证券经营机构的投资银行业务
券商投资银行的业务架构
券商投资银行的业务架构一、承销保荐业务承销保荐业务是券商投资银行的核心业务之一，主要负责IPO、再融资等股权融资项目的承销和保荐工作。
承销保荐业务需要券商投资银行具备强大的市场影响力、项目执行能力和风险控制能力。
券商投资银行需要与客户建立良好的合作关系，深入了解客户需求，提供专业的投资建议和优质的承销保荐服务。
二、财务顾问业务财务顾问业务是券商投资银行的重要业务之一，主要为客户提供战略规划、并购重组、资产剥离等财务顾问服务。
券商投资银行需要具备深厚的行业经验和专业知识，能够为客户提供专业的财务顾问服务和解决方案。
同时，券商投资银行还需要与各类金融机构保持密切联系，建立良好的合作关系，为客户提供全方位的金融服务。
三、债券承销业务债券承销业务是券商投资银行的重要业务之一，主要负责各类债券的发行和承销工作。
券商投资银行需要具备丰富的债券市场知识和经验，能够为客户提供优质的债券承销服务。
同时，券商投资银行还需要与政府部门、大型企业等客户建立良好的合作关系，提供全方位的金融服务。
四、并购重组业务并购重组业务是券商投资银行的重要业务之一，主要为客户提供并购重组的策划、顾问和实施等服务。
券商投资银行需要具备深厚的行业经验和专业知识，能够为客户提供专业的并购重组服务。
同时，券商投资银行还需要与各类金融机构保持密切联系，建立良好的合作关系，为客户提供全方位的金融服务。
五、证券销售交易业务证券销售交易业务是券商投资银行的基础业务之一，主要负责各类证券的销售和交易工作。
券商投资银行需要具备丰富的证券市场知识和经验，能够为客户提供优质的证券销售交易服务。
同时，券商投资银行还需要与各类金融机构保持密切联系，建立良好的合作关系，为客户提供全方位的金融服务。
六、资产管理业务资产管理业务是券商投资银行的重要业务之一，主要为客户提供各类资产管理服务。
券商投资银行需要具备丰富的资产管理经验和专业知识，能够为客户提供优质的资产管理服务。
2014年11月证券从业资格考试《发行与承销》知识点(一)
2014年11月证券从业资格考试《发行与承销》知识点（一）第一章证券经营机构的投资银行业务【考点一】投资银行业务概述一、投资银行业的含义(1)投资银行业的狭义含义只限于某些资本市场活动，着重指一级市场上的承销业务、并购和融资业务的财务顾问。
(2)投资银行业的广义含义涵盖众多的资本市场活动，包括公司融资、并购顾问、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。
本书所叙述的投资银行业务仅指狭义投资银行业务，涉及的相关法律法规及政策规定截至2011年3月31日。
二、国外投资银行业的发展历史1．投资银行业的初期繁荣在20世纪20年代，美国进入了产业结构调整期，新行业的出现与新兴企业的崛起成为保持经济繁荣的支撑力量。
由于证券市场业务与银行传统业务的结合，以及美国经济的繁荣，投资银行业的繁荣也真正开始了。
2．20世纪30年代确立分业经营框架1929年10月，华尔街股市发生大崩盘，引发金融危机，导致了20世纪30年代的经济大萧条。
商业银行、证券业、保险业在机构、资金操作上的混合是大萧条产生的主要原因，尤其是商业银行将存款大量贷放到股票市场导致了股市泡沫，混业经营模式成为罪魁祸首。
为避免类似金融危机的再次发生，证券业必须从银行业中分离出来。
3．分业经营下投资银行业的业务发展20世纪60年代以来，商业银行的负债业务萎缩，出现了所谓的“脱媒”现象；20世纪80年代以来，美国金融业开始逐渐从分业经营向混业经营过渡。
4．20世纪末期以来投资银行业的混业经营(略)5．全球金融风暴对投资银行业务模式的影响2008年美国由于次贷危机而引发的连锁反应导致了罕见的金融风暴，在此次金融风暴中，美国著名投资银行贝尔斯登和雷曼兄弟倒闭，其原因主要在于风险控制失误和激励约束机制的弊端。
为了防范华尔街危机波及高盛和摩根士丹利，美联储批准了摩根士丹利和高盛从投资银行转型为传统的银行控股公司。
