中国移动与中国联通财务报表对比分析
中国移动中国联通中国电信近五年财务报表分析
第一部份以自身为轴纵向分析三大营运商的财务报表中国移动2020年至2020年财务报表分析一、战略分析从上图能够看出中国移动自2020年以来，总资产一直维持着10%以上的增加速度。
可是很明显的是与前两年相较，2020年中国移动总资产的增加速度放缓，但仍然维持着10%的增加速度。
截至2020年，中国移动的总资产已经达到九千五百多亿。
从资产的组成比例情形来看，固定资产占据了总资产的专门大部份比例，占比均超过60%。
这也充分说明了中国移动是资产密集型企业。
中国移动的营业收入2020年以来一直呈现出上升趋势，从图中能够明显的看出中国移动每一年的营业收入增加率在7%以上，截至2020年，中国移动的营业收入已经高达五千二百多亿。
从中国移动的收入组成图能够看出话音业务的收入占了总收入的70%。
即中国移动的要紧收入来源是传统的话音业务。
中国移动每一年的净利润都有所上升，可是上升趋势不是很明显。
每一年的增加率都在5%一下。
在通信市场盈利普遍下跌的情形下，能够维持持续的盈利上涨趋势已经超级不易。
通过中国移动销售净利润，显而易见其销售净利润持续下降，而且下降的趋势较快，2020年中国移动的销售净利润仅仅只有24%。
此刻的互联网市场已经跟前几年传统的通信市场有了专门大的不同，话音业务等传统业务已经再也不是主流，各类新型的数据业务暂居了专门大的市场。
因其中国移动的利润仍是要紧来自于话音业务等传统业务的模式应该有所改变，进展更多的适应当前通信市场的数据业务，增值业务。
EBITDA值是衡量一家企业经营功效好坏的重要指标。
EBITDA就在商业范围内大量利用。
EBITDA剔除容易混淆公司实际表现的那些经营费用，能够清楚的反映出公司真实的经营状况。
从图上能够看出中国移动近4年来的EBITDA值。
中国移动的EBITDA值每一年都有所上涨，经营业绩有所提升，截至2020年，中国移动的EBITDA值已经达到了二千五百多亿。
在通信市场竞争如此猛烈的情形下，还能维持EBITDA值的持续增加，这充分说明中国移动在经营方面的方针政策仍是值得确信的。
中国移动和中国联通对比
中国移动与中国联通对比分析一、公司背景与主要经营业绩、财务数据介绍（一）公司背景中国移动通信集团公司是一家基于GSM和TD-SCDMA制式网络的移动通信运营商。
其是根据国家关于电信体制改革的部署和要求，在原中国电信移动通信资产总体剥离的基础上组建的国有骨干企业，于2000年4月20日成立，由中央政府管理。
2000年5月16日正式挂牌。
中国移动通信集团公司全资拥有中国移动（香港）集团有限公司，由其控股的中国移动有限公司（简称“上市公司”）在国内31个省（自治区、直辖市）和香港特别行政区设立全资子公司，并在香港和纽约上市。
中国移动主要经营移动话音、数据、IP 电话和多媒体业务，并具有计算机互联网国际联网单位经营权和国际出入口局业务经营权。
除提供基本话音业务外，还提供传真、数据、IP 电话等多种增值业务，拥有“全球通”、“神州行”、“动感地带”等著名客户品牌。
中国移动建成了一个覆盖范围广、通信质量高、业务品种丰富、服务水平一流的移动通信网络。
截至2008 年12 月，中国移动网络已经100% 覆盖全国县（市），客户总数超过4.5 亿户，与237个国家和地区的381个运营公司开通了GSM 国际及台港澳地区漫游业务，与179国家和地区的252个运营商开通了GPRS 国际及台港澳地区漫游业务。
目前，中国移动有限公司是全球市值最大的电信公司。
中国移动通信集团公司与所属子公司是既以资本为纽带，又以网络和业务为链条的母子公司关系。
中国联合网络通信集团有限公司是经国务院批准，于1994年7月19日成立的基于GSM和WCDMA制式网络的移动通信运营商。
作为中国主体电信企业和基础网络运营商，覆盖全国城乡，在全国范围内经营电信业务。
是中国唯一一家同时在纽约、香港、上海三地上市的电信运营企业。
母公司为中国联合网络通信（香港）股份有限公司。
