张五常的经济思想
张五常：《经济学应该怎么学》
张五常：《经济学应该怎么学》张五常：《经济学应该怎么学》各位同学：今天要跟你们谈的是怎样学好经济学，把自己当年的经验择其优而舍其劣，也就是我今天认为经济学应该怎样学才对。
首先要说的，是如果你跟着我建议的方法学，在大学考试，或到外地争取什么博士，凶多吉少。
我走的是实证经济学的路，着重于理论的实用性，不花巧，写出来的学术文章不一定可以打进今天的国际学报。
昔日可以，今天或多或少有点困难，虽然某些学报编辑记得我这个人，可能给个面子。
当年在西方发表的文章，今天还有人记得，但在「格局」与思维上，与今天的是不同的了。
不容易解释发生了什么事。
我的经济学很传统，从史密斯到李嘉图到米尔到马歇尔到鲁宾逊夫人到凯恩斯到费沙等，我都读得认真。
跟着是森穆逊、阿罗、史德拉、佛利民、艾智仁、赫舒拉发、普纳、高斯等较为近期的，也读得认真。
可以说，一九六五年之前的文献我读得多而透。
六五到六九年间，我转攻资料性的读物。
一九六九之后，自己不再进图书馆，要什么资料由助手替我找寻。
大约一九七二起，我谢绝替学报评审文章。
行内朋友找我研讨，懂得一定奉陪。
一九八二回港任职后，通讯没有今天那样方便，交谈是减少了。
喜欢魂游四方，不熟知我的人不容易跟我交谈。
像巴赛尔那种愿意跟着我魂游的行内君子不多。
我认为一个人在求学时要多读他家之作，但当自己进入了创作时期，要重视的还是自己怎样想。
我的经济学底子很传统，比今天的新秀传统得多了。
熟读传统，有欣赏的也有不欣赏的。
选择自己认为可取的发展下去，过程中修改了不少认为有不足之处的前贤之见，而好些认为一无是处的，淘汰了。
这样的发展不是很有意思吗？夸夸其谈的背后，知道自己沧海一粟，多我一个不多，少我一个也不少。
一士谔谔地走自己的路，走了三十年，心领神会，对自己的进度是挺满意的。
但当我偶尔翻阅今天的经济学报，不容易见到自己熟知的传统。
术语好些还是以前的，但看不到传统的思维。
新秀们放弃了传统，我则认为史密斯的传统怎样也不要放弃。
张五常《经济解释读书笔记》
张五常《经济解释》读书笔记张五常先生才华横溢，是天才，是怪才，是老顽童，是金圣叹式的人物，是当前中国及至世界经济学界的泰山北斗。
他不走寻常路，他玩世不恭，他特立独行，用他自己独创的，反主流的，独立思考的方式来对日常经济现象作出解释，走出了一条经济学研究的康庄大道。
他语出惊人，常常提出了和当前所谓的“主流”经济学相左的观点，但细思又合情合理。
他师从多位获诺奖的学者，年少成名，堪称中国经济学界第一人。
是目前在世界上影响力最大的华人经济学家。
第一章：科学的方法主要讲了经济学研究，需要一些科学方法。
这些方法是我们学习研究经济学的基础，是避免落入“套套”的思维方式。
所以，要避免误入歧途，先要学习这些方法，所以放在第一章。
这些研究方法且与其它学科是不一样的，跟我们日常生活中的思考方式也不一样的，看一遍基本看不懂。
在后面学习过程中可以不断回头来看，来验证，来体会。
小结：本章是讲经济学研究的科学方法。
第二章：从自私说起任何学科都要有最基础的起点，或者说是基础假设。
才有得研究辩论。
比如数学上最基础的一加一等于二之类，才有后面的千千万万。
经济学第一个基础假设是：个人是作为经济分析的基本单位。
任何经济问题不可以从团体、政府、国家为起点分析。
经济学上所有行为都是个人的决策，但要注意个人决策是武断的。
是受到一定的约束的。
经济学第二个基础假设是：每个人的选择都是自利的。
亚当斯密《国富论》精辟的论证了这一点，人人都是在局限的情况下为自己争取最大利益，从而对社会做出贡献。
但张五常先生扩展了斯密的说法，认为自私自利也是有害的。
张五常的导师阿尔钦论证了自私是为了适者生存，生物学家道金斯又从生物学角度说明自私是动物的基因。
