2020年苏宁易购专题研究：苏宁集团产业结构、发展历程、财务分析、盈利预测
苏宁易购2020年财务分析结论报告
苏宁易购2020年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年利润总额为负690,064.1万元，与2019年的1,459,459.7万元相比，2020年出现亏损，亏损690,064.1万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
营业收入下降，企业出现了经营亏损，经营形势进一步恶化，应采取措施。
二、成本费用分析2020年营业成本为22,457,739.7万元，与2019年的23,011,738.5万元相比有所下降，下降2.41%。
2020年销售费用为2,567,651.1万元，与2019年的3,353,201.8万元相比有较大幅度下降，下降23.43%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。
2020年管理费用为465,972万元，与2019年的494,503.2万元相比有较大幅度下降，下降5.77%。
2020年管理费用占营业收入的比例为1.85%，与2019年的1.84%相比变化不大。
但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。
2020年财务费用为196,542.4万元，与2019年的223,742万元相比有较大幅度下降，下降12.16%。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产与营业收入都在下降，与2019年相比，资产结构没有明显的变化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，苏宁易购2020年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
五、盈利能力分析苏宁易购2020年的营业利润率为-2.72%，总资产报酬率为-2.20%，净资产收益率为-6.53%，成本费用利润率为-2.68%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为14,403,773.5万元，经营资产的收益率为-4.77%，而对外投资的收益率为4.69%。
苏宁易购2020年三季度财务分析详细报告
苏宁易购2020年三季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况苏宁易购2020年三季度资产总额为22,119,329.8万元，其中流动资产为10,724,795.1万元，主要以货币资金、预付款项、存货为主，分别占流动资产的28.75%、25.24%和22.58%。
非流动资产为11,394,534.7万元，主要以长期股权投资、固定资产、无形资产为主，分别占非流动资产的34.7%、15.97%和12.66%。
资产构成表(万元)项目名称2018年三季度2019年三季度2020年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产18,904,278.2 100.00 23,305,340.4100.00 22,119,329.8100.00流动资产10,974,463.9 58.05 10,851,207.946.56 10,724,795.148.49货币资金3,727,385.9 19.723,297,004.214.153,083,747.613.94预付款项7.10 9.89 12.241,341,942.5 2,305,928.6 2,707,452.7存货2,022,864.1 10.70 2,426,742 10.412,422,052.310.95非流动资产7,929,814.3 41.95 12,454,132.553.44 11,394,534.751.51长期股权投资1,190,683.4 6.305,386,440.823.113,954,378.217.88固定资产1,541,696.5 8.162,304,473.39.891,820,175.48.23无形资产922,656 4.881,338,482.2 5.741,442,853.76.522.流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的47.83%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
苏宁易购财务报表分析
苏宁易购财务报表分析苏宁易购是中国领先的互联网零售企业，以“智慧零售，悦享生活”为使命，整合了全渠道、全场景、全品类的线上线下资源，为消费者提供全方位“零售+服务”解决方案。
本文将对苏宁易购2020年度财务报表进行分析，从营收、毛利率、净利润、资产负债等方面，探究公司的财务状况。
一、营收苏宁易购2020年度营收为1021.85亿元，同比增长28.33%。
营收构成方面，电子产品及其他耐用消费品销售收入为713.48亿元，占比69.83%；家电及其他消费品销售收入为83.74亿元，占比8.2%；服务和其他收入为141.91亿元，占比13.89%。
从营收构成来看，苏宁易购主要收入来源依然是电子产品及其他耐用消费品销售，其次是服务和其他收入。
这说明公司在零售+服务模式下，以整合全渠道、全场景、全品类的线上线下资源，形成多元化收益。
二、毛利率毛利率下降说明企业成本把控不力，也反映了市场竞争越来越激烈的情况下，企业需要通过提供更多附加服务等方式来增加利润点。
同时，服务及其他板块的毛利率明显高于其他板块，这也证明了公司优化业务结构，增强服务部分核心竞争力的战略。
三、净利润苏宁易购2020年度净利润为18.74亿元，同比增长25.51%。
虽然净利润增速相较2019年略有下降，但是公司总体仍保持增长态势。
四、资产负债苏宁易购2020年度总资产为3846.91亿元，同比增长47.01%；总负债为2955.36亿元，同比增长57.7%；净资产为891.55亿元，同比下降1.54%。
公司2019年度至2020年度，总资产和总负债均呈现大幅增长，而净资产下降主要是由于向京东发行股份，计入净资产的股权融资成本的影响。
