期货投资分析第一章：宏观经济指标(学习笔记)
宏观经济学第一章知识点
宏观经济学第一章1、GDP的概念：全名国内生产总值，是在某一既定时期内一个国家内生产的所有最终产品与服务的价值。
GDP用Y表示，Y=C+I+G+NXC为消费，I为投资，G为政府购买，NX为净出口。
2、消费：消费指家庭除购买新住房之外用于物品与服务的支出。
物品包括购买的汽车与家电等耐用品，以及食品和衣服等非耐用品。
服务包括理发和医疗这类无形的东西。
家庭用于教育的支出也包括在消费服务中。
3、投资：指用于未来生产更多物品和服务的物品的购买。
它是资本储备，存货和建筑物购买的总和。
建筑物投资包括新住房支出。
总投资=净投资+折旧投资4、政府购买：包括地方，州和联邦政府用于物品和服务的支出。
包括政府员工的薪水和用于公务的支出。
比如当政府为陆军将军支付薪水，为政府购买，当政府支付解雇人员的失业保证金，为转移支付。
5、净出口等于外国对国内生产的物品的购买减国内对外国物品的购买。
净出口决定因素：（1）本币对外币的汇率（2）外国对此货物的需求（3）外国的政治状况（4）外国的经济情况（5）本国的生产，科技，经济水平（6）本国的政策6、名义gdp：按现期价格评价的物品与服务的生产。
真实gdp：指定一年为基年，然后用基年价格来计算所有各年的物品与服务的价值。
名义gdp用当年价值来评价经济中物品与服务生产的价值，真实gdp用不变的基年价格来评价经济中物品与服务的价值。
7、gdp平减指数只反映物品与服务的价格公式：gdp平减指数=（名义gdp/真实gdp）*1008、通货膨胀：描述物价水平上升。
要点：是价格水平从低位上升向较高位的过程，一直在高位不叫通货膨胀。
衡量指标：通货膨胀率公式：d第二年的通货膨胀率=（（第二年的gdp平减指数-第一年的gdp平减指数）/第一年的gdp平减指数）*100%讲解完毕。
期货投资分析重点(个人整理,最详细)
目录第一章期货投资分析概论第一节期货投资的特殊性第二节期货定价理论第三节期货投资分析方法第四节期货投资分析的有效性第二章宏观经济分析第一节宏观经济分析概述第二节宏观经济运行分析第三节宏观经济政策分析第三章期货投资基本面分析第一节基本面分析理论基础：供需理论第二节影响因素分析第三节基本面分析常用方法第四节基本面分析的步骤与应用第四章期货品种投资分析第一节农产品分析第二节基本金属分析第三节能源化工分析第四节贵金属分析第五节金融期货分析第五章期货投资技术分析第一节技术分析概论第二节技术分析的主要理论第三节主要技术分析指标及其应用第四节期货市场持仓分析第六章统计分析第一节统计分析对金融投资分析的意义第二节一元线性回归分析第三节多元线性回归分析第七章期货交易策略分析第一节套期保值交易策略分析第二节投机交易策略分析第三节套利交易策略分析第八章期权分析第一节期权概述第二节期权定价理论第三节期权套期保值策略分析第四节期权套利交易策略分析第九章期货投资分析报告第一节期货投资分析报告的基本要求第二节定期报告第三节期货专题报告第四节期货调研报告第五节期货投资方案第十章职业道德、行为准则和自律规范第一节期货投资咨询从业人员的含义与职能第二节国内外分析师组织第三节职业道德和执业行为准则第一章期货投资分析概论学习目的与要求通过本章学习，了解期货投资分析的意义与主要分析方法，掌握期货定价理论，理解有效市场假说以及期货投资方法论。
第一节期货投资的特殊性一、期货投资的一般属性投资活动的核心在于评估、确定资产的价值和管理资产未来的收益与风险，因而，投资具有时间性、预期性和收益的不确定性（风险性）等一般特征。
投资的类型可以按照投资对象划分，包括：股票、债券、黄金、外汇等金融市场投资，无形资产、企业产权和房地产等产权市场投资，以及具有未来增值预期的古玩、艺术品等收藏品市场投资等等。
以保证金杠杆交易、信用交易为基础的期货交易不仅符合投资的一般概念，而且基本上具备了投资活动的一般特征，具有金融属性和投资属性。
期货投资之宏观经济分析
期货投资之宏观经济分析宏观经济分析是期货投资领域不可或缺的一项重要工作。
它通过对经济总体状况的深入研究，帮助投资者把握市场趋势和投资机会，从而实现更好的投资回报率。
本文将结合实际案例，从国内外宏观经济环境、金融政策和相关指标等方面进行分析。
首先，我们需要关注国内外宏观经济环境对期货市场的影响。