张五常先生不争论这些，不去争人性本善或恶，而把自私作为一个基础的假设。
从而为后面的经济学研究提供辩证基础。
小结：本章是讲经济学研究的基础假设。
第三章：缺乏与竞争首先张五常先生解释了什么叫“物品”（GOODS）：产品、商品、服务、关爱、空气、明月清风等“有胜于无”的东西。
张五常说「中国一定是做了非常对的事才产生了我们见到的经济奇迹」,那是什么呢？
张五常说「中国一定是做了非常对的事才产生了我们见到的经济奇迹」，那是什么呢？谈谈张五常这个人。
举个例子。
张五常反对新《劳动合同法》，有他自己的理论基础。
根源就在他那篇牛X的博士论文《佃农理论》。
在佃农理论里面，张五常证明了一个道理：握有生产要素的双方，平等谈判形成的合约，最有利于经济效率的发挥。
他举的例子，就是佃农与地主的合约。
在张五常以前，古典经济学普遍认为，固定地租最有利于提高土地的产出。
因为佃农只要交够了固定地租，剩下的，自己种多少得多少，所以干劲最足。
如果是分成地租，种出来的60%归自己，40%归地主，佃农的干劲就没那么足。
他的道理很简单：地主和佃农都很清楚自己面临的实际状况，知道自己能为产量做出多大贡献。
所以只要双方平等的谈判，最后形成的分成合约能够最大限度的激发地主的积极性和佃农的积极性。
地主如果只拿固定地租，他就没动力提供耕牛、供水系统等等公共设施或者服务，没有这些东西，佃农的劳动的边际产量就会下降。
地主有了分成，会加强对佃农的监督，让佃农之间互相竞争，把土地租给种地水平最高最积极的佃农，最后每个佃农的边际产量就会趋于一致。
这个道理跟老板和工人的关系一样，老板之间互相竞争，工人之间互相竞争，最后的结果就是生产效益在老板和工人之间按照彼此的贡献合理分配。
工人工作不努力，就会被解雇；老板发的工资少了，工人就会辞职去工资多的地方。
所以，张五常虽然否定了古典经济学的一个具体结论，但其实绕了一圈，又重新证明了古典经济学的更基本的结论：市场价格机制总是最优的，只要充分竞争，结果就是最好的。
政府干预是不必要的，让双方充分谈判博弈就可以了。
但实际情况是，张五常所分析的佃农合约关系，在人类历史上总是不断的出现问题。
利益分配总是朝着固定的方向演进：有利于地主，而不利于佃农。
在这一点上，马克思就比张五常高明。
马克思只从历史事实出发，而不去搞什么假设。
所以他看到的就是：地主不断剥削佃农，佃农生活越来越困难，最后几乎生产不下去了。
房地产人物张五常
张五常：房价上涨反应经济增长中国楼市没有泡沫
到了年底，人们总是关心未来国内的经济发展趋势如何，房地产和房价的走势更是人们关注的重点。
对于我国房地产的状况，国际知名经济学家张五常反对打压房价的行为，他认为房价上涨反应经济增长，中国楼市没有泡沫。
张五常经常更新博客，发表自己对经济形势的看法。
他在微博上表示：“从经济学的角度衡量，我们不容易明白为什么北京要打压楼市。
”张五常认为，房价的上涨实际上就是底价在上涨，而地价上涨正是经济增长的表现之一。
张五常强调，房地产的价值就是国家的财富，是国家财富积累的大仓库，原则上房地产的价格越高越好。
只不过，政府在土地收入这方面，应该做好收入分配，利用地价上升来协助穷人，而不是补贴财政。
张五常总结说，房价上涨不都是泡沫，更多的可能是经济增长的体现。
就现在中国的房地产市场，张五常表示，自己没有看到中国房地产市场的泡沫，如果并没有看到泡沫就拼命打压房地产市场是不明智的。
制度的选择与改革张五常产权经济思想简介
【原文出处】经济社会体制比较【原刊地名】京【原刊期号】199502【原刊页号】006-014【分类号】F11【分类名】理论经济学【作者】高海燕【复印期号】199508【标题】制度的选择与改革——张五常产权经济思想简介【正文】８０年代以来，产权经济学得到原计划经济国家人们格外的重视。
