第2章国际直接投资概述
第2章国际投资理论
一、垄断优势理论
垄断优势理论基础：
要素优势与经营方式选择
经营方式
对外直接投资 出口贸易 技术转移
优势
所有权优势 内部化优势 区位优势
有
有
有
有
有
无
有
无
无
四、国际生产折衷理论
理论贡献
弥补以前国际投资理论的片面性
继承和吸收了海默的垄断优势理论和巴克雷的内 部化理论，增添了区位优势因素
运用多种变量分析来解释跨国企业海外直接投 资应具备的各种条件，具有较强的适应性
产品的差异化、商标、促销技术与价格联盟
在生产要素市场上
专利、技术秘密、特殊管理技能、资本市场优势
规模经济
内部规模经济、外部规模经济
经济制度与经济政策
一、垄断优势理论
对垄断优势理论的补充和发展
约翰逊的核心资产理论
知识的转移是直接投资的关键，跨国公司垄断优 势主要来源于其对知识资产的控制
在对跨国公司的对外拓展解释方面，也只能解 释纵向一体化的跨国扩展，而不能解释横向一 体化和多样化的跨国扩展行为。
四、国际生产折衷理论
产生背景
学者：英国学者邓宁（John H. Dunning） 文献：
1977：“Trade, location of economic activity and the MNE: A search for an eclectic approach”
国际投资学重点章节复习总结
国际投资学名词解释第一章1。
国际投资:国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等,将其拥有的货币或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
2。
国际直接投资：国际直接投资又称为海外直接投资,是指投资者参与企业的生产经营活动,拥有实际的管理、控制权的投资方式,其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强.3.国际间接投资：又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司的股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产,依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
第二章1.内部化：是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用.2。
产品生命周期：是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程.3.资本化率：是指使收益流量资本化的程度，用公式表示为:K=C/I，这里K为资本化率，C为资产价值，I为资产收益流量。
4。
有效边界：是马科维茨证券组合可行集左上方边界的曲线，又称为效集或者有效组合，位于该边界上的证券组合与可行集内部的证券组合相比,在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率，在各种预期收益水平下，提供最小风险。
5.Black-Scholes期权定价模型：以无风险对冲概念为基础，为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础,它已经成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论,不仅应用于金融交易实践，还广泛用于企业债务定价和企业投资决策分析.第三章1.跨国公司：是具有全球性经营机构和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的实体,并将它们至于统一的全球性经营计划之下的大型企业。
2。
价值链：是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的联结总和。
国际投资学第二篇
M&A(mergers and acquisition):翻译成兼并和收购。收购（acquisition）有两种：资产 收购 （Asset Acquisition）和股份收购 （Stock Acquisition）。
跨国并购类型
1）按购并双方所处的行业关系 横向购并：并构与被并构公司处于同一行业，产品 处于 同一市场。 纵向购并：被购并公司的产品处在购并公司的上游或下 游，是前后工序，或生产与销售关系。 混合购并：购并与被购并公司分处于不同的产业部门， 不同的市场，且这些部门之间没有特别的联 系。
1991 1992 1993 1994 1995 1996 853 1218 1623 1963 2371 2746