银行控股公司可以接受零售客户的存款，成为银行控股公司将有助于两家公司重构自己的资产和资本结构。
2010下半年证券从业资格考试大纲《证券发行与承销》
2010下半年证券从业资格考试大纲《证券发行与承销》证券发行与承销目的与要求本部分内容包括：证券经营机构的投资银行业务、股份有限公司概述、企业的股份制改组、公司融资、首次公开发行股票的准备和推荐核准程序、首次公开发行股票的操作、首次公开发行股票的信息披露、上市公司发行新股、可转换公司债券及可交换公司债券的发行、债券的发行、外资股的发行、公司收购与资产重组等。
通过本部分的学习，要求掌握上述内容以及相应的法规政策。
第一章证券经营机构的投资银行业务熟悉投资银行业的含义。
了解国外投资银行业的历史发展。
掌握我国投资银行业发展过程中发行监管制度的演变、股票发行方式的变化、股票发行定价的演变以及债券管理制度的发展。
了解证券公司的业务资格条件。
掌握保荐机构和保荐代表人的资格条件。
了解国债的承销业务资格、申报材料。
掌握投资银行业务内部控制的总体要求。
熟悉承销业务的风险控制。
了解股票承销业务中的不当行为以及对不当行为的处罚措施。
了解投资银行业务的监管。
熟悉核准制的特点。
掌握证券发行上市保荐制度的内容，以及中国证监会对保荐机构和保荐代表人的监管。
了解中国证监会对投资银行业务的非现场检查和现场检查。
第二章股份有限公司概述熟悉股份有限公司设立的原则、方式、条件和程序。
了解股份有限公司发起人的概念、资格及其法律地位。
熟悉股份有限公司章程的性质、内容以及章程的修改。
掌握股份有限公司与有限责任公司的差异、有限责任公司和股份有限公司的变更要求和变更程序。
掌握资本的含义、资本三原则、资本的增加和减少。
熟悉股份的含义和特点、股份的分派、收购、设质和注销。
了解公司债券的含义和特点。
熟悉股份有限公司股东的权利和义务、上市公司控股股东的定义和行为规范、股东大会的职权、上市公司股东大会的运作规范和议事规则、股东大会决议程序和会议记录。
掌握董事（含独立董事）的任职资格和产生程序，董事的职权、义务和责任，董事会的运作规范和议事规则，董事会及其专门委员会的职权，董事长的职权，董事会秘书的职责，董事会的决议程序。
商业银行的证券及投资银行业务
运营特点
业务转型的运营特点是以市场为导向，通过持续创新和优 化实现业务的升级和转型。
优势与局限
业务转型具有前瞻性、灵活性的优势，但可能面临转型成 本、人才短缺等问题。
03
CHAPTER
证券及投资银行业务的风险 管理
市场风险
市场风险总结
市场风险是指因市场价格变动（如利率、 汇率、股票价格和商品价格）而导致投资
创新模式下的运营特点是以产品创新和科技应用为驱动，通过提供 差异化、高附加值的服务满足客户需求。
优势与局限
创新模式具有灵活、创新的优势，但可能面临风险控制、合规挑战 等问题。
业务转型
业务范围
业务转型是商业银行在证券及投资银行业务领域应对市场变化和 竞争压力的一种策略，通过优化业务结构、提升服务品质等方式
信用风险
信用风险总结
信用风险是指借款人或债务人违约的可能性，导致商业银行面临资金 损失。
企业信用风险
企业可能因经营不善、市场环境变化或其他原因而无法按时偿还贷款 或债券本息。
主权信用风险
国家政府可能因财政困难、政策调整或其他原因而无法履行对外债务 ，影响商业银行持有的国际金融资产价值。
流动性风险
在某些情况下，借款人可能无法在短期内偿还债务，导致商业银行面 临流动性压力。
操作风险
操作风险总结
操作风险是指因内部流程、人员和系统不完 善或外部事件导致损失的可能性。
内部欺诈
员工故意违反规定或滥用职权导致的损失。
系统故障或缺陷
技术或信息系统的故障可能导致业务中断或 数据丢失。
外部事件
如恐怖袭击、自然灾害等不可抗力事件，可 能对商业银行的运营和资产造成影响。
04
投资银行的主要业务-证券经纪业务及来源(主)
04 证券经纪业务的优势和挑 战
客户基础广泛