于2008年10月15日由原中国联通红筹公司、中国网通红筹公司合并成立，为与合并前的中国联通相区分，业界常以“新联通”进行称呼。
移动与联通比较分析02-07
94 173 250 353 503
60
78
93 108 126
158604 192381 243041 295358 356959
35547 42026 53589 66114 87179
用户规模大幅增长1.6倍，用户通话时间增加，而来自每个用户的收入下降，
但收入增加1.25倍，利润增加1.45倍！销售利润率增强！
2007年 162.491 18.252 341.41 125.43
250.1 263.0
46.0 58.1
92.11
57
99539 9301
用户规模大幅增长1倍，用户通话时间增加，而来自每个用户的收入下降，
但收入增加0.48倍，利润增加1.18倍！盈利能力增强！
8
项目 年份 总资产 现金和存款 存货 应收账款 流动资产 固定资产 应付账款 流动负债 长期负债 付息负债 所有者权益 营业收入 营运支出 所得税 净利润
占16流动资产比 91%
700
77占资产比77 33.5%77
3,263 4,068 6,625
77
47,420 8,383
36,894 469
5,445
-
其它财务资产
190
143
96
7113
77
20
非流动资产小计
225,682 237,846 288,843 299,951 323,169 355,858
EBIT EBITDA 经营现金净流入 投资现金净流入 筹资现金净流入 现金及等价物余额 现金及等价物净增 投入资本
厦门大学吴世农
中 国 联 通 主 要 财 务 数 据 （百万元人民币）
2003年
中国移动通信集团公司财务分析
•(图1.1)
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•(图1.2)
•流动比率
• 流动比率是指流动资产
与流动负债的比率，表示每 一元的流动负债，有多少资 产作为偿还保证。从(图1.1)
我们可以看出流动比率从06 年的中期到08年末从1.25增 加到1.33，增幅约6%，相 差并不是很大。在2007年最 高，到2008年可能由于宏观 经济(金融危机)的原因而有 所下降。但总体数值变动并 不大。从(图1.2)可以看出移 动的流动比率基本可以算是 稳定的，虽然低于2：1，但 却远远高于行业的平均水平， 这一指标应该是比较好的。
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中国移动通信集团公司财务分析
• 第二部分：宏观环境分析
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中国移动通信集团公司财务分析
四、技术环境
•第一阶段 •第二阶段 •第三阶段
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•产业演进三个阶段
• 1995年问世的第一代模拟制 式手机（1G）只能进行语音 通话；；
•1996到1997年出现第二代GSM、 TDMA等数字手机（2G）增加了 接收数据的功能，如接受电子邮 件或网页
未来发展的机会
存在的威胁
①世界经济好转，全球电信业在恢复和 调 整中平稳前进
②国民经济持续、健康、快速发展
③社会信息化、西部开发及三农等政策的 实施
④“电信强国”战略的实施
⑤渐稳公平、合理的竞争环境
⑥3G的引入及新技术的进步将带来新的增 长点
⑦国际、国内资本市场对电信股信心的恢 复
①加入WTO后全球电信市场的开放浪潮 ②电信改革和重组
3G 将打破移动互联网的带宽瓶颈
新的商业模式创生机会
各个环节缺乏领导者和优势厂商
用户体验要求较高，而忠诚度较低
浅析中国移动财务报表
国移动在通信领域有着不可撼动的地位。
2.3三大运营商净利润
分析表3可看出2018年中国移动净利润为1178亿
元，同比上升了2.97%；中国联通净利为121亿元，同比上图1三大运营商2015-2018年的主营业务收入