国内外宏观经济环境包括国内生产总值(GDP)增长率、通货膨胀、利率水平、就业市场状况等。
以中国为例，近年来，中国经济持续稳定增长，GDP保持在6%以上的较高增速。
这意味着经济总量持续扩大，为期货市场提供了充足的交易量和投资机会。
然而，宏观经济环境也存在一些潜在风险。
特别是在全球化背景下，全球经济增长放缓、贸易摩擦加剧、政治不确定性增加等因素都对期货市场产生了一定的冲击。
比如，美国与中国的贸易战对农产品、能源、金属等期货品种带来了较大的市场波动。
因此，投资者应密切关注全球宏观经济环境的变化，以及与之相关的政策和事件，及时调整自己的投资策略。
其次，金融政策也是宏观经济分析中重要的一环。
央行通过调整货币政策、利率水平、汇率政策等手段，影响着市场的流动性和风险偏好。
以中国为例，近年来中国央行通过降低存款准备金率、利率下调等一系列政策措施，加强了流动性供给，稳定了金融系统运行，同时也降低了资金成本，为期货市场提供了良好的投资环境。
然而，金融政策的变化也带来了投资风险。
特别是在全球央行普遍加息的背景下，投资者应关注利率水平和资金成本的变化，以及货币政策的调整对市场的影响。
此外，汇率波动也对期货市场产生了一定影响，特别是涉及到跨国期货交易的投资品种。
最后，相关指标的分析也是宏观经济分析的重要内容。
经济指标包括工业产值、消费者物价指数(CPI)、采购经理人指数(PMI)等，这些指标能够反映国民经济的整体状况和行业发展趋势。
举例来说，中国CPI可以帮助投资者判断通货膨胀的压力和影响，进而预测期货市场的价格走势。
此外，采购经理人指数可以反映制造业和服务业的扩张或收缩，帮助投资者把握市场行情。
期货从业资格期货及衍生品分析与应用第一章 宏观经济指标含解析
期货从业资格期货及衍生品分析与应用第一章宏观经济指标含解析一、单项选择题1.一般市场经济国家的基准利率是中央银行的（）。
A.法定准备金比率B.再贴现率C.贷款利率D.存款利率2.在中国的利率政策中，具有基准利率作用的是（）。
A.存款准备金率B.一年期存贷款利率C.一年期国债收益率D.银行间同业拆借利率3.城镇登记失业率数据是以基层人力资源和社会保障部门上报的社会失业保险申领人数为基础统计的，一般每年调查（）次。
A.1B.2C.3D.44.使用支出法计算国内生产总值( GDP)是从最终使用的角度衡量核算期内货物和服务的最终去向，其核算公式是( )。
A.最终消费 + 资本形成总额 + 净出口 + 政府购买B.最终消费 + 资本形成总额 + 净出口 - 政府购买C.最终消费 + 资本形成总额 - 净出口 - 政府购买D.最终消费 - 资本形成总额 - 净出口 - 政府购买5.2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳健复苏。
当时市场对于美联储____预期大幅升温，使得美元指数____。
与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则____。
( )A.提前加息；冲高回落；大幅下挫B.提前加息；触底反弹；大幅下挫C.提前降息；触底反弹；大幅上涨D.提前降息；维持震荡；大幅上挫6.在国际期货市场中，( )与大宗商品存在负相关关系。
A.美元B.人民币C.港币D.欧元7.非农就业数据的好坏对贵金属期货的影响较为显著。
新增非农就业人数强劲增长反映一国____，利____贵金属期货价格。
( )A.经济回升；多B.经济回升；空C.经济衰退；多D.经济衰退；空8.下表是某年某地居民消费价格指数与上一年同比的涨幅情况。
可以得出的结论是( )。
(1)当地居民的消费能力下降了(2)当年当地物价同比上一年仍是上涨的(3)当地居民的生活水平提高了(4)当年下半年当地的物价同比涨幅明显下降了A.(1)(2)B.(1)(3)C.(2)(4)D.(3)(4)9.当前，沪深300成长指数涨幅较沪深300价值指数大，银行间市场同业拆借利率逐步走高，则可以推测当前市场状况是( )。
期货投资分析师考试期货咨询考试复习笔记资料课后习题答案
期货投资分析师考试期货咨询考试复习笔记资料课后习题答案第⼀章概论1. 期货价格有特定性，远期性，预期性和波动敏感性。
特定性是指期货价格都是特指某⼀地区，某⼀交易所，某⼀特定交割时间和品种规格的期货合约的成交价格。