其主要原因在于产权经济学所研究的根本问题——制度的选择与改革，正在这些国家发生，并成为这里的人们亲身体验和经历着的事情。
作为产权经济学重要代表人物的张五常，对于中国的经济学界并不陌生。
然而，在中国，张五常的经济理论常常被简单地归结为私有化的主张，而他的产权理论的精华以及对产权经济学理论发展的贡献却鲜为人知。
尽管自８０年代以来，他已有５本有关中国经济的中文著作陆续出版，但由于这些著作全部在香港地区出版发行，内地读者能阅读到的机会不多。
同时由于作者独特的写作风格，一些很深的理论问题往往是用极轻松且潇洒的语言加以描述，因此，完整的理论便不易被人们在似是行云流水的散文中捕捉并系统化。
笔者近年有幸师从张五常教授，因而不仅有机会集中研究教授的思想，而且感到向中国经济理论界介绍其产权理论似乎有不可推卸的责任。
一、产权理论及其发展概况产权经济学是研究产权及其结构和安排对资源配置及使用效率影响的一个经济学流派，也称为西方新制度学派。
产权经济学的基本思想是６０年代由科斯（R．H．Coase），威廉姆森（Williamson），张五常（Steven Cheung）等人提出，并在７０—８０年代得到丰富和发展。
产权经济学家强调，产权及交易费用在经济学中的重要性。
他们认为，在现实经济中，几乎所有的经济问题归根到底都涉及到产权问题。
产权的界定与分配对资源的配置及使用效率有决定性的作用。
这种决定性的作用和影响是通过交易费用的高低表现出来的。
交易费用是指人们从事某种经济活动所付出的非生产性的成本（如取得信息的费用，谈判及讨价还价的费用，等等）。
科斯在其著名的《社会成本的耗费》一文中指出：任何企业形式、经济体制及制度的选择和安排都要付出一定的交易费用。
张五常的经济解释写得好不好
张五常的经济解释写得好不好摘要：一、张五常的经济解释概述二、张五常经济解释的优点1.通俗易懂2.理论与实践相结合3.具有创新性4.注重案例分析三、张五常经济解释的不足1.观点偏激2.忽略其他学科影响3.部分解释过于简化四、如何评价张五常的经济解释1.客观评价其贡献与局限2.取长补短，借鉴学习正文：一、张五常的经济解释概述张五常，一位享有盛誉的经济学家，他的经济解释在学术界和大众中都具有广泛的影响力。
他的作品以深入浅出的方式，使经济学理论变得生动有趣，让读者在轻松愉快的阅读过程中了解到经济学的本质。
张五常的经济解释不仅包括宏观经济学，如经济增长、通货膨胀等方面的阐述，还包括微观经济学，如企业行为、市场结构等方面的分析。
二、张五常经济解释的优点1.通俗易懂：张五常的经济解释以通俗易懂的语言，将复杂的经济学理论简化为日常生活中常见的现象，使读者容易理解。
这种风格让经济学变得不再高深莫测，而是与我们的生活息息相关。
2.理论与实践相结合：张五常在阐述经济学理论时，注重与实际案例的结合。
他的解释既源于理论，又立足于实践，使读者能够在现实生活中找到经济学的影子。
3.具有创新性：张五常的经济解释不仅涵盖了传统的经济学理论，还提出了一些独到的观点。
例如，他在产权理论、交易费用理论等方面的贡献，为经济学的发展注入了新的活力。
4.注重案例分析：张五常在分析经济学问题时，常常运用案例来进行阐述。
这使得他的经济解释更加具体、形象，有助于读者更好地理解经济学原理。
三、张五常经济解释的不足1.观点偏激：张五常的部分观点过于偏激，容易引起争议。
例如，他对计划经济的批评以及对市场经济的推崇，虽然在一定程度上反映了经济学的基本观点，但也过于简化现实经济的复杂性。
2.忽略其他学科影响：张五常的经济解释在一定程度上忽略了其他学科对经济学的影响。
实际上，经济学的发展离不开其他学科的支撑，如心理学、社会学、政治学等。