（单位：亿美圆）
1997 1998 1999 3416 5440 7201
2000 11000
2 单起跨国并购的交易规模巨大
1999年，超过10亿美圆的巨额并购在数量上只当年的1.5%，但价值却达到并购的 60%。2000年2月4日，沃达丰公司以1430亿美圆敌对收购德国老电信企业-曼纳斯 曼；美国的在线与时代华纳的并购涉及的金额达1650亿美圆。---融资方面与美国华 尔街股市保持长期“牛市”有密切关系。2006年创下多达172笔巨额交易（即金额 高达10亿美元以上的交易）的记录，它们占跨国并购交易总额的约三分之二。
2、工作理念:美国人习惯尽快推出实用、廉价的新产品，哪怕质量并 不是那么过硬；而德国人对质量一丝不苟，哪怕因此耽误了产品问世 时间。 3、高层管理风格:第一任CEO施伦普被称作“铁相”，因与其集权专 断的风格不合，部分高管相继离职，包括有着“汽车新巨人”之赞誉 的COO伯恩哈德，这些都对戴姆勒-克莱斯勒的业绩和士气造成了极 大的负面影响；第二任CEO泽金接手工作后，也仅专注于裁员、降 低生产成本等控制运营成本的措施，却始终没有重视合并带来的文化 差异的问题。
国际投资学教程课后题答案(完整版) (2)(word文档良心出品)
第一章1.名词解释：国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。
国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。
国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。
短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。
长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。
产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。
宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。
中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。
资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。
2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？（一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。
国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。
（二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台(三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。
（四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。
3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。
麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。
资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。
第二章 国际直接投资
直接投资流出额所占比 发达国家 85.3 84.2 85.6 91.6 发展中国 14.5 15.5 13.7 8.1
中国连续6年（1993—1998）利用外资世界第二位，1999年位于第 三位（英国第二），到2000年又位于第二位。目前全球500强已有300多 家在华投资。
3.FDI 的重点由第一产业转向第二、第三产业
表2-1-3
90年代以来的历年全球对外直接投资
(FDI)总额
10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000
单位：亿美元
•
0 1990 1992 1994 1996 1998 2000
值得注意的是： l 1999 年 英 国 成 为 FDI 最 大 国 ， 投 资 额 达 1990亿美元。 l 美国仍是FDI最大东道国，吸引投资几近全 球FDI 1/3。 l 1999年位于欧盟的跨国公司FDI总额51美元， 占全球的2/3。 l 2001年，在全球FDI 下降51%的情况下，中 国吸引外资468亿，比上年增长15%。
