上市公司发展的问卷调查分析报告

上市公司发展的问卷调查分析报告

把诚信制度作为上市公司现代企业制度建设的重要内容，把股份公司的诚信状况与全体董事、监事和高级管理人员个人信用联系起来，切实履行诚实信用、勤勉尽责的义务。下面的是分享的与上市公司发展的问卷调查分析报告有关的文章，欢迎继续访问!

广义的智力资本是指公司的市场价值与账面价值之间的差异，能够为公司创造竞争优势而不计入财务账户的知识资源;狭义的智力资本包括三个相互关联的组成部分：人力资本、结构资本和客户资本。平衡计分卡是针对传统企业绩效评估系统的不足提出来的，它通过财务、顾客、内部业务流程和员工学习 /成长四个维度来实施企业的战略管理。直观地看，在平衡计分卡与智力资本报告书之间存在着相似点，他们组成与财务会计体系的复式记载的簿记不同的公司策略的财务和非财务指标体系，超越了收入、费用、盈利、资产和负债的封闭体系，这些财务和非财务指标都把立足于本身测量体系之外的策略作为指标的测量目标。但它们之间又存在着不少差异，本文主要对其差异进行分析

一、在策略观点方面。

智力资本自身定向于资产基础的策略，专注于内部产生的、历史长期锻造的资产和能力，通过知识、技能、天赋和有能力的雇员创造价值。策略事先假定能力是长期慢慢发展的，即使存在竞争，这也不是发展能力的重心，因为他们不得不随着长期的客户和竞争对手的观点而发展。智力资本分割成人力、组织和客户资本等单元说明

了它是怎样为将来做准备和使其成为一项资产，人力、组织和结构资本间没有等级层次，他们相互补充，相互间的作用产生团体价值。

平衡计分卡的建立基础为竞争策略，宣扬市场、客户和对手作为价值产品的主要因素，考虑的是通过公司建立价值链，事先假定竞争对手和一个稳定的客户团体，这一体系的目标定位于描绘无形资产转换成有形的客户和财务产出的过程，为知识经济提供一个描绘和管理策略的框图。随着新世纪的来临，平衡计分卡被看成一种管理知识经济的模式，但策略思想一直是注意力主要集中于围绕客户的竞争策略/优势。

二、组织方面。

智力资本的组织是围绕雇员和客户的网络运作的组织，这种方式更多地从边缘和底层而非高层来组织，由智力资本方式表现的物质使雇员对公司的问题负责，使他们的行为同组织的问题整合在一起，他们必定是定义和执行公司策略的一部分。流动外部的事务——公司的资源和能力是稳固的，这是个横向的组织，因为中层管理者和客户间在重大问题上有直接的互相作用。

平衡计分卡能很好地理解全体雇员参与和合作制定策略的重要性，最终雇员们都将是履行策略的一分子。加强策略的沟通很重要，并且团体策略与个人计分卡之间必须有正确的联系。这种组织模式致力于把公司的策略分解为每个雇员的工作措施，使策略成为每个个人的工作措施的方法，从而使每个个人在各自的工作岗位上寻找革新方法来帮助组织达到策略目标。

三、管理方面。

智力资本由一个思考部分(人力资本)和一个非思考部分(结构

资本)组成，人力资本雇员的知识、态度和智力的敏捷。人力资本的

首要目的是新产品和服务或改善商业程序的革新。高层管理部门通过暗喻、符号和观念描绘公司的将来，为雇员的知识创造行动指明方向，然而，整个组织或社会经济的创造力不确定地依赖于可能无法管理的人力资本的运作，因此高层管理者不得不整合人力和组织资本，这就是怎样用组织的目标去调整个人的创造力并在一定的可预测方向

上推动创造力，管理者们不仅通过暗喻和使命而且通过坚持再三使用结构资本来进行管理。

通过平衡计分卡，管理者有助于设计一条价值链，高层管理部

门被期望或假定能制定正确的策略，这策略所有方面通过组织转化成为每个个人的计分卡，在这一意义上，高层管理部门是一个详细说明的策略/计划的发展和实施的指导者。过程和学习与成长被设计为紧

密协调的实体同时作为整体的适当部分，这一紧密的协调体要求任何人任何事都根据给定的细致的任务发挥功能，管理部门的作用是指导。

四、指标方面。

智力资本的指标常被看成一系列松散联系的指标，因果的问题

很少系统化地提出，指标作为整体呈现出内部作用和相互依赖。智力资本与股东追求的财务资本并不是分离的，在市场与账面的比率中发现的缘由就是适当的事例，重点与公司的市场价值相关。

