期权报价
商品期权交易规则及操作方法
商品期权交易规则及操作方法1. 引言商品期权交易是金融市场中常见的一种衍生品交易方式，它允许交易者在未来某个时间以特定价格购买或销售一定数量的商品。
本文将介绍商品期权交易的基本规则和操作方法，帮助读者更好地了解和参与该交易。
2. 商品期权交易的基本规则在进行商品期权交易之前，我们需要了解以下几个基本规则：2.1 期权合约期权合约是进行商品期权交易的基本单位，它规定了买方和卖方之间的权利和义务。
每个期权合约都包含以下几个重要要素：•标的资产：期权合约所对应的商品，例如黄金、原油等。
•行权价格：买方在期权到期时可以购买或销售商品的约定价格。
•到期日：期权合约的到期日期。
•期权类型：买方可以选择购买期权（认购期权）或销售期权（认沽期权）。
2.2 交易时间和交易所商品期权交易通常在特定的交易所进行，交易所会规定具体的交易时间段。
交易者可以在交易时间内进行买入或卖出期权合约的操作。
2.3 交易单位和报价方式每个商品期权合约的交易单位和报价方式可能有所不同，这些信息可以在交易所的相关规定中找到。
交易者在进行交易时需要根据交易单位来确定交易数量，并参考报价方式进行报价。
3. 商品期权交易的操作方法了解了基本规则后，我们接下来将介绍商品期权交易的具体操作方法。
3.1 开立期权交易账户首先，交易者需要根据个人情况选择适合自己的期权交易账户类型，并按照交易所的要求进行开户。
开立账户时需要提供相关的身份证明和资金证明文件。
3.2 选择交易品种和合约在商品期权交易中，不同的交易所提供不同的交易品种和合约。
交易者可以根据自己的交易目标和风险接受能力选择合适的交易品种和合约。
3.3 下单交易交易者可以通过期权交易平台或交易商提供的交易工具下达交易指令，包括买入、卖出期权合约等。
在下单交易时，交易者需要指明交易方向（买入或卖出）、交易品种、合约代码、交易数量等信息。
3.4 监控持仓和市场行情交易者在进行商品期权交易后，需要及时监控持仓情况和市场行情的变化。
金融期权价格的敏感性指标
绝对值较大时,该组合的Delta对于标的资产价格相当敏感,此时
在任何时间段内,若对一个Delta中性的有价证券不作调整有很大
的风险。
注
2C
（当资产组合为看涨期权时）
S 2
（实际操作者有时称为期权的 为曲度）
三、Lambda（ ）
定义为有价证券组合的价值变化与标的资产波动率变化的比率，
的绝对值越大,证券组合的价值对于波动率的微小变化很敏感，
自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。
做市商(market maker) 是指在证券市场上，由具备一定实力和信
誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特 定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的 买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过 这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。
例5-10 在相关的期货市场价格为19.00美元时，某交易商卖出 10份平值状态19.00看涨期权合约，平值状态的Delta的值为 0.50 ，问所需的等价的期货仓盘为多少？当期货价格上涨到 19.50美元，该看涨期权的协定价格，仍为19.00美元，Delta 变化为0.60，所需的等价期货合约为多少？
解 Delta的值为0.50 时等价的期货仓盘为
10 x 0.5=5 份期货合约
若期货价格上涨到19.50美元，该看涨期权的协定价格，仍 为19.00美元，Delta变化为0.60，则所需的等价期货合约为
10 x 0.60= 6份期货合约
3、中性期权对冲
例5-11 Delta 风险管理: 某交易商卖出10份平值状态19.00点 看涨期权合约，每份合约的交易单位为1000，该期权费为 0.80美元，Delta值为0.50 所以期权费为 0 .8 1 0 1 00 8 00 （0 美0 元）0
闪电王产品使用说明说明书
闪电王产品使用说明版本：v2.1.14上海澎博网络数据信息咨询有限公司版权所有侵权必究目录软件概述 (1)1.1软件用途 (1)1.2软件运行 (1)1.3系统配置............................................. 错误!未定义书签。
