上市公司大股东占用资金问题研究案例
上市公司典型案例
一审判决
2019年6月18日历经9个月之后一审判决 1.被告单位上海华亚实业发展公司犯操纵证券 交易价格罪，判处罚金人民币二千三百万元（ 判决生效后三个月内缴纳）。
2.被告人丁福根犯操纵证券交易价格罪， 判处有期徒刑四年、罚金人民币五十万元（判 决生效后三个月内缴纳）。
3.被告人董沛霖犯操纵证券交易价格罪、 判处有期徒刑二年零十个月。
(四) 吉发股份(600893)
据2000年年报，吉发股份第一大股东吉林省开 发建设投资公司欠吉发股份款项达3.16亿元； 同时吉发股份为第一大股东及其关联方提供贷 款担保合计4.57亿元，公司自身有息负债合计 6.34亿元。由于第一大股东财务状况恶化，公 司对第一大股东的3.16亿元账面债权与4.57亿 元账外潜在债权，合计7.73亿元债权已发生重 大危机。即使抛开吉发股份自身的6.34亿元债 务不说，一旦其第一股东宣布破产，吉发股份 势必受连带影响，难以逃脱资不抵债的厄运。
2019年8月11日，深锦兴更名为广东亿安科技 股份有限公司，8月18日深锦兴股票正式更名 为亿安科技。
亿安神话
2019年11月11日该股突破34.48元后，股价迅 速拉高，到2000年2月15日突破100元，2月17 日创下了126.31元的最高价，并在100元以上 价位坚持了6天，此时整个市场处于极度兴奋 期，报刊杂志都以显要位置刊登亿安科技突破 百元的消息。 亿安科技股价从2019年8月的5.60元，最高上 涨到2000年2月的126.31元，涨幅高达21.50 倍，缔造了中国股市的一个神话。
改名中科创业
吕梁控股公司后，第一件事就是把公司改名为 中科创业。吕梁先把深圳中科创业改造为“高 科技＋金融”的新型企业，并借此进行利润包 装，为其在二级市场上炒高深圳中科的股价服 务。2019年秋冬，康达尔的股价在17元左右， 此后股价便一路上涨；2019年7月，康达尔的 股价从36元跃至45元，此后仍然继续稳站在40 元的价位之上；到2000年2月份，股价一度上 涨到80元以上。
大股东侵占上市公司利益研究
大股东侵占上市公司利益研究摘要：大股东利用控制权，与上市公司之间产生各种生产性和非生产性的经济往来，侵占上市公司的资源，严重影响上市公司的正常经营，扰乱资本市场秩序。
本文，首先阐述了大股东侵占上市公司利益的原因，然后分析了大股东侵占上市公司利益的主要手段，最后给出了如何防范大股东侵占上市公司利益的几点建议，以期提高我国上市公司治理水平。
关键词：大股东；上市公司；利益；侵占；建议中图分类号：f276.6；f224 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）12-0-01一、大股东侵占上市公司利益的原因分析（一）股权结构高度集中，一股独大现象严重高度集中的股权结构是我国上市公司的重要特征，上市公司中最大五位股东的股权集中度远远高于国际水平，比国际上股权集中度最高的德国还高出18个分点，比美国则高出30个百分点。
在公司股权集中的情况下，公司的代理冲突主要表现为大股东与中小股东之间的代理冲突。
基于成本效益原则，任何一个中小股东都没有动机去监督大股东，他们也无法联合起来监督大股东，普遍存在“搭便车”的心理，中小股还是通过外部市场监督机制运用“用脚投票”的方式对公司进行治理。
另外，我国上市公司中大多数“脱胎”于国有企业，由于特殊的发审制度，为了达到上市的条件，往往通过剥离或捆绑优质资产来获得上市资格。
国企“脱胎”上市，使得存续企业陷入经营困境，失去竞争能力，而大股东又无法从上市公司获取满意的回报。
股改前，大股东持有的股份不能流通，因而也就无法获取股价变化所带来的收益；股改后，大股东持有的股份能够有限制的流通，但为了维持对上市公司的控制权也未必大量抛售。
加之我国上市公司盈利能力普遍不高，通过股利分配获得收益也不现实。
在这种情况下，如果大股东是理性的经济人，就会从自己利益最大化出发，在现有制度安排框架下，利用控制权，通过各种“掏空”行为获取收益。
（二）上市公司治理结构存在弊端公司治理结构是借以处理公司中的各种合约，协调和规范公司中各种利益主体之间关系的一种制度安排。
猴王股份案例分析
