国有企业混合所有制经济的发展与深化_黄涛

2014年第8期中旬刊（总第561期）时代金融Times FinanceNO.8，2014（CumulativetyNO.561）（下转第122页）国有企业混合所有制经济的发展与深化黄涛雷霞（云南大学经济学院，云南昆明650031）【摘要】十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出要大力发展混合所有制经济，混合所有制经济将是进一步深化国有企业改革的关键环节。

混合所有制不仅有多年的实践基础，而且也符合我国的基本经济制度，有利于多种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。

【关键词】混合所有制经济国有企业深化改革一、混合所有制经济的发展历程混合所有制经济是社会主义市场制度下国企改革发展的独特模式和重大创新，成功解决了公有制与市场经济结合的世界性难题。

随着改革实践的发展,我们党对公有制多种有效实现形式,特别是对混合所有制的认识不断深化。

（一）初步发展阶段1978年，中共十一届三中全会总结了我国社会主义建设的经验教训，开始认识到非公有制经济的重要作用，将社员自留地、家庭副业、集市贸易作为社会主义市场经济必要补充部分。

1981年，中共十一届六中全会指出国有经济和集体经济是我国基本的经济形式，一定范围的劳动个体经济是公有制经济的必要补充。

1982年，中共第十二次全国代表大会充分肯定了非公有制经济的积极作用，认为我国的非公有制经济和外商投资的发展都是公有制经济的必要的、有益的补充。

1987年，中共第十三次全国代表大会对私营经济的地位作了积极的肯定，扩大了作为补充地位的非公有制经济的范围。

（二）基本成型阶段1992年，中共第十四次全国代表大会肯定了要建立以全民所有制和集体所有制经济为主体，个体经济、私营经济、外资经济为补充的所有制结构外，同时指出不同经济成分还可自愿实行多种形式的联合经营，这就为混合所有制经济的发展大开了方便之门。

1993年，中共十四届三中全会指出随着产权的流动和重组，财产混合所有的经济单位越来越多，将会形成新的财产所有结构。

1997年，中共第十五次全国代表大会指出公有制实现形式可以而且应当多样化，一切反映社会化生产规律的经营方式和组织形式都可以大胆利用;股份制是现代企业的一种资本组织形式，资本主义可以用，社会主义也可以用。

1999年，中共十五届四中全会指出国有大中型企业尤其是优势企业，宜于实行股份制的，要通过规范上市、中外合资和企业相互参股等，改为股份制企业，发展混合所有制经济。

（三）快速发展阶段2002年，中共第十六次全国代表大会指出除极少数必须由国家独资经营的企业外，积极推行股份制，发展混合所有制经济。

2003年，中共十六届三中全会指出要适应经济市场化不断发展的趋势，进一步增强公有制经济的活力，大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济，实现投资主体多元化，使股份制成为公有制的主要实现形式。

2014年，中共十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出混合所有制改革，其中很重要的一点是混合所有制经济，即国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合。

二、混合所有制经济深化改革的趋势与方向目前，国有股一股独大和资本市场、产权市场发展的不完善和与民企争利，挤压民企生存空间是国企改革的核心问题，是制约资源配置效率、整体经济结构调整的主要障碍。

国资如何做到有进有退，如何更好的体现控制力仍然是混乱不清的状态，不仅制约了国有经济自身的发展，也阻碍了多种所有制尤其是非公有制的平等发展，最终影响到混合所有制经济的发展和壮大。

在当前结构调整的改革大背景下，我们需要新的思维和实现路径。

（一）发展混合所有制经济要以“管资本”为主加强国有资产监督管理，逐步构建“国资分类监管－资本投资运营－企业市场化经营”的分层监管体制在“国资分类监管”层，按照竞争类，公共服务类，功能类形成不同职能定位，成立一批专注经济职能或社会职能的国有资本投资运营公司。