3.部分解释过于简化：为了使经济学更容易理解，张五常在解释过程中有时过于简化问题。
张五常 中国经济制度分析第一人
张五常中国经济制度分析第一人张五常教授为现代新制度经济学和现代产权经济学的创始人之一。
1959年到洛杉矶加州大学经济系学习,其后攻读硕士、博士学位,毕业于美国加州大学经济系,获博士学位。
1969年以名为《佃农理论——引证于中国的农业及台湾的土地改革》的博士论文轰动西方经济学界。
1991年作为唯一一位未获诺贝尔奖的经济学者而被邀请参加了当年的诺贝尔颁奖典礼。
1997年张五常教授当选为美国西部经济学会会长,这是第一次授予美国本土之外的经济学家。
引入制度分析方法研究我国经济张五常于1935年出生在香港,抗日战争时期曾随父母到广西避难,耳闻目睹中国内地农村之艰苦,从小起就希望中国国家富强,人民幸福。
其著作《佃农理论》获得芝加哥大学政治经济学奖。
他以《佃农理论》和《蜜蜂的神话》两篇文章享誉学界。
自1980年代起在香港报界以产权理论分析时局,在中港两地引发回向。
张五常有一头标志性的花白卷发,蓬松着给人一种很愤怒的感觉。
他已经77岁,不过他说自己的思维能力还在高峰期。
率先将新制度分析系统地运用到中国经济问题研究上的第一人,非张五常莫属了。
张五常受著名新制度经济学大师科斯、阿尔奇安和德姆塞茨亲传,与诺斯、巴泽尔共事多年,耳儒目染,一代新制度经济学宗师呼之欲出(科斯在他的诺贝尔经济学奖获奖演说中多次提到张五常对新制度经济学的贡献。
诺斯也多次提到张五常对他经济思想的影响。
)张五常对新制度经济学的最大贡献应该是把制度分析的方法系统地引入到对中国经济问题的研究。
早在20世纪60年代末,张五常将产权制度的分析方法应用在台湾的土地改革上并创立了“新租佃理论”。
张五常以纯粹的制度分析对中国的农业改革、城市企业改革、中国金融改革及中国腐败等问题都提出了自己的论点。
可以说,20世纪整个80年代张五常完全献身于中国经济改革的制度分析、政策建议,其在香港用中文写的《卖橘者言》、“中国的前途”、“再论中国的前途”、“中国的经济革命”等著作一时洛阳纸贵,风流万千,影响了中国整整一代的改革者及青年学子。
人民币汇率的科学观 张五常
人民币汇率的科学观张五常（Steven N. S. Cheung）美国新财长盖特纳不久前指责中国操控人民币汇率，要逼使人民币兑美元升值。
不是新闻，这老话题吵了五年多了。
经济学怎样看呢？可以很复杂。
让我分十点说，从浅入深，到最后相当深，读者要小心细想了。
（一）人民币兑美元贬值是中国货减价输出，对美国的消费者当然有利。
我们从来没有听过顾客要求商店加价这回事，所以要求人民币升值不可能是美国消费者的要求。
格林斯潘在任时曾经说，中国货廉价在美国出售协助了美国的通胀率持久偏低。
（二）美国对中国有贸易逆差也不是要求人民币升值的理由。
姑勿论逆差的本身是害还是利，经济学者跟街上人的看法有别，美国的专家不可能不知道，因为弹性系数有决定性，人民币升值很可能会导致美国的贸易逆差增加。
两年前我说多半会有这样的反效果，推中了。
今天形势有变︰中国的出口急跌，外资撤离，贸易顺差正在下降，在不久的将来中国出现贸易逆差的机会是高的。
几个月前我对朋友说人民币的强势已去，跟着写了出来。
如果人民币的强势再现（最近没有跟进），那只能是因为在地球金融遇难的情况下，多了外客选持人民币作避难所。
如果因为避难所的需求而促使人民币升值，对中国工业发展的祸害是无妄之灾。
（三）六个月前，一些不懂经济的鼓吹人民币升值，说会协助解除通胀云云。
他们不知道当时中国的通缩之势已成。
其时也，我说中国将会出现通缩，跟着去年九月十二日（雷曼兄弟事发之前）大声疾呼，发表了《北京要立刻撤销宏观调控！》。