远期性指期货价格是依据未来信息或者后市预期达成的虚拟的远期价格。
预期性指期货价格反映市场⼈⼠在现在时点对未来价格的⼀种⼼理预期。
波动敏感性指期货价格相对于现货价格⽽⾔，对消息刺激反应程度更敏感，波动幅度更⼤。
2. 期货投资分析的⽬的是通过专业性的分析⽅法，对影响期货合约价格的各种信息进⾏综合分析，以判断期货价格及其变动。
3. 持有成本认为现货价格和期货价格的差（即持有成本）由三部分组成：融资利息，仓储费⽤和收益。
4. 有效市场的前提包括：（1）投资者数⽬众多，投资者都以利润最⼤化为⽬标；（2）任何与期货投资相关的信息都以随机⽅式进⼊市场；（3）投资者对新的信息的反应和调整可迅速完成。
5. 有效市场分成弱式有效市场，半强式有效市场和强式有效市场三个层次。
- 弱式有效市场中，期货价格已经充分反映了当前全部期货市场信息，从⽽得出结论：任何技术分析⽅法没有存在的基础。
- 半强式有效市场中，期货价格已经反映所有公开可获得的公共信息。
得出结论：不仅技术⾯分析⽅法⽆效，基本⾯分析⽅法也⽆效。
- 强式有效市场中，期货价格反映全部信息。
得出结论：不仅技术⾯和基本⾯分析⽅法⽆效，内幕信息利⽤者也不能获得超额收益。
6. ⾏为⾦融学认为市场中的参与者不是完全理性的。
7. 基本⾯分析对影响期货品种供求关系的基本要素进⾏分析，从“供求关系决定价格”这⼀基本原则出发，评估期货价格合理性，并提出投资建议。
技术⾯分析仅从期货市场⾃⾝公开信息，如价格，成交量及持仓等数据和市场⾏为来分析期货价格并预测未来变化趋势。
基本⾯分析着眼于⾏情⼤势，不被⽇常的⼩波动迷惑，具有结论明确，可靠性较⾼和指导性较强等优点。
缺点是判断期货价格是否合理极其艰难，影响价格的基本⾯因素多，⼈的知识有限，精⼒有限，信息渠道有限，数据难免滞后和失真，很难⾯⾯俱到。
2023年期货投资分析重要知识点
第一章经济学基础1 边际消费倾向：政府购置增长10w导致国民收入增长100w，求边际消费倾向（0.9）2 部分企业退出生产属于哪种供应曲线（P18页，图1-15，选价格P和AVC相切）3 替代品和互补品旳交叉价格弹性4 国五条收20%旳税，假如二手房旳需求弹性为0.9，供应弹性1.6，那么20%旳税由谁承担（A所有由卖方承担 B双方平均分担 C重要由买方承担 D所有由买方承担选C，要根据需求弹性和供应弹性来分析，不是根据事实：所有由买方承担）第二章金融学基础1 P88，资产组合P旳预期收益率旳计算公式2 有效市场假说，图2-12内容3 P83，多资产投资组合，已知权重分别为60%和40%，尚有2个资产旳预期收益率和原则差，1求资产组合旳预期收益率和原则差，2求满足收益率不小于8%并且原则差不不小于12%旳权重组合（求出不一样权重组合旳预期收益，然后用排除法即可）4 债券旳价格和哪些原因有关（老题，在期货投资分析习题集里面就有）5 P68，已知修正久期，和市场利率变动，求债券价格变动（反方向变动）5 无风险套利区间，豆油和棕榈油比价在1500-1800，当比价超过1800或者低于1500旳套利操作（多选题）6 P80，有关系数为多少时，资产组合旳风险最小，我选-17期货理论价格和市场价格处在什么关系旳时候，产生套利机会，买期货卖现货（期货旳市场价格不不小于理论价格旳时候）第三章：数理措施1 P104，多期对数收益是各单期对数收益之积（判断题，错，应当是和）2 P126，第一类错误和第二类错误分别是啥3 P135，R方 = 1-ESS/TSS4 从R2，t，F，P，DW等数值看拟合效果和线性明显和与否自有关5 P153，变量间存在协整，则存在：长期线性均衡和短期误差修第四章基本面分析第二节：基本面分析旳措施，详细题目忘掉了，印象中选旳是季节分析法第五章技术分析1 波浪理论：P222，计算4浪旳措施，此外一题是属于斐波纳契旳数字是哪些2 P239，头肩底和MACD旳底背离相结合，多选题3 哪些指标是趋势指标（DMI和BOLL）第六章商品期货分析1 伦铜价格低迷旳也许性，螺纹价格低迷旳也许性，黄金价格下跌旳也许性等等，重要是结合近期旳品种旳K线走势，问也许旳原因，重要是从供需对价格旳影响旳分析2 P306，图6-8，给出2个产业链旳公式，用（1）（2）（3）分别隐藏其中某个环节，求（1）（2）（3）分别是什么，选项是PTA 、PVC、 LLDPE三个旳组合，求对旳旳对应组合第七章金融期货分析1 数据显示目前正处在衰退期到复苏期，当抵达经济繁华期时，下列哪个收益最大中期/长期旳政府债券，中期/长期旳企业债券。