国资监管机构对于国资运营平台只具有监督权并制定相应奖惩措施，而对于具体的企业经营决策无权干预。

同时加强国有产权管理和财务监督，完善企业内控体系和风险预警防范机制，防止国有资产流失。

（二）发展混合所有制经济要突破行业限制，消除体制性障碍，不能把“国计民生”、“关系国民经济命脉”的行业范围过度延伸要放宽市场准入，使非公有制企业享有和其他企业平等的投资权利；要改革审批限制，使非公有制企业得到与其他企业一样的政府行政服务；要消除政策歧视，使非公有制企业拥有与其他企业同样的市场环境；要依法保护私有财产，使非公有制企业实现与其他企业平等的权益保障。

（三）发展混合所有制不能止步于提高国资证券化水平国有资产股份制、证券化的确是发展混合所有制的重要基础，目前地方国资证券化水平也的确不高，超过30%的还较少。

但是，在实现了理清家底、资产重组、上市发行后，更重要的是引入不同类型的资本，改善公司治理水平，建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度，解决“一股独大”问题。

（四）发展混合所有制经济要借力多层次资本市场，为混合所有制经济的发展提供有效运转的平台仅仅通过股票市场实现混合所有制经济渠道过于单一，应利用好股权投资基金、证券化产品、债券、信托、产权市场等其他途径实现混合所有制经济。

不局限于过时的制度，研究优先股制度、股权激励措施，制定鼓励跨地区、跨行业、跨所有制、跨国并购重组的配套措施。

（五）发展混合所有制经济要探索党管干部原则与市场化选聘企业负责人相结合的有效途径，加大社会化选聘力度，实行经营目标契约化管理加强职业经理人市场建设和中介机构培育，建立包括信用评估体系和企业家素质评估体系在内的市场评估体系，推动建立声誉机制。

通过经营者持股、员工持股计划、股票期权等方式，把高层管理人员和核心人才的薪酬激励与公司长期利益挂钩，推动企业长远发展，真正建立起经营者能上能下、人员能进能出、收入能增能减的市场化用人机制和激励机制。

混合所有制经济不单纯是所有制意义上的，实际上还包含了市场开放、国企的市场化改革和公司治理结构改革等多重含义。

要继１２０Times Finance2014年第8期中旬刊（总第561期）时代金融Times FinanceNO.8，2014（CumulativetyNO.561）（上接第120页）续按照“有进有退”、“有所为有所不为”的原则，推动国有资本从竞争性行业和垄断行业的竞争性环节退出，坚决制止国有企业尤其是中央企业大规模无边界扩张的行为，为民间资本腾出发展空间。

只有废除对非公有制经济各种形式的不合理规定，坚持权利平等、机会平等、规则平等，真正让市场说话、让资本说话，混合所有制经济才不会流于形式，拥有其真正的意义。

参考文献[1]刘文俭.发展混合所有制经济的必然性分析与对策研究[J].中共济南市委党校学报.2005(02).[2]杨书群.关于混合所有制经济几个问题的思考[J].中共云南省委党校学报.2006(01).[3]宋克杰.推进股份制改造应大力发展混合所有制经济[J].当代经济.2004(10).作者简介：黄涛（1985-），男，汉族，云南昆明人，任职于昆明冶金研究院办公室，研究方向：经济学；雷霞（1962-），女，汉族，云南昆明人，任职于云南冶金集团纪检审计监察部，研究方向：纪检监察。

问题，股票风险增高，投资人对股票失去信心，导致股票市场价格下降。

另外，因为过度负债，支付巨额的利息之后，留给股东的资产所剩无几，想要维持股票价格的稳定非常困难。

三、适度负债经营，防控筹资风险企业在做出筹资决策时，需要认真权衡负债会给企业带来的收益和风险。

要结合企业身的具体情况，全面考虑负债经营的有利和不利因素，采用定性和定量分析相结合的方法合理的确定负债经营的“度”，防范控制通过负债方式筹资带来的风险。

（一）树立风险意识，建立有效的风险防范机制企业负债经营的风险主要来自于市场利率的波动，企业投资利润率和借入资金利润率不确定性以及经营管理不善等方面。

利率水平的高低直接决定企业资金成本的多少；当企业借入资金利润率高于投资利润率将导致自有资金利润率降低，发生亏损可能导致资不抵债；企业经营不善，则可能导致不能按期还本付息。