2.新古典经济理论对跨国行为的最初解释
H—O学说：国际贸易和国际分工是实现资源有效配置的手段。 各国间生产要素资源禀赋比例的差异引起要素价格的差异，进而发 生要素分布均衡化的过程，即要素的跨国移动。 俄林从资源配置理论的结论出发，得出的一个推论---要素价格 均等化定理。其含义有二： （1），要素相对价格均等化。即两个原要素价格比例不同的国 家，通过自由贸易使要素价格比例趋于一致； （2），要素绝对价格均等化。即同一种要素的绝对价格在不同 国家不相等，通过自由贸易使不同国家同一要素的价格趋于均等。 要素的价格均等途径有二： （1），间接均等。即通过商品的国际移动实现。 （2） ，直接均等。即通过生产要素的国际移动实现。 如资本丰缺程度的差异促使资本从底利率的国家流向高利率 的国家。
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素 3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。
国际直接投资
（8）独享经营成果，尤其是当投资者具有垄断利润时更是 如此。
（9）母公司可以独自享有税收优惠方面的利益。
（三）国际独资企业的 不利因素
一、国际直接投资的概念
国际直接投资：是指一国投资者将资本用于他国生产 或者经营，并掌握经营控制权的投资行为。 它有三种表现形式： （1）投资者在东道国境内单独出资或者与其它投资者 共同投资创建新的企业； （2）投资者增加投资扩展自己在境外的原有企业； （3）投资者收购或者兼并东道国的现成企业。
二、国际直接投资的特征
2．分管合资企业
分管合资企业：投资各方都能积极参与企业经营管理。董 事会的作用增大。部门经理既要向合资企业的上一级管理 部门负责，同时也向各自的母公司负责。合资企业的总经 理则向董事会负责，而不是向任何一方的母公司负责。
3．独立合资企业
独立合资企业：具有更多经营权和管理自主权的合资企业。 董事会对企业的决策和经营起着主导作用。
（1）更容易受到东道国政策和法律的限制。 （2）对资本的要求较高，有较高的经营风险。 （3）企业设立的具体事宜和项目工程的营建都需要企业 自行办理，对新进入一个国家的企业尤其不方便。 （4）不容易克服东道国社会和文化环境的差异。
（四）境外分公司和 境外子公司
1．境外分公司：是指一家公司为了扩大生产规模和经 营范围在东道国依法设立的，并在组织和资产是上构成 母公司一个不可分割部分的境外企业。
（6）能够扩大企业的现有生产规模，迅速了解和满足境外 市场的需求变化。
（四）国际合资企业的 利弊分析之二
国际直接投资与跨国公司——第二章
交易性所有权优势
福是搞区别对待，“如果小品牌占据的货架越 来越少，那也是市场选择的结果。”但众所周 知的是，家乐福、沃尔玛等大卖场一向是宝洁 良好的合作伙伴，宝洁和沃尔玛开创的销售模 式甚至被命名“宝玛模式”。由此可见，宝洁 公司在抢占市场份额的同时，通过与卖场达成 良好的合作伙伴关系，让卖场给予其他的竞争 对手施压，从而达到其垄断行业的目的，其野 心可见一斑。
规模经济优势
2012年是宝洁进入中国市场的第24年，这一年 内在中国建设了两个目前宝洁在亚洲最大的两个 生产基地，这在宝洁全球175年的历史上还是第 一次；同时，宝洁成功举办推出贴近中国消费者 需求的产品，作为宝洁在全球第二大市场，宝洁 通过优质的产品和服务，亲近和美化超过10亿的 大中华区消费者的生活，年销售额超过60亿美元 。继续践行对中国市场和广大中国消费者的承诺 ，推进宝洁在2010年至2015年在华新增10亿美 元投资计划的重要步伐。
二、金德尔伯格的垄断优势论 (三)垄断优势的形式与来源
图2-2 市场不完善与垄断优势
海默提出的理论经过金德尔伯格进一步发展和完善后, 成为含义比较完整的垄断优势论,这一理论通常亦被称 为“海—金传统”(Hymer-Kindleberger Tradition)。
对垄断优势论的评价
垄断优势论在理论分析上仍具有局限性和缺陷, 主要在于以下几个方面: 第一,由于历史的局限性,垄断优势论对跨国公司 行为的分析在于解释企业跨国经营的初始行为, 而不能解释跨国公司的扩大。
第二,美国的海外企业在海外融资。 海默通过比较美国标准石油公司和荷兰皇家石油 公司海外投资的地区分布,分析这两家公司1958 年的财务年报,从资产负债表中发现这些从事对 外直接投资的公司在海外借钱。其他公司的典型 数据也表现出这一特征。当时从事对外直接投资 的美国企业通常也从海外获得大量融资,而海外 利率高于美国。
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0Part 1
