第5章国际投资决策和分析方法
第5章投资决策模型
– 竞争
Company Directors
Financial Manager
Technology Manager
Product Manager
Marketing Analyst
投资决策的特点
• 投资规模大
• 回收时间长
• 投资风险大
• 资金占用数额相对稳定
• 投资次数相对较少
投资决策的程序
投资决策的指标与函数
固定资产更新决策模型
投资风险分析模型
多项目投资组合决策模型
个人投资理财决策模型
资本限额下的最优资本预算
一般来讲,企业每年都要面临复杂的投资项目选择问题,其中每一个净
现值大于零的备选项目,从财务角度看作为单一项目都可以上马。
但是在资本供应量受到限制的情况下,不可能将净现值大于零的项
60000
预计使用年限
10
5
已使用年限
5
0
年销售收入
50000
80000
每年付现成本
30000
40000
残值
继续使用旧设
备
还是对其进行
更新？？
做出决策！
10000
目前变现价值
10000
折旧方法
直线法
年数总和法
该公司的资金成本为10%，所得税率为i%，新、旧设备均用直线法计提折旧。
• 第一步 计算新旧设备的年营业现金流量
当风险一般时，可取0.80＞D≥0.40
当现金流量风险很大时，可取0.40＞D＞0。
案例分析
计算现金流量的净现值NPV
E1*d1
En*dn
NPV＝------------ + ......+ ---------------(1+i)1
CMAP2第五章投资决策
CMA P2 第五章 投资决策题目 1:两个互斥的资本支出项目具有以下特点。
所有的现金流都将在年底回收。
基于这些信息，下列哪项陈述不正确？☐ ☐ ☐ 资本成本为12%时， B 项目的净现值为19,950美元。
☐ ☐ ☐ B 项目的盈利能力指数大于A 项目的盈利能力指数。
☐ ☐ ☐ 资金成本为10%时，A 项目的净现值为22,720美元。
☐ ☐ ☐ 项目A 的投资回收年限大于项目B 的投资回收年限。
题目 2:在复杂情况下，涉及不确定性问题时使用的建模方法是：☐ ☐ ☐ 蒙特卡罗仿真。
☐ ☐ ☐ 计划评审技术。
☐ ☐ ☐ 马尔可夫过程。
☐ ☐ ☐ 期望值分析。
题目 3:下列哪项最简要地说明了蒙特卡罗模拟技术？☐ ☐ ☐ 使用假定的变量估计现金流来进行资本投资项目的测试。
☐ ☐ ☐ 通过确定独立于风险的现金流量发生时间来评估项目的成功。
☐ ☐ ☐ 它使用重复随机抽样和计算算法来计算该项目最可能结果的范围。
☐ ☐ ☐ 如果一个案例中给定的变量不同与其他案例不同，假设分析技术用于评估项目的净现值、内部收益率和其它盈利能力指标是怎样变化的。
题目 4:当公司的资本成本成为所有新投资项目的贴现率时，下列哪项不是潜在的问题？☐ ☐ ☐ 良好的低风险项目可能会被拒绝。
☐ ☐ ☐ 公司的资本成本不能有效地衡量项目风险。
☐ ☐ ☐ 公司资本成本有效地衡量项目的风险。
☐欠佳的高风险项目可能会被接受。
☐☐题目 5:福奥格产品公司评估两个相互排斥的项目，其中一个项目需要4,000,000美元的初始投资，另一个项目需要6,000,000美元初始投资。
财务部门对每个项目进行了深入的分析，财务总监表示对资本配给没有影响。
下列哪个陈述是正确的？I. 如果两个项目的投资回收期都比公司的标准长，则两个项目都应该被拒绝。
II. 应选择内部报酬率（IRR）最高的项目（假设两个项目的内部报酬率都超过最低资本回报率）。
III. 应选择正的净现值最高的项目。
第五章 投资管理 (4)
三、投资决策分析常用的方法用10年，每年现金净流量1 000万元，计算该项目的内含报酬率。