1. 猴王集团剥离前后资产状况
资产 负债 亏损
亏损组成
剥离前
剥离后
上报
３４ ２６．９６ ３．０５
核实
８．９５ ３３．１２ ３４．９２
３．７１（８．９５－５．２４） ２３．９６（３３．１２－９．１７） ２５．１８（３４．９２－９．８４）
长期短期投资６.７８亿元；应摊未摊费用３.２亿元；诉讼损失（拍卖、查封） ８.６亿元；集团往来和内部往来未抵销虚增３.０１亿元；呆账０.９亿元；存 货盘亏０.４亿元；土地评估未入账虚增０.８８亿元；上报数与实际账面数调 减０．６亿元；内部贷款未抵销虚增资产０.１７亿元；固定资产清理损失０. ３７亿元。
五、如何完善企业集团治理
▪ 对此，为了完善企业集团治理，在下列方面应该得到改善：
▪ （一）完善以产权联结的母子公司体制，优化股权结构
▪
我国企业集团的组建一般都具有明显的行政干预的烙印，集团公司与政府之
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”，另外根据《公开发行股票公司
披露的内容与格式准则第2号<年度报告的内容与格式>》（1999年修订稿）
的有关要求，上市公司进披露时“必须保证本年度报告内容的真实、准
确、完整”。而在2000年6月20日深圳证券交易所发布的“关于对猴王股
份有限公司予以公开谴责的公告”，明确认定猴王股份有限公司存在严
《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第2号<年度报告的内容
与格式>》的规定，“公司董事会应保证本报告秘载资料不存在任何虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整
性负个别及连带责任”，对于猴王股份信息披露不实的行为，公司的相
关责任人员应承担相应的法律责任。
上市公司 大股东掏空行为 案例
上市公司大股东掏空行为案例在当前的经济环境下，上市公司大股东掏空行为已经成为了一个备受关注的话题。
大股东作为上市公司的实际控制人，其行为往往对公司的生存与发展产生深远的影响。
在这篇文章中，我们将从深度和广度的角度对上市公司大股东掏空行为进行全面评估，并结合案例展开讨论。
一、上市公司和大股东我们需要了解上市公司和大股东的基本概念。
上市公司是指依法正式挂牌交易的公司股票，其股权资本可以向公众出售。
而大股东则是指持有上市公司大量股份，并对公司有管理控制权的股东。
大股东的行为对公司的经营和发展有着举足轻重的影响。
二、大股东掏空行为的含义大股东掏空行为是指大股东利用其控制权，为了个人或小团体的利益而侵占公司的财产、利益或者资源，导致上市公司经营出现问题，甚至危及公司的生存。
这种行为往往表现为违规占用公司资产、虚构交易、违规担保、利益输送等形式。
三、案例分析接下来，我们将结合实际案例对大股东掏空行为进行分析。
以某上市公司A为例，其大股东B公司利用其持股优势，将上市公司A的核心资产转移到其它子公司，导致上市公司A的业务发展受到严重损害，股价暴跌，投资者利益受损。
这一案例充分体现了大股东掏空行为对上市公司和投资者的不良影响。
四、影响与对策大股东掏空行为的存在对上市公司经营和市场秩序造成了严重影响。
为了防范和遏制此类行为，相关监管部门应加强监管和执法力度，规范上市公司治理结构，完善信息披露制度，增加大股东的监管和制约，提高市场参与者的知情能力，在一定程度上减少大股东掏空行为的可能性。
五、个人观点作为一名从业者，笔者认为大股东掏空行为是一种严重违法犯罪行为，对上市公司的发展和市场秩序造成了不可估量的伤害。
监管部门和市场参与者应当共同努力，加强监管力度，维护公平、公正的市场秩序，保护广大投资者的合法权益。
总结通过上述分析，我们了解了上市公司大股东掏空行为的含义、案例分析以及影响与对策，并共享了个人观点。
我们希望本文能够帮助读者更加深入地了解大股东掏空行为，并引起社会各界的关注和重视。
控股股东资金占用问题研究
控股股东资金占用问题研究———以云南生物谷为例罗思琦摘要：近些年来，控股股东资金占用情况屡禁不止，占用方式多种多样。
已经严重损害股东团结的企业氛围，影响市场的正常运行效率。