2014年
2015年2016年2017年2018年中国移动中国联通中国电信
1093001206017680
1085001056020054
10870063018018
114300182818617
1178001210021210
表3三大运营商2014-2018年的净利润(单位:百万元)[2]
图2三大运营商2014-2018年的净利润
务收入范围和净利润率都在逐年下降，并出现了负增长。
然而，在2016年，形势逆转，该企业的通信业务收入和净利润都由负转正，并以微弱的幅度增长。
相反，中国联通在经历几年的大幅下降后，2017、2018年净利润大幅上涨，最高涨幅达848.93%。
3偿债能力分析
3.1短期偿债能力
3.1.1流动比率
图3中国移动2015-2018年总资产周转率和流动资产周转率从图3可以看出中国移动流动资产周转率指标近年来基本稳定，虽然有所下降，但变动幅度并不大，均维持在1.2-1.4之间，这表明企业财务风险保持在较低的水平，资
金利用率较高。
中国联通财务报表分析
中国联通财务报表分析摘要：本文从通信业的整体形式入手，具体分析中国联通近几年的财务报表指标，总结了中国联通的竞争优势及不足，以及今后发展的面临的机遇和挑战。
一、行业背景分析随着信息时代的到来，世界电信业的技术发展进入了新的发展阶段，出现融合、调整、变革的新趋势，全球移动通信发展虽然只有短短20年的时间，但它已经创造了人类历史上伟大的奇迹。
近年来，中国移动通信在全球范围内迅猛发展，数字化和网络化已成为不可逆转的趋势，目前来讲是3G时代，前景是4G时代。
我国的移动通信业也以改革、重组为动力、改善服务质量，加大市场开发力度，保持了快速健康的发展势头。
我国的移动通信市场发展突飞迅猛进，到今年年底，我国移动电话的用户数将超过7500万，我国将超过日本成为仅次于美国的世界第二大移动电话市场。
2011年1-10月，全国电信业务总量累计完成9719.1亿元，比上年同期增长15.7%；电信主营业务收入累计完成8187.8亿元，比上年同期增长9.9%。
固定资产投资10月完成217.7亿元，本年度累计同比增长10.9%。
波特五力模型分析1.新进入者的威胁潜在威胁主要来自广电网络、被禁止提供公众电信服务的专用网络(公司)、跨国公司以及虚拟网络运营商。
“三网合一”是未来发展趋势，未来的电信网络，是以光纤传输网和IP技术为基础的，计算机互联网、电话网(PSTN)、移动通信网和有线电视网全面融合的网络，Internet将是下一代网络的主体。
在2005年我国公布的十一五规划中，首次提出“加强宽带通信网、数字电视网和下一代互联网等信息基础设施建设，推进‘三网融合’健全信息安全保障体系。
”政策壁垒的打破将潜在威胁将变成现实威胁。
同时，中国计划经济时代的重复建设留下大量的部门专用通信网资源，也想加入电信市场竞争。
被禁止提供公众电信服务的广电网和其他专用网加入电信市场竞争指日可待。
此外，加入WTO后，跨国公司进入威胁正在变成现实。
虚拟运营商是又一个潜在进入者。
(财务分析)财务分析中国联通
2009年1月7日，中国工业和信息化部为中国移动、中国电信和中国联通发放3张第三代移动通信（3G）牌照。中国联通获得WCDMA牌照，中国移动使用我国具有自主知识产权的3G标准TD-SCDMA，中国电信获得CDMA2000牌照。2009年成为中国3G正式商用元年。
国家“三网融合”政策将进入加速阶段，物联网、云计算等新技术逐步成熟和广泛应用，催生了更为广阔的信息通信市场空间。
“一体化运营管理”，是国际全业务运营商面向融合发展的大趋势，更是公司全面整合全业务资源，形成经营合力，实现快速增长，提升运营效率的基础保障。中国联通将通过持续的管理体制和机制创新，全面整合公司的全业务资源。在企业内部运营管理层面，实现跨业务、跨平台、跨网络、跨职能的高效协同与配合，提升运营管理效率，强化客户导向经营，打造面向融合服务的经营合力；在客户层面，打造客户导向的一站式营销与服务能力；在员工和组织层面，打造“真正融合”的文化氛围和卓越运营团队。
