2 利息和利息率
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2 利息和利息率
01.03.2021
货币银行学
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• 禁令一直持续到19世纪，1816年，英国规定 的最高利率为5厘，议员昂兹洛于1816年呼吁 议会废除法令，但无人响应。
• 1818年，高利贷法令特别委员会邀请李嘉图 作为证人，对高利贷法令的实际效果进行了咨 询。李嘉图认为，高利贷法令是有害无益的。 应当废除。
• 单利（simple interest）
– 单利率是指以本金为基数计算利息，所生利 息不再加入本金计算下期利息。 例：A在银行存款100元，年利率为10%， 存期5年，到存期结束A在银行的存款有多 少呢？ 第一年末，账户上的存款应该是110元； 第二年末，是120元； 依此类推，第5年末，应该是150元，其中 利息是50元。
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货币银行学
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案例
• 1988年，中国通货膨胀率高达18.5％。而 当时银行存款的利率远远低于物价上涨 率，所以，在1988年前三个季度，居民 在银行的储蓄不仅没有给存款者带来收 入，就连本金的实际购买力也在日益下 降，老百姓的反应就是到银行排队取款， 然后抢购，以保护自己的财产，因此就 发生了1988年夏天银行挤兑和抢购之风， 银行存款急剧减少。
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货币银行学
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• 在1985年4月1日的储蓄存款利率表则违背了 复利原则，该表中3年期定期存款利率为7.92 ％，5年期为8.28％，8年期为9.00％，如果有 1000元，先存3年定期，再存5年定期，则本 利和为〔1000×7.92％×3＋1000〕×（1＋ 8.28％×5）＝1750
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货币银行学
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• 习惯上，年、月、日利都称为厘，但要 注意，不同场合厘的数量级别是不同的。
第三章 利息和利息率(货币银行学-东北财经大学,艾洪德、张贵乐)
一 存款利率和贷款利率 存款利率是指客户在银行和其他金融机构存 款所取得的利息与存款本金的比率。存款利率的 高低与存款期限有关。存款期限越长，存款利率 越高，反之则相反。 贷款利率是指银行和其他金融机构发放贷款 所收取的利息与贷款本金的比率。贷款利率一般 高于存款利率，它们之间的差额即为存贷利差。 存贷利差是传统商业银行利润的主要来源，它直 接决定着银行的经济效益。
基准利率一般具有如下特征：首先，基准利 率是一国利率体系中处于最低水平、影响力最大 的金融产品的利率，市场参与程度高，能客观反 映市场资金供求状况，与其他利率有较强的关联 性；其次，便于中央银行调节以体现其政策意图； 第三 稳定性好、风险较小。
市场利率是指由借贷资金的供求关系和风险 收益等因素决定并由借贷双方自由议定的利率。 一般来说，当市场上的资金需求大于供给时，市 场利率就会上升；当资金供给大于需求时，市场 利率就会下降。当市场上的不确定性因素增加， 即资金运用的风险增加时，市场利率也会上升， 反之则会下降。
二
我国利率市场化改革的进程和思路
我国的利率市场化是在建立社会主义市场经 济体制中逐渐提出来的。我国在1978年以前的计 划经济时期，实行的基本上是与计划经济相适应 的高度集中严格管制的固定利率体制。利率管理 权限完全集中在中国人民银行总行，对利率的重 大调整须报请国务院批准，各级分行和专业银行 都无权变动利率，这是严格的僵化的管制利率体 制。 改革开放以后，建立以市场资金供求为基础， 以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供 求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率 管理体系。
或
1 名义利率 1 实际利率 1 通货膨胀率
名义利率 通货膨胀率 实际利率 1 通货膨胀率
在连续计算复利的情况下，前式可以简化为
【金融基础知识讲义】3.利息与利息率