如果企业的资金成本为16%，该项目是否可行？根据内含报酬率计算公式，有： 1 000×（P/A,r,10）－4 500＝0 （P/A,r,10）＝4.5查年金现值系数表，得： （P/A,18%,10）＝4.4941 （P/A,16%,10）＝4.8332由于4.4941＜4.5＜4.8332,采用插值法： r=r 低+[（P/A,r,n ）-（P/A,r,n ）低]×n）r,（P/A,n）r,（P/A,地高低高--rr =16%+（4.5-4.8332）×8332.4-4941.4%16-%18=17.96%该项目内含报酬率为17.96，高于资本成本16%，项目可行。
【例题2•单选题】某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为－22元。
该方案的内含报酬率为（ ）。
A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14% 【答案】C【解析】利用插补法：内含报酬率＝16%＋（18%－16%）×[338/（338＋22）]＝17.88%【例题3·多选题】下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中，正确的有（）。
（2011年）A.两者都是绝对数指标，反映投资的效率B.两者都没有考虑货币的时间价值因素C.两者都必须按照预定的折现率折算现金流量的现值D.两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率E.两者对同一投资方案的评价结果是—致的【答案】CDE【解析】净现值是绝对数指标，现值指数是相对数指标，选项A错误；净现值法和现值指数法都考虑了资金的时间价值因素，选项B错误。
【例题4·多选题】对同一投资项目而言，下列关于投资决策方法的表述中，错误的有（）。
（2013年）A.如果净现值大于零，其现值指数一定大于1B.如果净现值小于零，表明该项目将减损股东价值，应予以放弃C.如果净现值大于零，其内含报酬率一定大于设定的折现率D.如果净现值大于零，其投资回收期一定短于项目经营期的1/2E.净现值、现值指数和内含报酬率的评价结果可能不一致【答案】DE【解析】净现值的大小和投资回收期没有必然的联系，不能根据净现值的大小得出来投资回收期一定短于项目经营期的1/2，所以选项D表述不正确；对于同一投资方案，利用净现值、现值指数和内含报酬率评价的结构是一致的，所以选项E表述不正确。
CMA管理会计师-中文Part2-第5章投资决策-1.回收期法和贴现回收期法
CMA管理会计师-中文Part2-第5章投资决策-1回收期法和贴现回收期法［单选题］1下列哪项描述了投资年限内基于要求回报率的投资当前所产生的金额？A.内部收益率B.净现值C.贴现回收期D.盈利能(江南博哥)力指标正确答案：B参考解析：考点：净现值法解题思路：根据定义，净现值是投资年限内基于要求回报率的投资当前所产生的金额。
综上所述，正确答案选B［单选题］2.长期决策中最好的资本预算模型是：A.会计收益率模型B.回收期模型C.未经调整的收益率模型D.净现值(NPV)模型正确答案：D参考解析：考点：净现值法解题思路：项目的净现值是以适当折现率计算的项目(PV)现金流现值减去项目初始投资的结果。
从理论上讲，适当折现率是公司的边际加权平均资本成本(WACC)o由于该公司的目标是WACC下现金流净现值的最大化，净现值模型与此目标一致。
其他的模型与该目标不一致。