2017期货投资分析知识点
2. 商品价格指数领先于 BDI 指数上涨或下跌。 3. BDI 指数是全球经济和全球商品贸易市场的晴雨表。 4. BDI 只是特定定义下的一个反映干散货综合海运价的运价
指数，对于业界来说，更具参考意义的事 BDI 分船型和航 线分指数。 (三) 波动率指数（VIX） 1. VIX 也成为投资者恐慌指数。当数字越大时，意味着未来 股价波动越剧烈。 2. 中国波指（iVX）通过上交所 50ETF 期权价格编制而成，反 映未来 30 天标的 50ETF 价格的变动水平。
2017 年 11 月期货的主要经济指标有： (一) GDP：GDP 核算方法有生产法、收入法和支出法 1. 生产法的核算公式=总产出-中间投入 2. 收入法核算公式=劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+ 营业盈余 3. 支出法核算公式=消费+资本形成+政府购买+净出口 4. 中国的季度 GDP 初步核算数据在季后 15 天公布、初步核实 数据在季后 45 天左右公布、最终核实数据在年度 GDP 最终 核实数发布后 45 天内完成。 (二) 失业率、非农就业率 1. 失业人口是指非农业人口在一定年龄段内（16 岁至法定退 休）由劳动能力，在报告期内无业并在劳动部门进行求职 登记的人口。 2. 失业率变化反映了就业和宏观经济的波动情况。 3. 调查失业率由国家统计局根据调查失业人数与同口径经济 活动人口的比率得出。 4. 劳动参与率是经济活动人口（包括就业者和失业者）占劳 动年龄的比率。 5. 美国非农就业数据一般在每月第一个礼拜五发布。 (三) CPI、PPI
期货及衍生品分析与应用笔记
期货及衍生品分析与应用笔记第一章宏观经济指标1.主要经济指标2.货币金融指标3. 其他重要指标第二章衍生品定价1.远期与期货定价2.互换定价3.期权定价3.1 期权定价公式3.2希腊字母第三章定性与定量分析1. 定性分析【美林投资时钟理论】平衡表包括供应和需求以及库存等数据。
供给数据包括产出、进口以及期初库存;需求【例】某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表3-1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成交变化情况。
在不考虑其他影响因素的前提下，只根据前五位主力席位多空持仓量的变化，初判PTA期货价格未来短时【解答】2. 定量分析方法2.1相关关系分析与一元线性回归分析2.2 多元线性回归分析2.2.1 基本模型与检验方法【例】(多选题)设k为回归模型中参数的个数(包括截距项)，则总体线性回归模型进行显著性检验时所用的F统计量可表示为（）。
【解答】BC2.2.2多重共线性2.2.3异方差【例】(多选题)下列图中显示存在异方差的模型有A. a模型B. b模型C. c模型D. d模型【解答】BCD2.2.4 序列相关DW的取值范围为:0≤DW≤4【例】(多选题)在下列散点图中，存在自相关的有（）A.图(a)B.图(b)C.图(c)D.图(d)【例】(多选题)在DW检验示意图中，不能判定是否存在自相关的区域有（）A.a区域B.b区域C.d区域D.ⅇ区域【解答】BC2.3时间序列分析2.3.1基本概念2.3.2 非平稳序列的单位根检验2.3.3 ARMA模型2.3.3.1 ARMA模型的概念2.3.3.2 ARMA 模型的应用1、MA 、AR 、ARMA 过程自相关函数及偏自相关函数的特点。
MA （q ）过程的自相关函数（ACF ）:ACF (j )={1 j =0θj +θ1θj+1+θ2θj+2+⋯+θq θj+q1+θ12+θ22+⋯+θq 2 0<j ≤q 0 j >q 当j > q 时，ACF (j )=0，此现象为截尾，是MA (q )过程的一个特征，如下图图 二阶移动平均MA(2)的自相关函数、偏自相关函数特征图AR(p)过程的偏自相关函数(PACF)：当j < p 时，偏自相关函数的取值不为0；当j > p 时，偏自相关函数的取值为0。