综上，苏宁易购2020年度财务报表整体呈现增长态势，营收和净利润增长，资产规模和负债规模均得到了提升。
然而，毛利率下降和净资产下降仍需引起关注，公司需要进一步优化经营和财务管理，以实现持续、健康、稳步发展。
财务分析报告苏宁易购(3篇)
第1篇一、概述苏宁易购作为中国领先的电子商务企业，自1990年成立以来，经过多年的发展，已成为中国最大的综合零售企业之一。
本报告通过对苏宁易购近年来的财务报表进行分析，旨在评估其财务状况、盈利能力、偿债能力以及发展潜力，为投资者和决策者提供参考。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析苏宁易购的资产结构主要包括流动资产、非流动资产和负债。
近年来，苏宁易购的资产总额逐年增长，主要得益于公司业务的快速发展。
以下是苏宁易购资产结构的具体分析：流动资产：主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货等。
近年来，苏宁易购的流动资产占比逐年提高，说明公司短期偿债能力较强。
非流动资产：主要包括固定资产、无形资产、长期投资等。
苏宁易购的非流动资产占比相对稳定，说明公司长期发展基础良好。
负债：主要包括短期借款、应付账款、长期借款等。
近年来，苏宁易购的负债总额逐年增长，但负债占比相对稳定，说明公司财务风险可控。
（2）负债结构分析苏宁易购的负债结构主要包括流动负债和非流动负债。
以下是苏宁易购负债结构的具体分析：流动负债：主要包括短期借款、应付账款等。
近年来，苏宁易购的流动负债占比逐年提高，但增长速度较慢，说明公司短期偿债压力不大。
非流动负债：主要包括长期借款等。
苏宁易购的非流动负债占比相对稳定，说明公司长期偿债能力较强。
2. 利润表分析（1）营业收入分析苏宁易购的营业收入主要包括商品销售收入、服务收入等。
近年来，苏宁易购的营业收入逐年增长，主要得益于公司业务的拓展和市场份额的提升。
（2）毛利率分析苏宁易购的毛利率在近年来波动较大，主要受到市场竞争、原材料价格等因素的影响。
总体来看，苏宁易购的毛利率保持在合理水平。
（3）净利率分析苏宁易购的净利率在近年来波动较大，主要受到公司业务扩张、投资收益等因素的影响。
总体来看，苏宁易购的净利率保持在合理水平。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析苏宁易购的经营活动现金流量主要来源于主营业务收入、投资收益等。
新零售模式下的苏宁易购财务分析及启示
一、苏宁易购的财务状况分析
1、收入结构
苏宁易购的收入主要来源于线上和线下的销售业务。其中，线上收入占比逐年 上升，而线下实体店收入占比则逐年下降。这表明苏宁易购正在从传统的零售 模式向新零售模式转型。
2、成本结构
苏宁易购的成本主要包括采购成本、运营成本、物流成本等。在转型过程中， 由于线下实体店的增加和物流体系的构建，使得采购成本和运营成本均有所上 升。同时，苏宁易购为了提升用户体验，加大了对物流和仓储等基础设施的投 入，导致物流成本大幅增长。
4、加强风险监控：建立健全风险管理制度和预警机制，及时发现和处理潜在 风险，确保企业财务状况的稳健发展。
总的来说，苏宁易购在新零售模式的转型过程中面临着多方面的挑战和机遇。 只有通过不断的创新和优化经营策略，才能够在激烈的市场竞争中保持领先地 位，实现可持续发展。
参考内容
近年来，随着新零售模式的兴起，越来越多的企业开始探索和尝试这种新型的 商业模式。在这个背景下，苏宁易购作为国内知名的大型电子商务企业，也开 始向新零售模式转型。本次演示旨在分析新零售模式下苏宁易购的财务绩效。
对于其他企业来说，苏宁易购新零售模式下的营运资金融资管理可以提供以下 启示：
1、内源融资和外源融资的选择：企业应通过综合考虑内外部环境，合理选择 内源融资和外源融资的比例。在内部融资方面，企业可以通过优化经营策略、 提高利润率等方式增加利润积累；在外部融资方面，企业可以积极拓宽融资渠 道，如与金融机构合作、发行债券等。
在新零售背景下，苏宁易购面临着多种财务风险。首先，由于线上购物的盛行， 实体店面的客流量逐渐减少，导致流动性风险加大。其次，公司为了适应新零 售趋势，进行了大量投资，产生了资本结构风险。此外，由于市场竞争加剧， 公司可能需要承担盈利风险。
苏宁易购财务报表研究
苏宁易购财务报表研究苏宁易购是中国领先的零售电商企业，从事电子商务及物流配送业务。
其财务报表是反映公司财务状况、经营情况和发展趋势的重要工具，本文将对苏宁易购的财务报表进行研究。
一、财务概述1、收入及收入构成2020年度，苏宁易购实现收入6623.3亿元，同比增长19.43%。
其中，电商业务收入5137.8亿元，占比77.54%；物流服务收入2090.9亿元，占比31.57%。
2、净利润及净利润率2020年度，苏宁易购实现归属于母公司股东的净利润81.96亿元，同比增长304.34%。
净利润率为1.24%，大幅上升。
3、资产总额及负债总额2020年底，苏宁易购的总资产为2701.4亿元，同比增长28.30%。
负债总额为1974.58亿元，同比增长34.69%。
二、利润状况1、营业利润及营业利润率2020年度，苏宁易购实现营业利润82.86亿元，同比增长320.95%。
营业利润率为1.25%，大幅上升，逾半数字化转型战略效果显著。
2、税后净利润及税后净利润率2020年度，苏宁易购实现归属于母公司股东的净利润为81.96亿元，同比增长304.34%。
税后净利润率为1.24%，大幅上升。
三、偿债能力1、流动比率2020年度，苏宁易购的流动比率为1.46，略低于正常范围，但仍处于健康水平。
2、速动比率2020年度，苏宁易购的速动比率为0.90，高于正常范围，资金短期偿债能力较强。
四、财务结构状况1、资产结构苏宁易购主要资产构成为货币资金和应收账款。
其中，货币资金占比26.89%，应收账款占比12.26%。
2、负债结构苏宁易购主要负债构成为应付票据和应付账款。
其中，应付票据占比17.97%，应付账款占比16.34%。
五、现金流量状况1、经营活动现金流量2020年度，苏宁易购的经营活动现金流入总额为129.21亿元，同比增长269.75%。
主要原因是由于业务扩展及信息技术升级，现金收入增加。
2、投资活动现金流量2020年度，苏宁易购的投资活动现金流出总额为100.01亿元，同比减少21.63%。
苏宁易购财务报表分析