本文旨在通过对生物谷控股股东占用资金情况进行分析，详细了解资金占用的手段、成因以及后果，并从监管部门、违规成本、中小股东权益保护及关联方审查四个角度提出建议，希望能对合理避免与解决控股股东资金占用问题提供经验借鉴。
关键词：控股股东；资金占用；云南生物谷一、引言随着疫情时代的来临，各个企业的发展也逐渐显现出许多的漏洞。
这些情况的发生也导致控股股东占用企业资金拆东墙补西墙的情况时常发生，控股股东与中小股东矛盾不断加深。
本文从控股股东资金占用角度对生物谷2021年年报进行案例分析，梳理资金占用手段及方式，说明资金占用对企业发展的不利影响，以期为控股股东资金占用问题提供线索梳理借鉴。
二、案例公司简介1.公司发展状况云南生物谷药业股份有限公司（后文简称为“生物谷”）成立于1999年6月，于2012年11月完成股份制改造与更名，于2015年8月在新三板挂牌，2016年6月进入创新层，2020年7月进入精选层，2021年11月成为北交所首批上市企业公司。
是集灯盏花系列药品的研究、开发、原料种植、生产、销售为一体的全产业链高科技制药企业。
2.控股股东情况截至2022年6月30日，林艳和为生物谷的实际控制人，其直接持有生物谷16.84%股份，其控股的公司深圳市金沙江投资有限公司（后文简称为“金沙江”）持有生物谷23.44%股份。
金沙江是一家从事实业投资的民营企业，公司成立于1995年3月,公司主要投资领域包括中成药、生物制品、水电开发、矿产、旅游、房地产开发等。
控股股东股权比例的具体情况如下图一所见。
三、控股股东资金占用渠道与疑点1.控股股东资金占用渠道根据生物谷2021年审计报告，金沙江作为生物谷第一大股东，占用生物谷资金的主要方式是非经营性资金占用。
运用内部控制防范上市公司大股东资金占用风险
运用内部控制防范上市公司大股东资金占用风险作者：周阳来源：《中国乡镇企业会计》 2016年第2期周阳摘要：2006年4月，澳柯玛公司由于控股股东大规模占用上市公司资金引发危机，利润大幅下跌，主营业务接近停产。
危机发生后，澳柯玛公司进行了及时重组与整改，危机最终得以解除。
本文将以该事件为背景，从内部控制的五大要素角度对澳柯玛公司此次危机事件展开深析，寻找其在内部控制和公司治理方面的疏漏，利用有效的理论帮助上市公司防范大股东资金占用风险。
关键词：澳柯玛公司；资金占用；内部控制；防范风险一、案例背景澳柯玛股份有限公司成立于1987 年，是全球知名的制冷装备供应商，也是全球领先的制冷家电、环保电动车和生活家电制造商。
公司成立初期，主要专注于电冰柜生产，发展迅速并很快占领了国内家电市场，成为了著名的“冰柜大王”。
自1996 年，澳柯玛股份开始实行多元化发展战略，其中以非关联性多元化为主要形式。
澳柯玛不断加大多元化扩张，投资范围涉及家用电器、电动自行车、锂电池、海洋生物、房地产等多个领域，但投资纷纷以失败告终。
2006年3月，澳柯玛控股股东澳柯玛集团及其下属关联企业累计占用上市公司资金19.47 亿元，公司2005年度净利润同比下降幅度超过50%，公司的主营业务之———空调接近停产。
危机发生后，澳柯玛公司实行了及时重组和整顿，通过瘦身战略逐步挽回了经济损失，危机得以解除。
二、概念界定1.内部控制内部控制是由一个主体的董事会、管理层和其他员工实施，应用于战略制订并贯穿于企业之中，旨在为实现运营、报告和合规目标提供合理保证的过程。
企业建立和实施有效的内部控制考虑五大要素：内部环境、风险评估、.控制活动、信息与沟通和内部监督。
内部控制制度能够促进企业各个职能部门间的相互配合，可以明晰各部门的权责，从而保障企业内部各部门与单位间的相互协调与相互制约。
2.资金占用大股东资金占用是指一个公司的控股股东为谋求个人利益利用各种形式占有所控制公司资金的现象。
大股东掏空与独立董事监督失效以ST华泽为例
大股东掏空与独立董事监督失效以ST华泽为例1. 本文概述文章首先梳理ST华泽大股东掏空行为的脉络，包括资金占用的规模、方式、动机及其对上市公司正常运营的影响，揭示大股东滥用控制权、无视公司独立性、逃避监管的恶劣行径。
聚焦独立董事在该事件中的角色与表现，探讨独立董事在公司治理结构中的法定职责，分析其在ST华泽案例中监督失灵的原因，如独立性缺失、信息不对称、权力制约机制不健全等。
