《案例》：证券投资基金业绩分析的案例研究
证券投资案例分析题及答案
案例分析题1.下图为某只股票日K线走势图。
请用证券投资技术分析中的形态理论对该股股价今后一段时间的走势进行预测。
（实体K线为阴线，空心K线为阳线）2.有三只债券甲、乙、丙。
下表中列出了有关这三只债券的期限、票面利率以及在不同的到期收益率条件下债券的价格。
请根据表中数据说明马奇尔的债券价格定理。
3.据有关预测，2010年我国汽车需求量将突破1000万辆，这意味着未来若干年，我国汽车行业能保持20％左右的高速增长，市场潜力巨大；按销售量对GDP的弹性系数为1.5计算，在2001年至2010年间，我国汽车销售量也将以每年10.5％至11.85％的速度增长；新的供给将创造更多的需求，。
2002年全年累计新投放的轿车品牌就达十几个；政府的有力支持，今年国家有关部门相继推出了新的汽车产业发展政策征求意见稿、汽车金融公司管理办法，大大改善了汽车生产和消费的环境。
要求（1）请根据上述材料判断汽车行业属于行业生命周期的哪个阶段，这一阶段汽车厂商一般会采取何种价格策略？2）请描述行业生命周期各阶段的特征。
4.假定某股票指数编制者选定了6种股票A、B、C、D、E、F作为指数样本股，基期指数为100，基期定在2006年3月1日，采用基期固定权数加权法，权数为样本股已发行的流通股股份数。
每种股票股份数和基期收盘价如下表1所示：表一2006年3月31日上述6种股票收盘价如下表2所示表二要求：（1）请计算2006年3月31日该种指数的收盘指数数值。
（数值四舍五入到百分位）（2）如果该指数选择6种股票的总股份数作为权数,A、B、C、D、E的股票流通股份数占总股本的三分之一，而F股票流通股份数占其总股本的比例只有六分之一。
试讨论这种权数选择方法的缺陷。
5.资料：2004年年末，酝酿已久的三家外资机构在中国境内发行人民币债券的计划终于得到了财政部的批准。
财政部已批准三家国际金融机构在中国境内发行总额为40亿元的人民币债券，这三家机构分别是：世界银行下属的国际金融公司、亚洲开发银行和日本的国际协力银行。
证券投资基金案例
李先生对开放式基金A的短线操作利润为： 22655元-22220元=435元 而李先生申购、赎回基金A的交易费用共计： 220元+345元=565元 交易费用是所获利润的1.30倍。
开放式基金B的申购费用为：20000份×0.9500元/份 ×1.0%=190元 开放式基金B的申购价为：20000份×0.9500元/份+190元 =19190元 开放式基金B的赎回费用为：20000份×0.9800元/份 ×1.5%=294元 开放式基金B的赎回价格为：20000份×0.9800元/份-294 元=19306元 李先生对开放式基金B的短线操作利润为：19306元19190元=116元 李先生申购、交易基金B的交易费用共计：190元+294元 =484元 李先生对基金B的交易费用是其利润的4.17倍。
第二部分和第三部分讲基金的违法操作，主要说 的是基金通过“对倒”和“倒仓”来制造虚假的 成交量。简单地说，这些操作就是自己买卖自己 的股票。文章中讲的主要是同一个基金管理公司 下不同的基金之间进行的买卖行为。作者把同一 基金管理公司下不同的基金之间的买卖视作“对 倒”和“倒仓”。 世界各国都把自买自卖视作一种犯罪行为，依照 我国的法律，如果基金自买自卖成立的话，有关 人员将会面临五年以下的有期徒刑或拘役，基金 则应被处以违法所得一倍至五倍的罚金。
此报告由两部分组成，一是作者在1999年12月完 成的《基金研究分析》，以20家证券投资基金在 沪市的买卖行为为研究对象，样本研究期间主要 为1999年8月9日到1999年11月9日，扩展期为 1999年8月9日到1999年12月3日。二是作者在第 一次研究基础上的扩展性研究，为《基金风格及 其评价》。第二次与第一次采用同样的研究方法， 通过继续跟踪22家证券投资基金(样本增加了汉兴 和景福两只新基金)在沪市上大宗交易(成交量在1 万股以上，含1万股)股票的汇总记录，分析证券 投资基金在市场上的操作行为。由于该报告的研 究期间从1999年8月9日扩展到2000年4月28日， 样本涵盖期为9个月，被认为可以基本反映基金的 操作风格。所以，笔者的评论分析依据主要以第 二个报告为主。
基金销售法律风险案例(3篇)
第1篇一、背景随着我国金融市场的快速发展，基金行业日益壮大，基金产品种类繁多，销售渠道广泛。
