【精品】期货交易实务第1章
期货交易手册.
1、 市价指令 市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指 按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这 种指令时不须指明具体的价位，而是要求期货经 纪公司出市代表以当时市场上可执行的最好价格 达成交易。这种指令的特点是成交速度快，一旦 指令下达后不可更改和撤销。
2、 限价指令 限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价 格成交的指令。下达限价指令时，客户必须指明 具体的价位。它的特点是可以按客户的预期价格 成交，成交速度相对较慢，有时无法成交。
投资者风险教育
期货市场虽然收益可观，但风险也相当大，因此 投资者在进入这个市场前有必要对期货市场上的 风险及控制风险的措施有一定的认识。
风险的种类
1、经纪委托风险。即客户在选择和期货经纪公 司确立委托过程中产生的风险。 2、流动性风险。即由于市场流动性差，期货交 易难以迅速、及时、方便地成交所产生的风险。 3、强行平仓风险。期货交易实行由期货交易所 和期货经纪公司分级进行的每日结算制度。在结 算环节，由于公司根据交易所提供的结算结果每 天都要对交易者的盈亏状况进行结算，所以当期 货价格波动较大、保证金不能在规定时间内补足
结算
结算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员 交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有 关款项进行的计算、划拨。结算包括交易所对会 员的结算和期货经纪公司会员对其客户的结算， 其计算结果将被计入客户的保证金账户。
结算制度：期货交易所的结算实行保证金制度、 每日无负债制度和风险准备金制度等。与期货市 场的层次结构相适应，期货交易的结算也是分级、 分层的。交易所只对会员结算，非会员单位和个 人通过期货经纪公司会员结算。
期货交易实务(案例分析)
1、5月份某交易日，某期货交易所大豆报价为：7月期价格为2400元/吨，9月期价格为2450元/吨，11月期价格为2420元/吨。
某粮油贸易公司综合各种信息，决定采取蝶式套利策略入市，分别卖出7月合约、11用合约各1000吨，买入9月合约2000吨。
一个月后，三个月份期价分别为每吨7月2450元、9月2600元、11月2500元，该客户同时平仓出场，请计算总盈亏。
假如一个月后三个月份期货价格分别为7月2350元、9月2400元、2390元，请计算总盈亏。
请对两次的结果进行总结分析，进行蝶式套利时成功的关键因素是什么？解：第一种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2450）×1000＝－50000元，（2600－2450）×2000＝300000元，（2420－2500）×1000＝－80000元，总计盈利为－50000＋300000－80000＝170000元，总计盈利为170000元。
第二种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2350）×1000＝50000元，（2400－2450）×2000＝－100000元，（2420－2390）×1000＝30000元，总计盈利为 50000－100000＋30000＝－20000元，总计亏损为2万元。
进行碟式套利时，关键因素是居中月份的期货价格与两旁月份的期货价格之间出现预期有利的差异，或者说碟式套利成功与否的关键在于能否正确预测居中月份与两旁月份的价差变动趋势。
这里进行的碟式套利在第一，二种情况下的成败就在与居中月份与两旁月份期货价格之间的价差出现如意方向和如意程度的变动。
2、7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能收获出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。
为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行10手的大豆期货交易。
国际金融实务(第四版)第01章外汇交易的一般原理
1.2外汇交易战略与技巧
• 1.2.2外汇交易技巧 • 2）报价技巧 • 一个好的外汇交易员首先应能很好地把握即
时外汇市场的汇价波动和走势； • 其次是能清楚知晓本银行的交易政策、头寸
状况； • 再次是报价要公平合理。
1.2外汇交易战略与技巧
• 1.2.1外汇交易战略 • 3）入市技巧 • 第一，掌握市场节奏。 • 第二，入市时要留有余地。 • 第三，入市要快。
1.2外汇交易战略与技巧
• 1.2.1外汇交易战略 • 4）出市的技巧 • 第一，持仓应有耐心。 • 第二，订立止蚀位。 • 第三，不要与市场争斗。
1.3外汇交易的组织与管理