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主要经济指标货币金融指标其他重要指标
GDP发布
反映一个国家或地区的经济发展规模；用不变价格计算的GDP反
映国民经济的增长速度。
衡量一个国家或地区经济发展水平和富裕程度的重要综合指标
指标与大宗商品价格呈现鸟明显的正相关关系。
当中国的GDP呈现向
上趋势时，大宗商品价格指数重心上移，反之则反。
经济走势从需求端等方面对大宗商
固定资产投资的影响
失业率变化反映了就业和宏观经济的波动情况；失业率下降，代表经济健康发展，利
于货币升值。
失业人口：是指非农业人口中在一定年龄段（16岁至法定退休年龄）有劳动能力，在
报告期无业并在当地劳动部门进行求职登记的人口。
失业数据分类：城镇登记失业率和调查失业率。
劳动参与率是经济活动人口（包括就业者和失业者）占劳动年龄人口的比率，是用来衡是工业生产产品出厂价格和购进价格在某个时期内变动的相对数，反映全部工业生产者
出厂和购进价格变化趋势及幅度。
指一定时期内一国银行体系向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币性行为。
货币供应量是指单位和居民个人在银行的各项存款和手持现金之和
1.作用机制:行可以通过增加或减少货币供应量来调节货币市场，实现对经济的干预
通过对货币供应量的管理来调节信贷供应和利率。
当现金货币供给量增加时，在货币失
衡的情况下，信贷总额趋于增长，市场利率趋于下降,而价格水平趋于上涨。
2.对大宗商品价格影响:美元发行量增加，将推动大宗商品价格上涨
幅增加，货师会进入金融市场,在金融市场短期资金炒作的
影响下，将导致原油等大宗商品的价格大幅波动。
中国将M:和M2为货币政策中介目标;
美国联邦储备体系看重M2 ;
英格兰银行则注意M3 ;
起主导作用的基础利率,其决定其他各种利率和金融资产价
上海同业拆借利率SHIBOR:由货币市场上人民币交易活跃、信用等级较高的18家银行
组成报价团报出了人民币同业拆出利率,剔除各报价行最高、最低各家报价,对其余报价
算术平均计算后，得出海期限的Shibor, 其是单利、无担保、批发性利率。
报价银行:是公开市场一级交易商或外汇市场做市商。
共16个品种，对外公布的为8个品种:隔夜、1周、2周、1个月、个月、6个月、9个
月、12个月
回购操作调节银根不仅灵活机动，且较为中性,因为它对市场流动性的
调节通过更多环节来传导,对信贷及货币供应量的影响是间接的。
而无
论是调整存款准备金率还是利率，对货币与信贷的影响都是直接的。
在银行体系流动性出
歇期使用。
汇率分类（根据现汇与现钞的不同）
人民币汇率一般指的是人民币兑换美元的报价，即1单位人民币
第一阶段: 1994年前，由国家外汇管理局制定并公布
市场上常说的美元指数通常指ICE (洲际交易所)美元指数期货，或根据该规则计算的美玩指数
现货,而非美联储的汇率。
美元指数基期是1973年3月，基数100。
任何时刻的元指数都是同1973年3月相比的结果。
、该指数不仅能够较好地反映生产者物价指数(PPI) 和消费者物价指数
PPI的指示作用更加超前和敏感，它可以被看作是通货膨胀的
指数是一个有效反映通货膨胀的指标，与通货膨胀指数、债券收益率均在
同一个方向波动，在一定程度上反映了经济发展的趋势。
标普盛商品指数最显著的特点:对能源价格赋予了很高权重，能源品种占该指数权重的
升了该指数的波动性。
商品指数最明显的特点:多样性,该指数中没有一种商品的权重超过33%
全球最具影响力的商品价格指
概述
计算方式
解析组成部分
波罗的海干散货运价指数(Baltic Dry Index,
国际干散货海运价格的权威指数,国际经济和贸易
把好望角型、巴型、超灵便型(BSI)
船型权重占25%,是以上四种指数的加权平均得到
(1)波罗的海好望角型指数(BCI)
原料10万吨级以上的好望角型船的海运价格
(2)波罗的海巴拿马型指数(BPI)
拿马型船的海运价格;
(3)波罗的海超灵便型指数(BSI)
，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，
，具賄很强的前瞻性。
时，通常认为是经济扩张的信枵; .
时，则说明经济有萧条的倾向。
扩张，对大宗商品价格形成支撑;趋势持续，导致大宗商品价格。