然而，在蓬勃发展的背后，基金销售过程中也暴露出诸多法律风险。
本文将以某基金公司违规销售案为例，分析基金销售过程中可能存在的法律风险。
二、案情简介2018年，某基金公司（以下简称“甲公司”）在销售一款名为“稳健收益”的基金产品时，违反了以下规定：1. 未按照规定进行风险提示：甲公司在销售过程中，未对投资者充分揭示该基金产品的投资风险，导致部分投资者在不知情的情况下购买了高风险基金产品。
2. 未履行投资者适当性管理义务：甲公司在销售过程中，未对投资者进行风险评估，未根据投资者的风险承受能力推荐合适的产品，导致部分投资者购买了与其风险承受能力不符的基金产品。
3. 涉嫌虚假宣传：甲公司在宣传材料中，对“稳健收益”基金产品的业绩进行夸大宣传，误导投资者。
4. 违规收取费用：甲公司在销售过程中，违规收取投资者申购费、赎回费等费用。
三、法律依据1. 《中华人民共和国证券投资基金法》第二十七条规定：“基金管理人、基金销售机构应当向投资者充分揭示基金产品的风险，不得虚假宣传、误导投资者。
”2. 《证券投资基金销售管理办法》第三十二条规定：“基金销售机构应当根据投资者的风险承受能力，向投资者推荐合适的产品。
”3. 《证券投资基金销售管理办法》第三十三条规定：“基金销售机构不得收取申购费、赎回费等费用。
”四、案例分析1. 风险提示不到位：甲公司在销售过程中，未充分揭示基金产品的风险，导致投资者在不知情的情况下购买了高风险产品，违反了《证券投资基金法》第二十七条的规定。
2. 投资者适当性管理缺失：甲公司在销售过程中，未对投资者进行风险评估，未根据投资者的风险承受能力推荐合适的产品，违反了《证券投资基金销售管理办法》第三十二条的规定。
3. 虚假宣传：甲公司在宣传材料中，对基金产品的业绩进行夸大宣传，误导投资者，违反了《证券投资基金法》第二十七条的规定。
基金投资证券面试题目(3篇)
第1篇一、个人背景与投资理念1. 请简要介绍您的个人背景，包括教育背景、工作经验等。
2. 您在基金投资领域有哪些具体经验？请举例说明。
3. 您认为投资证券最重要的素质是什么？请结合自身经历进行阐述。
4. 您的投资理念是什么？如何判断一家公司的投资价值？5. 您如何看待风险与收益的关系？在投资过程中如何控制风险？二、投资策略与市场分析6. 请介绍您在基金投资中常用的投资策略，如价值投资、成长投资等。
7. 您如何分析一家公司的基本面？请举例说明。
8. 您如何分析宏观经济、行业趋势以及政策对证券市场的影响？9. 请谈谈您对当前证券市场的看法，以及您认为哪些行业或板块具有投资价值。
10. 您如何看待新兴行业的发展前景？如何选择具有成长潜力的新兴行业？三、投资决策与执行11. 在投资决策过程中，您如何平衡理性分析与直觉判断？12. 请介绍您在投资决策中如何进行风险评估与控制。
13. 您如何评估一只基金的投资组合配置是否合理？14. 请谈谈您在投资过程中如何应对市场波动和突发事件。
15. 您如何评估投资决策的效果？如何调整投资策略？四、基金管理与服务16. 请谈谈您对基金管理工作的理解，以及您认为基金管理人员的职责是什么？17. 您如何为投资者提供优质的投资服务？18. 请介绍您在基金管理过程中如何处理投资者关系。
19. 您如何看待基金产品的创新与发展？20. 您认为基金行业未来发展趋势如何？五、法律法规与职业道德21. 您熟悉哪些与基金投资相关的法律法规？22. 请谈谈您对基金职业道德的理解，以及您如何在工作中践行职业道德？23. 您如何看待基金行业的合规风险？24. 请举例说明您在基金投资过程中如何遵守相关法律法规。
25. 您认为基金行业应如何加强合规管理？六、团队协作与沟通能力26. 请谈谈您在团队协作中的优势与不足。
27. 您如何与团队成员沟通，确保团队目标的实现？28. 请举例说明您在处理团队冲突时的经验。
海通证券资本运作案例分析——基于借壳上市理论
空壳公司
净壳公司
2 借壳上市理论介绍
理想的壳资源
• 规模不大、股价不高，以降低购“壳 ”成本；
• 股东不能太少、也不能太多，股东太 少不值得公开交易，股东太多收购成 本较高，且收购时遇到的困难较多；
• 负债一定不能高，否则原有股东积累 的不满往往会在新股东入主之后爆发 出来； • 业务与拟上市业务接近，结构简单； • 不应涉及任何法律诉讼。
海通证券股权结构
9.16%
6.87%
6.87%
6.47%
5.72%
5.58%
59.33%