平衡计分卡的每个指标都嵌入到一个因果的逻辑链中，这链条把策略的期望结果同将导致结果的驱动因素联结在一起，每个指标应当是因果关系链中的基本元素，这关系链把商业单元策略的意思与组织的相连接，策略图总是假说而因果关系是关于假说的形象化。事实上，许多平衡计分卡的指标可能是组成最后底层的财务指标，像费用和生产率、市场份额、增长与产出等指标常是财务系统计算的指标，这和因果目标一道使平衡计分卡的目标不仅补充策略而且可能预测

将来的财务结果。

五、结束语

智力资本报告书和平衡计分卡是整合财务与非财务指标和紧扣公司策略的实施管理的体系，他们常有很大的相似性，甚至可以互换，然而通过本文关于智力资本和平衡计分卡的差异分析，可形成一个更富变化的印象。指标根据其服务的目的而成形，这个目的可存在于两个不同的策略：竞争优势策略和资产策略。他们在价值结构的观念有所不同，竞争优势策略方法宣告市场、客户和对手作为价值产品的主要因素;资产策略观点专注于内部产生的、历史长期锻造的资产和能力。根据竞争优势方法，价值市场的策略;资产策略认为价值技术组织能力。这就产生了结果：平衡计分卡的指标用一连串因果结构组成整体而智力资本的指标是呈捆绑式的围绕能力和发展组成的一个网络，所以两者之间存在着较大差异。

[ 参考文献 ]：

(1)(美)卡普兰、诺顿著，刘俊勇等译校《平衡计分卡：化战略为行动》[M]广州，广东经济出版社xx.6

(2)(美)毕意文著，孙永玲著。《平衡计分卡中国战略实践》[M]北京：机械工业出版社，xx，9

(3)(美)贝克等著，郑晓明译。《人力资源计分卡》[M]北京：机械工业出版社，xx，8

(4)(美)沙利文著;赵亮译。《价值驱动的智力资本》[M]北京：华夏出版社，xx，1

为深入了解湖南上市公司发展现状，xx年5月9日至6月12日，湖南 * 经济研究信息中心依托 * 门户网站组织开展了《关于湖南上市公司发展的问卷调查》，收到有效问卷49份，现将有关情况报告如下：

上市公司群体作为企业中的佼佼者、地方经济发展的顶梁柱和财政税收的重要，不仅直接带动地方经济发展，更是衡量地区发展环境的重要标志。自1993年湖南投资集团在深圳上市以来，截至xx年7月31日，湖南省在沪深A股上市公司数量已达到74家，占全国2528家A股上市公司的2.93%，上市公司已成为我省经济发展的重要支柱。但与中部先进省份和东部发达省份相比，我省上市公司还存在发展规模偏小、结构不优、经营绩效不高、带动能力不强等问题，亟需进一步提升上市公司的数量和质量，增强上市公司对全省经济发展的贡献度。

一、湖南省上市公司发展存在的不足

至xx年12月31日，我省上市公司总市值为4013.4亿元，与

当年全省GDP之比为16.4%，上市公司首发上市募集资金超过430亿元，增发募集资金超过510亿元。但与中部六省和江苏、浙江、广东等沿海省份深入比较分析后发现，我省上市公司发展仍存在诸多不足。

(一)整体发展规模处于中部地区中等偏下水平

至xx年底，中部六省共有A股上市公司363家，占全国A股上市公司的14.71%，其中湖南有71家占中部地区的19.6%，但我省上

市公司整体规模偏小，上市公司数量、总市值和员工数分别居中部第3、4、5位，与中部第一的省份相差12个、1040亿元和23.1万人;

上市公司平均市值和企业平均员工数均居中部最后一位。在xx年评

选的中联百强上市公司中，湖南仅有中联重科1家列百强榜第62位，与湖北、江西并列中部最后一位，山西汾酒列全国百强第18位为中

部最高;中联重科市值491亿元为湖南省市值最高企业，但在中部地

区仅居第5位。与东部发达省份相比，xx年湖南省上市公司数量仅

为江苏、浙江的1/3左右，上市公司总市值不到广东、江苏、浙江等省的1/3，百强上市公司数量仅为广东的1/20，发展规模差距十分明显。

(二)上市公司所有制属性、区域和行业分布不均衡

从所属板块结构来看，我省创业板上市公司占比为中部最高，

中小板上市公司占比列中部第3位，主板上市公司占比列中部第5位，表明我省上市公司虽然规模偏小，但收入增长快、盈利能力强、科技含量高的高成长性企业占比相对较高。不过与广东、浙江等发达地区