4、定活两便储蓄存款 Ø 存期不满 3 月
利息=本金×实存天数×支取日活期储蓄存款利率 Ø 存期满 3 月以上
利息=本金×实存天数×相应档次整存整取定期储蓄存款利率×60% 5、自动转存和约定转存 Ø 自动转存：“利滚利”，但转存后不足一个存期支取时，则按原存款(或转存
A．2%
B．5%
Ｃ．3%
D．7%
答案：D
【单选】.以基准利率为基础，由市场资金供求决定的利率是（ ）。
A．官方利率 B．公定利率 C．市利率 D．浮动利率答案：C
【单选】在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是( )。
A．基准利率 B．差别利率 C．实际利率 D．公定利率
答案：A
【单选】调整中央银行基准利率是中国人民银行采用的主要利率工具之一，以下（ ） 不属于中央银行基准利率
5、按是否浮动分为固定利率、浮动利率 固定利率：在借贷期内不做调整的利率。 浮动利率：在借贷期内可定期调整的利率 6、短期利率与长期利率 长期利率一般高于短期利率，主要因为时间越长，风险更高；时间越长，资金使 用者获得的利润越高；时间越长，通货膨胀越大。 7、按所处的地位不同，可分为基准利率和市场其他利率
} 第8页
利息与利息率
代表人物——凯恩斯，利息是人们在特定时期内放弃货币周转的灵活性的报酬。
【历年真题】
【多选】利息的性质( )
A、利息是不劳而获
B、利息是利润的转化形式
C、利息是由劳动者创造的利润的一部分 D、利息是社会财富再分配的手段
E、利息来源于货币
答案：BCD
【单选】认为利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬是（ ）理论
【历年真题】
【多选】从理论上讲，在下列各项中，能导致利率降低的因素有 ( )
利息=本金×实存天数×支取日活期储蓄存款利率 Ø 存期满 3 月以上
利息=本金×实存天数×相应档次整存整取定期储蓄存款利率×60% 5、自动转存和约定转存 Ø 自动转存：“利滚利”，但转存后不足一个存期支取时，则按原存款(或转存
A．2%
B．5%
Ｃ．3%
D．7%
答案：D
【单选】.以基准利率为基础，由市场资金供求决定的利率是（ ）。
A．官方利率 B．公定利率 C．市利率 D．浮动利率答案：C
【单选】在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是( )。
A．基准利率 B．差别利率 C．实际利率 D．公定利率
答案：A
【单选】调整中央银行基准利率是中国人民银行采用的主要利率工具之一，以下（ ） 不属于中央银行基准利率
5、按是否浮动分为固定利率、浮动利率 固定利率：在借贷期内不做调整的利率。 浮动利率：在借贷期内可定期调整的利率 6、短期利率与长期利率 长期利率一般高于短期利率，主要因为时间越长，风险更高；时间越长，资金使 用者获得的利润越高；时间越长，通货膨胀越大。 7、按所处的地位不同，可分为基准利率和市场其他利率
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利息与利息率
代表人物——凯恩斯，利息是人们在特定时期内放弃货币周转的灵活性的报酬。
【历年真题】
【多选】利息的性质( )
A、利息是不劳而获
B、利息是利润的转化形式
C、利息是由劳动者创造的利润的一部分 D、利息是社会财富再分配的手段
E、利息来源于货币
答案：BCD
【单选】认为利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬是（ ）理论
【历年真题】
【多选】从理论上讲，在下列各项中，能导致利率降低的因素有 ( )
利息与利息率
收益的资本化
利息转化为收益的一般形态使收益的资本化成 为可能，即所谓的收益资本化。 任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的 对比倒算出它相当于多大的资本金额，使一些本身 无内在规律可以决定其资本金数量的事物，也能算 出资本金额或价格，这就是资本化的概念。 “收益资本化”用公式表示为P＝B/r，其中B代 表收益，r表示利息率。
利率的一般作用
利率在宏观经济活动中的作用主要是： ①调节社会资本供给； ②调节投资； ③调节社会总供求。 利率在微观经济活动中的作用主要是： ①对企业而言，利率能够促进企业加强经济核算，提 高经济效益。 ②对个人而言，利率影响其经济行为。一方面，利率 能够诱发和引导人们的储蓄行为。另一方面，利率 可以引导人们选择金融资产。
若干基本概念的识记
★终值(final value)：未来某一时点上的本利
和，一般是指到期的本利和.