国际直接投资起源与发展
第2章国际直接投资概述
一、国际直接投资的形成与发展
国际商品资本运动
国际贸易
国
际
直
接
国际货币资本运动
跨国银行
投
资
的
产 生
国际生产资本运动
跨国公司
第2章国际直接投资概述
15-16世纪的地理大发现为世界市场的形成奠定了 基础。18-19世纪的产业革命标志着国际分工体系 的基本形成。国际贸易因此得到了极大的发展，成 为一国参与国际分工的重要形式。
国际资本运动始于国际商品运动，资本的本性决定 了国际商品资本形态向国际货币资本形态的发展。 跨国银行的出现是国际货币资本运动（国际间接投 资）产生的重要标志。
国际商品资本、国际货币资本的发展，进一步深化 了国际分工，促进了社会生产力的发展，更高级的 资本运动形式孕育而生，即国际生产资本运动（国 际直接投资）。跨国公司的出现是国际生产资本产 生的重要标志。
型的管理体制和组织结构 8、跨国公司是当代国际技术转让的主体 9、跨国公司的研究与开发(R&D)更趋国际化
第2章国际直接投资概述
1、归核化
所谓归核化，其要点是跨国公司把自己的业务 集中在最具竞争优势的行业上；把经营重点放 在核心行业价值链自己优势最大的环节上；强 调核心竞争力的培育、维护和发展；对非核心 业务实施战略性外包。
第2章国际直接投资概述
1970-1989年FDI流量流出的主要经济体在全球流量中所占份额(%)
美国 英国 荷兰 联邦德国 加拿大 法国 日本
1970 54 12 9 8 7 3 3
1975 50 11 9 8 4 5 6
1980 37 15 8 9 8 6 5
1985 22 18 4 9 6 4 10
1、跨国公司的发展战略重新出现了回归高度专业化的趋 势，即归核化
2、投资方式多样化，跨境并购成为跨国公司对外投资的 重要手段
3、跨国公司的当地化战略成为重要的趋势 4、跨国公司的跨国化程度不断提高 5、战略联盟成为跨国公司的重要发展模式 6、跨国公司的直接投资加速向第三产业和高附加值的技
术密集型行业倾斜 7、互联网等现代技术的出现，促使跨国公司开始采用新
第2章国际直接投资概述
2、经营业绩标准
按跨国公司在全球经营业绩状况来界定跨国公司， 主要是指企业的国外活动占整个公司业务份额，包 括销售收入、资产总额、盈利额或公司雇员人数等 达到一定标准才算得上是跨国公司。多数主张以国 外销售额或生产额为主要指标，一般以25％为界限。
第2章国际直接投资概述
跨国公司定义： 跨国公司是指这样一种企业，它在两个或两
◆ 国际直接投资产生于这一时期。
第2章国际直接投资概述
输出规模：对外直接投资的规模在资本输出中所 占比重较小。到1914年，全世界国际直接投资流出存 量达145. 82亿美元，英国、美国、法国、德国所占份 额分别为44. 6%、18.6%、12.0%、10.3%。
输出区域：欧洲资本自由地流向澳大利亚、俄国、 加拿大、美国等新经济体。在鼎盛时期，英国对外投 资规模占其国内增加值的10%。
第2章国际直接投资概述
2、FDI兴起阶段（19世纪—第一次世界大战以前）
19世纪20年代，英国公司开始在巴西、欧洲开采矿产， 30年代，在澳大利亚、加拿大、西印度群岛开设分支机构； 70年代左右，德国西门子公司在俄国建立分厂，美国的胜家 缝纫机厂在英国开设分厂，德国的瑞典的诺贝尔公司在德国 开设炸药工厂。
第2章国际直接投资概述
西欧、日本、韩国造船业成本比较
核心能力是指企业长 期积累而成的一种独 特的能力，可实现高 于竞争对手的价值， 具有进入多种市场的 潜力，难以复制模仿， 是长期利润的源泉。
第2章国际直接投资概述
美国GE公司的归核化管理
（1）明确界定公司未来发展的业务领域。圈定了高于一般 增长幅度的三大事业类别：高技术、服务和传统事业继 续保有及经营。
第2章国际直接投资概述
（2）所有权结构标准
指跨国公司自身股票所有权的多国性，即跨国公司 所有权必须被一个以上国籍的法人或自然人所掌握。
（3）股权结构标准
指跨国公司通过直接投资形成对国外分支机构拥有 实际控制权的股权比重大小。
国际货币基金组织认为，在所投资的企业中拥有25％ 或更多的股票权，可以作为控制所有权的合理标准。 美国将此标准定为10％以上。加拿大和日本以50％为 标准。一般的国际惯例取10％为标准。
1989 16 15 6 6 2 9 20
第2章国际直接投资概述
5、快速发展阶段（1990年—至今） 1990-2012年，全球FDI在波动中呈现总
体增长趋势，发达经济体FDI引领着全球 FDI的发展方向，发展中经济体FDI的增 长相对平稳。 2012年流入发展中经济体的FDI流量超过 发达经济体。
第2章国际直接投资概述
第2章国际直接投资概述
0Part 2
国际直接投资主体 ——跨国公司