相比，我省在中小板上市的公司占比低了13个百分点以上，仍有较大提高空间。

从所有制属性来看，我省上市公司中国有企业、民营企业占比分别为50.7%和43.7%，皆列中部第3位，中部地区上市公司大多呈现国有企业占比高、民营企业占比较低的特征。而东部沿海发达省份恰好相反，民营企业作为国民经济中最具活力和创造力的部分，在浙江、江苏和广东省上市公司中所占比例分别达到77.3%、67.8%和64.1%，远高于国有企业和其他企业占比。

从区域结构来看，我省上市公司在14个市州间分布极不均衡，全省54.9%的上市公司位于长沙市，首位城市的上市公司占比不仅为中部地区最高，也远高于广东、浙江、江苏等东部省份;首位城市上市公司占比较第二位城市高出43.6个百分点，而同为中部省份的湖北仅相差19.7个百分点，江苏省更是只相差7.7个百分点。长沙、岳阳和株洲三市集中了全省76.1%的上市公司，这一比例在所比较的九个省份中也是最高的，比中部第二的山西省高出5.5个百分点，比中部最低的湖北省高出21.6个百分点。

从所属行业结构来看，各省上市公司行业分布都呈现制造业一家独大的特征，湖南省上市公司中制造业占比达到62%，仅比山西省高出0.2个百分点列中部第5位，中部最高的河南省制造业上市公司占比达78.8%，安徽、江西以及广东、浙江、江苏等省也都在70%以上;除制造业外，上市公司占比较高的行业则与各省的经济结构密切相关，湖南省排第二、三位的行业为批发零售业和农林牧渔业，两者

各占5.6%，在信息传输、软件和信息技术服务业以及水利、环境和公共设施管理业等两个新兴行业湖南上市公司占比也较高;山西省上市公司中采矿业占比高达17.1%;湖北排第二、三的行业为批发零售业和房地产业，占上市公司的比例分别为10.8%和7.2%;安徽省列第二、三位的是房地产业与批发零售业各占3.9%，江西省列第二、三位的是交运仓储邮政业和电力、热力、燃气及水生产和供应业，两者各占6.25%。

(三)企业经营绩效水平仍有待提高

从盈利能力来看，xx年，全省上市公司利润总额为161.6亿元，仅比江西省高出10.6亿元列中部第5位;上市公司盈利能力强弱 * 明显，全省上市公司中成本费用利润率[1]在10%以上的企业占比达36.8%，高盈利能力企业占比仅次于河南列中部第2位，成本费用利润率在1%以下的企业占比高达25%，低盈利能力企业占比仅次于山西列中部第2位，而三个发达省份这一比例都在20%以下。从营运能力来看，我省上市公司中总资产周转率在0.5以下的企业占50%，仅次于湖北的51.8%列中部第2位，其他中部省份这一比例都在40%以下。从成长能力看，xx年全省上市公司主营业务收入为2815亿元，居中部第6位;xx-xx年我省上市公司营业收入增长率在50%以上的企业占14.1%，仅高于河南的10.8%列中部第5位，营业收入零增长及负增长的企业占比达到25.4%，仅次于山西省的38.2%列中部第2位，远高于发达省份。

(四)上市公司对省内经济的带动能力有待增强

上市公司对我省经济的带动能力在中部处于靠后位置。主营业务收入和利润总额不高导致全省上市公司税收贡献不足，xx年，我省上市公司主营业务收入及税金总额为26亿元，上市公司交纳的所得税总额为30.1亿元，两者分别居中部第5、第6位;全省上市公司总市值与全省GDP之比为16.4%，上市公司主营业务收入及税金仅占当年全省财政税收收入的1%，上市公司交纳的所得税仅占全省财政企业所得税收入的8.9%，上市公司利润总额仅占规模工业企业利润的8.9%，四项指标分别列中部第4位、第6位、第5位(除安徽外)和第3位。