综上所述，正确答案选D［单选题］3.要求项目的净现值大于300K,新设备减少了每年的税前人工成本175K,其他相关信息如下：机器购置成本450K,安装费25K；使用年限3年，没有残值；三年的折旧率分别是25%,38%,和37%；资本成本是12%,税率40%；假设现金流在每年年末发生，求项目的NPV和最佳决策A.大约(73000)；推荐不投资B,大约73000；推荐投资C大约(55000)；不推荐投资D.大约55000；推荐投资正确答案：A参考解析：考点：净现值法解题思路：每年的税前现金流二175三年的折旧额分别是(450+25)*25%=∏8.75∖(450+25)*38%=180.5、(450+25)*37%=175.75NPV=［175*0.6+118.75^0,4］*PVIF(12%,1)+［175*0.6+180.5*0.4］*PVIF(12%,2)+［175*0.6+175.75*0.4］*PVIF(12%,3)-(450+25)=-73,000由于是负的，所以不值得投资综上所述，正确答案选A［单选题］5.内部收益率计算中的基准收益率的意义是什么？A.基准收益率用于在年金现值表查找折扣率B.高于基准收益率的项目应拒绝C.低于基准收益率的项目应拒绝D.基准收益率被用于在现值系数表中查找折扣率正确答案：C参考解析：考点：内部报酬率解题思路：内部收益率法通过比较估计的内部收益率和预定的收益率来评估资本投资。
第5章 决策
（一） 头脑风暴法
1、定义 头脑风暴法出自“头脑风暴”一词。所 谓头脑风暴(Brain-storming) 最早是精神病 理学上的用语，指精神病患者的精神错乱 状态而言的，现在转而为无限制的自由联 想和讨论，其目的在于产生新观念或激发 创新设想。脑风暴法又称智力激励法、BS 法、自由思考法
（一） 头脑风暴法
金额 TR
TC
FC P AVC
O
Q﹡ 产量
相关指标：
盈亏平衡点的产量：
FC QE＝ ———— P-VC P-VC即边际贡献：单位产品得到的销售 收入在扣除变动成本后的剩余。 Qe 抗风险系数： R
Q (全负荷生产量 )
书上例子解析：
• 1、盈亏平衡量： • QE=60000（TC）/(3-1.8)=50000件 • 2、抗风险系数=50000/100000=0.5
增长型战略
Ⅰ
劣势(weaknesses)
防御型战略 多元化战略
优势(strengths)
Ⅲ定量分析法（quantitative analysis
method）是对社会现象的数量特征、数量关系与数
量变化进行分析的方法。定量分析是投资分析师使
用数学模块对公司可量化数据进行的分析，通过分
②下中雪时各方案损益值的最大值是40万 元，则在下中雪时各个方案的后悔值为：
新建大场在下中雪时的后悔值＝40－40＝0 （万元）
新建小场在下中雪时的后悔值＝40－25＝15 （万元）
③下小雪时各方案损益值的最大值是1万元， 则在下小雪时各个方案的后悔值为：
新建大场在下小雪时的后悔值＝1－（-50）＝51 （万元） 新建小场在下小雪时的后悔值＝1－（-5）＝6 （万元） 改建球场在下小雪时的后悔值＝1－1＝0 （万元）
第5章国际投资间接理论概要
应用
三、罗斯的“套利定价理论”
1、APT模型的基本结构 2、APT与CAPM的区别
APT模型与CAPM模型最大的区别是：研究方法不同。
CAPM模型从两种风险型资产的分析入手，再拓展到多种 风险型资产的分析，再后再加入一种无风险资产的分析。 ATP模型则加入许多要素直至任何证券的非系统性风险与 其他证券的非系统性风险不相关。在APT模型中，随着证 券数量的不断增加，非系统性风险逐渐下降直至最后消 失，而系统性风险则没有减少。因此，CAPM模型非常直 观而APT模型在演示中存在很多困难。
本章小结