因为存在负债经营风险，企业必须立足于市场，建立风险控制制度，提高管理人员风险控制的水平，从负债的筹资、负债资金的使用、负债资金的期限以及负债资金的监督管理等方面建立良好的管理制度。

尽可能的将负债筹集资金运用到安全性高、收益好的项目中去。

在获得稳定投资效益的同时，降低投资风险。

（二）合理利用财务杠杆效益如果过分强调财务杠杆的作用，过度举债，则会增加财务风险。

一旦企业经营不善或者经济环境恶化，负债比例越高，主权资金利润率降低得越多，财务杠杆出现反作用，加重企业的危机。

收入稳定的企业，获利有保障，现金流量可预测，即使负债数额较大，也能到期支付本息，不会遇到较高的财务风险。

万科集团的资产负债比率就相当高，但由于其良好的经营能力、稳中有升的营业收入，从负债经营中获益颇多。

如果企业所处的行业竞争比较激烈，企业利润率有降低趋势，应当适当降低负债，以避免偿债风险。

往往企业负债的临界点是由企业的营业收入决定的，合理利用财务杠杆效益将会使企业在负债经营中受益颇多。

（三）正确把握负债的量与度企业的息税前资金利润应当高于借款利息率。

这是企业负债经营的先决条件。

如果计算的利息率高于息税前资金利润率，就不能通过举债方式筹集资金，并应努力减少现有的债务，避免财务杠杆的反作用，使企业陷入资不抵债的财务困境。

要正确把握负债的量与度就应当把握好负债率指标，美国负债率控制在40%～50%之间；日本一般均在70%～80%之间。

目前我国统一的负债率指标虽然不存在，但对具体企业来说存在着最优负债率。

企业应当根据自身的经营状况、行业环境把握好负债经营的量与度。

（四）确定适度的负债结构企业选择负债经营首先应当判断负债对企业是否有利，一旦确定需要负债筹资，随之要确定举债的额度，合理掌握负债比例。

同时还要考虑借入资金的来源结构。

随着经济的发展，举债方式由过去单一的银行借款发展到可从多渠道筹集资金，企业应根据借款数额的大小，使用时间的长短，可承担利率的大小来选择不同的筹资方式。

银行借款依然是企业借款的主要渠道，但是银行有贷款额度的制约和资金头寸的限制；从资金市场拆借资金，一般是金融机构组织通过资本市场把某些企业的限制资金汇聚起来提供给短期内需要资金的企业，这种资金使用成本较高且使用时间不长；发行企业债券，向内发行筹资能使企业员工紧密团结但其筹资额度有限，向外发行时成本较高但获得数额较大；使用商业信用，可以背书可以向银行贴现，成本也较低，但需要一个良好的经济环境和良好的商业道德作为保障。

参考文献[1]武雪.企业负债经营风险控制策略分析[J].财会通讯，2013（2）.[2]李红霞.现代企业负债经营的适度性分析[J].西部财会，2011.[3]阳勇，徐秀玲.企业适度负债探析[J].中国管理信息化，2013（6）.[4]邱道欣.我国企业负债经营的现状与对策[J].开发研究，2013(4)．[5]侯艳华.浅论企业负债经营的风险控制[J].资本运营，2013.[6]陈兆江，王珊琦.论负债经营对企业的重要意义———以万科为例[J].经济纵横，2013，(8).[7]翁占琴.企业负债经营[J].内蒙古科技与经济，2012(23).[8]徐慧.企业负债筹资财务风险的经济学分析及防范[J].财经论坛，2013(1).[9]沈琼.企业负债经营的财务分析[J].管理视野，2011(6).[10]刘玫.企业负债经营的利弊分析[J].国外建材科技，.2006(2).作者简介：周琳越（1990-），女，安徽合肥人，安徽大学经济学院金融专业2014级硕士生，研究方向：公司金融。