使用入门 (1)2.1软件登录与退出 (1)2.2页面结构 (4)2.3资金状态栏 (6)2.4期权报价 (7)2.5期权策略分析 (9)2.6多窗口监控 (10)2.7自定义界面 (10)2.8窗口浮动 (13)基本功能 (14)3.1开仓 (14)3.2平仓 (18)3.3反手 (19)3.4锁仓 (20)3.5可撤单 (20)3.6改单 (21)高级功能 (22)4.1止损止盈 (22)4.2条件单 (27)4.3闪电手下单 (29)4.4快鼠下单 (31)4.5键盘下单 (33)工具 (35)5.1参数设置 (35)5.2交易日志 (49)扩展交易功能 (49)6.1查询 (49)6.2转帐 (50)6.3交易统计 (51)6.4行权 (53)6.5保证金监控中心 (55)附录 (55)7.1软件安装 (55)7.2软件卸载 (57)闪电王使用说明软件概述1.1软件用途我们一直致力于为广大期货投资者提供“直观、快速、简单”的投资工具，经过长期探索发现用户需求，汲取用户交易策略精华，潜心数载开发出以市场为目标，以用户为中心的优秀专业的交易前端——闪电王。
闪电王系统采用先进的技术架构、简单便捷的下单模式、灵活独特的界面设计、实时动态多窗口提示、自定义参数设置、闪电手下单、快鼠点价、自定义键盘键盘下单等功能，将在期货蓬勃发展的大潮中助您一臂之力。
1.2软件运行闪电王运行在PC及其兼容机上，使用Microsoft Windows简体中文操作系统，可以在Win7、win10等中文简体操作系统上运行。
使用入门2.1软件登录与退出2.1.1 软件登录点击桌面上的图标，即可调出闪电王登录界面，软件支持选择期货公司，如图所示：1 / 602 / 60登录初始化登录界面选择期货公司登录过程注意事项：1) 输入用户号后，如需避免以后登录时重复输入可将【保存用户号】选择打勾；1、选择服务器2、输入用户号、交易密码、验证码/动态密码3、点击登录2)输入交易密码时，为防止恶意软件盗取密码，请点击【软键盘】输入；3)安全方式分为验证码、动态密码两种，用户可根据具体情况选择输入；4)点击【登录】按钮，表明用户已了解并接受了免责条款；5)点击【登录】按钮后，将出现用户信息等提示确认窗口，若提示信息无误可点击【确定】；6)在登录界面中还提供了网络测速功能。
铁矿石期权交易规则
铁矿石期权交易规则
铁矿石期权交易规则（以下简称规则），是铁矿石期权交易市场有关规定和要求的总和，它是铁矿石期权交易的依据，旨在保护期权买卖双方的合法权益，促进和谐的铁矿石期权市场健康运作。
二、期权交易标的物
期权交易标的物仅限于铁矿石，其规格要求如下：
1、矿石含铁量：52％-58％；
2、水分：不超过6％；
3、收得：不超过6％。
三、期权交易报价
铁矿石期权交易报价由投资者利用移动电话短信、电子邮件等方式报出期权交易价格，买卖双方应协商达成，达成后即定价成交。
四、期权交易准备
期权交易应当准备有关的合同、协议、报价单等文件，由卖方完成并向买方提供，买方收到后应确认正确无误。
五、期权交易结算
期权交易应在交易日内完成报价、订购、发货、结算等全部程序，买卖双方应当就结算方式协商一致，由双方办理财务结算，交易完成后将向双方发送结算报告。
六、违约责任
期权交易如果发生违约，被违约方应当依照《中华人民共和国
合同法》的规定承担违约责任，需要为被违约方损失造成的损害赔偿损失。
七、交易风险
期权交易同时存在着一定的风险，投资者应当慎重考虑风险因素，谨慎投资。
八、相关机构
铁矿石期权交易由买卖双方自行负责，受有认可的第三方机构保护，该机构负责确认交易双方交易质量和量，并负责处理期权交易结算事宜。
九、期权交易监督机构
铁矿石期权交易对期权交易活动进行规范监管，加强期权交易管理监督，保护期权交易双方的合法权益，促进期权交易市场的健康发展。
十、总则
本规则自发布之日起施行，受有关的法律法规及其他令的约束。
财务理论7—— 期权估价
（二）看涨期权和看跌期权
分类 标志
类别
含义
买 方
的权 利
看涨期权（择 看涨期权是指期权赋予持有人在到期 购期权、买入期 日或到期日之前，以固定价格购买标的资 产的权利。其授予权利的特征是“购买”。 权，买权）
看跌期权（择 看跌期权是指期权赋予持有人在到期 售期权、卖出期 日或到期日之前，以固定价格出售标的资 产的权利。其授予权利的特征是“出售”。 权、卖权）
（2）期权的标的资产
期权的标的资产是选择购买或出售的资产。包括股票、政府债券、货币、股票 指数、商品期货等。期权是这些标的物衍生的，因此称为“衍生金融工具”。
