第23次课课固定资产更新决策(一).
固定资产更新决策分析法
决策
序号 01 02
项目 税后营运成本 税后投资净额 新设备年金成本 税后残值收入 项目 税后营运成本 税后投资净额 旧设备年金成本 税后残值收入
备注 设备投资额年金成本
寿命期 不同的 设备重 置决策 （年金 净流量 法）
03 附 序号 01 02 03 附
残值收益交税
残值损失抵税
Z*T*（P/A，i，n） S*（P/F，i，n） X2*（P/F，i，n） 支出现值-收入现值 净现值 -P*1 -（S-固定资产余值）*T*1 -C（1-T）*（P/A，i，n） -C（1-T）*（P/F，i，n）
备注 P：表示买价 新垫支-收回原垫支 营运成本*（1-所得税率） 修理费*（1-所得税率） （残值收入-税法残值）*T 折旧*所得税率 残值变价收入*复利现值系数 垫支营运资金*复利现值系数 备注 P：表示变价收入 营运成本*（1-所得税率） 修理费*（1-所得税率） （残值收入-税法残值）*T 折旧*所得税率 残值变价收入*复利现值系数 垫支营运资金*复利现值系数
固定资产更新决策（原理：设备年金成本=设备投资年金成本+营运年金成本）
决策 序号 01 02 03 04 05 06 07 08 序号 01 02 03 04 05 06 07 08 类别 项目 设备投资 增加垫支营运支金 每年营运成本 大修理 残值净收益纳税 每年折旧抵税 残值变价收入 营运资金收回 净现值 项目 目前变价收入 变价净损失减税 每年营运成本 大修理 残值净收益纳税 每年折旧抵税 最终残值变价收入 营运资金收回 净现值 购买新资产 PA （X2-X1） C（1-T） C（1-T） （S-税法残值）*T Z*T S X2 净现值 -P*1 -（X2-X1） -C（1-T）*（P/A，i，n） -C（1-T）*（P/F，i，n）
财务管理学教学课件 (2)
例： 某公司预计全年现金需要量150000，现金与有价 证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为15% 。则公司的最佳现金余额：
酬率和获利指数进行直接比较，为了具备可比性要使其 在相同的寿命期内进行比较。 可采用最小公倍寿命法和年均净现值法。
最小公倍寿命法：又称为项目复制法，是将两个方案使 用寿命的最小公倍数作为比较期间，并假设两个方案在 这个比较区间内进行多次重复投资，将各自多次投资的 净现值进行比较的分析方法。
接上例：新设备使用寿命期为10年。 因为旧设备寿命期为5年，为了使两个设备使用期具
Δ初始现金流量：-40+7.5=-32.5 旧设备折旧（7.5-0.75）/5=1.35 新设备折旧（40-0.75）/5=7.85 Δ折旧=7.85-1.35=6.5
ΔNCF：【（165-150）-（115-110）】*（1-33%） +6.5*33% =8.845
ΔNPV=8.845*PVIFA10%,5-32.5=1.031 因为1.031大于零，故设备应更新。 (二)新旧设备使用寿命不同的情况 对于寿命不同的项目，不能对它们的净现值，内部报
现金管理的动机和内容
现金管 理内容
编制现 金计划
企业现金 收支数量
进行现金 日常控制
确定现金最 佳余额
当现金短缺 时采用短期 融资策略
当现金多余时还 款或投资策略
现金预算的编制方法
收支预算法（直接法） 收支预算法的步骤
1）计算预算期内现金收入，主要包括营业收入和其他 收入两部分。
注意：合理的估算应收营业收入中未收的部分，应予 以扣除。
NPV≥0
资本限额 能够满足
完成决 策
资本限额 不能满足
固定资产更新决策解题技巧
固定资产更新决策解题技巧【实用版3篇】篇1 目录1.固定资产更新决策的基本概念2.更新决策的步骤3.更新决策的解题技巧4.实际应用举例篇1正文一、固定资产更新决策的基本概念固定资产更新决策是指企业或个人在现有固定资产已经无法满足需求或技术更新的情况下，决定是否继续使用现有设备，还是购买新的设备。
