套利套汇及三角套汇等的计算

① 判断是否存在套汇机会
Ⅰ、将单位货币变为1：
多伦多市场：GBP1 = CAD2.2000 Ⅱ、将各市场汇率统一为间接标价法： 伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场： CAD1 = GBP0.455
Ⅲ、将各市场标价货币相乘： 1.4200×1.5800 ×0.455 = 1.0208≠1 说明存在套汇机会
三角套汇的准则是：判断三角（点）汇率 是否有差异，如有差异，存在套汇的机会，如 没有差异，不存在套汇的机会。
例1：在香港、伦敦和法兰克福等外汇市场上 存在着如下汇率：
香港：
GBP1=HKD12.5；
伦敦：
GBP1=DEM2.5；
法兰克福： HKD1=DEM0.2。
例2：在香港、伦敦和法兰克福等外汇市场上 存在着如下汇率：
例1，某日 纽约市场：USD1 = JPY106.16-106.36 东京市场：USD1 = JPY106.76-106.96 试问：如果投入1000万日元或100万 美元套汇，利润各为多少？
①
东京
USD100
纽约
JPY10676
万
万
投入100万美元套汇的利润是3760美元；
USD100.376 万
香港：
GBP1=HKD12.5；
伦敦：
GBP1=DEM3.0；
法兰克福： HKD1=DEM0.2。
例3：在香港、伦敦和法兰克福等外汇市场上 存在着如下汇率：
香港：
GBP1=HKD12.5；
伦敦：
GBP1=DEM2；
法兰克福： HKD1=DEM0.2。
如何判断三个及以上的市场是否存在套汇机会
（1） 将不同市场的汇率中的单位货币统一为1； （2） 将不同市场的汇率用同一标价法表示； （3） 将不同市场的汇率中的标价货币相乘，
万 GBP71.82 伦 敦
万 USD101.98
投入100万万美元套汇，获利1.98万美万元（不考虑交易成本）
几点说明：
①在现实的套汇交易中，汇率均表现为买入汇 率和卖出汇率；
②在当今世界，外汇市场与外汇交易已日趋全 球化、同步化。对于套汇来说，其赖以存在的 基础——汇率差异在迅速减少或不复存在，套 汇的机会也由此大大减少了。
时间套汇实质上与掉期交易相同，不同的 只是时间套汇侧重于交易的动机，而掉期交易 侧重于交易的方法。
直接套汇：
也称两角套汇（Two Point Arbitrage）， 指利用两个不同地点的外汇市场上某些货币之 间的汇率差异，在两个市场上同时买卖同一货 币，即将资金由一个市场调往另一个市场，从 中牟利的行为。 其交易准则是：在汇率较低的市场买进， 同时在汇率较高的市场卖出，亦称“贱买贵 卖”。
二、套利交易的两种形式
套利交易按套利者在套利时是否做反方 向交易扎平头寸，可分为两种形式：
抛补套利 非抛补套利
1、抛补套利
抛补套利（Covered Interest Arbitrage）是指 套利者把资金从低利率国调往高利率国的同时， 在外汇市场上卖出高利率货币的远期，以避免 汇率风险。这实际上是将远期和套利交易结合 起来。从外汇买卖的形式看，抛补套利交易是 一种掉期交易。
172.1万美元买进100万英镑，同时在纽约外汇市场以
GBP1=USD1.7310的汇率卖出100万英镑，收入173.1 万美
元。套汇者通过上述两笔外汇买卖，可以获得1（173.1172.1）万美元的收益。
间接套汇：
又叫三角套汇（Three Point Arbitrage）和 多角套汇（Multiple Point Arbitrage），是指利 用三个或三个以上不同地点的外汇市场中三种 或多种不同货币之间汇率的差异，赚取外汇差 额的一种套汇交易。多角套汇一般是在三者之 间进行的。
二、套汇交易的分类：
时间套汇（Time Arbitrage） 地点套汇（Space Arbitrage）
直接套汇（Direct Arbitrage） 间接套汇（Indirect Arbitrage）
时间套汇：
指套汇者利用不同交割期限所造成的汇率 差异，在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或 买入远期外汇；或者在买入或卖出远期外汇的 同时，卖出或买入期限不同的远期外汇，借此 获取时间收益，以获得盈利的套汇方式。它常 被称为防止汇率风险的保值手段。
②
纽约
东京
JPY1000
USD9.402
万
万
投入1000万日元套汇的利润是3.76万日元；
JPY1003.76 万
例2：
伦敦外汇市场上汇率为 GBP1=USD1.7200/10；
纽约外汇市场上汇率为GBP1=USD1.7310/20。
套汇者在伦敦外汇市场按GBP1=USD1.7210的汇率， 用
② 投入100万英镑套汇
GBP100 伦 敦
USD142万
万 USD142
纽约
CAD224.36
万
多伦多 万
CAD224.36ຫໍສະໝຸດ GBP101.98投入100万万英镑套汇，获利1.98万英万镑（不考虑成本交易）
③ 投入100万美元套汇
USD100 纽 约
CAD158
万 CAD158
多伦多
万 GBP71.82
第二节 套利交易
套利交易的概念 套利交易的两种形式
一、套利交易的概念
套利交易（Interest Arbitrage Transaction）亦 称利息套利，是指套利者利用不同国家或地区 短期利率的差异，将资金从利率较低的国家或 地区转移至利率较高的国家或地区，从中获取 利息差额收益的一种外汇交易。
★ 如果乘积等于1，说明不存在套汇机会； 如果乘积不等于1，说明存在套汇机会。
◆ 例4，假设某日：
伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场：GBP100 = CAD220.00 试问: ① 是否存在套汇机会； ②如果投入100万英镑或100万美元 套汇，利润各为多少？
一、套汇交易的概念
套汇（Arbitrage），是指套汇者利用 两个或两个以上外汇市场上某些货币的 汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价 利润的行为。
一般来说，要进行套汇必须具备以下三个 条件：
①存在不同外汇市场的汇率差异；
②套汇者必须拥有一定数量的资金，且在主 要外汇市场拥有分支机构或代理行；
③套汇者必须具备一定的技术和经验，能够 判断各外汇市场汇率变动及其趋势，并根据预 测采取行动。