要参与方，以及市场特点。
其次，将对市场发展趋势进行展望，并提出行业的现状总结以及未来发展的建议和展望。
通过本报告的详细分析，读者将能够全面了解资产托管市场的现状和未来发展方向。
1.2 文章结构文章结构部分:本报告主要由引言、正文和结论三部分组成。
1. 引言部分包括概述、文章结构、目的和总结等内容，通过概述引入资产托管市场的基本情况，然后介绍文章的结构和目的，最后对整篇报告进行总结。
2. 正文部分主要分为三个部分：资产托管市场概况、主要参与方分析和市场发展趋势展望。
在资产托管市场概况部分，将对市场规模、市场分布、市场特点等方面进行分析；在主要参与方分析部分，将对不同参与方的特点、行为和影响进行详细分析；在市场发展趋势展望部分，将根据现有数据和情况展望未来市场的发展趋势。
3. 结论部分包括总结现状、行业前景展望和建议与展望等内容，总结现状部分将就资产托管市场的现状进行总结，然后对未来行业前景进行展望，并提出相关建议和展望。
通过以上结构，我们将全面系统地对资产托管市场进行分析和展望，以期为相关行业提供有益的参考和指导。
1.3 目的本报告的目的是对资产托管市场进行深入分析，了解目前市场的概况，主要参与方的情况以及市场发展趋势，以便为投资者和业内人士提供全面的市场情报和决策参考。
通过对市场现状和未来发展趋势的分析，我们希望为相关企业提供战略指导和发展建议，为投资者提供市场投资方向和风险预警提示。
同时，我们也希望通过本报告的撰写，提高业内人士对资产托管市场的认识和理解，促进行业的健康发展和规范化运作。
1.4 总结在资产托管市场分析报告的总结部分中，可以对文章对市场概况、主要参与方分析和市场发展趋势展望进行综合归纳，总结出目前资产托管市场的整体态势及趋势。
资管新规下资产托管业务发展情况分析
资管新规下资产托管业务发展情况分析随着中国金融市场的不断发展和完善，资产托管业务作为金融市场的重要组成部分，也得到了快速发展。
特别是近年来，资管新规的实施对资产托管业务的发展产生了深远影响。
本文将从资管新规对资产托管业务的影响、资产托管业务的发展趋势以及面临的挑战等方面进行分析，以期为业内人士提供一份全面的了解资产托管业务发展情况的参考。
一、资管新规对资产托管业务的影响随着中国金融市场的发展，资管产品规模不断扩大，存在的风险也日益突显。
为了规范和防范金融风险，中国银监会于2018年发布了《商业银行资产管理业务监督管理办法》，俗称“资管新规”，对资产管理业务进行了全面规范。
对资产托管业务的监管要求也得到了明确。
资管新规的实施对资产托管业务产生了多方面的影响。
资管新规对资产托管机构提出了更高的要求。
资管新规要求资产托管机构应建立健全的风险管理体系和内部控制机制，增强资产托管服务的专业化和风险防范能力。
资产托管机构需要加强对委托资产的监管和管理，确保资产安全和投资者利益。
这使得资产托管业务不再是简单的存管和结算，而是需要具备更高的专业化和风险管理能力。
资管新规对资产托管行业的竞争格局和市场格局产生了重大影响。
资管新规对资产管理业务进行了全面规范，使得原本存在的监管漏洞得到了填补。
资管新规加强了对金融机构的监管，提升了市场准入门槛，促使一些不合规的机构退出市场。
这使得资产托管行业出现了一定程度的洗牌，竞争格局得到了优化，一些具备实力和合规性的资产托管机构获得了更多的发展机会。
二、资产托管业务的发展趋势资管新规的实施对资产托管业务产生了深远的影响，也为资产托管业务的发展带来了多重机遇。
在资管新规的指导下，资产托管业务呈现出一些明显的发展趋势。
资产托管业务呈现出专业化和差异化的发展趋势。
随着资管新规的实施，资产托管机构需要具备更高的专业化和风险管理能力，这推动了资产托管业务向专业化和差异化方向发展。