这个决策需要考虑设备的寿命周期成本、性能、市场需求等多个因素。
二、更新决策的步骤1.评估现有设备的性能和寿命周期；2.预测新设备的寿命周期和性能；3.计算更新设备的成本，包括直接成本和间接成本；4.评估新设备的投资回报率；5.做出决策。
三、更新决策的解题技巧1.了解市场需求：在做出决策之前，需要了解市场对新设备的需求，以便更好地评估新设备的投资回报率。
2.评估设备的寿命周期：在评估现有设备和新设备时，需要考虑设备的寿命周期，以便更好地评估设备的投资回报率。
3.计算成本：在计算更新设备的成本时，需要考虑直接成本和间接成本，以便更好地评估新设备的投资回报率。
4.选择合适的决策模型：在做出决策时，可以选择不同的决策模型，例如悲观模型、乐观模型和等可能性模型，以便更好地评估新设备的投资回报率。
四、实际应用举例假设一家公司需要更新其生产线上的生产设备，现有设备和新技术相比存在一定的差距，需要进行更新决策。
在做出决策之前，需要了解市场对新设备的实际需求，以及现有设备和新技术之间的差距。
此外，还需要计算更新设备的成本，包括直接成本和间接成本，以及新设备的投资回报率。
篇2 目录I.固定资产更新的决策背景II.固定资产更新决策的方法III.固定资产更新决策的优缺点IV.固定资产更新决策的实践应用篇2正文一、固定资产更新的决策背景固定资产是企业的重要资产，其更新决策直接影响到企业的运营效率和经济效益。
随着科技的发展和市场的变化，企业需要对固定资产进行定期评估和更新，以保持竞争力。
然而，固定资产更新也涉及到财务、技术和组织等多个方面的问题，需要综合考虑。
《固定资产投资决策》课件
contents
目录
• 固定资产投资决策概述 • 投资项目评估方法 • 风险与不确定性分析 • 投资项目选择与排序 • 实际应用案例分析
固定资产投资决策
01
概述
定义与特点
定义
固定资产投资决策是企业为了实现其经营目标，在预测和决 策的基础上，根据企业内外部环境，对固定资产的购置、改 造、更新等重要投资项目进行优选、评估、决策和实施，以 期达到最佳经济效益和社会效益的过程。
详细描述
内部收益率法通过求解项目的内部收益率来评估项目的投资回报。内部收益率是使项目未来现金流的现值等于初 始投资成本的折现率。内部收益率越高，项目的投资回报越高。
投资回收期法
总结词
通过计算项目投资回收期来评估项目 的投资回报速度。
详细描述
投资回收期法是计算项目需要多长时 间才能回收初始投资成本的时间指标 。投资回收期越短，项目的投资回报 速度越快。
投资回报率法（ROI）
总结词
通过计算项目的投资回报率来评估项目的投资效益。
详细描述
投资回报率法是计算项目的年利润与初始投资成本的比率。投资回报率越高，项目的投资效益越好。
风险与不确定性分
03
析
敏感性分析
总结词
敏感性分析用于评估固定资产投资决策 对不同参数变动的敏感程度。
VS
详细描述
通过敏感性分析，可以确定哪些参数对投 资决策的影响最大，从而在决策过程中重 点关注这些参数，并制定相应的风险控制 措施。
风险情况选择合适的风险应对策略。
投资项目选择与排
04
序
投资项目选择标准
财务指标
战略匹配
市场需求
技术可行性
固定资产更新改造决策(ppt 22页)
＝营业收入（1-税率）－（付现成本+折旧） （1-税率）+折旧
营业收入（1-税率）－付现成本（1-税率）－ 折旧（1-税率）+折旧
=营业收入（1-税率）－付现成本（1-税率）+ 折旧×税率
四、考虑所得税与折旧因素的 投资决策
（一）应考虑的因素 1.继续使用旧设备应考虑的因素 旧设备变现价值 旧设备变现损失减税 每年付现操作成本 每年折旧抵税 大修成本 残值变现收入 残值变现净收入纳税
1.使用旧设备现金净流出量的现值
（1)使用旧设备的使用成本现值之和10000×8年 年金现值系数
（2)使用旧设备发生的大修理成本的现值 8000×4年复利现值系数