★现值(present value)：未来本利和的现在价
值.
▲可以从
S P (1 r ) 倒算出
n
p
S (1 r ) n
▲现值的概念可以用于贴现、投资决策等.
需要重点把握和理解的几个问题
若干基本概念的识记
★复利(compound interest ):复利是单利的对 称，是指将按本金计算出来的利息额再加入 本金，一并计算出来的利息.
▲复利的利息计算公式为：
I P[(1 r ) n 1] 或 : I P (1 r ) n P
▲复利法是指按复利计算利息的方法，即在计息 时把按本金计算出来的利息再加入本金，一并计 算利息的方法。其本利和公式为：
若干基本概念的识记
★ 单利(simple
interest):单利是指单纯按 本金计算出来的利息.用公式表示为：
第三章利息与利息率
部都有一定的联系并相互制约，从而构成 有机整体。主要包括利率结构、各利率间 的传导机制和利率监管体系。 • 基准利率是能带动和影响其他利率的基础 性利率。国外为再贴现率，国内为再贷款 利率。
第三章利息与利息率
（二）利率结构
在不同类型的融资中，有不同的利率水平，就存 在着利率的结构问题。其中最典型的是利率的 风险结构和利率的期限结构。
第三章利息与利息率
（二）利率作用的发挥需要一定的 环境与条件
• (一)市场化的利率决定机制，即由市场供求关系 决定利率水平； (二)灵活的利率联动机制，即一种利率变动，其 它利率随之变化的联动关系； (三)适当的利率水平，即利率水平不宜过低或过 高； (四)合理的利率结构，即合理的利率期限结构， 行业结构与地区结构等。 我国社会主义市场经济中要使利率充分发挥作用， 应逐步进行利率市场化的改革。
• 为什么我国要进 行利率市场化改 革？
• 为什么应逐步放 松利率管制，实 行渐进式的利率 市场化改革？
第三章利息与利息率
总结
• 要理解利息，可以从债权人的角度看，也 可以从债务人的角度看，它都能表明利息 实际上是租用资金的价格。
• 通过收益与利率的对比而倒过来算出它相 当于多大的资本金额。即是收益的资本化。 B＝P×r
• 高利贷的利息来源是奴隶、农奴或小生产者所创 造的。体现了剥削关系。
• 资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产物 （双重支付和双重回流的分析）本质上是剩余价 值的特殊表现形式，是利润的一部分，体现借贷 资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人瓜分剩余 价值的关系。
• 在社会主义社会，利息是调节经济生活的重要经 济杠杆之一，是纯收入再分配的一种方式。
– 到期收益率是指从债务工具上获得的报 酬的现值与其今天的价值相等的利率。 要从现值的角度来考虑。不同种类的债 务工具，到期收益率的计算公式不一样， 但其思想是相同的。
第三章利息与利息率
（二）利率结构
在不同类型的融资中，有不同的利率水平，就存 在着利率的结构问题。其中最典型的是利率的 风险结构和利率的期限结构。
第三章利息与利息率
（二）利率作用的发挥需要一定的 环境与条件
• (一)市场化的利率决定机制，即由市场供求关系 决定利率水平； (二)灵活的利率联动机制，即一种利率变动，其 它利率随之变化的联动关系； (三)适当的利率水平，即利率水平不宜过低或过 高； (四)合理的利率结构，即合理的利率期限结构， 行业结构与地区结构等。 我国社会主义市场经济中要使利率充分发挥作用， 应逐步进行利率市场化的改革。
• 为什么我国要进 行利率市场化改 革？
• 为什么应逐步放 松利率管制，实 行渐进式的利率 市场化改革？
第三章利息与利息率
总结
• 要理解利息，可以从债权人的角度看，也 可以从债务人的角度看，它都能表明利息 实际上是租用资金的价格。
• 通过收益与利率的对比而倒过来算出它相 当于多大的资本金额。即是收益的资本化。 B＝P×r
• 高利贷的利息来源是奴隶、农奴或小生产者所创 造的。体现了剥削关系。
• 资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产物 （双重支付和双重回流的分析）本质上是剩余价 值的特殊表现形式，是利润的一部分，体现借贷 资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人瓜分剩余 价值的关系。