定”的原则和“我的话就是合同”的惯例，交易一经 成交不得反悔、变更或要求注销。 • 规则五，交易术语规范化。
常用的交易术语
常用的交易术语
1.2外汇交易战略与技巧
• 1.2.1外汇交易战略 • 短期经营战略（Short-Term Strategies） 是
集中对市场流动性进行分析，着重从行情与 短期波动的角度进行研究，进而在外汇市场 进行交易。它要求交易员必须对突发事件做 出敏感反应，能够随机应变。 • 长期经营战略（Long-Term Strategies）是根 据潜在的基本趋势而定的。长期经营战略要 对交易的目的、交易的期限、交易的资金成 本和利润情况等有通盘的规划和布置。
• 1.4.4外汇期货交易 • 外汇期货交易（Foreign Exchange Futures
Transaction）与外汇远期交易虽然名称相近， 但却是另一种避免汇率风险的交易工具。它 是由交易双方在固定的期货交易所内，通过 经纪人买进或卖出某种外币的期货合同，每 日按期货市场市价结算当日盈亏并进行收付， 在未来指定日期按当时的市场价进行交割。
月风先生期货讲学最全手稿1
月风先生《期货讲学》以下内容来至先生的《期货讲学》视频，有所删减和修改。
有错误之处请予指正，以便下次较正。
第一节交易理念与理论自从股指期货（IF）推出到年底的时候，参与者的公众交易者按我们机构统计出来的数据可以说是九死一生。
100个在IF上，当时死掉是90多个，而到上周统计的数据是“全军覆没”，连个活着的都没有了，当然我们专业机构的除外。
在这儿我想说实在话，你们输的被谁赢去了啊？就是我们。
实话实说，因为期货市场（包括所有的虚拟资本市场）是个集合为零的游戏，在期货市场里不产生任何价值，就多空双方，要么是多头干掉空头，要么就是空头干掉多头，这也是个自然的规律。
就像我刚才屋里头看到那缸鱼似的，上百条的鱼在一个缸里，在看不到鱼的混水中挣扎着生存，我颇有感慨，一看这鱼就是期货公司的鱼。
为什么啊！第一个是生存条件非常恶劣，水非常混浊，看不清方向，想生存怎么办？在这一缸里的鱼最终的结局也是九死一生啊！现在还没死的已经是适应这个生存的环境了。
上回我来这儿的时候，当时胶，铜啊什么乱七八糟的东西都在下跌，我当时是这么说的：放心，多头还没完，他们还要往上走的。
之后的走势也应验了当时我的推断。
有人说，你真神啊！我不是神，我是人。
你们要永远相信这个市场里只有人没有神，不要去相信有人搞预测啊或搞什么东西，他是不存在的。
有人问我当时怎么能准确的判断他以后的走势呢？我现在可以非常负责任的给你们答案：因为我当时试图在做多头。
不是我在操纵市场，因为我代表在这个市场里的众多的机构一份子。
上回我来跟大家探讨了下交易理念方面的东西。
当时有很多人来晚了，我在讲课时你们底下还有人的手机也响了。
有人说，来晚了、响手机跟交易有关系吗？太有关系了。
要想在这个期货市场里得以生存，必要的要素是什么？是思想。
记住，在交易学里生存的第一要务是思想。
思想分为正确与非正确二种。
那么交易的主体思想是什么？今天我在这儿给大家说的都是真话，星期一开盘之后，别跟我说真话了，在交易时间里可以满嘴说胡话。
精品课程(国际金融实务)——习题及答案
精品课程（国际金融实务）-—习题第一章外汇与汇率一、填空题1。
在直接标价法下，的数额固定不变，总是为一定单位。
2。
按外汇买卖交割时间划分，汇率可分为和.3. 纸币流通条件下，汇率的决定基础是。
4. 货币是国际上普遍使用的，并且在本国国际收支中使用最多的，在国际储备中比重最大的一种或几种外币。
汇率是指货币与本国货币的汇率。
5. 外汇汇率上涨，则本币值，出口，进口.二、单项选择题1. 以下几种外汇资产中，属于狭义静态外汇的是（）.A。
外国货币B。
外币支付凭证C. 外币有价证券D。
特别提款权2。
套算汇率是以（）为基础，套算出对其他国家货币的汇率。
A. 基本汇率B. 买入汇率C. 卖出汇率D. 即期汇率3。
金币本位制度下，汇率的决定基础是（)。
A。
铸币平价 B. 法定平价C. 通货膨胀率D。
购买力平价4。
一国货币升值对其进出口收支产生的影响是( ）。
A。
出口增加,进口减少 B. 出口减少,进口增加C。
出口增加，进口增加 D. 出口减少,进口减少5. 在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（）。
A。
本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B. 本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C. 本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D。
本币币值下降,外币币值上升,通常称为外汇汇率下降三、名词解释汇率远期汇率直接标价法套算汇率四、简答题1。
影响汇率变动的因素有哪些？2. 汇率变动对进出口有什么样的影响？3. 分析汇率变动对对产业结构的影响.五、案例分析题如果你是一家瑞士银行的外汇交易员,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇率,你答复为1。