二、导致湖南省上市公司发展不足的原因分析

1、区域经济相对落后且发展不平衡

区域经济是上市公司生存和发展的基础，我省经济总量相对落后且区域发展不平衡，导致了全省上市公司呈现规模偏小且区域、行业分布均衡的特征。从经济总量来看，xx年湖南省GDP总量列中部第3位，与上市数量在中部地区的排位一致。从区域分布来看，xx 年长沙市、岳阳市GDP列全省前两位，两市上市公司数量也列全省前两位;长株潭地区GDP占全省43%，集中了全省70%的上市公司，而大湘西地区GDP和上市公司分别仅占全省的12.8%和5.6%。从行业分布来看，xx年工业、农林牧渔业、批发零售业增加值分别占全省GDP 的40.8%、12.6%和8.3%，而制造业(占工业增加值得比重超过40%)、农林牧渔业和批发零售业也是我省上市公司数量列前三的行业。

2、政策引导的时效性和针对性不强

政策支持引导是上市公司发展的重要因素，xx、xx年湖南省共有17家公司首发上市，是新上市公司最多的两年，与我省出台《关

于鼓励和扶持企业上市的若干政策意见》(xx年10月)、《关于进一步加快发展资本市场的若干意见》(xx年1月)等政策的引导推动密

不可分。但目前政策支持引导存在两方面不足，一是与时俱进程度不强，最近一次出台省级层面支持资本市场发展的意见在xx年初，而

过去四年多国内外经济发展环境、资本市场发展都发生了深刻变化，国家层面已经于xx年5月出台进一步促进资本市场健康发展的若干

意见，省内也亟需在贯彻国家意见的基础上出台新的全局性政策文件。二是分类指导作用不强，原有的政策文件加强了对上市公司产业布局的引导，但对于不同地区并没有根据地区经济实力差距进行区分，在统一的标准下，导致经济实力较强的地区上市公司数量优势明显，目前全省305家后备上市企业中，长沙、岳阳、株洲三地占比仍达到42.6%;但事实上，在长沙地区和湘西地区各新增一家上市公司，后者对当地经济的带动能力和贡献度将明显高于前者。

3、上市公司内部治理能力不优

一是一股独大的现象比较突出，全省有24家上市公司第一大股东持股比例超过40%，其中有7家上市公司的第一大股东持股比例超过50%，其他股东在股权结构上很难对大股东形成有效的制衡机制。二是董事会独立程度不够，大部分上市公司董事会中代表大股东的董事占了多数，独立董事极少是由中小股东提名产生的，而且有20家

上市公司的独立董事人数未达到董事会总人数三分之一的标准，无论

从机制上还是运作形式上，董事会都难以保证其应有的独立性。三是职业经理人和管理层激励机制未充分建立，有18家上市公司的董事长同时任公司总经理或总裁，占全部上市公司的25.4%;有38家上市公司的高管未持有公司股份，占全部上市公司的53.5%;公司高管持股占比在1%以下的公司有58家，占全部上市公司的81.7%，对高管层的股票期权等股权激励措施的缺乏，影响公司管理层的积极性和责任感。

4、诚信经营与股民回报水平不高

投资者对湖南省上市公司总体印象不佳，针对股民的网络调查[2]显示，认为湖南省上市公司品质不错或品质较高的仅占14.3%，有35%的受访者认为湖南省上市公司品质较差、只顾圈钱。导致这一现象产生的原因有两个，一是湖南省上市公司诚信经营意识不强，调查显示，有超过40%的股民认为湖南省上市公司在信息披露、承诺兑现、合法经营方面存在不足;而资本市场上也屡有湖南上市公司造假典型案例，如“创业板造假第一单”万福生科，在xx-xx年期间累计虚增收入7.4亿元左右，虚增净利润1.6亿元左右，近 * 净利润为“造假”所得;此外，还有胜景山河造假上市、湖南投资虚假陈述等案例，极大地影响了投资者对湖南省上市公司的整体印象。二是湖南省上市公司回报股民的意识不强，有37%的受调查者对湖南省上市公司的分红感到很不满意，仅有8%的受访者感到满意;从实际运行来看，xx-xx年，湖南省有23.9%的上市公司三年来未进行分红，三年累计分红占比在50%以下的企业达32家，占全部上市公司的45.1%。

三、加快湖南省上市公司发展的对策建议

1、夯实经济基础，优化上市公司发展的经济环境

一是持续做大经济总量蛋糕，作为中部欠发达省份，为了实现追赶目标和防止被追赶，做大经济总量都非常重要;从内力来看，要充分发挥资源禀赋优势、比较优势、成本差异优势、价格优势等，着力打造核心竞争力;从外力看，要充分发挥新型城镇化、城乡一体化以及工业信息化、农村农业现代化优势，在重点行业、地区取得重大进展。二是调整经济结构，通过统筹地区、产业发展来优化上市公司结构，区域统筹要按照主体功能区规划，发挥区域特色，推动四大区域板块协调发展;产业调整要在发挥优势产业、弥补当前不足和抢占未来产业制高点三个方面下功夫。三是促进非公经济发展，改变国有上市公司占比过高的现状;要以深化改革为动力，打破行业垄断壁垒，创造宽松发展环境;要创新体制机制，加大金融支持力度，拓展企业融资渠道;要培育创新创业精神，壮大创新创业主体，推动全面创新创业;要推动企业转型发展，加快培育骨干企业，努力提升非公经济综合竞争力，促进全省非公经济持续健康发展。