文中还将审视监管部门对此类违法行为的反应与处罚措施，包括证监会在调查后对ST华泽的处理、对涉事人员的市场禁入决定，以及深交所对重大违法退市规定的严格执行，以此反映我国资本市场法治化进程中的进步与挑战。
通过对ST华泽案例的全方位剖析，本文旨在揭示大股东掏空行为的危害性、成因及其对上市公司治理生态的破坏作用，强调独立董事制度在维护公司治理平衡、保护中小投资者利益方面的关键作用，同时，针对监管实践中暴露出的不足，提出完善独立董事制度、强化监管效能、优化上市公司内部控制系统等方面的政策建议，为我国资本市场健康、有序发展提供有益启示与借鉴。
2. 文献综述Jensen和Meckling（1976）指出，控股股东拥有的股权越少，其掏空的动机越强。
Shleffer和Vishny（1997）认为，所有权和控制权的分离会加速所有权集中产生的问题，大股东可以利用其相对优势的投票权将上市公司的利益转移到自己手中。
Pagano和Roel（1998）指出，其他大股东的监控和制衡能有效减少控股股东的掏空行为。
LaPoaa等人（1999）认为，其他大股东可以在一定程度上抑制第一大股东的掏空行为。
国内学者主要从股权结构、股权制衡、董事会独立性等方面研究大股东掏空行为。
研究发现，我国由大股东控股的上市公司由于治理不完善、缺乏股权制衡，容易被实际控制人掏空，损害中小股东利益（孔玉生、廖果平，2005吴云、张若楠，2007范云，2001）。
关于独立董事监督职能的研究，周繁和张馨艺（2009）、谢德仁和陈运森（2011）、陈运森（2012）等人探讨了独立董事在公司治理中的角色和作用。
大股东资金占用问题研究
大股东资金占用问题研究袁瑞遥摘要：在大股东占用非经营性资金问题屡禁不止的背景下，基于委托代理理论、信息不对称理论和控制权收益理论，通过分析大股东违规占用资金的内部原因与外部原因，进而分析大股东资金占用对证券市场、中小股东和上市公司的影响；最后针对公司股权结构、内部制衡机制和第三方监管机构提出了一些对策和建议。
关键词：资金占用；控股股东；股权结构；公司治理引言（一）研究背景和研究内容1.研究背景我国自1916年建立第一家证券交易所以来，证券市场日益发展壮大，日渐活跃的资本市场为上市公司带来了新的融资途径。
我国上市公司逐渐形成了大股东“一股独大”的特点，股权集中的弊端开始显现，大股东资金占用问题便是其一。
大股东资金侵占会带来一系列不良影响，不仅会扰乱资本市场的正常秩序，还会侵害中小股东的合法权益，损害其投资信心，同时会让上市公司陷入资金流紧张处境中，甚至卷入违规担保、违规披露的诉讼案件中。
因此，如何解决大股东资金占用问题，如何维护中小股东的合法利益，是如今资本市场的燃眉之急。
2.研究内容本文首先在引言部分介绍资本市场中存在的大股东占用资金问题，引出大股东占用资金的手段与不良影响；在研究内容部分阐述本文的行文结构，便于读者快速掌握本文的逻辑和框架，随后介绍研究方法。
其次，在第二部分介绍支撑本文内容成立的理论基础，通过阐述委托代理理论、信息不对称理论和控制权收益理论，引出对后文中原因的分析。
在第三部分，本文着重分析大股东资金占用的原因，并从内部与外部两个方面深挖。
在第四部分，本文从上市公司、中小股东、资本市场三个层面，分析大股东资金占用带来的不利影响。
在第五部分，承接第三、第四部分的原因与影响分析提出对策和建议。
最后是结论部分，对上述几个部分的观点进行总结并形成结论。
（二）研究方法本文采用的研究方法有文献分析法。
通过对国内外近5年来对控股股东及关联方占用上市公司资金的文献进行阅读和梳理，了解了研究现状，并对文献进行整理、归纳、总结，学习有关控股股东资金占用的理论基础，以作为本文的理论支持。
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上市公司大股东占用资金问题研究案例
近年来，上市公司大股东占用资金的问题备受关注。
大股东以其在公
司中的地位和权力，占用公司资金进行个人或其他企业的投资和融资
活动，给公司带来了重大的风险和损失。
本文将从深度和广度的角度
对这一问题进行全面评估，并通过案例分析、个人观点和理解，撰写
一篇有价值的文章。
1. 上市公司大股东占用资金问题的背景