• 在社会主义社会，利息是调节经济生活的重要经 济杠杆之一，是纯收入再分配的一种方式。
– 到期收益率是指从债务工具上获得的报 酬的现值与其今天的价值相等的利率。 要从现值的角度来考虑。不同种类的债 务工具，到期收益率的计算公式不一样， 但其思想是相同的。
第三章 利息与利息率
S P (1 r ) n 公式：
其中：I—利息额；P—本金金额；r—利息率；n—期限； S—本息合计
三、利率体系 利率体系是在一个经济运行体中存在的各种 利息率相互连结而形成的有机系统，包括利率 结构和利率间的传导机制。 利率体系结构包括中央银行利率、商业银行利率 和市场利率等。 利率间的传导机制：一是中央银行调整再贴 现利率，影响商业银行的存贷款利率，进而调 节金融市场的资金供求状况，使市场利率向中 央银行的调节目标变动；二是中央银行在金融 市场上买卖有价证券，吞吐基础货币，通过调 节货币供求状况来调节商业银行利率和市场利 率。
（七）单利和复利 单利：计息时不论期限长短，仅按本金计算利息，所生 利息不再加入本金重复计算的计息方法。公式： 公式： I P r n
其中：I—利息额；P—本金金额；r—利息率；n—期限 复利：是单利的对称，是计算利息额时要按一定的期限 将所生利息加入本金中重复计算利息，逐期滚算，直 至借贷期满的一种计算方法。
（五）存款利率、贷款利率和证券利率 存款利率：银行等金融机构吸收存款时付给存款 人的利息与存款额的比率。 贷款利率：是银行等金融机构发放贷款时向客户 收取的利息和贷款本金的比率。 证券利率：各种有价证券的名义收益率，主要指 有价证券票面载明的收益率。 物价上涨率<存款利率<证券利率<贷款利率<平均 利润率 （六）短期利率与长期利率 短期利率：指融资期限在一年以内的利率。 长期利率：一般指融资期限在一年以上的利率。
第二节 利率体系结构 一、利率的概念及表示方法 1、利率的概念 利率是一定时期内利息额与所贷本金金 额的比率是反映借贷资本增值程度和利 息水平的数量指标。 2、利率的表示方法： 年利率（百分之几%）、月利率（千分 之几‰）和日利率（万分之几）。 我国常用分和厘表示利率，如年息3厘， 为3%；月息5厘。为0、5%（5‰）。
利息和利率
浮动利率又称可变利率，是指利息率随着市 场利率的波动而定期调整变化的利率。浮动 利率在借款期内随着市场利率的变化而定期 调整，因而借款人在计算借款成本时比较困 难、繁杂，利息负担可能减轻，也可能加重。 但借贷双方可以共同承担利率变化的风险， 这种利率比较适宜于中长期贷款。
Interest & Interest Rate
Interest & Interest Rate
实例
土地本身不是劳动产品，无价值，从而也无决定价格大小的内 在根据，但据资本化规律可以确定其价格高低。如：一块土地 每亩的年均收益为100元，假定年利率为5%，则这块地会以 每亩2000元（100÷0.05)价格成交。 并非资本的事物可以看作为资本。如，一个人的年工资为 2400 元 ， 以 年 利 率 为 5% 计 ， 人 力 资 本 为 4.8 万 元 （2400÷0.05) 土地价格是地租的资本化；股票价格是股息的资本化；人力资 本是工资的资本。
一、利息(interest)的含义
利息是借贷关系中由借入方付给贷出方的报酬。 利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范 畴，并构成信用的基础。
二、利息的来源和本质
马克思利息来源与本质的理论：双重支出和双 重回流、利息是剩余价值的一种特殊表现形式， 是利润的一部分。
Interest & Interest Rate
Interest & Interest Rate
原因（马克思）：首先，利息是资本所有权
的果实这种观念已得到广泛认同，一旦人们 忽略借贷过程创造价值这个实质内容，而仅 注意货币资本的所有权可带来利息这一联系， 便会形成货币资本自身天然具有收益性的概 念。其次，利息虽然是利润的一部分，但利 率同利润率的区别在于利率是一个事先确定 的量。人们通常用利率衡量收益，用利息表 示收益。第三，利息的历史悠久。