苏宁易购财务报表分析苏宁易购是中国知名的电子商务公司，主要从事移动互联网、在线零售、物流配送等业务。
根据最新的财务报表，本文将从净利润、营收、成本、资产负债表和现金流量表等方面进行分析和总结。
一、净利润从2018年到2020年，苏宁易购的净利润呈现了波动的趋势。
2018年，净利润为12.42亿元，2019年增长至21.54亿元，但2020年净利润下降为5.43亿元。
造成净利润减少的原因主要是疫情的影响和冠状病毒疫情导致的营销费用的增加。
二、营收从2018年到2020年，苏宁易购的营收呈现了逐年上升的趋势。
2018年，营收为2892.33亿元，2019年增长到3019.08亿元，2020年达到了3630.31亿元，增长了20.33%。
从这些数字可以看出，苏宁易购在市场领域中的地位和企业实力不断增强。
三、成本从2018年到2020年，苏宁易购的成本和费用呈现了逐年增长的趋势。
其中，研发费用、销售费用和管理费用占比约为5-6%，但物流费用的占比逐年下降，从2018年的32.39%下降到2020年的20.4%。
这表明苏宁易购的物流配送效率不断提高，从而降低了成本。
四、资产负债表苏宁易购的总资产不断增加，从2018年的388.74亿元增加到2020年的584.02亿元。
同时，负债总额也在逐年增长，从2018年的319.78亿元增加到2020年的463.6亿元。
负债和资产的增加主要是由于苏宁易购加大了对自身业务的扩张，通过资本市场获取成本较低的融资。
五、现金流量表从现金流量表可以看出，苏宁易购的经营活动现金流量净额增长持续，2018年为13.61亿元，2020年为25.74亿元。
但投资活动的现金流量净额从2019年的负数-266.05亿元下降到2020年的-81.17亿元，表明苏宁易购在投资方面的压力有所减轻。
同时，融资活动的现金流量净额从-48.52亿元增长到2020年的245.51亿元，苏宁易购通过增发股权等方式获取了巨额融资。
苏宁易购2020年一季度经营成果报告
苏宁易购2020年一季度经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2020年一季度实现利润为负83,484.9万元，与2019年一季度的6,315.6万元相比，2020年一季度出现较大幅度亏损，亏损83,484.9万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2、营业利润3、投资收益2020年一季度投资收益为23,289.7万元，与2019年一季度的73,362.8万元相比有较大幅度下降，下降68.25%。
4、营业外利润2020年一季度营业外利润为1,685.7万元，与2019年一季度的47,719.1万元相比有较大幅度下降，下降96.47%。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2020年一季度的营业收入为5,783,918.4万元，比2019年一季度的6,224,150.6万元下降7.07%，营业成本为4,876,457.9万元，比2019年一季度的5,234,641.1万元下降6.84%，营业收入和营业成本同时下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入5,783,918.4 -7.07 6,224,150.6 25.44 4,962,034.4 0 实现利润-83,484.9 -1,421.88 6,315.6 -50.4 12,732.5 0 营业利润-85,170.6 -105.71 -41,403.5 -478.6 10,936 0投资收益23,289.7 -68.25 73,362.8 560.52 11,106.9 0 营业外利润1,685.7 -96.47 47,719.1 2,556.23 1,796.5 0二、成本费用分析1、成本构成情况2020年一季度苏宁易购成本费用总额为5,749,428.4万元，其中：营业成本为4,876,457.9万元，占成本总额的84.82%；销售费用为713,278.3万元，占成本总额的12.41%；管理费用为101,096.2万元，占成本总额的1.76%；财务费用为53,427.7万元，占成本总额的0.93%；营业税金及附加为22,610.6万元，占成本总额的0.39%。
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2020年苏宁易购专题研究：苏宁集团产业结构、发展历程、财务分析、盈利预测目录1、公司概览 .............................................................................................................. - 4 -1.1、线下业态多样化，线上活跃用户数快速增长............................................ - 4 -1.2、张近东为公司实际控制人，淘宝持有苏宁20%股权 ............................... - 5 -1.3、GMV和营收维持高增长，盈利能力领先于对手 ..................................... - 6 -2、1990-2010：从专营空调到连锁经营快速扩张 ............................................... - 10 -2.1、空调专营模式起家，自上而下推广连锁渠道.......................................... - 10 -2.2、经营模式和公司治理等优势助力苏宁成为全国第一家电连锁.............. - 11 -2.3、建成其他零售企业难以逾越的宽广护城河.............................................. - 13 -3、2010-2017：紧跟电商潮流，线上线下融合 ................................................... - 14 -3.1、苏宁自建平台+合作联盟应战电商大潮 ................................................... - 