投资学_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年

投资学_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.APT假设证券回报率是由因素模型生成，而且能够具体确定因素。

参考答案:错误2.根据指数模型，两个证券之间的协方差是______。

参考答案:由同一个因素，即市场指数的收益率对它们的影响决定的3.根据套利定价理论，一只股票的均衡收益与_____相关。

参考答案:承担的系统风险4.一个成功的公司（如苹果公司）长期获得巨额利润，这与有效市场假说是相违背的。

参考答案:错误5.对于公平赌博：参考答案:严格风险厌恶者不会参与_严格风险喜好的投资者会参与6.根据套利定价理论，对于充分分散化的组合，从风险-收益关系的角度____。

参考答案:为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价_均衡时只有系统风险与期望收益有关_只有套利者存在并充分套利，才能实现该组合的风险-收益均衡关系7.假设证券的收益率有一个单因素模型生成，某投资者拥有一个组合的具体特征如下：证券A，B，C的期望收益分别为0.2，0.1和0.05；因素敏感度分别为2.0，3.5和0.5；初始投资比列分别为0.2，0.4和0.4。

根据上述特征，该投资者发现能够用证券A，B，C构成套利组合，于是决定通过“增加原有组合中A的持有比例，并相应的减少B和C的持有比例的方法来进行套利。

假定该投资者原有组合中A的持有比例增加0.2，计算B和C的投资比例将如何调整？参考答案:将A的持股比例提高到0.4；将B和C的持股比例都减少到0.3_三种证券的权重调整之和为08.考虑多因素APT模型，有两个独立的经济因素，F1和F2，无风险利率为6%。

A、B是充分分散风险的两个资产组合，A组合对F1和F2的因素敏感度分别为1.0和2.0；B组合对F1和F2的因素敏感度分别为2.0和0.0；它们的期望收益分别为0.19和0.12。

假设市场不存在套利机会，则F1的因素组合的风险溢价和F2的因素组合的风险溢价应为下面哪两个答案____。

参考答案:3%_5%9.在均值-标准差平面两种风险资产（它们的期望收益和标准差各不相同）形成的可行集可能是：参考答案:两条射线_一条双曲线10.因素模型中，证券收益的方差大小只决定于因素的方差大小。

参考答案:错误11.如果一个证券的期望收益在证券市场线的上方（即其阿尔法为正），投资者应该卖出这个证券。

参考答案:错误12.考虑单因素APT模型。

股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%,无风险收益率为6%，股票A的贝塔值为1.0。

如果不存在套利机会，那么股票B的贝塔值为_____参考答案:1.3313.考虑单因素APT模型。

因素组合的收益率标准差为16%。

一个充分分散风险的资产组合的标准差为18%，那么这个资产组合的因素敏感度为_____参考答案:1.1314.半强有效市场假定认为股票价格参考答案:反映了全部的公开可得信息。

15.已知股票A的期望收益率为10%，标准差为20%；股票B 的期望收益率为8%，标准差为10%。

它们的相关系数为 -1。

某投资者的效用函数为u=E(r)-0.01σ^2。

则该投资者最优投资组合中A和B的权重分别为下面哪两个答案：参考答案:0.44_0.5616.一位投资者面对一个无风险资产和n个风险资产时，如果其最优资产配置组合的位置在资本配置线上切点组合的左边，那么____参考答案:以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入切点组合_这个投资者将初始财富同时投资于切点组合和无风险资产17.当以下哪一种情形发生时会出现“随机漫步”?参考答案:未来价格变化与以往价格变化无关。

_以往信息对于预测未来的价格是无用的。

18.A、B股票的指数模型估计结果如下： rA= 0.01 + 0.8RM+eA，rB= 0.02 +1.2RM+eB 如果σ(rM)=0.20，σ(eA) =0.20，σ(eB)=0.10，A股票的标准差是____，A和B各一半的组合的非系统风险（方差）为____。

参考答案:0.2561, 0.012519.考虑单因素APT模型。

因素组合的收益率标准差为16%。

一个充分分散风险的资产组合的标准差为18%，那么这个资产组合的贝塔值为_____参考答案:1.1320.考虑单因素APT模型。

股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%,无风险收益率为6%，股票B的贝塔值为1.0。

如果不存在套利机会，那么股票A的贝塔值为_____参考答案:以上各项均不准确21.套利定价理论本身并不决定风险的因素有哪些。

参考答案:正确22.资本资产定价模型和市场模型在形式上都是线性的单因素的模型。

参考答案:正确23. 1.公平赌博：参考答案:C. 是入门费和赌博的期望收益相等的赌博24.投资者面对n种风险资产和1种无风险资产时，如果其最优资产配置组合的位置靠近无风险资产，则说明该投资者风险厌恶程度越高。

参考答案:正确25.如果所有证券都被均衡定价，所有证券都将提供相等的期望收益。

参考答案:错误26.从APT和CAPM的风险-收益关系的角度看，____。

参考答案:为使市场达到均衡，只有因素风险需要风险溢价_只有系统风险与期望收益有关27.套利组合需要满足（）条件参考答案:自融资_不承担系统风险_期望收益为正28.市场组合的贝塔值为_____参考答案:129.证券市场线描述的是：参考答案:证券的预期收益率与其系统风险的关系30.资本资产定价模型是谁提出来的参考答案:威廉夏普31.投资组合选择理论是谁提出来的？参考答案:马科维茨32.套利定价理论是谁提出来的参考答案:罗斯33.如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的?参考答案:价格能够反映所有可得到的信息。