2、加强政策支持，引导资本市场优化发展

一是贯彻落实《 * 关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，尽快出台我省促进资本市场发展的意见，从省级层面对新时期全省资本市场改革、发展进行统筹规划和部署。二是进一步提高政策的针对性和分类指导功能，突出对重点地区、重点产业的资金支持和税收优惠，地区分布方面重点向目前尚无上市公司的邵阳市，以及仅

有1家上市公司的永州市、张家界市和湘西自治州等市州倾斜;行业方面重点向电子信息、医药、文化传媒、新材料和节能环保等产业倾斜，推动上市公司在地区间、产业间的均衡发展。三是做好上市公司培育工作，加强上市企业后备资源库建设，针对涉及企业上市、挂牌的募投项目、土地、环保等事项，建立“绿色通道”制度，制定程序简便、责任明确的“工作指引”，建立以企业需求为导向、政府引导、中介机构参与的培育机制。四是引导中介服务机构发展，推动证券、期货、信托、租赁等地方法人金融机构壮大资本实力，增强创新发展和风险防控能力;大力发展会计、审计、律师、资产评估、信用评级、金融资讯服务等机构，加大对金融中介服务机构参与资本市场建设的政策支持力度。

3、完善公司治理结构，提高公司经营管理水平

一是完善董事会的结构与运作。优化董事会成员结构，尤其是对于中南传媒、天一科技等大股东持股比例高于50%的国有企业，在股权上避免董事长“一股独大”造成股权过度集中的情况;在董事会成员的年龄、学历、知识结构等方面进行优化组合，实现董事会的相互制衡和相互促进;强化独立董事的监管作用，督促株冶集团、千金药业等20家上市公司按照董事会人数三分之一的比例配备好独立董事，建立由中小股东推荐独立董事制度，扩大独立董事的渠道。二是建立职业经理人制度和对管理层的激励约束机制。引导民营企业、私营企业转变家族式的经营管理方式，引入高水平、专业化的职业经理人，实行董事长与总经理分设，将董事会的领导作用与公司日常管理

区分开来;加快建立对管理层的激励约束机制，重点通过期权、管理层持股等形式来激发公司高管层的积极性，同时，通过建立绩效考核评价机制，发挥董事会、监事会职能来监督和约束管理层的行为。

4、增强诚信和回报意识，塑造上市公司良好形象

一是加强企业诚信经营意识。把诚信制度作为上市公司现代企业制度建设的重要内容，把股份公司的诚信状况与全体董事、监事和高级管理人员个人信用联系起来，切实履行诚实信用、勤勉尽责的义务;提高上市公司信息披露质量和意识，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务，杜绝虚假记载、误导性陈述或重大遗漏;真实、公允地反映公司财务状况和经营成果。二是加强企业积极回报投资者意识。切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益，主动加强与投资者的沟通和交流，积极回应投资者的诉求;完善利润分配制度，实行积极的利润分配政策，设置并及时公布明确的利润分配目标和承诺，对不履行分红承诺的上市公司，要记入诚信档案;建立多元化投资回报体系，完善股份回购制度，丰富股利分配方式;对现金分红持续稳定的上市公司，在监管政策上给予扶持。三是塑造地区上市公司良好形象。从企业来讲，除增强诚信和回报意识外，还要进一步加强社会意识和责任感，避免发生污染、造假等事件而对公司自身和社会造成重大影响，积极参与社会公益事业，每年评估公司社会责任履行情况并披露社会责任报告。从政府来讲，一方面，要加强对上市公司的监管，完善上市公司综合监管机制，市(州)政府要建立对当地上市公司的定期评价机制，履行管理职能和风险处置责任，加大失信

惩戒力度，提高失信者的责任成本;另一方面，要组织相关部门、权威专家和研究机构定期开展本地区上市公司质量评价，公开发布评价报告，既引导上市公司进行自我改善，也为投资者正确认识本地区上市公司提供参考。

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