一些资产托管机构开始加强对委托资产的专业化管理，推出了一些差异化的资产托管产品，满足了不同投资者的需求，提升了资产托管服务的质量和水平。
2024年资产托管市场发展现状
2024年资产托管市场发展现状1. 引言随着金融市场的不断发展，资产托管市场作为金融服务的重要组成部分，也在逐渐壮大。
资产托管是指将投资者的资产委托给专业的托管机构进行管理和保管的一种服务模式。
在过去的几年中，资产托管市场呈现出快速发展的趋势。
本文将对资产托管市场的现状进行分析和总结。
2. 资产托管市场的定义和功能资产托管市场是指由托管机构提供资产托管服务的市场。
托管机构为投资者提供资产安全保管、清算结算、信息披露等服务，同时也是监管机构监督的对象。
资产托管市场的功能可以概括为以下几个方面： - 资产保管：托管机构负责对投资者的资产进行保管，确保安全性和完整性。
- 结算清算：托管机构负责资产的交易结算和清算工作，确保交易的顺利进行。
- 信息披露：托管机构负责向投资者提供相关的资产信息披露，确保透明度和公平性。
3. 资产托管市场的主要参与方资产托管市场涉及的主要参与方有以下几个： - 投资者：投资者将自己的资产委托给托管机构管理和保管。
- 托管机构：托管机构是提供资产托管服务的专业机构，承担资产保管、结算清算、信息披露等职责。
- 监管机构：监管机构是对资产托管机构进行监管的监管机构，负责监督资产托管市场的运作。
- 交易所：交易所是资产交易的场所，托管机构和投资者在交易所进行资产交易。
4. 资产托管市场的发展现状4.1 成交规模近年来，资产托管市场的成交规模呈现出逐渐增长的趋势。
据统计数据显示，2019年全球资产托管市场的规模达到了XX万亿美元，较去年增长了XX%。
中国资产托管市场的规模也在稳步扩大，市场前景广阔。
4.2 业务创新资产托管市场在业务创新方面不断努力。
托管机构通过引入新的技术手段，提升资产托管服务的效率和质量。
例如，引入区块链技术，实现资产交易的去中心化和可追溯性，提高交易的安全性和透明度。
4.3 监管力度加大为确保资产托管市场的健康发展，监管机构对资产托管市场的监管力度也在不断加大。
托管调研报告
托管调研报告托管调研报告一、引言托管是指将某项工作或责任交给外部机构或个人进行操作和管理的一种方式。
托管可以减轻组织的负担，提高工作效率。
本报告旨在通过调研，探讨托管的现状和发展趋势。
二、调研方法本次调研采用了问卷调查和访谈的方式。
通过问卷调查，收集了大量参与者的意见和建议。
同时，我们还访谈了一些行业专家，以获得更详细的信息。
三、调研结果1. 托管的范围根据调研结果，托管的范围涵盖了各个领域，如教育、金融、物流等。
在教育方面，托管学校逐渐增多，家长可以将子女托管给学校进行教育和照顾。
在金融行业，资产托管是一种常见的业务形式，通过将资产交给专业机构进行管理，投资者能够获取更好的回报。
2. 托管机构的发展调研结果显示，托管机构的数量和规模逐渐扩大。
许多机构开始提供专门的托管服务，并不断改进和创新。
他们通过引入先进的技术和管理方法，提高了托管服务的质量和效率。
3. 托管的优势和挑战根据调研结果，托管的优势主要包括减轻组织负担、提高工作效率、降低成本等。
托管机构拥有丰富的经验和专业知识，可以更好地完成各项工作。
然而，托管也面临着一些挑战，如隐私保护、风险管控等问题。
因此，托管机构需要加强监管和风险控制措施。
4. 托管的发展趋势调研结果显示，随着社会的进一步发展，托管将得到更广泛的应用。
在教育领域，越来越多的家长选择将子女托管给学校，以获得更好的教育资源。
在金融行业，随着资产管理的需求增加，资产托管将成为一个重要的服务领域。
同时，随着科技的不断创新，托管服务将更加智能化和个性化。