（3）旧设备的现时转让价19000
（4)旧设备翻新成本10000
减：残值的现值4000×8年复利现值系数
2.使用新设备现金净流出量的现值
税后利润＝税后收入－税后成本
＝（营业收入－营业成本）（1-税率）
二、折旧抵税
抵税额＝折旧额×税率
三、税后现金净流量＝税前现金净流量－所得 税＝（营业收入-付现成本）－所得税
＝营业收入－（营业成本－折旧）－所得税
＝营业收入－成本－所得税+折旧
＝税后利润+折旧
＝【（营业收入-营业成本）（1－税率）】+ 折旧
2.更换新设备应考虑的因素 设备投资 每年付现操作成本 每年折旧抵税 大修成本 残值变现收入 残值变现净收入纳税 （二）、决策：选现金流出总现值低的方案
•例如某企业拟更新设备，资金成本10％， •所得税税率33％，旧设备目前变现价值10000元 •其他资料见下表：
《固定资产更》课件
在会计处理上，固定资产捐赠与交换需要将捐赠 或交换的固定资产进行清理，并记录清理过程中 的收入、支出和净损益。
05
CATALOGUE
固定资产的管理与审计
固定资产的管理制度
固定资产的分类与编码
固定资产的购置与验收
根据企业特点和资产性质，对固定资产进 行科学分类，并为其建立唯一的编码，方 便管理和查询。
固定资产出售的税务处理
根据税法规定，企业出售固定资产需要缴纳增值税、企业 所得税等税费。
固定资产的报废
固定资产报废的定义
01
固定资产报废是指企业因各种原因无法继续使用或维修，需要
将其报废处理的行为。
固定资产报废的会计处理
02
在会计处理上，固定资产报废需要将报废的固定资产进行清理
，并记录清理过程中的收入、支出和净损益。
根据实际情况调整固定资产的 折旧方法和预计使用寿命。
折旧转销
固定资产报废或出售时，将“ 累计折旧”科目的余额转销。
折旧政策的影响因素
税收政策
税收政策对折旧方法的选择具有重要影响，不同折旧方法下税前 利润和所得税额的计算不同。
通货膨胀
通货膨胀对折旧政策的影响主要体现在对资产价值的影响上，需要 考虑资产价值贬值和货币购买力下降的问题。
重置成本法
按照当前市场条件下重新购置或 建造相同固定资产所需成本进行
初始计量。
现值法
按照固定资产预期未来现金流量 的现值进行初始计量。
03
CATALOGUE
固定资产的折旧
折旧的计算方法
直线法
将固定资产的应折旧额 平均分摊到预计使用寿
命的各个期间。
工作量法
根据固定资产的实际工 作量来计算应计提的折
固定资产更新决策的步骤
固定资产更新决策的步骤：第一步，进行更新决策的现金流量分析。
一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入。
更新决策的现金流量主要是现金流出。
即使有少量的残值变价收入和折旧费用等税前支付的非付现成本的抵税收益，也属于支出的抵减，而非实质上的流入增加。
在现金流入相同时，我们认为投资成本（现金流出）的现值较低的方案为好方案。
在现金流入量相同的情况下，有两种计算现金流量的方法：方法一，分别计算新旧设备的现金流出：方法一，分别计算新旧设备的现金流出：②继续使用旧固定资产的现金流出量的计算公式为：建设期税后净现金流出量为0；使用期内每年税后净现金流出量计算公式同更换新固定资产的计算一样。
第二步，由于没有适当的现金流入，无论哪个方案都不能计算其净现值和内部收益率，此时，应根据不同情况确定其他的方法，进行投资决策。
可分为两种情况：①当新旧固定资产的使用年限相同时，计算项目现金流出总现值（投资成本总现值），选择现金流出总现值较低的项目；②当新旧固定资产的可使用年限不相同时，必须计算固定资产的平均年成本，选择固定资产的平均年成本较低的项目。
（一）可使用年限相同的更新决策【例17】某公司考虑用一台新的、效益更高的设备来代替现行的旧设本题有两种分析方法。
第一种方法：分别计算新旧设备的净现金流出量和现金流出现值，进行比较优选。
