论跨国公司的现金管理

论跨国公司的现金管理 The document was prepared on January 2, 2021

跨国公司营运资金管理是跨国公司财务管理的重要内容之一，其目的是通过跨国公司资金在母公司以及子公司之间合理有效的流动，实现其流动资产持有水平的最优化，降低流动资产余额，保证公司全球战略目标的实现。跨国公司营运资金管理的内容主要包括营运资金的存量管理和营运资金流量管理。对营运资金存量管理的目的是确定现金、应收账款、存货等流动资产最佳持有水平，而对营运资金流量管理目的是通过跨国公司内部资金转移机制实现资金最佳配置，降低资金成本。

一．跨国公司现金管理的意义

跨国公司现金管理是跨国公司财务管理的重要内容之一，主要是对跨国公司生产经营过程中的货币资金（包括备用金、银行存款、存单等）的管理。现金的共同特点就是流动性强而赢利能力差。现金管理的主要目的是通过确定现金最佳投量，促进现金在母公司以及子公司之间合理有效流动，在保证生产经营需要前提下，节约现金，加速流动，降低余额，降低风险，降低成本，提高现金的使用效率和公司的经济效益。

二．跨国公司现金管理的特殊性

在跨国公司现金管理过程中主要呈现出：1、跨国公司现金数量大。跨国公司一般规模较大，世界上500强企业，基本上为跨国公司，公司的业务特点决定了其现金数量较大；2、管理目标具有全球战略性。现代企业财务管理目标是财富最大化，跨国公司考虑到外汇汇率风险和各国现金管制情况有时会牺牲局部利益以公司整体利益为核心，保证公司战略目标的实现；3、现金管理体制双重性。跨国公司管理要遵循跨国公司所在母国财务管理的规定，又要遵从跨国公司内部管理规定；4、现金管理风险多样性。跨国公司的经营环境复杂性决定了现金管理的风险具有多样性。如汇率变动风险、利率变动风险，还有政治风险，战争风险等，这就要求跨国公司现金管理要采用科学方法减少风险损失。

三.跨国公司现金管理方法

1、集中现金管理

跨国公司财务管理的环境非常复杂，资金的流动受汇率、利率变动的影响。为了实现跨国公司全球战略性目标，跨国公司往往选择高度集中的现金管理体制，对母公司及诸国子公司的现金余缺统一调度，采取主要方法是设立现金管理中心，象国内企业现金管理制度要求一样现金管理中心为每个子公司设定最低现金需要余额，超过部分必须汇往现金管理中心。设立现金管理中心，实行集中现金管理有利于跨国公司财务管理目标的实现，使整个公司上下协调，正确决策，降低了公司现金持有量，减少资金持有成本。同时资金在各子公司间进行调剂使用可以降低筹资成本。特别是子公司设在外汇管制的国家，尽可能地降低了公司的损失，减少了资金因汇率变动，利率变动的损失，提高了资金使用效益。

2、双边（或多边）净额结算

跨国公司为了集中现金管理，对于母公司与子公司以及子公司与子公司之间购销业务、劳务服务等造成结算活动，跨国公司需要对整个公司内部的收付款项统一调度，公司间的结算最终按净额进行，这种方法称为净额结算法。在净额结算法中，有两个结算主体称为双边净额结算，有多个结算主体称为多边净额结算。现以双边净额结算为例，ABC公司是一家美国的跨国公司，该公司在日本和韩国各有一家子公司，在日本的子公司甲销售20万美元的商品给韩国

子公司乙，而韩国子公司向日本的子公司销售40万美元的配件。若甲、乙两个公司不是跨国公司的子公司，或者是跨国公司的子公司但没有采用双边净额结算，需要流动资金60万美元。而采用双边净额结算，只需日本的子公司甲向韩国的子公司乙支付20万美元的净额，可以节约流动资金40万美元。假设资金的转移成本（包括汇费、机会成本、手续费）为资金转移额的1%，则可降低转移成本4000美元（40×1%）。双边或多边净额结算可以减少资金转移规模，降低资金转移成本，而且交易越频繁，数额越大，成本节约效益越明显。同时净额结算有利于加强风险管理。母公司把各子公司独立承担的结算风险统一管理，集中承担，减少了外汇汇率变动的风险，但要注意各子公司所在东道国对外汇管制情况，要了解该国金融和结算法规。

3、现金预算

预算和计划是现代财务管理的重要手段。跨国公司的现金管理中心更需要在全面、系统、准确了解子公司的财务信息基础上对母公司或子公司未来财务状况，未来现金余缺和未来现金流量作出科学的计划和预算。现代网络与信息技术的发展为现金管理中心掌握各公司每月每周甚至每日财务信息提供了技术支持，使得现金管理中心科学地编制现金预算变成了现实的现金管理方法。

4、全局资金调度

跨国公司为充分发挥集中管理现金制度的作用，要在准确把握各子公司现金余额情况下合理调度资金，统一调配、调剂资金。

以上是跨国公司现金管理呈现出的特点和管理方法，作为跨国公司的财务管理者，应遵循其客观规律、严格管理现金的流量和存量，才能促使跨国公司的现金有序、低成本的有效周转，从而大大提高跨国公司财务管理的效率，促进跨国公司效益的快速、持续、稳定发展。