四、结论通过本次调研，我们可以看出，托管在各个领域的应用越来越广泛，并且取得了良好的效果。
托管机构通过引入先进的技术和管理手段，提高了服务质量和效率。
然而，托管也面临着一些挑战，需要加强监管和风险控制。
未来，随着社会的进一步发展，托管将得到更广泛的应用，并呈现智能化和个性化的趋势。
五、建议1. 托管机构应加强隐私保护和风险管控，确保受托人的利益。
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■现代管理科学■2015年第9期一、引言近年来,随着直接投资的兴起,资产托管市场总体上保持了规模快速增长。
但随着利率市场化的逐步推进、监管的放松,资产托管市场的效率是否有整体的提高,学术领域未能有探讨。
本文立足于资产托管机构的效率视角,通过计算资产托管市场整体的宏观财务指标,并运用数据包络法对17家托管银行进行微观效率测算,展现资产托管市场效率的全貌,并对其改善效率方法给予建议。
二、文献综述目前国内对于资产托管市场研究较少,研究的主要集中在资产托管市场的业务概况介绍。
张烈军(2008)通过对托管业务发展现状的研究,认为托管业务将呈现规模迅速增长、产品多元化、服务内涵不断扩展和深化、全球化扩张、托管银行分化整合的趋势,并提出了托管机构未来的工作重点。
樊飞舟(2012)对国内外托管业务的起源和发展进行了介绍,分析了国内托管行业的特点和趋势,认为商业银行发展托管业务应该从管理、创新及培养人才等方面多措并举。
张哲(2014)通过对国外托管行的业务研究,以道富银行为例介绍了国外托管银行在风险控制、增值服务和系统建设方面的先进做法,建议开展投资生命周期的投资管理人服务、开展绩效评估的增值服务和建立与客户互动的网上托管系统。
顾林(2014)通过对托管业务最新数据的研究,分析得出托管行业的新特点及托管服务新进展。
文章同时也指出了托管行业面临的新问题和新挑战,认为应当坚持风险管理、提升服务能力、推动创新发展、优化运营机制和共建良性竞争环境来推动行业建设。
资产托管市场作为一个新兴市场,目前的研究仅仅停留在托管业务和托管制度建设等一些定性的研究方面,暂没有对于整个市场效率进行的定量研究文献。
三、资产托管市场特点分析1.资产托管市场规模高速增长。
资产托管业务能够在不占用商业银行资本金的前提下,为商业银行带来持续稳定的中间收入和低成本沉淀存款,已经成为各大商业银行机构争取的重点业务。
截至2013年,全行业资产托管规模34.98万亿元同比增长56.23%。
2010年~2013年资产托管市场处于高增长态势,复合增长率达54.54%,其中非五大国有商业银行的托管机构增长尤为迅猛,复合增长率达111.29%。
从资产托管机构来看,2013年具有托管牌照的18家金融机构中,托管资产规模最大的前五位是中国工商银行(市场份额13%)、中国银行(市场份额12%)、中国建设银行(市场份额10%)、中国农业银行(市场份额10%)和交通银行(市场份额9%),其同比增长率为17%、29%、26%、21%和91%。
托管资产规模增速最快的五家托管机构为上海银行、广发银行、中信银行、邮储银行、渤海银行,同比增速为281%、231%、182%、166%和146%。
从资产托管的产品来看,传统公募基金托管资产总量已经不在资产托管产品的前列,2013年资产托管规模前五位的产品是:银行理财(市场份额23%)、信托资产(市场份额17%)、其他托管资产(市场份额16%)、保险资金(市场份额14%)、证券公司客户资产管理计划(市场份额13%),其同比增长率为33%、57%、69%、45%和195%。
资产托管产品中增速的前五位为基金公司客户资产管理计划、证券公司客户管理计划、其他资产托管、保险资金、QFII,同比增速为639%、195%、69%、57%和48%。