01
投资银行拥有大量的个人和企业 客户，这为其开展证券经纪业务 提供了广泛的客户基础。
02
通过满足不同客户的需求，投资 银行能够实现业务的快速增长。
品牌影响力
投资银行通常具有较高的品牌知名度 和市场影响力，这有助于吸引客户并 提高客户忠诚度。
在证券经纪业务中，品牌影响力是确 保客户信任和业务稳定的重要因素。
个人投资者
个人投资者是指以个人名义参与证券交易的投资者，他们 通常通过证券经纪公司进行买卖证券。个人投资者是证券 经纪业务的主要来源之一，他们可能出于投资、储蓄、退 休规划等原因进行证券投资。
特点：个人投资者数量众多，投资规模较小，投资行为较 为分散。由于缺乏专业知识和经验，他们通常需要寻求证 券经纪公司的帮助和建议。
金融科技监管
加强对金融科技的监管可能会影响证券经纪业务的创新和发展。
反洗钱和反恐怖主义资金监管
加强反洗钱和反恐怖主义资金的监管可能会增加证券经纪业务的合 规成本。
全球化对证券经纪业务的影响
01
02
03
跨境交易
全球化使得跨境交易成为 证券经纪业务的重要增长 点，为客户提供更广泛的 投资机会。
市场竞争
机构投资者
机构投资者是指以公司、基金、保险、信托等机构名义参与证券交易的投资者。 机构投资者通常拥有雄厚的资金实力和专业的管理团队，能够进行大规模、专业 化的投资。
特点：机构投资者投资规模大，投资行为较为集中。他们通常与证券经纪公司建 立长期合作关系，享受更加专业的服务和优惠的交易条件。机构投资者对市场的 影响力较大，其投资决策对市场走势具有重要影响。
代理买卖证券业务是指投资银行接受 客户的委托，代替客户进行证券买卖， 从中收取一定比例的佣金或手续费。
证券经营机构的投资银行业务PPT课件
摩根大通纽约总部
摩根斯坦利时代广场总部
闲谈摩根
• 摩根的最大本事就是整合不良企业，买下 来，整合商业结构，重组管理层，然后卖 了。所以后来有个词叫“摩根化 （Morganization）”，就是说他的这些手段 的。
• 1900年代摩根公司的合伙人掌握的大概13 亿美元的资产，当时已经是巨富了，可以 买下美国西部十几个州。
闲谈摩根
• 有一句世界名言，叫 • “If you have to ask the price, you can’t
afford it • （问价的都是买不起的）。” • 就是这JP摩根和他邻居谈论游艇的时候说的，
所以以后如果充大头，就要记住老摩根这 句话。什么是真的大头，就是从来不问价 的。
闲谈摩根
• 规定限制银行和金融控股公司的自营交易；限制 银行自营交易及高风险的衍生品交易。
• 在自营交易方面，允许银行投资对冲基金和私募 股权，但资金规模不得高于自身一级资本的3%。 在衍生品交易方面，要求金融机构将农产品掉期、 能源掉期、多数金属掉期等风险最大的衍生品交 易业务拆分到附属公司，但自身可保留利率掉期、 外汇掉期以及金银掉期等业务。
• 1933年美国大萧条，美国国会通过了金融 管制的《格拉斯—斯蒂格尔法（GlassSteagall)》。该法案禁止金融混业经营，于 是“摩根家的（House of Morgan）”一分 为三，
• J.P. Morgan and Co. 做商业银行， • Morgan Stanley做投资银行， • 还有一家Morgan.Grenfell在伦敦，负责海外
• 这项厚达2300页的法案将命名为《多德-弗 兰克法案》，该名称来自于该法案的两位 主要发起人，民主党参议员克里斯托弗·多 德和民主党众议员巴尼·弗兰克。
2014年证券从业资格考试《发行与承销》章节练习题及答案
2014年证券从业资格考试《证券发行与承销》章节练习题含答案2014年证券从业资格考试《证券发行与承销》章节练习题含答案第一章证券经营机构的投资银行业务一、单项选择题1、意味着20世纪影响全球各国金融业分业经营制度框架的终结，并标志着美国乃至全球金融业真正进入了金融自由化和混业经营新时代的法案是( )。