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【注意】期权出售人不一定拥有标的资产，期权购买方也不一定真的想购买标 的资产。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价 差补足价款即可。 （3）到期日 双方约定期权到期的那一天称为“到期日”。在那一天之后，期权失效。 【注意】按照期权执行时间，分为欧式期权和美式期权。如果期权只能 在到期日执行，称为欧式期权；如果期权可以在到期日或到期日之前的任何 时候执行，则称为“美式期权”。 （4）期权的执行 双方依照合约规定，购进或出售标的资产的行为称为“执行”。在合约 中规定的购进或出售标的资产的固定价格，称为“执行价格”。
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（三）对敲
对敲策略分为多头对敲和空头对敲。我 们以多头对敲为例来说明这种投资策略。 多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权 和看跌期权，它们的执行价格和到期日都 相同。
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适用情况：预计市场价格将会发生剧烈 变动，但是不知道升高还是降低。无论升 高还是降低，都会取得收益。股价偏离执 行价格的差额>期权购买成本，才有净收益。 最坏结果：股价没有变动，白白损失 看涨期权和看跌期权的购买成本。
期权基础知识
一、概念
实值期权（in the money,ITM）：即标的资产价格高于执行价格 的看涨期权与标的资产价格低于执行价格的看跌期权。 平值期权（in the money,ITM）：即标的资产价格等于执行价格 的看涨期权和看跌期权。 虚值期权（in the money,ITM）：即标的资产价格低于执行价格 的看涨期权与标的资产价格高于执行价格的看跌期权。
• 到期损益变化 损益点（X-C）=2414 最大损失=虚值+权利金 损失无限 最大获利：36点
市价 权利 金 到期 损益 合计
2300 36 -150 -114
2400 36 -50 -14
2450 36 0 36
2500 36 0 36
2600 36 0 36
四、美式期权与欧式期权
三、看懂期权报价
看涨期权
成交 价 卖价
173.3
买价
169.3
执行 价格
2350
看跌期权
买价
14.3
卖价
14.5
成交价
14.4
实 值
171.3
129.9
92.8 61.2
130.4
92.8 61.3 40.7 26.1
129.4
92.7 61.2 40.5 25.7
2400
2450 2500 2550 2600
二、看涨期权与看跌期权
看涨期权：期权买方有按约定价（执行价）买入标的的权利； 期权卖方有按约定价（执行价）卖出标的的义务； 看跌期权：期权买方有按约定价（执行价）卖出标的的权利； 期权卖方有按约定价（执行价）买入标的的义务。
月份 看涨期权
举例1：郑商所白糖期权合约：SR501C5000 品种 执行价
欧式报价的名词解释
欧式报价的名词解释近年来，随着全球经济的日益紧密联系和国际贸易的不断发展，金融领域也呈现出了越来越多的多元化产品与服务。
其中，欧式报价作为金融市场中一种重要的定价方式，备受关注。
在这篇文章中，我们将对欧式报价进行深入解释与探讨。
欧式报价，简单来说，是一种在金融市场中使用的期权定价方式。
期权，即一种购买或出售金融资产的权利，它为买方提供了在未来某个约定日期或期限之前以事先确定的价格购买或出售标的资产的机会。
而欧式报价，就是指在这个期权交易中，买卖双方约定的时间机会只能在该期权到期日或到期前一天实施。
与之相对应的是美式报价，美式报价与欧式报价在期权到期日的行权时间约束上存在不同。
美式报价允许买方在约定期限内任何时间行使期权权利，而欧式报价则仅限定在期权到期日或到期前一天行使。
那么，为什么我们会需要欧式报价这种定价方式呢？这是因为欧式报价相对于美式报价具有一些优势。
首先，欧式报价更容易进行理论定价，因为它的到期日行权限制明确，可以通过一些数学模型和推导进行较为精确的计算。
其次，欧式报价相对于美式报价具有更高的流动性和交易便利性，因为交易者不必时刻关注行权时间，可以根据市场情况选择更合适的时间进行交易。