利息与利息率
第三章利息与利息率第一节利息一、利息的概念及其本质1、利息实际上是租用资金的代价。
一般认为，利息是使用借贷资金的报酬，是货币资金所有者凭借对货币资金的所有权向这部分资金的使用者索取的报酬。
2、利息的本质资本主义制度下，利息是借贷资本运动的产物（双重支付和双重回流的分析），本质上是剩余价值的特殊表现形式，是利润的一部分。
利息也体现了借贷资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人的关系。
社会主义社会，利息是调节经济生活的重要经济杠杆之一，是纯收入再分配的一种方式。
社会主义经济中，利息来源于劳动者为社会所创造的一部分剩余产品价值，它体现了国民收入在社会主义经济内部的分配关系，反映了正确处理国家、集体和个人三者之间的经济关系。
3、关于利息本质理论的几种观点（1）利息报酬理论配第、洛克认为利息是因暂时放弃货币的使用权（而给贷方带来不方便）而获得的报酬。
（2）资本生产力论萨伊（庸俗经济学家推崇）认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物。
风险利息和纯利息，纯利息是：对借用资本所付的代价。
（3）节欲论西尼尔认为利息是资本家节欲行为（牺牲眼前的消费欲望）的补偿。
（4）时差论庞巴维克认为现在的物品的价值通常高于未来的同一类和同一数量的物品的价值。
（满足即期需要，已经控制在手，能投入生产创造利润），其间产生一个差额，利息就是来弥补整个价值差额的。
（5）流动偏好论凯恩斯认为利息是在特定时期内，人们放弃货币周转灵活性的报酬。
二、利息与收益的一般形态1、在借贷关系中利息是资本所有权的果实的观念被广而化之。
2、利息虽然就其实质来说是利润的一部分，但由于它是个事先极其确定的量，其大小制约着企业主收入，用它来衡量收益，并以之表现收益的观念顺理成章了。
3、在于利息的悠久历史，货币可以提供利息成为传统的认识。
三、收益资本化1.通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额，即是收益的资本化。
B＝P×r P＝B/r2.有些本身不存在一种内在规律可以决定其相当于多大资本的实物，也可取得一定的资本价格，如土地。
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• 1818年，高利贷法令特别委员会邀请李嘉图 作为证人，对高利贷法令的实际效果进行了咨 询。李嘉图认为，高利贷法令是有害无益的。 应当废除。
• 1833年，该项法令才逐渐松动， • 1854年才将高利贷法令予以废除。
13.12.2020
货币银行学
11
• 利息的存在使人们认识到货币是可以自 我增值的，那么，如何解释利息的来源 或者说利息的实质？
利息是什么
• 利息是储蓄人或贷款者放弃当期消费的 权利、并在信用基础上将货币资金暂时 让渡给他人使用而从借款人处所获得的 一种补偿或报酬。
13.12.2020
货币银行学
6
利息的实质
借给人钱，不可取利，借给人粮，不可多要 公元325年，教会尼西亚会议禁止牧师以任何形 式收取贷款利息。 公元789年，查理曼大帝禁止牧师和一般人放高 利贷。 公元1139年，教会第二次拉特兰会议明确禁止 一切高利贷，认为它违背了自然法及正义准则， 是缺乏慈悲或贪婪的表现。
货币银行学
18
• 利率的定义 • 利率的表示方法 • 利率的计算 • 利率的种类 • 利率的决定 • 影响利率的因素 • 利率的作用 • 利率的调控
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货币银行学
19
• 利率的定义
– 利率就是利息额与预付借贷资本价值之比， 它是计量借贷资本增值程度的数量指标
R g 100% g
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货币银行学
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• 资本使用说（赫尔曼、门格尔）