（财务分析）财务分析中国联通
战略分析
一、移动通信行业外部环境分析
二、移动通讯行业分析
三、中国联通组织内部分析
中国联通的SWOT分析
中国联通3G战略发展措施
中国联通资产负债表分析
一、中国联通资产负债表水平分析
(一)投资角度分析
（二）筹资角度分析
二、资产负债表垂直分析
（一）资产结构分析
（二）垂直分析——资本结构
二．移动通讯行业分析
移动通讯行业分析以波特五力模型为基础，着重分析五力中的行业竞争者和潜在竞争者，其中又以行业竞争者的分析为主。
（1）行业竞争者分析
行业竞争者的分析从从主要竞争者之间的市场份额，主要竞争者之间的产品结构，主要竞争者之间的营销策略三个方面展开，总体而言，移动通信行业是一个相对成熟的行业属于寡头市场，整体格局稳定，呈现三足鼎立之势。
中国移动通信集团财务分析报告
中国移动通信集团财务分析报告摘要本文旨在对中国移动通信集团的财务状况进行分析，并提供有关其财务表现的见解。
我们通过分析集团的财务报告、利润表和现金流量表等数据，评估了其财务稳定性和运营效率。
报告还包括对集团未来发展的建议。
财务稳定性分析- 资产负债表：根据中国移动通信集团最新的资产负债表数据，公司总资产呈现稳步增长，资产负债结构相对健康。
然而，短期债务偿还能力值得关注，当前负债较高。
资产负债表：根据中国移动通信集团最新的资产负债表数据，公司总资产呈现稳步增长，资产负债结构相对健康。
然而，短期债务偿还能力值得关注，当前负债较高。
- 利润表：集团的净利润表现良好，保持了稳健的增长。
然而，营业成本的增加导致毛利率略有下降。
此外，其他经营成本的增加、税务成本的增加以及利息支出的增加也对净利润产生了一定的压力。
利润表：集团的净利润表现良好，保持了稳健的增长。
然而，营业成本的增加导致毛利率略有下降。
此外，其他经营成本的增加、税务成本的增加以及利息支出的增加也对净利润产生了一定的压力。
运营效率分析- 现金流量表：中国移动通信集团的现金流量表显示了其良好的现金流入状况。
公司的经营活动现金流入量较高，反映了集团良好的经营能力。
然而，投资和融资活动的现金流出量较高，需要更好地管理资金运用。
现金流量表：中国移动通信集团的现金流量表显示了其良好的现金流入状况。
公司的经营活动现金流入量较高，反映了集团良好的经营能力。
然而，投资和融资活动的现金流出量较高，需要更好地管理资金运用。
- 财务指标：资产周转率和存货周转率等指标显示集团的运营效率较高，但应密切关注应收账款周转率和应付账款周转率，以确保资金能够及时回笼。
财务指标：资产周转率和存货周转率等指标显示集团的运营效率较高，但应密切关注应收账款周转率和应付账款周转率，以确保资金能够及时回笼。
建议- 加强短期债务的管理，以降低财务风险。
- 提高运营效率，进一步降低营业成本，提高利润率。
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3.22
3.12
3.15
数
联通 10.95
8.6
9.81
8.67
7.08
应收账款周 移动 9.88
8.5
7.23
6.07
5.3
转天数
联通 20.50 15.42 12.16 10.08
9.67
总资产周转速度反映公司一段时期的销 售收入与其所使用的总资产之间的比例 关系，表明一段时期内公司使用每一元 总资产所创造的销售收入。中国移动总 资产周转速度五年来稳步上升，从2005 年的0.62上升到2009年的0.72，说明公 司总资产利用率进一步提高，销售能力 进一步增强;中国联通的该项指标五年来 也是稳步上升，上升幅度大于中国移动， 从2005年的0.62提高到0.65，说明中国 联通的总资产使用效率逐年提高，销售 能力得到持续增强。
综合以上的指标我们可以得
出对两家公司资产流动性的分析 结果：公司的资产流动性和营运 能力显著提高，总资产周转速度 逐年提高，应收账款周转天数逐 年减少。
（四）资本市场表现分析