2. 马克思的“资本积累和扩大再生产规律理论”和列宁的“资本过剩理 论” 从价格与价值的背离以及国际投资动力的角度对间接投资问题进行 了研究，是国际间接投资理论学习的基础。 3. 分离定理使托宾的“资产选择理论”有别于马柯维茨的“资产组合理 论”和夏普的“资本资产定价模型”。因为托宾研究的是由多种风险性 资产所组成的单一风险性资产（即使存在两种以上的风险性资产也可以 将其视作一种具有一定构成比率的单一的风险性资产来考虑）与安全性 资产之间进行的选择，而马柯维茨和夏普研究的则是风险性资产之间的 选择。
第三节 投资学理论
一、马柯维茨的“资产组合理论”
1 .资产组合分析的目标 现代资产组合理论研究的是有关对多种资产进行
选择和组合的问题。 2 .有效组合与有效边界 3 .资产组合的期望收益的计算 资产组合的目的在于对每一个可能的期望收益水 平使其方差最小。
相关链接：资产组合的选择
假定两种证券之间是完全相关，两证券的任一组合对投资者都没有
区别，投资者可以根据自己对风险和收益的偏好来决定选择什么样 的组合。 如果两种证券之间是不相关的，分散化的结果将有所不同。一个所 包括证券收益之间无相关关系的资产配置将带来较小的风险，因此 要优于一个所包括证券收益之间完全正相关的资产配置。 如果两种证券之间存在完全的负相关，则有效资产配置可为投资者 提供一系列选择。投资者将选择一个组合，它能在每一个风险水平 提供最高的收益。在两个证券的收益之间是负相关，或资产配置中 的证券之间的相关程度很低时，投资者在更大的范围里分散投资是 更加有利的。
第五章投资决策与风险分析案例分析题
第五章投资决策与风险分析案例分析题1．ABC公司为提高公司的生产能力，通过一年的时刻研究，共花费了200 000元的研究费，后来，公司生产部主管王先生提出为提高公司的生产能力，可引进一台价值2 000 000元的先进电脑生产系统。
这一电脑生产系统不仅可取代现行繁杂的人工程序，减少人工本钱，而且也能够大大提高产品的质量。
王先生指出，若是购入该系统，需花费20 000元的运输费及35 000元的安装费。
该系统的预期寿命为5年，在这5年中，预期因增添此系统而增加的税前及未扣除折旧的利润为每一年800 000元。
另外，估量由于质量提高而带来销售增加，使该企业的库存量也随之上升200 000元，应付账款上升50 000元。
要求：（1）假设ABC公司资本本钱为12%，所得税税率为15%，该公司采纳直线法计提折旧，该系统5年后没有残值。
依照王先生的估量，5年后那个系统也没有市场价值。
假设你是财务领导，你是不是同意建议购买该系统？请详细说明。
（2）假设你完成了对购买新电脑生产系统的分析后，将研究报告呈交给你的上司，当他详细阅读了你的建议后，他赞许你并无把“沉没本钱”纳入分析当中。
但你的助手张先生却不明白沉没本钱如何阻碍上述分析的结果，除此题中的“沉没本钱”例子，请你多列举一些例子来论述沉没本钱如何阻碍投资项目的相关现金流量。
2．LG公司正考虑为工厂重置一台产品的包装机。
该公司目前正在利用的包装机账面净值为100万元，并在尔后的5年中继续以直线法折旧直到账面净值变成零，工厂的工程师估量老机械尚可利用10年。
若是新购买一台包装机，其价钱为500万元，打算在10年内以直线法折旧直到其账面净值变成50万元。
新机械比旧机械每一年可节约150万元的税前经营本钱。
LG公司估量，旧包装性能以25万元的价钱卖出，除购买本钱外，新机械还将发生60万元的安装本钱，其中50万元要和购买本钱一样资本化，剩下的10万元可当即费用化。
因为新机械运行的比老机械快得多，因此企业要为新机械平均增加3万元的原材料库存，同时因为商业信誉，应付账款将增加1万元。
第5章投资项目的现金流量分析
第5章投资项目的现金流量分析引言：在进行投资决策时，现金流量分析是非常重要的一步。
通过对投资项目的现金流量进行全面的分析，可以帮助投资者评估项目的盈利能力和风险，并做出更明智的投资决策。
本章将介绍投资项目现金流量分析的基本概念、方法和步骤，并结合案例进行详细说明。