4100/1.4110,问：（1)如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？（2）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎?（3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？第二章基础外汇交易一、填空题1. 即期外汇交易的交割日包括、和三种类型.2. 远期汇率的报价方式有完整报价法和。
期货交易实务(案例分析)
1、5月份某交易日，某期货交易所大豆报价为：7月期价格为2400元/吨，9月期价格为2450元/吨，11月期价格为2420元/吨。
某粮油贸易公司综合各种信息，决定采取蝶式套利策略入市，分别卖出7月合约、11用合约各1000吨，买入9月合约2000吨。
一个月后，三个月份期价分别为每吨7月2450元、9月2600元、11月2500元，该客户同时平仓出场，请计算总盈亏。
假如一个月后三个月份期货价格分别为7月2350元、9月2400元、2390元，请计算总盈亏。
请对两次的结果进行总结分析，进行蝶式套利时成功的关键因素是什么？解：第一种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2450）×1000＝－50000元，（2600－2450）×2000＝300000元，（2420－2500）×1000＝－80000元，总计盈利为－50000＋300000－80000＝170000元，总计盈利为170000元。
第二种情况：该客户同时平仓出场，盈亏分别为（2400－2350）×1000＝50000元，（2400－2450）×2000＝－100000元，（2420－2390）×1000＝30000元，总计盈利为 50000－100000＋30000＝－20000元，总计亏损为2万元。
进行碟式套利时，关键因素是居中月份的期货价格与两旁月份的期货价格之间出现预期有利的差异，或者说碟式套利成功与否的关键在于能否正确预测居中月份与两旁月份的价差变动趋势。
这里进行的碟式套利在第一，二种情况下的成败就在与居中月份与两旁月份期货价格之间的价差出现如意方向和如意程度的变动。
2、7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能收获出售，因此该单位担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。
为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品交易所进行10手的大豆期货交易。
期货交易策略
期货交易策略第一篇期货交易策略和战术 3第一章什么叫操作策略为?什么那么重要? 3第二章好技巧体系只是成功的一半 4第三章务求简单 5第四章赢家和输家 6第二篇价格趋势的分析和研判7第五章操尴尬刁难象7 第六章差不多分析和技巧分析分道扬镳时8 第七章把留意力集中在经久趋势上9第八章趋势是你的同伙10第九章什么缘故投契客（几乎）老是做多？11 第三篇操作机会13 第十章三个重要的投契特质：规律、规律、规律13第十一章市场走势老是几经消化接收了消息15第十二章每小我都有一套体系15第十三章顺势/逆势：双重操作方法16第十四章善用周而复始的季候性波动19第十五章留着利润最好的仓位，清掉落最赔钱的仓位20 第四篇操作实战22 第十六章J．L. 利物莫这小我22第十七章市场无短长之分22第十八章损掉必定要加以操纵和设限24第十九章逮到超等行情的豪情25第二十章市场不坑人28写在前面我终生以寻求投契获利做为我的专业生活。
但我照样认定本身既是学生又是实务派人士，如何说在实际里，一小我毫可不能从市场、价格走势和交易策略中停止进修。
经历这些年，我仍关怀从市场上获利----猎取暴利。
但在衡量庞大年夜的财务风险、重要情感、孤寂、孤立、自我困惑，甚至莫名的恐惧，因此这满是期货操作者的经常伴侣，你不该该只以获利为知足。
暴利必须成为你的目标。
这确实是本书所要陈述的。
本书内容涉及策略以及从市场攫取暴利的战术。
本书要谈的是如安在市场立即动员大年夜行情之际登上列车，同时在才能所及之范畴内稳坐到行情停止。
本书内容也包含教你如安在赚钱的操作赚得更多，在赔钱的操作赔得更少。
本书也告诉读者在赚钱的仓位中以金字塔方法加码操作寻求最大年夜利润并操纵吃亏。
我信任，可行的金钱治理策略和战术，与一流的操作体系或技能对获利操作一样重要，这点能够从数百位操作者在实际中从事数万笔的操作中获得证实。
因此幻想上我小我欲望二者兼具，但我仍偏好优胜的策略和战术。
（完整word版）《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案