15 -3.2、苏宁战略快速调整能力帮助度过电商冲击.............................................. - 16 -3.3、全渠道零售能力构建苏宁长久壁垒 ......................................................... - 17 -4、2017至今：苏宁携原有优势及新武器深耕下沉市场.................................... - 18 -4.1、下沉市场增速高规模大，未来空间巨大.................................................. - 18 -4.2、苏宁利用家电切入下沉市场具备先天优势.............................................. - 20 -4.3、苏宁线下零售经验、供应链及物流领先电商平台企业.......................... - 22 -5、盈利预测与估值 ................................................................................................ - 23 -5.1、全场景、全渠道、全品类零售布局有望进一步加深.............................. - 23 -5.2、收入增速保持稳健，盈利能力持续优化.................................................. - 26 -5.3、多元业态采取分部估值法，市值有明显提升空间.................................. - 27 -图1、苏宁集团产业结构 ......................................................................................... - 4 -图2、苏宁、天猫活跃用户数（万人） ................................................................. - 5 -图3、2020年一季报苏宁股权结构 ........................................................................ - 6 -图4、苏宁总GMV及增速（亿元） ...................................................................... - 7 -图5、苏宁线上GMV及占比.................................................................................. - 7 -图6、苏宁、京东和国美营收对比 ......................................................................... - 7 -图7、苏宁易购营业收入构成 ................................................................................. - 8 -图8、苏宁毛利率和运营费用率 ............................................................................. - 8 -图9、苏宁归母净利润率 ......................................................................................... - 8 -图10、苏宁归母净利润及增速 ............................................................................... - 9 -图11、1990-2010年苏宁大事件 ........................................................................... - 10 -图12、苏宁在南京的第一家门店 ......................................................................... - 10 -图13、苏宁成立之初经营单品牌——春兰空调.................................................. - 10 -图14、苏宁建立维修中心提供空调一条龙服务.................................................. - 11 -图15、苏宁和国美净利润及增速（亿元） ......................................................... - 12 -图16、苏宁和国美归母净利率 ............................................................................. - 12 -图17、苏宁和国美门店数量（家） ..................................................................... - 13 -图18、苏宁和国美营收及增速 ............................................................................. - 13 -图19、苏宁易购门店数量（家） ......................................................................... - 14 -图20、2010-2017年苏宁大事件........................................................................... - 14 -图21、中国主要品类电商渗透率（%） .............................................................. - 