一、现金流量分析的基本概念现金流量是指企业在运营过程中所形成的现金收入和现金支出的总和。
现金流量分析是对投资项目的现金流量进行分类、计算和分析，以评估项目的盈利能力和风险。
现金流量分析的基本概念包括以下几个方面：1.净现金流量：净现金流量是指在一定期间内，投资项目所带来的净现金流入或流出的数量。
净现金流量为正，则表示该期间内项目带来的净现金流入；净现金流量为负，则表示该期间内项目带来的净现金流出。
2.现金流量周期：现金流量周期是指从项目投入资金开始到项目结束，再到项目回收全部资金为止的时间周期。
3.现金流量持续性：现金流量持续性是指投资项目的现金流量是否能够持续地产生，并在一定时间周期内保持相对稳定。
二、现金流量分析的方法和步骤现金流量分析的方法和步骤主要包括以下几个方面：1.现金流量预测：通过对项目所带来的现金流量进行预测，可以了解项目的盈利能力和风险。
现金流量预测可以通过市场调研、历史数据分析和专家经验等方法进行。
2.现金流量计算：根据现金流量预测的结果，对项目的现金流量进行计算。
现金流量计算主要包括项目投资的现金流出、项目经营期间的现金流入和现金流出以及项目回收期的现金流入。
4.现金流量评估：根据现金流量分析的结果，对投资项目的盈利能力和风险进行评估。
评估结果可以用于判断项目的可行性和投资的合理性。
三、现金流量分析的案例说明以下是一个投资房地产项目的现金流量分析的案例：假设投资者购买一个价值100万元的房地产项目，并进行出租。
按照市场调研和专家经验的预测，该房地产项目年租金收入为10万元，年物业管理费和维修费用为2万元，年利息和贷款本金为5万元，年税费为3万元。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
比起制造业来，服务业属于智能产业，对劳动力的素质要 求高，利润丰厚。更重要的是，印度在这些领域已经发展 出自己的名牌企业，能够把赢利留在国内。而中国的制造 业，利润更多的是被外资剥夺，除了解决一些就业压力外， 自己获益甚少。许多美国人，早已把印度视为未来真正的 超级大国。最近《商业周刊》出版了一期题为“印度的崛 起”的专辑，对印度的竞争优势作了令人信服的综合分析。 首先，印度是个英语国家，这使之在占领国际服务业市场 上具有天然优势。也正是对这一优势垂涎已久，日本正企 图把英语作为其第二官方语言。其次，印度的金融市场较 为健全，小型私人企业容易融资。中国的银行体系还是侧 重服务国有企业，尽管外资滚滚而入，但一些民营企业家 都难以找到资金，不利于有竞争力的企业成长，更难以培 养有国际竞争力的中国企业。
从地理环境分布看，我国石油可采资源有76％分 布在平原、浅海、戈壁和沙漠。
从资源品位看，我国石油可采资源中优质资源占 63 ％ ， 低 渗 透 资 源 占 28 ％ ， 重 油 占 9 ％ 。
第5章国际投资决策和分析方法
中国陆上石油主要产地
大
庆
油
田
：
位于黑龙江省西部，松嫩平原中部，地处哈尔滨、齐齐哈 尔市这间。油田南北长140公里，东西最宽处70公里，总 面积5470平方公里。1960年3月党中央批准开展石油会战， 1963年形成了600万吨的生产能力，当年生产原油439万吨， 对实现中国石油自给自足起到了决定性作用。1976年原油 产量突破5000万吨成为我国第一大油田。目前，大庆油田 采用新工艺、新技术使原油产量仍然保持在5000万吨以上。
第5章国际投资决策和分析方法