海通证券股份有限公司 上海市国资委
50.43%
都市股份股权结构
光明食品集团有限公司 67.36%
社会公众持股 32.64%
都市股份
3 案例分析
资本运作三部曲之一----资产出售、制造净壳 都市股份向光明食品转让其全部资产及负债，转让价款参照都市股份截至2006
壳资源的优良
定向发行价格的合理确定
对流通股东的合理对价
2 借壳上市理论介绍
为什么要借壳上市？
借壳上市优点
IPO直接上市 时间 费用 成功率 融资 一年以上 120万美元以上 没有成功保证 借壳上市 3-6个月 一般不超过100万美元 有成功保证
立即融到资金，但上市机会低 可二次发行融资私募、并购方便
截至2011年6月30日，海通证券投资银行为超过 400家企业提供主承销、保荐上市、企业改制、 重组财务顾问等服务。作为承销商为260家企业 提供融资服务，筹集资金2869亿元。
海通证券投行业务收入创历史新高
优秀的投行团队
海通证券拥有国内最优秀的投行团队，现有 员工350人，其中保荐代表人70人。团队规模 及保荐代表人数量、专业技能居行业前列。
案例：佛山照明
案例正文：佛山照明公司股利政策分析1摘要：股利政策是公司财务管理的核心内容。
在我国上市公司中，坚持每年并长期现金分红的寥寥无几，而佛山照明公司自1993年上市以来，连续16年进行现金分红，累计派现高达21.1亿元，是沪深两市唯一一家现金分红超过股票融资的公司，有“现金奶牛”之称。
这一特殊案例的财务现象受到我国证券投资者与财务金融界的极大关注。
本案例透过佛山照明长期高额派现典型事例的分析、讨论，促进学生理解和掌握股利政策原理、股利支付方式理论及当前我国上市公司股利分配的现状与利弊。
关键词：股利；现金；分红【场景一】激烈的股权之争引发出激烈的股利之争‚中国灯王‛佛山照明（000541）是无可争议的行业龙头，是全国出口创汇最多的电光源企业。
2003年，在公司上市十年后，发生了一件引起国内证券界轰动一时的重大事件——公司国有股股权转让。
有关佛山照明国有股股权转让的传言最早发端于2002年下半年，当时就引起了市场的强烈关注，其原因在于佛山照明业绩优良、分红积极，是国内资本市场的典型蓝筹股。
20年来，佛山照明保持每年近20%的复合增长率，从上市的1993年-2002年共向投资者派发现金股利13.01亿，被中国资本市场形象的称之为‚现金奶牛‛。
2003年下半年，市场中有关股权转让的话题再度骤然升温，主要原因是传言得到确认，在‚国退民进‛的大背景下，经国家发改委同意，佛山市国资委已下决心将手中持有的佛山照明23.97%的国有股整体出让，相关方案正在加紧制定中，可受让方的面目却是在扑朔迷离。
据知情人士透露，为争夺佛山照明的国有股权，各路人马纷纷出动，各显神通。
国际上著名的飞利浦、西门子、GE、欧司朗、世通等公司，国内极具实力的德隆系集团、恒达集团、粤美的等国内外著名公司都对佛山照明国有股权表示极大兴趣，并积极准备参与竞标。
此外，还有一些背景神秘的人物。
但纵使你有千条计，我有我的主心骨！不管是何背景来的，一手把佛山照明‚带大‛的公司掌门人——董事长钟信才始终是不远不近的热情接待着，并耐心1.本案例由华中科技大学管理学院的王诗才、徐华彬、田静撰写，作者拥有著作权中的署名权、修改权、改编权。
证券交易法律案例分析(3篇)
第1篇一、案情简介2019年，我国某上市公司（以下简称“A公司”）因信息披露违规被证监会立案调查。
经查，A公司在2018年度报告中虚增利润，未按规定披露关联交易，以及未及时披露重大事项。
A公司及相关责任人被处以罚款，并承担相应的法律责任。
二、案情分析1. 违规行为（1）虚增利润：A公司在2018年度报告中，通过虚构收入、少计成本等方式虚增利润，导致公司业绩虚高。
（2）未按规定披露关联交易：A公司在2018年度内与关联方发生多笔关联交易，但未按规定及时、真实、准确、完整地披露。
（3）未及时披露重大事项：A公司在2018年度内发生多起重大事项，但未按规定及时披露。
2. 违规原因（1）公司管理层利益驱动：A公司管理层为了达到业绩目标，不惜采取虚增利润等违规手段，以提高公司股价，为自己谋取私利。
（2）内部控制不健全：A公司内部控制制度不健全，缺乏有效的监督机制，导致违规行为得以发生。
（3）监管力度不足：证监会等监管机构在监管过程中存在监管漏洞，未能及时发现和查处A公司的违规行为。