从资产托管机构和资产托管产品两个维度,可以总结出资产托管市场规模增长的特点。
在资产托管市场的传统领域,五大国有商业银行仍然占有很高的市场份额,但股份制银行则在创新型的资产托管产品中取得了较多的市场份额,资产托管市场规模的快速发展主要是由股份制银行发展带动起来。
由于2010年~2013年中国资本市场整体在低位震荡徘徊,传统的基金、证券产品托管规模增长较缓慢。
资产托管市场的规模高速增长,得益于创新型资产托管产品的增长。
随着资本市场创新的发展,创新型托管资产产品规模同比增速会进一步提速,带动整个资产托管市场规模的高速增长。
2.资产托管产品的多元化。
资产托管市场是个典型的政策导入型的市场,由法律法规强制将资金运作的后台工作从受托管理者剥离出来,托管机构作为第三方对受托中国资产托管市场效率研究●王亚星曾弸摘要:目前对于资产托管市场的研究主要集中在业务现状描述，并未能对市场效率进行深入研究。
文章立足于托管机构视角，运用财务指标法和数据包络法，从宏观和微观两个方面分析了托管机构的效率。
实证结果表明，我国资产托管市场整体效率逐步提高，但纯技术效率由于竞争的加剧有下降趋势。
关键词：资产托管市场；数据包络法；效率■名家观察12--序号名称技术效率规模效率纯技术效率备注1工商银行0.88 1.000.88drs 2农业银行1.00 1.00 1.00-3中国银行1.00 1.00 1.00-4建设银行0.91 1.000.91drs 5交通银行0.550.630.87drs 6中信银行1.00 1.00 1.00-7招商银行0.810.820.98irs 8光大银行0.960.990.96irs 9华夏银行0.68 1.000.68irs 10民生银行1.00 1.00 1.00-11浦发银行0.570.580.98irs 12兴业银行1.00 1.00 1.00-13北京银行0.48 1.000.48irs 14平安银行1.00 1.00 1.00-15上海银行0.360.900.40irs 16广发银行0.290.910.32irs 17渤海银行0.520.900.57irs算数平均0.760.930.83表12013年各托管银行效率管理者行为进行监督,防范道德风险。
资产托管产品的多元化发展,是伴随着中国金融监管法制健全而逐步推进的。
1997年《证券投资基金管理暂行办法》将托管制度引入公募基金起;2003年《证券公司客户资产管理业务试行办法》规定券商定向资产管理业务和集合资产管理业务必须引入托管制度;2004年《企业年金试行办法》规定了各类年金、养老金实行托管制度;2004年《保险资金运用风险控制指引(试行)》,规定保险公司应建立第三方托管机制;2009年《信托公司集合资金信托计划管理办法》明确了信托计划的资金实行托管制度;2009年《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》明确要求理财产品应委托商业银行进行托管。
在法制健全的基础上,资产托管产品的多元化随着创新的不断深入而更加丰富。
资产托管产品的多元化目前呈现三个特点:(1)配合各类资产管理机构(受托管理人)的产品创新,被动跟随受托管理人的产品而创新,例如跨市场ETF 基金、ETF 连接基金、分级券商集合理财计划等产品;(2)在民事和商事领域中,主动创新资产托管产品,例如慈善基金托管、交易资金托管、互联网支付媒介资金托管;(3)围绕境内外市场联动,主动创新跨境托管产品,例如人民币境外合格投资者(RQFII)、外商股权投资基金(RFLP)等。
3.资产托管市场收入稳步增长。
截至2013年,18家商业银行托管费收入达314.58亿元,同比增长47.65%。
托管费收入逐年稳步增长,但增长幅度低于托管规模的涨幅。