计算过程如下：（1）计算两方案的各年净现金流出量（2）计算两方案的现金流出的总现值：第二种方法：利用新旧设备的差量净现金流量分析，计算差额净现值。
（1）计算两方案的各年净现金流出量（1）计算两方案的各年净现金流出量（2）计算两方案的现金流出的总现值（2）计算两方案的现金流出的总现值【例19】某企业有一旧设备，原值为30000元，年运行成本3000元，使用年限10年，已使用5年，尚可使用5年，如果继续使用，要在头两年年初大修2次，每次大修理费为8000元，4年后报废无残值。
如果用40000元购买一台新设备，年运行成本2800元，使用年限9年，不须大修，8年后残值为4000元，更换新设备时旧设备的变现收入10000元。
固定资产更新决策做题基本思路
以上是固定资产更新决策中一般情况下的做题思路，适用于大多数题目，个别题目需要结合
题目的信息进行调整，遵循的一般原则就是，能够给企业带来利益的，就是现金流入，使企
业利益减少的就是现金流出，在计算的时候考虑各项因素对所得税的影响，税后收入=税前
收入X（1-所得税税率），税后付现成本=税前付现成本X（1-所得税税率），折旧抵税=折旧额X所得税税率，变价净收益应纳税额=（变价收入-账面价值）X所得税税率，变价净损失
抵税额=（账面价值-变价收入）X所得税税率。
（-）表示现金流出，（+）表示现金流入
上面内容看不懂的，请结合刷题课的题目和教材上的题目理解一下。
固定资产更新的决策分析-财务管理
3000 240 =1404.14（元） 2.577
B.购买新设备方案
平均年成本 13000 40 PVIFA(8%,20) PVIFA(8%,20)
13000 40 PVIFA(8%,20) 13000 40 PVIFA(8%,20) PVIFA(8%,20)
=1364.10（元） 显然，应该选择购置新设备
先描绘差额法下的现金流量图：
2700 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000
11000
差额的现金流量图
再计算这个系列现金流量的净现值：
1-16
三、固定资产更新的决策
◆3、不同原因的更新分析
（3）陈旧引起的固定资产更新。
NPV 2000 PVIFA （ 10%， 10） 700 PVIF （ 10%， 10） 11000 2000 6.1446 700 0.3855 11000
动力费 维修费 最终残值
方案① 方案② 现有设备 购置小设备 购置大设备 2700 4400 7800 8 10 10 300 75 80 320 45 880 660 50 1560
问：如果该企业投资要求的最低报酬率为6%，应 选择哪个方案？
1-9
分析：也是假设两个方案设备的预期生产能力相同， 要进行方案的取舍，也是要比较两种方案的平均年成本。 已知方案①的年成本由两台设备组成：原有设备和小的 新设备，需要将两个设备的平均年成本加起来再与方案 ②的平均年成本比较就可以取舍了。 方案①: 旧设备年运行成本=300+75=375（元）
1-7
显然，在资本成本率提高时，企业不应该更新设备。
从上面的计算可以看出，资本成本越高，投资就越 保守。银行提高利率，就会有更多的货币流向银行，投 资的成本也会很高，从而抑制企业投资的总规模；与此 相反，降低银行利率会刺激资金转向投资企业。
固定资产更新决策表述
固定资产更新决策表述一、固定资产更新决策的定义和意义固定资产更新决策是指企业在使用固定资产过程中，根据新技术、新设备或者市场需求等因素，对现有固定资产进行更新、改造或者更换的决策过程。
这种决策对于企业的长期发展具有重要意义，能够提高生产效率、降低成本、提高产品质量和企业竞争力。
二、固定资产更新决策的影响因素1. 技术因素：新技术的出现和应用将直接影响到公司的生产效率和产品质量，是进行固定资产更新的主要原因之一。
2. 经济因素：经济环境变化可能会导致公司收入下降或成本上升，从而需要考虑进行固定资产更新以提高效率和降低成本。