另外，印度的司法制度较健全，在保护商业合同、知识产 权方面，比较有效。而服务业比起制造业来，更依赖这样 的保护。同时，印度的人口年轻。如今，35％的印度人在 15岁到59岁之间的工作年龄。到2020年，这个数字将上升 到47％，远比中国和美国的人口年轻。到时即使中国总人 口仍比印度多，印度的劳动人口也将超出中国。而中国将 负担更多非劳动人口的福利和医疗费用。要知道，日本从 1960年代到1980年代之所以经济发展超过美国，一大原因 就是其人口年轻。1990年代美国的经济增长之所以超出日 本、欧洲，一个重要的因素也在于其人口比后者年轻。
13
第5章国际投资决策和分析方法
印度的挑战
十九世纪中期，中国人小看日本，从来不认为这个“弹丸小国”能够 对中国产生实质性的威胁。然而转眼间日本就在甲午战争中大败清军， 迅速成为世界列强的一员，实现了其“脱亚入欧”的美梦。如今，在 一些中国人眼中的印度，觉得那不过是中国在第三世界中的“小老 弟”。那么，几十年后印度是否也会在国际竞争中击败中国呢？对于 这一问题，我们再也不能小看。
4
第5章国际投资决策和分析方法
国际直接投资环境的类别和构成
•外部物质条件 •自然资源 •基础设施
➢交通运输 ➢邮电通讯等
•非物质因素 ➢政治体制 ➢经济政策 ➢经济发展水平 ➢法律法规 ➢社会文化环境
5
第5章国际投资决策和分析方法
国际投资环境的主要内容
6
第5章国际投资决策和分析方法
国际直接投资环境因素稳定性
的进步、政治制度的变更、政策的变化、国家地位的变化、邻国或其 他国家经济或政治的变化等而变化 三、综合性 ●影响投资环境的具体因素不是一个或几个，而是几十个甚至上百个或9 上千个
国际直接投资环境的分类
一、狭义的投资环境和广义的投资环境 ●狭义的投资环境仅仅是指投资的经济环境 ●广义的投资环境除经济环境外，还包括自然、政治、社会
国际投资学
第五章 国际投资决策和分析方法
第5章国际投资决策和分析方法
国际投资环境
第一节
国际投资环境概述
第二节
国际投资环境因素
第三节 国际投资环境评价
2
第5章国际投资决策和分析方法
本章框架：国际投资环境
概念
特点
内容
评价及其方法
3
第5章国际投资决策和分析方法
第一节 国际投资环境概述
International Investment Environment.
中国获租巴基斯坦海港2000亩土地 为期43年
多数中国进口的石油都来 自波斯湾。进口中东石油 从波斯湾沿岸国家出发， 经过霍尔木兹海峡，走印 度洋，通过马六甲海峡进 入太平洋(601099,股吧)， 然后运至南海，最终经东 海进入上海。这条传统航 线路途漫漫。
第5章国际投资决策和分析方法
石油资源的分布
第5章国际投资决策和分析方法
印度的崛起，已不是神话。而它的崛起，对中国提出的挑 战远比对美国的挑战要大。美国依靠自己的资金和制度优 势，完全可以把印度的崛起变成自己发展的动力。中国则 是和印度竞争瓜分同一张廉价劳动力的大饼。所以，如果 中国未来几十年不能改革教育体制、健全司法制度、促进 信息的自由流动，服务业在中国的发展就缺乏根基，中国 在国际竞争中就难以战胜印度。
又称为国际投资的气候：International Investment Climate.
•围绕投资主体存在并变化着的，影响或制约投资活动的的 外部条件的总称。 •国际投资环境的特点：综合性、先在性、差异性、动态性
•狭义的投资环境：经济环境。 •广义的投资环境：经济，政治，法律，社会文化，自
然条件等。
威胁着国计民生，印度教与穆斯林的冲突不时把国家推向战争的边缘，
国民平均收入不过460美元，远不及中国的三分之二。印度何足挂齿？
第5章国际投资决策和分析方法
然而，在未来几十年中，印度很可能成为第一个通过脑力 劳动而非体力劳动而起家的发展中国家。笔者不久前曾撰 文指出，如果说1990年代的全球化是以制造业打头阵的全 球化“第一波”的话，21世纪初期将迎来以服务业打头阵 的全球化的“第二波”。中国在“第一波”中占尽优势。 但印度目前已经显示出其在服务业中对中国的压倒优势。 那么，制造业和服务业哪个对经济发展更重要呢？我们只 需看一个简单的数据：制造业在美国这个世界最大的经济 体中，只占产值的14％，吸收区区11％的劳动力；而服务 业的份额，占美国经济产值的60％，吸收了美国三分之二 的劳动力。如今服务业全球化正如火如荼，印度正在抢着 分这块更大的饼。