表4 中国移动、联通2005年-2009年经营性净现金生成能力指标 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年
135.13 14.18
现金比率
移动 联通
96.76 11.31
109.14 24.61
121.68 14.87
118.90 7.96
126.07 3.92
中国移动的流动比率指标呈递增的趋势，而且从2006年至2009 年的四年间，流动比率的指标都大于1，这说明企业的短期偿债 能力良好，对于每1元流动负债，都有大于或等于1元的流动资产 来作为偿债保证，企业偿还流动负债的能力不成问题。特别是 2009年，中国移动的流动比率更是达到了1.37，说明企业的短期 变现能力在不断地增强。
（一）移动与联通的盈利能力对比分析
表1 中国移动2005年-2009年盈利能力指标数据表
盈利能力
2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 （%） （%） （%） （%） （%）
销售净 利润率
移动 联通
总资产 利润率
权益资 本利润
率
移动 联通 移动 联通
22.05
5.66 13.57 3.43 26.17 6.61
断扩充，企业资金实力不断壮大，股东权益不断增加。与
此形成鲜明对比的是，中国联通的每股净资产一直保持在 较低水平，总2005年至2009年一直维持在0.9-4的范围之 内，其中总2005年至2007年每股净资产缓慢增加，但是 从2007年至2009年又有所回落，最终维持在3.35的水平 上。
综合比较06-09年中国移动公司的各 项企业运行的各项指标，每年的销售收入 及利润等都在比较平稳的小幅度增长，企 业的扩展潜力比较强。通过对其偿债能力、 运营能力等的分析看来，企业一直努力控 制着较低的风险水平，企业对融资等资本 扩展策略上面比较谨慎。同时企业对期间
存货周转天数反映公司销售收入或销售成本 与存货之间的比例关系，表明公司的存货转 化为销售收入所需要的时间。从图表上看可 以看到两家公司的存货周转天数近五年来呈 下降趋势，说明两家公司的存货的周转速度 越来越快，存货的管理效率越来越高。中国 移动的存货周转天数明显小于中国联通， 2005年为3.65天，2009年下降到3.15天，比 中国联通的7.08天少了3.9天，存货管理效率 明显高于中国联通。
22.38
3.96 12.44 2.58 22.32 4.79
24.42
9.34 16.48 6.29 25.14 10.53
25.62
22.08 17.84 9.72 27.66 10.17
28.46
5.92 19.27 9.24 29.26 10.44
五 说教学过程
中国移动的销售净利润率逐年增加，呈稳步 上升的趋势。从2005 年的22.05%，到2009 年的28.46%，中国移动的盈利能力持续加强。 这主要是因为中国移动的客户规模不断扩大， 营业收入不断增加。 中国联通2006年销售净利润率大幅下降主要 是由于计入了可换股债券衍生工具部份公允 值变动导致的损失。近几年来其销售净利润 率远低于中国移动，是由于其高端用户较少， 激烈的市场竞争导致公司运营成本较高，毛 利率偏低。
五 费说用教的控学制过比较程良好，这也是企业能够取
得比较稳定的利润水平的主要原因。
而中国联通从各方便看逊于中国移动， 但是从总体趋势来看，中国联通的未来 一定会有更广阔的发展前景。
2005年 2006年 2007年 2008年 2009年
流动比率
移动 联通
110.12 35.10
121.98 30.37
6 15.39
速动比率
移动 联通
108.20 30.95
120.32 25.73
132.37 36.35
128.94 29.50
中国移动与 中国联通
财务报表对比析
中国移动通信集团公司（China Mobile Communications Corporation，简称China Mobile）是一家基于GSM和TD-SCDMA制式网络 的移动通信运营商。中国移动通信集团公司是根