如果当时北京依我说的，一手减息二至三厘，今天的情况会较好——不会好很多，但会较好。
人算不如天算：如果北京在该文发表那天（雷曼事发前三天）减息二厘半，今天的情况会好相当多。
（四）为了维护及增加国民的就业机会无疑是美国要求人民币升值的主要原因。
很不幸，人民币升值是帮不到忙的。
有两个原因。
其一是美国的最低工资（连福利算）比中国的高出十五倍，人民币升得发神经也不容易有小助。
要求人民币升值来维护美国的最低工资是下策。
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张五常的自由主义经济思想时下，张五常热正席卷中国大陆，对其顶礼膜拜者有之，嗤之以鼻者有之。
赞赏者称其为华人第一经济学家，批评者斥之为轻狂浅薄，可以说张五常正处在火山与冰河的交汇点。
然而，在众多支持和反对的声音中却缺乏一种以科学的态度认真研究其经济思想的精神，许多人对他的批评或赞赏都是围绕其品性、文风而展开，在大众传媒上的报道也多是针对其性格、言行上的怪异和狂放不羁。
然而，作为新制度经济学的重要代表人物之一，张五常决不是简单的一个“明星经济学家”。
与其说张五常是一个轻薄的学者，不如说是学术界和舆论界的浮躁风气使我们只看到了水面的浮萍和荷叶，而忽视了水下的鱼虾和莲藕。
张五常是私有产权制度的坚定支持者和彻底的经济自由主义者，是产权理论、交易费用理论的主要创建者和阐释者、合约理论的重要奠基人。
他于1959年在美国加州大学经济系师从现代产权经济学创始人阿尔奇安，1967年获博士学位后跟随诺贝尔经济学奖获得者科斯工作。
1982年至今任香港大学教授，后任香港大学经济金融学院院长。
1997年，他当选美国西部经济学会会长，这一职位是第一次授予美国本土之外的经济学家。
其代表性著作有《私有产权和分成租佃》、《交易费用、风险规避与和约安排的选择》、《企业的合约性质》等，其中前两篇出自其博士论文和成名作《佃农理论》。
广为流传而且在大陆影响深远的作品有《卖桔者言》、《经济解释》、《学术上的老人与海》、《随意集》、《凭阑集》等。
倡导经济自由主义是贯穿于张五常几乎所有经济学著作中的主线。
自由主义和政府干预主义是经济学说史上两条基本的思想路线。
从经济学的萌芽时期，重商主义就鼓吹政府积极干预社会经济活动，扩大对外商品输出，赚取外国贵金属货币；在资产阶级的上升时期出现的古典政治经济学，以重建自然秩序为旗帜，反对封建专制制度的束缚，尤其是亚当·斯密提出的“看不见的手”从理论上把这种思想提高到了历史性高度。
从那时起，经济自由主义在长达一百多年里占据统治地位。
而20世纪30年代震撼整个资本主义世界的经济危机宣告了自由竞争资本主义已经走到了它的历史尽头。
与之相适应，主张政府干预的凯恩斯主义应运而生。
直到20世纪70年代，实行凯恩斯主义的西方国家似乎有效地控制了周期性的经济危机，促成了经济的稳定发展。
但停滞膨胀现象的出现，使自由主义思想重新抬头。
新制度经济学派就是在这种背景下大行其道的美国新自由主义学派。
而张五常是属于新自由主义学派中的右翼学者。
张五常的自由主义思想既体现在他的理论著述中，也体现在他的政策主张上。
他认为只要让市场自由发展，理性的人们就会通过自由选择合约方式使社会总产出达到最优状态，经济就会协调发展。
政府的责任就是清理掉阻碍市场自由发展的障碍。
在他的代表作《佃农理论》中他就鲜明地表达了这一思想。
传统上人们认为，分成租佃制相当于对佃农的努力征税，从而降低了他们的努力水平，因此这种制度是无效率的。
在这种理论指导下，一些亚洲国家把分成租佃宣布为非法、干预租佃条款，或干脆废除土地租佃。
然而张却提出了与众不同的观点。
他认为，在资源具有排他性和可转让性、每一个合约当事人都可以自由地接受和拒绝通过协商达成的分成合约条款的条件下，地主可以通过调整承租人数和分成比例的方法使自己收益最大化，但这并不影响社会总产出水平。