A.《证券法》B.《格拉斯-斯蒂格尔法》C.《金融服务现代化法案》D.《证券交易法》2、1927年的( )取消了禁止商业银行承销股票的规定。
A.《国民银行法》B.《麦克法顿法》C.《格拉斯?斯蒂格尔法》D.《金融法》3、我国股票发行监管制度在1998年之前，采取( )双重控制的办法。
A.发行速度和发行企业规模B.发行规模和发行企业数量C.发行速度和发行企业数量D.发行种类和发行规模4、中国证监会的现场检查包括( )。
A.机构、体制与人员的检查B.财务处理办法的检查C.规章制度的检查D.机构、制度、人员的检查和业务的检查5、证券发行上市后，首次公开发行股票并在主板上市的，持续督导期间为上市当年剩余时间及其后( )个完整会计年度；主板上市公司发行新股、可转换公司债券的，持续督导期间为证券上市当年剩余时间及其后( )个完整会计年度。
A.1，2B.2，1C.1，1D.2，26、证券公司在股票发行和承销过程中，进行虚假或误导投资者的广告或者其他宣传推介活动，以不正当手段诱使他人申购股票，除承担《证券法》规定的法律责任外，自中国证监会确认之日起( )个月内不得参与证券承销。
A.20B.12C.36D.40。
证券行业工作中的投资银行业务流程
证券行业工作中的投资银行业务流程在证券行业工作中，投资银行业务是一项重要且复杂的工作。
投资银行在公司并购、资本市场发行、资本结构优化等方面发挥着关键作用。
本文将详细介绍证券行业工作中投资银行业务的流程。
一、项目策划阶段投资银行业务的第一步是项目策划阶段。
在这个阶段，银行与客户进行初步接触，了解客户需求并评估项目可行性。
投资银行会与客户进行详细沟通，收集相关企业和行业信息，制定项目方案和工作时间表，同时进行初步市场调研和风险评估。
二、尽职调查阶段在项目策划阶段结束后，投资银行将进入尽职调查阶段。
这个阶段的主要目标是对相关公司和行业进行全面的尽职调查。
投资银行会与客户签署尽职调查协议，并组织团队对公司的财务、法律、运营等各个方面进行深入调查和分析。
此外，投资银行还会进行市场调研、竞争对手分析等，以全面评估项目的风险和潜力。
三、估值和定价阶段尽职调查阶段完成后，投资银行将进入估值和定价阶段。
在这个阶段，银行会对项目进行估值，确定合理的定价范围。
投资银行将根据市场情况、公司财务状况和竞争对手情况等因素，利用财务模型和投资分析进行估值，以确定合理的交易价格。
四、协商和合同签署阶段在估值和定价阶段完成后，投资银行与客户将进入协商和合同签署阶段。
投资银行与客户进行深入的交流和协商，商讨详细的合作事项，并最终达成一致意见。
双方将签署合作协议或者合同，明确各方责任、权益和合作期限等。
五、交易执行阶段协商和合同签署阶段完成后，投资银行将进入交易执行阶段。
在这个阶段，银行将与相关各方（如公司、律师、会计师等）合作，进行交易的实际操作和执行。
投资银行将负责资金筹措、交易结构设计、交易文件的准备和审核等工作，并协助客户完成各项程序。
六、后续管理阶段交易执行阶段完成后，投资银行将进入后续管理阶段。
在这个阶段，银行将协助客户进行并购整合、资金使用规划、业务发展等后续工作。
投资银行会与客户保持密切的联系，提供相关咨询和帮助，确保交易的顺利进行和客户的利益最大化。
证券行业的投资银行业务
证券行业的投资银行业务一、简介证券行业的投资银行业务是指银行机构通过承销证券、提供资本市场相关服务以及进行投资研究等职能，为企业和政府机构进行筹资、融资以及资本运作等活动的服务领域。
投资银行业务在证券行业中扮演着重要角色，为市场参与者提供了资产定价、融资、并购等一系列重要服务，对于促进经济发展和资本市场的稳定运行起着至关重要的作用。
二、承销证券承销证券是投资银行业务的核心之一。
承销证券是指投资银行作为中介机构，与发行人合作，在一定期限内将新发行的证券或债券出售给投资者。
承销证券过程中，投资银行负责评估市场需求和风险，确定发行价格和配售额度，并通过销售与交易渠道将证券推向市场。
通过承销证券，投资银行既为企业提供了融资平台，也为投资者提供了投资选择。