– 资本的使用是资本的一种品质，相应的有独 立的价值，要想从资本中获得收益，再生产 的过程中单独牺牲资本的本体是不够的，资 本的使用也必须同时牺牲，利息就是资本使 用牺牲成分的报酬
13.12.2020
货币银行学
15
• 时差利息论、迂回生产论（庞巴维克）
13.12.2020
货币银行学
7
• 在西方中世纪利息被认为是不合理 的，有偿借贷都被视为高利贷而受 到禁止
13.12.2020
货币银行学
8
我恨他因为他是个基督徒，可是尤其因为他是 个傻子！借钱给人不取利钱，把咱们在威尼斯 城里开放债这一行的利息都压低了。……他憎 恶我们神圣的民族，甚至当终辱骂我，辱骂我 的交易，辱骂我辛辛苦苦赚下的钱，说那些都 是盘剥得来的腌臜钱
13.12.2020
货币银行学
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• 资本生产力说（萨伊）
– 资本具有生产力，利息是资本生产力的产物， 借贷资本的利息有两部分组成，一是风险性 利息，二是纯利息。风险性利息是贷款者借 出货币后要承担一定风险的报酬，不能说明 利息的本质，只能说明收取利息的原因。
– 利息本身是指纯利息，资本像自然力一样， 共同对生产作出贡献，因此，借款人用借入 资本从事生产，其生产出的价值的一部分必 须用来支付资本生产力的报酬
• 单利（simple interest）
– 单利率是指以本金为基数计算利息，所生利 息不再加入本金计算下期利息。 例：A在银行存款100元，年利率为10%， 存期5年，到存期结束A在银行的存款有多 少呢？ 第一年末，账户上的存款应该是110元； 第二年末，是120元； 依此类推，第5年末，应该是150元，其中 利息是50元。
13.12.2020
货币银行学
21
• 习惯上，年、月、日利都称为厘，但要 注意，不同场合厘的数量级别是不同的。
• 例如，日息2厘，指的是日利率万分之二， 换算成日息就是2‰o×30＝6‰，即月 息6厘。换成年息则为6‰×12＝7.2％， 即年息是7厘2毫。
13.12.2020
货币银行学
22
利率的计算
《威尼斯商人》
13.12.2020
货币银行学
9
• “假如一个人在不论自己如何需要，在 到期之前也不得要求偿还的条件下，借 出自己的货币，则他对自己所受到的不 方便可以索取补偿，这是不成问题的， 这种补偿，我们通常叫做利息”
－－威廉.配第
13.12.2020
货币银行学
10
• 禁令一直持续到19世纪，1816年，英国规定 的最高利率为5厘，议员昂兹洛于1816年呼吁 议会废除法令，但无人响应。
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货币银行学
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• 单利的求和公式是：I=P×r×n 其中：I=利息；P=本金（或称本金现值）； r=利率或贴现率； n=期限；
求解本金和利息总和的公式是： S=P+I=P (1+r×n)
13.12.2020
货币银行学
24
• 复利率(compound interest)
复利计息又称“复合利率”，它不仅按本金计 息，而且还将前期计得的、但尚未取出的利息 并入本金，在以后的计息期限内计算利息。
13.12.2020
货币银行学
20
• 利率的表示方法
– 年利率(annual interest):以年为单位计算利 息时的利率，通常%表示. （分）
– 月利率(monthly interest):以月为单位计算 利息时的利率，通常‰表示. （厘）
– 日利率(daily interest):以日为单位计算利息 时的利率，通常以‰o 表示. （毫）
13.12.2020
货币银行学
13
• 节欲说（西尼尔）
– 利息是人们牺牲自己目前消费而应得的报酬。
– 人类社会存在三种生产要素，一是人类劳动， 二是与人力无关的自然要素，第三要素或生产 手段叫节欲。所谓节欲是指牺牲眼前的消费欲 望。要扩大未来的生产，需要更多的资本。资 本来源于储蓄，储蓄又来源于节欲。因此，节 欲是比资本更为基础的生产要素。他强调，资 本由储蓄形成，而增加储蓄就要减少人们目前 的消费。这需要人们忍受额外牺牲。因此，利 息是人们牺牲自己目前消费而应得的报酬