不管是工资合约、固定地租合约还是分成合约，只要产权是专有的和可以转让的，它们对资源配置的效率就是相同的。
选择什么样的合约安排，取决于交易成本和风险的大小。
一般来说，工资合约会造成偷懒或卸责，从而增加监督成本；固定地租合约的交易费用低但不能分散风险；分成合约下的风险分散会使定约资源的价值较高，但对产量的评估将花费成本。
在特定的制度环境、气候及地理条件下，人们的选择是在交易成本约束下使风险最小化。
例如，在产量波动较大的作物种植区，人们更多地采用分成合约；而在有强制产量保险的国家人们倾向于采用固定地租合约。
正因为张五常坚定地相信市场能够自发地起调节作用而使社会资源得到最有效率的配置，他对绝大多数政府管制行为以及为政府干预辩护的理论持否定态度。
在《蜜蜂的寓言：一项经济调查》中，他通过详尽的调查，得出了蜜蜂为果园的服务及果园供应的蜜浆都是以市价成交的，而且这些市价的精确，比起我们日常一般商品的买卖，是有过之而无不及。
这样就否定了经典理论中外部经济使市场失灵的观点，即养蜂的人让蜜蜂到苹果园采蜜，却没有付花中蜜浆的价钱给果园的主人；这会使苹果的种植太少，对社会有所不利。
另一方面，蜜蜂采蜜时，无意中会替果树的花粉作了传播，使果实的收成增加；但果园的主人也没有付钱给养蜂者，所以蜜蜂的饲养就不够多，对社会也有损害。
因为得益者可以不付代价的缘故，市场是失败了。
在《高斯的灯塔》中，他引证了1842年之前英国存在私人经营的灯塔的事实，否定了一般经济学者认为私营灯塔是无从收费或无利可图而必须由政府提供的观点。
在这两个例子中，虽然他没有完全否定政府在社会经济生活中所起的积极作用，但其思想倾向是一目了然的，那就是必须最大限度地减少政府在经济生活中的存在。
在其它著作中，他还从正面论述了管制对经济的损害。
首先，他认为政府过多地管制经济是引发贪污的根源。
他说：“如果政府建立了这种管制，刚好我也是那里的一个官员，那么我也会贪污的，我甚至坚信我会贪污得比其他大多数人更有效、更厉害。
所以，真正消除贪污的办法是取消政府的管制。
”他举例说，要完全清除掉走私中的腐败问题，就不能不知道走私市场是怎样运作的，而走私市场有非常标准的价格，他们每天都在进行着交易，一个人甚至可以买保险以保走私货物的安全。
因此，要想消除这个领域的贪污，就只能取消进口的控制。
其次，他认为非价格的分配标准会导致“租金消散”。
每种资源都具有一定的潜在价值，即它的租值；而各种制度则决定着租值的分配。
在完全竞争经济中，价格是确定资源配置的唯一标准。
所谓一种物品的均衡价格，即是使这种物品的租值恰好分尽的价格。
倘若价格不是唯一的分配指标，则会出现另外的制度安排使物品的租值耗散掉。
比如，如果我们用排队来代替价格，则排队的时间也是一种成本，从而使排队等候的物品的租值耗散掉。
价格控制的情况也一样，出于对廉价物品的追逐，人们会投入许多的资源去得到它，从而使物品的租值被耗散掉。
一个著名的例子是阿拉斯加的采矿权。
采矿权的分配是以谁先到达采矿地点为原则的。
因此，人们花费许多时间和精力去培训拉雪橇的狗。
这样，金矿的租值就被耗散掉了。
张五常的经济自由主义思想还体现在他几十年来对中国大陆经济改革的政策建议上。
1988年，张五常和弗里德曼向当时的中央领导人进言取消价格管制。
最近，他还建议中国应尽快解除货币及金融管制，实现金融彻底自由化。
他说：“中国的银行体系必须打乱重建。
人民银行只应该起中央银行的作用，控制货币供应量，货币供应量按照弗里德曼的办法每年增加不超过20%（考虑到经济的实际增长率，这个数字并不高），但无权贷款。
人民银行的所有分行和下属机构都转变成商业银行，最好是将它们卖给有能力管理的人。