3. 法律法规因素：政府出台相关政策法规可能会对公司的生产经营活动带来影响，需要考虑进行相应的固定资产更新以适应法律法规要求。
4. 竞争环境因素：市场竞争激烈也是公司进行固定资产更新的原因之一，以提高产品质量和降低成本来增强企业竞争力。
三、固定资产更新决策的流程1. 收集信息：了解新技术、市场需求、政策法规等信息，对现有固定资产进行评估，确定更新的必要性和可行性。
2. 制定计划：根据收集到的信息制定固定资产更新计划，包括更换或改造的设备种类、数量、时间和费用等方面。
3. 进行评估：对制定的计划进行评估，包括投资回收期、现金流量分析、风险分析等方面，确定是否进行固定资产更新。
4. 决策实施：根据评估结果作出决策并实施计划，包括设备采购、安装调试等方面。
5. 监控和维护：对新设备进行监控和维护，确保其正常运行并达到预期效果。
四、固定资产更新决策的方法1. 折旧法：按照折旧率逐年减少原有资产价值，并将差额作为成本计入当期财务报表中。
这种方法适用于长期使用且价值逐渐减少的固定资产。
2. 费用法：将固定资产的更新或改造费用直接计入当期财务报表中，适用于固定资产价值不断增长的情况。
3. 现金流量法：根据预期现金流量来确定固定资产更新决策的可行性和投资回收期等指标，适用于长期使用且现金流量稳定的固定资产。
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10%。时间
0
1
2
3
4
5 合计
固定资产投资 -750
营运资本投资 -250
营业收入
1000 1000 1000 1000 1000
付现成本
760 760 760 760 760
营业现金净流量
240 240 240 240 240
收回残值
50
收回营运资金
250
现金净流量 -1000 240 240 240 240 540 500
合计
500 96
1.4 估计现金流量需注意的问题
区分相关成本和非相关成本
1、沉没成本是无关的 某公司研制开发一种新产品，已投资50万元，但 研制失败；又决定再投资30万元，但又失败。又经 研究决定，如果再投资20万，应该有把握成功，则 该项目决策时的相关成本为：（）
A.20万 B.50万 C.80万 D.100万 2、机会成本是相关的
200
600 700 700 700 700 700 700
更换新设备 n=10
300
2400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400
1.6 年平均成本法
分析： 1、因为没有现金流入，所以无论哪个方案都
不能计算NPV或IRR。 2、由于使用年限不同，不能比较两方案的总
成本。 3、由于使用年限不同，不能使用差额法分析 结论：只能比较每一年的生产能力所付出的
代价是否相同。
继续使用旧设备 n=6
200
600 700 700 700 700 700 700
更换新设备 n=10
300
2400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400
方法一：
旧设备总成本现值=600+700 （p/A,15%,6）-200 (p/s,15%，6)
旧设备平均年成本=(p/3A1,6135.%4,6)
3163.4 3.784
836(元)
新设备平均年成本=
2400+400
（p/A,15%,10）-300 (p/A,15%,10)
(p/s,15%，10)
折现系数
1 0.909 0.826 0.751 0.683 0.62
净现值
-1000 218 198 180 163 335 96
时间 固定资产投资 营运资本投资
营业收入 付现成本
折旧 利润
0 -750 -250
1
1000 760 140 100
2
1000 760 140 100
3
1000 760 140 100
某项目要利用公司现有的厂房和设备，如果将该 厂房和设备出租可获租金200万。