– 利息是由现在物品与未来物品之间在价值上 的差别所产生的。–Leabharlann 对某一时点上某件商品，消费可以选择现在
消费也可以推迟消费，对消费者而言，消费
时间越是提前，越能给他带来消费满足感。
如果一个消费者作出了推迟消费的决策，说
明推迟了的消费与现在的消费带来的效用是
相同的，这就必须使他在未来消费中除了消
费前面的商品外还要有贴水，即额外的消费，
否则这两种选择不对等，这一额外的消费就
是消费者暂时让度某一商品或某一货币给他
带来的利息，所以，利息是时间的偏好的产
物
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货币银行学
16
• 剩余价值利息学说（马克思）
– 利息的实质是利润的一部分，是剩余价值的 特殊转化形式
13.12.2020
货币银行学
17
• 利率
13.12.2020
• 1833年，该项法令才逐渐松动， • 1854年才将高利贷法令予以废除。
13.12.2020
货币银行学
11
• 利息的存在使人们认识到货币是可以自 我增值的，那么，如何解释利息的来源 或者说利息的实质？
利息是什么
• 利息是储蓄人或贷款者放弃当期消费的 权利、并在信用基础上将货币资金暂时 让渡给他人使用而从借款人处所获得的 一种补偿或报酬。
13.12.2020
货币银行学
6
利息的实质
借给人钱，不可取利，借给人粮，不可多要 公元325年，教会尼西亚会议禁止牧师以任何形 式收取贷款利息。 公元789年，查理曼大帝禁止牧师和一般人放高 利贷。 公元1139年，教会第二次拉特兰会议明确禁止 一切高利贷，认为它违背了自然法及正义准则， 是缺乏慈悲或贪婪的表现。
货币银行学
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• 利率的定义 • 利率的表示方法 • 利率的计算 • 利率的种类 • 利率的决定 • 影响利率的因素 • 利率的作用 • 利率的调控
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• 利率的定义
– 利率就是利息额与预付借贷资本价值之比， 它是计量借贷资本增值程度的数量指标
R g 100% g
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• 资本使用说（赫尔曼、门格尔）
– 资本的使用是资本的一种品质，相应的有独 立的价值，要想从资本中获得收益，再生产 的过程中单独牺牲资本的本体是不够的，资 本的使用也必须同时牺牲，利息就是资本使 用牺牲成分的报酬
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• 时差利息论、迂回生产论（庞巴维克）
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• 在西方中世纪利息被认为是不合理 的，有偿借贷都被视为高利贷而受 到禁止
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我恨他因为他是个基督徒，可是尤其因为他是 个傻子！借钱给人不取利钱，把咱们在威尼斯 城里开放债这一行的利息都压低了。……他憎 恶我们神圣的民族，甚至当终辱骂我，辱骂我 的交易，辱骂我辛辛苦苦赚下的钱，说那些都 是盘剥得来的腌臜钱
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• 资本生产力说（萨伊）
– 资本具有生产力，利息是资本生产力的产物， 借贷资本的利息有两部分组成，一是风险性 利息，二是纯利息。风险性利息是贷款者借 出货币后要承担一定风险的报酬，不能说明 利息的本质，只能说明收取利息的原因。
– 利息本身是指纯利息，资本像自然力一样， 共同对生产作出贡献，因此，借款人用借入 资本从事生产，其生产出的价值的一部分必 须用来支付资本生产力的报酬
• 单利（simple interest）