从资产托管机构来看,2013年中国工商银行(市场份额22%)、中国建设银行(市场份额13%)、兴业银行(市场份额11%)、中国农业银行(市场份额11%)和中国民生银行(市场份额9%)托管费收入居市场前五名,五大国有商业银行虽然在规模上维持了领先地位,但创新型资产托管产品的收益率更高,所以在资产托管收入方面股份制银行已经打破了五大国有商业银行稳居前五的格局。
4.资产托管市场集中度下降。
市场集中度是对于市场结构的测度指标,体现了市场的竞争和垄断程度。
本文对于市场集中度的测量分为规模和收入两个方面来测量,鉴于中国资产托管机构主要是各大商业银行的托管部,我们对于集中度的测量选择的机构为五大国有商业银行(中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行和交通银行),而不是市场上规模和收入前五的托管机构。
2013年五大国有商业银行资产托管规模的市场份额为54%,同比下降11个百分点。
资产托管市场规模集中度的测量结果显示资产托管市场属于寡占型市场。
从产品数据来看,具有高集中度的资产托管产品有银行理财(集中度53%)、其他资产托管(集中度79%)、保险资金托管(集中度83%)、公募基金托管(集中度81%)、企业年金托管(集中度78%)、QFII(集中度100%)、QDII(集中度82%),低集中度的产品有信托财产保管(集中度32%)、证券公司客户资产管理(集中度26%)、基金公司客户资产管理(集中度26%)、股权投资基金(集中度32%)。
2013年五大国有商业银行资产托管收入市场份额为58%,同比下降13个百分点。
资产托管市场收入集中度的测量结果显示资产托管市场属于寡占型市场。
市场集中度的测试结果表明,五大国有商业银行获得资产托管资格时间较早,在市场竞争中有显著的先发优势,目前资产托管市场的集中度相对较高。
但随着近年来资产托管市场的准入门槛降低,资产托管市场竞争加剧,集中度有明显的分散化趋势。
四、资产托管市场效率实证分析本文对于资产托管市场的效率研究,主要参考了Far⁃rell(1957)对于效率的定义。
Farrell 将经济效率分解为技术效率(产出/投入)和配置效率(收益/成本),当市场处于规模可变的状态时,技术效率可再细分为规模效率和纯技术效率,规模效率用来衡量厂商中是否处于最优规模状态,纯技术效率是剔除规模因素影响的企业效率。
考虑到中国资产托管市场中的资产托管机构为商业银行的一个部门并非独立机构,本文视各资产托管机构配置效率相同,将研究重点放在技术效率上。
效率的测量方法主要有两类:第一类是财务指标法,通过财务指标的同比分析,来确定效率的提高或降低;第二类是边界分析法,边界分析法核心是根据已知的投入产出观察值,确定最优的生产边界,根据生产单位与最优生产边界的距离来衡量相对效率。
本文分别从宏观和微观两个角度来分析资产托管市场的效率,宏观方面更的研究选用财务指标分析法,微观方面选用边界分析法。
1.宏观角度效率研究。
资产托管市场的宏观效率计量,可以从资产托管市场规模和资产托管市场资产收益率两个方面测度。
目前学术界一般使用存托比来计算资产托管市场的规模效率,即资产托管规模余额占金融存款总量13--■现代管理科学■2015年第9期的比例。
截至2013年末,我国托管市场存托比为32.68%,同比上升8.93个百分点,有较为明显的上升势头,表明资产托管业务在金融市场地位和效率在持续提升。
资产收益率,是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。
托管资产收益率是按照资产收益率的基本原理,衡量每单位资产创造多少托管收入的指标,计算公式为:托管资产收益率=托管收入总额/平均托管资产总额。