但公司规定，为防止对本公司产品形成竞争，不得 将生产设备出租。
1.5 差额分析法
新、旧两设备预计未来产生的营业收入相同， 旧设备变现价值50万，年运营成本20万；新设备投 资100万，年运营成本10万，公司要求的必要报酬率 10%，如果预计该项目寿命周期为6年，问是否采用 新设备？
4
1000 760 140 100
5
1000 760 140 100
营业现金净流量
240 240 240 240 240
收回残值
50
收回营运资金
250
现金净流量 -1000 240 240 240 240 540
折现系数
1 0.909 0.826 0.751 0.683 0.62
净现值 -1000 218 198 180 163 335
1.3 第二阶段（经营阶段）
特点：既有流入又有流出
除非特殊指出 都假设现金收
流入：产品的销售收入
入和出发生在 期末。
产品的销售收入作为现金流入的假设条件：
1、正常经营阶段每年销售水平基本平稳
2、企业收账政策不变
流出：经营性付现成本、所得税
营业现金净流量
=销售收入-经营性付现成本
广义
折旧
=收入-（经营成本-折旧）
第一阶段现：金项流目的投三资个的阶初段始：阶段 特点1：、只项有目流投出资没的有初流始入阶段
除非特殊指出，都 假设现金支出发生
在期初
1、原始投2资、额项：目经营阶段
Hale Waihona Puke 为3购、置项固目定终资结产阶引段起的现金流出
（包括现金及非现金资产的变现价值）
2、垫付的流动资金：营运资本增加额
特点:期初一次性垫付，期末一次性收回 仅有的成本是货币的时间价值
10 10 10 10 10 10
0 1 2 34 5 6
50
将两方案之1间0的现p金/ A流,1量0%的,差6异进4行3.6比较，来
进行投资决策的方法。 条件：运行周期相等。
1.6 年平均成本法
新、旧两设备生产能力相同（产生营业收入相同）， 与各方案有关的现金流出如下图所示：
继续使用旧设备 n=6
863(元)
继续使用旧设备 n=6
200
600 700 700 700 700 700 700
更换新设备 n=10
300
2400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400
方法二：
旧设备平均年成本=(p/A,61050%,6) 700 (F/A,21050%，6) 836 新设备平均年成本=(p/A,21450%0,10) 400 (F/A,31050%,10) 863
1.2 预期现金流量的构成
与项目投资有关的现金流量可分为三类：
一、现金流出量：
1、购置的生产线的价款 2、垫支的流动资金
3、年运行成本
4、大修理支出
二、现金流入量：
1、销售收入 2、残值收入
3、收回垫支的流动资金
三、现金净流量 ： 现金流入量和现金流出量的差
1、按年
2、按项目
1.3 项目投资各阶段现金流量的构成
固定资产更新决策
1.1 现金流量的概念
备选项目的现金流量：
一个项目引起企业现金支出和现金收入增加的数量。
货币资源和非货币资源
变现价 值
例：某公司现有一幢厂房，账面原值300万，已 计提折旧80万，目前市价280万，如果利用该厂房安 装一条流水线，应以（ ）作为新项目引起的现金流出。
A.300万 B.220万 C.280万 D.200万
=利润+折旧
1.3 第三阶段（终结阶段）
特点：比经营阶段多了项目使用期满的残值流入和 垫付的流动资金的收回。
现金净流量 ： 现金流入量和现金流出量的差。 （按年或按项目）
净现值：项目未来现金流入的现值与现金流出的现值 之间的差额。 （按项目）
[例] 用净现值法进行固定资产更新决策
A公司欲投资新项目,预计需固定资产投资750万元,按 直线法计提折旧,期限5年,估计净残值50万元。会计部门 估计每年运营成本760万元(不含折旧),营销部门估计年销 售额1000万元,生产部门估计需250万营运资本,折现率