15 -图22、苏宁易购营业收入及增速 ......................................................................... - 16 -图23、苏宁易购归母净利润及增速 ..................................................................... - 16 -图24、2020年1季度B2C网络零售市场交易份额 ........................................... - 17 -图25、2019年苏宁双十一发布“1小时场景生活圈”战略 .................................. - 18 -图26、2017年至今苏宁大事件 ............................................................................ - 18 -图27、城市及乡村社零总额同比增速 ................................................................. - 19 -图28、苏宁易购直营店和零售云加盟店数量（家）.......................................... - 20 -图29、苏宁易购直营店在不同市场占比 ............................................................. - 20 -图30、城镇和农村每百户洗衣机拥有量（台）.................................................. - 20 -图31、城镇和农村每百户电冰箱拥有量（台）.................................................. - 20 -图32、城镇和农村每百户空调拥有量（台）...................................................... - 21 -图33、苏宁自主空调品牌极物小Biu空调.......................................................... - 21 -图34、苏宁零售云解决方案 ................................................................................. - 22 -图35、苏宁物流全国覆盖情况（个） ................................................................. - 23 -图36、苏宁物流仓储及相关配套总面积（万平米）.......................................... - 23 -图37、苏宁和京东线上平台直销比例 ................................................................. - 24 -图38、苏宁菜场购物界面 ..................................................................................... - 24 -图39、苏宁易购家乐福到家业务界面 ................................................................. - 25 -图40、苏宁“随时会员”.......................................................................................... - 26 -表1、2020年一季度苏宁各业态特征 .................................................................... - 5 -表2、苏宁重要管理层信息 ..................................................................................... - 6 -表3、苏宁与京东毛利率、运营费用率对比 ......................................................... - 9 -表4、苏宁易购收入结构和预测 ........................................................................... - 27 -表5、苏宁易购盈利预测结果 ............................................................................... - 27 -表6、苏宁易购线上业务可比公司各指标与PE .................................................. - 28 -表7、京东2015-2019年GMV、总市值和P/GMV ............................................ - 28 -表8、苏宁2015-2019年GMV、总市值和P/GMV ............................................ - 28 -表9、苏宁易购物流业务可比公司各指标与PS .................................................. - 29 -表10、苏宁易购估值总结 ..................................................................................... - 29 -附表 .......................................................................................................................... - 30 -。