第2章国际直接投资概述
跨国公司
第2章国际直接投资概述
一、跨国公司的概念 1、结构标准 （1）地区分布标准
从跨国公司经营活动的地理跨度，特别是国别跨度 的角度对跨国公司的具体内涵予以界定。 邓宁认为，跨国公司是“国际的或者多国的生产 企业……简单地说，就是在一个以上的国家拥有 或者控制生产设施（例如工厂、矿山、炼油厂、 销售机构、办事处等）一个的企业。”
投资流向：主要流向初级产品和为生产初级产品 服务的公共设施部门，制造业较少。
第2章国际直接投资概述
3、缓慢发展阶段（1914年—1945年）
由于战争，FDI发展受到影响，英国、法国和德国等老 牌对外直接投资大国的地位降低，美国的对外直接投资地位 提高。1914年，全球FDI流出存量约为144. 82亿美元，在 英国(45.5%)、美国(18.5%)、法国(12.2%)和德国(10.5%) 等主要FDI流出国中，英国FDI存量居首位。到了1938年， 全球FDI流出存量约为263. 5亿美元，在主要 的FDI流出国 如英国(39.8%)、美国(27.7%)、法国(9.5%)、日本(2.8%)、 德国(1.3%)中，美国所占世界份额上升。
第2章国际直接投资概述
4、恢复增长阶段（1945年—1989年）
二次世界大战以后，美国加大对外直接投资，到20 世纪60年代，成为第一大对外直接投资大国，1960 年对外直接投资存量在全球存量中占48.3%，而英 国占16.3%，荷兰占10.6%，法国占6.2%，德国和 日本各占2%左右。 随着欧洲经济的复苏和日本经济的崛起，欧洲和日 本的国际投资地位逐渐上升。1973-1983年期间， 在新增3623亿美元对外直接投资中，美国的份额下 降为35%，联邦德国和日本的份额保持稳定，各占 14%。
第2章
国际直接投资概述
第2章国际直接投资概述
•学习要点：
本章介绍了FDI的发展历程，分析了作为国 际直接投资主体的跨国公司的概念与特征， 从东道国、母国和全球的角度分析了FDI的 法律制度。通过学习要求了解FDI的发展历 程和特征；掌握跨国公司的概念及主要特征； 熟悉东道国和母国的FDI法律制度、国际投 资协调制度的基本内容，并能够运用所学知 识分析现实中遇到的问题。
1990年，挪威议会评估后发现，石油领域的收入在未来10年利润 将会逐渐下降，为了缓冲油价的波动对经济造成的影响，以及石 油资源的不可再生性和该国人口老龄化问题，挪威政府决定不将 石油营收直接投入国民经济建设，转而通过了政府石油基金 （Government Petrol Fund）成立法案建立了专项基金，1996年第 一笔3亿美元资金汇入，2006年1月为更好地整合资源，改组为政 府养老基金（全球）作为挪威的主权财富基金在挪威境外投资。
民族多 元型
民族中心型跨国公司 的所有决策主要考虑 母公司的权益；
民族多元型跨国公司 的决策以众多子公司 的权益为主；
全球战略型跨国公司 的决策以公司的全球 利益为主。
第2章国际直接投资概述
4、按跨国公司生产经营的空间分布范围划分
01
区域型跨 国公司
02
全球型跨 国公司
第2章国际直接投资概述
三、当前跨国公司发展的新特点和新动向
个以上的国家从事经营活动，它有一个统一 的中央决策体系和全球战略目标，其遍布全 球的各个实体共同分享资源和信息并分担相 应的责任。
第2章国际直接投资概述
二、跨国公司的类型
1、按法律形式划分：
第2章国际直接投资概述
2、按行业划分
第2章国际直接投资概述
3、按决策机构的策略取向划分
全球战略 型
民族中 心型
（2）公司内部合并。GE公司将1980年的64个事业部，合并 为38个事业部，又于1987年合并为13个事业部。
（3）出售企业。对不符合目标要求的企业经过整顿仍无法 达到目标的，就将该企业出售，从该行业中撤出。19811992年间，GE公司出售了大量的行业和企业，回收资金 总额达110亿美元。
（4）收购企业。对有望达到目标的企业，采取收购外部企 业的方式，使其快速地达到目标或扩展至全球市场。 1981-1992年间，GE公司大量的收购企业，交易金额逾百 亿美元。
第2章国际直接投资概述
依靠该基金的回报，挪威有效缓解了政府赤字压力，同时也是 令人艳羡的挪威式“社会主义”福利的有力保障。早在2002年， 挪威用于全民社会保障基金的总支出已达1924.9亿克朗（约合 2233.5亿人民币），占政府财政预算的34.2%，国民生产总值的 12.6%。2007年的挪威，单身退休者每年的最低养老金为每年 113000克朗（约合11万人民币）。从出生成为挪威公民的那天 起，一个强制性的社会保障和养老金制度就伴随一生：医疗、 失业保险、生育保障、康复基金，伤残抚恤，遗属年金以及退 休金等。而这一切，都离不开挪威的石油基金。