再者，由于欧式报价只在到期日行使，避免了在到期前行使时被过早行权的可能性，给买方带来更多的选择余地。
当然，欧式报价也存在着一些局限性和风险。
首先，欧式报价对于市场波动性的敏感度较高，如果市场波动剧烈，可能导致买卖双方在买卖价格上存在较大的差异，从而降低交易的效益。
其次，由于欧式报价的行权时间是固定的，对于买方来说，如果在行权时标的资产的价格与期权的行权价格相差较大，可能导致不利的交易结果。
最后，欧式报价仅限制在期权到期日或到期前一天行使，对于某些期权交易者来说，可能无法灵活地应对突发事件或更好地把握市场走势。
欧式报价作为一种金融市场中的期权定价方式，以其明确的到期日行权时间和便捷的交易流动性，成为了许多投资者的选择。
中国外汇交易中心外汇市场期权报价接口服务申请表 (1)
中国外汇交易中心外汇市场期权报价接口服务申请表CFETS FX Option LP API Application Form机构全称Full name ofentity通讯地址Address业务联系人Business Contact姓名Name电话Tel手机Mobile 传真FaxE-mail技术联系人Technical Contact姓名Name电话Tel手机Mobile 传真FaxE-mail申请内容Application接口API 数量Quantity 期权报价接口(FX Option LP API)是否需新申请专线set up a newdedicatedinternetaccess line□ 是Yes □ 否No1. 本机构申请中国外汇交易中心（全国银行间同业拆借中心）（下称“交易中心”）银行间外汇期权市场报价接口服务。
本机构在此同意与交易中心签署的《银行间外汇市场会员协议》和/或《银行间外汇市场做市商协议》适用于该接口，承诺遵守交易规则等相关业务规则或指引，以及交易中心对此不时做出的补充、修订或更新。
The applicant hereby applies for interbank FX Option LP API with China Foreign Exchange Trade System & National Interbank Funding Center (“CFETS”).The applicant hereby agrees that the Interbank FX Market Member Agreement and/or Interbank FX MarketMaker Agreement signed with CFETS apply to FX Option LP API. The applicant undertakes that it will abide by interface-related service rules published by CFETS, including but not limited to the Trading Rules of Interbank Foreign Exchange Market and other relevant regulatory documents, and any supplement, amendment, or update thereto made by CFETS from time to time.2. 本机构及相关接口系统开发商将按照交易中心要求完成各项准备工作，包括但不限于遵守交易中心发布的《中国外汇交易中心接口技术服务规程》、《银行间外汇市场交易接口开发指引》、《中国外汇交易中心系统接入开发机构管理办法》等相关数据接口服务协议、技术开发协议，确保期权报价接口与交易系统的接入符合交易中心系统接入规范，不得影响交易系统安全和市场交易秩序。
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方法一：路透（该报价价格较差,但较安全）
1、在屏幕上方橙色小圆圈边上的编辑栏里输入：fxoc----跳出下拉
菜单，选中第一条
跳出期权计算器的界面
2、在期权计算器界面的右上角，单击齿轮标志----文件----打开（设
置好的模板）
3、输入需要修改的参数，包括执行价、期限、波动率（总行每日
QQ群发布）等
4、报价选择“期权价格”栏左侧的数据
方法二：金融市场部报价（该价格执行价与我行不同，需要扣除一定点数）
总行网站------金融市场部--------交易报价----------远期、掉期、期权及其他币种参考价格----
表“总分行价格ATM”--------报E列“买入价”。