（完整word版）《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案《外汇交易与实务》习题参考答案——基本训练+观念应⽤（注：以下蓝⾊表⽰删减，粉红⾊表⽰添加）第⼀章外汇与外汇市场⼀、填空题1、汇兑2、即期外汇远期外汇3、⽐价4、间接标价法5、国际清偿6、外币性普遍接受性可⾃由兑换性7、国家或地区货币单位8、外汇市场的4个参与者：外汇银⾏、经纪⼈、⼀般客户、中央银⾏。
(原8、9、10删除)⼆、判断题1、F2、T3、F4、T5、T6、T7、F8、F案例分析：太顺公司是我国⼀家⽣产向美国出⼝旅游鞋的⼚家，其出⼝产品的⼈民币底价原来为每箱5500元，按照原来市场汇率USDI=RMB6.56，公司对外报价每箱为838.41美元。
但是由于外汇市场供求变动，美元开始贬值，美元对⼈民币汇率变为USDl=RMB6.46，此时太顺公司若仍按原来的美元价格报价，其最终的⼈民币收⼊势必减少。
因此，公司经理决定提⾼每箱旅游鞋的美元定价，以保证最终收⼊。
问：太顺公司要把美元价格提⾼到多少，才能保证其⼈民币收⼊不受损失？若公司为了保持在国际市场上的竞争⼒⽽维持美元价格不变，则在最终结汇时，公司每箱旅游鞋要承担多少⼈民币损失？解答：⑴为保证⼈民币收⼊不受损失，美元价格需提⾼⾄：5500/6.46≈851.39（USD）⑵如维持美元价格不变，公司需承担⼈民币损失为：5500-838.41*6.46=5500-5425.12 ≈83.87（CNY）第⼆章外汇交易原理⼆、填空1、汇率交割⽇货币之间2、⾼3、⼤4、⽌损位5、买⼊价卖出价6、⼤⾼7、多头8、空头9、售汇10、低9、外汇交易双⽅必须恪守信⽤，遵循“⼀⾔为定”的原则，⽆论通过电话或电传，交易⼀经达成就不得反悔。
三、单项选择1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C 10、D四、多项选择1、ABCD2、BD3、ABCD4、ABCD5、AC五、判断题1、T2、F3、T4、F5、T案例分析与计算1.下列为甲、⼄、丙三家银⾏的报价，就每⼀个汇率的报价⽽⾔，若询价者要购买美元，哪报价有竞争⼒的是丙、丙、丙、丙、⼄丙、⼄2.市场USD/JPY= 101.45/50，现：A⾏持美元多头，或市场超买，该⾏预卖出美元头⼨，应如何报价？并说明理由。
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期货交易是指，交易双方在期货交易所买卖期 货标准化合约的交易行为。
4
二、期货交易的特征 期货交易具有以下特征： 1．合约标准化 2.交易集中化 3.双向交易与对冲机制 4.保证金制度(杠杆机制) 5.每日无负债结算制度(逐日盯市制度)
5
期货合约标准化指的是除价格外，期货合约的 所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具 有标准化的特点。
9
每日无负债结算制度是指每日交易结束后，交 易所对交易者当日的盈亏状况进行结算，在不 同交易者之间根据盈亏进行资金划转。
如果交易者亏损严重，保证金帐户的资金不足 时，即，当每日结算后交易者帐户的保证金低 于期货交易所规定的交易保证金水平时，要求 交易者必须在下一日开市前追加保证金，以做 到“每日无负债”。
18
7．交易时间 每周交易时间为5天，周六、周日及国家法定节、
假日休息。一般每个交易日分为两盘，上午 09:00--10:15 10:30--11:30，下午13:30--15:00。
19
8．最后交易日 最后交易日是指，期货合约停止买卖的最后
截止日期。
20
9．交割日期 交割日期是指，合约标的物所有权进行转移，
25
14．交易保证金 交易保证金是指，会员或客户在其专用结
算账户中已被占用的，确保其持仓合约履行的 资金，一般是以合约价值的一定百分比来表示。 例如：铅交易保证金为：合约价值的8%。
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15．上市交易所名称 需注明该合约的上市交易所名称。例： 铅上
市交易所名称：上海期货交易所。
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（1）价格波动大。 只有当商品的价格波动大，风险很大时，才会
对冲机制:在期货交易中大多数交易者并不 是通过合约到期时进行实物交割来履行合约， 而是通过与开仓时的交易方向相反的交易来解 除履约责任，即：买入开仓后，可以通过卖出 相同合约的方式解除履约责任；卖出开仓后， 可以通过买入相同合约的方式解除履约责任。
8
期货交易具有的以少量资金就可以进行较大价 值额投资的特点，称为"杠杆机制"。
以实物交割方式了解未平仓合约的时间。
21
10．交割等级 交割等级是指，由期货交易所统一规定的、
准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等 级。允许用与标准品有一定等级差别的商品作 替代交割品，并进行价格升贴水(升水和贴水)。 交货人用期货交易所认可的替代品代替标准品 进行实物交割时，收货人不能拒收。