健全担保与破产方面的法律，让银行根据经济与会计原则决定贷款。
通过持股将国有企业民营化，消除财政负担。
废除所有的外汇和价格管制。
”在回答关于中国放开外汇管制需要什么条件时他开玩笑道：一是需要三秒钟时间，二是要由他做主。
也就是应该无条件地开放。
在具体操作上他有以下十个建议：（一）中央银行只管银根，什么也不要管。
（二）把所有国营银行都卖出去作为商业银行。
（三）容许所有外国货币在中国流通，减少市场的交易费用。
（四）取消所有外汇管制，人民币汇率自由浮动。
（五）容许外资开办任何金融事业。
股票经纪行、会计行、招股、集资、放款、投资顾问之类，可放尽放。
（六）取消所有关于通讯（如电话）的发牌量的管制。
（七）取消所有出入口关税。
（八）将所有国营企业民营化。
（九）税制要简单。
大量削减干部，选贤与能，大幅度提升留下来干部的薪酬。
（十）外汇储备可有可无。
在张五常的理论中，私有产权、人的自私心理和自由市场机制是三位一体的。
首先他认为，经济的自由是建立在私有产权基础之上的，没有私有产权制度就不可能有真正的自由市场经济。
对于私有产权的定义，他认为应该具有三个基本条件。
第一个条件是：使用权是私有的；第二个条件是收入的享受权；第三个有关私有产权的问题就是要有自由的转让权。
在经济社会中，由于资源的有限性，必须要制定一定的规则来决定资源在人们之间的分配。
不同的规则会产生不同的分配结构、产出效应和人们的行为方式。
在这些规则中，产权是最基本的。
只有在私有产权的情况下，人们才用市场价格分配资源。
而只有在价格进行分配的情况下，才没有租金的消散。
他举例说，如果把金表放在桌上并说明，明天谁最早进来谁得到它，那么很多学生就会在外面排队，甚至晚上睡在走廊上。
因此会浪费很多时间或遭受痛苦。
于是，学生们就会衡量金表的价值和所付代价孰大孰小。
但是他们所费的时间及遭受的痛苦对表的拥有者却没有任何好处。
然而，如果换一个规则，把表送给漂亮的女孩，那么就会有很多女孩子费尽心思打扮自己；如果把表给孩子最多的人，那么人们就会把别家的孩子拉来充数。
但是所有这一切对所有者没有好处。
所以如果这表不属于私人的，人们就会进行无谓的浪费来得到表。
但如果这表是私人的，所有者就会把表给出价最高的人，而且要求的价钱一定不少于金表价值。
由此就会发现若产权不是私有的，为了行使产权，很多资源被浪费了。
张五常认为与私有产权相对立的是“共产主义”的公有产权，在这种产权制度中改变组织（制度）安排的交易成本非常之高，以致不可能改变。
这种成本包括得到有关其他制度运行信息的成本，使用劝告或强制的力量改变特权集团的地位的成本。
这些特权集团的收入，在别的经济组织形式中，也许要比在现行的制度中要低。
“共产主义”国家可以看作是一个“超级厂商”，在其中的人没有不参加的选择。
每一个工人都被指派到一个特定的工作岗位上，由各级官员的看得见的手来监督和指挥。
在这一方面，它类似于科斯所称的“厂商”，在那里，工人被直接告诉去干什么，而不是通过市场价格的引导。
但是共产主义国家缺乏市场价格，并不是由于决定价格的成本，而是在没有私人产权的情况下，市场价格根本不存在，各级行政机构的看得见的监督成了遗留下来对秩序混乱的替代。
由于组织管理的交易成本高，造成了这种制度的经济绩效较低。
第二，与私有产权相联系的另一个市场机制的基础是人的自私心。
“自私”在经济学上是称为个人利益“极大化”，及个人耗费“极小化”。
他认为人的自私既可能损害社会，也可以对社会有利，但总体来说益处是远远大于害处的。
他举了爱迪生的例子来作证：爱迪生的自私世间少有。
他从不捐钱，对工人苛刻之极。
他对自己认为无利可图的发明，一概不理；但认为有商业价值的，就大量投资，日夜催促下属工作。