– 单利率是指以本金为基数计算利息，所生利 息不再加入本金计算下期利息。 例：A在银行存款100元，年利率为10%， 存期5年，到存期结束A在银行的存款有多 少呢？ 第一年末，账户上的存款应该是110元； 第二年末，是120元； 依此类推，第5年末，应该是150元，其中 利息是50元。
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• 习惯上，年、月、日利都称为厘，但要 注意，不同场合厘的数量级别是不同的。
• 例如，日息2厘，指的是日利率万分之二， 换算成日息就是2‰o×30＝6‰，即月 息6厘。换成年息则为6‰×12＝7.2％， 即年息是7厘2毫。
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利率的计算
《威尼斯商人》
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• “假如一个人在不论自己如何需要，在 到期之前也不得要求偿还的条件下，借 出自己的货币，则他对自己所受到的不 方便可以索取补偿，这是不成问题的， 这种补偿，我们通常叫做利息”
－－威廉.配第
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• 禁令一直持续到19世纪，1816年，英国规定 的最高利率为5厘，议员昂兹洛于1816年呼吁 议会废除法令，但无人响应。
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• 单利的求和公式是：I=P×r×n 其中：I=利息；P=本金（或称本金现值）； r=利率或贴现率； n=期限；
求解本金和利息总和的公式是： S=P+I=P (1+r×n)
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• 复利率(compound interest)
复利计息又称“复合利率”，它不仅按本金计 息，而且还将前期计得的、但尚未取出的利息 并入本金，在以后的计息期限内计算利息。
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• 利率的表示方法
– 年利率(annual interest):以年为单位计算利 息时的利率，通常%表示. （分）
– 月利率(monthly interest):以月为单位计算 利息时的利率，通常‰表示. （厘）
– 日利率(daily interest):以日为单位计算利息 时的利率，通常以‰o 表示. （毫）
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• 节欲说（西尼尔）
– 利息是人们牺牲自己目前消费而应得的报酬。
– 人类社会存在三种生产要素，一是人类劳动， 二是与人力无关的自然要素，第三要素或生产 手段叫节欲。所谓节欲是指牺牲眼前的消费欲 望。要扩大未来的生产，需要更多的资本。资 本来源于储蓄，储蓄又来源于节欲。因此，节 欲是比资本更为基础的生产要素。他强调，资 本由储蓄形成，而增加储蓄就要减少人们目前 的消费。这需要人们忍受额外牺牲。因此，利 息是人们牺牲自己目前消费而应得的报酬
– 利息是由现在物品与未来物品之间在价值上 的差别所产生的。–Leabharlann 对某一时点上某件商品，消费可以选择现在
消费也可以推迟消费，对消费者而言，消费
时间越是提前，越能给他带来消费满足感。
如果一个消费者作出了推迟消费的决策，说
明推迟了的消费与现在的消费带来的效用是
相同的，这就必须使他在未来消费中除了消
费前面的商品外还要有贴水，即额外的消费，
否则这两种选择不对等，这一额外的消费就
是消费者暂时让度某一商品或某一货币给他
带来的利息，所以，利息是时间的偏好的产
物
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• 剩余价值利息学说（马克思）
– 利息的实质是利润的一部分，是剩余价值的 特殊转化形式
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• 利率
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