有避险的需求。
28
（2）供需量大。 期货市场功能的发挥是以商品供需双方广泛参
加交易为前提的，只有现货供需量大的商品才 能在大范围进行充分竞争，形成权威价格。
29
（3）易于分级和标准化。期货合约事先规定了 交割商品的质量标准，因此，期货品种必须是 质量稳定的商品，否则，就难以进行标准化。
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11．交割地点 交割地点是指，由期货交易所统一规定的，
进行实物交割的指定交割仓库。
Байду номын сангаас23
12．交割方式 商品期货的交割方式是实物交割；金融期货的
交割方式是现金交割。
24
13．交易代码 一个交易代码代表一个相应的期货品种。 见教材P5，表1-2 我国期货市场部分上市品
种的合约交易代码表
16
5．每日价格最大波动限制(涨跌停板) 涨跌停板制度是指，期货合约在一个交易
日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的 涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无 效，不能成交。
17
6．合约交割月份 合约交割月份是指，某种期货合约到期交割
的月份。期货合约的交割月份由期货交易所规 定。每种商品有不同月份的合约，每个合约会 标示月份。 例如：阴极铜合约交割月份： 1---12月，即， 铜每年有12个合约。
6
期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易 所实行会员制，只有会员方能进场交易。广大 客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公 司代理交易。所以，期货市场是一个高度组织 化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交 易最终在期货交易所内集中完成。
7
双向交易:期货交易者既可以买入期货合约 作为期货交易的开端（称为买入开仓），也可 以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出开 仓），也就是通常所说的“买空卖空”。
极铜。
13
2．交易单位 交易单位是指，在期货交易所交易的每手期
货合约代表的标的商品的数量。在交易时，只 能以交易单位的整数倍进行买卖。 例如，大连商品交易所规定大豆期货合约的交易 单位为10吨/手。
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3．报价单位 报价单位是指，在公开竞价过程中对期货
合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币 价格。例如：国内阴极铜期货合约的报价单位： 元(人民币)/吨 表示。国内黄金期货合约的报 价单位：元(人民币)/克 表示。
（4）易于储存、运输。商品期货一般都是远期 交割的商品，这就要求这些商品易于储存、不 易变质、便于运输，保证期货实物交割的顺利 进行。
15
4．最小变动价位 （1）最小变动价位。最小变动价位是指在期货
交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位 价格报价的最小变动数值——1元/吨。 例如：黄金最小变动价位：0.01元/克。 （2）最小变动值。 最小变动值=最小变动价位×交易单位。 每次报价必须是其合约规定的最小变动价位的 整数倍。
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一、期货合约与期货上市品种的概念 1．期货合约的概念 期货合约是指由期货交易所统一制定的、规
定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量 和质量商品的标准化合约。
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2．期货上市品种的概念 期货上市品种是指期货合约交易的标的物，
如上面介绍的期货合约所代表的铜、橡胶、棉 花等。
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1．合约名称 合约名称即合约的品种名称。 例：阴极铜期货合约，合约的品种名称为：阴
第一章
黑岚
本章主要内容： 期货和期货交易、期货合约的基本概念；
期货合约上市条件；期货交易的特征等。
本章重点： 重点掌握期货交易的特征，期货合约的概
念。
2
一、期货交易的概念 期货从字面意义来看，是指交易双方共同约
定在未来的某一时候交收的实货，因此称为“期 货”。
期货，一般指期货合约，就是指由期货交易 所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地 点交割一定数量标的物的标准化合约。