34.根据因素模型，证券的实际收益率____。

参考答案:是由不随时间变化因素带来的收益、系统风险带来的收益和企业个体风险收益共同决定的35.下列哪一项为反对半强有效市场假定提供了依据?参考答案:市盈率低的股票在长期内有正的不正常收益。

36.10. 相对于资本资产定价模型，套利定价模型：参考答案:考虑多个风险因素对均衡收益的影响_仍是线性定价模型37.关于资本资产定价模型的假设条件，下列说法正确是：参考答案:投资者是马科维茨型的投资者38.套利定价理论与资本资产定价模型一样都是供需均衡机制的结果。

参考答案:错误39.因素模型：参考答案:是套利定价模型的基础40.关于有效市场假说参考答案:不相信半强有效市场假说的投资者会进行基本面分析41.资本配置线：参考答案:可能是两种完全正相关的风险资产的可行集42.APT和CAPM的区别在于（）参考答案:前者的因素不一定是市场组合收益，而后者的因素只能是市场组合收益_前者的因素可以是多个，而后者只有一个因素43.APT和CAPM的相同之处在于（）参考答案:都是均衡的定价模型44.假设一个投资者的初始财富为20元，这个投资者面对一个投资选择，50%可能性财富变为16元，50%可能性财富变为24元，其效用函数为u(x)=lnx。

请这个投资者的确定性等值和马科维茨风险溢价。

参考答案:19.6和0.445.假设一个投资者的初始财富为20元，这个投资者面对一个投资选择，50%可能性财富变为16元，50%可能性财富变为24元，其效用函数为u(x)=lnx。

请问这个投资者初始财富水平上的绝对风险厌恶系数是多少？参考答案:1/2046.马克维茨提出的有效边界理论中，风险的测度是通过_____进行的。

参考答案:收益的标准差47.加入了无风险证券后的最优资产组合____参考答案:是无差异曲线和资本配置线的切点48.一位投资者希望构造一个投资组合，并且资产组合的位置在资本配置线上切点组合的左边，那么_____参考答案:以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入切点组合49.前沿边界组合都是一定期望收益水平下，方差最小的组合。

参考答案:正确50.均值标准差平面中资产配置线是无风险资产和风险资产的连线。

参考答案:正确51.均值标准差平面中风险厌恶投资者的无差异曲线的斜率是递减的。

参考答案:错误52.两种风险资产的可行集有可能是：参考答案:一条直线_两条射线_一条双曲线53.分离定理：参考答案:投资步骤的分离_理性投资者的选择结果_先找线性有效集，再找最优投资组合54.购买房产是一定是实物投资。

参考答案:错误55.有效市场假说是尤金.法玛于1952年提出的。

参考答案:错误56.金融市场和金融机构能够提供金融产品、金融工具和投资机制，使得资源能够跨期配置。

参考答案:正确57.有效集满足的条件：参考答案:风险一定，期望收益最大_期望收益一定，风险最小58.如果假设证券是收益率生成于单因素模型，则该因素可以是任意产业因素。

参考答案:错误59.如果有某单个资产和包括了该单个资产并经过分散化的组合，他们具有相同期望收益率，那么参考答案:后者非系统风险更小60.证券市场线和资本市场线都是均衡模型参考答案:正确61.分离定理是指参考答案:投资者先找切点组合和切线，然后再找最优投资组合62. 2.假设参与者对消费计划a,b和c有如下的偏好关系：【图片】请问这与偏好关系的相违背？参考答案:A. 传递性63. 3. 某投资者的效用函数为【图片】，如果这位投资者为严格风险厌恶的投资者，则参考答案:α<2βy, β<064.资本市场线能为所有资产或组合定价。

参考答案:错误65.市场组合就是切点组合。

参考答案:错误66.两基金分离定理是指参考答案:投资于两个不同的有效组合，相当于投资于有效前沿边界组合67.分离定理是指，投资者的风险偏好和风险-收益权衡的分离。

参考答案:正确68.关于贝塔值，下列说法正确是：参考答案:贝塔值的绝对值大于1的资产是进取型资产。

_贝塔值代表着资产所承担的系统风险。

69.关于市场组合的说法，下列正确是：参考答案:在市场均衡时，市场组合就是切点组合。

_是所有风险资产形成的组合。

70.当市场达到均衡时，下列哪些情况会出现：参考答案:市场中投资者的总财富等于风险资产的总市值。

_对风险资产的供给和需求额相等。

_对于无风险资产的借贷净值为零。

71.关于证券市场线，下列说法正确的是：参考答案:在市场达到均衡时，能为任意资产进行定价。

72.关于资本市场线，下列说法证券的是：参考答案:它描述了市场均衡时，有效组合的均衡收益率和其总风险的线性关系。

73.标准差-期望收益平面，风险中性投资者的无差异曲线是参考答案:水平的74. 4.某人的效用函数为二次效用函数如下，其中x为个人财富。

他的初始财富为50。

【图片】请问面临一个这样博弈时，0.8的概率损失10，0.2的概率赢得40。

如果入场费为零，这个人会选择参加此博弈吗？参考答案:一定不参加75. 5.某人的效用函数是U(w)=-1/w。