据国家关于电信体制改革的部署和要求，在原中
国电信移动通信资产总体剥离的基础上组建的国 有骨干企业，于2000年4月20日成立，由中央政府 管团由司特市经能2分100理公其”别。国全别中 月00。司控）行务面在国1年52全股在政院提纽联2日0月资的国区批供约0通：0在拥中内设准电交即由年香有国立，信易3中原51港月中移全基所1国个中9注1国动资本和联省9国64册日移有子业香合（联年成正动限公务港网自通7立月式（公司的交络治红1挂香司，综易。通区筹9牌日港（并合所2信、公0。成）简在性挂集直0司0中立集称香电牌团辖、年国的团“港信上有市中6月移我有上和运市限）国2动国限市纽营公和网。1通唯、公公约企司香通20信一2司上业，港红02集一8，，日是筹年家 公司合并成立，
（三）移动与联通的资产营运能力对比分 析
表3 中国移动、联通2005年-2009年资产营运效率指标数据表
2005年 2006年 2007年 2008年 2009年
总资产周转 移动 0.62
0.65
0.67
0.66
0.72
速度
联通 0.60
0.65
0.67
0.65
0.65
存货周转天 移动 3.65
3.32
中国移动的应收账款周转天
数持续减少，在五年当中不断降 低。从2005年的9.88天到2009 年的5.3天，基本上每年都以一 天的速度减少。应收账款周转天 数反映企业的清帐速度和收回应 收账款的能力。应收账款周转天 数的减少表明企业的清帐速度加 快，收回应收账款的能力增强。 从2005年到2009年，应收账款 周转天数下降了近一半，说明企 业的应收账款管理效率明显提高， 计提的坏账准备和实际发生的坏 账损失也会随之减少。
小幅回升。中国联通2007年的每
股净利润有比较大的提升，为
0.707元，但相比于中国移动的
4.28元仍是望尘莫及。
每股净资产主要反映公司的净资产与发行在外的普通股股 数之间的对应关系。从图表中可以看出，中国移动从2005 年开始到2009年的五年间每股净资产从13.65增长到了 25.26，实现了飞速增长。这主要是因为公司的资本金不
五年来两家公司资产使用效率都逐年上升但 中国联通还需进一步加强对总资产利用率的 管理，使资产利用更高效，为股东带来更多 回报。
五个因数中联通高于移动的有权益乘数，说 明联通的负债比例较高。
（二）联通与移动的偿债能力对比分析
表2 中国移动和中国联通2005年一2009年资产短期偿债能力指标
资产流动性
每股净 移动 利润EPS
联通
2.71
3.29
4.28
5.62
5.74
0.391 0.295 0.707 0.396 0.512
每股净 移动 资产
联通
13.65 15.96 18.58 21.95 25.26
0.95
2.37
3.96
3.34
3.35
每股净利润主要反映每一股公司
发行在外的普通股与净利润之间
从2005年到2009年，中国移动的速动比率 一直呈上升趋势，从1.05上升到了1.35%， 五年来速动比率都大于1，这说明中国移动 的短期偿债能力很好，有足够的速动资金 能够用于偿还企业的短期负债。现金比率 方面，几年来也在持续增加，从0.97增加 到1.26%，说明企业的现金持有量充足， 有足够的资金实力以应付不时只需。而中 国联通五年来的速动比率波动幅度较大， 比值很不稳定，与中国移动有相当大的差 距。从2005年的0.31到2009年的0.14，整 体上来看速动比率呈下降趋势，并且比率 远小于1，这说明中国联通的短期偿债能力 不足。中国联通的现金比率也位于较低水 平。尤其是2009年，中国联通的现金比率 已经下降到0.04，说明企业的现金持有量 不容乐观。
的对应关系。在图表中表明，从
。
2005年到2009年，公司的每股净
利润一直保持上升趋势，平均每
年增长0.6。尤其是2008年，每
股净利润上升了1.3元，这与公司
的净利润迅速提高有着密切的关
系。但与此形成鲜明对比的是，
中国联通的表现不尽如人意，
2006年到2007年有小幅增长，
2008年有所下降，到了2009年又