承销证券业务不仅能够为投资银行带来可观的市场收益，同时也促进了企业的发展和成长。
三、资本市场相关服务投资银行业务还包括资本市场相关服务，其中最重要的一项就是上市辅导。
上市辅导是指投资银行通过提供风险评估、估值分析、财务审计、法律咨询等服务，协助企业进行上市或发行业务。
投资银行在上市辅导过程中，不仅能为企业提供专业的建议和支持，还能提供与股权分配、市场营销、投资者关系等相关的战略指导。
通过资本市场相关服务，投资银行为企业提供了机会，帮助其实现快速发展和更好的财务状况。
四、投资研究投资研究也是证券行业的投资银行业务的重要组成部分。
投资银行通过开展独立的研究分析，为投资者提供关于证券市场、行业和公司的评级、预测以及投资建议等信息。
投资研究不仅使投资者能够更好地了解市场和投资机会，也提供了投资决策的重要参考。
对于投资银行而言，投资研究业务不仅有助于提升其良好的声誉和市场影响力，还能为其其他业务活动提供支持。
五、投资银行的风险管理投资银行在开展业务活动时，面临着各种风险，如市场风险、信用风险、流动性风险等。
因此，有效的风险管理是投资银行业务的关键要素之一。
投资银行通过制定风险管理政策、建立风险监控系统以及做好内部控制等措施，监控和管理业务风险，减少潜在风险对银行机构和客户的影响。
证券公司的业务模式和盈利模式解析
证券公司的业务模式和盈利模式解析证券公司作为金融机构的重要组成部分，在经济发展中发挥着重要的作用。
它们不仅提供证券交易和资产管理等服务，还承担着创新金融产品和推动资本市场发展的责任。
本文将对证券公司的业务模式和盈利模式进行深入解析。
一、证券公司的业务模式1. 证券经纪业务证券经纪业务是证券公司的核心业务之一，主要包括证券交易、资金流转和风险管理等环节。
证券公司作为“中介人”，通过提供订单撮合和交易执行服务，为投资者提供买卖股票、债券、基金等金融产品的平台。
通过与交易所的合作，证券公司能够获得一定的佣金和手续费收入。
2. 投资银行业务投资银行业务是证券公司的另一个重要业务板块。
它包括企业上市融资、并购重组、股权发行等业务。
证券公司通过自建或与其他机构合作的方式，为企业提供融资渠道和顾问服务，帮助企业在资本市场获得资金支持。
这部分业务的收入主要来自于承销费、管理费和咨询费等。
3. 资产管理业务资产管理业务是证券公司的利润增长点之一。
证券公司通过设立资产管理子公司或合资公司，为客户提供资金委托投资、资产配置、理财产品等服务。
通过积极管理客户的资产，证券公司可以收取管理费和业绩报酬等。
4. 研究与投资咨询业务研究与投资咨询业务是证券公司的附加业务之一，通过提供研究报告、投资咨询、投资建议等服务，为机构投资者和个人投资者提供参考和决策依据。
证券公司通过该业务可以提高其行业影响力和知名度，进而吸引更多的客户和交易量。
二、证券公司的盈利模式1. 佣金和手续费收入由于证券公司作为中介机构，为投资者提供证券交易等服务，因此可以从交易中收取一定的佣金和手续费。
这部分收入是证券公司的主要盈利来源之一，也是其核心业务的重要收入来源。
2. 承销业务收入通过承销企业的股票发行、债券发行以及并购重组等业务，证券公司可以收取较高的承销费用。
随着资本市场的不断发展和创新，承销业务收入对于证券公司来说具有较大的增长潜力。
3. 资产管理收入证券公司通过资产管理子公司或合资公司，管理客户的资产并收取管理费和业绩报酬。
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第一章证券经营机构的投资银行业务
一、投资银行：一级市场上的承销、并购和融资业务的财务顾问。
二、国外发展历史：
（1）投资银行业的初期繁荣：起源19世纪
1927年《麦克法顿法》取消了禁止商业银行承销股票的规定。
（2）20世纪30年代，确立分业经营框架，二战期间，国库券成投资热点。
1933年《证券法》和《格拉斯.斯蒂格尔法》，从法律上规定了分业经营。