第二节 国际投资环境因素分析
11
第5章国际投资决策和分析方法
中国与主要竞争国家投资软环境比较
•来源：綦继红主编：国际投资学教程（第2版），清华大学出版社，p87
双边投资保护条约单位：个。其第他5章无国际单投位资决。策原和分文析材方法料为2000年材料。
12
案例分析和比较：中国和印度 经济发展和吸引外资对比 薛 涌：印度的挑战 陈志武：印度比中国强在哪里？
第5章国际投资决策和分析方法
第5章国际投资决策和分析方法
中国石油分布状况
第5章国际投资决策和分析方法
我国石油资源集中分布在渤海湾、松辽、塔里 木、鄂尔多斯、准噶尔、珠江口、柴达木和东海陆架八大 盆地，其可采资源量172亿吨，占全国的81.13％。
从资源深度分布看，我国石油可采资源有80％集 中分布在浅层(＜2000米)和中深层(2000米～35 00米)， 而深层(3500米～4500米)和超深层(＜4500米)分布较少。
第5章国际投资决策和分析方法
世界石油分布状况
第5章国际投资决策和分析方法
世界石油资源的分布
世界的主要储油区有： （1）北非及西非几内亚湾沿岸和大陆架海底； （2）中东波斯湾沿岸和波斯湾海底； （3）东欧与前苏联（主要分布在阿塞拜疆、
哈萨克和俄罗斯里海海底、伏尔加-乌拉尔地带和 西西伯利亚）；
（4）中国西北部盆地和东部平原及大陆架海 底；
8
投资环境的特点
一、复杂性 ●涉及不同币种的兑换问题； ●不同国家宗教文化的不同导致对待异国雇员的方式和产品的包装等方面都要处
处注意 二、系统性 ●国际投资环境的系统性是指影响投资活动的各种因素的相互关联性 动态性 ●国际投资环境动态性是指为随着时间的推移、气候的变化、科学技术
文化和法律等因素对投资可能发生影响的所有外部因素。 二、国家宏观投资环境和地区微观投资环境 ●国家宏观投资环境是指一个国家的各种投资环境所有因素 ●地区微观投资环境是指一国某个地区范围内影响投资活动
的各种因素 三、硬环境和软环境 ●硬环境是指能够影响国际直接投资的外部物质条件 ●软环境是指能够影响国际直接投资的各种非物质因素 10
第5章国际投资决策和分析方法
（5）东南亚（主要集中在印尼、马来西亚、文莱沿海大陆 架）；
（6）委内瑞拉马拉开波湖； （7）墨西哥东海岸和大陆架海底； （8）美国墨西哥湾沿岸及内陆的俄克拉荷马州、西南部加
利福尼亚州及阿拉斯加州北部大陆架； （9）加拿大西部草原诸省； （10）西欧北海大陆架。
第5章国际投资决策和分析方法
第5章国际投资决策和分析方法
胜利油田
地处山东北部渤海之滨的黄河 三角洲地带，主要分布在东营、 滨洲、德洲、济南、潍坊、淄 博、聊城、烟台等8个城市的28 个县（区）境内，主要开采范 围约4.4平方公里，是我要第二 大油田。
第5章国际投资决策和分析方法
辽河油田
主要分布在辽河中上游平 原以及内蒙古东部和辽东 湾滩海地区。已开发建设 26个油田，建成兴隆台、 曙光、欢喜岭、锦州、高 升、沈阳、茨榆坨、冷家、 科尔沁等9个主要生产基 地，地跨辽宁省和内蒙古 自治区的13市（地）32县 （旗），总面积10万平方 公里，产量居全国第三位。
第5章国际投资决策和分析方法
第三节 国际投资环境的评估方法
专家实地考察 问卷调查 咨询机构评估
•良好投资环境的典范：新加坡裕廊(Jurong)工业区 （1961年创立）
20
第5章国际投资决策和分析方法
案例：新加坡裕廊工业区
新加坡：转口贸易大港。