三、法律依据1. 《中华人民共和国证券法》根据《证券法》第七十八条，上市公司、股票上市交易的公司、债券上市交易的公司、基金管理公司、证券公司、期货公司、证券服务机构、证券交易场所、证券登记结算机构等，应当依法披露信息，保证所披露的信息真实、准确、完整。
2. 《上市公司信息披露管理办法》根据《上市公司信息披露管理办法》第二十六条，上市公司发生可能对投资者决策产生重大影响的事项，应当及时披露。
第二十七条，上市公司与关联方发生的关联交易，应当及时披露。
四、案例分析1. 违规行为对投资者权益的影响A公司虚增利润、未按规定披露关联交易、未及时披露重大事项，严重损害了投资者的合法权益。
投资者在投资决策时，依据虚假的业绩信息，可能导致投资损失。
2. 对市场秩序的影响A公司的违规行为扰乱了市场秩序，损害了市场公平、公正、透明的原则。
这种行为对其他上市公司也产生了不良示范效应，不利于我国证券市场的健康发展。
证券投资基金业绩评价方法比较研究
证券投资基金业绩评价方法比较研究投资基金作为一种共同投资、专家经营、共担风险、共同受益的新型金融工具，已经成为全球范围一种重要的投资工具。
随着我国金融市场的逐步完善，我国投资基金的规模不断壮大，因此有必要对投资基金的业绩进行评价，本文对主要的投资基金业绩评估方法进行介绍与分析。
关键词：投资基金业绩评价夏普业绩指数特雷诺业绩指数詹森业绩指数随着证券投资基金越来越受到投资者的青睐，对基金绩效评价的需求也越来越急迫。
而业绩并不是简单等同于累计净值增长率，因为市场上有许多基金，其较高的净值增长率可能是在承受较高风险的情况下取得的，因此仅仅根据净值增长率来评价基金的业绩表现并不全面，衡量基金表现必须兼顾收益和风险两个方面。
现代投资理论的研究表明，风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用。
风险调整后的收益率就是一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标，以期能够排除风险因素对绩效评估的不利影响。
目前，我国证券投资基金业绩分析方法主要有三大类：传统分析方法、风险调整法和多因素绩效评估法。
基金绩效评价的传统方法（一）基金单位净值基金单位净值(Net Asset Value，NA V)表示每基金单位的市场价值，通常用NA V来表示：该指标直观明了，投资者易于理解。
在没有分红的情况下，只要NA V在上升，即表明基金创造了收益。
（二）绝对收益率净资产的绝对收益率反映了基金单位净值的变动程度，计算公式如下：式中：NA Vt表示t期末单位基金净值；NA Vt-1表示t-1期末单位基金净值；Dt为t期内单位基金红利。
显然净资产的绝对收益率指标Rpt是以t期间基金单位净值的变动幅度作为基金业绩的度量尺度，其判断依据是Rpt越大，基金业绩越优；反之，Rpt越小，基金业绩越差。
风险调整指数法1952年，马克维茨在他所开创的现代投资组合理论(ModernPortfolio Theory，MPT)中首先提出了“市场有效投资组合”的概念。
美国长期资本管理基金巨额亏损案例分析
美国长期资本管理基金巨额亏损案例分析【案例介绍】总部设在离纽约市不远的格林威治的美国长期资本管理公司（LTCM），是一家主要从事定息债务工具套利活动的对冲基金。
该基金创立于1994年，主要活跃于国际债券和外汇市场，利用私人客户的巨额投资和金融机构的大量贷款，专门从事金融市场炒作，与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起称为国际四大“对冲基金”。
LTCM掌门人梅里韦瑟（John Meniwehter），这位被誉为能“点石成金”的华尔街债券套利之父，聚集了华尔街一批证券交易的精英加盟：1997年诺贝尔经济学奖获得者默顿（Robery merton）和舒尔芡（Myron Scholes），前财政部副部长及联储副主席莫里斯（David Mullins），前所罗门兄弟债券交易部主管罗森菲尔德（Rosenfeld），以至于有人称之为“梦幻组合”。
在1994—1997年间，它的业绩辉煌而诱人，以成立初期的12.5亿美元资产净值迅速上升到1997年12月的48亿美元，每年的投资回报为28.5%、42.8%、40.8%和17%，1997年更是以1994年投资1美元派2.82美元红利的高回报率让LTCM身价倍增。