（3）20实际80年代以来，美国开始从分业到混业过度。
1999年11月，《金融服务现代化法案》意味着分业制度的终结，真正进入金融自由化和混业经营的新时代。
（4）全球金融风暴：贝尔斯登和雷曼兄弟倒闭摩根士丹利和高盛从投资银行转型为传统的银行控股公司。
2010.7《金融监管改革法案》核心：金融稳定监管委员会、金融保护局、衍生品监管、遏制过度投机、破产清算2010.9《泛欧金融监管改革法案》微观：三个监管局对银行、保险业、金融市场交易活动进行监督，位于英德法。
宏观：由各成国中央银行行长组成欧洲系统性风险委员会检测欧盟金融市场宏观风险
三、我国发展史：发展变化体现在发行监管、发行方式、发行定价等方面。
1. 监管方式演变：发行监管制度的核心内容是股票发行决定权的归属：注册制（市场主导）、我国是核准制（政府主导）。
98年之前，发行规模和发行企业数量双重控制，98年《证券法》出台，打破行政推荐家数的办法。
03年，《证券发行上市保荐制度暂行办法》通过上市保荐制度。
06年，修订的《证券法》；08年，《证券发行上市保荐业务管理办法》；09《进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，10《关于深化新股发行体制改革的指导意见》。
11《关于创业板拟上市公司分红要求》招股说明书中细化：汇报规划、分红政策、分红计划。
发行人预披露时间提前到反馈意见落实后、初审会之前。
2. 股票发行方式演变：自办发行——91-92 有限量发售认购证——无限量发售认购证——无限量发售申请与银行存款挂钩方式——上网竞价——全额预交款、比例配售——上网定价——基金及法人配售——向二级市场投资者配售（2000）——上网发行资金申购，08年尝试采用网下发行电子化方式。
斜体是网下发行：环节多、认购成本高、工作量大、效率低。
横线是网上发行。
3. 发行定价的演变：05.1.1年试行首次公开发行股票询价制度，标志我国首次公开发行股票市场化定价机制初步建立。
10.10 中国证券业协会《关于保荐机构推荐询价对象工作有关事项的通知》
4. 债券发展历史：
金融债券：政策性金融债券，由政策性银行向国有商业银行、区域性银行、商业保险公司、城市合作银行、农村信用社、邮政储蓄银行等发行。
发行体：政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。
商业银行发行的次级定期债务，须向证监会提出申请。
企业债券：始于1983年。
公司债券：股份有限公司、国有独资公司、两个以上国有企业及其他两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司98年证券法规定发行采用审批制，上市交易采用核准制。
(发审交核)
证券公司债券：中国证监会监督和批准。
证券公司短期融资券：短期融资为目的，银行间债券市场发行
企业短期融资券：期限不超过365天。
资产支持证券：银行业金融机构为发起机构。
国际开发机构人民币债券：国际金融公司和亚洲开发银行这两家国际开发机构，首次引入。
四、投资银行业务资格
证券公司注册资本：经营单项承销与保荐业务：1亿元，承销与保荐且自营、资管、其他业务中一项以上：5亿
聘请事项：（1）首发上市（2）发行新股、可转债（3）其他
同次发行的证券，发行保荐和上市保荐由同一机构承担，规模大的，联合保荐（不得超过2家）。
保荐条件：（1）注册资本不低于1亿元，净资本不低于5000万。
（4）从业人员不少于35人，其中最近三年从事保荐相关业务的人员不少于20人。
（5）符合保荐代表人资格条件的不少于4人。
（6）近3年内未因重大违法而受到行政处罚。
保荐代表人资格：（1）3年以上保荐相关业务经历。
（2）3年内在境内证券发行项目中担任过项目协办人。
（4）3年未受到证监会出发（5）未有数额较大到期未清偿的债务.
资格核准：机构：受理之日起45个工作日。
代表人：20个工作日。
申请文件发生变化之日起2个工作日提交更新。