上市公司大股东占用资金的问题一直存在，但近年来却愈发突出。
大
股东通过各种手段，包括但不限于关联交易、资本运作等，将公司资
金用于个人或其他企业的融资和投资活动，导致公司利益受损，股东
权益受到侵害。
在监管不力、法规松散的情况下，这一问题变得更加
严重。
2. 案例分析
以某上市公司A的大股东B为例，B利用其在A公司的地位，通过虚增交易、转移资产等手段，占用了大量公司资金进行个人融资和投资，严重损害了A公司的利益和股东权益。
监管部门介入后，揭露了B对
A公司资金占用的问题。
该案例说明上市公司大股东占用资金问题的
存在和严重性，也暴露了监管的薄弱和法规的不完善。
3. 个人观点和理解
对于上市公司大股东占用资金的问题，我认为应该加强对上市公司的
监管和规范，提高公司治理水平，强化股东权益保护。
监管部门应加
大对大股东占用资金的查处力度，严惩违规行为，确保上市公司经营
活动的合法性和透明度。
公司内部也应建立健全的监督机制，加强信
息披露，增强股东对公司经营的监督能力。
4. 总结和回顾性内容
通过对上市公司大股东占用资金问题的研究和案例分析，我们深刻认
识到这一问题的危害和严重性。
为了规范上市公司的运作，保护股东
利益，我们需要加强监管，加大惩治力度，促进公司治理水平的提高。
只有这样，才能有效避免类似问题的再次发生，保护投资者的利益，
促进资本市场的健康发展。
在本文中，我详细阐述了上市公司大股东占用资金问题的背景和案例，共享了个人观点和理解，并对问题的解决提出了建议。
希望本文能够
对读者对这一问题有所启发，并引起更多关注和讨论。
上市公司大股
东占用资金问题一直是资本市场监管和公司治理领域的重要议题。
近
年来，随着经济全球化的加速和市场化程度的提高，上市公司大股东
占用资金问题也愈发突出。
大股东利用其在公司中的地位和权力，通
过关联交易、资本运作等手段，占用公司资金进行个人投资和融资活动，导致公司受损，股东权益受到侵害。
这一问题对于公司的发展和
股东利益具有深远的影响，因此需要引起各方的高度重视和共同努力。
让我们进一步深入分析上市公司大股东占用资金问题的根源和现状。
在我国的资本市场中，公司治理水平参差不齐，监管体系尚待完善。
一些大股东由于其在公司中的控制地位，可以轻易通过关联交易等手
段占用公司资金，而公司内部监督机制不健全，导致这一问题长期存
在且难以得到有效解决。
另监管部门对于大股东占用资金行为的处罚
力度和监管力度相对较弱，法规体系也存在漏洞，形成了监管的真空区，让大股东占用资金的行为有了可乘之机。
在案例分析部分，我们可以以更多的具体案例来阐述上市公司大股东
占用资金问题的真实情况。
某上市公司的大股东利用其在公司中的地位，通过设立关联公司、虚增交易等手段，将公司资金用于个人融资
和投资活动，给公司造成了巨大的损失。
这种行为不仅损害了公司的
正常经营，也伤害了广大股东的利益，甚至损害了资本市场的健康发展。
这些案例可以直观地展现上市公司大股东占用资金问题的危害和
严重性，让读者更加深刻地认识到这一问题的紧迫性和重要性。
在个人观点和理解部分，我们可以进一步探讨如何有效解决上市公司
大股东占用资金问题。
监管部门应该加大对大股东占用资金行为的处
罚力度，提高对这一行为的监管力度。
加强对上市公司的监管和规范，提高公司治理水平，强化股东权益保护。
公司内部也应建立健全的监
督机制，加强信息披露，增强股东对公司经营的监督能力。
建立公司
内部监督机制，健全治理结构，提高透明度和问责机制，加强公司内
部监督。
另外，应该加强对大股东的约束和监督，增加对大股东占用资金行为
的查处力度，严惩违规行为，确保上市公司经营活动的合法性和透明度。
加强监管部门的执法力度，根据上市公司法律法规和规范性文件，对大股东占用资金行为进行严格惩处，保护广大投资者的利益。
上市公司大股东占用资金问题是一个极具挑战性的问题，需要监管部门、公司内部及所有相关方共同努力来解决。
只有加强监管，强化公
司治理，建立健全的内部监督机制，才能有效避免上市公司大股东占
用资金问题的再次发生，保护投资者的利益，促进资本市场的健康发展。
希望通过我们的共同努力，能够有效解决上市公司大股东占用资
金问题，为资本市场的健康发展营造良好的环境。