然而，在1998年全球金融动荡中，长期资本管理公司难逃一劫，从5月俄罗斯金融风暴到9月全面溃败，短短的150多天资产净值下降90%，出现43亿美元巨额亏损，仅余5亿美元，已走向破产边缘。
9月23日，美联储出面组织安排，以Merrill Lynch、JP Morgan为首的15家国际性金融机构注资37.25亿美元购买了LTCM90%的股权，共同接管了LTCM，从而避免了它倒闭的厄运。
那么，“对冲基金”到底为何物？其具体操作又是怎样进行的呢？对冲基金的英文名称为Hedge Fund,意为“风险对冲过的基金”，起源于50年代初的美国。
其操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行空买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。
中信证券案例
中信证券股份有限公司中信证券股份有限公司的前身系中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立。
1999年10月27日,经中国证券监督管理委员会批准，同年12月29日经国家工商行政管理局变更注册，公司增资改制为中信证券股份有限公司。
公司注册资本为29.815亿元。
2002年12月13日，经中国证券监督管理委员会核准，公司向社会公开发行4亿股普通A股股票，并于2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易，成为中国证券市场上首家IPO发行上市的证券公司，股票代码600030。
2005年8月15日，公司成功实施股权分置改革。
2006年6月27日，公司向中国人寿保险（集团）公司和中国人寿保险股份有限公司定向增发5亿股普通A股股票，公司股本扩大至29.815亿股。
截止2006年6月末，中信证券总资产484.38亿元，净资产105.71亿元人民币，净资本88.53亿元，是国内资本规模最大的证券公司。
公司第一大股东是中国中信集团公司。
公司在中信控股公司指导下，与中信银行、中信信托投资有限责任公司、信诚人寿保险公司等公司共同组成综合金融服务平台，并与中信国际金融控股有限公司共同为客户提供境内外全面金融服务。
作为本土最大的证券公司，公司深深根植于中国本土市场，深刻理解国家宏观经济及行业发展趋势以及中国公司向市场化转变的特殊文化背景。
在金融、电力、交通运输、石油天然气、石化、钢铁等重要领域，公司与长江电力、武钢股份、中国石化、中国银行、中国国航、中国工商银行等中国最优秀的企业建立了包括股票、债券发行与承销、企业并购等综合金融服务的业务关系，协助客户实现其战略发展的目标。
从长江电力IPO，到武钢股份增发，到中国银行A股IPO，公司作为主承销商，金融产品的设计能力和项目执行能力不断提高。
而在企业债券承销方面，公司作为国内企业债券发行市场的主力军，2005年主承销企业债券5支，筹资总额215亿元，市场份额达到32.87%，市场份额继续排名第一。
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《案例》：证券投资基金业绩分析的案例研究本文是关于国内证券投资基金业绩分析的一项投资学案例研究。
主要分两个部分，第一部分是案例描述，第二部分是案例分析。
案例描述主要由四个部分组成。
首先简单介绍了我国证券投资基金的发展历程和现状。
其次简单介绍了我国现阶段证券投资基金业的一些主要特点和问题。
第三部分介绍了具有典型代表意义的八只证券投资基金，以后的业绩分析主要以这八只基金为主进行；我们根据这些基金成立时间的前后不同，分为两个时间段
1998.8.31—2001.12.31和1999.8.27—2001.12.31进行分析。
最后是有关这八只基金的一些数据，业绩分析就以这些数据为基础展开。
案例分析大致分为五部分。
首先简介了现代资产组合理论的主要内容以及在我国的应用情况；参数计算部分计算出了以后分析所需的参数；基金经理能力分析部分涉及到市场选择能力、行业选择能力和证券选择能力；业绩分析部分包括经风险调整后的基金总体业绩分析和这些业绩的置信水平分析；最后一部分包括基金投资风格的探讨和笔者对基金管理者和投资者两方面的一些建议。
本文结论主要有三点。
一、不论是由于什么原因，在分析期间八只基金的业绩都超过了市场平均水平(即市场指数)；
二、所分析的八只基金目前业绩的置信水平普遍较低；三、八只基金的投资组合分散化程度和效率有待进一步提高。